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重视！这个产业将迎接爆发期的下半场

L72出货量预计达预期水平，2026年Blackwell&Rubin系列出货量有望突破5-6万台。这一趋势直接带动AI服务器PCB需求的爆发，其核心逻辑在于“单机PCB含量提升”与“服务器出货量增长”的双重叠加。从产品结构来看，AI服务器对PCB的技术要求远超传统服务器，高多层板（HLC）、高密度互联板（HDI）成为核心需求。以英伟达Rubin平台为例，其全新的中板（Midplane）设计将在2026年下半年落地，背板（Backplane）设计也计划于2027年下半年应用于Rubin Ultra，这两项创新将显著提升单机PCB价值量。据UBS（瑞银）测算，AI服务器PCB的单机含量较传统服务器提升5-10倍，远超4G向5G升级时2-3倍的增幅，直接推动服务器PCB市场规模进入“快车道”。同时，AI产业链的国产化进程也为中国PCB企业带来增量机遇。随着国内企业推出自主AI芯片与集群方案，本土AI服务器供应链加速成型，深南电路、沪电股份等具备高端PCB生产能力的企业，已进入国内头部AI客户的供应商体系，未来订单确定性较强。另外，传统PCB需求超预期复苏也筑牢PCB产业的基本盘。尽管AI是行业增长的核心亮点，但传统领域的需求复苏同样不可忽视。智能手机、PC、通用服务器等传统应用场景，仍贡献PCB企业70-80%的营收，其需求改善为行业提供了坚实的“安全垫”。具体来看，智能手机领域受益于iPhone17系列出货量超预期及2026年折叠屏iPhone的推出，市场已经将2025/26年全球智能手机出货量预测上调至12.6亿/12.7亿部，同比分别增长3%/1%。PC领域则受Windows10系统终止支持的替换周期推动，商用PC需求持续回暖，2025/26年全球PC出货量增速预计提升至4%以上。通用服务器的需求韧性更为突出。一方面，企业数字化转型推动服务器替换周期缩短；另一方面，AI驱动的非GPU工作负载（如数据存储、边缘计算）拉动通用服务器需求，2025/26年全球通用服务器出货量预计同比增长8.6%/8.0%，其中超大规模数据中心的通用服务器出货量增速更高达17.8%/9.8%。值得注意的是，即便非AI服务器，其CPU平台切换也带动PCB含量价值增长约100%，成为传统领域的重要增长点。 02 PCB产业链细分赛道分析 PCB产业链的价值分布呈现“上游集中”特征，基板（Substrate）与覆铜板（CCL）作为核心原材料，不仅技术壁垒高，且直接受益于AI需求爆发，成为当前行业最具确定性的细分赛道。基板：BT基板供需紧张延续，ABF基板国产化加速基板是PCB的核心组件，分为BT基板与ABF基板两类，前者主要应用于存储芯片，后者则用于高端逻辑芯片（如CPU、GPU）。从BT基板来看，2025年以来，存储芯片需求的持续复苏与T-glass（基板关键原材料）的供应短缺，共同推动BT基板产能利用率飙升。深南电路等企业的BT基板产线自2025年二季度起满负荷运行，部分产品订单能见度已延伸至2026年初。价格方面，部分厂商今年以来已将BT基板ASP上调30%，年底前仍有进一步上涨空间。 ABF基板则是PCB产业链国产化的“关键战场”。长期来看，全球ABF基板市场被日本Ibiden、Shinko等企业垄断，国内企业仍处于突破阶段。但随着自主AI芯片与HBM（高带宽内存）方案的推出，ABF基板国产化进程加速，未来有望凭借成本优势与本地化服务抢占市场份额。ABF基板的国产化不仅是技术突破，更将打开中国PCB企业进入高端芯片供应链的通道，长期增长空间显著。 CCL：高端产品供需失衡，传统产品温和提价覆铜板（CCL）是PCB的基础原材料，其需求与价格走势直接反映PCB行业的景气度。当前CCL行业呈现“高端紧、传统稳”的格局，高speed CCL（高速覆铜板）成为最具爆发力的细分领域。高speed CCL主要应用于AI服务器与交换机，其需求爆发源于两方面：一是AI服务器向下一代平台升级，需要更高性能的CCL（如M8/M9级别），这类产品采用低介电常数（low dk）玻璃纤维与HVLP4/5级铜箔，成本较传统CCL高3-5倍；二是关键原材料（如PPO树脂、PTFE树脂）供应有限，导致高speed CCL产能紧张。据UBS（瑞银）预计，2025年下半年高speed CCL ASP仍将上涨10-15%，且供需紧张格局将持续至2026年。传统CCL的价格走势则相对温和。受铜、树脂等原材料成本上涨推动，2025年底传统CCL可能迎来一轮提价，但涨幅预计低于2020-2021年的5G周期与疫情时期。传统CCL的提价更多是“成本传导”而非“需求拉动”，因此对企业盈利的提振作用有限，但仍将改善行业整体盈利水平。 03 产业链公司梳理沪电股份：中北美客户全覆盖。深南电路：北美主要客户谷歌，以及光模块最主要pcb供应商。胜宏科技：公司在英伟达的创新卡位，产能扩张的激进性和客户拓展趋势依然强劲。生益电子：因AWS贡献增量订单大，第三季度业绩大超预期。生益科技：因CCL提价以及打样研发费用提高，业绩确定性强。大族数控：第三季度业绩超预期，主要体现pcb环节景气度先后问题，设备先行。鼎泰高科：Q布（硬、加工难度高）给pcb带来的工艺问题，钻针作为耗材，带来明确增量。中材科技：预计在明年PCB景气持续在其业绩中兑现。从估值来看，当前PCB板块的估值已反映行业上行周期预期。截至2025年10月28日，同花顺PCB指数今年以来上涨70%，12个月动态PE约42倍，处于2019-21年5G周期30-50倍估值区间的中上轨。但与5G周期相比，AI驱动的本轮周期增长弹性更大——据UBS预计，2024-27年覆盖企业的净利润CAGR将达42%，远超5G周期24%的水平，因此当前估值仍具备合理性。 04 结论综合来看，中国PCB行业正处于“AI驱动的新一轮上行周期”，产业链上游的substrate与CCL赛道，以及具备AI服务器供应链资质的龙头企业，将是本轮周期的核心受益者。在科技产业变革的浪潮中，PCB行业依然值得重点关注。对于长期投资者而言，当前仍是布局产业链优质标的的窗口期，而企业的技术壁垒、客户结构与产能布局，将是决定其能否在新一轮周期中胜出的关键。如果，你对股票投资感到困惑：如果，你对如何应对市场波动感到迷茫；如果，你对接下来应该关注哪些行业方向感到无所适从那么，请扫码加入我们，获取更详细的产业链分析和投资策略，跟随格隆汇研究院一起，在AI的浪潮中把握确定性机会，分享产业革命的红利吧！

格隆汇昨天18:13

CPO高歌猛进，中际旭创飙涨超10%！云计算ETF汇添富(159273)大涨近4%！机构：长期看好算力产业链！

伟达正式发布基于GB10 Grace Blackwell超级芯片的DGX Spark桌面AI超算。国内方面，海光信息、寒武纪发布25年三季报，国产AI算力进入放量阶段。10月第三周，国产AI算力龙头企业海光信息、寒武纪先后发布2025年三季报。其中，海光信息前三季度实现收入94.90亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%，扣非后净利润18.17亿元，同比增长23.18；寒武纪前三季度实现收入46.07亿元，同比增长2386.38%，归母净利润16.05亿元，扣非后净利润14.19亿元。从上述两家公司三季报看，招商证券判断国产AI算力正式进入放量阶段，目前两家公司存货储备充足，预计全年业绩将维持高增趋势。（来源：招商证券20251019《计算机周观察》） “算力ETF”哪里找？认准A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上述基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 14:01

3天3板！明星赛道掀起涨停潮

机架中存在严重的过热问题，英伟达新一代Blackwell处理器不得不进行设计调整和项目延期，以至于引发了谷歌、Meta 和微软等大客户的担忧。发展新一代散热材料，成为未来关键突破点。而作为自然界热导率最高的材料，金刚石的热导率可达到2000W/(m·K)，是铜的5倍以上、硅的10倍以上，同时，金刚石还存在优异电绝缘性、高化学稳定性和机械强度。作为芯片基板时，金刚石也能更有效地将热量从处理器中带走，让器件拥有更高的性能，并实现轻量化和小型化。在此背景下，作为最理想的散热材料，金刚石在半导体制造中的价值也日益显现。 Diamond Foundry官网显示，英伟达已经率先在未发布的高端GPU进行采用金刚石散热方案的测试实验，性能是普通芯片的三倍。而散热、导热性能的提升，不仅仅提升了电子产品的性能和使用寿命，更能够进一步推动高性能计算等领域的快速发展。也是因此，金刚石在当下，正在具备越来越重要的战略意义。开源证券预计，到2030年，钻石散热市场规模有望由2025年的0.5亿美元增长至152.4亿美元，复合增速214%，渗透率从不足0.1%增长至约12%，主要行业包括数据中心、电动汽车、太空卫星、无人机以及未来人形机器人等。而作为掌控全球95%人造金刚石产能的大国，在人造金刚石市场中，我国已构建起从原材料处理到金刚石微粉加工的完整产业链闭环。如今，越来越多企业也加入了金刚石的研发和产业化之中。今年上半年，天岳先进、斯瑞新材和致尚科技均在半年报中表示，在主营业务以外，开始在金刚石相关领域展开探索。而在培育钻石行业，中兵红箭表示，公司功能金刚石产品可用于半导体、光学、散热、量子等领域。沃尔德也表示，公司重点聚焦金刚石功能性材料在工具级、热沉级、光学级、电子级等方面的研究。力量钻石则已经与中国台湾捷斯奥企业有限公司签订半导体高功率金刚石半导体项目，致力于研究半导体散热功能性金刚石材料。简单来看，目前的金刚石半导体已经处于从研发走向实际应用的关键阶段。但想要真正实际应用，从材料生长、制备技术、加工工艺等方面，金刚石半导体仍旧面临相当大的挑战。对于国内的相关企业而言，最大的瓶颈或许仍在制备阶段。在金刚石半导体的制备当中，主流的化学气相沉积生长速率太低，难以匹配半导体行业的高效生产需求，高温高压法却容易引入杂质与缺陷，无法直接用于半导体。而目前，我国培育钻石毛坯，仍以高温高压法为主。也是因此，出口管制不止对外进行了限制，同样也对我国的人造金刚石产业提出了更高的要求，加速产业整合与技术进步，推动企业向高附加值领域转型。结语尽管半导体产业给培育钻石产业带来极大想象力，但目前为止，金刚石的应用仍主要局限于珠宝消费市场。且在全球培育钻石市场面临重大调整之际，我国培育钻石产业的结构性矛盾显得更为突出。目前，国内的优势在于培育钻石毛坯制造环节，在高附加值的切磨加工环节相对薄弱，印度则占据了80%的培育钻石加工市场。长期以来，这已成为制约国内培育钻石企业长远发展的主要瓶颈。放眼全产业链，培育钻石企业的发展前景仍旧取决于其技术突破能力、市场开拓能力，以及产业链协同能力。

格隆汇10-22 20:44

沪指重返3900点，人工智能领衔！科创人工智能ETF汇添富(589560)收涨2.87%，连续5日吸金超7000万元！AI发展是否泡沫化？机构最新观点来了

产品由英伟达RTX PRO 6000 Blackwell服务器版本高性能GPU提供支持，用于工业及企业级人工智能应用软件开发到部署的完整生态，以及涵盖视觉计算与数字孪生的广泛企业级物理AI工作负载自年初DeekSeep横空出世至今，AI主线持续演绎，不少投资者担忧AI行情走到哪了？是否存在泡沫化？机构最新研究表示，AI整体发展的趋势不变，并不存在明显的泡沫。当前AI产业进入新一轮由“算法创新-算力升级-应用爆发”驱动的螺旋上升阶段！【AI整体发展的趋势不变，并不存在明显的泡沫】星展银行最新表示，AI整体发展的趋势不变，并不存在明显的泡沫。AI发展中的算法、算力、硬件等几个关键环节已经基本上绑定在一起，形成技术支持和互相投资的资金链闭环。当中以ONO（Oracle甲骨文，NVIDIA英伟达，OpenAI）三家企业为典型代表（如下图）。他们分别代表了算法、算力和硬件等关键领域，各自发挥自身优势，但又充分协作、资金互通。国内技术和资金闭环模式则多数由一个集团自己包揽，在算法、算力和硬件方面均有强大的人力、物力、财力支持，优势在于具有资金、全产业链、应用端优势。随着AI已经逐渐应用到日常的经营和生活中，AI的发展并不存在明显泡沫，只存在优胜劣汰。AI整体的产业规模已经从2020年的110亿美元，升至2023年的930亿美元。ChatGPT于2023年诞生的大语言模型更加奠定了AI发展的新起点。2024年AI的产业规模已经突破至2150亿美元，预计2032年将突破至1.8万亿美元。 (来源于星展银行20251020《星展银行#星洞察 | AI发展是否存在泡沫？》) 【大模型平权加速AI渗透，看好应用场景商业化潜力】那么当前AI产业发展到哪一阶段了？东吴证券表示，AI产业进入新一轮由“算法创新-算力升级-应用爆发”驱动的螺旋上升阶段。（来源于东吴证券20251020《AI商业化落地提速产业协同进入新阶段》）华泰证券同样指出，国内大模型平权有望加速AI渗透。华泰证券观察到过去一年内海内外大模型Token消耗量正在快速上升，基础大模型推理价格已显著下降并趋于企稳。相较国外追求模型能力的极致突破，国内大模型厂商以开源模型为核心的策略叠加较低的推理成本有望加快国内AI在现有应用场景及垂直领域渗透，缩小模型侧带来的差距。从商业化角度来看，海外得益于较强的基础模型能力及付费能力，C端chatbot商业化能力较强，而国内厂商商业化方式主要集中在应用场景侧AI渗透。综合来看，国内大模型平权有望加速AI渗透。（来源于华泰证券20251021《华泰 | AI商业化双主线：云基建护航，场景应用共振》）布局新一代科技革命核心技术，分享AI产业爆发过程的发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560），紧密跟踪科创AI指数，全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化下AI产业链爆发行情，“20CM”涨跌幅优势在行情爆发时抢反弹更快！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 16:14

AI算力进入放量阶段，中际旭创飙涨10%！云计算ETF汇添富(159273)再度涨超4%！机构：光模块的底层逻辑是什么？

伟达正式发布基于GB10 Grace Blackwell超级芯片的DGX Spark桌面AI超算。国内方面，海光信息、寒武纪发布25年三季报，国产AI算力进入放量阶段。10月第三周，国产AI算力龙头企业海光信息、寒武纪先后发布2025年三季报。其中，海光信息前三季度实现收入94.90亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%，扣非后净利润18.17亿元，同比增长23.18；寒武纪前三季度实现收入46.07亿元，同比增长2386.38%，归母净利润16.05亿元，扣非后净利润14.19亿元。从上述两家公司三季报看，招商证券判断国产AI算力正式进入放量阶段，目前两家公司存货储备充足，预计全年业绩将维持高增趋势。（来源：招商证券20251019《计算机周观察》）【机构：光模块的底层逻辑是什么？】国盛证券认为，在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历着高速增长与技术迭代的双重变奏。光模块价格的变动反映了该行业健康发展的本质——价格变动不是简单的供求博弈，而是技术迭代速度、成本控制能力与产品结构优化三者共同驱动。光模块的本质是技术驱动型产品，非标准大宗品。与大宗商品的“供需-价格”波动机制不同，光模块价格遵循“新品高毛利→规模化后平滑下降→技术迭代”的健康规律。每一代新产品上市初期都因技术壁垒而享有溢价，随后随着量产规模扩大、良率提升和成本优化，价格呈现渐进式、可预测的平滑下降。800G和1.6T光通信的迭代周期从传统3-4年缩短至1-2年，800G光模块已实现大批量出货，1.6T光模块开始逐步放量，预计2026年将开始规模商用。这种持续的技术演进使得产品价格下降成为技术普及和成本优化的必然结果。光模块的降价并不必然导致企业盈利能力下滑。相反，在健康的降价过程中，领先的光模块企业能够维持甚至提升其盈利水平。国盛证券对比国内海外链光模块龙头五年内的毛利率和净利率，可以发现新易盛、中际旭创毛利率、净利率均在震荡中提升。支撑这一现象的核心商业逻辑在于，规模效应、工艺改进和供应链优化带来的成本下降速度，能赶上甚至超过产品价格的下降速度。因此，单品的利润空间得以维持，而企业的总利润则随着出货量的飙升而显著增长。光模块行业的竞争焦点，早已不在单一产品的价格上，而是围绕持续创新和整体解决方案的综合较量。 1）产品升级：光模块行业的核心增长逻辑并非依靠旧型号提价，而是通过技术迭代推出更高速率、更低功耗的新产品，从而打开新的价值空间。 2）技术布局：光模块龙头厂商通过在硅光集成、CPO（光电共封装）、LPO（线性直驱）技术等前沿科技的提前布局，不断进行产品方案创新，构筑差异化竞争壁垒。 3）客户结构：头部光模块厂商与海外云厂商及AI芯片龙头建立了长期、深度的战略合作关系，并实现了产能全球化布局。（来源：国盛证券20251019《如何看待当下的光模块行情？》） “算力ETF”哪里找？认准A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上述基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 11:34

24小时环球政经要闻全览 | 10月21日

英伟达宣布，搭载其RTXPro6000Blackwell架构GPU的谷歌云G4虚拟机已正式全面上市。该虚拟机融合高性能GPU与先进硬件配置，运算和内存性能较前代显著提升，可高效支撑AI推理、实时图形渲染、数字孪生模拟等密集型任务。此次合作进一步强化了英伟达在云端算力领域的布局，苹果iPhone17畅销，股价创新高研究机构Counterpoint最新报告显示，iPhone17系列在中国和美国市场的早期销售强劲，销量比iPhone16系列高出14%，其中iPhone17基本款在中国销量几乎翻了一番。受iPhone17系列销售超预期带动，周一，苹果股价收涨3.94%，报262.24美元，总市值达3.89万亿，突破自去年12月以来的最高纪录，超越微软成为全美市值第二大企业，仅次于英伟达。 OpenAI收紧Sora监管，承诺加强防范AI深伪内容当地时间10月20日，人工智能研究公司OpenAI发布联合声明称，将与演员布莱恩·克兰斯顿、美国演员工会SAG-AFTRA及其他表演者工会合作，防范其AI视频生成应用Sora的深度伪造内容。

格隆汇10-21 08:11

特朗普施压减肥药降价冲击市场，礼来、诺和诺德股价齐跌；区域银行股上周五反弹，甲骨文重挫7%

来股价盘后应声重挫超4-5%。英伟达Blackwell芯片实现美国本土量产：英伟达CEO黄仁勋于周六亲自到访台积电位于美国亚利桑那州凤凰城的先进半导体制造工厂，庆贺首块在美国本土生产的下一代Blackwell架构GPU芯片正式下线。今日关注（20日）中国10月一年期和五年期贷款市场报价利率（LRP）。中国9月规模以上工业增加值、9月社会消费品零售总额、1月至9月全国房地产开发投资。中国三季度GDP。原文链接

TradingKey10-20 11:06

24小时环球政经要闻全览 | 10月20日

a主体无关。英伟达宣布美国本土制造的Blackwell芯片下线周六，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋到访台积电位于凤凰城的半导体制造工厂，共同庆贺首块在美国本土生产的Blackwell芯片正式下线，标志着Blackwell产品已实现规模化量产。开云集团拟40亿美元出售美妆业务予欧莱雅消息称，法国开云集团正推进将旗下美妆业务出售给欧莱雅的交易，估值约40亿美元，协议最快于下周正式宣布。此次出售涵盖奢华香氛品牌Creed，以及葆蝶家、巴黎世家等品牌的美妆开发权利。此举是开云新任CEO卢卡・德梅奥的重要战略调整，旨在通过变现美妆业务缓解集团债务压力。目前双方暂未正式回应交易细节。甲骨文上调2030财年目标，市场“将信将疑” 近日，甲骨文投资者宣布重大利好，将2030财年营收目标上调至2250亿美元，OCI云业务年复合增长率预计达75%，剩余履约义务超5000亿美元，并澄清AI基础设施毛利率为30%-40%。然而市场反应平淡，摩根士丹利指出公司未明确整体利润率、长期资本支出等核心信息，短期执行能力与产能问题也引发担忧，成为投资者观望的主要原因。

格隆汇10-20 08:25

音频 | 格隆汇10.20盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

媒：英伟达与台积电推出首片在美国制造的Blackwell芯片晶圆； 8、黄仁勋将出席亚太经合组织CEO峰会，计划与全球领导人和韩企高管见面； 9、日本自民党与维新会就结盟基本达成一致，高市早苗或大概率被选举为新任首相； 10、本周美股数十家公司将发布财报； 11、加沙硝烟再起：以军誓将报复哈马斯的袭击哈马斯回应则称不知情；大中华区要闻： 1、召开在即！一张图，带你了解二十届四中全会； 2、何立峰与贝森特视频通话，同意尽快举行新一轮磋商； 3、新一轮中美贸易谈判据报下周在马来西亚举行； 4、中国1-9月企业所得税同比增0.8%，个人所得税同比增9.7%； 5、中国1-9月证券交易印花税1448亿元，同比增103.4%； 6、财政部等部门：调整风力发电等增值税政策，实行增值税即征即退50%的政策； 7、中国证监会修订发布《上市公司治理准则》，自2026年1月1日起施行； 8、9部门：加强住宿业品牌建设培育一批中高端酒店品牌，加强金融支持； 9、又见中小银行密集调降存款利率； 10、投资银条供不应求中国“银都”部分店铺白银卖断货； 11、茅台生肖酒将首次推出“日期酒”：可自选日期整箱购无需预约抽签； 12、寒武纪三季报出炉牛散章建平相比上期增持32万股位列第五大流通股东； 13、紫金矿业：第三季度净利润为170.56亿元，同比增长52.25%； 14、士兰微：拟200亿元投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目； 15、中国人寿：前三季度净利同比预增50%-70%； 16、南下资金净买入美团，大幅净卖出阿里，持续减持中芯国际； 17、公告精选︱紫金矿业：前三季度净利润378.64亿元，同比增长55.45%；广大特材：董事长兼总经理徐卫明已解除留置； 18、A股投资避雷针︱华夏幸福：累计未能如期偿还债务金额合计240.07亿元。

格隆汇10-20 07:45

特斯拉成交额夺冠，英伟达与台积电合作推进AI芯片，美国科技股动向全面解析

，保障乘客安全。英伟达与台积电合作：Blackwell芯片落地美国英伟达(NVDA.US)周五收盘上涨0.78%，成交313.52亿美元。公司与台积电(TSMC)联合宣布在美国完成首枚用于人工智能的Blackwell芯片晶圆的制造。英伟达创始人兼CEO黄仁勋参观了台积电位于凤凰城的制造工厂，并表示：“英伟达与台积电正在携手，在美国本土建设支撑全球AI工厂的基础设施。” 联合声明显示，台积电亚利桑那工厂预计将创造数千个高科技岗位，并吸引广泛的供应商生态系统，彰显中美科技合作及AI产业布局的重要性。公司合作内容影响英伟达 Blackwell芯片生产强化AI计算能力，提升美国本土制造能力台积电晶圆代工吸引供应商生态，创造高科技岗位美国超微公司(AMD)股价表现及市场预期 AMD.US周五收盘下跌0.63%，成交128.44亿美元，目前股价接近历史最高点。美国银行上调其目标价，并预计该股有近30%的上涨空间，显示市场对其未来增长前景保持乐观。甲骨文(ORCL)股价大跌及券商评级甲骨文(ORCL.US)周五收盘下跌6.93%，创1月份以来最大单日跌幅，成交108.75亿美元。券商杰富瑞将公司目标股价从每股360美元上调至400美元，显示尽管短期股价波动，但长期投资价值依然被看好。谷歌解除英国限制及Android系统问题谷歌(GOOGL.US)周五收高0.73%，成交75.55亿美元。英国竞争与市场管理局（CMA）宣布解除对谷歌的限制措施，认为竞争担忧已消除。这为谷歌在欧洲市场的业务发展提供了有利条件。然而，谷歌最新推送的Android 16 QPR3 BETA 3系统存在手机无限重启问题，部分用户设备被“变砖”，但仍有修复方法，提示软件更新仍需谨慎。量子概念股Rigetti股价分析 Rigetti Computing (RGTI.US)周五收跌3.31%，成交51.58亿美元。尽管单日下跌，该股本周累计上涨5.6%，连续第六周录得涨幅，显示量子计算板块投资热度仍在维持。 Hims & Hers Health股价下跌及高管套现事件 Hims & Hers Health (HIMS.US)周五收跌15.84%，成交38.33亿美元。此前有报道称公司CEO Andrew Dudum套现1100万美元股份，导致市场情绪波动。奈飞(NFLX)季度财报前景与内容策略奈飞(NFLX.US)周五收高1.33%，成交35.14亿美元。招商证券国际维持目标价1215美元及“增持”评级，认为公司内容储备充足，第四季将推出《怪奇物语》《天作不合的我们》《头号外交官》及NFL直播等重磅节目，并与Spotify合作进军播客领域，预计带动股价在2026年初上涨。编辑总结本周美股科技板块呈现分化走势：特斯拉因成交额领跑市场及Neuralink进展引人关注；英伟达与台积电在美国产能合作体现AI产业布局战略；甲骨文短期股价大跌但评级上调显示长期潜力；谷歌在英国监管政策改善，但软件问题仍需关注；奈飞内容策略推动股价增长预期。整体来看，美国科技股在政策、产业布局与内容创新驱动下，呈现高波动但仍具投资吸引力的特征。常见问题解答问1：特斯拉成交额为何位居美股第一？答：特斯拉周五成交额高达387.07亿美元，主要受投资者对Neuralink和xAI搬迁及脑机接口临床试验的关注推动。此外，特斯拉在新能源和智能驾驶领域的持续创新，也吸引大量短线交易资金。问2：英伟达与台积电合作对AI芯片产业有何影响？答：双方合作在美国完成首枚Blackwell芯片晶圆生产，标志着AI芯片制造的本土化进程。预计将创造数千高科技岗位，提升美国在全球AI产业链中的竞争力，同时吸引相关供应商生态。问3：甲骨文股价大跌是否意味着公司基本面恶化？答：尽管甲骨文股价创近期最大单日跌幅，但券商将目标价上调至400美元，表明市场仍认可其长期盈利能力和业务潜力，短期波动更多受市场情绪影响。问4：谷歌Android系统问题会对用户体验造成多大影响？答：Android 16 QPR3 BETA 3系统存在无限重启问题，部分用户设备受影响，但仍可通过官方修复方法恢复正常。此类问题提醒用户在测试版系统更新中应谨慎操作。问5：奈飞内容策略如何支撑股价上涨？答：奈飞第四季将推出多部重磅节目，并与Spotify合作拓展播客领域，这将提升用户粘性和订阅收入，带动短期和中期股价增长，同时巩固流媒体市场份额。来源：今日美股网

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