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韩歆毅外滩大会发言：通证化的价值探索和风险防控应放在同等位置

clusion·外滩大会上，蚂蚁集团 CEO、蚂蚁数科董事长韩歆毅首次公开谈通证经济话题，开篇就将“通证”的定义从虚拟世界拉到了实体产业中。他强调：“通证经济的未来，必须深深植根于实体经济，才能真正释放价值。” “目前，全球Web3原生资产规模已超3.8万亿美元，但其中绝大部分仍以投机交易和价值存储为主，与实体产业的交互深度不足。”韩歆毅认为，如果通证仅仅局限于虚拟世界的内部循环，其价值空间将非常有限。作为通证经济的探索者之一，蚂蚁集团多年来一直在进行相关探索，尤其是最近一年探索RWA沙盒实践，蚂蚁始终锚定真实价值，致力于以技术助力实体经济实现高效流通与价值互联。我们离通证经济的未来有多远？结合蚂蚁的探索实践和行业演进现实，韩歆毅指出，当下正迎来通证经济的“破晓时刻”，正如晨曦微露，朝阳跃出海面还需要持续扎实探索。他的这一判断建立在技术、资产与场景多重要素的成熟基础之上。在技术层面，随着区块链基础设施在性能与可扩展性上持续突破，AI与IoT的深度融合正催生越来越多具备数字化基因、适合通证化的产业资产，零知识证明等隐私计算技术也在推动传统信任模式向数字信任机制演进。在应用层面，资产通证化正从金融领域拓展至新能源、算力等更广泛的实体行业，从服务于链上投资逐渐转向支持实体产业融资；通证支付则在银行与支付机构的积极布局下，从加密资产交易场景逐步延伸至C端消费和B端支付场景。韩歆毅认为，“资产通证化”与“通证支付”是 Web3领域的关键增长引擎，其正以“通证化”为桥梁，推动加密经济与实体经济深度融合，为真实世界的支付结算和价值流通注入全新活力，“二者看似平行，实则相向而行，未来必将融合为支撑实体经济高效价值流通的新型基础设施”。韩歆毅认为，在探索通证化之路上，通证经济价值的探索和风险的防控应放在同等位置。他强调，“合规是创新的生命线”，从探索起初，蚂蚁集团就清晰划定边界：坚决不发虚拟币，不参与任何形式炒作；专注技术基建，服务行业而非颠覆行业；力求创造新价值，而非争夺旧蛋糕。“今天我们无论对于价值还是风险的理解可能都远远不够，仍需要持续不断地长期探索和研究，行稳致远比单纯求快求新重要得多。”韩歆毅说。

金融界09-11 16:00

蚂蚁集团CEO韩歆毅：在医疗健康领域，专业AI做到极致会更强

usion・外滩大会开幕式上，蚂蚁集团CEO韩歆毅、小米集团手机部副总裁张雷、金沙江创投主管合伙人朱啸虎等对大模型应用问题展开讨论。蚂蚁集团CEO韩歆毅分享了蚂蚁在AI医疗健康领域的思考和实践，他指出，专业能力是垂类模型的核心竞争力，通用模型短期难以替代，蚂蚁将致力于解决数据、幻觉、伦理等核心问题，让AI成为医生的好助手。谈及蚂蚁探索AI医疗健康领域的原因，韩歆毅强调了“刚需+中高频”的双重特性。他指出，医疗虽属低频行为，健康管理却是高频需求，两者结合可为AI深度服务提供土壤。而在面对“通用AI与专业AI哪个更适合医疗健康领域”时，韩歆毅明确表示，医疗健康的特殊性决定了专业AI的不可替代性，“AI医疗健康做到极致的话，用户不会走，他们在这里能解决问题。” 韩歆毅进一步解释，AI医疗的终极目标在于能像专业医生一样，提供个性化、精准且可信的建议，包括了解用户身体状况、合理推荐用药、持续健康管理等。而要实现这一点，通用大模型在相当长时间内将难以替代垂类的专业大模型。“专业能力强本身就是一条护城河，用得越多，越了解用户，这种深度认知恰恰是许多基础通用大模型很难做到的。” “AI会取代医生吗？”面对这一行业焦点问题，韩歆毅的答案清晰而坚定：“相当长的时间内，AI都无法替代医生，更应该是医生的助手。” 他表示，蚂蚁致力于通过AI为医生提供重要支持：帮助专科医生拓展能力边界，向 “全科医生” 靠近；成立医疗健康实验室，进行AI赋能MDT多学科会诊等前沿探索。“AI医疗唯一的出路就是人机结合”，韩歆毅表示，“我们希望能让名医分身有术，可以把更多精力放在科研和疑难杂症的治疗上，同时让大量的基层医生有很好的助手。” 韩歆毅也坦言，AI医疗落地仍面临三大核心难题：高质量数据、抑制幻觉和医学伦理。 “高质量的数据是基础，其投入远超想象。” 他透露，医疗数据的标注和训练门槛极高，“可能一条数据的成本不是几美元，而是上百美元甚至更贵，还需要副主任、主任医师级别的医学专家参与，才能保证训练质量。” 抑制幻觉则是另一挑战。韩歆毅指出关键在于“抑幻而不降能”——“难的不是单纯抑制幻觉，而是在减少错误的同时，不降低模型的服务能力，这需要反复打磨平衡。” 最复杂的是医疗伦理。为此，蚂蚁专门成立了医疗伦理顾问委员会，邀请医疗界顶级专家共同探索规范，“这个问题是以前没有人碰到的，我们必须一起去摸索。” 尽管医疗健康已是一个十万亿级市场，韩歆毅却表示，蚂蚁在未来几年内并不急于推进商业化，而是更聚焦于解决专业数据积累、抑制模型幻觉与医学伦理建设等问题。他认为，只要服务足够专业可信，用户自然会留下。

金融界09-11 15:50

A股收评：创业板指、科创50指数涨超5%，CPO概念爆发

以及全新的iPhone 17系列。苹果CEO库克表示：“iPhone 17 Pro的各个机型，是我们Pro系列的新巅峰。这些新款iPhone也意味着iPhone的空前飞跃。” 房地产股拉升，黑牡丹、新大正、万通发展涨停，首开股份涨超7%，张江高科、卧龙新能涨超5%。 CRO概念震荡反弹收平，概念指数早盘一度下挫逾4%。个股上，诺思格、普蕊斯跌超5%，泰格医药、汇宇制药跌超4%。消息面上，9月10日《纽约时报》报道，特朗普政府正在考虑通过一项行政命令草案，计划对来自中国的创新药（尤其是实验性药物）实施更严格的限制。不过，美国白宫方面在消息传出后迅速做出回应，称没有“积极考虑”该草案。贵金属股跌幅居前，西部黄金跌超3%，招金黄金、恒邦股份、四川黄金、晓程科技跌超2%，赤峰黄金、山东黄金等跟跌。个股异动：胜宏科技午后拉升涨超16%，报338元，再创历史新高，市值升破2800亿元；该股年内累涨703%。展望后市，华宝证券表示，综合当前市场情绪、市场风险偏好以及内外部环境等多重因素，市场有望保持向上的趋势，即使短期有所阻力，回调空间也较为有限，市场高位震荡整固后有望重新开启上行趋势。

格隆汇09-11 15:41

大模型会吃掉所有软件？外滩大会上韩歆毅、张雷、朱啸虎这样回应

型落地产业进行时》产业圆桌中，蚂蚁集团CEO韩歆毅、小米集团手机部副总裁、可穿戴部总经理张雷、金沙江创投主管合伙人朱啸虎围绕着这一热门产业话题展开对谈，三大领域领军者分别从应用、硬件与投资视角给出关键判断。 AI时代超级入口的“变与不变” 从Open AI卷起的应用浪潮，到DeepSeek的异军突起，大模型普及也在产业内部掀起了一轮轮入口之争“大模型是不是会吃掉所有软件”。面对这一问题，投资人朱啸虎认为低代码、无代码的软件肯定会被AI替代，尤其是编辑类、协作类软件，“不是说不要了，是它的需求会降低，用户数减少10%的话，这个影响是很巨大的，协同类软件未来市场还会在，但是会小很多”。他也透露了面对AI产品，投资人关注的唯一指标就是用户留存。“从PC互联网到移动互联网到AI是同样的，AI产品用户召回成本可能是移动互联网产品的10倍以上，留存好不好，才证明这些公司有没有后续的发展潜力”，朱啸虎说。韩歆毅则认为，专业AI垂类应用有通用大模型取代不了的价值，他以蚂蚁AI在医疗健康领域的布局为例，健康几乎是每个个体的刚需、且有走向高频的趋势，“AI医疗健康做到极致，反而不用担心留存问题，了解病人、能根据实际情况提供个性化服务，还能帮助执行解决问题，像一个专业的医生，这是AI医疗走到最后的目标”。但与此同时，他也认为AI短期内还无法取代医生，它更应该是医生的助手，目前最佳方式就是“人机结合”，“我们希望AI能帮助医生分身有术，把更多精力放在科研上，放在疑难杂症上，同时让大量的基层医生能够有很好的助手”。除了移动应用，当下AI也近乎将所有硬件“重做”一遍，AI手机、AI眼镜、AI机器人层出不穷，小米集团手机部副总裁、可穿戴部总经理张雷认为，“未来的入口机会，还是要回到AI加持下，硬件实现的场景是否具备超级粘性，长期来看，AI眼镜有机会”。 “AI眼镜相比AI手机，改变了基础的交互逻辑，从被动到主动，可能会带来外来交互范式的变化”，张雷透露，目前小米眼镜端呼叫“小爱同学”的频率已经是手机端的6到7倍。专业领域、C端产品明年或将迎来大爆发 “在AI领域，明年应用肯定会大爆发，下一个字节、下一个小红书今年应该已经成立，创业者应该有很多机会，大家一定要有勇气去闯星辰大海”，谈及AI商业模式与创业机会时，朱啸虎在现场对年轻创业者鼓舞道。朱啸虎结合中美成长比较快的AI企业，美国B端创业居多，中国则擅长C端，朱啸虎认为“AI大家都是一样的，差异都在AI之外，在AI以外搭建用户体验差异有大量的玩法，这是中国创业者最适合、最擅长的”。韩歆毅、张雷分别从蚂蚁、小米的应用实践中回顾，一致认为在垂直的专业服务领域，依然有巨大的创业探索空间。在被问及垂直场景的商业模式探索上，韩歆毅则以蚂蚁AI医疗健康举例，坦言“对于我们来讲，在未来的一到两年，不应该把注意力关注到商业化上，因为巨大的市场、清晰的路径，你就没有必要再花很多精力去探讨。更重要的还是放在前面讲的三个难点，就是高质量的数据链、专业能力、抑制幻觉、相对比较完善的医疗伦理。” 面对AI硬件出海，张雷则认为“我们可能存在供应链端的成本和效率优势，以及有很好的AI生态优势，但如何在这么好的AI生态下找到真正用户非常需要的场景，去真正的落地实现，提升用户体验，形成黏性，去提升产品力，我觉得这些都需要基于这些优势回到产品本身”。朱啸虎也认为，所有的创业都要回归到人性，“人的需求在哪里是不变的，过去三十年不变，未来三十年也不会变，只是有了AI以后有更好的体验，有更好的产品形态”。 9月10日-13日，2025 Inclusion·外滩大会在上海举行，大会以“重塑创新增长”为主题，共设1场开幕主论坛、40多场开放见解论坛、2场全球主题日系列论坛、10多场创新者舞台、10000平米科技展览、5000平科技集市、科技智能创新大赛和1场科技人才招聘会，此外还有创投Meetup等特色环节，为参会者提供深度交流与合作的机会。

金融界09-11 15:40

金融品牌IP化发展前沿报告：从功能标识到情感共鸣的价值嬗变

顶层化与系统构建将品牌建设彻底提升至CEO和董事会层面，使其与公司核心战略深度融合，确保技术、业务、ESG与品牌叙事同频共振。金融品牌IP化不是单纯的营销活动，而是系统性战略工程，需要从品牌符号、产品逻辑、传播范式到价值导向的全方位重构：设立首席品牌官：负责整体品牌战略和IP化管理，协调各个部门的品牌行动开发品牌指南：明确品牌IP的个性、语调、视觉风格和行为准则，确保一致性内部文化重塑：将品牌价值观融入员工行为和企业文化，使员工成为品牌大使技术赋能与投资未来坚定加大对负责任AI、区块链、隐私计算等长期技术的研发投入，同时投资于员工在可持续金融、数据伦理等新领域的技能培训： AI赋能计划：投资生成式AI工具，提升内容创作效率和个性化服务水平；开发AI情感计算能力，增强品牌情商区块链应用：探索区块链在绿色金融溯源、数字资产管理和客户身份验证中的应用云原生转型：加速云迁移进程，构建弹性、敏捷的技术基础设施，支持快速创新迭代生态合作与开放共赢摒弃零和思维，积极与科技公司、学术机构、非营利组织乃至竞争对手共建生态，在标准制定、技术攻关、场景拓展上协同合作：跨界合作：与文创机构、娱乐IP、科技公司合作，拓展品牌影响力和服务场景行业标准共建：参与制定金融科技、绿色金融、数据伦理等行业标准，引领行业健康发展初创企业投资：通过风险投资、加速器计划等方式，对接金融科技创新企业，保持技术前沿性人文关怀与故事化沟通聘请最会讲故事的人才，用真实、感人、具体的故事来传递冰冷的金融数据和复杂的科技理念，让品牌的价值观可感知、可触摸、可传播：用户故事征集：发掘和传播用户通过金融工具实现人生目标的故事，增强情感共鸣员工故事分享：展示员工参与社会公益、环保行动的故事，外化品牌价值观品牌叙事系统：构建完整的品牌故事体系，包括起源故事、使命故事、用户故事和愿景故事结语金融品牌建设正站在一个历史性的拐点。从中国人寿的守护神兽盲盒到鹏华基金的四维年轻化战略，从招商银行的数智赋能到各大机构的ESG整合，领先的金融品牌正在从"功能标识"向"情感媒介"转型，从"资产导向"向"场景共生"演进，从"专业灌输"向"场景浸润"变革，从"规模优先"向"代际共生"重塑。我们坚信，金融的本质最终是服务于人、服务于社会的美好未来。那些能够以科技赋能、以责任立本、以人文温情相伴的品牌，不仅将赢得市场的青睐，更将赢得时代的尊重。它们将不再只是一个金融机构，而是一个值得托付的伙伴，一个推动社会向好的力量。金融品牌IP化的旅程刚刚开始，前方是无限的可能性和机遇。那些能够最早完成这一转型的品牌，将在新世代主导的未来财富市场中占据先机，实现从"被尊重"到"被喜欢"的跨越，最终构建起与用户、社会和环境的价值共生体。（金融界燕梳研究院）

金融界09-11 12:20

新晋全球首富拉里・埃里森是谁？

14 年，埃里森卸任甲骨文首席执行官（CEO），转任董事会执行主席兼首席技术官（CTO），目前仍同时担任这两个职位。甲骨文于周二宣布，本季度已与客户签订四份数十亿美元规模的合同，并预计未来几个月还将签订更多合同 —— 这一消息推动公司股价（及埃里森的财富）飙升至极高水平。但埃里森并非 “工作狂”，生活中也充满乐趣。 2012 年，他收购了夏威夷第六大岛屿拉奈岛（Lana’i）98% 的产权。美国有线电视新闻网（CNN）2012 年的一篇报道指出，当时他的身家仅为 360 亿美元，而比尔・盖茨（Bill Gates）与梅琳达・盖茨（Melinda Gates）正是在这座岛上举办的婚礼（两人后来离婚）。他还是位狂热的帆船爱好者。2013 年，他资助的 “甲骨文美国队”（Oracle Team USA）在美洲杯帆船赛中后来居上，成功卫冕冠军。该团队于 2017 年解散。 2018 年，埃里森联合创立了 “国际帆船大奖赛”（SailGP）—— 这是一项全球性高速双体船赛事，吸引了众多名人投资者。最近，女演员安妮・海瑟薇（Anne Hathaway）及一个投资财团收购了意大利国际帆船大奖赛队，足球明星基利安・姆巴佩（Kylian Mbappé）则投资了法国国际帆船大奖赛队。此外，他还重振了加利福尼亚州的印第安维尔斯网球赛（Indian Wells），该赛事因此获得 “第五大满贯” 的昵称。赛事场地内还有一家名为 “Nobu” 的高端寿司店，可俯瞰其中一座最大的中央球场，这也让赛事声名远扬。政治也是埃里森的关注领域之一，他常向共和党及保守派团体捐赠数百万美元。2022 年，他向一个支持南卡罗来纳州共和党参议员蒂姆・斯科特（Tim Scott）竞选总统的超级政治行动委员会（Super PAC）捐赠 1500 万美元；2015 年，他也曾为马尔科・卢比奥（Marco Rubio）的总统竞选活动提供资金支持。目前，埃里森与美国总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）关系密切。今年 1 月，特朗普宣布成立一家新公司以推动美国人工智能基础设施建设时，埃里森与 OpenAI 首席执行官萨姆・奥特曼（Sam Altman）、软银首席执行官孙正义（Masayoshi Son）共同出现在白宫活动现场。埃里森也为医疗事业捐赠资金。2016 年，他宣布向南加利福尼亚大学捐赠 2 亿美元，用于建立癌症研究与治疗中心。即便在埃里森去世后，他的财富影响力仍将延续。 2010 年，他签署了 “捐赠誓言”（Giving Pledge）—— 这是一项由比尔・盖茨发起的倡议，签署者承诺将至少 95% 的财富捐赠给慈善事业。埃里森近期在 X 平台（原推特）宣布，他将 “调整” 这一计划，把部分资金投入他与牛津大学联合创立的一所技术学院。他在帖子中写道，埃里森技术学院（Ellison Institute of Technology）的 “人文目标包括：通过设计和推广新一代救命药物变革医疗健康领域；通过培育高产作物及构建全球低成本室内种植系统网络对抗全球饥饿；通过研发高效清洁能源生产与储存系统减缓气候变化”。《纽约时报》今年 8 月的一篇报道称，埃里森 “极少参与‘捐赠誓言’签署者社群的活动”，且 “十分珍视自主权，不愿受他人影响去支持盖茨关注的公益领域”（埃里森未回应《纽约时报》的置评请求）。

金融界09-11 08:30

只靠现金和房产很危险！达利欧给中国投资者的10条理财建议

币课程》 —— 由 FX168财经集团CEO江泰先生于9月13日亲自授课。这不仅仅是一堂“听概念”的课，而是一场从认知 → 方法 → 实战的完整升级：从“听说过”到“真正理解”；从“看不懂”到“能上手”；从“错失机遇”到“掌握主动”。 📌 立即添加微信：Bonheur5168 获取课程详情与报名方式。 ⚠️ 仅剩最后4个名额，先到先得！

财经风云09-11 04:31

Oracle股价大涨技术革命推动财富变迁他成为新晋首富

8财经报社(北美)讯在Oracle CEO表示Oracle的人工智能推动云业务营收预计将在2030财年达到惊人的1440亿美元后，旗下软件巨头Oracle（ORCL股票）周三（9月10日）股价暴涨逾40%。这推升联合创始人兼董事长Larry Ellison的身家跃升至全球首富，超过特斯拉公司CEO Elon Musk。 AI驱动的云业务前景迅猛扩张 Oracle在其财年第一季（截至8月31日）营收为149.3亿美元，略低于分析师预期，但CEO Safra Catz表示，OCI（Oracle云基础设施）营收今年预计将增长77%，至180亿美元，随后四年将分别达到320亿、730亿、1140亿和1440亿美元。剩余履约义务（RPO），即未来将确认的合同收入总额，在本季度飙升359%至4550亿美元，公司还预计，将有望突破5000亿美元。四笔价值数十亿美元的合同签约，涉及OpenAI、xAI、Meta等AI巨头。这推动了Oracle股价在盘后一度上涨23–27%，并成为当天华尔街AI板块表现的领头羊。 Ellison登顶全球财富榜随着Oracle股价创下历史最大单日涨幅，Larry Ellison控股的股份市值飙升，他的净资产达到了约3930–3970亿美元水平，成功超过了Elon Musk的约3840亿美元，正式成为全球最富有人士。投资布局与行业影响 Oracle对AI基础设施的野心不仅体现在合同和RPO上。他们正积极购买大量Nvidia GPU（AI芯片），并通过OCI将算力出租，挑战亚马逊AWS和Google Cloud。为了支撑扩张，Oracle将2026年资本支出预计从之前的250亿美元上调至350亿美元。此外，公司正推动“Multi-Cloud”战略，通过与亚马逊、谷歌和微软合作，将OCI部署到合作方的平台。截至目前，涉及三家hyperscaler的相关收入同比增长高达1,529%，并计划再交付37个数据中心，共计71个，以满足持续扩张需求。 Investopedia报道称，Oracle即将在未来活动中推出一款名为“Oracle AI Database”的新服务，允许客户在Oracle的数据库中结合使用ChatGPT、Grok、Gemini等先进AI模型。市场与宏观背景相辅相成美国通胀有所降温，引发市场对美联储降息的预期增强，当天S&P500和Nasdaq表现强劲，而Oracle的股价上涨成为推动主要股指走高的最重要因素之一。编辑点评 Oracle此轮成长背后是一场AI驱动的产业变革。从云基础设施的扩张、与全球AI龙头客户的合作，到资本支出的大幅提升，公司正加速转型成AI基础设施的关键提供商。而Larry Ellison凭借雄厚股份和市场对AI的追捧，成功登顶全球富豪榜，这或许是技术革命下财富变迁最直观的注脚之一。

Heidi09-11 00:33

ETF日报｜人工智能主线回归，高“光”159363领涨3.7%，港股AI强势突破，513770蓄力新高，把握AI+行情扩散

便源自iPhone的销量飙升。苹果公司CEO蒂姆·库克透露，iPhone 16的表现远超去年同期的iPhone 15，销售实现强劲的双位数增长。同时，中国部分地区的“国补”政策对公司产品起到了明显的提振作用。最新消息透露，苹果计划在2025年生产约1亿台iPhone 17系列手机，高于前代iPhone 16 初期9000万台的预估量，对其信心可见一斑。高盛认为，iPhone 17系列将有效刺激持有旧款设备的用户进行升级，预计将带动苹果iPhone业务收入在2025和2026财年实现5%和7%的同比增长。业内人士指出，每次苹果新品发布，都可能为果链概念股带来投资机会。新机若销量、创新超预期，相关公司订单或增加，业绩也可能提升。数据显示，截至8月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达42.78%。电子ETF基金经理蒋俊阳、曹旭辰认为，苹果发布会符合预期，且售价并未上调，亮点在全新超薄手机、整体手机外观大改和耳机手表新品。由于端侧AI发展的相对缓慢，今年电子ETF在AI板块中呈现出补涨状态，预期苹果在AI领域的进一步发力和小模型的持续迭代，端侧AI有望迎来爆品、实现估值提升。【创“芯”科技，硬核崛起】一键覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550 / C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，在计算机设备、光学光电子、元件等领域亦有布局；全面覆盖AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业；一键布局A股电子核心资产，如立讯精密、中芯国际、海光信息、寒武纪-U等。【港股AI反攻！港股互联网ETF（513770）放量上探历史新高！阿里重磅揭晓，腾讯同步突破】受降息预期再升温提振，隔夜美股三大指数齐创收盘新高，中国资产表现不俗，纳斯达克中国金龙指数续涨1.48%。今日港股共振走强，恒指涨超1%企稳26000点关口，大型科网龙头表现强劲，腾讯控股、阿里巴巴-W蓄力突破，盘中齐创近四年新高。此外，金山云涨超8%，哔哩哔哩-W涨超7%，美团-W涨超2%。港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）日线4连阳，场内价格一度涨逾3%，强势上探刷新历史新高，收涨1.32%，全天成交额超9亿元，环比放量。海外消息面上，隔夜美国劳工统计局发布的年度基准修订初步结果显示，截至今年3月的12个月，美国新增非农就业岗位比此前估计少91.1万个，意味着此前的就业增长存在明显“高估”，叠加近期疲弱的非农就业数据，将进一步强化市场对美联储本月启动降息的预期。芝商所美联储观察工具显示，投资者认为美联储将在9月会议上降息25个基点的概率接近100%，其中约一成押注直接降息50个基点。美联储降息周期开启后，全球流动性边际改善有望外溢至港股，高成长、高弹性的港股科技板块或率先受益。板块消息面上，阿里巴巴旗下高德地图今日宣布推出全球首个基于用户行为产生的榜单“高德扫街榜”，构建全新的线下服务信用体系，以全力支持线下餐饮及服务消费。值得一提的是，今年8月，高德宣布全面AI化。从刚刚落幕的中报来看，AI主线的公司收入利润释放较强，已呈现对互联网巨头广告业务场景、云计算场景和企业效率方面的明显作用，典型体现在本季度腾讯广告持续保持在20%增长、阿里云增速环比提速至26%，同时利润端腾讯、快手公司等经营效率提升明显。随着“人工智能＋”的深入，具备最佳社交场景和生态的互联网平台作为应用落地率先受益的方向，有望为企业进一步打开增长空间。国投证券提示，结合今年以来的A/H轮动上涨特征+9月大概率降息+外卖边际影响趋缓，这或暗示：“港股科技会跟上来”的观点可能在9月得到体现。东方财富表示，受益于美国降息预期升温和美元走弱，香港利率边际压制减弱，港股配置性价比进一步抬升。华西证券也表示，美联储降息的背景下，港股有望获得“外资+南下”双加持，关注港股互联网。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓港股科技、互联网龙头。基金定期报告显示，截至二季度末，前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计占比54.74%，前十大持仓股合计占比超72%，龙头优势显著，成为港股AI核心标的。今年以来，港股科技行情显然由AI主导，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾10个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。港股互联网ETF（513770）近期密集吸金，上交所数据显示，其近20日已累计获资金净流入近25亿元。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据、图片来源：沪深交易所等。风险提示：创业板人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.2；港股互联网ETF及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，电子ETF（515260）的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创人工智能ETF华宝（589520）、港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-10 23:20

OpenAI埋头狂“下单” 救完博通救甲骨文钱还够用吗？

百亿美元级别的算力协议。这印证了该公司CEO山姆·奥特曼（Sam Altman）的评价，OpenAI可能是有史以来“资本最密集”的初创企业。而支撑OpenAI“金主”地位屹立不倒的，正是其疯狂的资本消耗计划。近期，OpenAI披露最新财测，从今年到2029年累计现金消耗预计高达1150亿美元，较半年前预期上调约800亿美元。钱烧在哪？主线是AI Altman表示，“不远的将来”OpenAI将投入数万亿美元资金，用于AI的基础设施，包括芯片、数据中心、电力系统等支撑AI运行的底层资源，因为长期而言，AI是最重要的。他承认，当前AI投资狂潮和1990年代末的互联网泡沫很像，但坚信AI的长期价值是真实且深远的。根据Altman的披露，资金将主要流向AI训练、推理计算、自建服务器设施及人才竞争。其中的资金“无底洞”是AI模型训练，OpenAI预期今年此项支出将超过90亿美元，比原预测高20亿美元，明年达到约190亿美元，训练成本将持续稳定增长至2030年，甚至之后还会增加。这是因为AI训练是业务的基础，而这一过程充满不确定性，任何失败和重试都会直接推高成本。 OpenAI支出庞大的另一原因是，该公司已成为全球最大的云服务器租户之一。为控制这部分成本，OpenAI正在开发自有的数据中心服务器芯片及配套设施，公司预计，今年的支出可能超过80亿美元。钱从哪来？ChatGPT依然是摇钱树 OpenAI数据显示，ChatGPT带来的收入增长比半年前预期更为迅猛，目前预期今年通过ChatGPT实现近100亿美元收入，带动总营收达到130亿美元，显示出OpenAI的商业化正在加速。到2030年，OpenAI将收入预测上调15%至2000亿美元，其中ChatGPT收入达900亿美元。除了付费用户，OpenAI还在挖掘更庞大的免费用户群体的商业价值，可能通过购物相关的联属费用或广告等方式实现收入，且此类产品的毛利率有望与Facebook等社交媒体平台接近，达到惊人的80%-85%。OpenAI预期在2026-2030年，从这一用户群体创造约1100亿美元的收入。对于OpenAI这种不计成本、疯狂投入的玩法，有些分析师质疑其可持续性。但不得不承认的是，这实际上是目前AI“军备竞赛”的缩影，其他科技巨头也正在为抢占AI发展的潮头而一掷千金。面对巨额投资计划，Altman提出希望设计一种全新的金融工具，用于融资和购买算力资源。Altman暗示，融资规模会比今年年初白宫所宣布的5000亿美元的“星际之门”更大，但目前还未落地。有些企业则已经落实了融资措施。为在砸钱做AI基建的同时维持资产负债表健康，某些公司采用复杂的金融工具，如Meta成立合资企业将数据中心项目转移出去，从而将风险转移至外部。对此，瑞银警告，这些方式导致的私募信贷大量涌入，可能增加市场过热风险；另外，高度集中于少数的科技巨头，令市场担忧信用集中度过高。原文链接

TradingKey09-10 19:01

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