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欧盟提议由ESMA统一监管加密资产服务提供商，引发行业争议

欧盟ESMA集中监管提议概览根据 www.Todayusstock.com 报道，欧盟委员会提议，由欧洲证券和市场管理局（ESMA）直接监管所有在欧盟运营的加密资产服务提供商，并负责新业务的授权。这一提议旨在将现行分散的成员国监管模式转向集中化监管，由ESMA统一处理加密企业的授权和合规监督。若提议实施，将标志着欧盟加密监管体系从去中心化的国别审批模式，转向更加集权化和统一的管理方式。现行MiCA授权体系及通行证制度根据欧盟2023年《加密资产市场法案》（MiCA），加密企业需在至少一个成员国获得授权，该授权允许企业在整个欧盟"通行"。这一制度设计初衷是通过单一国家监管机构的审批，简化跨境运营流程，减少企业合规成本。目前，各成员国监管机构和企业已投入大量资源以适应MiCA通行证制度，包括建立团队、培训员工及完善内部合规流程。集中化监管对行业的影响分析新的集中化监管提议可能带来以下影响：企业需直接向ESMA申请授权，减少与国家监管机构的直接沟通可能引发法律不确定性和授权延误，增加企业合规压力跨境监管效率可能提升，但地方监管经验和企业关系可能减弱行业与监管者观点及争议行业游说团体Blockchain for Europe秘书长Robert Kopitsch指出，目前重启MiCA或集中化监管将带来法律不确定性，可能延缓授权流程并分散实施注意力。 ESMA主席Verena Ross在9月采访中表示，从效率和跨境视角来看，中央层面监管可能更合理，但同时指出国家监管机构与企业日常接触密切，可补充ESMA的跨境监管工作。咨询公司Global Policy Ltd.创始人Andrew Whitworth认为，ESMA若承担更多职责，需要更多资源支撑，并指出当前阶段改变规则是困难时机。实施挑战与资源需求挑战具体说明法律不确定性集中化监管可能影响现有MiCA通行证企业的合规时间表资源不足 ESMA需承担地方监管职责，需增加人力与技术支持成员国协调需欧盟议会和成员国理事会同意，涉及多方利益协调企业适应性加密企业需调整内部合规和申请流程，增加行政负担常见问题解答 Q1: ESMA集中监管提议的核心内容是什么？A1: 欧盟委员会建议由ESMA直接监管所有在欧盟运营的加密资产服务提供商，并负责新业务授权，从而取代现行由成员国监管机构审批的通行证制度。 Q2: 现行MiCA制度如何运作？A2: MiCA要求加密企业在至少一个成员国获得授权，该授权允许企业在整个欧盟运营。通行证制度旨在简化跨境合规流程，降低企业成本。 Q3: 集中化监管对企业有何影响？A3: 企业可能需直接向ESMA申请授权，减少与国家监管机构沟通，法律不确定性和流程延误风险增加，同时合规成本和行政压力可能上升。 Q4: 行业和监管者对此有何看法？A4: 行业游说团体担心法律不确定性和授权延误；ESMA认为中央监管效率高，但需补充地方监管经验；咨询专家指出，当前阶段规则变更难度大且需更多资源。 Q5: 集中化监管实施面临哪些挑战？A5: 主要挑战包括法律不确定性、ESMA资源不足、成员国协调复杂、企业适应行政流程以及确保跨境监管效率与地方监管经验的平衡。来源：今日美股网

今日美股网4小时前

哈塞特：如获美联储主席职位将推动更大幅度降息，并关注政府停摆经济影响

此消息影响，美股主要指数盘后表现波动，ESmain下跌0.15%，YMmain维持持平。投资者对可能更宽松的货币政策保持关注，同时评估政府停摆和经济数据对短期市场流动性的影响。投资者视角：策略与风险提示投资者应重点关注以下方面：1) 美联储货币政策走向及降息幅度；2) 政府停摆对宏观经济和企业盈利的影响；3) 可能的市场波动及利率敏感资产表现。策略上，可适度配置受益于降息的债券和高收益资产，同时保持对宏观不确定性的防御性投资。编辑总结总体来看，哈塞特表态如果担任美联储主席，将倾向实施更大幅度降息，以应对经济增长放缓和低于预期的通胀。同时，他警示政府停摆对GDP的负面影响。投资者和市场需密切关注政策候选人变化及其可能引发的货币政策调整，以及政府运行状况对经济的短期影响。常见问题解答 Q1: 哈塞特为何愿意出任美联储主席？ A1: 哈塞特已明确表示，如果被提名，他将接受美联储主席职位，以推动更积极的货币政策应对经济放缓，并实现特朗普对利率更低的预期。 Q2: 哈塞特提出的降息幅度有多大？ A2: 哈塞特认为有理由在12月政策会议上实施50个基点的降息，但他预计美联储可能只会降息25个基点。他偏向更激进的货币宽松政策，以刺激经济增长。 Q3: 政府停摆对美国经济有什么影响？ A3: 哈塞特指出，每持续一周的政府停摆，美国GDP可能减少约150亿美元。这显示政府停摆对经济增长具有直接负面影响，并可能对投资和消费造成压力。 Q4: 此消息对股市有何影响？ A4: 消息公布后，美股主要指数出现短期波动，例如ESmain下跌0.15%，YMmain持平。投资者关注货币政策走向和政府停摆风险对市场流动性的影响。 Q5: 投资者应如何应对潜在政策变化？ A5: 投资者可关注利率敏感资产，如债券和高收益证券，同时维持资产组合多元化，以应对可能的货币政策调整和宏观经济波动风险。来源：今日美股网

今日美股网11-13 10:10

加密异动反弹本周市场预计相对乐观

)$ $SP500指数主连 2512(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2512(YMmain)$ $黄金主连 2512(GCmain)$ $WTI原油主连 2512(CLmain)$

老虎证券11-10 15:16

Bitget每日早报（11月06日）｜Monad计划11月24日发布主网及原生代币MON；美国政府停摆或致加密市场结构立法顺延至2026年

盟将于年底前推新数字货币监管方案，赋予ESMA更大跨国监管权，打造“欧版SEC”并提升加密金融竞争力； 5、美国现货比特币ETF昨日净流出1.3594亿美元； 6、摩根大通CEO戴蒙：我们将迎来一场具有信贷影响的经济衰退，具体时间尚不清楚；大盘走势 1、BTC、ETH在大幅回调后短线震荡反弹，市场情绪转为恐惧，过去 4小时爆仓约 4606万美元，以多单为主； 2、美股周三收高，道指涨 0.48% ，纳指涨 0.65% ，标普500涨 0.37% ，AI板块反弹，优于预期的就业数据提振市场； 3、Bitget BTC/USDT 清算地图显示，当前价格103502附近多单高杠杆清算密集，下破或引发进一步踩踏，短线需警惕剧烈波动； 4、过去24小时内，BTC现货流入2.93亿美元，流出3.46亿美元，净流出0.53亿美元； 5、过往24小时内，BTC、ETH、USDT、XRP、BNB等合约交易净流出领先，或存在交易机会；新闻动态 1、Franklin Templeton推出香港首支AI驱动的新型代币化基金； 2、彭博社：Ripple 总裁 Monica Long 表示公司“暂无 IPO 计划与时间表”； 3、某用户在签署恶意permit签名后损失aBasUSDC，累计损失超 30万美元； 4、Gemini正筹备进军预测市场，相关合约待CFTC批准，扩展金融产品线；项目进展 1、MOVA推出原生代币及MOVA Liquid衍生品协议； 2、MegaETH公布公募分配策略，已识别社区获约25%美元配售； 3、Folks Finance将于 11月6日上线原生代币FOLKS，首次释放 25.4% 供应； 4、Monad计划于 11月24日发布L1主网及原生代币MON； 5、Ripple稳定币RLUSD市值突破10亿美元； 6、Tuttle申请“Crypto Blast”单股ETF，拟结合看跌价差与加密ETF； 7、华尔街日报：OpenAI首席财务官表示，OpenAI尚未为上市做准备； 8、Kamino宣布增加1000万美元PT-eUSX存款容量； 9、Chainlink与Dinari合作将标普加密股票指数上链； 10、Folks Finance将于今日开放FOLKS空投申领。免责声明：此报告由AI生成，人工仅作信息验证，不作任何投资建议。

ChainCatcher链捕手11-06 12:09

短期雷点排除，弱势品种有望展开整理震荡

)$ $SP500指数主连 2512(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2512(YMmain)$ $黄金主连 2512(GCmain)$ $WTI原油主连 2512(CLmain)$

老虎证券11-03 12:45

MiCA框架下CASP稳定币服务指引：币种选择与风险提示

护。进一步地，欧洲证券与市场管理局（ESMA）在2025年1月发布声明，对加密资产服务提供商（CASPs）的义务进行了补充说明。ESMA要求，CASPs必须在2025年第一季度结束前，全面停止为不符合MiCA要求的稳定币提供交易、兑换或收单服务，仅允许用户通过“卖出”模式完成退出。整体来看，MiCA通过EBA与ESMA的协同监管，形成了覆盖稳定币分类、发行资质、储备要求、市场退出机制的完整合规框架。这一体系不仅强化了欧盟内部金融稳定与消费者保护，也为全球稳定币监管提供了可参考的制度样本。 USDT的困境：合规门槛之外的巨头虽然USDT并未被欧盟监管机构“全面禁止”，但随着MiCA关于稳定币条款的正式生效，其在欧盟市场的合规地位日益受到挑战。为了应对MiCA带来的监管压力，Coinbase、OKX、Kraken等多家主流交易所在内的机构，已陆续宣布下架或限制USDT交易。这一趋势的形成，主要源于以下几方面原因： 1.未满足MiCA的合规门槛 MiCA规定电子货币代币的发行人必须为欧盟授权的电子货币机构或信贷机构。然而USDT的发行主体Tether Limited并未在欧盟获得任何形式的EMI许可，也未向监管机构提交符合MiCA要求的白皮书。其储备披露方式和内部合规体系，均未达到欧盟监管标准，从而使USDT被认定为“非合规稳定币”。 2.潜在金融稳定风险根据MiCA要求，重要性稳定币的发行方必须确保严格的流动性管理。作为市值最大的稳定币，Tether一旦丧失稳定性就极可能给欧盟金融市场带来风险。 3.储备透明度与审计问题透明度是MiCA监管框架的核心。Tether长期以来因储备披露不充分而备受争议，其公开文件缺乏完整的第三方审计支持。美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）曾分别因虚假储备声明对Tether进行处罚，这进一步削弱了其在欧盟监管语境下的可信度。 4.监管注册与地域合规缺陷 Tether Limited注册于英属维尔京群岛，并未纳入欧盟的监管体系，也未接受任何成员国金融监管机构的直接监督。这意味着其在法律上难以满足MiCA对发行主体可追溯性与监管可及性的要求。基于上述因素，MiCA所倡导的“透明、可审计与可追责”原则，使USDT在欧盟市场难以获得合法地位。EBA与ESMA在执行MiCA时，均强调稳定币发行人应建立持续的储备披露与风险管理报告机制，而Tether目前的合规能力明显不足。因此，在MiCA全面生效前夕，欧洲主要交易平台选择主动调整业务布局，逐步减少或停止USDT的交易与结算功能，以降低监管风险并顺应政策导向。这一系列动作标志着，欧盟正在通过市场化手段推动稳定币生态的合规化与本地化，未来合规的欧元计价稳定币（如EUROe、EURCV）有望在这一监管环境下获得更广阔的发展空间。 USDC与EUROC为何被视为合规稳定币与USDT不同，USDC与EUROC的发行主体——Circle France SAS已获得法国金融监管机构ACPR颁发的电子货币机构牌照，并严格遵守MiCA（欧盟市场监管加密资产法案）要求，满足合规规定。这使得它们在市场上被正式认定为合规稳定币，并获得了稳定币的监管认可。在发行过程上，USDC与EUROC在储备管理、合规披露及流动性保障等方面均符合MiCA的要求，确保了其合法性和合规性。具体来说，这两种稳定币具有以下显著的合规优势： 1.审计与透明度：USDC定期发布由第三方机构进行的审计报告，透明披露其储备结构。这种做法不仅增强了市场对其合规性的信任，还符合MiCA对稳定币透明度的要求。 2.储备金的高流动性与安全性：USDC的储备金完全由现金及短期国债组成，符合MiCA规定的高流动性要求。此举确保了稳定币的兑付能力，并有效减少了潜在的市场风险。 3.金融机构的广泛采用：USDC已经被多个主流金融机构及支付服务商广泛采用，建立了强大的合规信誉。作为全球主要支付渠道之一，它的合规性得到了国际监管机构的认可。 4.欧元区内的合规性：EUROC等欧元稳定币也逐渐受到欧盟监管机构的支持。它们被视为欧元区内合规交易和支付的潜在核心工具，预计将在MiCA监管框架下占据更加重要的地位。随着MiCA的逐步实施，USDC与EUROC的合规地位有望进一步巩固。特别是考虑到Tether（USDT）尚未完成MiCA的合规整改，USDC与EUROC已经在欧洲市场的稳定币领域占据了重要位置，预计将继续扩展其市场份额，进一步巩固其在欧元区的主导地位。 CASPs的合规建议对于计划申请或已在欧盟运营的CASP机构，确保合规是其能够顺利运营并获得监管批准的关键。随着MiCA的逐步实施，欧盟监管机构对加密资产行业的要求愈加严格，因此，CASP机构需要从多个角度入手，以确保其业务和产品符合欧盟的监管要求。以下是一些具体的合规建议： 1.优先选择电子货币机构（EMI）发行的合规稳定币在选择用于支付或交易的稳定币时，CASP机构应优先考虑那些EMI发行的合规稳定币，如USDC和EUROC。这些稳定币不仅符合MiCA的监管要求，还具备较强的透明度和稳定性，能够为机构提供更高的合规保障。选择合规稳定币不仅有助于降低合规风险，也有助于提高机构的信誉和客户信任，特别是在面对监管审查时，合规稳定币将是最为稳妥的选择。 2.定期跟踪ESMA与EBA发布的最新监管清单与指引欧盟证券市场监管局（ESMA）和欧洲银行管理局（EBA）是MiCA实施过程中至关重要的监管机构，它们定期发布监管清单、指南以及关于加密资产的政策变化。CASP机构应定期关注这些机构发布的最新通知和指引，以确保自己的运营和产品符合最新的法规要求。特别是在MiCA实施细则不断更新的情况下，及时跟进这些政策变化对于CASP机构来说至关重要。只有密切关注监管变化，才能有效预防合规风险，确保自己的运营符合欧盟的法律框架。 3.建立内部币种评估机制，确保产品符合MiCA标准 CASP机构在运营过程中需要处理多种类型的加密资产，包括稳定币、代币和加密资产等。因此，建立一套完善的内部币种评估机制，成为确保产品符合MiCA标准的关键。评估机制应包括对每种加密资产的合规性、透明度、风险管理等多个方面的审核，确保所有使用的产品均符合法律要求。此机制可以帮助CASP机构及时发现潜在的合规问题，并在早期阶段进行整改，避免在监管检查时遭遇处罚。 4.避免使用未经许可或透明度不足的稳定币，以防合规风险影响牌照审批对于CASP机构而言，使用未经授权的或透明度不足的稳定币可能会给其带来巨大的合规风险，甚至影响其牌照审批。未经监管机构批准的稳定币（如部分未经MiCA授权的非合规稳定币）往往缺乏透明的储备管理，且可能存在风险隐患，这不仅会影响到机构的合规状态，也可能对机构声誉造成严重损害。因此，CASP机构在选择稳定币时应严格审查其合规性，避免使用那些可能影响其牌照申请或运营的非合规产品。总之，CASP机构要在欧盟市场顺利运营并获得监管批准，必须高度重视合规问题。通过选择合规稳定币、定期跟踪监管动向、建立内部评估机制、避免使用非合规产品等措施，CASP机构能够有效降低合规风险，并为其未来的长期发展打下坚实基础。同时，合规性也是赢得客户信任、获得市场认可的重要途径。结语 MiCA的落地不仅改变了欧盟稳定币格局，也正在影响全球加密资产生态。未来一年，合规与非合规的界线将更清晰：不合规稳定币退出欧盟市场，是必然的制度演化；合规稳定币（如USDC、EUROC）则将在透明和信任的基础上获得更稳健的发展空间。这场监管“洗牌”不是对创新的否定，而是将加密市场从“实验期”带入“成熟期”的关键一步。相关推荐：比特币（BTC）应用程序Relai凭MiCA许可证获欧盟绿灯

Cointelegraph中文10-28 15:44

基本共识后静待日元的方向性选择

)$ $SP500指数主连 2512(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2512(YMmain)$ $黄金主连 2512(GCmain)$ $WTI原油主连 2512(CLmain)$

老虎证券10-27 12:33

金融标准科普丨看懂UPI：场外衍生品的“分类标识”

要求。欧洲市场的UPI实施情况如下： ESMA要求2025年9月29日起，信用、利率、外汇、权益、商品五大类衍生品全面使用DSB统一配发的UPI，在T+1日内，以ISO 20022XML模板完成数据报送，覆盖掉期、远期、期权、结构性产品等所有衍生品交易的全生命周期。T+1日内尚未获得DSB配发的，不能使用任何自定义的占位码（否则会被TR端拒绝），只能暂时使用DSB官方提供的临时UPI，并及时补报。欧盟全面遵循国际组织的建议，并要求需额外符合MiFID II的ISIN/UPI划分规则。同时，欧盟要求每笔交易需要报送底层资产，涵盖类型、识别码、指数等，若底层资产是一篮子标的的，需要提供自定义篮子代码（由篮子构建方LEI码+内部唯一码组成），并且进一步提供篮子成分标的（全部成分的ISIN/FIGI标识），对加密资产则提供ISO 24165 DTI标识。 ▍中国香港市场香港2014年3月立法会通过香港《证券及期货条例》修订，形成了其附属法例——《证券及期货(场外衍生工具交易——汇报及备存纪录责任)规则》作为衍生品业务数据集中报送的法律基础，金管局下属的HKTR作为香港市场衍生品交易报告库履行职责。香港市场的UPI实施情况如下：与欧盟一样，香港要求2025年9月29日起，信用、利率、外汇、权益、商品五大类衍生品全面使用DSB统一配发的UPI，在T+2日内，以ISO 20022XML模板完成数据报送，覆盖掉期、远期、期权、结构性产品等所有衍生品交易的全生命周期。T+2日内尚未获得DSB配发的，可以先用“other”占位符，后续获得DSB配发的UPI编码后进行变更。香港进一步细化对底层资产信息报送要求，指出每笔交易需要报送底层资产类型、底层资产识别码、底层指数名称等，对一篮子标的需要报送自定义篮子代码、篮子标的成分标识符等。目前HKTR已与DSB完成系统直连，上线UPI校验功能。 ▍澳大利亚市场与香港和欧盟类似，澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）于2024年9月发布的“衍生品交易数据报送技术指引”，明确要求澳大利亚衍生品数据报送使用CPMI-IOSCO的UPI技术标准，涵盖信用、利率、外汇、权益、商品五大资产类别的所有场外衍生品交易，并且专门提到了数字资产类别（如加密货币）的衍生品，暂纳入商品类资产类别，待ISO未来可能新增资产类别后再随之转换。 ▍小结全球主要的衍生品市场目前均先后按照G20的会议要求，在衍生品数据报送安排中强制实施UPI机制，旨在对每个场外衍生品进行唯一识别，并实现全球范围的衍生品交易报告的有效汇总。各市场的UPI机制均遵循CPMI-IOSCO发布的国际标准建议，并分别进行了不同程度的强化和加深，具体的: 首先，国际组织的政策建议并无法律强制力，各司法辖区均通过法律条文夯实UPI机制的强制效力，细化实践要求。例如美国证监会（SEC）的《证券资产掉期报告和记录保存要求》（SBSR第901(h)和第902(a)等条款），美国商品期货交易委员会（CFTC）的CFR第17卷第43和45部分等；欧盟的EMIR以及具体法规、数据报送指南等；香港市场的《证券及期货（场外衍生工具交易–申报及备存纪录责任）规则》，以及金管局下属HKTR发布的技术指引；澳大利亚证监会（ASIC）的衍生品交易数据报送技术指引等。其次，各司法辖区均全面遵循国际政策建议，但在程度要求上略显差异。例如除了美国市场的商品衍生品尚未使用之外，欧盟、香港、澳洲均要求信用、利率、外汇、权益、商品五大类衍生品全面使用UPI机制进行数据报送。又如在数据报送的时限内，对于相关产品在获得DSB派发的UPI之前，欧盟不接受自定义占位符，香港则允许自定占位后续进行调整。再如在底层资产识别上，国际政策建议对自定义资产篮子现阶段并不强制要求披露成分细节，但欧盟和香港市场均进一步对成分进行了细化要求，并嵌入ISIN编码等其他国际标准识别码。整体上来看，欧盟对国际建议实施的要求和严格程度最高。最后，各司法辖区在国际建议基础上，体现了自身的管辖特性。例如美国的UPI新增字段展示联邦实体，欧盟的UPI需要额外符合MiFID II的ISIN/UPI划分规则等。境内市场落地实施情况和展望▍标准情况为了更好地为我国金融市场交易报告制度建设提供标准支持，根据CPMI-IOSCO发布的《全球唯一产品识别码（UPI）协调技术指引》，在金标委指导下，中证报价联合相关单位牵头开展了UPI采标工作，2024年9月，我国金融行业标准《金融市场交易报告数据要素指南第1部分：全球唯一产品识别码》（JR/T 0294.1—2024）由人民银行和证监会正式联合发布，旨在为每一个场外衍生品分配唯一字符串，提出UPI的代码格式和结构，规定UPI的基本特征和分配过程，使UPI能够成为跨系统、跨流程的数据要素。我国的UPI行业标准遵循国际建议，使用12位字母数字码（QZ+9位+1位校验）的编码形式，覆盖信用、利率、大宗商品、权益、外汇五大资产类别，明确了20余项参考数据元素（工具类型、标的资产、结算方式等）。同时融入中国特色，例如兼容了人民币跨境支付（CIPS）和现代化支付系统（CNAPS）的结算方式、在货币对中引入了国家标准（GB/T 12406-2022货币代码）等。 ▍行业意义《金融市场交易报告数据要素指南第1部分：全球唯一产品识别码》的制定和发布，不仅落实了G20领导峰会的要求，更是让市场看得清、行业走得远、监管控得住，对衍生品行业更加透明、高效、稳健地发展发挥积极作用。统一标准的UPI编码，通过精准识别同一主体，实现跨机构、跨市场、跨时区的一致性管理，有效降低信息不对称，压缩套利空间，同时提升了交易报告的准确性，为交易商优化准入管理、提高市场透明度提供了有力支持。采用与国际标准接轨的UPI编码，有助于境内交易商降低跨境交易的合规成本，规范交易报告流程，增强其在国际市场的认可度和竞争力，为拓展国际业务提供坚实基础。对监管机构而言，UPI编码为市场层面的风险管理提供了有力抓手，能够及时发现和防范潜在的系统性风险，避免风险跨境传导，同时促进了全球监管信息共享与合作，为构建稳健、透明的市场环境奠定了基础。 ▍展望一是法律强制效力上，2024年人民银行和证监会联合发布的《金融市场交易报告数据要素指南第1部分：全球唯一产品识别码》属于金融行业标准（JR/T 0294.1—2024），按《中华人民共和国标准化法》行业标准仅具有推荐属性。为此，建议颁布援引该标准的部门规章形成监管强制，或者由交易报告库纳入业务规则，通过行业自律的方式确保标准的落地实施。二是数据跨境问题上，按照我国现行《证券法》《数据安全法》等法律，以及国家互联网信息办公室《数据出境安全评估办法》等制度要求，建议在处理UPI编码申请和校验，以及开展跨境监管协同过程中，做好与现行法律制度的衔接和论证，探索建立跨境数据脱敏机制，优化数据映射和转译安排，制定安全事件紧急预案等工作，维护境内主体的合法权益和我国的数据主权。【免责声明】本文信息仅用于投资者教育之目的，不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。本文信息力求准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担何责任。

金融界10-22 18:15

白银单日反转暴跌后市场可能迎来新一轮下行

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老虎证券10-20 14:55

预测市场爆火之下的三大疑问：内幕交易、合规、缺少华语叙事市场

的态度更为谨慎。欧洲证券和市场管理局（ESMA）在2025年《金融工具市场指令II》（MiFID II）规则中提到预测市场，要求投资公司优化订单执行政策。《加密资产市场法规》（MiCA）进一步将其纳入加密资产服务提供者许可框架，特别强调反洗钱合规，展现出一种既开放又谨慎的监管姿态。加密 KOL @Phyrex_Ni 指出，预测市场与二元期权在结构上非常相似。传统意义上的二元期权是一种衍生品合约，投资者对某一标的或某一事件做出判断，若预测正确就获得预定的收益，若预测错误则输掉投入的金额，预测市场也是类似的机制。目前多数未明确监管预测市场的国家，往往将其与二元期权画上等号，态度普遍较为保守。例如，英国金融行为监管局（FCA）直接禁止散户交易二元期权；欧盟欧洲证券和市场管理局（ESMA）禁止二元期权相关营销；而亚洲多国家甚至直接将其视为赌博，这也是预测市场在华语区仍未“火起来”的原因之一。总体上，监管碎片化加剧了预测市场的风险，大多数国家或地区聚焦反洗钱和消费者保护，要么直接禁止此类衍生品合约，要么采取严格的进入许可。为何缺少华语区叙事市场？在海外，Polymarket 已经从交易产品变成一种信息化的社交游戏，用户押注事件不只是为了盈利，更是为了参与感、表达权与立场，甚至是用仓位在“押注未来”。加密KOL @MrRyanChi调侃道，“美国大学生都已经开始玩kalshi和 Polymarket了，然而华语区探讨预测市场的人却寥寥无几”。当前的预测市场缺乏华语区叙事的市场，除了监管问题之外，加密KOL @hoidya_指出，根源是流动性严重不足。而流动性不足的核心原因在于，做市商和庄家难以算清这笔收益账。在传统的永续期货市场，散户的期望收益（EV）长期是负的。做市商凭借其统计优势，通过对冲和资金费率套利获取收益，从而形成可靠的流动性来源。对于华语类型的叙事，欧美主导的做市商或许缺乏足够的统计学、资源优势与文化背景，他们自己也无法确定能否在长期中获得正的期望收益，一旦无法量化胜率，就无法配置风险敞口，因此他们不会主动进场注入流动性。 KOL @Ru7Longcrypto指出，华人圈还在用DeFi的眼光看待预测市场，盯着TVL池子和赔率机制，完全抓错了重点。她强调，破圈的关键在于做内容，而不是做池子。然而，华语区的监管环境严苛，公共事件选题受到限制，尤其是中国内地、香港、新加坡等地，将政治和选举类选题视为敏感议题，受到严格法律约束。相比之下，欧美如美国大选在商品期货交易委员会（CFTC）框架下获合法认可，平台选题空间更为广阔。因此，推动预测市场在华语世界实现主流化的另一关键点在于构建本地化生活题库。比如cz的mention market、外卖大战赢家预测、小米新车定价、春运人数、限购政策、哪吒电影票房等等，这些事件不仅在华语区更有热度、且有明确开奖口径，都更容易引起华人投资者的兴趣和参与度。随着这个赛道热度快速起势，很多用户把目光聚集到了BNB CHAIN，这里的华人用户密集、亚洲内容土壤更加成熟。何一也公开表示，欢迎专业团队在 BNB 链上落地预测产品，YZi Labs 愿意支持。近期多个基于 BNB Chain 的华人主导预测市场项目在推特上的营销推广势头也明显加大。结语总的来看，或许这一波预测市场的热度并非泡沫，但这把火烧得太快，市场需要一些冷静的声音和思考。尽管预测市场已走向主流，但仍存在合规和内幕交易的争议，华语区更是缺乏本土化叙事，亟待解决流动性问题，以及探索更适合华人圈的内容。对于普通投资者而言，预测市场的确是一个全新的玩法，想象空间巨大、叙事性感。正因如此，散户更应该专注于自己熟悉的内容领域，而不是简单地进行下注“赌博”。点击了解ChainCatcher在招岗位

ChainCatcher链捕手10-20 12:25

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