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药抗衰老走向世界，以岭八子加拿大焕新上市，抢占国际抗衰老制高点

py》《Phytomedicine》《Frontiers in Pharmacology》等国际权威医学期刊发表，相关研究成果已累计发表20余篇SCI论文，引起了国内外抗衰老领域的高度关注。世界中医药学会联合会专家在集体论证意见中表示“这些研究将传统中医理论创新与现代科学技术相结合，在中医药抗衰老研究方面取得了重大进展，产生了重要的原创性成果，为未来的深入研究奠定了坚实的基础。”并认为八子补肾胶囊“有望成为中医药抗衰老的代表中成药。” 顺应产业大势：天然抗衰老药物迎来黄金时代当前，全球抗衰老产业正以前所未有的速度扩张。随着人口老龄化趋势加剧以及健康意识的普遍提升，人们不再满足于表面的美容修饰，而是追求由内而外、系统性的健康衰老。在这一背景下，安全、有效、源自天然的解决方案成为市场最大的需求和痛点。八子补肾精准地踩在了这一时代脉搏上。它不同于单一的成分补充，而是秉承中医整体观，通过系统调理，实现全身性的抗衰老效果。这一“整体抗衰”的理念，恰好与全球高端健康消费群体追求 holistic wellness(整体健康)的趋势不谋而合，为其在国际市场的差异化竞争提供了强大优势。前不久，中国首部系统梳理长寿医学与抗衰产业的权威研究报告——《中国长寿医学与抗衰产业白皮书》正式发布，八子补肾胶囊科研成果作为中医药抗衰老领域的代表性案例被纳入其中，标志着八子补肾在理论构建与循证实践方面所取得的突破再获学术与产业界的高度关注。展望未来：八子补肾的星辰大海八子补肾在加拿大的焕新上市，只是一个崭新的起点。它证明了，源自中医药宝库的智慧，一旦与现代科技相结合，便能爆发出引领世界的巨大能量。衰老不是单行道，同样抗衰征程也并非单一路径的竞逐。八子补肾的价值，正源于其以整体观思维，精妙破解了多靶点协同干预的抗衰难题。这份源自千年药典、经现代医学验证的系统再生东方方案，无疑是对抗衰老的一剂“良方”，为现代人开辟了一条全新的“时光密钥”路径，推动全球健康治理从“疾病治疗”向“生命质量提升”跨越，重塑全球抗衰老产业新格局。

证券之星10-23 14:54

各国央行已经亮明底牌！黄金直逼4200涨势停不下来，这一群体正在入场

Jones Market Data） Frontier Investments联合创始人兼CEO Louis LaValle表示：“成交量说明了市场的信心，更重要的是，它表明在ETF基础设施高度成熟的环境中，散户和央行正在争夺同一批黄金，而这种资金持续流入在过去的周期里是无法实现的。” 他指出，2004年SPDR黄金ETF诞生，如今的ETF机制已极为成熟，资本流入黄金的速度远超以往周期，形成“雪球效应”——散户可以实时追涨，而央行每年则出于“去美元化”的结构性原因大量购金。西方资金重新入场世界黄金协会的数据显示，从6月至9月，北美地区黄金ETF的月度资金流入超过亚洲地区，尽管此时金价已创下历史新高。 Crescat Capital合伙人、宏观策略师Tavi Costa表示，直到最近，西方投资者在本轮黄金上涨中参与度并不高，这与其他资产类别的竞争力有关。此前美股表现强劲，使得资金很难配置到黄金。但随着黄金过去几年获得巨大回报，它正在吸引更多资本流入。 “这只是开始。”他说，尽管许多西方基金面临“是否踏空”的困惑，但他认为黄金的价格“理应远高于当前水平”，长期来看仍有巨大上涨空间。他还表示，黄金交易量的激增反映了“全球经济失衡的深度”，难以想象市场会回到2,500美元的时代，因为各国央行已经“亮明底牌”，大举购金以维持本币稳定，现在形成了一种“抢黄金”的局面。牛市驱动因素 GraniteShares创始人兼CEO Will Rhind指出，在本轮黄金牛市中，许多首次进入黄金市场的投资者对黄金不如对其他资产类别熟悉，因此大多数人会选择购买他们熟悉的SPDR黄金ETF。他还表示，这一轮与以往黄金牛市不同的地方在于，市场并没有出现明显的金融危机。但黄金可能在反映另一种危机——即“全球政府债务水平已不可持续，唯一的出路可能是货币贬值和/或通胀”。 Samuelson补充称，美国媒体近期才开始将黄金价格的飙升称为“货币贬值交易”。他将美元贬值描述为由于美国政府财政管理不善、债务过高、赤字达2万亿美元，以及财政长期无法收支平衡，导致美元购买力下降。但他认为，将金价上涨完全归因于美元贬值“并不准确”，因为这是一个全球性的牛市，由强劲的实物买盘推动，这种买盘规模是自黄金不再作为货币以来前所未有的。 “在持续的通胀侵蚀实际购买力、且看不到尽头的背景下，黄金和白银的上涨让越来越多的人看到，与价值不断缩水的法定货币相比，贵金属在保值方面的优势，”他说。

风起10-15 16:34

会员

微软在Copilot assistant中增加Anthropic AI模型

以收集和分析信息并生成报告。参加微软Frontier项目的员工现在可以选择使用Anthropic的Claude Opus 4.1推理模型，这是一种旨在分解复杂任务的模型，作为OpenAI在研究员中的竞争产品的替代方案。 “请继续关注：人类模型将为Microsoft 365 Copilot带来更强大的体验，”微软商业和工业副驾驶总裁查尔斯·拉曼纳（Charles Lamanna）在一篇博客文章中写道。企业用户在使用微软的Copilot Studio工具构建自己的人工智能代理时，现在可以选择使用Anthropic的Claude Sonnet 4和Claude Opus 4.1。管理员必须在员工使用Anthropic模型之前启用它们。这些模型在亚马逊和谷歌云中运行。拉马纳写道，它们的使用取决于Anthropic的条款和条件。除了整合更多公司的大型语言模型外，微软已经开始测试内部构建的mai-1预览版。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉去年10月在领英（LinkedIn）上写道：“随着人工智能变得更有能力、更有能动性，模型本身也变得更像一种商品。”

金融界09-25 08:10

加拿大希望利用特朗普征收10万美元H-1B签证费的机会吸引人才

才都迁往美国。”温哥华新兴科技创业组织Frontier Collective联合创始人丹·布尔加尔表示。他说，这项新的美国费用意味着“他们正在把曾经建立硅谷的那批人才拒之门外”。加拿大过去也曾推出项目吸引这类国际劳动力，需求强劲。 2023年，加拿大向持有H-1B签证的人员提供为期三年的工作许可。据创业者马丁·巴希里介绍，计划在48小时内就达到了1万个申请上限。巴希里曾协助政府制定这项政策，并创办了一家帮助人们对接工作的公司。他希望加拿大政府能再次推出类似项目。这次应该与在加拿大创造新就业岗位的企业挂钩，考虑到当前失业率超过7%以及对移民水平的担忧。关键在于吸引那些能带动增长、但又不会加剧住房和基础设施压力的人才和企业，而这类问题也困扰着一些次级科技中心，比如爱尔兰，这个国家因企业税率较低吸引了大量科技公司。 “过去十年我们依赖人口增长来支撑GDP增长，但我认为这不是一个可持续的模式。”总部设在多伦多的房地产科技创业公司Valery.ca创始人丹尼尔·福奇表示，“我们需要像亚马逊和苹果这样的公司”，这两家公司都是H-1B项目的最大用户之一，“愿意把部分岗位迁往加拿大，从而实现积极的经济增长。” 当然，其他国家也可能会竞争这些科技和医疗人才，比如英国可能会以更低税率吸引人才。 “我们必须创造比靠近美国更有吸引力的优势。”福奇说。而且，即便H-1B费用推动更多技术移民选择加拿大，如果加拿大人被吸引去美国以填补其他国家工人的空缺，那么加拿大获得的好处也可能被抵消。比如，加拿大工程和医疗等领域的专业人士可通过TN签证以较低成本进入美国，对美国雇主来说更具吸引力。为了规避H-1B签证，美国公司可能会通过这一渠道引进更多加拿大人才。根据贝克研究所发布的一份报告，2023年，持TN签证的加拿大人中，近六成分布在加利福尼亚、纽约和华盛顿州，这三个州是美国的主要科技中心。在医疗领域，美国医院可能不愿支付10万美元费用，这可能加剧美国医生短缺问题。渥太华大学流行病学家、该校副教授雷瓦特·迪奥南丹指出。这可能会让美国医疗系统对加拿大人才的需求更加强烈。但也许是意识到这一政策在某些领域可能适得其反，白宫周一表示，医生可能会获得豁免。目前在科技行业，一些加拿大人希望能从美国收紧边境的政策中受益。 “我们得更加大胆。我们得停止太有礼貌。”布尔加尔说，“我们不能再表现得太‘加拿大’了。” 来源：加美财经

加美财经09-25 00:00

特朗普签证新政反送“人才大礼”？加拿大或迎科技业大迁徙

顶尖人才的首选。温哥华新兴科技创业组织Frontier Collective联合创始人布加尔（Dan Burgar）则认为，美国此举相当于“关上了大门”，让加拿大迎来前所未有的机遇。事实上，加拿大此前开放的工作许可项目就显示出强劲需求。2023年，加拿大向现有H-1B签证持有人提供1万份三年期工作许可，结果在48小时内即被抢光。创业者巴斯里里（Martin Basiri）呼吁政府重启类似项目，但同时与本地新增就业岗位挂钩，以缓解超过7%的失业率和移民水平担忧。不过，英国等其他国家也在积极争夺这批高技能移民。多伦多房地产科技企业Valery.ca创始人福奇（Daniel Foch）直言，加拿大需要拿出比地缘优势更有竞争力的条件，否则很难在国际竞争中取胜。医疗领域同样受到冲击。渥太华大学副教授迪奥南丹（Raywat Deonandan）表示，美国医院可能因10万美元费用不愿意再引进外国医生，从而加剧美国医生短缺，反而会加大对加拿大医疗人才的吸引力。尽管如此，加拿大科技界不少声音认为，这是一次“必须把握的机会”。布加尔直言：“我们必须敢于冒险，停止过于礼貌，别再‘太加拿大式’了。”

Lisa09-24 00:05

0912市场综述：美股普跌，但科技股推动纳指再创新高，黄金继续向上

00美元，而如今则不断刷新历史纪录。 Frontier Investments的联合创始人兼首席执行官路易斯·拉瓦尔表示，黄金相当于一份“保险政策——你不会因为保费上涨就取消它，也不会在理赔时加倍投入”。他说，“你只需要把持仓控制在合适的规模，持有，让它发挥应有的作用。” 西德克萨斯中质原油上涨0.3%，至每桶62.57美元。比特币上涨1.8%，至116,527.97美元。以太币上涨4.5%，至4,615.97美元。来源：加美财经

加美财经09-14 00:01

黄金今年超30次收盘创历史新高，是时候获利了结？

管屡创新高，但黄金的投资逻辑并未改变。Frontier Investments联合创始人兼首席执行官Louis LaValle告诉MarketWatch：“每个投资组合都应该有黄金的配置。” LaValle说，黄金就像是一份“保险单。你不会因为保费上涨而取消它，也不会因为理赔就加倍买入。你需要合理配置，长期持有，让它发挥作用。” 资金正在从股票市场轮换进入债券、货币市场和贵金属，因为20%到30%股票回报的时代不可能永远持续。他形容金融市场“泡沫化”，虽然这并不意味着明天就会崩盘，但容错空间极小，因此“纪律性非常重要”。在这种环境下，“削减成长和动能，获利了结，并侧重资本保值才是明智之举。” 长期以来，理财顾问常建议投资者将5%到10%的投资组合配置在黄金上。尽管金价涨势惊人，这一建议仍然有效。Mancini认为，考虑到去美元化趋势、美国债务攀升和对美联储独立性的质疑，以及美元面临的风险，黄金投资（包括金矿股）依然适合保持5%至10%的配置。瑞银则建议配置低于5%的比例。该行美洲区资产配置主管Jason Draho表示，配置黄金的理由包括增长和通胀风险以及去美元化趋势，黄金是“有效的投资组合分散工具”。但由于黄金不产生收益或利息，持有黄金存在机会成本，因为资金本可投向收益率超过5%的高质量债券。他还提醒说，黄金长期来看波动性很大，随时可能出现大幅回调。黄金配置比例“取决于投资者的风险承受力和长期目标配置”。若目标是5%，有的投资者可能需要增配，而另一些可能需要减持，“没有统一答案”。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant补充称，黄金作为避险资产的韧性表明其传统角色正在变化，这可能推动金价进一步走强。黄金“历来是出色的投资组合分散工具，即便少量配置也能降低整体波动并提高回报。黄金创新高并不会改变这一点。” Sprott资产管理高级投资经理Ryan McIntyre则表示，黄金正逐渐超越其传统的对冲工具角色，演变为机构投资者和主权国家的战略储备资产。“市场叙事已从把黄金视为‘保险’转变为认可它是日益不确定的金融格局中的一种替代性货币锚。” 世界黄金协会数据显示，全球黄金ETF已连续三个月录得资金流入。8月流入55亿美元，其中41亿美元来自北美基金，年初至今流入达470亿美元，为历史第二高，仅次于2020年。各国央行近年来也在历史性地增持黄金，以“分散储备、对冲货币和地缘政治风险”。过去三年央行每年购金超过1000吨，而在此前十年中年均购金仅400至500吨。俄罗斯-乌克兰战争、中东紧张局势和美中摩擦等持续的地缘冲突，强化了对黄金的避险需求。同时，对通胀、经济增长及货币贬值的担忧，也进一步推动了实物黄金需求。富兰克林邓普顿全球指数投资组合主管Dina Ting表示，即便今年黄金已32次创下收盘纪录，金价的上涨势头可能仍未结束。“黄金的上涨绝对还有空间。”她说，通胀依然顽固，而新的进口关税可能重新点燃供应链的价格压力，这些因素继续“强化黄金作为长期对冲工具的吸引力”。她还补充称，美国政府数据显示8月CPI同比上升至2.9%，为今年1月以来最高，高于7月的2.7%。再加上央行持续“广泛”买入黄金，“这表明黄金的战略地位正在强化，涨势仍有延续的动力。”

风起09-13 19:38

“寒王”归来！寒武纪20%涨停引爆AI芯片，半导体设备ETF（561980）放量大涨

是由AI、机器学习（ML）和前沿模型（FrontierModels）所推动。预计到2030年，用于服务器的半导体晶圆数量将超过2000万片。中信证券发布半导体2025年下半年投资策略称，当前半导体周期仍处于上行通道，其中AI持续强劲，泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段。展望未来，AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地。国信证券则指出，半导体全面反弹伊始，看好三重周期共振下的估值扩张行情。近期在北美算力强势上涨的带动下，相关映射链条成为主要情绪拉动点，尤其是受益于ASIC趋势下网络架构的变化而带来显著增量的交换机及服务器产业链。一方面，头部龙头预计AI需求持续强劲，非AI需求温和复苏；另一方面，近期行业迎来密集催化。该机构认为或可关注2025年电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下的“估值扩张”行情。半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，主要聚焦40只半导体材料、设备、设计等上中游产业链公司。一方面指数成份股集中度较高，前十大覆盖中微公司、北方华创、中芯国际、寒武纪、海光信息、华海清科、拓荆科技、南大光电等股，合计占比近8成。此外从行业分布上看，更集中在上游产业链，半导体设备+材料占比近75%。在当前板块周期拐点向上阶段，有望成为投资者布局半导体上游产业链复苏的有力工具。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-12 13:58

从柏林阁楼到4200亿美元帝国：以太坊十年重塑全球金融底层逻辑

里，他们推出了以太坊的第一个上线网络"Frontier"。它极为基础——没有界面，功能不完善，毫无用户友好性可言。但它能挖矿、执行智能合约，并允许开发者测试去中心化应用程序。这标志着以太坊从抽象概念转变为真实存在的系统。当比特币以"数字黄金"之名占据新闻头条时，他们构建的却是截然不同的产物：可编程货币，一种金融操作系统。通过代码，资金得以转移，合同自动执行，业务无需银行或经纪人参与即可开展。一年前，在苏黎世520英里外的苏黎世，Paul Brody接到了IBM的电话——对方称"实验室里有个无人看管的小孩在闲逛"。 "那不是小孩，"Brody回应，"是Vitalik。他已经长大了，只是看起来年轻。" 当时，Buterin正在搭建以太坊的骨架。这个仍处于Alpha阶段的区块链，后来成为了价值4200亿美元平台的雏形，重塑了华尔街，并为全球去中心化金融、NFT和代币化市场提供了动力。彼时，Brody正领导IBM的一个研究团队，他清晰记得这个想法如何迅速落地。"团队里有人找到我说：'我遇到了个非常有趣的人，他有个很酷的想法……就像比特币的升级版，但运行更快，更容易编程。'"他回忆道，"当时我就想：'就是它了，这正是我们需要的。'" 在Buterin的协助下，IBM基于以太坊早期代码构建了首个区块链原型，并于2015年与三星在CES上联合亮相。"这让我最终踏上了这条路，"Brody表示，"我放弃了其他所有技术，基本转向了区块链。" 即便如今作为安永全球区块链负责人，Brody仍记得当时的羡慕："只是个孩子，没什么大不了的，"他感慨，"我嫉妒Vitalik……能做到这一点。在我那个年纪，不会有这样的机会。" 十年过去，这项实验已悄然重塑全球市场。 "这一领域的成功与发展远超几乎所有人预期，"Buterin表示。他回忆，十年前加密货币社区"只是个小圈子"，仅有少数人致力于比特币等项目。如今，以太坊已成"大事"，各大公司在其底层和第二层网络上推出资产，部分国家经济开始基于以太坊基础设施运行，这与最初的密码朋克风格大相径庭。但Buterin警告，主流采用伴随风险。他担忧若发行者或中介机构过于集中，可能成为"生态系统的实际控制者"。他描述了一种看似开放实则中心化的场景：所有密钥由少数提供商管理。"这是我们不想要的，"他说。从地下到主流布拉格体现已成为该市Holešovice区的无政府主义科技中心，其迷宫般的楼梯和阴暗走廊，恰似加密货币世界的实体映射——既是抵抗运动，也是重塑权力的实验场。该场所基于瓦茨拉夫·本达"平行社会"的概念，去中心化技术为人们提供了躲避国家监控的庇护所。自称"数字游民"的Buterin，在密码朋克与理想主义者中找到了归属感。当时，Buterin认为加密货币的最大价值不在于投机交易，而在于帮助新兴市场民众在金融体系崩溃中生存。"我们常觉得，那些基础却乏味的功能恰恰能带来巨大价值，"他表示，"融入国际经济——这些是他们所缺乏的，却能为当地人创造巨大价值。" 即使在布拉格，程序员们致力于实现快速、不受审查的支付，这项技术仍像一场抵抗运动——保护隐私、反权威，在银行倒闭频发、货币不可信的国家，成为生命线。今年，Buterin在电影节宫——这座每年春天举办电影明星红毯活动的场所——发表了以太坊旗舰会议主题演讲。这恰似以太坊发展历程的缩影：从地下黑客空间，发展为政府、银行和经纪公司竞相接入的网络。 Brody指出，最关键的是以太坊与传统金融的深度融合。"全球金融体系可被描述为一个完整的管道网络，"他说，"而现在，以太坊正在融入这一基础设施。" 他提到，直到最近，加密货币仍与传统金融运作方式截然不同，如今却直接接入核心交易系统，为大规模资金流动(从投资者到日常储蓄者)奠定基础，推动旧机制向以太坊平台转移——这些平台资金转移更快、成本更低，功能更先进。成为华尔街的"管道" 基于以太坊的稳定币(数字美元)正支撑数万亿美元的支付、代币化资产和链上资金流动。Robinhood近期通过以太坊第二层网络Arbitrum推出了代币化美国股票。 Circle的USDC(第二大稳定币)仍有约65%的交易量在以太坊结算。根据CoinGecko最新《稳定币现状》报告，以太坊占所有稳定币活动的近50%。在Circle IPO和特朗普签署的《稳定币法案》(GENIUS法案)推动下，监管机构有了参与而非阻碍转型的新理由。德意志银行数据显示，去年稳定币交易额达28万亿美元，超过万事达卡和Visa的总和。该行已宣布计划在zkSync(一个快速、低成本的以太坊第二层网络)上构建代币化平台，帮助资产管理者发行和管理代币化基金、稳定币及其他现实世界资产，同时满足监管和数据保护要求。 Coinbase(COIN.US)和Kraken等数字资产交易所正竞相抓住传统证券与加密货币的交叉点。Coinbase表示，未来几个月将为美国用户推出代币化股票和预测市场，此举将多样化其收入来源，并与Robinhood(HOOD.US)、eToro Group(ETOR.US)等经纪公司展开更直接竞争。Kraken则宣布计划在部分海外市场提供美国股票代币的全天候交易。贝莱德去年在以太坊上推出的代币化货币市场基金BUIDL，为合格投资者提供链上收益访问权限，并以USDC结算实时赎回。尽管新区块链标榜速度更快、费用更低，但以太坊已证明其作为全球金融可信网络的持久力。Buterin接受采访时表示，机构对以太坊的需求存在误解："许多机构直接告诉我们，他们重视以太坊的稳定性和可靠性——它不会崩溃。"他补充，机构常询问隐私等长期问题，"这些都是他们真正重视的。" 各机构正选择不同的第二层网络满足特定需求：Robinhood使用Arbitrum，德意志银行选择zkSync，Coinbase和Kraken倾向Optimism，但最终都回归以太坊基础层。 "以太坊的价值在于其全球覆盖、巨额资本流动和极强的可编程性，"Brody说。他承认以太坊并非最快或结算时间最短的区块链，"但更重要的是，它是目前最广泛采用、最灵活的系统。" Brody认为，历史表明行业将走向整合。多数技术标准之争最终会由单一平台主导。在他看来，以太坊很可能成为主导的可编程层，而比特币则作为避险、稀缺性驱动的资产，扮演补充角色。"工程师喜欢制定标准并扩展，"他说，"以太坊正是如此。" 以太坊基金会新任联合执行董事Tomasz Stańczak从生态内部看到了同样趋势："机构持续选择以太坊，因为其价值，"他说，"十年来从未间断。我们不断升级，始终专注安全和抗审查。" 当机构向市场发送订单时，他们需要确保公平处理、无偏好，且交易即时执行。"以太坊能提供这些保证，"Stańczak补充。随着传统金融转向链上，这些保证变得更有价值。扩展但不失本心以太坊的发展并非坦途。它经历过辉煌与低谷，竞争对手承诺更快速度，也因速度慢、成本高被批评难以大规模采用。但它比几乎所有早期竞争对手都更长久地存活了下来。 2022年，以太坊将旧的交易验证机制(工作量证明——大量计算机竞相解决难题)替换为权益证明(用户锁定以太坊作为抵押品维护网络安全)。这一转变使能耗降低99%以上，并为提升应用运行速度、降低成本的升级铺平道路。未来十年将考验以太坊能否在不妥协的前提下实现扩展。Buterin表示，当务之急是让技术目标"到达终点线"，即在保持去中心化和安全性的核心原则下，提升可扩展性和速度，理想情况下让这些特性更强大。例如，零知识证明可显著提高交易容量，同时允许在智能手表等小型设备上验证链是否遵循协议规则。团队还知道，需通过算法改进保护以太坊免受大规模计算攻击。Buterin认为，实施这些改进是让以太坊"成为全球基础设施中真正有价值的组成部分，帮助互联网和经济更自由开放"的途径之一。 Buterin指出，真正的变革不会如烟花般突然绽放，而可能在大多数人意识到前已发生。"这种颠覆不像推翻现有体系，"他说，"而是构建新事物，持续发展，直到越来越多人意识到：即使不想关注旧体系，也无需再回头。" Brody已看到未来的一些迹象：电汇正在链上进行，股票、房地产等资产被代币化，最终企业将在单一共享基础设施上自动执行所有合约——资金、产品、条款与条件。"技术采用的教训之一是，我们并非简单替换旧系统，"他说，"当新事物出现时，我们倾向于构建新技术基础设施。我的假设是，构建新金融产品时，将其放在区块链轨道上会更具吸引力——而且我们会尝试在区块链上做目前无法实现的事情。" 若Brody和Buterin的判断正确，真正的颠覆不会成为头条，而会悄然成为资金流动的方式——无形，却不可阻挡。

金融界08-04 13:28

以太坊十年叙事迭代史：从极客实验到金融新基建

日，以太坊主网上线，发布第一个版本 “Frontier（前沿）”。二、引领行业浪潮的叙事 1.从首次狂潮到泡沫破碎 2017年，以太坊掀起了首次代币发行狂潮，彻底改写了加密世界的叙事逻辑。以太坊作为开源的智能合约平台，为开发者们提供了便捷创建和部署各类区块链项目的可能，各种新兴区块链项目纷纷在以太坊上发币，据ICODATA.IO 数据统计，2016 年首次代币发行项目仅 29 件，融资金额不过 9 万多美元；2017 年，项目数量猛增至 876 件，融资金额更是飙升至 62 亿美元。许多区块链初创公司通过首次代币发行的融资方式，在几分钟甚至几秒钟内就能达成数百万美元的融资目标，首次代币发行在 2017 年首次超过传统风险投资，成为区块链初创企业的重要融资方式。但物极必反，这种融资方式让更多人知道区块链行业的同时，也因其本身的野蛮生长带来了诸多乱象。白皮书抄袭、团队信息造假、空气币等问题层出不穷。最终导致多国叫停首次代币发行融资方式。以太坊也遭受重大挫折：ETH从2017年12月的1400美元开启了暴跌之路，一年后的2018年12月，ETH仅85美元。首次代币发行泡沫破碎之时，人们对以太坊乃至整个加密世界口诛笔伐，但殊不知，这也是以太坊开启重生之路的开端。 2.回归技术本源，重塑发展轨迹 2017年的首次代币发行狂潮落幕直接带崩加密市场，加密寒冬中，无数项目归零、消失。以太坊则沉心静气，在熊市中寻求技术突破。当时的以太坊每秒仅能处理 15 笔交易，拥堵时转账费用飙升至数百美元，有“世界上最贵的计算机”之称。如何解决“巨堵”现状成为了Vitalik必须思考的问题。为此，2017 年 11 月，Vitalik 首次提出 “以太坊 2.0” 概念，其关键内容包括：从 PoW 转向 PoS机制，降低能源消耗、提高交易确认速度；引入分片技术，使以太坊网络可以并行处理交易，缓解拥堵问题；改进以太坊虚拟机（EVM），提升智能合约性能和安全性，便于开发者进行开发。经过技术沉淀，以太坊2.0叙事在终于在2020年12月取得重大进展：以太坊2.0主网正式上线。2021年12月，以太坊 2.0 质押运行近一年时，参与质押的 ETH 数量突破 875 万个，质押量占以太坊流通总量超 14.28%，验证者总数达 27.36 万个，验证了业内人士对以太坊2.0的高度认同态度。 2019 年 2 月 28 日，君士坦丁堡硬分叉实施，旨在提高以太坊的运行效率，为智能合约和去中心化应用程序设计更优化的解决方案；同年 12 月 9 日，伊斯坦布尔硬分叉实施，改进了以太坊几年前遭受的拒绝服务 (DoS) 攻击。此次硬分叉还实现了以太坊与 Zcash 的互操作，并允许合约拥有更多创新功能。在Vitalik提出了“以太坊2.0概念”后，开发者们也纷纷布局“Layer 2”——如闪电网络、状态通道等。闪电网络通过构建链下支付通道，实现用户间高频小额交易的快速处理，交易无需上链即可完成，显著减轻主链负担；状态通道则允许参与者在链下进行复杂交互，仅在最终状态发生改变时更新至主链，有效提升智能合约的执行效率。 2018-2019年，以太坊致力于技术升级，重塑了以太坊的未来发展之路。 3.去中心化金融革命与数字文明浪潮 2020年，Compound的流动性挖矿点燃了“DeFi 之夏”，去中心化金融在这一年疯狂生长。不计其数的DeFi项目以智能合约为基础，构建起借贷、交易、保险、理财等丰富多样的金融服务体系，试图重塑传统金融格局。据 DeFi Pulse 数据，2020 年初 DeFi 项目总锁仓量（TVL）仅约 6.8 亿美元，到 2021 年底，TVL飙升至约 2400 亿美元。以太坊自此从 “价值互联网” 演变为 “开放金融系统”。 2021年，“NFT 元年”开启。CryptoPunks 和 Bored Ape Yacht Club 等 NFT 项目曾一度火爆全网，OpenSea 等平台成为 NFT 交易的核心枢纽。数字艺术藏品交易的火热让人们看到了以太坊在引领数字文明时的巨大潜力。数字艺术家 Beeple 的《每一天：前 5000 天》在佳士得拍卖行以 6900 万美元成交，这一事件让 NFT 彻底破圈，也让以太坊作为该作品的底层区块链被全球瞩目。 4.可持续的金融基础设施 2022 年 9 月 15 日，以太坊完成 “合并”（The Merge），彻底从 PoW 转向 PoS机制。这次转变将以太坊网络能耗降低 99.95%，解决了加密货币长期面临的环境争议。合并后的以太坊开始具备 “可持续金融基础设施” 的属性。在此之前，以太坊一直运行着两条并行的区块链：一条是采用 PoW 机制的主网（Execution Layer，执行层），负责处理交易和智能合约；另一条是 2020 年 12 月上线的采用 PoS 机制的信标链（Beacon Chain，共识层），主要负责协调验证者和维护共识。“合并” 的核心就是将主网与信标链合二为一，让整个以太坊网络统一采用 PoS 机制运行。 “合并” 为以太坊后续的升级铺平了道路。此后，以太坊可以更专注于分片等提升可扩展性的技术研发，进一步解决网络拥堵和 Gas 费高昂的问题。 2023 年 4 月，以太坊成功完成 Shapella 升级，这是继 2022 年 “合并” 后的首次重大升级，也是以太坊从工作量证明向权益证明转变的最后一个关键环节。升级后，以太坊开启质押提款功能，允许用户解锁之前质押的 ETH，获得收益的同时重获流动性。随着以太坊质押市场的发展，其与去中心化金融（DeFi）生态的联系愈发紧密，成为影响以太坊市场动态的重要因素。 5.向传统金融进发 2024年7月23日，美国现货以太坊ETF上市。贝莱德、富达、灰度等巨头推出各自的ETF产品，为美国投资者提供合规、便捷的以太坊投资渠道，这不仅降低了投资门槛，还提升了以太坊市场流动性与透明度，吸引更多传统金融机构与散户投资者的关注，这标志着以太坊在主流金融领域的地位进一步巩固。同时，ETF 获批也促使更多资金流入以太坊生态，为项目发展、技术研发等提供资金支持，推动以太坊生态持续繁荣。除了现货以太坊ETF，越来越多的传统企业也正在关注以太坊，效仿Strategy，转型为加密财库企业。如SharpLink Gaming，截至7 月 23 日数据，该公司已经持有 36 万枚以太坊，价值约 13 亿美元。以太坊联合创始人、Consensys 首席执行官 Joe Lubin 参与策划了 SharpLink Gaming 的以太坊财库策略，并希望该公司能尽可能快地为股东囤积 ETH，打响企业争夺 ETH 储备头号位置的“战斗号角”。 Joe Lubin 曾表示，SharpLink 通过按市价发行的机制“每天”积累资金扩大 ETH 储备，并将持仓进行质押以获取收益，实现复利增长。“我们相信，以每股（完全摊薄后）计算，我们积累 ETH 的速度将超过任何以太坊项目，甚至比特币相关项目。”Lubin 的举动也彰显了市场对于以太坊未来发展前景的信心。以太坊不只是区块链世界的以太坊，更是成为了传统金融与区块链世界之间的一座桥梁。三、未来的战场 “去美元化”这一趋势在全球范围内，尤其是在一些新兴市场国家和发展中国家日益明显。但这一趋势短期内真的会实现吗？答案是：不。超过40亿人和数百万企业正在积极寻求通过稳定币获取美元，这代表着美元网络效应数十年来的最大扩张。稳定币为全球个人提供了获取美元的渠道——自 2020 年以来增长了 60 倍，超过 2000 亿美元——数百万新增美元持有者需要的不仅仅是数字现金。这为以太坊创造了前所未有的机遇。为稳定币持有者提供服务的新金融基础设施必须同时满足三个关键要求：全球可访问、对机构而言安全、抗政府干预。而以太坊满足所有的需求。随着数十亿美元资金通过以太坊上的稳定币流动，参与者需要一种安全、无需许可且高效的资产来支持借贷、质押和收益生成；以太坊 Layer 2 的增长也会进一步刺激了对 ETH 的需求。两者叠加将利好ETH价格走势。随着越来越多的稳定币在以太坊上投入使用，对 ETH 的需求也随之增强。更高的 ETH 价格和更安全的网络会吸引更多机构和服务，从而进一步推动稳定币的普及。持有 ETH 可能是参与不断增长的稳定币经济的最简单、最有效的方式。四、以太坊的终点从一个19岁少年的构想到跃然纸上，从首次代币发行到专注技术升级、引领DeFi与NFT热潮、完成合并、通过ETF、成为公司们青睐的财库储备资产……以太坊用十年的时间演绎了一部加密货币发展史诗。我们也许无法预测以太坊十年后的模样，但稳定币已经为以太坊的短期前景勾勒出清晰轮廓，稳定币与以太坊的衔接预示着以太坊依旧是引领下一波金融创新的试验场。以太坊的终点在哪里？或许藏在每一笔稳定币转账的代码里，藏在每一个因以太坊而获得金融自由的普通人的故事里。

金色财经07-29 20:06

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