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史上第二长！美国政府停摆已逼近临界点，小心经济螺旋式下滑
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士丹利首席美国经济学家Michael Gapen表示，如果政府关门持续到11月中旬，他将更加担心经济状况。标普全球美国经济团队负责人Mark Zdinak指出，消费者和零售商的假期季越来越早开始，这意味着即便关门在圣诞节前结束，也可能对经济产生影响。 Millar目前预测，美国第四季度的GDP年化增长率约为1%。但如果政府停摆持续到11月中旬或更久，GDP可能出现零增长甚至负增长。 Millar补充称，关门持续越久，越可能与其他风险因素叠加——例如与中国的贸易紧张关系——从而让企业与消费者延后支出决策。他指出，被迫休假的政府雇员如果担心自己无法获得补发工资或会被裁员，这种恐惧可能蔓延至私营部门。本月早些时候，已有超过4100份裁员通知发出，但联邦法官上周下达临时禁令，暂时阻止了这些裁员。特朗普总统及其他官员也曾表示，一些联邦雇员可能不会获得补发薪资。波士顿学院经济学家Brian Bethune表示，政府关门正在“抽干”经济体系中的流动性。“随着支出流逐渐减少，经济中的‘暗礁’将显现，破产事件也可能更多。” 他认为，这种状况可能迫使美联储提前结束缩减资产负债表的计划（该计划会减少市场流动性）。若关门迟迟得不到解决，美联储可能在12月实施更大幅度的降息以应对风险。
风起10-23 19:54
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1021市场综述：黄金现2013年以来最大单日跌幅，科技股表现不佳压制美股，Netflix业绩不及预期盘后大跌
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周二，又一轮强劲的财报推动道琼斯工业平均指数创下今年第十二次收盘新高，上涨218点，涨幅为0.5%。但标普500指数基本持平，纳斯达克综合指数下跌0.2%。虽然大多数标普500成分股收盘上涨，但包括Alphabet在内的大型股票和一些被视为人工智能概念的能源公司表现不佳，拖累了整体指数。美国国债收益率回落，10年期基准国债收益率收于3.962%，为2024年10月以来最低水平。两年期美国国债收益率几乎没有变化，为 3.45%。30年期美国国债收益率下降3个基点至4.54%。 Netflix盘后公布的第三季度利润远低于预期，将利润率下降归咎于一项与巴西税务争议有关的问题，报告称净利润为25.5亿美元，高于去年同期的23.6亿美元。分析师此前预估的净利润为30.1亿美元。每股收益为5.87美元，也低于FactSet调查中分析师预计的6.96美元。营收增长至115.1亿美元，较2024年第三季度的98.3亿美元有所上升，与分析师预期的115.1亿美元一致。 Netflix表示，随着广告业务的持续扩展，公司广告销售创下季度新高。分析师预计，这一业务将在未来几年成为Netflix增长的重要
加美财经10-22 06:00
美联储“鸽”声嘹亮，美元连跌4天！短期更看空了？
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摩根士丹利首席经济学家Michael Gapen带领的团队在报告中表示：“经济数据的缺失似乎并未对美联储构成问题，我们预计10月会议上将再度降息25个基点。” 由于市场对美国地区性银行贷款标准的担忧升温，相关银行股价下跌，也拖累美元走软。与此同时，日本和法国的政治风险缓解，削弱了避险美元的吸引力。在外汇期权市场，未来一周的短期情绪已转向更加看空美元，尽管整体仓位仍偏向年底美元走强的方向。 Pepperstone研究策略师Dilin Wu表示，贸易紧张、美联储独立性担忧以及美国政府关门的多重因素叠加，使美元容易受到所谓“贬值交易（debasement trade）”的冲击，即投资者转向难以被单一国家信用轻易稀释的资产。 Wu表示：“目前很难为美元指数找到看涨的理由。投资者并不是押注某个单一主权信用的货币，而是纷纷转向黄金、加密货币等风险对冲资产。”
风起10-17 19:51
从源头提升中药质量，以岭药业金银花种植基地通过GAP延伸检查
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量管控前置到产业链源头，扎实推进中药材GAP基地建设，从源头上保障中药质量和药效的安全、稳定、可控。 9月30日，河北省药品监督管理局发布《河北省药品监督管理局中药材GAP延伸检查结果公告》，河北省药品监督管理局组织对石家庄以岭药业股份有限公司金银花种植基地等进行了《中药材生产质量管理规范》(GAP)延伸检查，经综合评定符合GAP要求。 2024年以岭药业连翘种植基地成为河北省首个通过中药材GAP延伸检查基地，此次，金银花基地也通过了GAP延伸检查，标志着以岭药业在河北省内已拥有两个通过GAP延伸检查的基地，进一步保障原料药材的品质。此次延伸检查严格遵循《国家药监局农业农村部国家林草局国家中医药局关于发布(中药材生产质量管理规范)的公告》(2022年第22号)要求，按照《河北省中药材生产质量管理规范检查工作程序(试行)》(冀药监中药〔2024〕30号)规定，检查组和专家组分别从基地选址、种苗繁育、种植管理、采收与加工管理、包装、文件、质量检验与产品追溯等进行现场检查，系统考评了以岭药业金银花种植基地的质量管理工作。据悉，以岭药业金银花规范化种植基地位于河北省邢台市巨鹿县阎疃镇(范街村等)和堤村乡(堤村集村等)，巨鹿被中国经济林协会命名为“中国金银花之乡”，巨鹿金银花是“十大冀药”品牌药材之一，获国家地理标志证明商标，入选中国农产品区域公用品牌。为了从源头保障金银花药材质量的安全、有效、稳定、可控，以岭药业金银花规范化种植基地以《中药材生产质量管理规范》(新版GAP)为指引，从固定基原、固定产地、基地选址、种苗繁育、种植管理、采收、产地加工、包装、放行与储运等全过程进行规范化管理，制定了相应环节的标准操作规程(SOP)和标准管理规程(SMP)，并建立了追溯体系，着力打造标准化GAP种植基地，树立行业标杆。同时，金银花GAP基地建设促进了巨鹿县金银花产业的快速健康发展，助力打造金银花特色产业优势区，实现农民增收、乡村振兴。在以岭药业金银花规范化种植基地，采用“公司＋基地＋农户”的发展模式，形成了产业带动、技术带动、就业带动、产品增值带动、企业推动致富“四带一推”中药材产业带动乡村振兴新模式。在生态效益上，以岭药业同样交出了亮眼的答卷。基地严格遵循GAP标准，统一管理、施肥，采用生物农药和水肥一体化技术，农药残留降低了50%，金银花品质和药用价值直线上升，真正实现了经济效益与生态效益的双赢。从单一基地的规范化管理，到全国布局的规模化发展，以岭药业在中药材种养殖领域的探索从未止步。目前，以岭药业通过自建、共建、共享等方式，已在全国创建60个规模化、标准化的中药材种养殖基地，遍布20个省区，涵盖40余个品种，绿化了荒山，带动了旅游，富裕了乡亲，保证了质量。未来，以岭药业将继续以GAP建设为核心抓手，加快推进人参、水蛭、酸枣仁等重点品种种植基地的规范化建设，持续完善中药材全链条质量管控体系，最终实现中药材质量安全、有效、稳定、可控，为生产出高标准的药品提供有力保障。
证券之星10-09 20:11
IMF預警美國經濟暗藏危機，政策博弈加劇市場波動
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經濟學家邁克爾·蓋潘（Michael Gapen）指出，過去幾個月勞動力市場需求持續放緩，促使美聯儲更傾向於支持就業，而非繼續死守通脹指標。一些分析師認為，若經濟數據持續惡化，美聯儲可能採取更大幅度的50個基點降息。調查顯示，60%的經濟學家預期到年底累計降息50個基點，而37%的人則預測全年降息總幅度或達到75個基點。與此同時，超過六成受訪者擔憂未來一年通脹和失業率可能雙雙攀升，形成“滯脹”格局。其他數據、會議及事件概覽 IMF最新簡報指出，美國內需持續降溫，消費者信心和購買力受限，經濟增長出現轉折信號。特朗普政府的高關稅政策被視為潛在通脹風險源，長期可能抑制消費並衝擊供應鏈穩定。就業數據大幅下修暴露勞動力市場脆弱，新增崗位增速明顯放緩。美聯儲預計在9月會議上啟動年內首次降息，但面臨通脹和失業雙重壓力。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #IMF警告 #內需降溫 #關稅通脹 #政策困境
MonetaMarkets亿汇09-15 14:29
川普正在建立他的党卫军，把美国变为基于恐惧的社会
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意思是，达里恩缺口地区(Darién Gap)发生了太多事情。我报道逃离各种境遇的人，从委内瑞拉政权到经济困境再到气候变化，所有这些问题都集中在移民问题上。可以这么说——你之前也提到——过去，委内瑞拉的政治局势会让委内瑞拉人成为美国理想的难民。尽管庇护制度在某种程度上被视为仁慈的力量，但也是个外交工具，用来向世界展示：我们的政府形式是最好的政府形式，自由民主的资本主义制度是最好的制度。这是美国历史上对庇护和难民安置的定位，然而，对委内瑞拉大量移民的抵触显然比过去几十年可能存在的外交利益要强烈得多。其中很大一部分原因在于社交媒体以及如今人员流动的便利性，那是几十年前不具备的。我指的是，有太多集团利用走私、跨国转移人口牟利，因为过去那些试图控制移民的系统已经失效。或许最后一点——我在关于达里恩缺口的报道中有所提及，但我仍认为是事实——我们试图通过单纯的执法和惩罚手段控制移民，并通过给他国施压，撤销签证去堵漏洞，以阻止人们来美国时，其结果不是遏制移民，而是让私营行业应运而生，让一些人通过帮人穿越边境进入美国而赚大钱。因此，我反复提我关于达里恩峡谷及其它报道中提到的观点：移民政策必须是全面的，不可能靠只做某一件事取得成功。所以，像你说的，不仅是拘留和驱逐，还要针对雇佣无证移民的美国雇主，还要让整个国家就对移民劳动力的需求及我们与移民的关系展开诚实的对话。在美国，很多人总体上可能支持大规模驱逐移民，但如果是他们教堂里认识的朋友，或是他们女儿的母亲，他们就认为那些人是例外——那些人也是他们与无合法身份人群的唯一联系。但在我们生活中和社区中的那些人并不是例外。他们是常态。他们存在于每个社区。我们与他们都有关系和关联。因此，作为一个国家，我们需要就这个问题进行更诚实的对话，制定有效的执法体系、有效的外交策略，并允许在美国生活和工作、不违反法律的人以完整的人的身份生活，享有权利和保护，而不是像许多人现在这样，由于我们目睹的混乱无序的清查行动，由于刚通过的《大美丽法案》为那行动提供了巨额资金，而生活在恐惧中。弗鲁姆：凯特琳·迪克森，感谢你今天抽空接受采访。感谢你为《大西洋月刊》做的工作。你是我们中的明星。谢谢。再见。迪克森：谢谢你，大卫。 *小标题为编者所加。来源：加美财经
加美财经09-14 00:00
摩根士丹利、德意志银行上调美联储降息预期
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，” 以迈克尔・加彭（Michael Gapen）为首的经济学家在给客户的报告中写道。他们补充称，鉴于就业市场降温，美联储将力求 “更果断地” 达到其中性利率水平。经济学家们预测，明年 1 月之后，美联储将暂停降息以评估通胀影响 —— 一季度通胀往往会出现回升。他们在报告中指出：“一旦这一短期波动因素消退，随着劳动力市场持续恶化，我们预计美联储将在 4 月和 7 月进一步降息。” 此前，摩根士丹利曾预测，从本月到 2026 年 12 月，美联储将每季度降息 25 个基点，使利率降至 3% 以下。尽管目前该行预计降息节奏将大幅加快，但仍维持对最终利率（终端利率）的原有预测。经济学家们反对本月实施 50 个基点的更大幅度降息，理由是当前失业率仍相对较低，且在美联储去年降息 1 个百分点后，联邦基金利率已较中性水平靠近 100 个基点。另一边，以马修・卢泽蒂（Matthew Luzzetti）为首的德意志银行经济学家则仍预计，美联储官员将在整个 2026 年暂停所有降息行动。他们表示：“尽管目前我们的 2026 年预测中未包含额外降息，但鉴于我们对通胀和劳动力市场的预期与利率低于中性水平的情况不符，2026 年降息次数增加的风险仍偏上行。”
金融界09-13 10:20
摩根士丹利及德意志银行现预计美联储未来数月将以更快步伐降息
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创造了空间，”经济学家Michael Gapen等人在向客户发布的报告中指出。他们补充道，鉴于就业形势趋缓，央行将“更果断地”迈向中性利率目标。经济学家预测，明年1月之后美联储将暂停降息，以评估通胀影响 —— 通常第一季度通胀压力会回升。“待这些干扰因素消退后，随着劳动力市场持续恶化，我们预计4月和7月将进一步降息。”他们写道。此前，摩根士丹利预测美联储将从本月起至2026年12月，每个季度降息25个基点，使利率降至3%以下。尽管该行目前预期降息步伐将大幅加快，但仍维持对终点利率的预测不变。经济学家们不认为本月会实施50个基点的大幅度降幅，理由是失业率仍处于相对低位，且联邦基金利率在央行去年下调1个百分点后，已接近中性利率100个基点。德意志银行经济学家Matthew Luzzetti团队则维持原有预期，认为美联储官员将在2026年全年暂停降息。他们表示：“尽管我们当前预测明年不会进一步降息，鉴于我们的通胀和劳动力市场预期与利率降至中性以下不符，但2026年存在更多降息的可能性。”
金融界09-13 10:10
【美联储政策前瞻】摩根士丹利预言四连降德银紧急修正预测美联储逼近关键转折点
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.5%。首席经济学家Michael Gapen表示，当前“温和的通胀与疲软的就业市场，为美联储更果断地接近中性利率提供了空间”。不过他强调，不支持一次性 50个基点的“大动作”，原因是失业率仍处低位，且去年已累计降息1个百分点。德意志银行：年内三次降息德意志银行则修正预测，新增一次降息，预期美联储将在9月、10月和12月三次各降息25个基点。此前该行仅预期9月与12月各一次。首席经济学家Matthew Luzzetti仍预计，美联储在2026年全年将维持利率不变，不会进一步放松。但他同时承认，若通胀与就业市场恶化超预期，“风险仍偏向2026年会有更多降息”。市场押注与潜在分歧市场定价显示，大部分投资者认为，美联储将在12月后暂时按兵不动，直到2026年4月再度行动。然而摩根士丹利的激进预测，显然在与市场形成分歧。过去，摩根士丹利预期美联储将在2025年至2026年每季度降息一次，如今则改为快速下调，但最终终端利率水平依旧维持在 3%以下。前景预测：加速宽松还是谨慎观望？美联储下周会议大概率将启动本轮宽松的第一步，但政策前景依然扑朔迷离。若劳动力市场持续恶化，摩根士丹利式的“连环降息”或许成为现实；若通胀再度反弹，德银式的谨慎路径可能更接近最终答案。
Heidi09-13 01:12
大摩：美联储今年或三次降息，通胀反弹未改变宽松预期
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经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）表示：“美联储现在已经有四个月的证据表明劳动力需求放缓更具持久性……简言之，无视当前的通胀水平，政策应转向支持就业市场。我们认为9月降息25个基点的可能性远高于更大幅度的降息。” 不过，两位分析师预计会有50个基点的降息。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）则一再批评鲍威尔不愿更快降息。特朗普提名的美联储理事人选斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）可能无法及时进入理事会参加下周会议，而理事丽莎·库克（Lisa Cook）则因法院裁定总统撤换无效而继续任职。一些经济学家指出，下周可能会有理事会成员持不同意见，选择支持更大幅度的降息或维持利率不变。理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在7月时就反对维持利率不变。美国银行（Bank of America）经济学家斯蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）表示：“这是一个非常复杂的政策环境。我不会对出现更多分歧投票感到惊讶。如果美联储过于依赖就业市场下行风险，而忽视通胀上行风险，激进降息就可能成为政策错误。” 在接受调查的107位经济学家中，60%（64人）预计到2025年底利率将下调50个基点，但37%预测全年将下调75个基点，这一比例较8月的22%大幅上升。在额外问题中，回答的42位经济学家中有26位认为，未来一年更可能出现通胀飙升，或通胀与失业率快速上升的组合风险。调查结果还显示，通胀预计至少到2027年仍将高于美联储2%的目标，而失业率预计将在当前4.3%的水平维持数年。周四晚些时候，官方数据预计将显示消费者价格通胀在上月加速。不过，调查中位数预测，美联储明年将再降息75个基点，使联邦基金利率降至3.00%-3.25%。美国银行的朱诺补充道：“如果届时出现更鸽派的美联储主席，我们认为到明年下半年美联储将再降息75个基点。” 朱诺指出：“下任美联储主席的关键问题将是，你愿意将利率降到多低，以及你愿意多快采取行动。” 约76%的经济学家表示，他们不认为在鲍威尔任期（2025年5月结束）内，美联储的独立性会受到显著削弱。
Dan197709-12 21:46

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