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启用，将进一步提升阿里云在高性能计算（HPC）、云安全与智能行业解决方案**方面的服务能力，为中国科技企业拓展“一带一路”市场提供关键支撑。

同时推进2纳米的研发。其在高性能计算（HPC）和智能手机领域的扩张预计也将进一步提振业绩。值得注意的是，台积电也是近期OpenAI与英伟达、AMD等公司达成AI交易的潜在受惠者，因为制造先进芯片的订单大概率仍会落在台积电手里。摩根士丹利上周报告称，由于AI需求强劲，如果台积电再次上调全年营收指引，股价就会上涨。鉴于半导体行业趋好和2026年产品价格上涨，大摩建议在财报日之前增持台积电股票。在公布二季度业绩时，台积电将其全年营收指引从以美元计价的20%中位数上调至30%。花旗预计，AI需求的不断增长仍可能使得台积电收入超过已经上调的年度指引。摩根士丹利预计，台积电可能会将2025年的营收增速预期从30%上调至32-34%，并将资本支出指引小幅缩减至约400亿美元。在最乐观的情况下，台积电可能会将全年营收上调35%以上，驱动股价上涨3-5%。 IDC副总裁Mario Morales预计，台积电今年全年营收年增速将增长30%至35%。他提到，鉴于AI基础设施投资的持续高速增长，台积电将继续超越其他竞争对手，因为像英伟达和AMD这类芯片供应商只有一个地方可去——那便是台积电。台积电股价展望截至10月13日周一，台积电美股股价上涨超53%，同期英伟达股价上涨40%。据TradingKey数据，分析师给予台积电的平均目标价为296.78，较最新收盘价有约6%的上涨空间。【台积电股票平均目标价，来源：TradingKey】在长时间刷新历史新高之后，考虑到美国关税和广泛存在的AI泡沫担忧，市场对于台积电能否维持涨势存在一定程度的怀疑。 Morales认为，即便关税和贸易争端增加了不确定性，AI基础设施仍是云服务提供商、制造商和公司的“战略性的争夺之地”。从近一个月的分析师覆盖更新情况看，巴克莱将台积电目标价从325美元上调至330美元，美银证券给予330美元的目标价，Susquehanna最高看至400美元。原文链接

TradingKey10-14 19:01

碾压阿波罗登月计划！3500亿美金AI基建蛋糕疯抢中，APLD重仓卡位

缩战线，聚焦数据中心托管与高性能计算（HPC）托管（云服务业务待出售），定位清晰：北美高性能计算与AI数字基础设施核心服务商，最终目标转型为AI数据中心房地产投资信托（REIT）——以“稳定租金收益”绑定AI产业长期增长。 AI基建的“硬实力”门槛下，APLD的核心竞争力集中在三维度： 1）土地与电力整合能力：AI数据中心是“吞电巨兽”，据英伟达CEO黄仁勋测算，1吉瓦（GW）计算能力需500-600亿美元基建投入，低成本稳定电力是生存关键。APLD精准布局北达科他州、南达科他州等区域，既享低廉电价，又有每年超200天“免费自然冷却”，无需高耗能空调，降本且减耗。 2）高功率密度数据中心建设运营能力：AI数据中心需支撑数万GPU同时运行，对功率密度要求极高。APLD数据中心采用专有设计，电源使用效率（PUE）约1.18（越接近1越节能，行业平均1.5），且实现“近零水耗”，环保与效率远超同行。当前在建的PolarisForge1、PolarisForge2等园区，规划总容量超1吉瓦，可支撑数百万块GPU运算。 3）快速交付执行力：AI基建赛道“时间即金钱”，客户需“现用现扩”的基础设施。APLD将建设周期从行业普遍24个月压缩至12-14个月，比对手快近半；同时具备“并行开发多园区”能力，当前700兆瓦容量在建，“多线作战”能力是抢占份额的关键。 02 业绩与指引：5年10亿NOI目标，CoreWeave成“压舱石” 2025年以来，APLD的业绩与规划，印证了其在AI基建赛道的潜力。FY26Q1电话会议释放的信息，勾勒出“从投入到盈利”的清晰路径。 FY26Q1，APLD营收6420万美元，远超市场预期4610万美元，同比增长84%；调整后EPS-0.03美元，优于预期-0.13美元。营收增长核心来自两部分：HPC托管业务的租户定制装修服务（单季2630万美元）、传统数据中心业务（同比增500万美元）。虽仍处“投入期”（净亏损2780万美元、调整后净亏损760万美元），但“营收超预期、亏损收窄”凸显业务健康度。更关键的是业绩指引与长期目标。APLD与AI超算巨头CoreWeave的租赁协议（覆盖PolarisForge1园区），预计每年贡献约5亿美元净营业收入（NOI）——NOI是REIT类企业盈利核心指标，这5亿美元为转型打下“压舱石”。在此基础上，公司重申“5年内实现10亿美元NOI年化运行率”，随PolarisForge2等项目落地，目标并非遥不可及。与CoreWeave的合作远超“租赁”：2025年6月签订15年70亿美元租约（250兆瓦），FY26Q1升级至400兆瓦（覆盖PolarisForge1全园区），合同总价值达110亿美元；CoreWeave还聘请APLD为PolarisForge1首座100兆瓦建筑（2025年底投用）提供定制装修，既为APLD带来2630万美元服务收入（下季预计大增），更让双方从“房东与租户”升级为“端到端合作伙伴”。除CoreWeave，APLD客户群持续扩容：正与一家“投资级超大规模企业”洽谈PolarisForge2租约，同时对接另两家超大规模企业新地点合作（大概率为微软、谷歌等算力需求巨头）。此前，APLD与微软Azure合作，将GPU集群与AzureAI服务深度集成，吸引12家企业客户迁移，还承接微软部分AI训练任务（微软为碳减排优先选低能耗数据中心）；AI算力公司TogetherAI订单翻倍，推动APLDAI算力租赁收入增120%；医疗影像企业CuraCloud、自动驾驶初创公司Aurobot等，也带来多元化收入。 03 行业红利：40-90吉瓦电力缺口，3500亿美金蛋糕待分 APLD的底气，不仅来自自身实力与客户资源，更源于AI基建行业的“超级红利”——电力缺口与巨额投资，为竞争力企业打开市场空间。美国能源部估算，当前数据中心电力缺口40-50吉瓦，谷歌前CEO埃里克・施密特等专家认为实际超90吉瓦。1吉瓦可支撑百万人口城市日常用电，而数据中心电力缺口，是AI算力爆发的直接结果：单块GPU需持续供电，OpenAI、微软等大模型训练需数万GPU连续工作数月，电力需求呈指数级增长。电力缺口背后是庞大投资机遇。黄仁勋称1吉瓦计算能力需500-600亿美元基建投入，APLD管理层数据显示，2025年超大规模企业仅AI数据中心投资就超3500亿美元。这一规模堪称“碾压级”：1956年美国州际公路系统（通胀调整后5000亿美元，30年周期）、阿波罗登月计划（1500亿美元，10年周期），而AI基建一年投资已超阿波罗总投入，且建设周期大幅缩短——未来3-5年行业将爆发式增长，提前卡位者先享红利。当前客户需求从“2026年电力”转向“2027年电力”，核心诉求是“快速获200兆瓦电力，且选址可扩至1吉瓦”，部分客户需求甚至超1吉瓦（APLD已洽谈“10倍1吉瓦”选址）。这种“大规模、快交付”需求，恰好匹配APLD能力（选址可扩1吉瓦、12-14个月建设周期）。行业专家预判，未来12个月AI基建将“分化淘汰”：大量新进入者争抢“电力与建设时间”，但部分企业会因供应链短缺（变压器、发电机）、经验不足延迟；而APLD这类“踩过坑”的企业，将凭经验拿更多订单，2027-2028年“马太效应”加剧，经验丰富者主导市场。 04 项目与融资：700兆瓦在建，50亿融资破解资金难题 AI基建是“重资产”行业，项目落地与资金实力缺一不可，APLD的布局既务实又具野心。 APLD将项目分四类，清晰规划发展节奏： 1）运营中：当前容量0，FY26Q2100兆瓦（PolarisForge1）转入，2025下半年迎首批稳定租金，进入“营收兑现期”； 2）建设中：700兆瓦，核心为PolarisForge1（400兆瓦，租给CoreWeave）、PolarisForge2（300兆瓦，北达科他州Harwood，2026年200兆瓦投用、2027年满负荷，长期可扩1吉瓦，初始成本30亿美元）； 3）活跃管线：未来6-12个月可转建设，已进入许可、电力洽谈阶段，目标“现有项目完工前启动新项目”（如PolarisForge2完工前启动下300兆瓦），确保“电力到位时建筑就绪”； 4）潜在管线：6-12个月难转建设，用于储备未来空间。目前，APLD活跃项目管道达4吉瓦，叠加潜在管线，扩张潜力巨大。 AI基建单园区成本数十亿美元，仅靠自有资金不足，APLD的融资成果堪称“里程碑”： 1）麦格理50亿优先股权融资：2025年与麦格理资产管理合作，获50亿优先股权融资（首笔1.125亿已提取），兼具债权与股权优势，减少股权稀释；结合项目融资可释放200-250亿总资本，PolarisForge1建设资金完全覆盖，无需额外自有资金； 2）麦格理设备资本：解决PolarisForge2设备采购资金，保障项目启动； 3）项目融资推进：为PolarisForge1400兆瓦（CoreWeave租约支撑）推进项目融资，FY26Q2预计完成，贷款与成本比率（LTC）约70%，利率为SOFR+400-450个基点（市场竞争力强，还款来源稳定）。 4）充足融资不仅保障项目推进，更让APLD在竞争中占“资金优势”——对手愁融资时，它已快速启动项目抢资源、拿订单。 05 风险与挑战：执行、竞争、监管三重考验 APLD的AI基建之路并非坦途，仍面临三大核心风险： 1）执行风险：700兆瓦在建+多园区并行开发，对供应链（变压器、发电机）和人才是考验——设备短缺可能延误工期，高功率数据中心建设需专业团队，人才缺口或成瓶颈；且“电力与建设节奏匹配”需协调电力公司、施工条件，若失误可能出现“电力到位建筑未完工”或“建筑完工电力未到”，浪费成本。 2）竞争风险：AI基建高红利吸引大量参与者——传统数据中心运营商（Equinix、DigitalRealty）、科技巨头（亚马逊、微软自建）、跨界玩家（能源企业转型），部分对手资金、客户、融资优势更强，可能争夺电力与订单，短期或加剧竞争，压低租金与利润率。 3）监管风险：数据中心受地方政策影响大，尤其税收与电力审批。如南达科他州项目（2026年电力到位），关键障碍是“IT设备销售税豁免”（美国41州已出台，APLD正推动该州落地，超大规模企业同步参与），政策不落地或延误项目；未来能耗、环保监管趋严，也可能增加建设运营成本。 06 结语：AI基建的“鹤嘴锄与铁铲”，APLD的长期价值 APLDCEO韦斯・卡明斯称：“我们是‘智能时代’现代版‘基础建设核心力量’，类比‘鹤嘴锄与铁铲’的关键角色。”这精准定位APLD——在AI“淘金热”中，不直接参与“淘金”（大模型、AI应用），而是提供必需“工具”（数据中心、算力基建），这种定位的优势在于：AI产业短期风口波动，但对“工具”的需求长期刚性，算力增长就有APLD业务支撑。从长期看，APLD的价值核心在三点： 1）深度绑定AI产业：客户涵盖CoreWeave、微软、TogetherAI等产业链核心玩家，长期租约（如CoreWeave15年协议）锁定稳定收益，降低业务波动； 2）转型REIT潜力：AI数据中心REIT兼具稳定租金与增长性，受机构投资者青睐，转型成功有望获估值溢价，打开市值空间； 3）分享行业红利：40-90吉瓦缺口、3500亿美金年投资，行业红利持续数年，APLD凭电力整合、快速交付、融资优势，有望在分化中扩份额，实现业绩与估值双升。当前APLD市值较小，短期股价或受业绩、情绪、解禁影响，但长期价值取决于能否持续将“电力、土地”转化为“超大规模企业所需数据中心”，并保持竞争优势。对AI基建赛道投资者而言，APLD是值得长期跟踪的标的——每一个项目落地、客户合约、融资进展，都在为其长期价值添砖加瓦。在这场碾压阿波罗计划的AI基建浪潮中，APLD能否成为最终赢家？答案需时间验证，但此刻，它已站在正确赛道上，手握抓住机遇的硬实力。随着新一轮财报季的到来，其他AI相关的公司也将公布财报及对未来的展望。接下来还有类似APLD的机会吗？想了解更多，请扫描下方二维码，获取专业投资策略。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇10-10 17:22

Applied Digital营收暴涨84%，AI数据中心需求爆发推动股价盘后飙升逾12%

022年起果断转型至AI与高性能计算（HPC）基础设施领域。公司目前设计并运营专门为AI与区块链应用提供算力支持的数据中心，成为美股中AI基础设施板块的代表企业。这一战略调整显著提升了市场对其估值的认可。AI数据中心被视为“新一代互联网的能源系统”，需求增长正重塑云计算与硬件投资格局。 Applied Digital首席执行官Wes Cummins在财报电话会议上表示：“AI算力的爆炸式增长正在重塑数据中心产业，我们的业务正处于这一变革的核心。” CoreWeave合作与超大型合同推动今年8月，Applied Digital与 CoreWeave（CRWV.US）达成新租赁协议，为其北达科他州Polaris Forge 1园区新增150兆瓦（MW）供电容量。此前双方已签订两份长期租约，预计总合同收入将达到约110亿美元。据Roth Capital分析师估算，这三份协议中，前两项15年期合约贡献约70亿美元收入。公司或将在年底前再签署一项新的高性能计算托管合同，进一步巩固其在AI基础设施市场的领先地位。合作方合同内容供电规模预计收入 CoreWeave（CRWV.US）北达科他州Polaris Forge 1租赁协议 150 MW 约40亿美元 CoreWeave（早期两份合约）长期托管服务合计约250 MW 约70亿美元未来合同（预期）高性能计算托管新项目待定有望进一步增长 Wes Cummins补充道：“这些协议验证了我们的执行力，也证明我们正成为AI时代的‘铁镐与铁锹’，为全球最具创新力的企业提供算力基础设施。” 行业前景与分析师预期市场普遍认为，2025年至2030年将是AI基础设施投资的关键窗口期。超大规模科技企业计划在未来三年内在AI部署上投入约3500亿美元，这将直接推动数据中心电力与冷却系统需求激增。 Roth Capital在报告中指出：“Applied Digital有潜力成为北美增长最快的高性能计算基础设施供应商之一。”该行预计，随着资本支出下降与合同收入释放，公司将在2026财年实现正现金流。 Applied Digital还披露，其Polaris Forge 1园区未来可扩展至超过1 GW供电能力，预计在2028至2030年之间完全建成。这一目标一旦实现，将使公司跻身全球顶级AI算力基础设施运营商行列。编辑总结 Applied Digital的最新财报展现出AI数据中心行业的爆发潜力。营收增长强劲、亏损显著收窄、与大型客户合作稳步推进，使公司站上AI基础设施浪潮的前沿。尽管短期成本压力仍存，但其资本运作能力与项目落地速度表明长期增长空间充足。在AI投资周期逐步延伸、算力需求持续上升的背景下，Applied Digital有望成为美国新一代AI算力基础设施的重要推动力量。投资者需持续关注其合同兑现节奏、融资成本变化及AI生态发展进度。常见问题解答问1： Applied Digital的营收为何能大幅超预期？答：主要得益于AI托管服务需求迅速上升，尤其是与CoreWeave等企业的长期合同带来了稳定的收入来源，同时优化了产能利用率。问2：公司仍亏损意味着运营存在问题吗？答：并非如此。当前亏损主要源自设施扩建与前期资本投入。随着新合同带来持续现金流，亏损预计将进一步收窄。问3：为什么CoreWeave合作对公司意义重大？答： CoreWeave是AI算力租赁领域的重要玩家，与其长期合作不仅带来稳定收益，也强化Applied Digital在高性能计算生态中的地位。问4：投资者应关注哪些潜在风险？答：需注意能源价格波动、融资成本上升及AI需求增速放缓的可能性，这些因素都可能影响利润率与扩张节奏。问5：公司未来三年的战略重点是什么？答： Applied Digital计划通过复制其低成本融资模式，持续扩展北美AI数据中心布局，并在2028年前实现1 GW总容量建设目标。来源：今日美股网

今日美股网10-10 15:42

美股周四成交额榜单：英伟达创历史新高，特斯拉因FSD系统遭调查

领域技术研发再获新突破，巩固其在AI及HPC市场的竞争力。其他重点科技股表现与消息其他科技龙头表现如下： $苹果 (AAPL.US)$收跌1.56%，成交额97.22亿美元。OpenAI向欧盟反垄断机构表达对大型科技企业潜在不当行为关切。 $Meta Platforms (META.US)$收涨2.18%，成交92.19亿美元。首席AI科学家Yann LeCun曾考虑辞职，因对研究审查政策收紧感到挫败。 $甲骨文 (ORCL.US)$收涨3.06%，成交78.44亿美元。TD Cowen列其为首选股，看好AI业务收益潜力。 $Applovin (APP.US)$收跌4.67%，成交37.65亿美元。SEC对其数据收集行为展开调查。 $阿里巴巴 (BABA.US)$收跌4.11%，成交36.77亿美元。 $IREN Ltd (IREN.US)$收涨6.26%，成交36.45亿美元，创历史新高，今年累计上涨逾550%。 $奈飞 (NFLX.US)$收涨1.39%，成交34.69亿美元，公司首次将视频游戏提供给电视大屏用户，实现多人游戏功能。成交额前20名股票数据对比排名股票涨跌幅成交额(亿美元) 重要消息 1 NVDA +1.83% 352.1 出口许可证获批，盘中及收盘创历史新高 2 TSLA -0.72% 298.06 FSD安全调查，涉及288万辆车辆 3 AMD -1.13% 219.87 Instinct MI450 GPU采用2nm工艺 5 AAPL -1.56% 97.22 OpenAI向欧盟反垄断部门反映大型企业行为 7 META +2.18% 92.19 首席AI科学家LeCun考虑辞职 9 ORCL +3.06% 78.44 券商看好AI业务潜力 14 APP -4.67% 37.65 SEC调查数据收集行为 16 BABA -4.11% 36.77 暂无具体消息 17 IREN +6.26% 36.45 股价创历史新高，今年累计涨超550% 20 NFLX +1.39% 34.69 首次将视频游戏提供给电视大屏用户编辑总结周四美股成交额榜显示科技股仍是市场资金关注的核心，英伟达持续受益于出口许可及AI业务推动创历史新高。特斯拉FSD安全调查增加潜在风险，而AMD技术突破和Meta、甲骨文等科技公司消息则对股价产生分化影响。整体来看，高成交额个股受基本面、技术突破及监管因素交织影响，短期波动明显，投资者应关注个股新闻及潜在政策风险。常见问题解答 Q1：英伟达为何创盘中与收盘新高？ A1：主要因为美国商务部颁发出口许可证，允许向阿联酋出口价值数十亿美元的芯片，同时券商将目标价上调至300美元，市场对其AI业务和国际销售前景持乐观态度。 Q2：特斯拉FSD系统调查涉及多少车辆？ A2：NHTSA调查覆盖约288.2566万辆搭载FSD（监管模式或测试版）的特斯拉车辆，涉及44起独立事故，部分造成人员受伤。 Q3：AMD最新GPU采用了什么技术？ A3：Instinct MI450 GPU采用2nm先进制程工艺，该技术提升了高性能计算能力，有助于公司在AI及HPC市场的竞争。 Q4：Meta首席AI科学家LeCun为何考虑辞职？ A4：LeCun对公司收紧研究审查政策感到挫败，九月份曾认真考虑辞职，这表明公司内部AI研发管理存在一定压力。 Q5：Applovin为何股价大幅下跌？ A5：SEC对其数据收集行为展开调查，公司被指通过违规方式向消费者推送针对性广告，导致股价下跌4.67%。来源：今日美股网

今日美股网10-10 15:42

Applied Digital营收暴增84%！盘后股价飙升16%，AI数据中心需求引爆增长引擎

者、开发者和运营商，公司专注于为AI、HPC及区块链等尖端应用提供专业化的数据中心解决方案和高性能云计算服务。 Applied Digital已从与Macquarie Asset Management的50亿美元永久优先股融资工具中获得了初始的1.125亿美元。这笔资金将用于在北达科他州Ellendale建设公司400MW的AI Factory园区Polaris Forge 1。今年8月，Applied Digital与CoreWeave(CRWV.US)敲定一项新租赁协议，为其北达科他州数据中心园区Polaris Forge 1新增150MW供电容量。加上今年早些时候与CoreWeave达成的两份初始长期租约，预计这三份合同带来的总租赁收入将高达约110亿美元。其中，先前公布的两份为期15年的合约已贡献了70亿美元的收入基础。 Applied Digital董事长兼首席执行官Wes Cummins表示：“我们相信这份新增租约验证了我们的平台实力与执行力，巩固了数字应用公司作为全球顶尖科技企业可信赖战略合作伙伴的地位。” 同时，其在北达科他州哈伍德市附近的第二个园区Polaris Forge 2已破土动工。该园区初期将建设两栋150MW的建筑，计划利用200MW电力满足IT负载。公司相信，基于未来的电力协议，该园区最终可扩展至1GW容量。 Applied Digital透露，目前正与一家投资级超大规模数据中心运营商进行深入谈判，并已就多项关键租赁条款达成一致。若协议最终落地，客户将拥有全部1GW容量的优先购买权（需获得额外电力支持）。公司管理层表示，在两个园区均获得长期租约支持后，Applied Digital将占据引领下一波AI基础设施发展的有利位置，这些多年期协议将提供显著的规模效应和收入可见性。市场机构对公司前景普遍持乐观态度。Citizens JMP Securities将其目标价从18美元大幅上调至35美元，维持“市场表现优于大盘”评级。Compass Point同样将目标价从13美元上调至30美元，维持“买入”评级，理由包括Polaris Forge 1的全面租赁以及Polaris Forge 2引入超大规模云服务提供商的潜力。根据TradingKey股票评分工具，Applied Digital当前综合评分为7.48，在65家金融科技与基础设施公司中排名第8位，处于行业前列。原文链接

TradingKey10-10 13:01

经济热力站 | 走进万泰生物：国产九价HPV疫苗已于9月开打，多领域疫苗管线有序推进

试剂、诊断仪器、重组戊型肝炎疫苗、二价HPV疫苗、鼻喷流感病毒载体新冠肺炎疫苗、九价HPV疫苗。万泰生物于2020年4月在上交所主板上市，该公司控股股东为养生堂有限公司，实控人则为钟睒睒。在本次走访活动中，万泰生物医学事务负责人耿庆茂介绍称，“万泰生物已经自主研发创新上市几百款产品，其中6项全球首创产品，7项国内首创产品，充分体现了持续创新赋能产业落地。” 万泰生物的九价HPV疫苗产品无疑最令市场关注。此前，进口产品默沙东的“佳达修9”曾为国内唯一上市的九价HPV疫苗，2018年起由于产品供不应求，曾一度出现“抢号”的情况。今年上半年，万泰生物的九价HPV疫苗馨可宁®9获得国家药品监督管理局批准上市，成为国产首款、全球第二款获批的九价HPV疫苗。随后，万泰生物公布了馨可宁®9的定价，为499元/支。 9月9日上午，万泰生物的国产九价HPV疫苗“馨可宁®9”全球首针接种在厦门正式启动，9对母女共同完成了接种。另外，就在今年9月11日，国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，国家卫生健康委副主任、国家疾控局局长沈洪兵在会上介绍，今年国家将推出面向适龄女生的HPV疫苗接种服务，并将HPV疫苗纳入国家免疫规划，保护女性健康。在上述政策的加持下，HPV疫苗市场空间有望进一步扩充。与此同时，市场也存在进一步白热化的趋势。除默沙东与万泰生物旗下的两款已上市的九价HPV疫苗外，沃森生物、康乐卫士的九价HPV疫苗也均进入了Ⅲ期临床试验阶段，瑞科生物、博唯生物等公司也正在进行HPV九价疫苗的研发工作。不过，对于万泰生物而言，进行多元化管线布局已成为其破局之路。万泰生物副总经理韩金乐表示，在疫苗领域，万泰生物已经构建了以HPV疫苗为核心的多元化管线布局。其中，公司的戊肝疫苗益可宁®作为全球唯一的戊型肝炎疫苗，填补了该领域的空白；二价HPV疫苗馨可宁®已通过WHO-PQ认证，并在尼泊尔、泰国等23个海外国家和地区获得市场准入；今年上半年，公司的九价HPV疫苗馨可宁®9获得国家药品监督管理局批准上市。韩金乐还介绍称，公司在研的20价肺炎结合疫苗、重组带状疱疹疫苗、重组三价轮状病毒亚单位疫苗、重组呼吸道合胞病毒疫苗、第三代HPV疫苗、冻干水痘减毒活疫苗、冻干水痘减毒活疫苗（VZV-7D）和鼻喷通用流感疫苗、多价肠道病毒等多个新管线均按计划有序推进中。

金融界10-10 10:50

台积电9月营收3309亿新台币创新高：同比增长31.4%，机构上调目标价至330美元

营收占比同比增幅备注高性能计算（HPC）芯片 44% +38% AI服务器需求强劲智能手机芯片 33% +25% 受季节性出货调整影响物联网与车用芯片 17% +19% 持续稳健增长市场反应与股价表现在台北市场及美股夜盘交易中，台积电ADR一度上涨3.57%，成为推动半导体板块上扬的主要动力。分析人士认为，本次营收数据强化了投资者对AI半导体需求持续扩张的信心。路透社分析指出，台积电的营收结构优化与毛利率恢复速度，将是决定未来股价走势的关键。若第四季度能维持高产能利用率，全年营收增长有望超过35%。编辑总结台积电9月营收表现亮眼，延续了全年增长势头。虽然短期环比微降，但整体趋势稳中向上。AI、高性能计算与车用芯片业务成为核心增长引擎。机构纷纷上调目标价，反映市场对其盈利能力与长期成长潜力的认可。随着3纳米产能进一步释放，台积电有望在2025年稳固全球半导体代工龙头地位。常见问题解答 Q1：台积电9月营收同比大增的主要驱动力是什么？A：主要受AI芯片、高性能计算及3纳米制程需求拉动，尤其来自英伟达、AMD等客户的订单显著增长。 Q2：为何9月营收环比出现小幅下滑？A：这是季节性调整结果，消费类芯片出货放缓所致，并非需求疲软。AI及服务器芯片仍维持增长。 Q3：巴克莱上调台积电目标价的依据是什么？A：该机构认为台积电在AI芯片制造领域技术领先，预计2026年前自由现金流将持续增长，EPS增速或超过20%。 Q4：台积电第三季度营收超预期，对股价有何影响？A：营收超预期提升市场信心，美股ADR盘中上涨3.57%，短期有望提振半导体板块整体表现。 Q5：未来台积电的风险点在哪里？A：主要风险包括地缘政治不确定性、全球芯片库存调整周期及AI需求可能放缓。但目前订单能见度仍保持在高位。来源：今日美股网

今日美股网10-10 00:10

错失虚拟币浪潮后，“老登” 嘉信真能杀回来吗？

通过上篇，我们可以将$嘉信理财(SCHW.US) 能够实现跨用户代际的成长，归结为两个关键因素：（1）一切客户为中心的 “产品创新”（2）及时且激进的推动 “降价”。而在发展成为生态完善的综合金融平台后，嘉信背靠规模优势，在此将性价比牌打了个彻底。但 2022 年因资产流动性处理不当（误判加息时点，为了贪图小利，而将过多的短期流动性锁定在了长期国债中，致使挤兑风险大增）...

海豚投研10-09 20:31

戴尔科技因AI服务器需求飙升上调业绩预期，股价盘初涨超6%，CEO强调全球扩展机遇

超微电脑（SMCI.US）和慧与科技（HPE.US）股价也分别涨超5%和4%。 AI服务器业务驱动增长预期戴尔公布的最新“长期财务框架”显示，其基础设施部门受益于云服务商CoreWeave (CRWV.US)及马斯克旗下x.AI等客户对AI服务器的需求。公司与美国能源部及阿布扎比AI企业G42签署合作协议，推动AI服务器业务增长。 Clarke指出，戴尔传统业务（包括服务器和PC）仍将保持“低个位数到中个位数”的增长，而AI服务器业务预计实现“中个位数的营业利润率”，为公司收益做出贡献。戴尔计划通过向大型企业销售及向AI客户推广存储和网络等高利润产品进一步提升利润率。指标原预期新预期年度营收增长 3%-4% 7%-9% EPS增长目标 8%以上 15%以上基础设施部门营业利润率 — 中个位数强劲订单支撑业务前景截至8月1日的财年二季度，戴尔AI服务器订单达56亿美元，交付额82亿美元，季度末积压订单117亿美元。CEO Michael Dell表示：“客户渴望AI以及我们提供的计算、存储和网络，用以实现大规模智能部署。我们成功地将这种需求转化为增长和强劲现金流。” 戴尔的服务器业务推动股价今年累计上涨26%，其工程、部署、生态系统和服务能力被认为使其成为AI基础设施解决方案的领导者。承诺提高股东回报戴尔重申未来季度及财年业绩预期，并计划在2026财年交付200亿美元AI服务器，实现较去年销售额翻倍。同时，公司延长将季度股息提升10%以上的承诺至2030财年，并承诺将调整后自由现金流的80%以上用于股息和回购。作为英伟达（NVDA.US）的重要客户，戴尔采购其AI芯片并向云服务商及AI初创公司销售，进一步巩固其在AI计算市场的地位。编辑总结戴尔科技通过积极布局AI服务器市场，不仅显著上调营收和EPS增长预期，也在全球客户拓展和股东回报方面展示出明确战略。AI业务虽尚处于利润率中等水平，但通过向高价值客户推广存储与网络设备，公司盈利能力可望进一步提升。整体来看，戴尔已在AI基础设施市场建立领先地位，其未来成长潜力值得关注。常见问题解答问：戴尔为何上调未来四年的业绩预期？答：主要由于AI服务器需求大幅超预期，尤其是来自云服务商CoreWeave和x.AI等客户的订单，推动公司营收和EPS增长目标上调。问：AI服务器业务的利润率情况如何？答：戴尔预计AI服务器业务实现中个位数营业利润率，虽然利润率低于传统业务，但通过向大型客户销售高附加值产品，公司仍能提升整体盈利能力。问：戴尔的传统服务器和PC业务增长如何？答：戴尔传统业务预计保持低个位数至中个位数增长，AI业务为主要驱动因素，传统业务提供稳定基础。问：股东回报方面有哪些承诺？答：戴尔延长季度股息增长10%以上的承诺至2030财年，并承诺将80%以上自由现金流用于回购和股息，以确保股东收益。问：戴尔与英伟达的合作对业务有何影响？答：戴尔作为英伟达AI芯片客户，将其芯片整合至服务器销售给云服务商和AI公司，确保AI业务持续增长并巩固在市场的领先地位。来源：今日美股网

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