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均胜电子赴港IPO：上半年利润同比上涨11.13%

近日，均胜电子再度向港交所递交招股说明书，中金公司、瑞银集团担任联席保荐人。公司曾于2025年1月首次递交聆讯资料。均胜电子主营汽车电子、汽车安全领域的解决方案，2024年两项业务收入占比各约30.4%、69.2%。近年来，公司业绩出现波动，2024年营收同比持平、归母净利润下滑11.3%，与高额的财务费用、行政开支和研发费用等支出有关。均胜电子A股近日发布2025年中报，上半年营收303.47亿元，同比增长12.07%；归母净利润7.08亿元，同比增长11.13%。均胜电子于2011年在上交所上市，A股总市值约300亿元。本次募资公司计划用于进一步开发业务、改善制造能力等用途。深耕汽车零部件细分领域，境外收入占比较大均胜电子是智能汽车科技解决方案提供商，主要提供汽车零部件行业中汽车电子、汽车安全领域的产品和解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，公司是中国和全球第二大汽车被动安全产品供货商。公司的汽车安全解决方案主要提供安全气囊、安全带、智能方向盘和集成式安全解决方案，其他汽车部件主要包括座舱部件和电动车充配电系统。汽车电子解决方案主要包括汽车智能解决方

面包财经08-28 10:45

A+H | 全球最大的锂电池智能装备供应商！先导智能(300450.SZ)再冲港股IPO

港股招股书因满6个月失效后，再次向港股IPO发起冲击。此次IPO由中信证券和摩根大通担任联席保荐人，募资拟用于扩大全球研发与销售网络、深化平台化战略、优化智能装备技术及提升数字化能力等。先导智能作为全球领先的新能源智能制造解决方案服务商，核心业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、氢能装备等领域。根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，先导智能是全球最大的锂电池智能装备供应商，在全球及中国市场占有率分别为15.5%和19.0%。公司更是全球唯一能提供新能源智能装备整线解决方案的企业，2024年锂电池智能装备全球市占率达22.4%，其中卷绕机、叠片机等核心设备市占率超65%。从招股书披露的财务数据来看，公司近年业绩呈现波动。2022年至2024年，先导智能营业收入分别为138.36亿元、164.83亿元和117.73亿元人民币，2024年收入较2023年下滑28.6%。同期净利润分别为23.18亿元、17.71亿元和2.68亿元，2024年净利润大幅下降84.9%。截至2025年4月30日止四个月，公司收入为35.99亿元，较2024年同期的34.84亿元增长3.3%；净利润为4.00亿元，较2024年同期的4.50亿元减少11.0%。招股书解释称，2024年业绩下滑主要源于锂电池和光伏智能装备销售收入减少，以及毛利率下降、预期信用损失模式下减值亏损增加、行政及研发开支上升等因素。毛利率方面，公司呈现持续下降趋势，2022年至2024年毛利率分别为36.6%、32.7%和30.0%。招股书中提到，毛利率下降主要源于审慎撇减存货，因下游市场竞争加剧，客户需求变化，公司提前评估存货可变现净值并计提拨备。存货撇减从2022年的1.15亿元增至2023年的4.12亿元及2024年的5.49亿元。业务构成方面，锂电池智能装备一直是公司主要收入来源，2022年至2024年占比分别为71.8%、76.8%和65.3%，2025年1-4月占62.4%。公司客户集中度较高，来自五大客户的收入占比在2022年高达73.8%，2023年和2024年分别为57.0%和45.6%，2025年1-4月又回升至60.9%。招股书提示，若主要客户业务变化、经营困难或付款违约，将对公司业绩产生重大不利影响。值得注意的是，先导智能海外市场拓展成效显著，海外销售收入从2022年的11.95亿元增至2024年的28.31亿元，占比从8.6%提升至24.0%。公司表示正在深入推进“全球化+平台化”战略，重点聚焦前沿工艺。截至2025年4月30日，公司在全球范围内已交付145条整线解决方案，还交付了全球首个车规级全固态整线解决方案。先导智能早在2015年5月18日已在A股上市，截至2025年8月26日收市，总市值逾人民币456亿元。此次赴港上市，公司将依托香港资本市场国际化平台，进一步提升全球竞争力。招股书显示，公司股东架构中，王燕清先生通过直接和间接方式合计持股32.33%，其他A股股东持股67.67%。分析人士认为，尽管先导智能近期业绩承受压力，但随着行业底部显现，公司报表层面已逐渐出清，2025年有望迎来经营拐点。全球新能源智能装备市场竞争激烈，但先导智能凭借其在锂电池智能装备领域的领先地位和技术优势，仍然具有长期发展潜力。此次港股IPO如果成功，将为公司国际化发展提供新的资金支持，帮助公司巩固和扩大在全球市场的份额。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-28 10:31

TikTok母公司字节跳动估值突破3300亿美元

动性、留住人才（无需通过首次公开发行 IPO 实现退出）的做法正日益普遍。包括 SpaceX（太空探索技术公司）和 OpenAI（开放人工智能公司）在内的多家企业，均依赖外部投资者资金支持此类回购计划。而字节跳动是个例外 —— 该公司持续使用自有资金进行回购，这一举措彰显了其财务灵活性与健康的利润率水平。尽管今年营收超过 Meta，但字节跳动的估值仍不足 Meta（约 1.9 万亿美元市值）的五分之一。

金融界08-28 08:30

线下社交应用IRL创始人被控欺诈投资者

菲提起民事诉讼。 “沙菲利用投资者对 IPO 前科技领域投资的兴趣，通过谎报 IRL 的业务运营情况，欺诈性筹集了约 1.7 亿美元资金，” 美国证券交易委员会旧金山地区办公室主任莫妮克・温克勒（Monique Winkler）在当时的一份声明中表示。

金融界08-28 08:00

金融时报：中国力争明年将AI芯片产量提高三倍，加快与美国竞争

家较小的AI芯片公司，计划最早于今年底IPO，目前已在Pre-IPO轮共计筹集约30亿美元资金。如果顺利，中国AI硬件和软件公司之间的协同发展，有望实现DeepSeek创始人梁文峰所提出的目标——挑战英伟达的全球领先地位。梁文峰去年对中国媒体表示：“英伟达的领先不是某一家公司的成果，而是整个西方社区和产业协作的结果。中国的AI发展也需要这样的生态系统，中国需要有人站在最前沿。” 来源：加美财经

加美财经08-28 00:00

格隆汇公告精选(港股)︱美团发布2025年Q2财报：营收918亿元，用户交易频次再创新高

佳鑫国际资源(03858.HK)香港IPO发行价定为每股10.92港元筹集11.99亿港元【财报业绩】中国海洋石油(00883.HK)上半年归母净利695亿元同比减少13% 中国人寿(02628.HK)中期归属股东净利润409.31亿元同比增长6.9% 中国财险(02328.HK)：上半年归母净利润244.54亿元同比增长32.3% 中信银行(00998.HK)：上半年归母净利润364.78亿元同比增长2.78% 中国人民保险集团(01339.HK)上半年归母净利润266.71亿元同比增长14.0% 中国铝业(02600.HK)：上半年净利润为70.71亿元国泰君安国际(01788.HK)中期普通股股东应占溢利5.5亿港元同比跃升182% 晶泰控股(02228.HK)公布中期业绩营业收入大幅增长403.8% 首次实现半年盈利经调整净利润达1.42亿元 IGG(00799.HK)公布中期业绩 APP业务营收同比增长30% 将持续推进游戏与APP业务增长信和置业(00083.HK)：年度股东应占基础溢利为51.18亿港元末期息每股43港仙山东黄金(01787.HK)：上半年归母净利润28.08亿元同比增长102.98% 日均订单量同比提升11.4%！奈雪2025上半年靠“健康产品”打开增长空间信达生物(01801.HK)公布中期业绩：营收劲增50.6%至59.53亿元，实现转亏为盈至8.34亿元巨子生物(02367.HK)公布中期业绩净利润同比增长20.6% 依然心怀理想迈步向前中国重汽(03808.HK)公布中期业绩权益股东应占溢利增加4.0% 将加快海外产品升级知乎-W(02390.HK)第二季度经调整净利润达9130万元核心用户留存率和创作者活跃度均有显著提升沪上阿姨(02589.HK)公布中期业绩利润增长20.9% 将进一步渗透现有市场敏实集团(00425.HK)中期拥有人应占溢利增长约19.5%至约12.77亿元毛戈平(01318.HK)上半年收入达25.88亿元净利润增长36.1%至6.7亿元汤臣集团(00258.HK)：上半年纯利为7.82亿港元同比增加654.5% 周生生(00116.HK)：上半年股东应占溢利上升71%至9.02亿港元爱康医疗(01789.HK)上半年净利润增长15.3%至1.606亿元公司产品的手术量需求持续增长【运营数据】香港科技探索(01137.HK)上半年订单总商品交易额略微下跌1.2%至41.83亿港元【医药创新】荣昌生物(09995.HK)：泰它西普(商品名：泰爱)治疗IgA肾病中国III期临床研究A阶段达到主要终点【收购出售】中广核电力(01816.HK)拟93.8亿元收购惠州核电82%股权、惠州第二核电100%股权、惠州第三核电100%股权及湛江核电100%股权希教国际控股(01765.HK)拟出售上海普梦职川100%股权最高对价6.5亿元【股权激励】亚信科技(01675.HK)授出1840万份购股权基石药业-B(02616.HK)授出合共480万份购股权【增发供股】新天绿色能源(00956.HK)拟溢价约16.55%配发3.07亿股新H股筹资15.1亿港元铸帝控股(01413.HK)拟折让约10%配售最多2亿股净筹1210万港元【回购注销】腾讯控股(00700.HK)8月27日耗资5.5亿港元回购90.9万股宁德时代(03750.HK)8月27日耗资1.87亿元回购66.34万股A股汇丰控股(00005.HK)8月26日耗资1.56亿港元回购154.72万股渣打集团(02888.HK)8月26日耗资724.92万英镑回购52.16万股贝壳-W(02423.HK)8月26日耗资400万美元回购63.3万股保诚(02378.HK)8月26日耗资296.1万英镑回购30.26万股恒生银行(00011.HK)8月27日耗资2349.1万港元回购21万股美高梅中国(02282.HK)8月27日耗资1601.8万港元回购100万股布鲁可(00325.HK)8月27日耗资1157万港元回购10.5万股 VITASOY INT'L(00345.HK)8月27日注销1090万股购回股份信义玻璃(00868.HK)8月27日注销622.7万股购回股份

格隆汇08-27 23:40

登陆港股新征程：奥克斯“成长+全球+盈利”价值逻辑解析

力。普华永道报告指出，今年上半年，香港IPO市场共集资1071亿港元，同比上涨近7倍，超越去年全年募资水平，再度巩固了香港全球金融中心地位。良好的市场氛围让赴港上市的新股获得了更高的关注度，尤其是那些本就有扎实基本面作为支撑的企业，价值有望得到更充分地挖掘。比如，即将登陆香港主板的奥克斯，依托三十余年深耕空调赛道的丰富经验，早已成长为空调行业的领先者，为港股带来了一个极具成长性的新标的。一、万亿赛道中的领航者随着全球经济的稳步发展以及居民生活水平的不断提高，人们对于生活品质的追求也日益增长，空调不再是简单的“降温工具”，而是成为改善居住和工作环境舒适度、保障健康生活的重要家电，市场需求呈现出持续攀升的态势。这种需求的增长，既来自新兴市场的增量空间，也源于成熟市场的存量更新，形成了全球空调行业长期向好的基本面。从全球范围来看，新兴市场国家如印度、巴西、东南亚诸国等，正处于城市化进程加速阶段，大量人口从农村向城市迁移，城市基础设施建设不断完善，新建住宅和商业建筑数量激增，这些场景都离不开空调的配套需求。同时，随着这些地区居民可支配收入的提升，原本对空调“可买可不买”的消费观念逐渐转变，空调从“奢侈品”向“必需品”转变，带来了广阔的增量空间。在发达国家，虽然空调普及率已经较高，但由于产品更新换代需求以及消费者对更高能效、更智能化产品的追求，空调市场依然保持着稳定的增长态势。叠加环保理念的深入人心，各国对于空调能效标准的要求愈发严格，这促使消费者加速淘汰老旧、低效的空调产品，转而购买符合新能效标准的新型空调。同时，智能家居概念的兴起，也让具备智能互联功能的空调受到消费者的青睐，进一步推动了空调市场的更新换代需求。据弗若斯特沙利文报告，2024年全球空调市场规模达到1.3万亿元人民币，预计2028年将突破1.5万亿元人民币。在如此广阔的赛道中，奥克斯取得了令人瞩目的业绩。2022-2024年，奥克斯的营收从195.28 亿元上升到297.59亿元，复合增速达到23.4%，远高于同期行业规模增速；同期净利润方面则从14.42亿元提升至29.1亿元，复合增速达到42%。优秀的业绩表现，也反映在市场地位方面。按2024年的销量计算，奥克斯已成为全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，得益于其成熟的商业模式。奥克斯精准定位大众市场，以高性价比产品满足广大消费者的需求。通过优化生产流程、整合供应链等方式，有效降低生产成本，从而能够以相对较低的价格将产品推向市场，让更多消费者能够享受到舒适的空调体验，并成为中国大众市场家用空调第一品牌。从更高维度来看，这一系列成绩与其极具前瞻性的全球化战略密不可分。一方面，全球市场空间巨大，不同国家和地区处于不同的经济发展阶段，空调市场的饱和度和需求特点各异，通过全球化布局，奥克斯能够拓展市场边界，寻找新的业务增长点，分散单一市场的风险。另一方面，参与国际竞争有助于奥克斯提升自身的技术水平和管理能力，学习借鉴国际先进企业的经验，提升品牌的国际影响力，实现从区域品牌向全球品牌的跨越。目前奥克斯电气的空调业务已覆盖150多个国家和地区，2023年起，公司先后进入马来西亚、泰国、美国、阿联酋、越南、沙特阿拉伯等市场。通过组建本地化团队，深入了解当地市场需求和文化特点，制定针对性的市场营销策略，提升品牌在当地的知名度和市场份额。招股书显示，在2022年、2023年、2024年及2025年前三个月，其海外销售收入分别为83.86亿元、104.12亿元、146.81亿元、53.36亿元，分别占同期公司总收入的42.9%、41.9%、49.3%、57.1%，海外市场已经成为奥克斯的重要增长引擎，这充分证明了其全球化布局战略的正确性和有效性。可以看到，随着空调市场持续扩容，奥克斯凭借清晰的市场定位、强劲的业绩增长和深入的全球化布局，已然确立了领航者地位，为其在港股市场的价值释放奠定了坚实基础。二、综合竞争优势铸就行业强者在科技飞速发展的今天，技术创新已成为企业在市场竞争中立足的关键。奥克斯深知这一点，多年来持续加大研发投入，从团队建设到研发平台搭建，从核心技术突破到产品创新迭代，打造了一套强大的技术研发体系，为企业的长期发展提供技术支撑。近3年研发累计投入超过16亿元，分别在宁波、珠海和日本设立了研发中心，研发技术人员超过1600人。截至2025年3月末，奥克斯拥有超过12000项注册专利，超过2800项发明专利，有2项国家CNAS实验室认证，并参与制定超过160项国家标准及行业标准，强大的研发实力为产品创新提供了坚实保障。奥克斯还积极引入先进的智能制造技术，对生产流程进行全面升级改造，打造智能化生产体系，极大地提高了生产效率和产品质量。例如，公司在注塑过程中引入“黑灯工厂”模式，从原材料到成品的整个周期均实现无缝自动化。奥克斯还创新性搭建以流程为中心的端到端管理平台——奥克斯工业互联网平台，实现了全方位的企业运营及管理决策效率的提升。该平台在战略决策、质量控制、生产监控分析、工艺优化等方面发挥着重要作用，应用层涵盖异常预警、研发、设备监控、成本监控分析、销售、能耗优化、采购生产、仓储物流、售后等多个领域。智能化生产和数字化管理让奥克斯的生产运营更加高效、精准。比如，在供应链管理方面，利用数字化技术实现了对供应商的实时监控和协同管理，根据生产需求及时调整原材料采购计划，确保原材料的及时供应和库存的合理控制，将存货周转天数压缩至67.8天；在客户服务方面，通过智能化客服系统，能够快速响应客户咨询和售后问题，24小时安装维修响应率超过90%。此外，奥克斯创新性地构建了“网批新零售”模式，对传统销售渠道进行了颠覆式变革。在传统销售模式下，产品从生产厂家到消费者手中，需要经过层层经销商和零售商，中间环节繁多，这不仅增加了产品的流通成本，还导致产品价格层层加码，最终转嫁到消费者身上。 “网批新零售”模式整合了线上线下资源，线上平台提供产品展示、销售、售后服务等功能，线下门店则作为体验中心和配送节点，为消费者提供产品体验和快速配送服务。这种模式使得奥克斯能够以更直接的方式将产品销售给消费者，有效降低了产品价格，提升了产品的性价比，增强了市场竞争力。奥克斯的“小奥直卖”生态系统便是实现这一模式的重要载体，通过线上平台直接与消费者建立联系，减少了中间环节，降低了渠道成本。截至2025年3月末，约98.4%的中国经销商在过去十二个月期间通过“小奥直卖”APP直接向奥克斯下达订单，大大提升了销售效率。技术研发的持续深耕、智能制造的高效落地与创新销售模式的深度渗透，共同构筑了奥克斯难以复制的综合竞争优势。这种优势并非单一环节的领先，而是贯穿“研发-生产-销售”全链条的系统性能力，让奥克斯在行业竞争中能够持续保持领先地位。三、结语奥克斯登陆港股，为市场观察中国制造业的高质量发展提供了重要样本。其“高成长”的内核，在于对空调行业趋势的深刻洞察与精准布局。此外，其“全球化”战略的深度推进，打破了地域边界的限制，从生产基地到研发中心的全球网络布局，不仅拓宽了市场空间，更构建起应对区域波动的韧性，让企业在全球市场的风浪中稳步前行，成为支撑长期发展的重要支柱。 “强盈利”的底色，则是技术研发、智能制造与渠道创新的协同发力，通过全链条的效率提升构筑起竞争壁垒，形成“研发投入-产品迭代-市场反馈”的正向循环，为盈利增长提供坚实保障。对于港股市场而言，奥克斯的登场带来的不仅是一个新标的，更是“高成长+全球化+强盈利”价值逻辑的鲜活实践。

格隆汇08-27 18:00

希磁科技冲击港股IPO，专注于磁性传感器领域，2023年收入下滑

账上现金大幅减少

格隆汇08-27 17:01

时空之星丨2025年上半年营收超过40亿元、光模块占比近8成，纳真科技拟赴港IPO！

近日，海信集团控股旗下的纳真科技公司(简称“纳真科技”)首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为花旗、中信证券。目前海信集团旗下已拥有海信视像、海信家电、三电控股、乾照光电、科林电气五家上市公司。公开资料显示，纳真科技是一家光通信与光连接解决方案的全栈式供货商，为AI算力网络提供最关键的光通信产品，是全球少数同时拥有光模块和光芯片研发及量产能力的企业之一。 2025年上半年营收超过40亿元，光模块占比近80% 纳真科技凭借在AI、云计算、FTTx、传输网络和无线应用领域全品类产品的量产交付能力，业务覆盖了世界各地的云服务厂商、电信和网络设备供货商及运营商。在业绩表现上，纳真科技在2022年至2024年及2025年上半年，营收分别为50.43亿元、42.39亿元、50.87亿元和42.16亿元，2025年上半年同比增长124.01%。毛利分别约为人民币11.17亿、8.74亿、8.83亿、7.88亿，2025年上半年同比增长141.97%；净利分别约为人民币4.29亿、2.16亿、0.89亿、5.10亿，2025年上半年扭亏为盈。在盈利能力上，毛利率分别约为22

有连云08-27 16:00

ETF规模破5万亿，公募基金“二次首发”升温，投资者要不要参与？

发”与渠道配合密切，“二次首发”和基金IPO类似，由银行排档，一般是一周左右，进行密集销售；二是激励手段不同，“二次首发”会有更好的激励政策。比如今年8月，盛丰衍管理的西部利得央企优选股票在交通银行进行“二次首发”，并于近日结束募集，规模较二季度末快速增长。资料显示，该基金是一只量化基金，成立于去年12月，今年二季度末规模为2.18亿元。Wind数据显示，截至今年8月22日，该基金成立以来收益超过20%。数据来源：Wind 截至：2025.08.26 除了西部利得外，8月初，孙蒙管理的华夏智胜优选混合发起式、肖世源管理的圆信永丰医药健康混合分别在招商银行和工商银行进行了“二次首发”。这两只产品同样是绩优基金，孙蒙是华夏基金的知名量化基金经理，他管理的华夏智胜优选混合发起式成立于2024年8月6日，成立以来回报率达到55.43%；而肖世源管理的圆信永丰医药健康混合更是受益于今年创新药行情，截至8月25日，近一年回报率已经翻倍，达108.82%。既然是绩优基金，是否应该配置“二次首发”基金，投资者应该从产品本身与市场行情两个角度分别考虑。我们选择投资一只基金，尤其是主动管理型基金产品，应该是从基金本身运作情况、基金经理投资水平的角度，客观对基金进行评价，并根据自己的风险偏好匹配情况进行投资。如果是看好这只基金的未来表现，希望通过基金经理的投资能力来获取市场超额收益，那么在短期业绩波动可承受的范围内，是可以直接配置“二次首发”基金的。但从市场角度考虑，事实上，明星基金经理效应淡化已逐渐成为行业共识。要问今年的冠军基金经理，很多人不知道具体姓名，只是大概知道来自哪家公司，是什么投资风格。就比如文中提到的圆信永丰医药健康混合，受益于医药赛道今年的高爆发，整体收益较为亮眼。但如果投资者选择指数基金产品同样也能获得不错收益，诸如广发中证香港创新药ETF（ 513120）、汇添富国证港股通创新药ETF （159570）、银华国证港股通创新药ETF （159567）等指数基金类产品，近一年收益均超过130%。尤其是汇添富国证港股通创新药ETF和广发中证香港创新药ETF这两只基金不仅在回报上领先，其年化回报也显著优于基准，同时超额回报分别达到102.17%和98.87%，显示出较强的主动管理能力。部分医药类主动管理基金与被动指数基金对比数据来源：Wind 截至：2025.08.26 投资者往往对明星基金经理有较高的预期，但单只基金很难在不同市场风格、不同行情下都取得亮眼的收益。在过去一段时间取得优秀业绩的基金经理可能在未来某一段风格逆风期业绩表现平平，因此若是求稳的投资者，ETF产品可能更值得考虑。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 15:50

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