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女股神Cathie Wood火速套现：Circle股价暴涨387%后抛售34万股

研究团队6月9日表示：“Circle的IPO成功标志着稳定币从边缘走向主流，USDC的交易量增长将推动其长期价值。”但高盛分析师警告，加密资产估值过高可能引发调整，建议投资者关注Circle的盈利能力和监管动态。Circle未来需在合规性、USDC市场份额及新业务拓展（如DeFi协议）上持续发力，以维持市场信心。编辑总结 Circle股价自上市以来暴涨387%，凸显稳定币在加密市场中的核心地位。方舟投资在高位减持34万股，套现5170万美元，显示其灵活的资金管理策略，但仍持有415万股，反映对Circle长期潜力的信心。Cathie Wood的动态调整平衡了短期收益与长期布局，契合其颠覆性创新的投资哲学。加密市场在政策利好下前景可期，但高估值与监管不确定性并存，投资者需审慎评估风险与机会，关注Circle的业务扩展与市场竞争格局。 2025年相关大事件 6月5日：Circle（CRCL）以31美元发行价在纽交所上市，首日收涨168%，报83.23美元，方舟投资购入448万股，总值3.73亿美元。 5月14日：方舟投资购入14万股eToro（ETOR），总值940万美元，eToro首日收涨29%，反映加密交易平台热潮。 4月10日：比特币突破9万美元，创历史新高，受机构资金流入及特朗普去监管预期推动，提振加密相关股票。 2月25日：Cathie Wood预测比特币至2030年达150万美元，强调区块链技术将重塑金融体系。国际投行与专家点评 6月16日，Sumit Roy（etf.com高级ETF分析师）表示：“Circle IPO的成功为方舟投资带来超5亿美元账面利润，ARKK年内涨幅9%，显示Cathie Wood在加密领域的精准押注。”——引自etf.com研究报告 6月10日，Jessica Lee（瑞银加密资产分析师）指出：“Circle股价暴涨反映稳定币的市场认可，但高估值需盈利能力支撑，建议关注USDC交易量增长。”——引自瑞银研究报告 6月5日，David Ng（摩根士丹利科技分析师）称：“方舟投资购入Circle显示其看好稳定币的长期潜力，但短期波动风险需警惕。”——引自摩根士丹利研究报告 5月20日，Sarah Tan（花旗区块链研究主管）表示：“Circle的USDC在DeFi和跨境支付领域的应用将推动其市值增长，但监管政策仍是关键变量。”——引自花旗研究报告 4月15日，Michael Wong（高盛加密市场分析师）警告：“加密资产估值过高，Circle需通过盈利能力与合规性巩固市场信心，短期回调风险上升。”——引自高盛研究报告来源：今日美股网

今日美股网06-18 00:10

三花智控即将港股上市，A股市值跌破千亿，海外业务面临风险

暖与今年港股行情好转，以及内地企业赴港IPO热潮之下，香港新股发行数量增多、破发率下降、打新赚钱效应提升等有关。关于港股打新的技巧，可以看今天的首篇。尽管一些新股认购火爆，但从公司长期经营角度来看，并非毫无烦恼。如果仅从基本面分析，药捷安康作为一家临床阶段生物制药公司，专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病的小分子创新疗法，属于近期大热的创新药赛道，但公司目前尚无商业化产品，前期大量的研发投入能否达到预期效果、产品研发出来后能否顺利获批上市都存在不确定性。作为“A+H”热门公司，三花智控目前孖展倍数不及药捷安康-B，近一个月A股股价也呈震荡走势。截至今天（6月17日）下午收盘，三花智控（002050.SZ）股价微跌至25.22元/股，总市值约941亿元。三花智控A股股价走势，图片来源于格隆汇官网接下来详细分析三花智控的基本面情况。三花智控总部位于浙江省绍兴市新昌县，起源于1984年的新昌县制冷配件厂，公司前身为1994年成立的中日合资企业三花不二工机有限公司，后来在2001年转制为股份有限公司，并于2005年在深圳证券交易所挂牌上市。本次港股IPO，三花智控全球发售约3.6亿H股，招股价为每股21.21至22.53港元，按上限价计算，募资额约81亿港元；市盈率约26.7倍。基石投资者包括施罗德、泰康人寿、景林资产等。公司产品可分为制冷空调电器零部件、汽车零部件两类。其中，制冷空调电器零部件包括电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、截止阀等多种产品，广泛应用于空调、冰箱、工业制冷、冷链运输、热泵采暖及洗衣机等领域；汽车零部件产品用于新能源汽车和传统内燃机汽车，包括汽车阀门、汽车泵、汽车换热器和集成组件。制冷空调电器零部件业务的代表性产品及其应用场景，图片来源于招股书具体来看，2022年至2024年，公司制冷空调电器零部件业务的营收占比从64.8%降至59.3%，汽车零部件业务的营收占比从35.2%提升至40.7%。按两个品类中的主要产品类型划分的收入明细，图片来源于招股书近两年，三花智控的业绩呈增长趋势，但增速有所放缓。招股书显示，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），三花智控的营业收入分别约213.48亿元、245.58亿元、279.47亿元，毛利率分别为25.6%、27.4%、27.3%，对应的净利润分别约26.08亿元、29.34亿元、31.12亿元。值得注意的是，三花智控的业务依赖于制冷空调产品、传统内燃机汽车及新能源汽车、家用电器等下游行业。在经济下行周期，消费者对空调、汽车等产品的购买力下降，可能会减少相关零部件需求。未来如果终端产品市场无法保持强劲增长，公司的业务及盈利能力可能会受影响。三花智控的产品已出口到许多国家及地区，截至2024年末，公司产品已遍及美洲、欧洲、亚洲、大洋洲及非洲，覆盖80多个国家及地区，包括美国、墨西哥、荷兰、日本、韩国、澳大利亚及南非等。报告期内，公司来自海外业务的收入分别占总收入约46.5%、45.4%、44.7%，占比较大，如果出口地对公司产品实施进口限制或征收关税，可能会影响公司的海外收入。按地理位置划分的收入，图片来源于招股书三花智控还在中国、美国和德国建立了研发基地，截至2024年末，公司在全球经营48个生产工厂，包括美国、波兰、墨西哥、土耳其、奥地利、越南、泰国及印度的13个海外生产工厂。近年来，国际关系日趋复杂，公司面临与国际业务相关的各种风险，如果无法有效管理和控制这些风险，可能会对公司的业绩产生不利影响。此外，公司还面临库存管理风险。报告期各期末，三花智控的存货分别约43.35亿元、46.01亿元、52.8亿元，呈逐年上升趋势。其中，成品分别占60.7%、68.0%、71.4%。同期公司的存货周转天数分别为92天、92天及89天。竞争格局方面，三花智控所处行业竞争主要集中于约三至五名大型制造商，这些制造商拥有大量资源，并高度致力于维持或增加市场占有率，行业竞争激烈。2024年，按收入来算，三大制冷空调控制元器件提供商占总市场占有率逾80%；同时五大汽车热管理系统零部件提供商占总市场占有率逾77%。据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入来算，公司在全球制冷空调控制元器件市场的市场占有率约为45.5%；在全球汽车热管理系统零部件市场的市场占有率约为4.1%，全球排名第五。本次赴港上市，三花智控拟募集资金中的30%用于研发创新，30%用于中国工厂扩建、新建工厂及提高自动化水平，25%用于扩大海外产能深化全球化布局，5%用于加强数字智能基础设施，10%用作营运资金及一般企业用途。整体来看，尽管三花智控已成为全球最大的制冷空调控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商，但公司近两年业绩增速有所放缓，存货规模逐年上升，同时其海外收入占比超过4成，面临的国际贸易政策风险也不容忽视。

格隆汇06-17 20:08

十年一遇的港股打新机会！一文说清楚你需要知道的事项，建议收藏

今年以来，港股市场的投资机会倍受关注，IPO市场也迎来热潮，我们在此前的文章中有提到，详情可见《港股IPO狂飙：前5个月募资暴增720%！打新赚钱效应回升》。截至6月16日，今年港股一共上市了31家新股，其中18家上市首日收盘价录得正收益，9家上市首日收盘价破发，破发率约29%，与前两年相比破发率明显下降，打新的胜率有所提升。“大肉签”映恩生物甚至收涨116.7%，如果中一手，大概可以赚一万左右。据Wind数据统计，截至5月30日，有158家公司递表状态显示为“处理中”。此外，今年公告或者递表A+H双重上市的公司大约有60家，受宁德时代、恒瑞医药、吉宏控股上市大涨带动，A+H新股的赚钱效应吸引了不少资金关注。例如6月16日招股结束的海天味业，富途显示融资倍数接近700倍，预计申购倍数达1217倍。面对难得一遇的赚钱机会，不少小伙伴反馈说第一步就被难倒了，因为港股打新规则太复杂，专业名词太多，无形中制造了不少障碍，急需一篇打新攻略。那么发哥今天就和大家聊一聊港股打新当中需要注意的事项，如有错漏，欢迎在评论区留言指正。 1 港股打新的流程和分配机制首先，如果想要参与港股打新，就必须拥有一个香港的银行卡和证券账户，A股账户所开通的港股通权限是无法参与港股打新的，不过近期开通港股账户的门槛是越来越高了。港股新股申购的流程 IPO公司通过港交所聆讯后，通常在30日内开启招股流程，招股时间一般持续3至6天，非交易时间段也可以申购，最后一个申购日如果是半天的话，券商一般会在上午9点停止受理申购，预留处理时间。港股新股可以在暗盘交易时间段卖出，港股暗盘交易时间通常为新股上市前一个交易日的16:15至18:30。暗盘是直接在券商内部系统实现报价撮合的交易，不通过港交所交易系统，所以又称“场外交易”。这与A股不同，A股招股时间只有一天，必须在交易时间段内申购和买卖。国际配售和公开发行港股新股发行一般会有国际配售和公开发售两种渠道，可以简单对标A股的网下发行和网上发行。国际配售一般是针对机构的，包括银行、保险公司、对冲基金、主权财富基金、养老金等；公开发售主要是面向个人投资者的，也就是散户，我们前面所说的招股时间就是指的公开发售的时间。一般情况下，港股新股发行会给国际配售初步分配90%的股份，10%分配给公开发售渠道。‌ 不过，一些大热的新股，散户只拿到10%的份额，显然是不够分的；为了避免对散户的不公平，于是就有了“回拨机制”，以提高散户的中签率。 ‌回拨机制具体是指，当公开发售认购火爆时，会将国际配售的份额回拨一部分给公开发售，具体的回拨比例一般是根据公开发售的超购倍数决定。例如：超购15倍至50倍时，公开发售占30%；50倍至100倍时，公开发售占40%；如果100倍以上时，公开发售占50%。这是常规回拨的比例。当然，除常规回拨的规定外，有些大型IPO项目会提前跟港交所申请另行规定，比如最近大火的海天味业，就规定最高回拨至21%。另外，这里就不得不说到港股的“套路回拨”。除常规回拨外，一般港股的招股书中还会额外约定，在特定情况下，整体协调人可全权酌情调整回拨比例，也就是“套路回拨”。具体而言，套路回拨就是当：1、国际发售不足额，且公开发售超额认购（不论倍数多少）；或2、国际发售超额认购，且公开发售认购倍数在1-15倍之间时，整体协调人有权按其认为适当的数目，将原先分配至国际发售的国际发售股份重新分配至香港公开发售，最多可以回拨至20%。注意这句话，“整体协调人有权按其认为适当的数目回拨”，这就给了公司一定的操作空间，我们看近两年不少国际配售不足额的公司，其国配有效申购倍数很多都接近0.99，离足额只差分毫，而这中间的差额对于机构来说并不算多，这里大家可以自行理解一下整体协调人在中间起到的作用。近年来，港股套路回拨的公司股价表现相对更好。2024年至今，共22家新股国配不足额但公开发售超额认购，回拨比例在10%至20%之间，其中有20家在上市首日上涨或收平，只有2家破发，破发率仅为9.09%，胜率更高。套路回拨首日表现更好主要是因为更多的筹码集中在机构手中，当然代价是公司必须下限定价。公开发售部分的分配机制——甲组和乙组接下来看一下公开发售部分的分配机制。我们平常会听到“甲组”“乙组”这些词，其规则是以500万元为分界线，将公开发售的投资人分成两类。申购总额在500万元以下的是“甲组”，也就是小散，申购总额在500万元以上的是乙组，也就是大户。公开发售的股份数目在甲组和乙组之间平均分配，两组各占50%。港股新股的发行方与保荐人可以根据申购热度行使分配裁量权，分配机制对小投资者有倾斜，大的原则是希望“一户一签”，于是也就有了“一手党”。我们看到，2025年以来，港股打新只申购一手的话，其中签率基本都在10%以上，还有些冷门股的一手中签率是100%。这在A股是不可想象的，A股打新的中签率基本在万分之几。当然也就有人会考虑用多个账户分散申购，合理分配资金，这比同样的资金集中在一个账户打中的概率要高。不过，香港股市的IPO规则明确禁止同一个身份证下的多个账户重复申购同一只新股，如果被监管查到，将可能会取消中签资格。此外，一手中签率与申购数量呈正相关性，不过不是线性关系，当申购数量增加时，每增加申购1手的边际中签率是下降的。我们以恒瑞医药为例，Wind数据显示，申购一手的中签率是10%，那么申购10手是不是就能稳中一手呢，并不是的，要申购50手（10000股）才能稳中一手。也就是说，恒瑞医药稳中一手的申购金额是44万港元，考虑到不少券商和银行可以给到10倍杠杆，也就是4万多的本金就能稳中一手，这也太香了。随着申购数量的增加，每一手的平均中签率是下降的（这里区别于1手中签率），但是由于申购基数在增加，因此中签的数量总体是会随之增加的。另外，前面说的甲组和乙组，这里区别就来了。还是以恒瑞医药为例，甲组的申购人数有19万多人，而乙组只有9000多人，甲组的竞争比乙组激烈。恒瑞甲尾（甲组中申购金额最大的）需要445万，乙头（乙组中申购金额最小的）需要890万，2倍的比率；甲尾能中600股，乙头能中1400股，乙头中签数量却超过了甲尾的2倍，也就是乙头更有优势。所以很多资金体量在这一级别的投资人，在面临甲尾和乙头的选择时，会选择跳一跳脚直接冲乙组。很多人会用融资参与港股打新，目前最高杠杆为10倍‌，这是香港证监会2025年3月新规明确规定的上限，此前曾允许高达100倍的杠杆融资。融资打的话，银行或券商一般会收一笔手续费，此外无论是否中签，都会产生融资利息。 2 如何提高打新胜率不过，港股打新中签率高也不能乱冲，还是要努力提高打新的胜率滴~ 首先是基本面和估值，不过基本面在这里占到多大的比重，真不太好说，只能说涨跌是由多重因素综合决定的。我们需要考虑的综合因素包括保荐人、是否有基石、绿鞋机制、套路回拨、孖展倍数、市场情绪等。首先，不少投资人会把保荐人作为重要参考，如果保荐人近两年保荐的项目首日涨多跌少，胜率较高，那么他保荐的项目大概率会有更多人愿意参与，一般而言大型国际投行保荐的项目相对更优秀，如高盛、摩根士丹利等，当然内地券商中也有一些胜率不错的。其次，我们也要关注是否有基石投资者，基石投资者参与的是国际配售的部分，指在IPO前与发行人签约，承诺以发行价认购一定数量股票的投资者，一般是大型机构或知名富豪等，需要锁定6 - 12个月。这些基石投资人是重要的风向标，例如映恩生物-B，上市前引入了15名基石投资者，包括其产业合作伙伴BioNTech等国际机构，BioNTech就是在疫情当中崭露头角的那家德国生物新技术公司。此次即将上市的药捷安康-B，也引入了多家基石，基石合计认购64.06%，其中包括康方生物，这也是不少投资人抢着认购药捷安康-B的其中一个原因。第三，绿鞋机制。绿鞋机制正式名称为“超额配售选择权”，是港股IPO中用于稳定股价的核心工具。发行人授予承销商一项期权，允许其在IPO时额外发售不超过初始发行规模15%的股票。上市后30日内，承销商根据股价表现决定是否行使该权利，通过增发或回购调节市场供需，绿鞋机制的核心逻辑是“低买高卖”，根据股价涨跌动态平衡市场。一般来说，有绿鞋的新股，股价会有一个保护机制，投资人在股价破发时可以关注稳价人的护盘动作（通常集中在上市首周），但需快进快出。第四，也就是我们在上文提到的套路回拨，如果有套路回拨，那么筹码结构会更集中，历史数据显示上涨的概率相对更高一些。当然我们无法提前预测公司是否会套路回拨，只能根据历史经验去判断，从前面表格中的数据可以看到，套路回拨的公司，首发募集资金金额比较小，极少超过5亿港元，一般都是1亿港元左右。最后，就是孖展倍数和市场情绪，孖展倍数也就是融资申购倍数，是市场情绪的其中一项体现。今年以来，港股新股认购的非常火爆，平均认购倍数达148倍，创2019年以来的新高。以药捷安康-B为例，截至6月17日下午，富途数据显示，药捷安康-B的融资申购倍数达到748倍，预计申购倍数到了1303倍，很夸张。当然认购火爆并不意味着一定会涨，只能作为市场认可度的其中一个参考。例如此前上市首日大跌的手回集团和派格生物医药-B，其公开发行认购倍数都超过了500倍。此外，针对每一个公司还有非常多的细节需要考虑。当然，以上说的这些因素都只能作为参考，每一个新股都有他的脾气，投资路上没有100%确定的事情。只能说我们掌握的信息越全面，就越能提高打新的胜率，在投资的小船上行的越远。最后提醒一句，港股打新可以融资，且流程简单，股价没有涨跌幅限制，关注机会的时候一定不要忽视风险。

格隆汇06-17 19:58

从Sharplink到波场模仿微策略背后的新加密操纵术

TRX行为。具体的操作上，它绕过传统IPO的严苛审查，借壳市值仅3000万美元的SRM登陆纳斯达克，随后波场基金会向新实体“Tron Inc.”注入价值2.1亿美元的TRX代币，使上市公司瞬间掌控17%的TRX的流通量，这也为公司操纵币价打下了独裁的基础，而最后新公司预计将通过发行可转债融资扫货TRX，陷入“发债-购币-拉盘-再发债”的循环。TRX的币价也就在这种操作下可以螺旋升天。狂热情绪下，被忽视的风险在交易公告发布后，SRM股价周一飙升逾300%，TRX也应声大涨，但是风险却被投资者们所忽略了。波场的操作虽然是模仿微策略，但是币微策略的做法风险要高很多。首先是TRX 的市值和流动性远低于比特币，若 “Tron Inc.” 通过融资大规模买入 TRX，可能在短期内推高币价，但这种上涨缺乏真实需求支撑，本质上是人为制造的流动性假象。微策略通过发行债券和股票融资购买比特币，本质是用低息债务押注资产增值，这一策略依赖于比特币的长期升值趋势。但若 TRX 价格下跌，“Tron Inc.” 可能面临抵押品不足、债务违约或强制平仓风险。而监管的风险也一直存在，虽然说目前美国SEC对孙宇晨的调查暂停，但并不代表着监管的退场，尤其是SEC对加密货币相关证券化的操作态度仍然谨慎，虽然TRX 代币的属性在美国监管层面尚未有明确的定论，但若TRX被认定为 “证券”，则融资、持仓等行为需符合《1933 年证券法》等规定，否则可能构成非法发行。而且此次交易的操盘方 Dominari 证券公司与特朗普家族关系密切，并且埃里克・特朗普预计将在新成立的 “Tron Inc.” 中担任重要职务。这种关联关系可能也会引起美国监管的注意。而单就金融操作来说，TRX 的 “共识基础” 和 “避险属性” 远不及比特币。波场的操作更像是利用上市公司壳资源进行加密货币市值炒作，其最核心的风险还是用高杠杆押注一个流动性脆弱、监管定性模糊、缺乏独立价值支撑的资产。一旦市场环境逆转或监管收紧，泡泡也就破灭了。

金色财经06-17 19:56

人均消费138元！火锅界“黑马”巴奴赴港IPO，创始人曾因“月薪5千别吃巴奴”言论受争议

6月16日，巴奴国际控股有限公司（以下简称为“巴奴”）递表港交所，中金公司和招银国际为其联席保荐人。该公司在多年前就曾传出要上市的消息，如今终于迈出实质性一步。早在2021年，巴奴创始人杜中兵就在20周年媒体交流活动上表示，上市是巴奴未来的大方向。2023年

金融界06-17 18:08

稳定币概念股狂飙不止！专家预言稳定币市场将继续扩张

Hayes表示，「随着Circle IPO的成功，稳定币泡沫将继续膨胀。」他还指出，稳定币的成功关键在于分化渠道，全球第一大稳定币USDT依赖Bitfinex，而Circle依靠Coinbase（COIN）。上一个交易日，稳定币第一股Circle继续飙涨超13%，再次刷新历史记录。自上市以来，该股维持上行趋势，累计涨超140%。原文链接

TradingKey06-17 17:08

过去两年多累计亏损超9亿元，轩竹生物再次冲击港股IPO

年以来多次谋求上市，此前计划申请科创板IPO，不过公司被上交所上市委暂缓审议。2024年5月，公司主动撤回科创板申请，转战港股。并在2024年11月首次递交港交所主板上市申请。核心产品累计获利3000多万元，两年多累计亏损超9亿元公开资料显示，轩竹生物主要开发及商业化针对消化系统疾病、肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎(NASH)等疾病的药品。截至目前，轩竹生物拥有2项获批产品，2个药物项目处于NDA注册阶段，4个药物项目处于I期临床试验阶段，5个已获IND批准。而轩竹生物产品管线各核心产品及关键产品的竞争格局概览三款核心产品：KBP-3571（安奈拉唑钠），XZP-3287及XZP-3621。据了解，安奈拉唑钠为轩竹生物首款获批产品，自主研发的创新药，也是首款及唯一由中国国内企业自主研发的PPI。已获NDA批准用于治疗十二指肠溃疡，现正将适应症覆盖范围扩大到反流性食管炎，该产品已完成II期临床试验。到2023年底，KBP-3571，其已获纳入国家医保目录。此次IPO前，轩竹生物已经有1款产品进入商业化2年，另一款产品已经获批上市，将在2025年第四季度进入商业化。安奈拉唑钠自2023年6月商业化以来直至2025年3月31日，累计取得了3270万元的销售额。2023年、2024年以及2025年1-3月，收入分别为2.9万元、3009.4万元、255.9万元。在业绩表现上，轩竹生物2023-2025年3月，公司分别实现营业收入2.9万元、3009.4万元、255.9万元；净亏损分别为3.01亿元、5.56亿元和0.65亿元。累计亏损超过了9亿元。值得注意的是，公司在2023年至2025年前3月，轩竹生物研究及开发开支分别为2.39亿元、1.86亿元、5300万元，占各年度期间经营开支总额的70.9%、32.2%、77.6%。截至2025年3月末，公司经营活动现金流为-0.66亿，账上现金0.21亿。虽然安奈拉唑钠已经上市销售，不过与轩竹生物庞大的运营支出相比，微不足道。从公司的开支情况来看，现金压力显著。背靠港股上市公司，母公司过去三年亏损超20亿元轩竹生物作为一家背靠港股上市公司四环医药的创新药企， 2008年，轩竹生物通过山东轩竹开始运营，启动有关研发创新药的业务并开始建立内部小分子药物研发平台。 2012年，四环医药收购于山东轩竹的其余股权且山东轩竹成为四环医药的全资附属公司，主要专注于研发创新药。此后在2021年，轩竹生物完成A轮及B轮融资。不过在2024年10-11月，12家B轮投资机构（含阳光人寿、中银资本等）以年化8%回报率将股权回售给四环医药，总对价7.546亿元，仅上海云锌保留持股。如今轩竹生物虽然已经有一些产品入市，不过整体销售表现，还并未能通过经营满足自身的发展。而作为轩竹生物母公司的四环医药，自身业绩表现同样不佳。根据2024年年报数据，四环医药已连续三年亏损，归母净利润依次为-19.15亿元，-0.54亿元，-2.17亿元，累计亏损接近22亿元。此次IPO，轩竹生物将用于核心产品（即KBP-3571、XZP-3287及XZP-3621）的研发与商业化，用于关键产品（即KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924）的研发，用于为其他候选药物（包括XZB-0004、XZP-5610、XZP-6019及XZP-6877）的研发拨资。以及被分配用于增强轩竹生物的商业化及市场营销能力，尤其是通过扩张轩竹生物的销售及市场营销团队，将用于营运资金及其他一般公司用途。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 15:28

A股3400点拉锯战！上证综合ETF(510980)逆市飘红，成交额已超昨日全天！机构：新一轮中长期大行情可期！

力提升。4）中国股市资产质量逐步优化，IPO发行从注重融资数量的增量思维向提高存量思维转变。5）制度建设日益完善，市场监管和稳定机制日益成熟，管理层对市场调控力度显著增强。6）低利率时代股权配置需求增长。7）经济复苏的节奏将会温和且漫长，对应股市映射基本面的走势也更容易以慢行情的形式展开。东兴证券认为，3400点是前期的区间震荡的重要压力位，从中期角度来看，有可能是一轮中长期大行情的起点。从全球视野来看，中国资产重估使得A股具备越来越多吸引力，从国内政策环境、利率环境以及制度建设来看，A股资产质量和估值环境都有显著改善，从经济自身周期来看，目前已经到了一轮下行周期的末期，从时间点来看，7-8月是半年报披露期，同时也是关税谈判的90天节点，二季度业绩低于预期则有可能政策端再次发力，三季度有望成为行情的转折点。（来源：东兴证券20250613《2025年A股中期投资展望：A股已站在中长期慢牛的起点》）【布局大盘点位，认准上证综合ETF（510980）】上证综合ETF（510980）紧密跟踪上证综合指数。上证综合指数是A股历史最悠久、认可度最高的指数之一，一直以来都有A股市场的晴雨表之称。市场走势震荡，布局大盘点位，关注直接关联上证指数产品——上证综合ETF（510980）！直接买大盘，涨跌即所得！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上证综合ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 14:57

“科技成长+新能源”双轮驱动！泉果思源三年持有期混合(A/C：018329/018330)近一年涨幅超11%

的主流策略。重仓股消息面上，今年最大IPO的宁德时代（300750.SZ，03750.HK）在今日（6月16日）调入港股通。这意味着，内地资金可以通过港股通购买宁德时代H股股票，进一步增加了个股流动性。目前宁德时代作为“A+H”两地上市的重要标的，其港股估值已经高于A股，打破了传统港股普遍折价的惯例。随着港股通投资标的日渐增多，内地投资者将获得更多参与优质企业投资的机会。展望后市，华泰证券指出，对港股下半年保持乐观，企业盈利的“U”形修复是主要驱动力。随着港股更多核心标的上市，市场扩容，基金也需要进一步加大港股配置。若三季度出现波动，将是增配港股的好时机。重点推荐三条主线：一是科技主线，中国科技股相对美股有增长空间；二是消费主线，新消费火热，传统消费受益于地产周期改善有望回暖；三是大金融主线。基金经理刚登峰表示，依然看好AI技术的突破带来的产业创新的机会，2025年无论是手机等终端智能化还是AI眼镜，都有值得期待的产品推出。这方面我们主要投资于卡位比较好的港股互联网的龙头公司、拥有比较高行业地位的软件公司以及消费电子的龙头企业；新能源方面，经历了本轮周期的底部，部分锂电的龙头公司已经走出底部重拾增长的态势，竞争力通过了周期的检验，而且2025年还有进一步加速的迹象，这方面依然保持了相当的仓位。泉果思源三年持有期混合(A/C：018329/018330)，“科技成长+新能源”双轮驱动特质显著，一键布局相关产业发展红利。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 12:07

【比特日报】特朗普突然提前离场！比特币一度触及10.8万，Strategy加码十亿美元

年，MasterCard与Visa先后IPO，使得资本市场得以投资于发达国家的支付基础设施。类似地，中国未曾推动银联上市，投资者一度寄望于蚂蚁集团IPO以间接获取支付宝网络的投资敞口，就如同腾讯上市为市场提供了微信支付的估值锚。尽管外界曾揣测数字人民币或将在新兴市场主导跨境支付，但这一假设并未成真。相反，稳定币正在逐步接管这一角色，而Tron作为其最重要的网络基础设施之一，正在悄然成为“新兴市场支付底层架构”的代表。倘若这一趋势延续，Tron Inc.或将成为资本市场上最接近稳定币全球化基础设施的投资标的。香港促成首笔Solana类股配置交易与此同时，OSL平台也宣布完成香港首笔Solana（SOL）类股配置交易。数字资产风险投资企业MemeStrategy，在OSL机构平台上购买了2440枚SOL，交易金额约37万美元。OSL为该笔交易提供了执行、结算与托管服务。数字资产稳居2025年“风险偏好资产”之首根据CoinShares最新报告，截至上周，数字资产投资产品连续第九周吸金，单周净流入达19亿美元，使2025年迄今累计流入创下纪录，达132亿美元，显示出即使地缘政治波动不断，机构对加密资产的配置意愿仍然高涨。在整体市场保持谨慎的背景下，资金同时涌入黄金与加密资产，凸显后者日益作为宏观对冲组合的一部分。其中，比特币单周吸金13亿美元，结束此前两周的净流出；以太坊则录得5.83亿美元的流入，为2月以来单周新高，并创下年度单日最大流入记录。两者合计占本周加密资产流入总额的95%以上。值得注意的是，其他加密资产也出现显著资金动向。XRP在三周流出后实现资金回流，净吸引1180万美元；而新兴公链Sui也延续强势，吸引了350万美元资金，显示部分山寨币开始获得专业机构关注。从地区来看，美国几乎包揽了所有净流入，而香港与巴西则分别出现5680万美元与850万美元的资金净流出，显示全球加密采纳的节奏依然不一。

风起06-17 11:51

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