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美股成交额榜单分析：英伟达财报亮眼，MongoDB飙升37%，Robinhood错失标普500

导读目录美股成交额排名前十公司表现英伟达财报及市场展望解析特斯拉与xAI诉讼事件影响MongoDB季度业绩及股价飙升分析标普指数调整与Robinhood影响科技巨头动态及市场潜在风险编辑总结常见问题解答美股成交额排名前十公司表现周三美股成交额排名中，英伟达(NVDA.US)以410.3亿美元位居第一，微跌0.09%；特斯拉(TSLA.US)成交228.27亿...

今日美股网08-29 00:13

英伟达营收指引符合预期：盘后股价下跌4%且批准600亿美元回购计划

usstock.com 报道，英伟达（Nvidia）公布了最新季度财报，其中数据中心营收为411亿美元，略低于市场预期的413亿美元。尽管整体营收仍超出分析师预期，但交易员普遍对此已有心理准备，因此股价反应有限。此外，Blackwell业务营收较上一季度增长了17%，显示部分业务线表现稳健，支撑整体业绩。市场对营收数据的反应在财报发布后，英伟达盘后股价出现下跌约4%，随后部分回升。市场反应主要反映投资者对未来销售不确定性的担忧，以及对高增长企业维持预期的敏感性。本季度营收指引及销售不确定性分析英伟达预计本季度营收为540亿美元，与市场预期的534.6亿美元相比，允许上下浮动约2%。从技术角度来看，这一指引表明公司预计销售仍存在一定不确定性，可能与全球半导体需求波动、数据中心订单周期及供应链因素相关。项目实际/指引市场预期差异数据中心营收 411亿美元 413亿美元 -2亿美元本季度营收指引 540亿美元 ±2% 534.6亿美元略高于预期 Blackwell营收增幅 +17% — 表现稳健股票回购计划及其市场影响英伟达董事会批准了一项总值600亿美元的股票回购计划，此举预计将对股价形成一定支撑。回购计划不仅可以提振股东信心，还能优化资本结构、提升每股收益（EPS），在一定程度上缓解市场对营收不确定性的担忧。编辑总结英伟达最新财报显示，尽管数据中心营收略低于预期，但整体营收表现仍稳健。本季度营收指引略高于市场预期，但存在2%的浮动范围，反映销售仍不确定。盘后股价短线下跌4%，随后部分回升。600亿美元股票回购计划将为股价提供一定支撑，投资者需关注未来销售实际情况与宏观半导体需求变化。常见问题解答问1：英伟达数据中心营收为何低于预期？答：数据中心营收为411亿美元，略低于预期413亿美元，可能受全球半导体需求波动、数据中心订单周期及供应链因素影响。问2：本季度营收指引对市场意味着什么？答：本季度指引为540亿美元 ±2%，略高于预期，但浮动范围显示销售存在不确定性，投资者应关注实际业绩兑现情况。问3：盘后股价下跌4%原因是什么？答：股价下跌主要反映市场对销售不确定性及投资者对高增长企业维持预期的敏感性，但随后部分回升显示短期调整有限。问4：股票回购计划会带来哪些影响？答：600亿美元股票回购可提振股价、提升每股收益、优化资本结构，并在一定程度上缓解市场对不确定性担忧。问5：Blackwell业务增长情况如何？答：Blackwell业务营收较上一季度增长17%，显示部分业务线表现稳健，是整体营收支撑的重要因素。来源：今日美股网

今日美股网08-29 00:12

美股三大股指普涨：微软伯克希尔领涨，英伟达财报成市场焦点

投资组合表现良好，提振股价英伟达（Nvidia） -0.09% 盘中微跌，投资者观望即将公布的财报英伟达财报及市场关注英伟达即将公布财报，其表现可能成为本轮牛市延续或调整的关键。投资者普遍关注以下因素：数据中心营收和GPU销量表现下季度营收指引及市场预期差异回购计划及其对股价的支撑作用市场普遍认为，英伟达财报将对科技板块和整体纳斯达克指数短期走势产生较大影响。市场影响与投资者策略结合指数表现和个股动态，投资者可关注以下策略：短期关注科技板块龙头股财报，评估市场方向维持分散投资组合，降低单一股风险利用技术分析监测支撑位和阻力位，适时调整仓位编辑总结美股三大股指普遍收涨，道指、纳指及标普500均实现小幅上涨。微软和伯克希尔表现良好，英伟达盘中微跌，投资者密切关注其即将发布的财报。本轮牛市能否延续在很大程度上取决于英伟达等科技龙头的财报表现，短期市场可能围绕财报消息波动，投资者需结合基本面与技术面灵活操作。常见问题解答问1：本交易日美股三大股指的收盘涨幅如何？答：道指上涨0.32%，纳指上涨0.21%，标普500上涨0.24%，整体呈温和上涨态势。问2：哪些个股表现突出？答：微软涨近1%，伯克希尔涨超1%，显示科技与金融龙头股稳健增长，英伟达微跌0.09%，投资者对财报保持观望。问3：为什么英伟达股价盘中微跌？答：主要因市场等待其即将公布的财报，投资者对未来营收和利润存在不确定性，因此短线调整。问4：英伟达财报为何重要？答：其数据中心营收、GPU销量及下季度指引可能影响科技板块及纳斯达克指数，是评估牛市延续性的关键指标。问5：投资者应如何应对短期波动？答：建议关注龙头财报、保持投资组合分散、结合技术分析调整仓位，以应对可能的市场短期波动。来源：今日美股网

今日美股网08-29 00:12

英伟达财报引发连锁反应：英飞凌股价微升0.9%（NVIDIA业绩刺激功率与数据中心供应链情绪）

k.com 报道，消息面显示在英伟达（Nvidia）公布季度财报后，市场情绪出现分化，部分半导体供应链个股随之微幅调整，其中英飞凌科技（Infineon）股价上涨约0.9%。这一涨幅更多反映了市场对与英伟达合作或受益于数据中心与AI基础设施放量的预期，而非公司当日公布的独立利好公告。英伟达财报要点与对行业的传导英伟达公布的季度财务数据显示营收与数据中心收入大幅增长（季度营收约46.7亿美元/或46.7亿美元量级，详见官方披露），但在盘后也出现短暂回调，市场对其对中国业务的不确定性与未来指引存在分歧。英伟达业绩仍然是半导体板块情绪与估值的重要风向标，财报超预期一面会提振供应链相关公司预期，另一面保守指引或地缘政治因素会压制短期风险偏好。供应链联动：功率芯片与数据中心零组件英飞凌作为欧洲领先的功率半导体与电源管理芯片厂商，与英伟达在数据中心电源/能效方案上存在合作或配套机会（此前已有官方或媒体层面合作报道）。因此，当英伟达披露强劲但具有不确定性的需求信号时，市场会对英飞凌的订单景气与长期需求弹性进行重新评估，导致股价出现短线响应。投资者应注意订单可见度与合同性质（长期供货vs模块性采购）以判断基本面是否支持估值上移。投资者解读与交易信号对于追踪英飞凌的投资者，需区分三类信号：一是来自英伟达等超大客户的长期需求确认（利好长期估值）；二是短期由财报舆情或资金面驱动的波动（可能带来0.9%这样的短线涨幅）；三是宏观/地缘政治对中国市场的影响（会改变实际可售产品与市场占有率）。若以短线交易参与，建议关注成交量变化、机构评论与公司或供应链确认的实单信息；若以中长期投资为目标，则应核验英飞凌在汽车功率器件与碳化硅（SiC）业务的订单和毛利改进路径。个股/行业影响对比表下表将英伟达财报对几类相关公司的典型影响进行对比，帮助读者快速识别传导路径与风险要点。类别/公司典型短期反应传导逻辑风险关注点英伟达（NVIDIA）业绩超预期但盘后波动数据中心/AI芯片需求决定上游采购对华销售与出口管控风险英飞凌（Infineon）微幅上涨≈0.9% 功率器件供给数据中心/电源模块需求订单可见度与合同类型其他供应商（封测/材料）个别联动或分化随终端客户采购节奏波动库存周期与交付能力编辑总结英伟达财报作为行业风向标，其业绩与指引会通过采购链条影响包括英飞凌在内的功率与电源管理供应商。英飞凌当日上涨约0.9%更多反映市场对其受益于AI/数据中心放量的预期，以及与英伟达已有合作关系的投射。短期价格波动需与公司订单兑现、客户构成与宏观/地缘政治风险并重判断；长期价值判断仍应关注产品线盈利能力、碳化硅与汽车业务的增长可见度。常见问题解答问1：英伟达财报为何会影响英飞凌股价？答：英伟达是AI数据中心生态的重要终端客户，其采购节奏决定上游模块与电源需求。英飞凌作为功率与电源管理供应商，若市场预期英伟达相关服务器出货或扩产，将提升英飞凌订单预期，从而推动股价短期上行。问2：0.9%涨幅说明基本面改善吗？答：0.9%为短期市场反应，通常反映情绪与预期而非即时基本面变化。若后续出现实单、订单或公司业绩改善确认，才构成基本面支撑；否则应警惕短期回调风险。问3：英飞凌与英伟达的合作会如何影响未来营收结构？答：若合作扩展至数据中心电源或高效能供电模块，英飞凌可通过放量提高功率器件出货並改善产品组合，但影响需看合同规模、毛利水平与供货期限，且受全球供应链与出口限制影响。问4：投资者应如何在这种新闻驱动的波动中操作？答：建议区分事件性交易与基本面配置：短线可利用成交量/盘口信号参与，但务必设止损与仓位限制；中长期应审查公司盈利能力、订单可见度与技术壁垒后再决策。问5：英伟达CEO近期对行业的表述有何参考价值？答：英伟达CEO强调AI基础设施长期投资与中国市场机会，表明企业对未来需求保持乐观；但同时存在对中国销售与地缘政治的不确定性，投资判断应将增长预期与风险并重考虑。来源：今日美股网

今日美股网08-29 00:11

高盛维持英伟达“买入”评级：目标价200美元，警示四大下行风险

ck.com 报道，高盛维持对英伟达（Nvidia, NVDA.O）的“买入”评级，12个月目标价定为200美元。高盛认为，虽然公司最新财报与下一季度指引稳健且基本符合市场预期，但股价短期可能面临压力，因为市场已较大程度上消化了新一代Blackwell架构芯片带来的增长预期。财报分析与市场预期英伟达最新财报显示，其业绩稳健，与华尔街预期基本一致。然而，高盛指出，市场此前对AI和数据中心业务的高涨期待可能导致部分投资者短期失望，进而带来股价波动。分析师认为，公司核心收入增长、毛利率与现金流表现仍处于行业领先水平，但短期波动不可避免。 Blackwell架构芯片对增长潜力的影响高盛分析指出，新一代Blackwell架构芯片被市场广泛期待，反映出其在AI训练与数据中心领域的潜在优势。然而，由于市场对技术潜力已有较高预期，其对短期股价刺激作用可能有限。投资者应关注产品实际出货量与收入确认节奏，以判断增长兑现情况。投资者需关注的下行风险高盛报告列出了四项关键下行风险： AI基建支出放缓：数据中心与企业AI投资减速可能影响芯片需求。竞争加剧导致市场份额流失：主要竞争对手推出新产品可能削弱英伟达市场地位。利润率受压：竞争压力可能迫使价格调整，降低毛利率水平。供应链限制：半导体原材料或制造产能受限可能影响出货节奏与交付能力。目标价与估值依据高盛的200美元目标价基于公司预计标准化每股收益（EPS）为5.75美元，并使用35倍市盈率（P/E）计算。该估值假设公司在核心AI及数据中心业务继续保持强劲表现，同时在中长期内能够抵御竞争压力与供应链风险。市场预期与分析对比表下表对英伟达短期市场预期与分析师意见进行了对比：因素市场预期高盛分析潜在影响财报表现超预期稳健、符合预期股价短期可能波动 Blackwell架构增长潜力被高度期待市场已消化大部分预期短期刺激作用有限目标价不明确 200美元/12个月基于5.75美元EPS与35倍P/E 下行风险未完全考虑 AI支出放缓、竞争、利润率、供应链投资者需警惕短期波动编辑总结高盛维持英伟达“买入”评级并设定200美元目标价，反映出公司在AI和数据中心业务上的长期增长潜力。尽管财报稳健，但市场对Blackwell架构芯片的高预期可能导致股价短期波动。投资者需关注AI基建支出、竞争压力、利润率及供应链限制等下行风险，同时评估目标价估值的合理性。常见问题解答问1：高盛为何维持英伟达“买入”评级？答：高盛认为英伟达在AI及数据中心业务的长期增长潜力仍然稳健，财务表现符合预期，同时估值合理，因此维持“买入”评级。问2：目标价200美元的依据是什么？答：高盛目标价基于标准化每股收益5.75美元和35倍市盈率计算，假设公司在核心业务保持强劲增长并能应对下行风险。问3：Blackwell架构芯片对短期股价有何影响？答：由于市场已消化其增长潜力，Blackwell架构对短期股价的刺激作用有限，但仍是长期收入增长的关键技术。问4：投资者需关注哪些下行风险？答：主要风险包括AI基建支出放缓、竞争加剧导致份额流失、利润率受压以及供应链限制，这些因素可能在短期影响股价波动。问5：股价短期下行压力意味着应卖出吗？答：短期波动不必然意味着卖出，高盛仍维持“买入”评级，投资者应关注长期增长潜力和风险管理，而非仅依赖短期价格波动决策。来源：今日美股网

今日美股网08-29 00:11

里昂维持英伟达“高度确信跑赢大市”评级：目标价270美元，AI业务稳健增长

道，里昂证券发布研究报告指出，英伟达（Nvidia, NVDA.O）截至7月底的第二财季业绩未出现重大惊喜，但仍为投资者提供安心感。报告认为，投资者不应执着于大幅超出预期的业绩表现，而应关注公司稳健的AI业务增长。第二财季业绩分析里昂数据显示，英伟达第二财季每股盈利（EPS）较该行预测高7%，毛利率较估算高40个基点，期内收入按年增长56%，略低于预测0.8%。报告指出，这表明公司在核心业务和AI建设方面依然稳健，超预期部分有限但足以维持投资信心。第三财季收入指引与中国市场影响对于截至10月底的第三财季，英伟达收入指引上限预期增长57%，但该预测未包括中国市场的潜在销售。里昂认为，即便不计入中国市场潜在贡献，公司仍可通过稳健执行AI建设计划维持增长，并向投资者传递可持续盈利信号。 AI建设与业务稳健性分析里昂强调，英伟达AI建设持续稳健，未来数季只需交出稳定业绩，即可增强投资者对公司增长可持续性的信心。报告认为，投资者不应过分期待每季度出现重大惊喜，而应关注长期技术发展和业务稳健性。目标价与投资评级依据里昂维持英伟达高度确信跑赢大市评级，目标价为270美元。目标价基于公司持续稳健的AI和核心业务表现，并考虑第三财季及未来季度稳步增长的可预期性。报告强调，稳健业绩本身足以说服存有怀疑的投资者。财务表现与预测对比表下表总结第二财季业绩与里昂预测的对比：指标实际数据里昂预测差异/解读每股盈利（EPS）高于预测7% 基准预测表现略优，投资者安心感增强毛利率高于预测40个基点估算值核心业务盈利能力稳健收入同比增长 56% 预测略高0.8% 符合市场预期，增长持续第三财季收入指引上限增长57% 不含中国潜在销售未来增长仍有空间编辑总结里昂证券认为，英伟达第二财季业绩稳健且略超预期，第三财季收入指引虽未计入中国潜在销售，但仍体现AI业务稳定增长。维持高度确信跑赢大市评级和270美元目标价，强调投资者应关注长期稳健表现而非短期惊喜。稳健的财务表现和AI建设进展，为公司未来数季可持续增长提供支撑。常见问题解答问1：第二财季业绩为何被认为“未带来惊喜”？答：虽然每股盈利和毛利率略高于里昂预测，但收入同比增长略低于预期，因此业绩整体稳健但未大幅超出市场预期。问2：里昂为什么未将中国市场销售计入预测？答：主要是因为中国市场潜在销量不确定，里昂采取保守预测方法，以确保业绩分析基于已知可量化数据。问3：AI建设对英伟达未来增长意味着什么？答：AI建设是公司核心增长驱动力，稳健推进可确保长期收入持续增长，同时增强投资者对增长可持续性的信心。问4：目标价270美元是如何确定的？答：基于公司持续稳健的AI和核心业务表现，同时考虑未来季度收入增长可预测性，目标价反映长期投资价值而非短期惊喜。问5：投资者应如何解读“稳健业绩”与“短期惊喜”关系？答：稳健业绩表明公司增长持续可靠，短期惊喜可能难以出现。投资者应关注长期可持续增长，而非单季度异常表现。来源：今日美股网

今日美股网08-29 00:11

英伟达FY2026Q2业绩电话会议分析师问答

为市场会更多地转向 ASIC，而不是 NVIDIA GPU 吗？您从客户那里听到了什么？他们是如何管理商用芯片和 ASIC 使用之间的这种分化的？科莱特·M·克雷斯谢谢，Vivek。首先，我想回答一下你关于H20需要多少时间才能出货的问题。大家对我们的H20很感兴趣。我们已经获得了首批许可证。此外，我们确实有现成的供应，所以我们表示，本季度我们可能出货的发动机价值约为20亿美元到50亿美元。我们仍在等待政府和企业之间就一些地缘政治问题反复沟通，以确定他们的采购计划。所以目前一切尚无定论，我们也不确定本季度的采购总额是多少。不过，如果有更多的采购意向和许可证发放，我们仍然可以生产更多H20并交付更多产品。黄仁勋 NVIDIA 在 ASIC 中构建了非常不同的东西。所以我们先来谈谈 ASIC。很多项目启动了，许多初创公司成立了，但很少有产品投入生产。原因在于它真的很难。加速计算不同于通用计算。你不需要编写软件然后将其编译成处理器。加速计算是一个全栈协同设计问题。过去几年，由于问题规模的显著增长，人工智能工厂变得更加复杂。显然，这是世界上迄今为止最终极、最极端的计算机科学问题。所以整个堆栈非常复杂。模型的变化速度惊人，从基于自回归的生成模型，到基于扩散的退化模型，再到混合模型和多模态模型。涌现出的各种模型，无论是 Transformer 的衍生模型还是 Transformer 的演进模型，数量之多令人眼花缭乱。我们的优势之一是，NVIDIA 可以在所有云平台中使用。所有计算机公司都可以使用我们的技术。从云端到本地，从边缘到机器人，我们都可以使用相同的编程模型。因此，世界上每个框架都支持 NVIDIA 是理所当然的。当你构建新的模型架构时，在 NVIDIA 上发布是最明智的选择。我们平台的多样性体现在它能够演进为任何架构，无处不在，而且我们加速了整个流程，从数据处理到预训练，再到使用强化学习的后训练，一直到推理。因此，当你构建一个包含 NVIDIA 平台的数据中心时，它的效用是最佳的。它的生命周期要长得多。然后我想说，除此之外——这已经不再是一个极其复杂的系统问题了。人们谈论的是芯片本身。还有一种ASIC，也就是很多人谈论的GPU。但为了构建Blackwell平台和Rubin平台，我们必须构建能够连接快速内存、低功耗用于代理AI所需的大KB缓存的极其节能的内存的CPU，再到GPU、SuperNIC，再到我们称之为NVLink的横向扩展交换机（这是一项革命性的技术，我们现在已经是第五代了），以及横向扩展交换机（无论是Quantum还是Spectrum-X以太网），现在我们可以跨交换机进行扩展，以便我们能够为这些连接在一起的数千兆瓦计算能力的AI超级工厂做好准备。我们称之为Spectrum-XGS。我们本周在Hot Chips大会上刚刚宣布了这项技术。因此，我们所做的每件事的复杂性都非常高。现在，我们的工作已经达到了非常非常极端的规模。最后，如果我还能再说一句，我们进入每个云平台都是有原因的。我们不仅能效最高，而且我们的每瓦性能是所有计算平台中最好的。在数据中心功率受限的时代，每瓦性能直接决定着我们的收入。你们之前也听我说过，在很多方面，你买得越多，增长就越快。而且，由于我们的每美元性能，也就是每美元的性能如此惊人，你们也能获得极高的利润。因此，NVIDIA 架构带来的增长机会和毛利率机会绝对是最佳的。NVIDIA 被所有云计算、所有初创公司和所有计算机公司选择的原因有很多。我们真正为 AI 工厂提供全面的全栈解决方案。本杰明·亚历山大·雷茨 Jensen，我想问一下您关于到2020年数据中心基础设施支出3万亿到4万亿美元的问题。之前您提到了10亿美元左右，我认为这仅仅是到2028年用于计算的支出。如果您参考之前的言论，3万亿到4万亿美元可能意味着计算支出超过20亿美元。我想知道您的说法是否正确，以及您预计到2020年的情况如何。您认为您的份额会是多少？您目前在总支出中所占的份额是多少？基础设施的计算能力非常高，所以我想看看。另外，你担心的瓶颈，比如电力问题，是否会影响到3万亿到4万亿美元的投资。黄仁勋如你所知，仅排名前四的超大规模企业的资本支出在两年内就翻了一番。随着人工智能革命的全面展开，随着人工智能竞赛的展开，资本支出也翻了一番，达到每年 6000 亿美元。从现在到 2020 年还有 5 年时间，而 6000 亿美元仅代表排名前四的超大规模企业。其余企业仍在本地构建。云服务提供商遍布全球。美国约占全球计算总量的 60%。随着时间的推移，你可能会认为人工智能将反映 GDP 规模和增长，因此——当然，这将加速 GDP 增长。因此，我们在这方面的贡献很大一部分来自人工智能基础设施。一个千兆瓦的人工智能工厂，其成本在500亿美元到上下浮动10%之间，比如说500亿美元到600亿美元之间，我们贡献了大约350亿美元，也就是每个千兆瓦数据中心500亿美元中的350亿美元。当然，你得到的不是 GPU。我想，我们以构建和发明 GPU 而闻名，但正如你所知，在过去十年里，我们真正转型成为一家人工智能基础设施公司。仅仅构建一台 Rubin 人工智能超级计算机就需要 6 块芯片——6 种不同类型的芯片。而要将其扩展到 1 千兆瓦，就需要数十万个 GPU 计算节点和大量机架。所以我们实际上是一家人工智能基础设施公司，我们希望继续为这个行业的发展做出贡献，使人工智能更有用，然后非常重要的是，提高每瓦性能，因为正如你提到的，世界上的限制因素总是功率限制或人工智能构建限制。所以我们需要尽可能地从工厂中榨取更多能量。 NVIDIA 每单位能耗的性能驱动着该工厂的收入增长。这直接体现在方方面面。如果你拥有一个 100 兆瓦的工厂，那么每 100 兆瓦的性能驱动着你的收入。这是每 100 兆瓦工厂的代币收益。在我们的情况下，每花费一美元的性能非常高，因此你的毛利率也是最高的。但无论如何，这些都是未来的限制因素，未来 5 年 3 万亿到 4 万亿美元的投资是相当合理的。约瑟夫·劳伦斯·摩尔太好了。祝贺您重新开启中国市场。您能谈谈那里的长期前景吗？您之前提到，我认为全球一半的人工智能软件都在中国。NVIDIA 能在这个领域实现多大的增长？最终获得 Blackwell 架构在中国的授权有多重要？黄仁勋我估计，如果我们能够推出具有竞争力的产品，中国市场今年将为我们带来约500亿美元的商机。如果今年的市场规模达到500亿美元，那么预计年增长率将达到50%。与此同时，全球其他地区的人工智能市场也在增长。中国是全球第二大计算市场，也是人工智能研究人员的家园。全球约有50%的人工智能研究人员在中国。绝大多数领先的开源模型都在中国创建。因此，我认为，美国科技公司能够进军这个市场至关重要。众所周知，开源技术诞生于一个国家，但却在世界各地应用。中国推出的开源模型确实非常出色。当然，DeepSeek 享誉全球。Qwen 和 Kimi 也非常出色。还有一大批新模型正在涌现。它们是多模态的，也是很棒的语言模型。这真正推动了全球企业对人工智能的采用，因为企业希望构建自己的定制专有软件堆栈。因此，开源模式对企业来说非常重要。对于同样希望构建专有系统的 SaaS 厂商来说，开源模式也非常重要。这对全球机器人技术的发展产生了巨大的影响。因此，开源技术至关重要，美国公司能够应对这一挑战也至关重要。这将会是一个非常大的市场。我们正在与政府沟通，强调美国公司进军中国市场的重要性。正如你所知，H20 已获准用于实体名单之外的公司，并且许多许可证也已获批。因此，我认为将 Blackwell 引入中国市场是切实可行的。因此，我们必须持续倡导美国科技公司的理性和重要性，以便他们能够引领并赢得人工智能竞赛，并帮助美国技术栈成为全球标准。亚伦·克里斯托弗·雷克斯我想回顾一下本周发布的Spectrum-XGS，这款以太网产品现在的年化收入已经超过100亿美元。Jensen，您认为Spectrum-XGS有哪些机会？我们是否将其视为数据中心互连层？您觉得在以太网产品组合中，这个机会的规模如何？黄仁勋我们现在提供三种网络技术。一种用于纵向扩展，一种用于横向扩展，还有一种用于横向扩展。纵向扩展是为了让我们能够构建尽可能大的虚拟GPU，也就是虚拟计算节点。NVLink 是革命性的。NVLink 72 使得 Blackwell 能够实现超越 Hopper 的 NVLink 8 的非凡跨越。在我们拥有长思考模型和代理 AI 推理系统的时代，NVLink 基本上放大了内存带宽，这对推理系统至关重要。所以 NVLink 72 非常棒。然后，我们利用网络进行横向扩展，目前我们拥有 2 个网络。我们拥有 InfiniBand，它无疑是延迟最低、抖动最低、横向扩展性能最佳的网络。管理这些网络确实需要更多专业知识。对于超级计算，对于领先的模型制造商来说，InfiniBand，Quantum InfiniBand 是毋庸置疑的选择。如果要对 AI 工厂进行基准测试，那么采用 InfiniBand 的工厂性能最佳。对于那些因为整个数据中心都采用以太网而希望使用以太网的用户，我们提供了一种名为Spectrum以太网的新型以太网。Spectrum以太网并非现成的。它采用了一系列专为低延迟、低抖动和拥塞控制而设计的新技术。它比现有的任何技术都更接近InfiniBand。我们称之为Spectrum-X以太网。最后，我们推出了 Spectrum-XGS，它拥有千兆级规模，可以将多个数据中心、多个 AI 工厂连接成一个超级工厂，一个庞大的系统。你会看到，网络在 AI 工厂中显然非常重要。事实上，选择合适的网络，性能、吞吐量的提升，从 65% 到 85% 或 90%，这种提升得益于网络能力，实际上让网络变得免费。选择合适的网络，你基本上是在付出，但你会获得难以置信的回报，因为正如我之前提到的，一个 AI 工厂，每千兆瓦的电力可能价值 500 亿美元。因此，将工厂效率提高几十个百分点，将带来 100 亿到 200 亿美元的实际效益。所以，网络是其中非常重要的一部分。这就是 NVIDIA 在网络领域如此投入的原因。这也是我们 5.5 年前收购 Mellanox 的原因。正如我们之前提到的，Spectrum-X 现在规模相当可观，而且成立才一年半左右。所以 Spectrum-X 绝对是一个大动作。这三个方案都将会非常出色。NVLink 可以纵向扩展，Spectrum-X 和 InfiniBand 可以横向扩展，然后 Spectrum-XGS 可以实现横向扩展。斯泰西·亚伦·拉斯贡我有一个更战术性的问题想问科莱特。根据预期，我们的收入增长了超过70亿美元。其中绝大部分将来自数据中心。我该如何考虑将这70亿美元分配给Blackwell、Hopper和网络部门？比如Blackwell本季度的销售额可能达到了270亿美元，高于上一季度的230亿美元。在H20之后，Hopper的销售额仍然在60亿或70亿美元左右。您认为Hopper的强劲势头会持续下去吗？我该如何将这70亿美元分解到这三个不同的部分呢？科莱特·M·克雷斯首先，从我们第二季度到第三季度的增长来看，Blackwell 仍然占据着我们数据中心业务的最大份额。但请记住，这不仅对我们的计算方面有帮助，也对我们的网络方面有帮助，因为我们正在销售那些集成了 Jensen 刚才提到的 NVLink 的重要系统。 Hopper 的销售仍在继续。H100 和 H200 也在销售。它们都是 HGX 系统，我仍然相信 Blackwell 仍将占据我们在该领域业务的最大份额。所以我们会继续销售。目前我们还没有关于如何结束本季度的更多具体细节，但 Blackwell 应该会再次成为增长的驱动力。詹姆斯·爱德华·施耐德您非常清楚地阐述了您所看到的推理模型机会，并且也相对清楚地说明了 Rubin 的技术规格。但或许您可以稍微介绍一下您如何看待 Rubin 未来的产品转型。这将为客户带来哪些增量功能？从功能角度来看，您认为 Rubin 的性能提升与 Blackwell 相比是更大、更小还是类似？黄仁勋我们采用的是年度周期。之所以采用年度周期，是因为这样做可以加速降低成本，并最大限度地为客户创造收入。当我们提高每瓦性能，也就是单位能源使用量产生的代币收益时，我们实际上正在推动客户的收入增长。对于推理系统来说，Blackwell 的每瓦性能将比 Hopper 高出几个数量级。因此，对于相同的能源消耗，而且每个人的数据中心本质上都是能源受限的，对于任何数据中心，使用 Blackwell，您都将能够实现收入最大化，相比我们过去做过的任何项目，相比当今世界上的任何项目，而且由于其每美元性能如此出色，以至于投入资本的每美元性能也能提高您的毛利率。只要我们对每一代产品都有很棒的构想，我们就可以通过发布新的架构来提高创收能力、提升人工智能能力、提升客户的利润率。因此，我们建议合作伙伴和客户按自己的节奏，每年建设一次数据中心。鲁宾肯定会有很多新想法。我先暂停一下，因为从现在到一年后我有足够的时间来告诉你们Rubin将带来的所有突破，但Rubin还有很多很棒的想法。我很想告诉你们，但现在还不能。我会把时间留到 GTC 大会上再告诉你们更多。不过，尽管如此，明年我们将全力以赴，现在是 Grace Blackwell GB200，现在是 Blackwell Ultra GB300，我们正在全力进军数据中心。今年显然是破纪录的一年。我预计明年也会是破纪录的一年。一方面，我们不断提高人工智能的性能，向超级人工智能迈进；另一方面，我们继续提高超大规模数据中心的创收能力。蒂莫西·迈克尔·阿库里 Jensen，我想问你，你刚刚回答了这个问题。你提到了一个数字，比如人工智能市场的复合年增长率是50%。所以我想知道你对明年的预测有多大。对于明年数据中心的收入增长，这个预测合理吗？我认为你的增长至少会与这个复合年增长率保持一致？这其中有什么利弊吗？黄仁勋我认为最好的看待这个问题的方式是，我们从大客户那里得到了对明年的合理预测，这是一个非常非常重要的预测。我们仍然有很多业务在持续发展，也有很多初创企业正在涌现。别忘了，去年原生人工智能初创企业获得了1000亿美元的融资。今年，甚至还没结束，融资金额就达到了1800亿美元。如果你看看人工智能原生领域，去年营收最高的人工智能原生初创企业是20亿美元，今年是200亿美元。明年比今年增长10倍并非不可想象。开源模式正在吸引大型企业、SaaS公司、工业企业和机器人公司加入人工智能革命，这是另一个增长点。无论是人工智能原生企业、企业SaaS、工业人工智能还是初创企业，我们都看到了人们对人工智能的巨大兴趣和需求。现在，大家的讨论焦点是讨论的是所有设备都卖光了。H100 售罄。H200 也售罄了。大型 CSP 正在从其他 CSP 那里租用容量。因此，AI 原生初创公司正在争相获得容量，以便训练他们的推理模型。所以需求真的非常非常高。但从目前的情况来看，长期来看，资本支出在两年内翻了一番。目前，仅大型超大规模数据中心每年的资本支出就高达约6000亿美元。对于我们来说，达到每年6000亿美元，占据这些资本支出的很大一部分，并非不合理。因此，我认为未来几年，甚至未来十年，我们将看到一个真正快速增长、意义重大的增长机遇。最后，我想说的是：Blackwell 是全世界翘首以盼的下一代 AI 平台。它实现了非凡的跨越。NVIDIA 的 NVLink 72 机架规模计算具有革命性，恰逢推理 AI 模型推动训练和推理性能需求大幅提升的时代。Blackwell Ultra 正在全速发展，市场需求异常旺盛。我们的下一个平台 Rubin 已投入生产。我们有 6 款基于 Rubin 平台的新芯片，均已在台积电投产。Rubin 将成为我们第三代 NVLink 机架式 AI 超级计算机。因此，我们预计将拥有更加成熟、规模更加全面的供应链。到本世纪末，Blackwell 和 Rubin AI 工厂平台将扩展到价值 3 万亿至 4 万亿美元的全球 AI 工厂建设中。客户正在构建规模越来越大的 AI 工厂，从数十兆瓦数据中心的数千个 Hopper GPU，到如今在 100 兆瓦设施中部署的数十万个 Blackwell GPU。很快，我们将构建数百万个 Rubin GPU 平台，为数千兆瓦的多站点 AI 超级工厂提供动力。随着每一代产品的出现，需求都在增长。一次性聊天机器人已经发展成为能够研究、规划和使用工具的推理型代理人工智能，推动训练和推理计算能力的大幅提升。代理人工智能正日趋成熟，并已打开企业市场，为企业工作流程、产品和服务构建特定领域和公司的人工智能代理。物理人工智能时代已经到来，它将开启机器人和工业自动化等领域的全新产业。每家工业公司都需要建设两座工厂：一座用于制造机器，另一座用于构建机器人人工智能。本季度，NVIDIA 的营收创下新高，这是我们发展历程中一个非凡的里程碑。未来机遇无限。一场新的工业革命已经开启。人工智能竞赛已拉开帷幕。感谢各位今天加入我们，我期待下周的财报电话会议。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-28 22:51

英伟达FY2026Q2业绩电话会议高管解读财报

40亿美元，但数据中心营收仍环比增长。NVIDIA的Blackwell平台创下历史新高，环比增长17%。GB300已于第二季度开始量产出货。我们面向云服务提供商、NeoCloud、企业和主权云平台的全栈AI解决方案，都在为我们的增长做出贡献。我们正处于一场工业革命的开端，这场革命将彻底改变所有行业。我们预计，到2020年人工智能基础设施的支出将达到3万亿至4万亿美元。这些建设的规模和范围为NVIDIA带来了巨大的长期增长机遇。 GB200 NVL 系统在云服务提供商 (CSP) 和消费互联网公司中得到广泛采用。包括 OpenAI、Meta 和 Mistral 在内的 Lighthouse 模型构建者正在数据中心规模上使用 GB200 NVL72 进行训练、下一代模型以及在生产环境中服务推理模型。全新 Blackwell Ultra 平台在本季度也表现强劲，创造了数百亿美元的收入。由于 GB300 与 GB200 共享架构、软件和物理空间，主要云服务提供商能够无缝过渡到 GB300，从而轻松构建和部署 GB300 机架。向全新 GB300 机架架构的过渡也十分顺畅。7 月底和 8 月初建造的工厂已成功改造，以支持 GB300 的产能提升，目前已全面投产。目前的运行率已恢复全速，每周生产约 1,000 个机架。随着更多产能投入使用，预计第三季度产量将进一步提升。我们预计，随着 CoreWeave 准备将其 GB300 实例推向市场，该实例将在今年下半年广泛上市，因为其推理模型的推理性能已较 H100 提升 10 倍。与上一代 Hopper 相比，GB300 NVL72 AI 工厂承诺将每瓦代币能源效率提升 10 倍，这将转化为收入，因为数据中心的电力有限。 Rubin 平台的芯片已投入生产，包括 Vera CPU、Rubin GPU、CX9 SuperNIC、NVLink 144 纵向扩展交换机、Spectrum-X 横向扩展和横向扩展交换机以及硅光处理器。Rubin 仍按计划于明年实现量产。Rubin 将成为我们第三代 NVLink 机架式 AI 超级计算机，拥有成熟完善的供应链。这使我们能够保持每年定期的产品发布节奏，并在计算、网络、系统和软件领域持续创新。 7月下旬，美国政府开始审查向中国客户销售H20的许可证。虽然我们部分中国客户已在过去几周内获得许可证，但我们尚未根据这些许可证发货任何H20。美国政府官员曾表示，预计美国政府将获得经许可销售H20所得收入的15%，但迄今为止，美国政府尚未发布任何法规将此类要求纳入法典。由于我们仍在努力解决地缘政治问题，因此我们尚未将 H20 纳入第三季度的展望。如果地缘政治问题仍然存在，我们第三季度的 H20 收入预计将达到 20 亿至 50 亿美元。如果订单增加，我们的出货量也会增加。我们将继续倡导美国政府批准 Blackwell 在中国的销售。我们的产品设计和销售均以有益的商业用途为目的，我们销售的每一份许可证都将惠及美国经济和美国的领导地位。在竞争激烈的市场中，我们希望赢得每一位开发者的支持。如果我们在全球范围内积极参与竞争，美国的人工智能技术栈就能成为世界标准。值得注意的是，本季度Hopper 100和H200的出货量有所增长。我们还在第二季度向中国以外的一位非受限客户销售了价值约6.5亿美元的H20。Hopper需求的环比增长表明，基于加速计算的数据中心工作负载的广度，以及CUDA库和全栈优化的强大功能，这些都不断提升了我们平台的性能和经济价值。在持续交付 Hopper 和 Blackwell GPU 的同时，我们也致力于满足全球不断增长的需求。这一增长主要源于从云端到企业的资本支出，仅今年一年，企业在数据中心基础设施和计算方面的投资就将达到 6000 亿美元，几乎两年内翻了一番。我们预计，年度 AI 基础设施投资将继续增长，主要驱动因素包括：推理代理 AI 需要数量级的更高训练和推理计算能力、自主 AI 的全球建设、企业 AI 的采用，以及物理 AI 和机器人技术的到来。 Blackwell 树立了 AI 推理性能的新标杆。随着推理和代理 AI 在各行各业的蓬勃发展，AI 推理市场正在迅速扩张。Blackwell 的机架式 NVLink 和 CUDA 全栈架构通过重新定义推理的经济性来解决这一问题。GB300 平台上全新的 NVFP4 4 位精度和 NVLink 72 使单位代币能效比 Hopper 提升了 50 倍，使企业能够以前所未有的规模实现计算货币化。例如，在 GB200 基础设施上投资 300 万美元，即可产生 3000 万美元的代币收益，即 10 倍的回报。 NVIDIA 软件创新与强大的开发者生态系统相结合，已使 Blackwell 自发布以来的性能提升了两倍以上。CUDA、TensorRT-LLM 和 Dynamo 的进步正在释放出极致效率。来自开源社区的 CUDA 库贡献，以及 NVIDIA 的开放库和框架，现已集成到数百万个工作流程中。NVIDIA 与全球社区贡献之间强大的协作创新飞轮，进一步巩固了 NVIDIA 的性能领先地位。NVIDIA 是 OpenAI 模型、数据和软件的主要贡献者。 Blackwell 推出了一种突破性的数值方法，用于大型语言模型预训练。在 GB300 上使用 NVFP4 计算，现在可以比使用 FP8 的 H100 实现 7 倍的训练速度。这项创新实现了 16 位精度的准确度和 4 位的速度和效率，为 AI 要素的效率和可扩展性树立了新的标准。人工智能行业正在迅速采用这项革命性技术，AWS、Google Cloud、Microsoft Azure 和 OpenAI 等主要参与者以及 Cohere、Mistral、Kimi AI、Perplexity、Reflection 和 Runway 等公司都已开始采用这项技术。NVIDIA 的性能领先优势在最新的 MLPerf Training 基准测试中得到了进一步验证，GB200 在该测试中横扫全场。敬请关注即将于 9 月发布的 MLPerf Inference 测试结果，其中将包含基于 Blackwell Ultra 的基准测试。 NVIDIA RTX PRO 服务器已全面投产，服务于全球系统制造商。这些基于 PCIe 的风冷系统可无缝集成到标准 IT 环境中，运行传统的企业 IT 应用程序以及最先进的代理和物理 AI 应用程序。近 90 家公司（包括众多全球领导者）已采用 RTX PRO 服务器。日立将其用于实时仿真和数字孪生，礼来将其用于药物研发，现代将其用于工厂设计和自动驾驶汽车验证，迪士尼将其用于沉浸式叙事。随着企业对数据中心进行现代化改造，RTX PRO 服务器有望成为一条价值数十亿美元的产品线。自主AI正在崛起，因为英国能够利用国内基础设施、数据和人才开发自主AI，这为NVIDIA带来了重大机遇。NVIDIA在英国乃至欧洲的里程碑式举措中处于领先地位。欧洲 Union计划投资200亿欧元，在法国、德国、意大利和西班牙建立20家人工智能工厂，其中包括5家超级工厂，以将其人工智能计算基础设施扩大十倍。在英国，由NVIDIA提供支持的Isambard-AI超级计算机在该国最强大的AI系统中亮相，其AI性能高达每秒21百亿亿次浮点运算，将加速药物研发和气候建模领域的突破。我们今年的主权AI收入有望超过[200亿]亿英镑，比去年增长一倍以上。网络业务实现了创纪录的 73 亿美元收入，而不断增长的 AI 计算集群需求对高效、低延迟网络至关重要。这代表着环比增长 46%，同比增长 98%，对 Spectrum-X 以太网、InfiniBand 和 NVLink 的需求强劲。我们的 Spectrum-X 增强型以太网解决方案为以太网 AI 工作负载提供了最高吞吐量和最低延迟的网络。Spectrum-X 以太网实现了两位数的环比和同比增长，年化收入超过 100 亿美元。在 Hot Chips 大会上，我们推出了 Spectrum-XGS 以太网，这是一种将分散的数据中心统一为千兆级 AI 超级工厂的技术设计。[CoreWeave] 是该解决方案的首批采用者，预计将使 GPU 到 GPU 的通信速度翻一番。 InfiniBand 收入环比增长近一倍，这得益于 XDR 技术的采用。XDR 技术的带宽较上一代产品提升了一倍，对模型构建者尤其有价值。全球最快的交换机 NVLink 的带宽是 PCIe Gen 5 的 14 倍，随着客户部署 Grace Blackwell NVLink 机架式系统，其实现了强劲增长。 NVLink Fusion 支持半定制 AI 基础设施，并获得了广泛好评。日本即将推出的 FugakuNEXT 将通过 NVLink Fusion 将富士通的 CPU 与我们的架构集成。它将运行一系列工作负载，包括 AI、超级计算和量子计算。FugakuNEXT 加入了快速扩张的领先量子超级计算和研究中心行列，这些中心运行在 NVIDIA 的 CUDA-Q 量子平台上，其中包括 [ULIC]、AIST、[NNF] 和 NERSC，并得到了 AWS、Google Quantum AI、Quantum、QuEra 和 PsiQuantum 等 300 多个生态系统合作伙伴的支持。我们的全新机器人计算平台 Jetson Thor 现已上市。Thor 的 AI 性能和能效比 NVIDIA AGX Orin 提升了数倍。它能够在边缘实时运行最新的生成式和推理式 AI 模型，助力打造一流的机器人技术。 NVIDIA 机器人全栈平台的采用率正在快速增长，超过 200 万开发者和 1000 多个软硬件应用程序及传感器合作伙伴将我们的平台推向市场。各行各业的领先企业都已采用 Thor，包括 Agility Robotics、亚马逊机器人、波士顿动力、卡特彼勒、Figure、Hexagon、美敦力和 Meta。机器人应用对设备和基础设施计算能力的需求呈指数级增长，这对我们的数据中心平台而言是一个重要的长期需求驱动因素。搭载 Cosmos 的 NVIDIA Omniverse 是我们专为机器人和机器人系统开发而打造的数据中心物理 AI 数字孪生平台。本季度，我们宣布与西门子进一步拓展合作伙伴关系，以赋能 AI 自动化工厂。包括 Agile Robots、NEURA Robotics 和 Universal Robots 在内的欧洲领先机器人公司正在利用 Omniverse 平台构建其最新创新成果。我们先来简要总结一下我们按地区划分的收入。中国数据中心收入占比环比下降至个位数低位。需要注意的是，我们第三季度的预期不包括对中国客户的H20出货量。由于客户已将发票集中到新加坡，新加坡的收入占第二季度账单收入的22%。新加坡数据中心计算收入中超过99%来自美国客户。我们的游戏收入创下 43 亿美元纪录，环比增长 14%，同比增长 49%。这得益于 Blackwell GeForce GPU 的强劲增长，随着我们增加供货，强劲的销售势头持续延续。本季度，我们交付了 GeForce RTX 5060 桌面 GPU。它为全球数百万玩家带来了翻倍的性能，以及先进的光线追踪、神经渲染和 AI 驱动的 DLSS 4 游戏体验。Blackwell 将于 9 月登陆 GeForce NOW。这是 GeForce NOW 最重要的升级，提供 RTX 5080 的性价比、极低的延迟以及每秒 120 帧的 5K 分辨率。我们还将 GeForce NOW 的游戏库翻倍，超过 4,500 个，是所有云游戏服务中最大的游戏库。对于 AI 爱好者来说，设备上的 AI 性能最佳，得益于 RTX GPU。我们与 OpenAI 合作，优化了他们的开源 GPT 模型，以便在数百万台支持 RTX 的 Windows 设备上进行高质量、快速且高效的推理。借助 RTX 平台堆栈，Windows 开发者可以创建旨在在全球最大的 AI PC 用户群上运行的 AI 应用程序。专业可视化收入达到 6.01 亿美元，同比增长 32%。增长主要得益于高端 RTX 工作站 GPU 的采用以及设计、仿真和原型设计等 AI 驱动的工作负载。主要客户正在利用我们的解决方案来加速其运营。动视暴雪使用 RTX 工作站来增强创意工作流程。机器人创新者 Figure AI 则利用 RTX 嵌入式 GPU 为其人形机器人提供动力。汽车业务收入（仅包含车载计算收入）为 5.86 亿美元，同比增长 69%，主要受自动驾驶解决方案的推动。我们已开始出货 NVIDIA Thor SoC，它是 Orin 的继任者。Thor 的推出正值行业加速向视觉语言模型架构、生成式人工智能和更高级别自动驾驶的转变。Thor 是我们迄今为止打造的最成功的机器人和自动驾驶计算机。Thor 将带来强大的动力。我们的全栈 Drive AV 软件平台现已投入生产，这将为 NVIDIA 带来数十亿美元的新收入机会，同时提升车辆安全性和自动驾驶能力。现在来看看我们剩余的损益表。GAAP毛利率为72.4%，非GAAP毛利率为72.7%。这些数据包含了释放先前预留的H20库存带来的1.8亿美元或40个基点的收益。剔除这项收益，非GAAP毛利率应为72.3%，仍然超出我们的预期。GAAP运营费用环比增长8%，非GAAP运营费用环比增长6%。这一增长主要源于计算和基础设施成本的增加，以及薪酬和福利成本的增加。为了支持Blackwell和Blackwell Ultra的产能提升，库存在第二季度环比增长，从110亿美元增至150亿美元。我们优先为增长和战略计划提供资金，但在第二季度，我们通过股票回购和现金股息向股东返还了100亿美元。董事会近期批准了600亿美元的股票回购授权，这将补充我们第二季度末剩余的147亿美元授权。好的。我来谈谈第三季度的展望。预计总收入为540亿美元，上下浮动2%。这意味着环比增长超过70亿美元。同样，我们的展望中不包含对中国客户的H20出货量。预计GAAP和非GAAP毛利率分别为73.3%和73.5%，上下浮动50个基点。我们预计非GAAP毛利率将在年底达到75%左右。预计GAAP和非GAAP运营费用分别约为59亿美元和42亿美元。我们预计全年运营费用同比增长将在35%左右，高于我们之前预期的35%左右。我们正在加快对业务的投资，以抓住未来巨大的增长机遇。预计GAAP和非GAAP其他收入和支出约为5亿美元，不包括非流通股本证券和公众持有的股权证券的损益。GAAP和非GAAP税率预计为16.5%，上下浮动1%，不包括任何单项项目。更多财务数据包含在首席财务官评论以及我们网站上的其他信息中。最后，我想重点介绍一下金融界即将举行的活动。我们将于9月8日参加在旧金山举行的高盛科技大会。我们的年度非交易报告（NDR）将于10月上旬开始。GTC数据中心将于10月27日开始，Jensen的主题演讲将于28日举行。我们期待在这些活动中与您相见。我们的收益电话会议将于11月19日举行，讨论2026财年第三季度的业绩。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-28 22:40

CPT Markets外汇评析：美元于上方盘整后回落，美今日公布GDP报告！道琼指数延续涨势，辉达财报低于预期股价跌！

对美联储进行内部审查。美股部分，辉达(Nvidia)公布第二财季业绩报告，营收录得467亿美元，再创新高；净利润为264亿美元，同比大增59%。公司预计第三财季营收为540亿美元，虽与华尔街预期相符，但低于部分分析师先前预测的600亿美元，而此次预期不包括来自中国的数据中心收入。财报公布后，辉达股价盘后一度跌超5%。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数延续涨势，再度准备挑战上方的历史高点。上涨方面，道琼指数目前的阻力是8月22日的历史新高45757点，接下来是46000点水平。下跌方面，道琼指数目前的支撑为原本的阻力水平45200点以及45000点水平，接着为8月21日的低点44579点。阻力位: 45727 支撑位: 44579 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited08-28 11:02

英伟达营收再创新高本季度营收指引不够亮眼

作为全球市值最高的公司，英伟达（Nvidia）在周三发布的财报中显示，该季度营收持续增长，总营收达 467 亿美元，较去年同期增长 56%。这一增长主要由人工智能（AI）主导的数据中心业务推动，该业务营收同比增幅同样达到 56%。财报显示，第二季度营收467.43亿美元，同比增长56%，市场预期462.31亿美元；调整后净利润257.83亿美元，同比增长52%，市场预期249.2亿美元；调整后每股收益1.05美元，同比增长54%，市场预期1.01美元。分业务来看：第二季度数据中心收入410.96亿美元，同比增长56%，市场预期412.93亿美元；第二季度游戏收入为42.87亿美元，同比增长49%，市场预期38.19亿美元；第二季度专业可视化收入为6.01亿美元，同比增长32%，市场预期5.32亿美元；第二季度汽车业务收入为5.86亿美元，同比增长69%，市场预期5.93亿美元。第三季度业绩展望：预计营收为540亿美元，上下浮动2%。预计GAAP和非GAAP毛利率分别为73.3%和73.5%，上下浮动50个基点。公司预计今年年底的非GAAP毛利率将保持在70%左右；预计GAAP和非GAAP运营费用分别约为59亿美元和42亿美元。预计2026财年全年运营费用增长率将达到30%以上；预计GAAP和非GAAP其他收入和支出约为5亿美元的收入，不包括非流通股本证券和公开持有的股权证券的损益；预计GAAP和非GAAP税率为16.5%，上下浮动1%，不包括任何单项项目。财报发布后，英伟达盘后直线下挫，截至发稿跌超4%。总体来看，英伟达本季度数据中心业务营收达 411 亿美元，这一数据表明 AI 企业对尖端图形处理器（GPU）的需求仍在持续增长。其中，英伟达最先进的新一代芯片 “Blackwell” 贡献了 270 亿美元营收。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“Blackwell是全世界翘首以盼的AI平台，它实现了非凡的跨越式发展——Blackwell Ultra 的产量正在全速提升，市场需求也异常旺盛。NVIDIA NVLink机架级计算技术具有革命性，它的到来恰逢推理AI模型推动训练和推理性能数量级提升的时代。AI竞赛已拉开帷幕，而Blackwell正是这场竞赛的核心平台。” 英伟达特别提到了本月早些时候在 OpenAI 开源模型 gpt-oss 发布过程中所发挥的作用 —— 在这一过程中，“单台英伟达 Blackwell GB200 NVL72 机架式系统每秒可处理 150 万个令牌（token）”。此次财报还揭示了英伟达在中国大陆市场芯片销售方面面临的持续挑战。财报显示，过去一个季度，面向中国大陆市场的 H20 芯片未向中国大陆客户实现任何销售；不过，英伟达向另外的一位客户售出了价值 6.5 亿美元的 H20 芯片。长期以来，美国一直限制出售先进 GPU，但目前英伟达只要向美国财政部缴纳 15% 的出口税，就被允许出售芯片。公司批准额外600亿美元股票回购 2026财年上半年，英伟达以股票回购和现金股息的形式向股东返还了243亿美元。截至第二季度末，公司剩余的股票回购授权金额为147亿美元。2025年8月26日，董事会批准公司额外增加600亿美元的股票回购授权，且该授权金额无有效期。

金融界08-28 08:00

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