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存储芯片“超级周期”已至！涨价潮助推板块爆发，多股强势封板
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HBM（高带宽内存）倾斜，三星、美光、SK海力士等国际大厂自今年4月起，陆续削减DDR4等传统产品产能，直接导致DDR4、LPDDR5等成熟制程产品出现显著供应缺口。尽管三星与SK海力士近期已将DDR4生产计划延长至2026年以应对市场需求，但整体供给紧张局面仍未缓解。持续的供不应求推动存储芯片价格进入全面上涨通道。闪迪率先宣布产品价格上调10%以上，美光随后向渠道发出20%–30%的涨价通知。三星近日亦向大客户更新第四季度LPDDR4X、LPDDR5/5X等DRAM产品协议价，预计涨幅达15%–30%。需求侧的爆发则是此轮周期的核心驱动力。AI算力需求的爆发催生了HBM的“记忆刚需”，而美国国家级AI基础设施计划“星际之门”的推进则进一步放大了这一需求。业内估计，仅OpenAI相关需求就可能达到每月90万片晶圆，约为当前全球HBM总产能的两倍。10月初，三星与SK海力士双双宣布将为“星际之门”供应HBM芯片，意味着HBM需求未来将进入爆发阶段。美光科技CEO指出，预计全球存储芯片（尤其HBM）供需失衡态势将持续加剧，因为DRAM库存已低于目标水平，NAND库存亦持续下降。同时，明年HBM产能已基本锁定，需求增长显著，2026年HBM出货量增速预计超整体DRAM，成存储板块核心增长动力。此外，TrendForce集邦咨询指出，由于三大DRAM原厂持续优先分配先进制程产能给高阶ServerDRAM和HBM，排挤PC、Mobile和Consumer应用的产能，同时受各终端产品需求分化影响，第四季旧制程DRAM价格涨幅依旧可观，新世代产品涨势相对温和。预计第四季度一般型DRAM价格将环比上涨8–13%，计入HBM后整体涨幅将扩大至13–18%。摩根士丹利更是认为，在人工智能热潮下，存储芯片行业预计迎来一个“超级周期”。预计今年第四季度，动态随机存取存储器DRAM的价格将环比上涨约9%。国内存储芯片企业迎来机遇当前，全球存储芯片格局正经历深刻变革。随着三星、美光等国际大厂将DDR4等成熟制程产能转向高附加值的HBM领域，全球市场出现显著供给缺口，为国内存储芯片企业承接溢出需求提供了重要机遇。与此同时，在HBM产业链关键环节，国内企业正逐步实现突破。尽管尚未完成HBM产品的自主量产，但在封装材料、特种气体、测试接口及电源管理芯片等配套领域，已有部分国内供应商通过技术突破，成功切入全球高端供应链体系。这意味着海外AI算力需求的爆发有望通过产业链传导，直接转化为对国内配套企业的实质性订单。展望后市，德邦证券研报认为，存储芯片于2024年开启新上行周期，核心受益于AI基建带来的需求增长。前两轮周期本质更多依托消费端发力，而本轮存储芯片的需求更多源自大型科技公司在AI时代的算力基建，持续性可能更强。 TrendForce集邦咨询指出，进入2026年，三星、海力士、美光三大存储巨头预计均会持续快速将产能升级至先进制程，同时减少成熟制程的产能比重。对国内公司而言，将有更多机会在国内云服务商中争取供应份额，或在全球范围内的成熟制程产品争取供应份额。
格隆汇10-16 17:40
【直击亚市】中美不太可能采取激烈手段！市场注意力转向科技，黄金又创新高
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转了本周早些时候的跌势。韩国芯片制造商SK海力士股价最高上涨6.9%，带动韩国KOSPI指数上涨2.1%。贸易忧虑犹存周四美国交易时段内，市场因总统特朗普和财政部长贝森特的言论而剧烈震荡。特朗普表示美国正与中国陷入贸易战，而贝森特则暗示有可能达成一项更长期的休战协议。此前数月，中美关系相对平静，但近期紧张局势再次升级。上周五的抛售后，逢低买盘推动股市波动加剧。特朗普发表讲话的几个小时前，贝森特曾表示，如果中国停止对稀土元素实施严格的新出口管制计划，美国有可能将暂停对中国商品征收进口关税的时间延长三个月以上。自今年早些时候以来，中美已多次同意90天的临时休战协议，下一轮期限将在11月到期。贝莱德投资研究院的Ben Powell表示，美国和中国仍深度相互依赖，双方在贸易战中都受制约，不太可能采取过于激烈的手段。其他方面，在亚洲，日本政局紧张局势升温。执政党党首高市早苗呼吁大阪在野党领导人在下周预期进行的国会首相投票中支持她。澳大利亚方面，就业率飙升至四年来新高，增加了央行下月降息的可能性。数据公布后，澳元一度下跌0.5%。大宗商品方面，黄金价格飙升至4242美元，今年以来累计涨幅超过60%，原因是贸易摩擦加剧和市场预期美联储将进一步降息吸引了大量买盘。黄金本周迄今已上涨逾5%，延续自8月中旬以来的迅猛涨势。买盘热情蔓延至其他贵金属，伦敦市场供应紧张之际，白银周三飙升超过3%。油价从五个月低点回升，此前特朗普表示，印度总理莫迪已承诺停止购买俄罗斯石油，这可能进一步收紧全球供应。
云涌10-16 13:45
芯片赛道再迎四大利好三星AMD博通Arm业绩与合作齐发力
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达194亿美元，环比增长25%，领先于SK海力士的175亿美元。公司计划未来几个季度扩大HBM供应，以应对全球AI和服务器市场需求。 OpenAI推动博通与Arm芯片合作 OpenAI近期宣布与博通 (AVGO.US)签署多年期协议，计划部署10千兆瓦AI数据中心容量。同时，OpenAI正在与Arm Holdings (ARM.US)协作，为AI服务器芯片采用Arm CPU设计。软银集团作为Arm最大股东，已向OpenAI投资数十亿美元，并承诺追加数百亿美元资本，用于支持数据中心建设及AI芯片开发。该消息推动博通与Arm股价盘中大幅上涨，分别一度暴涨近11%及超过4%。编辑总结近期芯片行业迎来多重利好，包括甲骨文与AMD合作AI芯片、纳微半导体功率器件研发突破、三星电子业绩大幅超预期以及OpenAI推动博通和Arm合作。受人工智能及服务器需求带动，存储芯片价格上涨明显，行业龙头如三星在全球市场地位得到进一步巩固。投资者需关注芯片技术迭代、AI计算需求及全球供应链变化对相关公司业绩及股价的潜在影响。常见问题解答问：甲骨文部署AMD AI芯片将带来哪些影响？答：此举可显著提升甲骨文云的AI计算能力，尤其是在推理（inferencing）任务上。预计将增强客户采用意愿，推动AMD芯片需求增长，对股价形成短期利好。问：纳微半导体的GaN/SiC器件研发突破有何意义？答：其800伏高压器件可支持下一代AI计算平台，为高性能计算和数据中心提供核心动力，有望推动公司市场份额和股价增长。问：三星电子业绩超预期的核心驱动因素是什么？答：主要受存储芯片需求强劲和价格上涨推动，包括DRAM和HBM芯片。此外，非存储器业务亏损减少也贡献显著，公司整体盈利能力提升。问：OpenAI与博通、Arm合作的意义何在？答：合作加速AI服务器芯片开发，优化数据中心计算效率，同时增强博通和Arm在AI硬件市场的竞争力，推动相关股价上涨，并增加软银集团投资收益。问：芯片行业短期投资风险有哪些？答：包括全球供应链波动、原材料价格变化、技术迭代速度不及预期及AI需求变化。虽然短期利好频发，但投资者仍需关注企业执行力和市场竞争格局，以避免过度乐观带来的潜在风险。来源：今日美股网
今日美股网10-16 00:12
超预期，阿斯麦能否带领半导体再创新高？
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厂美光已经上调了2026财年资本开支，SK海力士据悉也将加大支出，且已经开始安装阿斯麦最先进、最复杂、最昂贵的High-NA EUV 光刻机——EXE:5200。除了AI趋势带来的增量外，阿斯麦还将从先进封装趋势中获益，本季度，阿斯麦首款先进封装光刻机产品已经发货，性能提升还是很明显的：总的来说，阿斯麦靠着垄断地位，独享AI红利，这点毋庸置疑。从估值上看，阿斯麦市盈率较历史估值不算太高：不过，在三季报发布前，阿斯麦涨幅可观，可能引发投资者获利了结。但中长期看，阿斯麦估值不高，是少有的低估值AI半导体公司，或吸引恐高资金回流。值得警惕的是，阿斯麦预计明年来自中国的客户收入将大幅下降，国内半导体产能扩张或将告一段落，相关半导体设备公司或承压。
老虎证券10-15 14:33
上周五的大跌说明了什么？这些分析师认为调整的信号已经出现
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，ASML、甲骨文、阿里巴巴、特斯拉、SK海力士、Alphabet、苹果，以及智利、墨西哥、南非和韩国等国家指数，在9月和/或10月初都出现了大幅反弹。他提出的另一个谨慎理由是，标普500期货的50日平滑移动平均成交量一度跌至130万，显示市场疲态明显，可能酝酿一次出清。他说，这一水平与今年2月至4月的调整，以及2022年熊市前的情况类似，“自全球金融危机以来，这一直是预警主要股市回调的有效信号。” 第四个原因是市场中存在大量投机活动。他指出，个股的看涨期权交易量创下纪录高位，这些期权赋予买方以特定价格买入股票的权利，通常被视为看涨策略。即便经历了上周五的下跌，这一指标仍然很高，说明“市场中的投机情绪还未被清除。” 沃特林表示，他密切关注的几个市场时机模型都倾向于“卖出”信号。例如这个——Hulbert纳斯达克通讯情绪指数与纳斯达克综合指数的对比图就显示了这一点。他也提到，一个可能推翻谨慎观点的风险是，“逢低买入”的心理根深蒂固，从而令模型失效。但他表示，Longview还会坚持审慎立场，因为已经出现美国经济放缓的迹象，而且他们认为企业盈利预期被高估了。他说，“最近几周的股价走势，在某些方面类似1999年（例如大型股的单日剧烈波动等），这使得Longview的时机模型在当前环境中面临挑战。” 来源：加美财经
加美财经10-14 22:00
存储芯片大消息！长鑫科技完成IPO辅导，一年前估值已近1400亿元，A股存储芯片概念股狂欢后有所回调
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Altman访问韩国期间，三星电子、SK海力士与OpenAI宣布达成战略合作伙伴关系，将为"星际之门"项目供应先进存储芯片。上述消息为存储芯片的大热又“添了把火”。芯片行业爆火之下，多家上市公司的股价也一度“疯涨”。例如，2025年6月19日以来，中芯国际A股、H股市值累计增长超4000亿元。不过，最近几天该公司股价出现调整。另外，今日A股存储芯片概念股东芯股份、华虹公司、佰维存储、万润科技等公司股价均有不同程度回调。就在10月9日，财联社还报道称，有投资者反映，东方财富证券短信告知，自10月9日起信用账户持有的中芯国际的折算率由0.70调整为0.00；佰维存储的折算率由0.50调整为0.00。东方财富证券方面表示，根据交易所规定，个股静态市盈率如果超过300倍，或者负数的情况下，融资融券折算率就会被调为零，而上述两股票静态市盈率均超过300倍。
金融界10-10 17:11
AI算力需求引爆存储“超级周期”，科创芯片ETF博时(588990)今日回调超5%，市场交投活跃
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划未来订购90万片存储芯片晶圆，三星与SK海力士将成为核心供应商。美光、铠侠、闪迪等存储厂商股价大幅上涨，机构普遍认为AI算力需求驱动下，存储行业将迎来新一轮“超级周期”，带动全球半导体上行趋势延续。【机构解读】板块情绪延续高景气预期。国内创新链条表现强势，从高端仪器设备到新型芯片架构均现突破，政策与科研支撑产业升级。海外AI需求持续拉动存储、算力芯片景气，全球半导体周期有望提前反转。短期看，资金将聚焦具身智能、测试测量设备及存储芯片主线，中期则关注国产化进程与AI硬件生态协同带来的结构性投资机会。【相关ETF】半导体 “产业+芯片+新材料”组合半导体产业ETF(159582)：紧密跟踪中证半导体产业指数，覆盖A股半导体材料、设备及相关应用等核心环节，行业纯度高、代表性强。科创芯片ETF博时(588990)及场外联接(博时上证科创板芯片ETF发起式联接A：022725；博时上证科创板芯片ETF发起式联接C：022726)：紧密跟踪上证科创板芯片指数，样本来自科创板芯片生态（设计/制造/封测/材料设备）且成份不超过50只，科创属性与成长弹性更突出。科创新材料ETF(588010)：跟踪“上证科创板新材料指数”，成分集中在科创板的电子特气、半导体材料、锂电材料与高性能聚合物/膜等细分方向，赛道纯度高。规模方面，半导体产业ETF最新规模达3.74亿元，创近1年新高。份额方面，半导体产业ETF最新份额达1.61亿份，创近半年新高。从资金净流入方面来看，半导体产业ETF近6天获得连续资金净流入，最高单日获得2040.40万元净流入，合计“吸金”9201.29万元，日均净流入达1533.55万元。半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证半导体产业指数前十大权重股分别为中微公司、北方华创、中芯国际、寒武纪、海光信息、长川科技、华海清科、拓荆科技、南大光电、安集科技，前十大权重股合计占比78.18%。科创芯片ETF博时紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为海光信息、澜起科技、中芯国际、寒武纪、中微公司、芯原股份、华虹公司、沪硅产业、华海清科、晶晨股份，前十大权重股合计占比59.69%。科创新材料ETF紧密跟踪上证科创板新材料指数，上证科创板新材料指数从科创板市场中选取50只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证科创板新材料指数前十大权重股分别为沪硅产业、西部超导、安集科技、天奈科技、凯赛生物、厦钨新能、容百科技、天岳先进、聚和材料、嘉元科技，前十大权重股合计占比51.58%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-10 11:41
谷歌云进军AI办公市场，科创AIETF(588790)回调超4%，盘中交投活跃
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更高的要求。OpenAI率先锁下三星、SK海力士、AMD的存储、GPU等相关订单意味着AI基建需求增长的确定性进一步强化，相关产业链有望在未来趋势中受益。【相关ETF】科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。科创AIETF及联接作为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，寒武纪稳居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局AI“硬件-模型-应用”全产业链。规模方面，科创AIETF近2周规模增长3.88亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/9。份额方面，科创AIETF近半年份额增长34.02亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/9。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证科创板人工智能指数前十大权重股分别为澜起科技、芯原股份、寒武纪、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技，前十大权重股合计占比71.9%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-10 10:01
ETF日报-A股三大股指迎来十月开门红，市场规模最大化工ETF（159870）昨日资金净流入达4.74亿，规模突破195亿（1009）
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DR4产能2026年仅剩20%，三星、SK海力士已通知客户Q4 DRAM/NAND合约价调涨15-30%。国内HBM国产化加速，长鑫IPO在即，国产化替代订单能见度提升。券商研究方面，中信证券认为，美国对华限制持续收紧，倒逼半导体设备及零部件的国产化替代，同时国内先进存储和逻辑晶圆厂加速扩产，逐渐摆脱对海外设备的依赖，国产半导体设备及零部件公司将持续受益。行业板块相关产品：科创半导体ETF（589020）；半导体ETF（159813），场外联接A（012969），联接C（012970），联接I （022863）；科创100ETF基金（588220），场外联接A（019861），联接C（019862），联接I（022845）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-10 09:31
OpenAI大单来袭！高端存储芯片迎来翻倍式增长，供不应求或将加剧涨价潮
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m Altman签署意向书，邀请三星和SK海力士参与数据中心建设。英伟达、甲骨文等AI算力巨头也参与其中。三星和SK海力士分别发布公告称，随着“星际之门”项目在全球扩张，OpenAI的总体需求可能达到每月90万片晶圆。光大证券认为，如此空前规模的需求，将显著加剧高端存储芯片的供需紧张局面，并对全球存储芯片产业的产能分配和资本开支方向产生长期而深刻的影响。为满足“星际之门”等项目带来的爆发性需求，三星和SK海力士势必会将更多资本支出和资源配置投向利润更高的HBM和DRAM业务，这可能导致其对NAND闪存领域的投入相对受限，从而间接利好其他NAND厂商。同时，这一合作也印证了AI算力军备竞赛已进入白热化阶段，算力基础设施的投入正以前所未有的速度增长，存储芯片作为不可或缺的核心硬件，其战略地位被提升到新的高度。近期，存储芯片市场已开启涨价潮。本轮涨价主要由供需失衡驱动：在供给端，三星、SK海力士、美光等头部厂商自2025年4月起将产能从DDR4大规模转向DDR5、LPDDR5及HBM，导致DDR4出现显著供应缺口，甚至出现价格倒挂现象；需求端，全球AI浪潮推动AI服务器、数据中心对存储芯片需求激增，单台AI服务器的SSD配置正从64TB向96TB升级，国内外科技巨头天量资本开支也直接拉动了存储需求。展望后市，CFM闪存市场预测，2025年下半年在DDR4、DDR5、HBM3E等DRAM ASP及bit出货齐增的强驱动力下，加上NAND单价持续回稳，预计2025年全球存储市场规模合计高达1932亿美元，将创下历史最高记录。落脚到A股市场，光大证券指出，对于国内存储产业而言，国际巨头聚焦高端产品带来的产能空档，为国产替代提供了战略性窗口期，关注国产替代较快的存储芯片龙头企业，特别是布局先进产能领先的相关企业。根据Choice数据库，存储芯片相关概念股包括：兆易创新、江波龙、东芯股份、澜起科技等。
金融界10-10 08:00

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