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AI硬件对连接的高速要求，光通信需求强劲，汇绿生态、源杰科技、中富电路、仕佳光子、菲利华、新易盛领涨，题材产业链企业整理
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局：800G产品已实现批量出货，1.6T光模块技术储备完善风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，注意相关风险。
金融界10-21 17:14
剑桥科技值得一博？孖展超50倍，AH折价45%，16家顶流机构锁仓，打新能吃肉吗？
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，比行业平均高3个百分点，尤其在1.6T、液冷等前沿技术上投入大，技术储备能支撑长期增长。光模块踩中风口，800G产品已批量发货，嘉善工厂年底产能冲200万台，1.6T硅光模块送样客户，CPO光引擎进入预研——刚好赶上全球AI算力需求爆发，光模块作为“算力血管”，未来3年都是高增长赛道。海外收入占比94%，但在马来西亚、美国、德国设了生产基地，输美产品能享关税豁免，还能快速响应北美云厂商需求。比如马来西亚工厂直供美国大客户，规避贸易摩擦的同时，交货周期比同行快2-3周。 A股科技股港股上市，巨额折价下“捡漏”靠谱吗？投资者最关心的问题是，折价这么大，到底能不能套利？ H股科技股折价大的3个原因市场情绪差：A股炒AI算力概念，年内股价涨174%，情绪溢价拉满；港股机构更理性，看估值看业绩，对“非纯光模块股”（宽带业务占58.6%）定价更保守。流动性差异：A股日均成交额超20亿元，港股新股市值230亿港元，日均成交额可能只有3-5亿港元，流动性差自然要折价。业务结构分歧：A股投资者忽略“宽带业务占比高”，只看光模块弹性；港股更在意“赛道纯度”，宽带业务与AI关联度低，会拉低整体估值。短期打新大概率吃肉，且关键是吃多少？机制B兜底：之前所有机制B新股首日都上涨，没有破发案例，加上16家基石锁仓近一半，上市后抛压小，首日涨5%-10%概率大，哪怕中签率低，现金打一手也值得试。折价安全垫：51%的折价，哪怕A股短期跌10%，港股也有足够缓冲空间，只要上市后折价收敛到40%以内，就能赚差价。同业对比：今年上市的两只A+H科技股目前的折价表现（H/A）： $FORTIOR(01304)$ 峰岹科技（78%）和 $天岳先进(02631)$ （66%），都比剑桥科技要小一些，因此10-20%的水位可能可以期待。长期风险：别指望“填平折价” A股回调风险：124倍PE远超合理估值，若AI算力需求不及预期，或1.6T量产延迟，A股可能回调20%-30%，直接拖累港股。业务结构拖后腿：2025上半年光模块收入仅占19.4%，核心还是宽带产品，而宽带业务增速只有8%，远低于光模块的50%+，港股会一直给“低纯度折价”，想让港股估值向A股靠拢，至少要等光模块收入占比突破30%。客户太集中：前五大客户收入占比74.9%，最大客户（疑似诺基亚）占41.7%，若客户砍单，营收会直接掉链子。现金流紧：2025Q1经营现金流-1.42亿元，应收账款12.97亿元，存货周转天数200天，扩产的同时要警惕资金链压力。股东减持：实控人2022年至今套现3.83亿元，2025年5月还计划减持3%，虽然说不影响控制权，但会让港股机构疑虑“管理层信心”。总结剑桥科技港股IPO是“短期确定性高，长期看业绩”的标的。打新大概率能吃肉，且是近期4个票中散户最有机会中签，且有一定水位的赚钱标的。当然长期来看，想赚大钱得等光模块产能释放、收入占比提升。毕竟AI算力赛道长期没问题，但公司能不能把技术转化成业绩，还要看后续1.6T订单和CPO进展。
老虎证券10-21 16:44
ETF甄选 | META运动AI智能眼镜发售，5G通信、人工智能、消费电子等相关ETF表现亮眼
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，头部龙头的企业或将开始上调明年1.6T的总需求，强化了AI算力驱动下光模块高景气周期的持续性与确定性。此外，近日英伟达宣布Meta与甲骨文两大科技巨头将采用其Spectrum-X以太网交换机，作为新一代AI数据中心网络的核心组件。国盛证券表示，根据LightCounting报告，800G光模块2023年开始应用，2024年起量约750万支，2025年需求量预计达到1800万支，2026年之后保持较高需求；1.6T光模块2025年开始应用，约270万支。高速光模块仍有供给缺口，麦肯锡预测，到2027年，800Gbps光收发器的产能将低于市场需求40%至60%；而到2029年，1.6Tbps收发器的供应缺口可能也将达到30%至40%。相关ETF：通信ETF(515880)、5GETF(159994)、5G通信ETF(515050)、5G50ETF(159811)、通信ETF(159695) 【微软宣布Sora2上线，机构：AI在各行业催生新价值新市场】消息面上，微软宣布，OpenAI的新一代多模态视频生成模型Sora2现已在AzureAIFoundry（国际版）上线，进入公共预览阶段。即日起，Sora2可通过StandardGlobalAPI在AzureAIFoundry（国际版）上开启使用，定价0.1美元/秒。东吴证券表示，AI行业天花板高，AI的产出是可乘数放大的“智能”，由“算力—模型—应用—数据”飞轮驱动的OpenRouter等平台Token调用量呈指数级增长；对比通信流量的“加法式”增长与频谱/站址等物理边界，AI的可拓展空间显著更大，AI在各行业重构流程并催生新价值链与新市场。相关ETF：创业板人工智能ETF华宝(159363)、创业板人工智能ETF华夏(159381)、创业板人工智能ETF富国(159246)、创业板人工智能ETF南方(159382)、创业板人工智能ETF华安(159279) 【META运动AI智能眼镜发售，机构：消费电子在AI赋能下持续回暖】消息面上，从AI智能眼镜到智能手机，消费电子终端设备陆续上新。10月21日，Meta旗下运动AI智能眼镜今日起正式发售，该产品专为高强度训练和活动设计。上海证券表示，全球AI应用终端市场持续增长，消费电子行业在AI技术赋能与国补换机周期共振下持续回暖。当前行业具有长期成长逻辑，需求端上，AI驱动消费电子行业进入创新周期，AI与硬件结合驱动用户体验质变或催生换机潮；生态端上，AI重塑消费电子生态，我们认为上游AI芯片、中游硬件、下游软件同时进步为更多公司创造新机遇；产品端上，端侧AI和云端AI协同有望成为未来发展主流；无屏化、语音化等新型交互模式提升，未来AI终端的形态可期。相关ETF：消费电子ETF富国(561100)、消电ETF(561310)、消费电子ETF(561600)、消费电子50ETF(159779)、消费电子ETF易方达(562950) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 15:44
ETF市场日报|通信、人工智能板块持续狂飙！明日有3只产品上市
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9242)涨超5%。消息面上，1.6T光模块加单预期近日持续发酵，并且取得了市场的认可。台积电2025Q3财报再度给于市场信心，台积电预期未来几年capex的CAGR会比mis 40s略好，这个增速与英伟达等厂商的口径一致。近期OpenAI的融资动作，可能在需求端再度加码，增厚未来AI需求。华泰证券指出，三季度海外800G光模块需求预计仍延续快速增长，头部厂商业绩有望延续同比高增态势。同时随着1.6T光模块有望进一步起量，看好相关光模块、光引擎等环节厂商；国内400G光模块需求亦有望快速释放，驱动相关厂商业绩向好。国盛证券认为，在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历着高速增长与技术迭代的双重变奏。光模块价格的变动反映了该行业健康发展的本质——价格变动不是简单的供求博弈，而是技术迭代速度、成本控制能力与产品结构优化三者共同驱动。跌幅方面，红利板块回调居前银河证券表示，站在当下，面对全球经济增速放缓与资产波动的加剧，海内外资金正积极探寻具备避险属性的投资方向，基本面扎实、业绩韧性强且兼具防御特质的高股息资产有望持续受到青睐。中信建投指出，目前风格切换已经开始，受中美博弈扰动，短期关注“反制+避险”主题；年底受盈利兑现/季节效应影响，红利/大盘成长风格往往占优；此外，待科技板块充分调整修复后，若流动性充裕，年底有望在高景气赛道出现跨年行情。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达384亿元；银华日利ETF(511880)、香港证券ETF(513090)、华宝添益ETF(511990)成交额紧随其后。换手率方面，5年地方债ETF(511060)换手率居首，达206%。基准国债ETF(511100)、中韩半导体ETF(513310)、日经ETF(513520)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日有3只产品上市具体来看，明日上市的分别为前海开源民企300ETF(159106)、卫星ETF广发(512630)、上证580ETF易方达(530100)，分别跟踪中证民企300指数、中证卫星产业指数、上证580指数。这三只产品为投资者提供了布局不同细分领域的机会，其风险收益特征鲜明，适合不同投资偏好的投资者：前海开源民企300ETF (159106)主要适合那些看好中国民营经济长期增长潜力、追求均衡布局并能承受一定市场波动的投资者，因为它跟踪的指数覆盖了300家涉及电子、电力设备、医药生物等多个成长行业的民营龙头企业，代表了我国经济的“生力军”；卫星ETF广发(512630)则更适合愿意承担较高风险以博取高成长潜力的进取型投资者，它聚焦于卫星制造、通信、导航等“硬科技”领域，受益于国家战略支持且全球市场规模增长迅速，波动性也相对更大；上证580ETF易方达(530100)主要适合两类投资者：一是追求高成长、能承受较高波动风险的进取型投资者，因其聚焦沪市小盘创新企业，长期成长潜力大；二是希望优化资产配置的投资者，该指数与沪深300等大盘指数相关性较低，加入组合可分散风险，捕捉小盘股机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 15:24
A股收评：沪指涨1.36%站上3900点，创业板涨超3%，深地科技、算力硬件及大金融股爆发，农业银行13连涨创新高
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兴业证券研报称，产业链调研显示，1.6T光模块需求持续上调。海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，部1000万上修到1500万，再到近期的2000万只，主要系GB300与后续Rubin平台加速部署，AI训练与推理网络带宽需求快速增长，1.6T产品进入量产放量。地产板块震荡走高房地产板块震荡走高，香江控股、光明地产、盈新发展、财信发展涨停，上实发展、大悦城、新城控股、珠江股份等跟涨。消息面上，数据显示，9月份70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续呈收窄态势。开源证券指出，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。机构观点国泰海通：仍看好科技成长、金融与部分周期国泰海通资产配置部权益策略官肖鑫雨认为，近期市场出现波动有所调整，但不改股市长期向好态势。红利板块在经历调整后，股息回报和稳定价值提高。同时新兴科技景气势头仍强，短期技术性超跌反而是买点。近期业绩验证窗口临近，在市场波动可能加大的环境下，寻找具备盈利优势的细分方向无疑是性价比较高的策略选择。仍看好科技成长、金融与部分周期，建议投资者适度均衡配置，关注相关领域投资机会。中信建投：缩量轮动继续，风格切换已起中信建投认为，继9月初算力板块交易过热见顶后，市场进入牛市整理期，呈现资金高切低、指数横盘、缩量轮动的特征。总体上牛市逻辑仍在，一方面资本市场改革进入深水区，另一方面结构性景气提供支撑，资金面充裕，下修幅度或有限。中期配置方面，风格切换已经开始，短期关注“反制+避险”，年底关注红利+科技风格。重点关注板块包括：红利、有色（稀土、贵金属）、大金融（银行、保险）、钢铁、农林牧渔、AI、电池、芯片、机器人、创新药等。中国银河：短期市场风格切换，聚焦“十五五”预期中国银河认为，短期来看，在外部贸易摩擦不确定性影响下，叠加部分板块前期积累较大涨幅，资金情绪趋于谨慎。成交额出现缩量，部分资金风格转向，市场阶段性震荡的概率较大。随着党的二十届四中全会聚焦于“十五五”规划，同时三季报进入集中披露期，为投资者提供更多配置线索，政策聚焦与业绩确定性较强的板块值得重点关注。配置机会上，短期来看，红利板块防御属性突出，涉及银行、交通运输、食品饮料等行业。中期线索上，重点关注新质生产力主题、“反内卷”、大消费板块、“两重”领域。
金融界10-21 15:14
宁王与易中天共舞，创业板ETF天弘(159977)强势涨超3%，光模块需求暴增放量，科技行情持续复燃！
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行最新研报将 2026 年全球 1.6T 光模块需求预期从 800 万只大幅上调至 2000 万只以上，上调幅度达 150%。核心驱动源于英伟达 GB300 与 Rubin 平台加速部署，AI 算力网络进入高密度集群阶段，带宽需求激增推动 1.6T 产品加速进入量产放量周期。光模块上游元器件供应更趋紧张，1.6T模块通道数翻倍带动隔离器等部件需求暴涨，东田微等企业已实现超高速光通信模块用滤光片的批量交付。 2、宁德时代三季报业绩亮眼 10月20日晚间，宁德时代发布三季报。数据显示，公司前三季度实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%；归属母公司股东净利润达490.34亿元，同比增长36.2%。宁德时代第三季度单季营业收入为1041.86亿元，同比增长12.9%；归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%。业绩高增背后是宁德时代技术突破、产能扩张与生态布局的多重支撑。【机构观点】国盛证券指出，在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历着高速增长与技术迭代的双重变奏。技术领先、客户优质、产能全球化的光模块龙头企业将保持强劲的盈利能力和竞争优势，持续受益于全球数据中心建设与升级浪潮。继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头。东吴证券分析表示，近期市场波动率明显放大，成长风格或出现阶段性漂移。但回顾今年以来的行情驱动因素，科技成长板块出现业绩、估值的双重改善，因此后续具备景气和叙事逻辑的科技趋势主线仍值得关注。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 14:54
创新药两日5项BD落地，产业趋势延续！港股通创新药ETF(159570)涨近2%，资金近20日净流入超17亿元！
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露）分别就CDH17 ADC、CAR-T 编辑疗法、BDCA2/TACI 双特异性融合蛋白、VEGF/ANG-2 双抗、PI3Kα达2.27亿美元，总金额达42.66亿美元（来源：西南证券20251018《创新药BD持续落地》）。新药方面，10月14日，荣昌生物泰它西普IgA肾病适应症申报上市，干燥综合征Ⅲ期临床研究数据优异。截至14:13，港股通创新药ETF（159570）标的指数成分股多数飘红：信达生物、康方生物、三生制药涨超2%，百济神州、中国生物制药涨超1%。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。【四季度催化密集，看好创新药反攻】华源证券认为，四季度BD有望加速，同时积极关注ESMO大会数据。据业内机构统计，2025年1月1日至10月17日，国内license-out交易共发生135起，首付款金额总计49.76亿美元，总金额达到1029.96亿美元，体现了国际医药产业龙头对中国创新药资产的高度认可。华源证券指出，当下中国创新药资产兼具广度和深度，其“质优价低”的特色正驱动中国创新药走向国际掘金全球市场，建议关注2025年4季度BD催化投资机会。会议方面，2025 ESMO来自中国学者主导的LBA研究共计23个，相较于2024年显著提升，中国创新正站上世界舞台。本次中国学者主导的LBA中，涉及多种来自中国的创新药物，包括依沃西单抗（康方生物）、芦康沙妥珠单抗（科伦博泰生物）、RC118（荣昌生物）、SHR-A1811（恒瑞医药）、BL-B01D1（百利天恒）等，覆盖肺癌、乳腺癌、消化肿瘤等多个瘤种，充分展现中国创新药管线的开创性价值。华源证券认为，随着ESMO大会召开，临床数据读出，中国创新药管线及其对应标的或迎来技术面驱动的估值重估，结合BD出海预期火热势头，有望共振启动新一轮医药板块行情。（来源：华源证券20251019《医药行业周报》）【MFN定价进展超预期，关注创新药全球定价动态】开源证券表示，近期，辉瑞和阿斯利康先后和美高层就MFN（最惠国）定价达成一致，整体大超预期。具体来看，以辉瑞为例，公司与美高层就已上市药品定价、新上市药品定价、药品直销、关税等4个方面达成一致。开源证券进一步分析后，认为这4个方面都存在超预期的点。 1）对于目前在美国已上市的药品，仅对Medicaid渠道的药品进行MFN定价。而Medicaid渠道的收入占比非常低，仅4.5%。 2）对于新上市药品进行MFN定价方面，公司可能通过提升其他发达国家的定价以保证在美国的定价。 3）公司加入药品直销平台TrumpRx.gov，药品范围包括公司大部分的primary care药品和部分指定的specialty medicines。最高降幅85%，平均降幅50%，预计DTC价格接近于药品的net price。 4）在未来3年内，即便辉瑞的产品正在接受《贸易扩展法》第232条调查，也不会被征收关税，只要在美国进一步加大制造投资。开源证券认为，如果MFN定价往类似的方向演绎，那么创新药的全球销售峰值（包括中国对外授权的创新药）应该相较于现在的预测显著提升。（来源：开源证券20251019《MFN定价进展超预期，关注创新药全球定价动态》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至9月30日，前十大成分股权重高达71.83%，高纯度浓缩港股通创新药精华！来源：国证指数官网，截至2025/9/30。成分股仅做展示，不作为个股推介。港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 14:24
光模块强势反弹，高“光”ETF盘中涨超6%，算力重回主线？
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300%。光模块供需缺口较大，1.6T光模块价值量翻倍随着AI芯片性能持续迭代，其所需要的光模块也呈现增长趋势。IDC数据显示，2024年全球AI服务器市场规模预计达到1251亿美元，并有望在2028年增长至2227亿美元。同时，算力需求的指数级增长推动了数据中心内部和数据中心之间对更高带宽和更低延迟的光通信需求，高速光模块加单成常态，据了解，英伟达GB300 NVL72机架的配套1.6T光模块价值量翻倍，从1:2.5增加到 1:5。产业链调研数据显示，预计2026年1.6T出货量可能从800万增长到2000万颗以上。800光模块出货明或将达5000万颗，后年1亿颗。值得注意的是，旺盛的需求背后产能不足的问题仍然存在，高速光模块仍有较大供给缺口。麦肯锡预测，到2027年，800Gbps光收发器的产能将低于市场需求40%至60%；而到2029年，1.6Tbps收发器的供应缺口可能也将达到30%至40%。光模块ETF怎么选？创业板人工智能ETF（159381），跟踪指数“创业板人工智能指数”，跟踪指数深度聚焦光模块CPO+国产软硬件+AI应用，高效捕捉AI主题行情，指数光模块CPO权重占比51.8%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性。其中前三大权重股为中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506）。 5G通信ETF(515050)跟踪中证5G通信主题指数，深度聚焦5G通信(AI算力底座)产业链，通信与电子两大核心赛道合计占比近八成，涵盖30%光模块、12%PCB、15%服务器龙头、12%高速铜联接和8.4%半导体等五大AI算力系统核心组件，权重股包括光模块双雄新易盛和中际旭创，也囊括工业富联等5G产业链龙头。场外联接(A：008086； C：008087；D：023765)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 14:24
光通信模块板块领涨，创业板ETF广发(159952)盘中涨超3%，跟踪标的第二大权重股中际旭创涨超10%
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英伟达GB300NVL72机架的1.6T光模块价值量翻倍，预计2026年1.6T出货量可能从800万增长到2000万颗以上。800G光模块出货量明年或将达5000万颗，后年1亿颗。浙商证券发布研报称，2025年上半年，通信行业收入同比增长2.8%，归母净利润同比增长7.8%，板块业绩稳步提升，预计25Q3光模块、液冷等板块业绩有望持续高速增长，25Q4有望延续趋势，看好25Q4通信板块机会。 Wind数据显示，截至10月20日19时，A股共有125家上市公司对外披露2025年三季报，93家实现归母净利润同比增长，占比为74.4%。同时，截至目前，A股共有140家上市公司对外发布前三季度业绩预告，117家预喜，预喜比例约为83.57%。无论从三季报还是三季报业绩预告来看，半导体、人工智能、消费电子、通信等科技类公司业绩都持续向好。近期，消费电子领域迎来端侧AI的加速落地。上海证券指出，AI眼镜作为端侧AI的重要硬件载体，产业趋势有望持续成长。立讯精密在2025年中国国际光电博览会上展出“云雀二代”AR眼镜产品矩阵及智能家庭陪护机器人，展示了其在AR领域的技术积累，并正从OEM向综合型ODM服务商升级。随着Meta、苹果、小米等头部企业加速布局，AI眼镜有望进入渗透率快速提升阶段，对标传统眼镜市场，未来成长空间广阔。申万宏源证券认为，岁末年初，顺周期关键催化时机未到，科技成长产业趋势催化更集中的格局未变，A股有效突破最终还是要等科技引领；从性价比来看，A股总体的赚钱效应已回落至中低位，调整波段已接近尾声；同时创业板相对沪深300的扩散指标已回落至低位，“高切低”行情短期性价比已不高。场内ETF方面，截至2025年10月21日 13:34，创业板指数强势上涨3.56%，创业板ETF广发(159952)上涨3.42%。前十大权重股合计占比57.49%，其中新易盛上涨12.78%，第二大权重股中际旭创上涨10.34%，信维通信、菲利华、蓝思科技等个股跟涨。规模方面，创业板ETF广发近3月规模增长41.05亿元，实现显著增长。份额方面，创业板ETF广发近2周份额增长9860.00万份。资金流入方面，拉长时间看，创业板ETF广发近8个交易日内有5日资金净流入，合计“吸金”1.90亿元。创业板ETF广发(159952)，紧密跟踪创业板指数，由创业板中市值大、流动性好的100只股票构成，聚焦电力设备、医药生物、电子等战略性新兴产业，集中反映中国创新创业企业的整体表现。场外联接(A：003765；C：003766；E：019817；F：021739；Y：022896)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 13:44
创新药催化剂频出，医药股午后再度走高，医疗创新ETF(516820.SH)现涨0.77%
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17 ADC、in-vivo CAR-T(普瑞金)、#自免双抗（自身免疫双特异性抗体，一边抑制炎症信号，一边激活调节免疫的细胞。多用于类风湿病等之类）如维立志博BDCA2/TACI、#眼科双靶（同时作用于两个致病靶点眼科药物，比如一边抑制血管生成，一边阻断炎症或稳定血管）如奥赛康VEGF/ANG2）、#靶向小分子（分子量小、能精准结合疾病相关蛋白的化学药物，多用于抗癌及类风湿治疗）如海和PI3Kα，BD密集落地。机构称，历史上，每年四季度也是BD集中落地的季度，康方生物、科伦博泰、百利天恒的超大额BD均在Q4落地，国际大型药企（MNC）一般会在Q4集中花完全年的预算。近3个月创新药经历了较长时间回调，调整幅度达到一定水平，在外围扰动事件的影响下（实际并不影响基本面），当前市场预期已经降低。短期后续仍然有多个催化（包括欧洲肿瘤大会ESMO数据、三季度业绩持续放量、BD有望持续落地），以及长期创新药企业报表有望持续改善，对外出海维持高景气度的趋势。创新药是中长期的产业趋势，对外出海与国内收入放量双重周期交织，长期向上趋势势不可挡。大产业趋势面前，无惧短期扰动，自身够硬的情况下，外来的任何扰动调整就是买入机会。美国降息预期提升，将强化全球流动性与科技股的趋势，对于踏空医药上半场行情的投资者，可以借道医疗创新ETF(516820)布局医药核心资产反弹行情。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 13:44

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