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美国参议院终止特朗普全球关税政策，国际贸易格局迎来转折点
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04 全球贸易：多国欢迎美政策转变，WTO改革迎新机遇美国贸易政策的转变受到主要贸易伙伴的普遍欢迎。欧盟委员会发言人表示：“我们欢迎美国回归基于规则的贸易体系，这为深化跨大西洋贸易关系提供了新机遇。” 中国商务部发言人称：“中方始终主张通过对话协商解决贸易分歧，希望美方这一决定有助于推动双边经贸关系健康稳定发展。” 日本经济产业大臣指出，这一进展有利于加强多边贸易体系，符合所有经济体的利益。分析人士认为，美国贸易政策的调整为陷入僵局的世界贸易组织改革提供了新的契机。 “特朗普时代的单边关税政策实质上削弱了WTO的权威，”国际贸易专家苏珊·施瓦布表示，“现在各国可以更专注于建设性的WTO改革谈判。” 05 前景展望：贸易政策不确定性仍存，企业呼吁稳定性尽管参议院通过了终止全面关税的决议，但美国贸易政策的未来仍存在不确定性。决议并未提出替代性的贸易战略，而是将制定新贸易政策的任务留给了现任政府。白宫方面表示，将着手制定“更精细、更有针对性的贸易措施”，但未提供具体时间表。贸易政策专家预计，新政策可能会在战略性行业保留部分关税，如钢铁、铝和新能源领域，同时大幅削减对消费品和中间产品的关税。 “企业最需要的是政策的可预测性，”美国商会国际政策负责人约翰·墨菲强调，“我们希望这一决议标志着美国回归更稳定、更可预期的贸易政策。” 从长远来看，分析人士认为此次决议可能代表着美国贸易政策思想的根本转变——从单边主义回归多边框架，但这一进程仍面临国内政治因素的挑战。决议通过的消息传出后，全球股市应声上涨。资本市场用真金白银表达了对于贸易环境改善的欢迎。但更深层次的问题是，这场投票是否标志着美国贸易政策根本性转变的开始？随着决议的通过，美国企业与消费者有望从贸易环境改善中受益，但美国贸易政策的长期走向，仍取决于未来几个月的政治博弈与政策制定。
金融界 2评论10-31 19:35
重提“战狼”、贝森特怒批一名中国高级贸易官员，发生了什么？
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月期间担任中国常驻日内瓦世界贸易组织（WTO）代表。据前WTO发言人Keith Rockwell回忆，他在任期内与李多次接触，李成钢是一位“强硬但耐心的谈判者”。此外，李成钢在与奥巴马政府就中美双边投资协定（BIT）谈判时，因机智和实质性强的谈判风格而赢得声誉。 “他非常懂行，也不会让美国在谈判中占上风，”Rockwell今年早些时候在接受彭博社采访时表示。
超启10-16 12:17
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DeepSeek-R1开创历史！AI小宽基人工智能ETF(515980)半日收涨3.37%，成分股掀涨停潮，均胜电子三连板！
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“吸金”1.07亿元。世界贸易组织(WTO)周三发布的一份新报告称，到2040年，人工智能(AI)有望使全球商品和服务贸易额增长近40%，但如果缺乏适当政策支持人工智能也可能加剧经济鸿沟。根据这份《世界贸易报告》(WorldTrade Report)，到2040年，贸易成本降低与生产率提升将推动贸易和GDP大幅增长:在不同情景假设下，全球贸易预计将增长34%至37%。报告还指出，全球GDP也可能随之增长12%至13%。高盛在一份最新报告中指出，随着企业级应用需求爆发，中国AI基础设施的投资叙事正在被重燃，以阿里巴巴为代表的全栈式云厂商正迎来新的增长机遇。数据显示，AI在商业领域的实际部署和应用正在显著提速。中国企业级大模型的日均Token消耗量在2025年上半年达到了10.2万亿，较2024年下半年激增363%。国信证券指出，从全球范围来看，海外大厂持续加大资本开支，全球AI算力需求持续增长。从国内来看，随着国产大模型和AI应用的发展，AI算力需求持续增长，同时国外算力封锁，加速国内市场算力国产化替代进程，国产算力业务有望迎来新机遇。华富人工智能ETF（515980），在全面覆盖人工智能算力和应用各方向的基础上，通过独家因子筛选高AI纯度的成分股，聪明聚焦在景气业绩正在落地的AI环节上，全面覆盖AI领域各个细分模块又不失锐度，助力投资者把握本轮由人工智能引爆的科技牛行情。没有股票账户的场外投资者可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 12:50
牛市ETF如何布局？历次牛市最强行业盘点
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中，由于国内进入工业制造时代，中国加入WTO和房地产新政等为经济注入新动力，城镇化建设大规模开展，有色、非银、地产等行业受益领涨。 2014-2015年，进入智能制造时代，信息技术与新兴消费崛起，A股相继迎来创业板牛市以及 A股牛市，TMT相关板块大涨。与此同时四万亿刺激基建地产余温未消，基建板块也有不错涨幅 2019年后中国传统经济增长动能持续加速，消费升级逻辑演绎，长坡厚雪的白酒医药崛起；进入2021年，“双碳”政策下，碳中和产业链接棒上涨。而本轮9.24之后，则是以科技与新消费引领的新一轮浪潮，“易中天”+新消费“三姐妹”整体表现强势。同时地缘局势的多变也促成了国防军工的上行趋势。各轮牛市中行业涨幅盘点数据来源：Wind 截至：2025.08.22 三大行业胜率较高整体来看，前两轮牛市期间，我国处于工业制造时代，投资是经济增长的主要“马车”，当经济和企业盈利向好主导市场上行时，与经济关联度高的周期性行业往往表现突出，呈现总量式扩张的特点。但是后两轮牛市，随着中国开始步入智能制造时代，新一轮周期逐渐开启，结构化行情特征。尽管在产业升级、科技浪潮、能源革命的催化之下，更多新兴产业的公司得到市场的认可，行情轮动的速度也进一步加快。从数据分析，若是标记每轮牛市涨幅前10的行业（申万一级），最后总结4轮牛市行情可以看出。机械设备、建筑材料、国防军工这三个行业都在三轮牛市中挤进前10，并且在没有进入前十的那轮牛市中也有超100%的涨幅。如何布局相关行业ETF？ 1、机械设备前靠工程机械，后靠机器人在新周期中，机械设备通过不断地迭代，维持了自己的高胜率。年初至今，人形机器人涨幅较大，短期积累的获利盘可能需要消化；外因来看，近期海外降息预期出现波动，压制风险偏好，美股科技股也出现明显调整，带动全球科技类资产共振回调。从指数看，国证机器人指数行业分布的更广，除了机器人产业外还涉及汽车，和国防军工、医药、化工等分支。而中证机器人指数显然更加纯粹。其机械设备+计算机+家电的权重近85%，显然更加深耕于人形机器人赛道。目前，跟踪中证机器人指数的产品从规模上来看占据绝对优势，其中天弘中证机器人ETF（159770）规模超70亿，成为该指数规模的主要贡献者。两大机器人指数产品规模对比数据来源：Wind 截至：2025.08.21 2、军工还是那个军工在2000年至2021年期间，A股市场经历了四次主要牛市，国防军工板块在这四次牛市中的表现较为突出，展现出高弹性、高波动的特征，并在部分牛市中涨幅排名靠前。虽然每一轮牛市的最强主线行业都不一样，但是国防军工行业在牛市中表现非常稳定，每次牛市涨幅都靠前，不会错过任何一轮牛市。相较历史牛市，2025年军工行情呈现 “科技成长+全球化” 从规模考虑的话国泰中证军工ETF（512660）、富国中证军工龙头ETF（512710）这两只规模突破百亿，在流动性方面表现出色。从收益看的话永赢国证通用航空产业ETF（159378）优势明显，也是军工行业唯一一只年初至今收益破25%的，而华宝国证通用航空产业ETF（159231）表现同样可圈可点，收益率超23%。军工主题ETF年内涨势数据来源：Wind 截至：2025.08.21 3、建材供需重构，机遇暗藏说来也巧，在前两轮牛市大基建走强之后，随着高估值与需求端减少的双重作用，建材其实相对而言比较弱势的，但是随着“反内卷”+重大工程的利好叠加。“三驾马车”之一的基建没有理由会缺席本轮牛市。随着2025年开春下游市场的启动，建材需求逐步增长，叠加供给调控力度的增加，供需博弈下部分建材产品价格边际修复，出现阶段性提涨。目前布局基建有两种指数，一条是以中证基建指数为代表的大市值路线，主要布局中字头公用事业为主；一条是以中证全指建筑材料指数的精细化路线。主要是布局水泥、五金、防水材料等与地产相关的部分。跟踪前者的ETF有三支，他们规模都不大银华中证基建ETF （516950）规模超5亿算是最大的。从收益上看，这三支基金收益都差不太多。因为有红利因子，所以相对较为稳健，同样也缺少爆发，相对适合稳健型投资者。跟踪后者的ETF有3只，其中国泰中证全指建筑材料ETF（159745）规模优势明显，易方达中证全指建筑材料ETF （159787）费率优势明显。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 15:26
日本突然对中国和韩国发起反倾销调查！目标直指……
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i表示：“此次调查是依照世界贸易组织（WTO）规则，公平、独立地进行的，旨在应对不公平进口行为。” 他还说，行业将持续关注除当前调查对象外的其他不公平进口行为，并在必要时与政府商讨进一步的贸易措施。今井正多次警告，全球保护主义抬头可能使日本更容易受到廉价钢材进口的冲击，从而损害国内生产。
风起08-13 11:21
特朗普将对药品和芯片征收关税，或重塑全球供应链格局
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若中国或其他贸易伙伴实施反制措施，或在WTO提起申诉，将加剧国际经贸局势紧张。此外，一旦正式征税，美股医药板块与半导体板块的估值将受到重新定价压力。受影响企业与市场反应汇总公司名称行业可能受影响内容股票代码近一周涨跌幅辉瑞医药依赖海外原料药与生产环节 PFE -2.8% Moderna 生物科技 mRNA药物部分依赖全球供应链 MRNA -3.5% 英伟达半导体芯片制造依赖台积电 NVDA -4.2% 超微半导体半导体封装与制造多在亚洲完成 AMD -2.9% 权威点评与总结特朗普此次关税计划所涉范围广、冲击深远。芯片与药品不再是普通商品，而是国家安全、技术主权与选举议程的重要组成部分。从经济视角看，关税或短期利好美国本土制造业，但也将加剧全球供应链的不确定性。从市场视角看，科技与医疗板块将成为首批受压行业，预计将进入一个高度波动的新阶段。若政策落实，投资者应密切关注相关企业财报指引调整、全球主要央行应对通胀的新动作，以及亚洲出口导向型企业的市场反应。特朗普的芯片与药品关税将大幅推升美国企业运营成本，科技股估值面临修正风险。 —— Morgan Stanley，2025年8月5日若落实此类关税，可能导致美国医疗体系价格体系进一步扭曲，不利于民众福祉。 —— Bernstein 分析师团队，2025年8月5日这是对中国制造业的又一重击，同时也反映出美国产业链回流战略进入实操阶段。 —— Goldman Sachs 全球宏观组，2025年8月5日常见问题解答特朗普为什么选择芯片和药品征收关税？这两个行业代表美国高度依赖外部供应，同时与国家安全密切相关，是选战中具象征意义的打击对象。关税会导致美国药价上涨吗？是的，若征税对象为原料药或制成药品，将推高进口成本，最终传导至消费者层面。芯片关税会影响哪些公司？如英伟达、AMD、高通等设计公司，因其芯片代工主要在台湾和韩国，关税将直接提高制造成本。中美会因此爆发新一轮贸易战吗？存在可能，特别是若中国采取报复性措施或美方持续扩大战略技术封锁。股市投资者该如何应对？应关注医药与半导体股的回调风险，择机配置本土制造为主的企业，以及与政策无关的防御型板块。来源：今日美股网
今日美股网08-06 00:10
特朗普关税风暴席卷全球！69国商品面临10%-41%税率
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税。印度政府表示，将通过世界贸易组织（WTO）寻求解决争端，同时加快与欧盟和其他国家的贸易谈判，以减少对美国市场的依赖。印度的强硬态度为南亚地区的贸易格局增添了更多不确定性。七、美国国内的隐忧：物价上涨与法律争议 1、关税推高消费品价格，民众压力渐显特朗普的关税政策虽然意在保护美国制造业，但其副作用已开始显现。美国商务部7月30日公布的数据显示，6月份家具和耐用家居设备价格上涨1.3%，创2022年3月以来最大涨幅；娱乐商品和车辆价格上涨0.9%，为2024年2月以来最高；服装和鞋类价格也上涨0.4%。这些数据表明，高关税正在推高进口商品成本，并逐渐传导至美国消费者，生活成本的上升可能引发民意反弹。 2、司法质疑：特朗普权力边界受挑战特朗普利用紧急权力法对全球贸易伙伴征收高额关税的做法，也引发了美国国内法律界的强烈质疑。国际贸易法院在2025年5月裁定，特朗普的关税行动超出了其行政权力范围。7月29日，华盛顿联邦巡回上诉法院的法官们在口头辩论中进一步表达了对这一政策的怀疑，认为其缺乏明确的法律依据。司法争议的加剧，可能为特朗普的贸易战蒙上法律阴影。八、中国协议悬而未决：8月12日成关键节点 1、美国财长乐观谨慎在全球贸易战的喧嚣中，中国与美国的贸易谈判备受关注。美国财长贝森特7月30日在接受CNBC采访时表示，美国与中国达成贸易协议的条件“已经具备”，但“尚未100%完成”。他透露，本周在斯德哥尔摩举行的中美贸易会谈“取得了相当进展”，美方谈判代表在关键问题上“寸步不让”。然而，8月12日的谈判期限即将来临，双方能否在最后时刻达成协议，仍是未知数。 2、全球供应链的潜在冲击作为全球第二大经济体，中国在全球供应链中的地位无可替代。如果中美未能达成协议，美国可能对更多中国商品加征关税，这不仅将推高美国国内物价，还可能引发全球供应链的连锁反应。反之，如果双方达成妥协，将为全球贸易注入一剂强心针，缓解当前的紧张局势。总结：特朗普的贸易豪赌与全球新格局特朗普的关税政策如同一场席卷全球的贸易风暴，对加拿大、巴西、印度等国形成了精准打击，同时也为墨西哥、韩国等国留下了谈判的余地。这场以“对等关税”为名的豪赌，既体现了特朗普一贯的强硬风格，也暴露了其政策在国内外的潜在风险。从物价上涨到司法争议，美国国内的压力正在累积；从中国协议的悬念到全球供应链的动荡，国际贸易格局正面临深刻重塑。市场情绪进一步受到打压，亚洲股市普遍走低。投资者担忧新一轮关税可能加剧全球贸易紧张局势，但避险资金并未明显流向黄金市场。与此同时，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量小幅下降0.09%，反映出市场对黄金的投资需求有所减弱。目前市场焦点转向北京时间晚间公布的美国非农就业报告。在美联储本周维持利率不变后，劳动力市场数据将成为判断美联储下一步政策走向的关键指标。
金融界08-01 11:27
美欧协议利益失衡下一场纷争已在路上
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倒车，选择对欧洲实施经济胁迫、彻底无视WTO规则。” 荷兰外贸部长Hanneke Boerma也表示，这份贸易协议“并不理想”，呼吁欧盟委员会继续与美国进行谈判。长期以来和欧盟委员会不对付的匈牙利总理维克多·欧尔班态度则更加强硬，他批评了冯德莱恩在谈判的做法，但对特朗普表示称赞。 “很明显这不是一场平等谈判的结果，”欧尔班表示。“特朗普摆平冯德莱恩就跟吃早餐一样轻松。这位美国总统是重量级谈判者，而冯德莱恩不过是羽量级。” 斯洛伐克总理菲佐虽然经常和欧尔班一道批评欧盟，但他这次说15%的关税是“不错的谈判成果”，不过其警告称“魔鬼藏在细节里”。斯洛伐克的汽车产业占该国GDP约10%，大众汽车、Stellantis、起亚和捷豹路虎都在斯洛伐克设厂，当地还有大量配套供应商。通常来说，贸易协定的谈判需要好几年时间，而且文本多达上千页，但这次的美欧协议细节匮乏，目前尚未形成正式书面文件。咨询公司Teneo的研究副总监Carsten Nickel在报告中写道，“焦点将转向协议的解释和执行风险，其中包含政治与技术层面的诸多问题。考虑到贸易协议的性质，重大不确定性可能会长期存在。” 特朗普表示，欧盟承诺购买7500亿美元的美国能源产品，并且在现有基础上将再向美国投资6000亿美元，开放本国市场、对美国进口产品实施零关税，采购“大量”军事装备。知情人士透露，欧盟承诺扩大对美投资是美国同意药品和半导体也适用15%税率的关键。德国Ifo经济研究所所长Clemens Fuest称该协议是一种“羞辱”，反映出美欧之间力量的不平等。 Fuest在社交媒体上写道：“欧洲人需要清醒过来，更加重视经济实力，减少对美国在军事和技术上的依赖。这样他们才能重新谈判。” 法国总理Francois Bayrou在谈及该协议时措辞更为激烈。 “一个由自由人民组成的联盟本应为了捍卫自身价值和利益而团结一致，现在却选择了屈服，这注定是一个黑暗的日子。”他在社交媒体上写道。
金融界07-29 08:07
刺激消费，必须先改分配
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本社会，都有很大差距。纵向比较，加入WTO后的近20余年，中国的最终消费率从60%以上降至50%左右，整体也是向下的。结合起来看，先不谈内需拉不拉得起来，首要目标更应该是别任其继续下坠。近三十年，整体经济水平越来越高，人均GDP也在不断上升，最终消费却越来越差。背后的缘由，或多或少都与上文所说有关。想要长久而有效的改变，就必须要从源头处解决问题。第一个问题就是之前多次聊过的，由于计划经济的遗留问题，我们的税基多在生产端，特征仍是生产型社会。生产的商品当然必须要流通才能实现循环，但流通可以向外流通。这就导致非常依赖出口带动经济。只要外贸能继续强有力输出，就缺乏动力促进向内流通。而一旦出口不振，内循环又长期被轻视，立刻就会出现产能过剩的现象。同时，在宝贵的高增长期，大量资本用于扩张，且以所有制为锚定，投向了低效的国企，而没有用于提高全民共享的社会保障机制。这就导致出现的一个悖论：GDP增速与效益成反比。今年就是个非常典型的情况，GDP增速依然能保持在5%以上，税收却下降了5％…… 长此以往，有效需求占比越来越低的同时，居民储蓄率自然就越来越高。总有人将中国人过低的消费率和过高的储蓄率，归咎于我们的文化传统和生活习惯。这根本就是没有道理的臆测。勤俭是全世界所有文化都认可的美德，并非只有中国传统文化才有。请问，各位活了这么多年，见过的人没一万也有八千，遇见了几个真有钱但是不愿意花的？国人储蓄高、消费低，可能确实有践行传统美德的因素，但更多的，还是长期围绕投资、出口模式所建立的分配制度导致的——居民收入占GDP的比重过低。另一个关键点是，2009-2021年，房地产过热，消费力相对较强的中产大量透支未来。原本就弱的内需，进一步削弱。 03 尾声 “国企改革”这个话题，从来就没断过。这很讽刺，因为反复改革，说明问题从来就没有真正解决。 …… 过去到现在模式的结果，是居民相对贫穷；而要拉动内需，本质上就是让居民有钱去消费。长期来看，这两者其实是相悖的。拉动内需真正的关键点，从来不单纯是放多少水。要想进入良性循环、持续共振，必须连同整个模式一同改进。为此必须要保护产权，推行法治，消解管制，实现由“开放”到“放开”的转变，创造真正有利于企业发挥的机会和制度环境。这才是当下推进供给侧结构性改革，应该做的事情。（全文完）
格隆汇07-28 16:49
特朗普密集会晤英欧领导人导致协议前景升温，或重塑欧美经济格局
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：若协议成行，将重构欧美贸易体系，对WTO秩序构成影响欧美对中国贸易立场可能更趋协调，形成新一轮技术封锁联盟对美元走势和欧洲企业估值将带来显著推动或调整尤其是在美国大选临近之际，特朗普此举或意在展示其外交掌控力，赢得中间派与企业界支持。对于市场而言，这也是观察其潜在政策取向的重要信号窗口。权威点评与总结从当前信息来看，特朗普密集会晤英欧高层并将协议达成可能性明示为“50%”，不仅体现出其谈判意图的高度公开化，也可能成为未来美欧关系的风向标。考虑到涉及的议题广泛且深远，市场应密切关注周日会议后的具体声明。特别是在全球政经格局重塑的2025年，若达成协议，不仅有助于缓解长期贸易摩擦，更可能带来全球市场的系统性重估。在这场高层博弈中，欧美资本市场、科技板块、能源与防务类股都可能成为最直接的受益者或受压板块。美欧若能就数字服务税和关税达成协议，将是对全球自由贸易体系的实质性修复。 —— Goldman Sachs，2025年7月26日我们预计一旦协议落地，欧洲大型制造业和美科技公司将迎来共赢。 —— Morgan Stanley，2025年7月26日特朗普此举不单是外交行为，更是选战策略的一部分，未来数周欧美市场将持续波动。 —— JP Morgan，2025年7月26日常见问题解答特朗普为何要在短时间内密集会见英国和欧盟领导人？为促成贸易和战略协议并展示其外交影响力，争取大选筹码。协议的“20个关键点”主要涉及哪些内容？可能包括数字税、关税、能源、AI监管与军事预算等敏感议题。如果协议未能达成，会对市场造成冲击吗？短期内或引发波动，尤其影响欧美科技与能源板块的估值预期。英国在这场会谈中扮演什么角色？英国作为脱欧后桥梁国，其立场或影响美欧之间的协调空间。这场会谈是否影响美国大选格局？是的，特朗普若成功达成协议，将提升其外交和经济议题上的竞争力。来源：今日美股网
今日美股网07-27 00:11

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