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【TradingKey财经早餐】欧美关税战升温，美制造业连续萎缩，美股险涨，黄金涨创三周新高，油价一度飙升5%

9年以来最低，出口指数创五年来最低。 xAI融资：据报道，马斯克旗下xAI正在启动3亿美元的股份出售计划，此举将使公司估值达到1130亿美元。原文链接

美股三大指数集体收涨：黄金原油携手走高，特朗普政府升级贸易政策，俄乌冲突地缘风险升温

股价大涨 18.05%；马斯克旗下 xAI 启动 3 亿美元股份出售，公司估值达 1130 亿美元；美国联邦法官取消波音 737 MAX 坠机事件原定审判；摩根大通 CEO 戴蒙表示退休还需 “几年时间” 等消息亦引发市场关注。

旗下的公司，包括特斯拉、SpaceX、xAI、Neuralink以及社交媒体公司X。在马斯克发布X平台声明几周后，特斯拉发布投资者更新称，仍计划推出“新车型，包括更实惠的车型”，将基于现有生产线制造。马斯克和特斯拉此前曾表示，这款2.5万美元的电动车将是一款从头设计打造的全新车型，基于新的平台制造。马斯克还曾称，项目将成为实现电动车制造创新、降低成本的试验场。但路透社4月报道称，特斯拉实际是在开发简化版本的Model 3轿车和Model Y紧凑型SUV。这些车型尚未公布价格，计划在2025年上半年推出，目前已延迟。在4月的财报电话会议上，工程主管拉尔斯·莫拉维表示，这些实惠车型“在外形和造型上将与我们目前生产的汽车相似”。 “关键是会更实惠，”他接着说，“你可以买得起。” 知情人士称，在马斯克否认有关Model 2被取消的报道后，有高管曾询问马斯克，公司应如何回应困惑的供应商和投资者。一些高管私下表示，马斯克的否认毫无意义——投资者和公众最终会知道真相——并担心这会打击特斯拉的销量，因为消费者可能会因期待2.5万美元的特斯拉而推迟购买决定，而实际上公司已决定不再生产这款车型。不过，这些担忧并未在公司内部形成共识。一位熟悉公司内部讨论的人士对路透社表示，特斯拉多年来一直在考虑多种生产低价电动车的策略。特斯拉投资者、Future Fund LLC的资金管理人加里·布莱克表示，他当时并未将马斯克的声明视为“否认”，并指出马斯克经常发表“简短突兀”的评论，“可能是在说别的事情”。不过，布莱克告诉路透社，他最近出售了基金持有的120万美元特斯拉股票，部分原因是担心这款实惠新车只是“简化版Model Y”，而非“有区分度的产品”。一些特斯拉高管告诉同事，他们担心否认Model 2项目被取消，可能会在美国证券交易委员会那里惹麻烦，因为这可能会误导投资者对公司未来产品线的预期，而这些预期已经被纳入公司财务预测。马斯克此前曾因社交媒体上的一则贴文被指误导投资者称计划将特斯拉私有化，于2018年支付了4000万美元的和解金。路透社无法确认高管们是否就这一担忧直接与马斯克沟通过，也无法确认他们是否曾向证券交易委员会举报。根据马斯克与证券交易委员会的和解协议，他必须让律师事先审查涉及特斯拉特定事项的社交媒体内容，比如新业务方向和公司前景预测。知情人士称，马斯克厌恶这一和解协议，并告诉身边人他不会发布任何需要律师批准的内容。在马斯克否认路透社报道的同一天，他在盘后交易中再次拉升特斯拉股价，发文称“Robotaxi unveil 8/8”，即将在8月8日推出无人出租车，这一计划此前并未向特斯拉员工披露。知情人士称，这款好莱坞风格亮相的双门“Cybercab”最终被推迟至去年10月发布，且令投资者失望。许多投资者早已不再期待能够改变市场格局、带动销量的2.5万美元电动车。特斯拉在2024年出现首次年度销量下滑，2025年第一季度销量同比下降13%，受到竞争加剧和公众对马斯克参与特朗普政府工作的抗议影响。今年4月，中国车企比亚迪在欧洲销量首次超过特斯拉，并在全球低价电动车市场领先。比亚迪的入门级海鸥电动掀背车在中国售价不到1万美元，在出口市场售价则为这一价格的两倍多，仍具竞争力。来源：加美财经

加美财经06-03 00:00

百亿AI独角兽破产！“杀猪盘”骗惨孙正义

联网。在早已盈利的OpenAI 和 xAI等顶级人工智能公司之下，AI领域可行的商业模式已然跑通。叠加上各大早已占尽资源的互联网巨头们纷纷下场，小型创业公司的生存空间更是进一步缩小。 PitchBook 的数据显示，2024 年人工智能相关的并购交易规模将达到 300 亿美元，实力雄厚的选手已经开始收购实力较弱的选手。在这种情况下，AI创业只会越发艰难。 03 结语曾经风光无限的AI明星公司，要么突然崩塌，要么缓慢消亡，但无一例外，都面临着生死存亡的考验。 AI行业的洗牌逐渐加速，如何在激烈的市场竞争中站稳脚跟，将成为所有AI企业首先要思考的问题。对于投资者而言，如何在狂热浪潮中保持冷静，在泡沫逐渐消退的AI时代，寻找真正创造价值的企业，才是最应该要做的事情。（全文完）

格隆汇06-01 18:57

特斯拉5月股价涨超22%，马斯克专注经营抵消销量下滑与关税压力

偶尔”，且需平衡特斯拉、SpaceX和xAI等多公司管理，引发投资者对其领导力的担忧。然而，马斯克重申专注特斯拉经营，提振市场信心。X帖子显示，部分投资者认为马斯克减少政治参与将有助于特斯拉恢复增长势头。事件日期影响马斯克卸任DOGE 5月30日承诺专注特斯拉，股价提振保留白宫顾问角色 5月30日维持政策影响力，投资者反应两极中国与欧洲销量下滑及抗议特斯拉在全球市场面临挑战。4月，欧洲销量同比下降50%，第二季度前八周中国销量跌25%，部分归因于马斯克支持德国极右翼政党AfD引发的抗议。5月，纽约、柏林等地出现针对特斯拉的“抵制运动”，导致品牌形象受损。一些养老基金负责人致信特斯拉董事会，要求马斯克每周至少工作40小时，解决“危机局面”。特朗普关税政策加剧压力，4月2日起对华145%关税和对欧盟潜在50%关税威胁推高供应链成本。然而，特斯拉在美本土生产优势（弗里蒙特和奥斯汀工厂，北美零部件比例高）使其相较其他车企更能抵御关税冲击。X帖子显示，投资者担忧销量下滑可能拖累2025年盈利，预计每股收益降至3.2美元。市场销量变化影响因素欧洲 4月同比-50% 抗议活动、关税威胁中国二季度前8周-25% 145%关税、品牌争议自动驾驶出租车前景与竞争特斯拉正加速推进自动驾驶技术以挽回投资者信心。彭博社5月28日报道，特斯拉计划6月12日在得州奥斯汀推出机器人出租车（robotaxi）服务，首批使用配备“无需监督完全自动驾驶”（FSD）软硬件的Model Y。马斯克在CNBC采访中确认此计划，强调初期为小规模试点，目标6月底前正式运营。然而，特斯拉在自动驾驶领域落后于Alphabet旗下的Waymo，后者已完成1000万次无人驾驶付费服务。X帖子显示，市场对特斯拉FSD技术商业化持乐观态度，预计2026年贡献10%收入，但竞争压力和监管不确定性仍存。此外，特斯拉的人形机器人（Optimus）项目进展被高盛誉为“长期增长催化剂”，可能推高估值至1.5万亿美元。项目进展竞争与风险 Robotaxi 6月12日试点，6月底运营 Waymo领先，监管不确定人形机器人 Optimus获高盛看好技术成熟需时间编辑总结特斯拉5月股价涨超22%，受马斯克承诺专注经营和自动驾驶前景提振，但年内仍跌14%，远逊于纳指（+9.8%）。中国和欧洲销量下滑、关税压力及抗议活动构成挑战，特斯拉凭借本土生产优势和FSD技术仍具竞争力。马斯克卸任DOGE后保留顾问角色，平衡政治与企业角色引发争议。苹果5月跌19%，表现垫底科技巨头。未来，特斯拉需加速robotaxi商业化和人形机器人研发，同时应对全球市场和政策风险。投资者应关注6月12日robotaxi试点进展及特朗普关税政策变化。 2025年相关大事件 2025年5月30日：马斯克卸任DOGE顾问，承诺专注特斯拉，保留白宫办公室，股价日跌3.34%但月涨22%。 2025年5月23日：特朗普威胁对苹果加征25%关税，除非其在美国生产iPhone，苹果股价跌至年内低点。 2025年5月15日：特斯拉宣布6月12日奥斯汀robotaxi试点，市场预期FSD技术将提振估值。 2025年4月9日：特朗普暂停除中国外90天关税，特斯拉因本土生产优势股价反弹。专家点评 2025年5月30日，丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives），Wedbush证券分析师：“马斯克专注特斯拉经营将推动robotaxi和Optimus项目，估值或达1.5万亿美元，但销量下滑和抗议需警惕。”（信息来自Wedbush研究报告） 2025年528日，亚当·乔纳斯（Adam Jonas），摩根士丹利分析师：“特斯拉的本土生产优势减轻关税冲击，FSD商业化是关键增长点。”（信息来自摩根士丹利官网） 2025年5月27日，克里斯托弗·蔡（Christopher Tsai），特斯拉投资者：“马斯克的政治争议损害品牌，需专注技术和销量恢复。”（信息来自《新闻周刊》采访） 2025年5月25日，吉恩·蒙斯特（Gene Munster），Deepwater资产管理合伙人：“特斯拉robotaxi若成功试点，将重塑市场对其自动驾驶的信心。”（信息来自CNBC采访） 2025年5月20日，乔瓦尼·斯塔诺沃（Giovanni Staunovo），瑞银分析师：“关税压力下，特斯拉的供应链韧性优于同行，但中国市场萎缩是长期风险。”（信息来自路透社采访）来源：今日美股网

今日美股网06-01 00:10

与特朗普体面“分手”！马斯克败走DOGE，“救火”特斯拉

斯克在X平台发文称，将“全力投入到X、xAI、特斯拉和星舰事业”，并宣布大幅减少政治捐款。一句话总结就是，他要彻底抽身白宫权斗。重振特斯拉马斯克与特朗普，曾经这对被寄予厚望的“权力+资本”CP如今已然破灭。下一步，马斯克要重回正业，拯救他的商业帝国。因为这趟政治冒险，让特斯拉付出了惨重代价。自从马斯克进了白宫当官，特斯拉股价累计下跌超18%，成为美股科技巨头中表现最差之一。就连曾经的特斯拉多头“木头姐”也开始持续抛售特斯拉股票。而与年初相比，马斯克的个人财富也蒸发了超561亿美元（约合人民币4032亿元）。股价巨震外，特斯拉销售也面临着全球暴跌，今年第一季度净利润同比下降71%。其中，欧洲、中国等多个特斯拉主要市场销量极速下滑，生意是一落千丈，股东们更加怒了。近期，一群股东联名致信要“监督老板上班”，要求马斯克每周干40小时。股价震荡、业绩堪忧以及股东施压之下，5月底以来，马斯克不断放出要回归特斯拉的消息。此前，他宣布回归7x24小时工作状态，还要“睡在会议室、服务器机房或工厂里”。马斯克表示，必须全神贯注于X/xAI和特斯拉，还有星舰发射，因为正推出关键技术。虽然人是回归了，但特朗普带给特斯拉的重压并未减轻。据特朗普最新表示，特斯拉等在内的美国汽车制造商必须在美国生产整车和所有零部件，而不是在国外生产。因为特朗普的一句话，特斯拉5月最后一个交易日也没好过。昨夜，特斯拉股价大跌超3%，市值一夜蒸发了386亿美元（约合人民币2779亿元）。

格隆汇05-31 18:07

戴尔科技2026财年一季度AI服务器订单积压飙至144亿美元，营收超预期提振股价

劲，订单量已超过去年全年总和。”公司与xAI等企业的合作推动了AI服务器订单激增，产品如PowerEdge XE9680L服务器因支持高密度英伟达Blackwell GPU而广受市场欢迎。戴尔预计，AI服务器将成为2026财年营收增长的核心驱动力，尽管高成本投入可能短期压缩利润率。指标实际值分析师预期同比增长 AI服务器订单积压 144亿美元 78.8亿美元 30% AI服务器订单 121亿美元 - 超去年全年基础设施解决方案集团表现基础设施解决方案集团（ISG）一季度净营收达103.2亿美元，同比增长22%，主要得益于服务器和网络设备需求的强劲增长。AI优化服务器销售贡献了其中关键部分，传统服务器和存储业务也表现稳定。克拉克表示：“我们的ISG业务在AI和传统服务器需求推动下创下纪录，预计全年增长将超20%。”然而，由于AI服务器生产成本较高，ISG的运营利润率略低于预期，录得8%，较分析师预期的10%有所差距。戴尔正通过优化供应链和与供应商协商来缓解成本压力。市场反应与股价表现戴尔科技财报发布后，DELL股价在5月30日美股盘后交易中一度上涨超9%，截至发稿涨幅回落至2%以上，反映市场对其AI增长前景的乐观情绪。根据实时金融数据（见上方财经卡），DELL当前股价为113.63美元，较前一日收盘价113.77美元略有下降。市场分析认为，尽管运营利润未达预期，AI服务器订单的超预期增长和二季度营收指引（285亿-295亿美元，远超分析师预期的253.5亿美元）提振了投资者信心。相比之下，好市多等零售企业因关税压力股价表现疲软，戴尔在科技领域的AI优势更为突出。指标一季度表现二季度指引分析师预期营收 233.8亿美元 285亿-295亿美元 253.5亿美元股价表现盘后一度涨超9% - 现涨超2% 编辑总结戴尔科技2026财年一季度财报展现了其在AI服务器市场的强劲动能，订单积压规模远超预期，凸显其在高性能计算领域的领先地位。尽管运营利润受成本压力影响略低于预期，营收增长和乐观的二季度指引增强了市场信心。在特朗普关税政策的不确定性下，戴尔通过与英伟达等伙伴的合作和供应链优化，展现了较强的抗风险能力。未来，AI服务器需求的持续增长和PC更新周期的到来将为戴尔提供新的增长机遇。 2025年相关大事件 2025年5月30日：戴尔科技发布2026财年一季度财报，净营收233.8亿美元，AI服务器订单积压达144亿美元，股价盘后一度涨超9%。 2025年5月29日：哥伦比亚特区联邦地区法院发布初步禁令，暂停特朗普关税政策14天，增加科技行业供应链不确定性。 2025年5月29日：联邦巡回上诉法院恢复特朗普关税政策，缓解科技企业短期成本压力。 2025年5月28日：美国国际贸易法院裁定特朗普关税越权，暂停实施，影响科技供应链布局。 2025年4月2日：特朗普宣布“解放日”关税，对180多个国家征收“对等关税”，推动企业加速供应链调整。国际投行与专家点评 2025年5月30日，摩根士丹利科技分析师Erik Woodring表示：“戴尔AI服务器订单积压超预期，反映其在AI基础设施市场的核心地位，二季度指引进一步巩固了增长前景。”——引自彭博社 2025年5月30日，高盛分析师Michael Ng指出：“尽管利润率承压，戴尔的AI订单增长显示其供应链调整有效，优于零售同行如好市多。”——引自路透社 2025年5月30日，巴克莱分析师Tim Long认为：“戴尔在AI服务器领域的领先优势使其在关税不确定性下仍具吸引力，预计全年ISG增长超20%。”——引自华尔街日报 2025年5月30日，斯坦福大学技术经济学家苏珊·阿西（Susan Athey）分析：“戴尔的AI战略抓住了企业数字化转型的机遇，但需警惕关税政策对成本的长期影响。”——引自CNBC 2025年5月30日，瑞银集团分析师David Vogt表示：“戴尔二季度营收指引远超预期，AI.magic-link[AI服务器需求]是股价上涨的关键驱动力。”——引自金融时报来源：今日美股网

今日美股网05-31 00:11

同样是财报“混搭”AI概念，为何戴尔稳如泰山，惠普却遭血洗？

业务贡献40亿美元。这些服务器设备正被xAI、CoreWeave等客户广泛用于其AI数据中心建设。相比之下，客户解决方案集团（CSG）的表现则令人担忧。消费PC业务一季度收入同比下滑19%，而包含消费和商用PC的整体业务单元运营利润也下降了16%。管理层坦言，消费端市场面临来自竞争对手的价格压力，导致利润率进一步承压，显示出传统硬件业务转型过程中的阵痛。展望未来，戴尔给出了较为乐观的指引：预计第二财季每股收益为2.25美元，营收约290亿美元，均显著高于市场预期。同时，公司将2026财年调整后每股收益预期从此前的9.21美元上调至9.40美元，显示管理层对AI业务增长的信心。不过，投资者反应趋于谨慎。财报公布后，戴尔股价一度上涨近10%，但在盘后交易中涨幅收窄至约2%。市场情绪表明，尽管AI带来的增长前景令人振奋，但投资者仍对公司能否有效控制成本、提升整体盈利能力保持观望态度。【戴尔科技盘后分时走势图，来源：富途】相比之下，惠普（HP Inc.）在同一时间段公布的2025财年第二季度财报则引发了市场的强烈负面反应。尽管营收达到132亿美元，略高于预期的130.7亿美元，但核心盈利指标却明显不及预期——调整后每股收益仅为0.71美元，远低于市场预期的0.79美元。这一差距不仅反映出公司盈利能力承压，更暴露出其AI转型战略尚未转化为实际增长动能。与戴尔明确的AI服务器订单积压不同，惠普的AI叙事更多停留在概念层面：无论是AI PC还是智能打印业务，都未能展现出清晰的增长路径和可量化的商业成果。此外，惠普传统PC业务面临的压力更为严峻。在全球PC市场持续疲软的背景下，惠普的市场份额受到联想、戴尔等竞争对手的挤压，价格战进一步压缩了利润空间。与此同时，供应链成本上升和库存管理问题也加剧了财务负担。投资者显然对这种“雷声大、雨点小”的AI转型失去了耐心。财报公布后，惠普盘后股价一度暴跌12.79%，表明对该公司能否在AI浪潮中实现结构性突围持高度怀疑态度。反观戴尔，虽然同样面临消费PC下滑、毛利率受压等问题，但其在AI基础设施领域的深度布局赢得了投资者的阶段性信任。高达144亿美元的AI订单积压不仅是未来收入的“确定性保障”，也为公司提供了从传统硬件商向AI解决方案提供商转型的现实路径。简而言之，两家公司在AI赛道上的差异不在于谁讲了更好的故事，而在于谁真正拿出了能兑现增长承诺的产品、订单和执行能力。在这个AI决定命运的时代，市场只相信“看得见的结果”。原文链接

TradingKey05-30 16:57

xAI投资Telegram 3亿美元：Grok全面整合点燃AI社交新热潮

内容导读 xAI与Telegram的3亿美元合作 Grok功能与市场影响专家与企业领袖观点编辑总结 2025年相关大事件国际投行与专家点评 xAI与Telegram的3亿美元合作根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月28日，Telegram首席执行官帕维尔·杜罗夫宣布，埃隆·马斯克旗下人工智能公司xAI将向Telegram投资3亿美元，包含现金和股权，用于将xAI的聊天机器人Grok整合进Telegram平台，为期一年。杜罗夫通过X平台表示：“这一合作将为Telegram超过10亿用户提供最先进的AI技术。”作为协议的一部分，Telegram将获得通过其平台销售的xAI订阅收入的50%。此前，xAI已于2025年3月向Telegram付费用户开放Grok，此次合作标志着Grok或将向所有用户开放。X平台用户@BlockBeatsAsia指出：“Grok整合将提升Telegram的商业化能力，TON代币因此上涨16%。”此交易不仅增强了Telegram的财务实力，还为xAI提供了庞大的用户数据交互平台，以优化其AI模型。 Grok功能与市场影响 Grok的整合为Telegram用户带来多项创新功能。杜罗夫发布的视频展示，用户可将Grok固定在聊天顶部，通过搜索栏直接提问，支持撰写建议、总结聊天内容、链接和文档，以及生成贴纸。Grok还能协助企业解答客户问题并进行内容审核，与Meta AI在Instagram和WhatsApp的搜索栏整合功能类似。以下为Grok与其他AI聊天机器人的功能对比：聊天机器人平台核心功能用户规模 Grok Telegram、X 聊天总结、文档分析、贴纸生成超10亿（Telegram） Meta AI WhatsApp、Instagram 搜索栏交互、内容生成超20亿（Meta生态） ChatGPT 独立应用通用对话、代码生成约2亿市场反应强烈，TON代币在消息公布后24小时内上涨16%，达3.67美元，反映投资者对Telegram生态的乐观预期。Telegram2024年实现5.4亿美元利润，收入14亿美元，拥有1500万付费用户，显示其商业化潜力。xAI通过Telegram的10亿用户基础，加速了Grok在全球AI市场的竞争力。专家与企业领袖观点帕维尔·杜罗夫在5月28日X帖子中表示：“Grok的整合将使Telegram用户获得市场最佳AI技术，同时增强我们的财务实力。”埃隆·马斯克在回应杜罗夫的帖子时称：“双方已达成原则性协议，正式合同尚待签署。”Midia Research媒体分析师Hanna Kahlert对BBC表示：“社交与AI的融合是大势所趋，但用户更希望平台专注于社交功能，而非AI叠加。”这些言论反映了市场对AI整合的乐观与对用户接受度的担忧。xAI近期因Grok的“白人种族灭绝”回应引发争议，内部工程师称其为“严重失败”，凸显技术稳定性的挑战。编辑总结 xAI与Telegram的3亿美元合作标志着AI与社交平台的深度融合，Grok的全面整合将为Telegram10亿用户带来创新体验，同时为xAI提供宝贵的用户交互数据。TON代币的上涨反映市场对Telegram商业化的信心，但Grok的技术稳定性及用户隐私问题需关注。Meta AI的竞争和监管压力可能影响合作效果。未来，Grok的实际表现和Telegram的盈利能力将是决定合作成功的关键，AI驱动的社交平台或将成为行业新趋势。 2025年相关大事件 2025年5月28日：Telegram与xAI达成3亿美元合作，Grok整合进Telegram平台，TON代币24小时内上涨16%，Telegram启动15亿美元债券发行。 2025年5月12日：法国法院限制杜罗夫赴美，Telegram因内容审核问题面临监管压力，Grok整合计划引发数据隐私讨论。 2025年4月15日：xAI推出Grok商业API，知识截止至2024年11月17日，限制其实时数据应用，Telegram成为其主要分发平台。 2025年3月10日：xAI向Telegram付费用户开放Grok，初期功能限于基础对话，市场反响积极，订阅用户增至1500万。 2025年2月25日：xAI收购X平台，估值330亿美元，Grok成为X默认AI助手，Telegram合作谈判初露端倪。国际投行与专家点评 2025年5月29日，摩根士丹利分析师Adam Jonas：xAI与Telegram的合作将加速Grok的市场渗透，10亿用户基础为其提供数据优势，但需警惕隐私和监管风险。信息来自摩根士丹利研究报告。 2025年5月29日，高盛分析师Mark Delaney：Telegram的庞大用户群为xAI提供独特分发渠道，Grok的成功取决于功能稳定性和用户接受度。信息来自高盛市场分析报告。 2025年5月28日，瑞银分析师Stephen Innes：Grok整合增强了Telegram的商业化前景，但AI聊天机器人在社交平台的普及需克服用户习惯的挑战。信息来自瑞银市场评论。 2025年5月28日，巴克莱分析师Dan Levy：xAI的3亿美元投资显示其对Telegram平台的信心，但Grok的技术瑕疵可能影响用户体验。信息来自巴克莱研究报告。 2025年527日，Wedbush分析师Daniel Ives：Telegram与xAI的合作将推动AI社交化浪潮，Grok的广泛应用或为xAI带来10亿美元收入潜力。信息来自Wedbush科技行业报告。来源：今日美股网

今日美股网05-30 00:11

英伟达FY2026Q1业绩电话会议分析师问答

的一些项目，此外，我们还听到了甲骨文和xAI的报道，仅举几例。那么，我的问题是，还有其他规模和规模相同的项目尚未宣布吗？或许更重要的是，这些订单如何影响你们Blackwell的交付周期，以及你们目前对2025年即将过半的预期？黄仁勋嗯，我们今天的订单比我上次在GTC大会上谈到订单时多。不过，我们也在扩大和建设我们的供应链。他们做得非常出色。我们正在美国本土建设，但我们的供应链在未来几年乃至很多年都会保持相当繁忙的状态。至于后续公告，我下周将前往欧洲。几乎每个国家都需要建设人工智能基础设施，而且他们正在规划无数个人工智能工厂。我记得在讲话中，科莱特提到大约有100个人工智能工厂正在建设中。还有很多尚未公布。我认为这里的一个重要概念，也更容易理解，就是像其他影响每个行业的技术一样，电力当然是其中之一，它成为了基础设施。当然，我们现在所知的信息基础设施，也就是互联网，影响着每个行业、每个国家、每个社会。智能无疑是其中之一。我不知道有哪个公司、行业或国家会认为智能是可有可无的。它是必不可少的基础设施。所以，我们现在已经实现了智能数字化。因此，我认为我们显然正处于这种基础设施建设的起步阶段。我确信每个国家都会拥有它。我确信每个行业都会使用它。这种基础设施的独特之处在于它需要工厂。它有点像能源基础设施，电力。它需要工厂。我们需要工厂来生产这种智能，而且这种智能正变得越来越复杂。我们之前提到，过去几年我们在推理人工智能方面取得了巨大突破。现在，有能够推理的代理，有使用各种工具的超级代理，还有超级代理集群，代理之间相互协作，解决问题。所以，你可以想象一下，与一次性聊天机器人以及现在使用基于大型语言模型构建的人工智能的代理相比，它们需要的计算密集程度要高得多。所以，我认为我们正处于建设的初期，未来应该会有更多的公告。本·雷茨是的，你好。谢谢你的提问。首先我想问一下科莱特，请她稍微澄清一下你的业绩指引，或许可以换一种说法。H20 的 80 亿美元似乎比大多数人预想的要多出大约 30 亿美元，这与你在第二季度放弃的部分有关。所以，这意味着，根据你的业绩指引，为了达到 450 亿美元的目标，其余业务的业绩要比预期高出 20 亿到 30 亿美元左右。所以，我想知道你这个计算是否合理。然后，就业绩指引而言，这意味着中国以外的业务表现比华尔街预期要好一些。所以，我想知道你认为主要的驱动因素是什么。然后，Jensen，我的问题的第二部分，我知道你每次都会给出一个季度的预测，但关于人工智能扩散规则的取消以及主权财富基金的这种势头，你们过去在类似的电话会议上也曾多次表示，你们对全年的连续增长更有信心，等等。考虑到人工智能扩散规则的取消和供应链的扩张释放了需求，当前的环境是否让你对全年的连续增长更有信心？所以，首先是Colette的问题，然后是Jensen的问题。非常感谢。科莱特·克雷斯谢谢Ben的提问。我们回顾一下我们第二季度的业绩指引和之前提供的评论，如果没有出口管制，我们将会收到大约80亿美元的H20订单，这是正确的。这在我们第二季度的展望中是有可能实现的。所以，我们在这里也谈到了我们在Blackwell、Blackwell众多客户中看到的增长，以及我们在满足客户需求方面的持续增长。所以，综合这些因素，我们才得出了之前的指导意见。我将把剩下的交给詹森，看看他想如何带我们。黄仁勋是的，谢谢。Ben。我想说，与年初相比，与GTC时间框架相比，有四个积极的惊喜。第一个积极的惊喜是推理AI的需求呈阶跃函数式增长。我认为现在相当明显的是，AI正在经历指数级增长，而推理AI确实取得了突破。人们对幻觉或其真正解决问题的能力感到担忧，我认为很多人正在跨越这一障碍，意识到代理AI和推理AI的高效性。所以，第一个惊喜是推理AI及其需求的指数级增长。第二，你提到了人工智能的扩散。看到人工智能扩散规则被废除真是太好了。特朗普总统希望美国获胜，他也意识到我们并非这场竞赛中唯一的国家。他希望美国获胜，并认识到我们必须将美国的体系推向世界，让世界建立在美国体系之上，而不是其他选择之上。因此，人工智能的传播和废除几乎恰逢世界各国开始意识到人工智能作为基础设施的重要性之时。人工智能不仅是一项备受瞩目且意义重大的技术，更是其产业、初创企业和社会的基础设施。正如他们必须建设电力和互联网基础设施一样，也必须建设人工智能基础设施。我认为这是一种觉醒，它将创造许多机遇。第三是企业级人工智能。代理能够工作，并且正在做着——这些代理确实相当成功。与生成式人工智能相比，代理式人工智能具有颠覆性的意义。代理能够理解模糊甚至隐晦的指令，能够解决问题，使用工具，并且拥有记忆等等。所以，我认为企业 AI 已经蓄势待发。我们花了几年时间构建一个能够集成和运行企业 AI 堆栈、运行企业 IT 堆栈，并添加 AI 功能的计算系统。这就是我们上周在 COMPUTEX 上发布的 RTX Pro Enterprise 服务器。几乎所有大型 IT 公司都加入了我们的行列，对此我们感到非常兴奋。所以，计算是一个堆栈，是其中的一部分。但请记住，企业IT实际上由三大支柱组成：计算、存储和网络。现在，我们终于将这三者整合在一起，并将以此为基础推向市场。最后，是工业人工智能。请记住，世界重新排序的影响之一，如果你愿意这么说的话，就是一个地区将制造业转移到本土，并在各地建厂。当然，除了人工智能工厂之外，世界各地还在建设新的电子制造和芯片制造工厂。所有这些新工厂都恰好创造了Omniverse、人工智能以及我们在机器人技术领域开展的所有工作兴起的良机。因此，这第四个支柱非常重要。每家工厂都会有一个与之相关的AI工厂。为了创建这些物理AI系统，你必须训练大量的数据。所以，回到更多数据、更多训练、更多AI的创建、更多计算机的问题上。因此，这四个驱动因素正在真正加速发展。蒂莫西·阿库里非常感谢。Jensen，我想问一下关于中国的问题。听起来7月份的指导意见假设没有H20的SKU替代品，但如果总统希望美国获胜，似乎就必须允许你向中国运送一些产品。所以，我想我对此有两点看法。首先，你们是否已获准将新的改进版产品运往中国？你们目前正在生产，但第二财季无法发货？然后，您之前估计每季度中国出口额在70亿到80亿美元之间。一旦您获得允许出口回中国的产品，我们能恢复到这样的季度出口额吗？我想我们都在努力确定什么时候以及在什么时候在我们的模型中增加多少出口。所以，无论您能说什么，都非常感谢。黄仁勋总统有计划，有远见，我相信他。至于我们的出口管制，有一套限制措施。新的限制措施几乎使我们无法再将霍珀用于任何生产用途。所以，新的限制措施意味着霍珀的末日到了。我们的选择有限。所以，关键在于理解这些限制。关键在于理解这些限制，看看我们能否推出一些有趣的产品，继续服务于中国市场。目前我们没有任何计划，但我们正在考虑。显然，目前的限制相当严格。我们今天没有什么可以宣布的。到时候，我们会与政府沟通，讨论这个问题。 Jake，Aaron 感谢您回答问题，也祝贺您本季度取得如此佳绩。我想请您进一步介绍一下您在网络业务方面看到的强劲表现，特别是以太网解决方案在通信服务提供商 (CSP) 中的采用情况，以及您观察到的网络附加率的变化。黄仁勋是的，谢谢你。我们现在有三个网络平台，也许是四个。第一个是扩展平台，可以将一台计算机变成一台更大的计算机。扩展非常困难。向外扩展比较容易，但向上扩展很难。这个平台叫做NVLink。NVLink配备了芯片、交换机和NVLink Spines，非常复杂。但无论如何，这是我们的新平台，扩展平台。除了 InfiniBand，我们还有 Spectrum-X。我们一直认为，以太网是为处理大量独立流量而设计的，但对于人工智能来说，需要多台计算机协同工作。人工智能的流量具有极强的突发性。延迟至关重要，因为人工智能需要思考，它希望尽快完成工作，而大量的节点需要协同工作。因此，我们增强了以太网，增加了诸如超低延迟、拥塞控制、自适应路由等功能，这些技术以前只在InfiniBand中才有。结果，我们提高了这些集群的以太网利用率。这些集群规模巨大，利用率从最低的50%上升到85%甚至90%。所以，区别在于，如果你有一个价值100亿美元的集群，并将其效率提高40%，那么价值就高达40亿美元。这真是不可思议。所以，坦白说，Spectrum-X真的是一个本垒打。正如我们在准备好的发言中所说，上个季度，我们在Spectrum-X的采用中增加了两个非常重要的云服务提供商。最后一个是 BlueField，它是我们的控制平面。在这四个控制平面中，网络控制平面用于存储，用于安全，对于许多希望在用户之间实现隔离的集群、多租户集群，同时仍然能够使用并拥有极高性能的裸机性能，BlueField 是理想的选择，并且在很多情况下都被使用。所以，我们拥有四个网络平台，它们都在不断发展，而且做得非常好。我为我们的团队感到非常自豪。操作员我们回答问题的时间就这么多了。Jensen，我会把电话转给你。黄仁勋谢谢！这标志着新一轮强劲增长的开始。Grace Blackwell 已全面投入生产。我们已全面投入运营。现在，我们拥有多个重要的增长引擎。推理，曾经是工作负载的轻量级，如今正随着创收型 AI 服务而蓬勃发展。AI 的发展速度之快，其规模将超过以往任何平台的变革，包括互联网、移动和云计算。Blackwell 旨在支持 AI 的整个生命周期，从训练前沿模型到大规模运行复杂的推理和推理代理。随着后期训练以及强化学习和合成数据生成等方面的突破，训练需求持续增长，但推理正在呈爆炸式增长。推理 AI 代理需要的计算能力要高出几个数量级。我们下一代增长平台的基础已经扎实，随时可以扩展。主权人工智能，各国正在投资人工智能基础设施，就像过去投资电力和互联网一样。企业人工智能，人工智能必须能够在本地部署并与现有IT集成。我们的RTX Pro、DGX Spark和DGX Station企业人工智能系统已准备好对价值5000亿美元的本地或云端IT基础设施进行现代化改造。所有主要的IT提供商都在与我们合作。从训练到数字孪生仿真再到部署，工业人工智能，NVIDIA Omniverse和Isaac GR00T正在为全球的下一代工厂和人形机器人系统提供支持。人工智能时代已经到来，从人工智能基础设施、大规模推理、自主人工智能、企业人工智能和工业人工智能，NVIDIA 已经做好准备。欢迎参加 6 月 11 日在 VivaTech 大会上 GTC Paris 的主题演讲，探讨量子 GPU 计算、机器人工厂和机器人，并庆祝我们携手在亚太地区打造 AI 工厂的合作伙伴关系。NVIDIA 乐队将在法国、英国、德国和比利时巡演。感谢您今天的财报电话会议。巴黎见。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券05-29 22:08

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