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深圳金融史，一个波澜壮阔的中国金融改革奇迹

股票，筹资1300万元。随后，深发展、万科、金田、原野（“老五股”）相继发行股票，开启了股份制改革的探索。 1987年，深发展向社会公开发行普通股，筹资793万元，引发了罕见的抢购潮。然而，股票发行后，自然产生了转让需求。没有交易所，就在证券公司柜台进行交易，甚至形成了火爆的场外“黑市”，但这却为更大的探索和改革，建立正式的交易所奠定了市场和舆论基础。 02 跨越与成长：资本市场擎旗，金融中心初现（1990-2004） 1990年12月1日，深圳证券交易所的成立，率先上交所开始集中交易。以此为标志，深圳金融实现量级飞跃，深圳金融历史性跨越进黄金时代。深交所的成立，为中国企业提供了直接融资的渠道，极大地促进了股份制改革和现代企业制度的建立。 “深圳速度”，也不断在资本市场演绎。至2004年底，深交所上市公司已达536家，总市值1.1万亿元，年成交金额1.6万亿元，14年间规模呈指数级增长。深成指、深综指成为中国经济最重要的“晴雨表”之一，一大批知名企业如万科、招商银行、平安、中兴通讯等通过深交所上市融资，成长为行业巨头。依托高科技产业和资本市场，深圳成为中国风险投资最活跃的地区。 1999年，深圳市创新投资集团（深创投）成立，到2004年累计投资项目超过100个，投资金额超20亿元。本土创投机构如深创投等迅猛发展，为无数科技创业企业提供了“第一桶金”，奠定了“中国硅谷”的金融基础。 03 调整与转型：中小板、创业板与金融创新（2004-2019）进入新世纪，面对上海金融中心的竞争和自身发展瓶颈，深圳金融进入了以差异化、专业化、创新化为特征的转型期。深交所对于自身定位进行了调整。 2004年，中小企业板在深交所推出，为成长中的中小企业提供了专属的融资平台，这是深交所在暂停新股发行后重新定位的第一步。至2009年创业板推出前，中小板上市公司已达327家，累计融资3000多亿元。 2009年，创业板正式启动。这是具有里程碑意义的事件，它聚焦于“自主创新企业及其他成长型创业企业”，真正打通了“科技创新+风险投资+资本市场”的闭环，引发了全民创业热潮，创业板成为深圳金融最鲜明的标签。至2019年，创业板公司数量已从首批28家增长至近800家，总市值超6万亿元。（到2024年，这个数据变成1365家、12.45万亿）。 2010年，前海深港现代服务业合作区的设立。国家赋予前海“金融业对外开放试验示范窗口”和“跨境人民币业务创新试验区”的战略定位。前海成为金融创新的“政策特区”，在跨境人民币贷款、QFLP（合格境外有限合伙人）、QDLP（合格境内有限合伙人）等方面进行了大量先行先试。截至2019年底，前海蛇口自贸片区累计注册金融企业5.2万家，前海跨境人民币贷款累计提款金额超400亿元。还有科技金融（FinTech）的崛起。 2014年微众银行作为国内首家互联网银行获批开业，至2019年末，其有效客户数突破1亿，管理贷款余额超4400亿元。 04 升华与引领：中国特色社会主义先行示范区（2019年至今）在新国家战略下，深圳金融迈向更高能级，资本市场改革“试验田”的功能也在不断深化。如创业板注册制，自2020年改革至2025年第一季度，创业板新增上市公司通过注册制发行上市超400家，IPO融资总额超过5000亿元，其中超90% 的公司属于高新技术企业。又如深市主板活力焕新，自2021年两板合并至2025年7月，深市主板新增上市公司超过160家，IPO融资额超3000亿元。截至2025年7月末，深市主板公司总数接近1600家，总市值接近40万亿元。还有“跨境金融”与“人民币国际化”前沿阵地。 2024年2月26日，《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》（“2.0版本”）正式实施，大幅降低了投资者准入门槛、提高了投资额度。仅仅到2024年4月末，深圳地区就已经有67家银行参与试点，账户开立数超4.5万个，跨境汇划金额突破35亿元，占大湾区总量的比例持续领先。深圳数字人民币试点，持续深入。 2024年初，全市数字人民币受理商户已超300万家，累计开立数字人民币钱包超6000万个，交易金额突破6000亿元，各项指标均位居全国试点城市前列。 2025年，深圳继续深化在预付式经营、住房公积金、税收、供应链金融等领域落地多个数字人民币创新应用场景。 05 成就和实力：全国三大金融中心之一经过40多年的高速发展，深圳金融业取得了一系列令人瞩目的成就，彰显出非凡的实力。深圳市统计局发布的《深圳市2024年国民经济和社会发展统计公报》数据显示：银行业方面，2024年末全市金融机构（含外资）本外币各项存款余额135778.02亿元；金融机构（含外资）本外币各项贷款余额94830.33亿元；银行业资产总额13.57万亿元。证券业方面，2024年末深圳证券交易所上市公司2852家，上市公司市价总值33.04万亿元。深圳证券交易所在全球资本市场中占据重要地位，其交易量长期位居全球第三、市值全球第六，IPO 数量多年来稳居全球第一。深圳辖区共有A股上市公司422家，总市值8.79万亿元，仅次于北京；深圳辖区在境外各大交易所上市的公司总数超过160家，总市值超过10万亿港元。保险业方面，全年实现保费收入1958.21亿元，深圳保险法人总资产7.3万亿元。 2024年，深圳市金融业实现增加值4710.5亿元，增长4.2%，金融业增加值占GDP比重约12.8%。深圳的金融实力稳居中国城市前三，与北京、上海共同构成中国金融中心的“第一梯队”，并在2025年英国智库Z/YEN集团的全球金融中心指数榜排名第9位，保持着领先地位和强劲的上升势头。深圳金融机构的数量、规模和密度在大中城市中位居前列，中国平安、招商银行等行业巨头更是成功跻身世界500强。除了“银证保”，深圳在风投创投、财富管理、金融科技等领域，同样实力强劲。在全国创投排行榜前20名中，深创投、达晨、同创伟业、东方富海等深圳本土机构纷纷上榜。在财富管理领域，截至 2022 年底，深圳各类财富管理机构资产管理规模就超过 26.6 万亿元，占全国约 1/5。2024年，全市财富管理总规模进一步增长至29万亿元。在金融科技领域，深圳的专利申请量全球前5大机构中，有2家来自深圳。其中，平安连续2年在全球居首，腾讯位列全球前五。‘’ 在最新的第37 期全球金融中心指数报告（GFCI 37）中，深圳金融科技专项排名蝉联全国第一、全球第三，仅次于纽约、伦敦，且与榜首得分差距进一步缩小。在金融赋能科技方面，深圳依托深交所建设全国性知识产权和科技成果交易中心，促成技术服务交易23单，交易金额达11.54亿元；深化知识产权证券化试点，累计发行规模超 230 亿元，规模位居全国第一。 06 45年：沧桑巨变，继往开来今天，是深圳经济特区成立45周年的大日子。回望过去，感慨万千。从1.01亿存款到近14万亿银行业资产，从0家上市公司到超550家上市公司，从“金融荒漠”到“金融科技全球领军城市”，深圳用45年的时间，以一系列震撼的数据，书写了中国金融改革最激动人心的篇章。 45载沧桑巨变，如今的深圳，已成为拥有全球影响力的金融科技中心、风险投资重镇和多层次资本市场高地。谈到深圳金融的改革和成就，有人说是因为“敢为天下先”的深圳式创新精神，有人说是因为深圳金融与实体经济紧密结合，也有人说是因为尊重经济规律、以人为本和高度的市场化体制机制，等等。毫无疑问，这些都是深圳成功的因素，也是深圳这座城市最为珍贵的核心价值观。适逢百年大变局，有机遇，更有挑战。过去的深圳，是筚路蓝缕，以启山林；未来的深圳，定会栉风沐雨，砥砺前行。我们有理由相信，立足于过去的成功，站在新时代的起点，深圳金融业的未来图景愈发清晰，其发展之路将更加光明与广阔。（全文完）

格隆汇08-26 20:40

港股收市：恒指涨近2% 科指涨超3% 阿里美团领涨科技股

盈利预期改善及市场情绪积极地产股万科企业涨约10%，融创中国涨约7% 政策预期改善及板块估值吸引资金港股市场趋势及投资者策略港股今日上涨显示资金偏向成长性板块，尤其是科技及新能源汽车板块。投资者策略可参考：关注科技及汽车板块龙头股，利用板块热度进行布局结合成交额和板块资金流向，判断短期行情延续性地产板块短期回暖可关注估值优势和政策支持编辑总结港股今日收市表现强劲，恒生指数上涨近2%，恒生科技指数涨超3%，科技、汽车及地产板块表现亮眼。成交额活跃显示市场资金偏好增长性板块，投资者应结合板块趋势和政策环境，科学布局短期投资策略，同时关注市场波动风险。常见问题解答问1：恒生科技指数涨幅高于恒指说明什么？答：说明科技股板块上涨带动市场整体上涨，投资者风险偏好向成长性板块倾斜。问2：汽车股涨幅明显的原因是什么？答：新能源汽车需求回暖及行业资金青睐推动汽车股涨幅显著，蔚来和东风集团领涨板块。问3：地产股上涨意味着板块回暖吗？答：短期上涨反映政策预期改善及估值吸引资金，但需关注长期基本面和行业政策变化。问4：今日成交额居前的个股有哪些特点？答：主要集中在科技及消费电子板块，反映投资者资金偏好高成长和高流动性个股。问5：投资者应如何应对短期波动？答：建议关注板块资金流向和个股成交量变化，合理控制仓位，并关注市场情绪和政策消息。来源：今日美股网

今日美股网08-26 00:10

金融时报：贸易战加剧广东经济下滑，出口模式停滞不前

开发商的总部所在地，包括恒大、佳兆业、万科和碧桂园。分析人士表示，房地产低迷也进一步打击了消费者和企业的信心，零售等指标明显低于全国平均水平。广东的经济放缓还对全国产生了影响。这个省份对中央政府的税收贡献超过其他任何地区。近年来，由于全国经济下行，北京将这部分税收的更大比例，调配至经济较为落后的地区，以推动增长。 “整体经济状况不佳，（但）你还是得交税，”惠誉评级分析师Samuel Kwok表示。近年来，出口曾是中国经济的重要支撑，但法国外贸银行的吴卓殷表示，随着最新一轮中美贸易紧张局势加剧，连总部位于广东的电动车制造商比亚迪等高科技出口商也开始寻求海外扩张产能。她指出，特朗普取消“小额豁免”关税政策也将对广东造成特别严重的冲击。因为，SHEIN和Temu这两个利用这一政策的平台，许多供应商都集中在广东。没有哪个地方比珠三角的制造重镇容桂，更能体现广东出口模式的停滞。容桂是第一个工业总产值突破1000亿元人民币的制造基地。领导中国在20世纪80至90年代走向对外开放的邓小平，曾高度赞扬这个地区。但如今，靠空调和冰箱制造支撑的容桂增长已陷入停滞。这类中端产品利润不断压缩，而高科技产业则在其他地区扎根。邻近的佛山，增长也急剧放缓。 “我勉强还能养家糊口，”在工业园外摆摊卖6元一份饺子的街头摊贩周晶晶（音）说。她表示，随着附近工厂加班的员工减少，晚上的小吃摊收入也受到影响。 35岁的梁先生在容桂一家冰箱厂工作。他说，过去两年，随着疫情时期的出口需求消退，他的月收入从9000元降到了大约7000元。虽然他相信工厂还能为他提供稳定收入，但全国房地产市场的低迷，也让他在附近购买的房产贬值。 “我这里还有房贷，孩子也在这边上学，”他说，“我不敢出去找别的工作。” 来源：加美财经

加美财经08-26 00:00

中证全指房地产指数上涨3.43%，前十大权重包含衢州发展等

金融界08-25 21:24

房地产松绑政策来了！恒大港股“已死”，中国内房股却迎“新生”

激内房股大涨，半年报显示债务压力缓和的万科A股盘中强势涨停。在与债务压力做抗争的五年后，曾经市值超500亿美元的恒大于周一在香港股市被摘牌，终结了超15年的股票交易历史。 BBC报道称，这标志着中国前最大房地产企业的一个黯淡里程碑，并指出华南城控股、碧桂园等几家大型中国房地产企业也仍面临重大挑战。虽然中国当局采取了多项措施来稳定楼市和支持整体经济，但并未直接出手救助开发商。避免鼓励高负债行业进一步冒险的谨慎措施令不少分析师对中国房地产危机何时到头仍无头绪。不过，近期房地产行业正在密集迎来诸多利好政策，再次令资本市场看到房地产复苏的曙光。周一，万科A股收涨9.15%，万科港股以9.86%的涨幅带动内房股上涨，融创中国涨超6%，龙湖集团涨超5%，越秀地产涨超4%。与恒大深陷债务危机无法自拔相比，万科集团在最新的半年报中展示出在债务化解方面的喜人进展。截至6月底，万科资产负债率从去年年底下降0.6个百分点至73.1%，期间获得了各类金融机构支持，借款利率和抵质押率优于市场惯例水平。万科表示，他们对应对到期债务压力有明确信心，除了依托外部支持，自身也将通过保经营现金流、盘活资产和稳定并争取增量融资的三大路径全力化解债务风险。华泰证券指出，万科的2025偿债高峰已经安全过半，在政策和国资助力下，有望平稳过渡。引爆周一地产商股票大涨的直接推动因素还有上海市推出的房地产政策松绑新政，要求调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷和完善个人住房房地产税等政策。新政规定，符合条件居民家庭在外环外购房不限套数。Morningstar分析师表示，上海的宽松政策肯定是一个渐进的积极因素，预计郊区房地产销售占上海市总量的一半以上。上周多地推出住房公积金新政，一定程度上对上周一手房销售环比上升、二手房同比和环比上升的乐观趋势产生贡献。原文链接

TradingKey08-25 19:06

港股收评：恒科指大涨3%，科技、地产股强势！

海优化房地产政策，内房股全天表现强势，万科企业涨近10%领衔；濠赌股、脑机接口概念、钢铁、家电、餐饮、半导体芯片等纷纷上涨。另一方面，消费电子概念股普遍下跌，电子烟巨头思摩尔国际逆势下跌4.6%，生物医药B类股、职业教育股多数走低，遭剔除恒生综合指数，上半年净亏损1.32亿元，欧康维视生物-B跌超15%。具体来看：大型科技股强势上涨，百度、网易涨超6%，阿里巴巴涨5.5%，快手涨超5%，京东涨超4%，美团涨超3%，腾讯、小米皆走强。浙商证券指出，在本轮行情中，恒生科技指数表现明显滞后，除受“外卖大战”影响盈利预期外，港元汇率持续弱势导致香港金管局流动性收紧也是重要原因。此外在杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔释放鸽派信号。全球流动性宽松预期有望进一步强化港股流动性改善逻辑，近期表现相对偏弱的恒生科技指数或存在补涨空间。稀土概念股涨幅明显，金力永磁大涨超14%。消息面上，8月22日工信部、国家发展改革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。国金证券分析称，《暂行办法》落地，供改大幕正式拉开，叠加多点催化，板块迎戴维斯双击。有色金属股涨幅居前，洛阳钼业涨超超10%，江西铜业股份涨超8%，紫金矿业张超6%灵宝黄金涨超5%。德邦证券分析师表示，鲍威尔在杰克逊霍尔上的表态，使得市场关于美联储9月降息的预期升温，推动美元走弱，这对推升金价和银价走高有积极作用，利好贵金属板块。稳定币概念股集体上涨，第四范式涨超8%，华兴资本控股涨超6%，阿里涨超5%，京东涨超4%。消息面上，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，香港就稳定币的定位清晰，是作为交付工具，是法定货币的另一体现，不存在炒作机会，提醒公众小心谨慎。内房股全天表现强势，万科企业涨超9%，融创中国涨超6%，龙湖集团涨超5%。日前召开的国务院第九次全体会议要求，采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势。个股方面，万科财报显示，公司在债务化解方面取得一定进展。通过自身资产处置与大股东深圳地铁集团的持续资金支持，万科已如期偿还243.9亿元公开市场债务，且2027年前无到期境外公开债。消费电子概念股普遍下跌，万威国际跌10%，久融控股跌超9%，港仔机器人、思摩尔国际跌超4%。生物医药B类股走低，欧康维视生物-B跌超15%，百奥赛图-B跌超8%，歌礼制药-B跌超6%。今日，南向资金净卖出13.76亿港元，其中港股通（沪）净卖出24.36亿港元，港股通（深）净买入10.6亿港元。展望后市，国泰海通证券认为，年内需重视港股三大因素：AI领域技术突破催化科技成长、美联储降息背景下外资可能超预期，南下增配力量仍有较大空间。受益于资产稀缺性优势，港股市场望持续吸引增量资金入市助推行情向上，结构上重视本轮产业周期中弹性更大的恒生科技。

格隆汇08-25 18:55

中国房市重大突发！金融中心上海放宽购房限制中国房地产股应声跳涨

最大盘中涨幅。 (截图来源：彭博社) 万科(China Vanke Co.)股价一度上涨16%，即便该公司上周五宣布上半年亏损扩大。融创中国控股有限公司(Sunac China Holdings)股价一度上涨13%。国务院总理李强上周在国务院会议上重申，必须采取行动遏制房地产市场下滑。中央政府在3月份的全国人民代表大会上表示，将“充分释放”购房需求和改善住房条件的购房需求。上海此举是继8月初北京出台类似政策之后，北京也允许符合条件的居民在五环以外(普遍认为是郊区)购买不限数量的住房。

tqttier08-25 14:50

楼市突发，上海罕见在A股午盘休市期间出手，新一轮楼市政策放松潮来了！一线城市北京、上海先后出招，房地产板块大涨原因找到了

金融界8月25日消息万科等房地产股大涨原因找到了，北京、上海先后出手、一线城市新一轮楼市政策放松潮来了！ 25日上午，沉寂已久的房地产板块集体反弹，万科A封板涨停，甚至实控人被抓的万通发展走出3连板，金地集团、荣盛发展、绿地控股纷纷大涨超过9%，板块内部一片红色。不过，今日上午房地产行业并没有明显利好消息，就在投资者一头雾水的时候，上海方面罕见的在午盘休市之际，放出了新一轮楼市调控放松的重磅政策。上海罕见在午盘休市期间出手 8月25日午间，上海发布楼市新政，包括对外环外符合条件的居民家庭将不限购房套数、成年单身人士视同家庭、房贷利率层面不再区分首套和二套房等等一系列细化政策。《通知》明确，进一步调减住房限购政策。一是符合条件居民家庭在外环外购房不限套数。对符合本市住房购买条件的居民家庭，包括本市户籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非本市户籍居民家庭，在外环外购买住房不限套数，包括新建商品住房和二手住房。二是成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策。按照上述规定，沪籍居民家庭和沪籍成年单身人士，在外环外购买住房不限套数；在外环内限购2套住房。非沪籍居民家庭和非沪籍成年单身人士，自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数；自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购1套住房。在公积金支持方面，新政提出，一是提高个人住房公积金贷款额度。对缴存人购买二星级及以上新建绿色建筑住房的，住房公积金（含补充公积金）最高贷款额度上浮15%。首套最高贷款额度从160万元提高至184万元，多子女家庭首套上浮比例可叠加计算，从192万元提高至216万元；二套最高贷款额度从130万元提高至149.5万元。二是支持提取住房公积金支付购房首付款。对缴存人购买上海市新建预售商品住房的，可以按规定申请提取本人及配偶的住房公积金支付购房首付款。三是支持住房公积金“又提又贷”。对缴存人提取住房公积金支付购房首付款的，不影响其住房公积金贷款额度计算。在个人住房房产税政策方面，新政提出，对符合条件的非上海市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税；购买的第二套及以上住房在合并计算家庭全部住房面积后，给予人均60平方米的免税面积扣除。由于个人住房房产税按年征收，因此2025年1月1日起符合条件的购房者可享受本条政策。此外新政提出，银行业金融机构根据上海市市场利率定价自律机制要求和本机构经营状况、客户风险状况等因素，在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房，合理确定每笔商业性个人住房贷款的具体利率水平。以商贷200万元、贷30年计算，首套月供8486元，二套差异化地区为8704元，非差异化地区为8925元。按最新政策，二套房的利率可以明显降低，非差异化地区每月可以减少439元。以往降LPR月供减少只有几十元，而这种方式力度大，得到的实惠在体感会相当明显。一线城市北京、上海先后出招值得注意的是，这也是半个多月内，继北京率先出手之后，上海也加入了一线城市的放松潮。 8月8日晚间，北京住建委、北京住房公积金管理中心联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，《通知》明确，京籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满2年及以上的非京籍居民家庭，购买五环外商品住房不限套数。对成年单身人士在本市购买商品住房的，按照居民家庭执行限购政策。政策还降低了最低首付款比例、扩大了首套房公积金贷款支持范围、加大二套房公积金贷款支持力度。对此，广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示上海限购政策并非取消外环外限购: 一是，复刻北京的做法。此次限购政策调整，只是对户籍居民家庭和满足条件的非户籍居民家庭（社保或个税连续缴纳要满1年及以上），放开了外环外限购的限制，也就是不限购置套数。并非是完全取消了外环外限购，非户籍居民家庭可以随便买多少套。二是，去化外围的库存。目前，上海外环外新房库存占全市的70%，消化周期普遍超过20个月；同时，外环外二手房库存挂牌量占比，达到近40%，创新高。而且，外环外的新房和二手房存在相互竞争，甚至降价踩踏的情况，部分小区价格回到2016年的水平。因此，优化限购政策，旨在激活多套房购置需求，消化部分库存，特别是对于新市民在外围购置第二套、为父母购置养老房产等，都有一定效用。一线城市周成交面积同比下滑券商数据显示，8月15-21日，新房方面，一线城市周成交面积环比增长12%，其中上海、深圳、广州增长，增幅分别为38%、17%、11%，而北京下滑15%。与去年高点相比，北上广深是去年高点的29%、33%、32%、16%。同比方面，8月15-21日北上广深均下滑，深圳降幅较大，为55%，广州、上海、北京分别下滑49%、34%、9%。二手房周成交面积环比连增两周，同比连续第三周增长，本周环比增长6%，同比增长8%；新房环比由降转增，而同比连跌十一周，本周环比增长3%，同比下滑28%。券商：当前房地产仍处深度调整期在最近的高层重磅会议的通稿中并未直接提及房地产，而是提出了“落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。” 粤开证券在最新研报中指出，房地产行业作为中国经济的重要支柱，其健康发展不仅关系到宏观经济的稳定，更与数亿家庭的财富和民生福祉紧密相连。当前房地产仍处深度调整期，房价作为市场的核心指标在一季度初步止跌之后再度下行；5月以来，房地产销售和投资同比负增长，二手房市场“以价换量”特征明显。房地产市场正逐步走出“硬着陆”风险，进入一个周期更长、过程更为温和但持续的调整阶段。这种局面极大影响消费、投资、地方财政和市场预期，不可低估房地产对经济的拖累效应。

金融界08-25 13:55

ETF盘中资讯|上海楼市大消息！地产领涨全市场！全市场唯一地产ETF（159707）上探5.5%，资金积极净申购3500万份

地产行情的中证800地产指数涨超4%，万科A涨停封板，绿地控股、华发股份、滨江集团等涨超5%。热门ETF方面，全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）场内价格上探5.5%创年内新高，放量成交超9000万元，资金净申购3500万份！消息面上，上海楼市迎来大利好！2025年8月26日起，上海优化调整房地产政策措施，包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷及完善个人住房房产税等政策；调减住房限购政策中，符合条件的居民家庭在外环外购房不限套数，成年单身人士按居民家庭执行限购政策。上海中原地产市场分析师卢文曦指出，上海新政采用“组合拳”方式支持楼市向好发展，内容丰富。从大家关注度较高的限购优化到信贷支持刚需、改善，尽可能满足不同置业需求。卢文曦表示，当前上海中高端改善市场的热点比较高，10万+的项目开盘全部销售一空的现象很多。金融政策的支持可以让这部分产品的热度延续下去。高端改善也往往会成为市场的风向标，销售顺畅有助于稳定持续看好上海未来发展。卢文曦认为金九银十成色有保障。中泰证券发布研报称，2025年1-7月房地产行业各项销售数据虽仍处低位，但“止跌回稳”政策基调延续，核心城市购房政策持续优化，市场信心仍处修复期，预计随着稳销售、稳资金等政策持续落地，行业有望迎来底部企稳。继续看好房地产板块的中长期配置机会，建议关注布局一二线城市、基本面稳健、安全边际较高的房企。布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场13只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！在行业出清大背景下，龙头地产或更具弹性！数据来源：沪深交易所等。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界08-25 13:34

港股午评：恒指涨2.08%，科指涨3.1%，大型科技股集体走强，内房股集体拉升，万科企业涨超15%

，依法追究刑事责任。内房股集体拉升，万科企业涨超15%领衔。消息面上，8月22日晚间，万科（000002.SZ）披露了2025年半年度财务报告。数据显示，公司上半年实现营业收入1053.2亿元，同比下滑26.2%；归母净利润亏损119.47亿元，同比下降21.3%。期内实现合同销售金额691.1亿元，销售回款率超过100%，并完成超4.5万套房屋的交付工作。尽管业绩承压，万科在债务化解方面取得一定进展。通过自身资产处置与大股东深圳地铁集团的持续资金支持，万科已如期偿还243.9亿元公开市场债务，且2027年前无到期境外公开债。传统的“金九银十”房地产销售旺季即将到来，房地产领域再度受到市场关注。今年以来，中央及地方在政策层面持续发力推动房地产市场止跌回稳。据中指研究院统计，今年前7个月，全国各地共出台房地产相关政策超370条。房地产政策“组合拳”取得了积极成效，住房和城乡建设部数据显示，上半年全国新房和二手房交易总量同比增长。稳定币概念股、濠赌股、手游股、钢铁股、家电股、高铁基建股、汽车股纷纷上涨。另一方面，中资券商股、职业教育股、生物医药B类股、纸业股多数逆势走低，此外，新消费概念股走势分化，沪上阿姨跌超5%，蜜雪集团、古茗走低。机构观点中国银河策略：美联储降息有望促进更多海外资金流入港股市场，关注三类股 8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，称风险平衡似乎正在发生变化，当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升。随着政策处于紧缩区域，这种风险平衡的转变可能意味着需要调整政策立场。鲍威尔讲话后，市场加大对美联储9月降息的押注。而美联储降息有望促进更多海外资金流入港股市场，推动股价上涨。国内方面，财政部发布数据显示，7月份，全国一般公共预算收入20273亿元，同比增长2.6%，增幅为年内最高，其中，税收收入18018亿元，增长5%。展望后市，建议关注港股以下板块：（1）中报业绩表现超预期的板块，港股中报业绩表现好于预期的板块有望补涨。（2）政策利好增多或政策利好持续发酵的板块，例如AI产业链、“反内卷”行业等。（3）在海内外不确定性因素的扰动下，高股息标的可以为投资者提供较为稳定的回报。华泰证券：多重因素共振下外资对香港资产配置或有提升空间往后看，外资依然有继续增配中国市场空间： 1 ）海外流动性易松难紧，不仅因为货币政策，还有金融监管、发债久期调整等，美元流动性可能趋势偏松； 2 ）国内基本面预期改善，人民币汇率仍有升值空间。但也需要注意的是，当前外资在港股市场重要性已经有所下降，南向资金在互联互通标的中成交占比已经超过 40% ，其未来流入的持续性同样甚至更加值得关注。

金融界08-25 12:14

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