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美股盘前要点 | 鲍威尔拒绝降息救市！台积电Q1净利润同比增超60%

7.27美元。 9. 阿斯麦：预计今年中国市场表现强于预期，没有在美国设厂计划。 10. 礼来公布口服小分子GLP-1受体激动剂ACHIEVE-1的积极3期顶线结果。 11. 李彦宏将在百度Create开发者大会发表2025年首场演讲，并带来多项新发布。 12. Zoom周三出现服务中断，影响至少数万名美国用户。 13. 若特朗普不降低关税，福特汽车准备于下个月提高汽车价格。 14. 阿克曼旗下对冲基金潘兴广场对赫兹持股比例达19.8%，成为公司第二大股东。 15. 法拉第未来辟谣高管减持传闻，近期并未减持任何公司股份。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国3月新屋开工总数年化/美国3月营建许可总数/美国至4月12日当周初请失业金人数/美国4月费城联储制造业指数

格隆汇04-17 20:26

消费大涨潮下，显著掉队的大白马

不少国际美妆集团也将业绩下滑的矛头指向中国市场的业绩下滑。仅今年前三个月，在国内有“撤退”迹象的外资美妆品牌已经超过12个，其中欧莱雅、资生堂、联合利华等美妆巨头旗下的品牌占比超过六成。由于新品牌开拓成本的问题，小众国外品牌难以短时间开拓市场，美妆巨头也因为促销活动等利润受损严重。放眼未来，在关税冲击下，面对国际大牌成本提高，消费者越来越多地转向国产化妆品品牌将成为一种必然，或许也将成为未来一段时间国货品牌的扩张逻辑。 03、结语今年以来，国货替代正在成为消费赛道关注的焦点。但如今的消费者渐趋理性，在这种浪潮下，国货品牌本身的品牌力和竞争力，仍旧是消费者选择品牌的最终标准。对于消费者而言，抛弃国外大牌的理由，同样也会成为消费者抛弃国产品牌的理由。因此，不论是作为消费者还是作为投资者，仍应该理性思考，以技术力和竞争力为标准进行选择。

格隆汇04-17 18:58

最强主线，再次爆发！

周一大跌开始，相较美股市场的频繁波动，中国市场的稳定表现有目共睹。算上今天，上证指数收获了八连阳，而仅昨天回调一天的港股市场今天继续反弹。截至收盘，今天上证指数微涨0.13%，恒生指数涨1.74%，恒生科技指数涨1.75%。多家热门中概股美股盘前也集体走高。尽管很多人还对2018年贸易战心存余悸，认为要市场先跌到位才能上车。但今时不同往日，中国在硬科技方面一直在进步，以及未来国产替代继续深化的趋势不变，这是科技板块能走出独立行情的重要支撑，未来还有很多值得期待的方向。 01、两大板块集体上攻！周四大盘低开后震荡走高，房地产、建材、食品饮料、餐饮旅游等板块领涨；汽车、金融、电力、有色金属略跌。地产链与光刻机概念股领涨。房地产今日迎来大幅反弹，带动林木、家居用品、建材等板块跟涨。城投控股、荣丰控股、天保基建、新城控股、渝开发、中天服务等个股涨停。消息面上，多地楼市出现回暖信号。一季度房地产开发企业到位资金和个人房贷规模的降幅分别收窄了3.8和4.7个百分点。70个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加；一线城市商品住宅销售价格环比上涨。70城房价数据显示，无论是一线城市还是二三线城市，无论是新房还是二手房，价格变化有好转。芯片概念股早间也集体上攻，芯朋微、思瑞浦涨超10%。光刻机板块和半导体材料表现活跃，三孚股份、格林达、茂莱光学、飞凯材料等个股领涨。昨晚，多家芯片企业释放一季报业绩，增长保持强势。譬如瑞芯微一季度归母净利润同比增长196%到233%；澜起科技一季度归母净利润同比增长128.28%到146.19%。此外，叠加关税政策催化，设备材料零部件领域，离子注入、量检测等美系主导环节的突破将成重点；模拟芯片与存储芯片等环节也将受益于价格弹性与需求复苏。美国芯片出口限制又生变故，昨日英伟达H20被美国列入了限制出口名单。外部环境的变化给昇腾910C等国产AI加速芯片带来了较好的发展机遇，国产整机厂商均将受益于CPU国产替代加速的趋势。昨夜美股科技股集体下跌，但今天港股科技股反而强势反弹。大型科技股里，阿里巴巴、腾讯、金山软件、百度、快手、哔哩哔哩涨超2%。港股半导体方面，华虹半导体、中芯国际一度涨逾4%。从近期科技股走势来看，关税调整没有削弱市场对科技股的信心，反而将其视作调整上车的机会，大型科技股也走上反弹通道。 02、主线一直不变其实从特朗普第一次任期开始，中美博弈最核心的领域，一直聚焦在科技行业。美方企图以限制高端制造设备和软件工具出口，来牵制国内科技技术的发展速度，一方面为了取得更好的贸易谈判条件，另一方面阻碍中国的产业升级节奏，好继续维持自己的领先地位。过去一年，这种激烈对抗程度让人仿佛回到了2018年。去年四季度，美方不断颁布对华半导体出口管制措施的新规，包括对24种半导体制造设备、多种用于开发或生产半导体的软件工具以及高带宽内存（HBM）芯片的出口增加限制，此外将26家来自中国等国家的实体列入实体清单。同时，美方还台积电停止向中国大陆供应7纳米及更先进工艺的AI芯片，试图限制中国在人工智能和高端计算领域的发展。特朗普反复无常的政策态度，将受影响的技术产业进一步延伸至了下游AI领域。 H20是英伟达专为中国设计的降规版AI芯片。当前中美AI技术竞赛如火如荼，除了美国科技大厂以外，我们国内互联网科技巨头是找英伟达买芯片买得最多的。据媒体报道，4月初特朗普与英伟达CEO黄仁勋海湖庄园晚宴后，H20限制一度暂缓，但仅隔一周，美国政府通知英伟达，向中国（含港澳）及D:5国家组出口H20芯片需单独许可证，4月14日明确该要求「无限期有效」。除了英伟达，AMD和Intel也在后面披露了限制升级的消息。从美国的动作看来，美国出口限制的不断收紧，忌惮中国硬科技进步的念头愈发冲动。但科技实力，是靠主动积极进取创新来获取，小院高墙的模式注定不会再生效，1.0的孤立主义就逼出了半导体国产替代。时间线走到现在，中国集成电路进出口比例发生了翻天覆地的变化，我们不再过多以来产品进口，国产化率在下游市场竞争中快速提升。 2024年末至2025年初，Deepseek R1、V3模型发布，低成本系统挑战了业界的共识：更大、更好的人工智能系统将由在芯片和数据中心上投入最多的公司构建，此前英伟达股价单日重挫17%。同时，上游国产芯片端迅速去适配Deepseek，寒武纪思元370芯片与华为昇腾910B芯片通过支持Deepseek特有的稀疏化推理架构，推理能效比提升3倍，端侧推理延迟压缩至15ms，在多种场景下已初步替代英伟达同类产品。不仅如此，全产业链，从AI芯片、服务器，到下游AI应用，都有望深度融合低成本推理模型的出色性能，实现千行万业的AI革命。譬如，服务器端，浪潮信息推出的“DeepSeek Inside”服务器，训练集群建设成本降低40%；应用端，WPS推出接入Deepseek R1的灵犀AI助手，优刻得基于国产芯片适配Deepseek全系列模型，应用于医药健康赛道；终端方面，智能家居龙头公司石头科技新品融入AI功能，实现动态避障、智慧交互。这是进步，但说到赶超，国产人形机器人领域的进步，则是一个兼具硬科技制造实力基础的产业成果，以宇树科技领衔的国产人形机器人企业如雨后春笋般崭露头角。（宇树科技2013年-2024年系列产品矩阵；公司官网）无论是To B还是To C，我们不仅有巨大的市场进行商业实践，规模化量产和上下游技术方案融合的速度，很难有第二个国家能像我们一样齐心协力。人形机器人和智能电动汽车，人工智能几大产业发挥着协同作用，许多上市企业要么直接参与人形机器人开发设计，要么也在供应链中扮演者重要一环。 03、如何布局？作为长线投资者，我们可以灵活运用投资工具来押注长期具有上涨潜力的硬科技方向。硬科技是我们的优势领域，也是受到政策重点倾斜的板块。过去一年里，国家在科技创新与新质生产力方面政策的支持力度逐渐加大。如同此前2013-2015年“互联网+”、2019-2021年“新基建”，科技板块的上涨与技术创新、政策引导与市场资金三大因素密不可分。资金在借道ETF涌入港股，年内超12.46亿元资金净流入港股科技30ETF(513160)。港股科技30ETF(513160)今天涨.0.6%，是目前唯一一只跟踪恒生港股通中国科技指数的产品，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高，不受QDII的额度限制，同时还兼备T+0交易属性。该指数覆盖港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业和下游消费电子传媒企业，前十大权重股集中度超过77%；其中，“中国科技七姐妹”——阿里巴巴、腾讯、美团、小米、联想、比亚迪和中芯国际含量超57%，为港股科技类主题指数中最高；其最新市盈率20.59倍，位于近10年12.27%分位点的历史低位区间。科创板人工智能ETF(588930)跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，其国产算力芯片权重占比高达85%，指数硬科技属性突出，进攻性强，今日涨幅达到1.18%。自今年1月21日以来，超6.7亿元资金净流入科创板人工智能ETF(588930)。相对于押注单一个股，通过指数基金布局AI硬科技的上中下游产业链，避免了过度集中的风险困扰。此外，银华上证科创板人工智能ETF发起式联接(A类:023550，C类:023551，I类:023552)已经成立，为场外投资者布局科创板AI产业链提供了新的投资工具。回顾去年9月迄今的科技股表现，我们很有可能正站在新一波浪头的调整阶段。近期由于关税政策带来的风险偏好调整，使得大型科技股集体下跌，估值逐渐往合理范围收敛。未来板块表现或将取决于：1）关税朝着有利的方向谈判解决，或者不再充满变数；2）国内AI、机器人领域有了新进展；3）大型科技企业资本开支节奏加快，国产算力链业绩开始兑现。

格隆汇04-17 17:59

索菲亚收盘上涨1.34%，滚动市盈率13.01倍，总市值160.06亿元

柜及其配套产品、橱柜及其配件、木门。在中国市场20年以来，索菲亚在全国信息化和工业化布局突飞猛进，智能制造水平在全球定制家居行业遥遥领先。在定制家具智能制造技术水平的创新和提升方面，公司自主研发了IT、电气以及机械等诸多核心技术专利，让索菲亚的智能制造水平在全球定制家具行业都是遥遥领先。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入76.56亿元，同比-6.64%；净利润9.22亿元，同比-3.24%，销售毛利率35.79%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 33 索菲亚 13.01 12.69 2.30 160.06亿行业平均 48.74 56.00 6.55 61.60亿行业中值 22.15 20.12 1.69 31.25亿 1 中源家居 -258.77 76.39 2.85 16.32亿 2 森鹰窗业 -231.46 11.10 0.96 16.21亿 3 万里石 -158.54 -161.57 5.92 57.29亿 4 菲林格尔 -76.80 -92.16 2.32 22.29亿 5 亚士创能 -72.55 47.51 1.73 28.59亿 6 四通股份 -70.43 -70.43 1.64 16.22亿 7 顶固集创 -68.00 79.88 2.22 15.86亿 8 尚品宅配 -58.55 48.20 0.89 31.25亿 9 雄塑科技 -54.76 89.56 1.15 23.99亿 10 凯伦股份 -44.96 168.01 1.67 38.03亿 11 松发股份 -44.30 -43.11 338.52 50.44亿

金融界04-17 16:56

美国全面封杀英伟达H20芯片对华出口后，英伟达CEO黄仁勋抵达北京，2024年英伟达中国区营收高达171亿美元，创历史新高

美国以外的地区。 H20作为英伟达针对中国市场的特供版芯片，其FP16算力为148TFLOPS，显存带宽4TB/s，虽较原版H100性能大幅缩水，但仍是国内大模型推理市场的主力产品。2025年Q1英伟达中国区营收达171亿美元，其中H20订单占比超93%，此次55亿美元费用计提相当于其2024年中国区总营收的32.16%。瑞银发表研报指，英伟达表示获美国政府通知，需要取得许可才能向中国等国家出口其H20芯片，实际上形同禁止出口，如果完全撇除H20芯片业务，英伟达每股盈利将遭受约0.2美元的损失光大证券分析称，此次禁令标志着美国对华AI芯片技术封锁从高端产品向中端定制化产品延伸，禁令将直接导致国内160亿美元H20订单面临履约风险，迫使下游算力需求方加速向国产替代方案迁移。自2022年拜登政府实施半导体出口管制以来，英伟达为满足中国市场需求，专门设计符合出口管制的H20芯片。这是英伟达为中国市场开发的3款GPU中功能最强大的一款，虽然在计算能力、互联速度和带宽上低于其旗舰AI芯片H100和H800，但其采用Hopper架构，在推理计算领域仍具备显著优势。 2024年2月，英伟达开始接受分销商对华专供新款AI芯片H20 GPU的预订，每张定价在1.2万-1.5万美元区间（约8.6万-11万元），略低于昇腾约12万元售价。据悉，经销商提供的H20服务器预配置了8颗AI芯片，售价140万元。相比之下，配置8颗H800芯片的服务器在两年前推出时售价为200万元。 2025年初，特朗普政府酝酿进一步收紧限制，计划将H20纳入出口管制清单，此举直接对英伟达业绩产生影响。美国议员于2月联名敦促美国商务部采取行动，此时中国科技企业可能已预判政策风险，仅第一季度就突击采购价值160亿美元的H20芯片库存。针对英伟达的最新规定表明，特朗普将坚持美国政府对中国AI半导体进行制裁的方针。英伟达曾辩称，进一步收紧AI限制只会增强中国摆脱对美国技术依赖的决心，而这种打压会削弱美国企业。英伟达成了特朗普手中的“牌”？华尔街分析师们认为，除了中美贸易冲突持续升级的背景因素外，中国国产AI大模型DeepSeek的崛起可能也是促使美国方面收紧对华芯片出口限制的原因之一。 Wedbush分析师周三表示，DeepSeek的迅速崛起中美之间“让这场高风险的扑克游戏变得更加紧张”，并补充说，英伟达在人工智能领域的领导地位使其成为“特朗普桌上的一大筹码”。摩根士丹利表示，尽管对新的出口限制感到担忧，但英伟达的股票仍是他们在美股市场上的“首选”。大摩维持对英伟达162美元的目标价，指出该公司仍将受益于对人工智能硬件不断增长的需求。截至美东时间周三收盘，英伟达股价收报104.49美元，自1月8日153美元/股的历史高点回撤超过30%。

金融界04-17 15:35

半导体ETF(159813)收涨，AMD等芯片三巨头均遭禁令突袭

等云服务器将会将会凭借其推理性能，在中国市场逐步取代英伟达，国产替代将迎来加速。半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，数据显示，截至2025年3月31日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、长电科技(600584)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比66.58%。半导体ETF(159813)，场外联接A：012969；联接C：012970；联接I：022863)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 15:16

“对等关税”扰动下，信创产业或迎自主可控新机遇，金融科技ETF(516860)近1月新增份额位居可比基金首位

契机，短期来看，关税摩擦降低美国产品在中国市场竞争力，为中国信创产业创造了更广阔空间；长期来看，美国对中国科技持续封锁倒逼中国加快自主创新步伐，国产化进程有望迎来加速，所以美国对等关税对中国信创产业影响较为有限，以信创为代表的科技自主可控将成为最确定性主线。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。份额方面，金融科技ETF近1月份额增长1.00亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。资金流入方面，金融科技ETF近22个交易日内，合计“吸金”1.17亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。金融科技ETF前一交易日融资净买额达262.39万元，最新融资余额达3980.14万元。截至4月16日，金融科技ETF近1年净值上涨63.19%，居可比基金第一，指数股票型基金排名25/2721，居于前0.92%。从收益能力看，截至2025年4月16日，金融科技ETF自成立以来，最高单月回报为55.92%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为113.16%，上涨月份平均收益率为10.57%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为96.27%。截至2025年4月16日，金融科技ETF成立以来超越基准年化收益为0.57%。截至2025年4月11日，金融科技ETF近1年夏普比率为1.28。回撤方面，截至2025年4月16日，金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.44%。费率方面，金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月16日，金融科技ETF今年以来跟踪误差为0.044%，在可比基金中跟踪精度最高。数据显示，截至2025年3月31日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为同花顺(300033)、东方财富(300059)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、指南针(300803)、广电运通(002152)、银之杰(300085)、赢时胜(300377)，前十大权重股合计占比54.32%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 14:56

关税风波骤起，后市何以破局？《环球市场纵览—中国版》二季度正式发布

上有望边际缓解关税对经济影响，并有望为中国市场稳定风险溢价提供关键支持。 A股和港股市场中哪些板块机会值得关注？行业层面上，在市场不确定性仍存的背景下，偏防御属性的方向可能相对占优，其中包括红利策略在“避险情绪高涨”阶段有望平抑波动（例如银行、煤炭等或可作为阶段性平抑波动的关注重点）。同时在增量政策发力的预期下，受益内需政策发力的消费和投资板块也或有一定的交易机会。长期视角来看，投资者需注意对美高敞口且仅靠成本优势竞争的板块的投资风险，可以关注的行业机会可能包括： ·具有全球供应链优势的产业：部分供应链全球无备份且下游利润率高、议价空间大的产业，如锂电、高端消费电子等（尽管年内需求预期可能下调）。 ·新兴产业：产业逻辑下资本支出预期不受影响的新兴产业，如AI（人工智能）相关、机器人等。 ·内需消费领域：以内需消费为主、低渗透率的新消费产业。关税冲击推升避险情绪投资者如何应对当下市场？在当前不确定性加剧的市场环境下，投资者或可通过以下三方面更好地应对短期市场波动： ·以长期投资代替择时。历史数据表明，若错失一些最佳交易日的机会，或将通过复利效应的放大演变成较大的长期损失。因此对于股票资产而言，持有时间越长，市场动荡造成投资的概率可能也会越小。 ·坚持多元资产配置。在短期市场环境变化较大的情况下，投资者应避免投资组合过于集中，而区域多元化、分散化的多元化资产配置或有助于应对市场潜在的不确定性。 ·增加生息资产的配置比重。中期的不确定性仍存，风险资产可能仍将面临一定的逆风，有望争取稳定现金流的生息资产的重要性得到提升。当前，高股息股票、投资级债券以及美国国债等生息资产均有较强吸引力，或有效对冲成长型资产的震荡风险。总体来看，在全球经济和市场不确定性加剧的背景下，投资者或应以“以静制动”、股债均衡的策略构建长期投资组合，通过多元配置增加生息资产和避险工具。同时，及时关注政策调整和关税谈判的边际变化，争取A股、港股及新兴行业的结构性机会，以稳健策略应对市场波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 14:36

ETF规模剑指4万亿，科创板块火热！寒武纪大涨超4%，科创综指ETF汇添富(589080)反包昨日跌幅！复盘三轮科技行情，当前科技板块怎么看？

契机，短期来看，关税摩擦降低美国产品在中国市场竞争力，为中国科技产业创造了更广阔空间；长期来看，美国对中国科技持续扰动倒逼中国加快自主创新步伐，国产化进程有望迎来加速，科技自主可控或将成为最确定性主线。（来源于银河证券20250417《计算机：对等关税与科技制裁下，重视信创自主可控投资机会》）科创未来，尽在综指！布局科技创新前沿、分享科创崛起红利，认准覆盖更全面、科创属性更高、成长潜力更强的科创综指ETF汇添富（589080），助力低门槛、高效率布局20cm高弹性的科创板块！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 14:25

中美芯片突传重磅！路透独家：英伟达对一些中国客户隐瞒H20芯片出口禁令

美国新的出口规定，要求其获得许可才能向中国市场销售其专注于中国市场的人工智能芯片。但该公司并未提前告知至少部分主要客户。 (截图来源：路透社) 这家美国芯片制造商周二披露，美国官员已于4月9日通知该公司，其H20芯片需要获得出口许可才能向中国销售。限制H20出口的举措标志着华盛顿为限制中国获取先进半导体而做出的最新举措，因为美国正寻求保持其在人工智能技术领域的领先地位。据两位消息人士称，中国主要的云计算公司此前仍在预计年底前H20的交付，但并未意识到即将实施的限制措施。消息人士还表示，英伟达的中国销售团队似乎在公告发布前也未收到通知。这些由于事态敏感，消息人士要求匿名。英伟达周三在一份声明中表示，其处理器的销售地点符合美国出口法的规定。英伟达在一份声明中表示：“美国政府会指导美国企业销售哪些产品以及销售到哪里——我们会严格遵守政府的指示。” 出口管制威胁着英伟达在中国的业务，中国是其最大的市场之一。据上述两位消息人士之一和另一位消息人士称，自今年年初以来，英伟达已获得价值180亿美元的H20芯片订单。在截至1月26日的上一财年，中国市场为英伟达创造了170亿美元的收入，占其总销售额的13%。英伟达股价周二盘后交易中下跌6%，此前该公司表示，由于许可要求，将在截至4月27日的第一季度计提高达55亿美元的费用。美国政府周一表示，该许可要求将是无限期的。由于担心中国可能利用先进技术增强实力，美国自2022年以来禁止向中国出口英伟达最先进的人工智能芯片。而通过最新的H20芯片管制，美国监管机构实际上是在将英伟达的中国客户推向中国国产芯片。

tqttier04-17 12:45

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