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封锁越狠，爆发越强！半导体设备迎来投资风口？
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与此同时，在AI算力领域，英伟达专为中国市场设计的“特供版”H20芯片也因美方管制及安全性质疑而被迫暂停生产，它的停产为寒武纪、海光信息等本土AI芯片厂商提供了抢占市场份额的窗口期。此外，国产大模型厂商DeepSeek推出的V3.1版本，采用了专为国产芯片优化的精度标准，实现了从模型架构到底层硬件的全栈国产化协同，这表明中国AI产业正在构建自主闭环生态。三、投资视角：如何布局设备赛道？半导体设备产业链可分为前道设备（晶圆制造）、后道设备（封装测试）两大板块，其中前道设备价值占比超80%，是当前国产替代的核心。随着Chiplet、3D封装技术普及，封装设备需求也在激增。针对不同风险偏好的投资者，我们提供三类策略参考：（1）稳健型：聚焦龙头设备商，享受国产替代确定性红利。（2）成长型：关注细分领域冠军，把握技术突破带来的弹性。（3）波段型：布局估值较低的后道设备商，捕捉补涨机会。应广大读者朋友们强烈呼吁，本周日（2025年8月24日）格隆汇研究院将为大家带来一场专属直播活动，帮助大家穿越市场迷雾，在大海航行中保驾护航。如果你对以下话题非常感兴趣，迫切想了解答案：这波A股牛市能否冲5000点？未来哪些行业有爆发机会？港股的"天空"在哪？美股科技成长能否持续引领全球？这些正是格隆汇研究院深耕的领域。历史机遇难得，不想错过科技浪潮的下一波机遇，现在就加入格隆汇研究院，与我们一起提前发现价值，纵享财富盛宴！注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。
格隆汇08-23 18:35
特斯拉走向本土化——利用“中国大脑”融入市场
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斯拉正试图用一颗“中国大脑”来拯救其在中国市场的地位。面对2025年前七个月六次出货量同比下滑的严峻现实，这家曾以“科技颠覆者”姿态进入中国的美国车企，正悄然放弃其全球统一的技术路线，转向一场深度的AI本土化实验。最新证据来自其官网更新的服务条款：特斯拉计划在中国销售的车辆中，引入由字节跳动“豆包”大模型和Deepseek大模型共同支持的车载语音助手。其中，“豆包”负责核心语音指令，Deepseek处理交互聊天，系统则部署于字节的“火山引擎”云平台。这意味着，未来中国车主的语音指令将不再通过特斯拉的全球系统处理，而是由本土AI“实时翻译”并执行。这一转变的深层逻辑标志着特斯拉从“技术输出者”向“技术适配者”的战略退让。在中国，消费者早已习惯比亚迪、吉利等本土品牌提供的高度智能化、场景化座舱体验。特斯拉引以为傲的极简主义交互，在这里反而成了“不够聪明”的代名词。事实上，特斯拉如此举措早已在此前有所体现——特斯拉放弃自研AI芯片，认为自研的AI5、AI6已经足够效率化。实际上，这是一场关乎数据与合规的生存博弈。将AI核心处理留在国内，不仅能提升响应速度和语义理解能力，更能满足中国对数据本地化和内容审查的严格要求。在地缘政治和技术主权日益敏感的背景下，这已不是“加分项”，而是“必选项”。需要注意的是，宝马、奥迪等外资品牌也已牵手阿里、百度等本土科技巨头。特斯拉的入局，凸显了在AI定义汽车的时代，跨国车企若想在中国占有一定市场份额，就必须让渡部分技术主权，融入本地生态。这不再是一场“谁的自动驾驶更先进”的竞赛，而是一场“谁更懂中国用户”的本土化生存战。特斯拉的“中国大脑”，或许正是其在中国持续发展的关键。原文链接
TradingKey08-23 13:05
中原证券：给予华大九天买入评级
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在全球EDA需求上升的大背景下，其来自中国市场的需求逆势下滑。2025年国内EDA行业股权交易频率加快，公司也在积极寻找投资标的。从行业下游来看，国产芯片进口替代趋势明显，形成更有利于国内EDA企业的发展环境。　　维持对公司买入的投资评级。积极看好产品力提升和国产化需求两大因素给公司带来的利好，预计25-27年公司EPS分别为0.35元、0.85元、1.43元，按8月21日收盘价119.4元计算，对应PE为341.80倍、140.28倍、83.23倍。　　风险提示：国产化推进不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为129.58。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-23 12:54
九家机构集体上调英伟达目标价最高至240美元平均上涨空间超10%
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心与核心逻辑财报前景与资本开支趋势中国市场与政策变量潜在风险与市场隐忧编辑总结常见问题解答九家机构最新目标价调整根据 www.Todayusstock.com 报道，英伟达（Nvidia）在财报发布前迎来多家投行上调目标价，体现出市场对其AI芯片业务的强劲预期。九家机构最新调整如下表所示：机构原目标价（美元）最新目标价（美元）升幅 Cantor Fitzgerald 200 240 20%（预计反弹36.8%） TD Cowen 175 235 34.3% Wolfe 170 220 29.4% KeyBanc 190 215 13.2% Wedbush 175 210 20% Susquehanna 180 210 16.7% 摩根士丹利 200 206 2.9% 瑞银 175 205 17.1% 汇丰 125 200 60% 其中，Cantor Fitzgerald目标价最高，达到240美元；而汇丰上调幅度最大，高达60%。整体平均目标价升至194美元，较当前股价有逾10%的上行空间。分析师信心与核心逻辑多位分析师在研报中强调，英伟达增长的确定性源于AI需求的长期扩张。Zacks Investment Management的投资经理Brian Mulberry表示：“大家普遍认为英伟达的增长势头非常稳健，上调预期几乎是必然选择，该股的涨势不会放缓。” Cantor Fitzgerald分析师CJ Muse团队指出，在当前模型中已将中国市场风险剔除，但若中国业务恢复，将进一步增强预期上行空间。财报前景与资本开支趋势在财报公布前，美股多家科技巨头的业绩已释放积极信号。Meta、微软、Alphabet和亚马逊均在最近季度承诺数十亿美元资本支出，主要用于AI数据中心建设。值得注意的是，这些公司合计贡献英伟达约40%的收入。摩根士丹利将英伟达Q2营收预期从452亿美元上调至466亿美元，理由是需求持续上升且Blackwell芯片供应瓶颈缓解。德银的报告指出，Blackwell芯片在一季度营收达240亿美元，较上季度几乎翻倍，有效弥补了中国市场相关限制造成的缺口。中国市场与政策变量中国市场成为英伟达的潜在上行因素。央视新闻报道称，美国已批准英伟达H20芯片销往中国。德意志银行分析认为，若许可落地，三季度营收有望明显增加，即便需支付15%的许可费，EPS也可能提升10%。投资者普遍关注这一进展，因其可能成为下阶段股价的重要催化剂。然而，市场同时警惕高预期下任何业务受阻都可能放大波动。潜在风险与市场隐忧尽管机构普遍看好，但高估值、高预期也带来压力。若英伟达财报增长低于市场预期，可能引发整体科技股调整。此外，美联储降息预期弱化、全球经济不确定性，都可能影响投资者对高估值科技股的风险偏好。编辑总结整体来看，英伟达获得多家机构一致上调目标价，反映出对其AI核心地位的高度认可。强劲的资本支出周期和核心客户需求支撑了增长逻辑。然而，中国市场政策与全球宏观环境的不确定性，也提醒投资者需保持理性判断。英伟达能否兑现高预期，将是未来股价走势的关键。常见问题解答问1：为什么九家机构几乎同时上调英伟达目标价？答：主要原因是AI需求持续扩张，Meta、微软等大客户不断加大资本支出，推动对英伟达芯片需求的强劲预期。同时，Blackwell系列产品供应改善，为业绩带来额外增长动能。问2：哪家机构给出的目标价最高？升幅最大的是谁？答：Cantor Fitzgerald将目标价定在240美元，为最高水平；汇丰的上调幅度最大，从125美元提升至200美元，涨幅达60%。问3：中国市场对英伟达有多大影响？答：中国市场长期是英伟达的重要收入来源。若H20芯片出货获批，可能显著增加三季度营收。即便需支付许可费，盈利能力依旧有望提升，成为关键变量。问4：当前投资英伟达的主要风险有哪些？答：风险主要来自高估值下的业绩兑现压力；若财报不及预期，可能导致股价快速回调。同时，宏观环境变化、美联储政策及国际市场不确定性都可能加剧波动。问5：未来英伟达股价是否仍有上升空间？答：在平均目标价上调至194美元后，仍有超过10%的上涨潜力。若AI需求持续强劲，Blackwell供应改善，中国市场恢复，股价有望进一步突破。但投资者需警惕预期过高带来的风险。来源：今日美股网
今日美股网08-23 00:13
大摩上调英伟达二季度收入预期至466亿美元 Blackwell产能与中国市场成焦点
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ackwell芯片产能爬坡与供应改善中国市场复运与潜在增量高市占率与竞争优势分析编辑总结常见问题解答英伟达二季度收入预期上调根据 www.Todayusstock.com 报道，摩根士丹利最新研报将英伟达二季度收入预期从452亿美元上调至466亿美元，超过华尔街共识。此次上调主要基于需求持续提升以及Blackwell芯片供应瓶颈缓解。英伟达将于美东时间8月27日美股盘后发布2026财年二季度业绩，并于下午5点召开业绩电话会。 AI芯片需求结构与市场扩展大摩指出，客户需求可描述为“显著、无法满足、巨大”，超大规模企业需求增长显著。亚马逊、谷歌、Meta等头部企业即便持续增加数据中心投入，也难以满足算力需求。此外，二级云厂商和主权客户需求快速增加，如CoreWeave预计下半年资本开支有一半投入第四季度，显示需求来源从少数头部企业向更广泛客户扩散。 Blackwell芯片产能爬坡与供应改善 Blackwell芯片产能爬坡是短期业绩关键变量。鸿海等ODM厂商机架出货量预计年内增长两倍，前四大厂商机架产量在第三季度有望翻倍。德银报告显示，Blackwell芯片一季度营收达240亿美元，相比去年四季度110亿美元几乎翻倍，并弥补因中国市场问题造成的约80亿美元营收损失。后端测试瓶颈缓解进一步支持产能释放，Advantest交货周期缩短，KYEC测试B200/300单元预计从第二季度100万颗增至第三季度150万颗。中国市场复运与潜在增量市场高度关注英伟达能否获得H20芯片向中国复运许可。据央视及中国商务部消息，美国已批准H20芯片销往中国。德银指出，如许可落地，第三财季营收或增加500亿美元，即便需支付15%许可费，每股收益仍有望提升约10%，显示中国市场可能带来重要增量。高市占率与竞争优势分析大摩预计英伟达2026年市场份额约85%，领先AMD等竞争对手。其优势不仅体现在硬件性能，还源于每年超过50亿美元的研发投入构建的软件生态和服务壁垒。谷歌等企业对英伟达支出预计增长超3倍，凸显其在高端AI工作负载的不可替代性。尽管Hopper停产，但云市场需求仍强劲，B200服务器销量良好，B300机架产品推出有望提升平均售价。编辑总结英伟达二季度收入上调至466亿美元，显示供需改善及Blackwell芯片产能释放对业绩的支撑作用。AI芯片需求结构扩展、二级云厂商和主权客户崛起、中国市场复运许可等因素，将为公司带来额外增量。高市占率、研发投入及软件生态构建形成长期护城河，短期内仍具备增长动能。但考虑当前股价及估值水平，投资者应关注市场波动及政策风险。常见问题解答问1：大摩为何上调英伟达二季度收入预期至466亿美元？答：主要因为AI芯片需求持续提升，Blackwell芯片供应瓶颈缓解，以及客户订单量增加，支撑收入高于华尔街共识。问2：Blackwell芯片产能爬坡对业绩有何影响？答：产能爬坡直接支撑短期收入增长，后端测试瓶颈缓解和ODM厂商机架产量提升，将提高可出货量并弥补因中国市场问题造成的营收损失。问3：中国市场复运许可的重要性体现在哪？答：如H20芯片向中国复运许可落地，第三财季营收可能增加约500亿美元，即便支付15%许可费，每股收益仍有望提升约10%，为公司带来重要增长空间。问4：英伟达在AI芯片市场的竞争优势是什么？答：优势在于高市占率、每年超过50亿美元研发投入构建的软件生态和服务壁垒、硬件性能领先及高端客户依赖，短期内难被AMD等竞争对手撼动。问5：此次业绩发布投资者应关注哪些核心指标？答：核心关注AI芯片需求结构变化、Blackwell产能释放情况、二级云及主权客户需求、H20芯片中国市场复运进展及平均售价变动。来源：今日美股网
今日美股网08-23 00:12
Nvidia暂停H20 AI芯片生产应对中国市场及供应链调整分析
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idia已通知部分组件供应商暂停其专为中国市场设计的H20 AI芯片生产。消息来源为知情人士。此举发生在近期中国监管机构对H20芯片采购进行审查之后，显示出Nvidia在供应链管理上对市场环境的快速反应。供应商及生产环节受影响情况具体来看，涉及供应商包括：供应商受影响环节备注 Amkor Technology（美国亚利桑那州）先进封装生产本周接到暂停生产指令 Samsung Electronics（韩国）高带宽存储器(HBM)供应也收到暂停通知目前，两家公司尚未就媒体请求作出回应。这意味着H20芯片的生产链条受到直接影响，短期供应可能出现延迟。市场及股价反应分析截至美东时间收盘，Nvidia (NVDA)股价表现如下：时间收盘价（美元）涨跌幅美东时间16:00 174.98 -0.42 (-0.24%) 盘后10:31 172.43 -2.55 (-1.46%) 股价小幅回落反映出市场对H20芯片生产暂停的敏感反应，但整体影响在可控范围内，主要与供应链短期调整和中国市场监管政策相关。中美监管及地缘政治背景近期，中国监管机构对国内公司，包括Tencent和ByteDance，进行了H20芯片采购审查，担忧信息安全风险。Nvidia H20芯片非军事用途，也不用于政府基础设施。官方指出，“中国不会在政府运营中依赖美国芯片，就像美国政府不会依赖中国芯片一样。” 这一事件反映出中美技术与供应链摩擦的延伸，对跨国芯片企业的业务布局和市场策略产生直接影响。 Nvidia官方声明解读 Nvidia发言人表示：“我们不断管理供应链以应对市场环境。”声明强调，H20芯片非军事用途，也不涉及政府基础设施，旨在澄清市场和监管顾虑。官方声明显示，公司正通过供应链调整应对政策不确定性，并强调对中国市场的商业策略将继续谨慎管理。编辑总结总体来看，Nvidia暂停H20 AI芯片生产反映了公司对中美监管环境和供应链风险的快速应对。受影响供应商包括Amkor和三星，短期生产可能延迟。H20芯片非军事用途，但中国监管对信息安全的关注导致企业调整策略。Nvidia股价出现小幅回落，但整体市场影响有限。投资者需关注未来中美技术政策及供应链管理动态。常见问题解答问题1：为什么Nvidia要暂停H20芯片生产？回答：主要因中美监管及市场环境变化，为应对中国市场监管审查和信息安全担忧，公司调整供应链生产计划。问题2：哪些供应商受到影响？回答：美国Amkor Technology负责H20芯片先进封装生产，韩国三星电子供应高带宽存储器（HBM），两家均收到暂停生产通知。问题3：H20芯片是否用于军事或政府基础设施？回答：不是，Nvidia明确表示H20芯片仅面向商业用途，非军事和政府基础设施产品。问题4：该事件对Nvidia股价有何影响？回答：股价出现小幅下跌，收盘价174.98美元，盘后172.43美元，反映市场对生产暂停的敏感反应，但整体影响有限。问题5：中美供应链摩擦会如何影响未来H20芯片市场？回答：摩擦可能导致供应链调整、生产延迟和市场不确定性增加，Nvidia可能会采取更谨慎的商业策略，应对政策和监管风险。来源：今日美股网
今日美股网08-23 00:11
富兰克林邓普顿亚太CEO：全球机构与高净值客户重新评估中国投资机会
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导读目录全球投资者对中国市场兴趣回升政策与监管环境分析创新与人工智能驱动经济增长中国宏观经济周期性上行分析中国企业基本面与长期盈利潜力编辑总结常见问题解答全球投资者对中国市场兴趣回升根据 www.Todayusstock.com 报道，富兰克林邓普顿亚太CEO Tariq Ahmad表示，近期全球机构投资者及高净值个人客户均在重新评估中国市场的投资机会。投资者核心关注点包括经济刺激政策、长期增长潜力及市场稳定性。政策与监管环境分析 Ahmad指出，中国政府在经济刺激及信心提振方面采取了积极措施，同时监管机构间协调性增强，为国内经济发展提供了支持性政策环境。这种政策环境提升了投资者的信心，有助于吸引长期资金流入中国市场。创新与人工智能驱动经济增长创新被认为是中国经济增长的重要驱动力，尤其在技术和人工智能（AI）领域。中国在AI领域的角色日益重要，吸引全球投资者关注相关企业及产业链发展机会，为投资组合提供新增长点。中国宏观经济周期性上行分析随着宏观经济周期性回升，中国经济的投资吸引力增强。Ahmad强调，经济周期性上行为投资者创造了更具吸引力的投资空间，同时为企业盈利增长提供了支撑。中国企业基本面与长期盈利潜力从长期来看，众多中国企业具备强劲基本面和盈利潜力，其影响力不仅局限于国内市场，更超越国界。投资者在评估公司财务健康状况、市场份额及增长潜力时，可发现长期投资价值。编辑总结总体来看，全球机构和高净值投资者正在重新评估中国市场投资机会。政策支持、创新驱动、宏观经济上行以及企业基本面强劲，为中国市场提供长期投资吸引力。投资者需关注政策变化、技术创新及企业盈利潜力，以优化投资组合并把握市场机会。常见问题解答问题1：为何全球投资者对中国市场兴趣回升？回答：主要因为政策支持力度加大、经济信心回升、创新及AI领域增长潜力突出，同时企业基本面稳健，吸引机构和高净值客户关注。问题2：中国政策环境对投资者有哪些利好？回答：政策刺激措施、监管协调性增强，为经济发展提供支持，同时提升市场稳定性和投资信心。问题3：创新和人工智能如何驱动经济增长？回答：创新尤其是AI技术推动产业升级和生产力提升，带来新兴市场机会，增强企业竞争力和盈利潜力。问题4：宏观经济周期性上行对投资者有何意义？回答：经济周期性上行提升投资吸引力，为企业盈利增长提供支撑，同时为投资者创造更好的回报机会。问题5：中国企业长期投资价值体现在哪些方面？回答：体现在强劲基本面、稳定盈利能力、市场份额及全球影响力，适合长期资本布局和价值投资。来源：今日美股网
今日美股网08-23 00:11
【一周科技动态】英伟达Q2买方预期有多高？
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x（整机比例上升应推动毛利率上修）。中国市场许可/市场准入的最新状况与公司在华出货安排。客户CapEx信号（哪些hyperscalers在拉货、哪些在观望），以及公司对客户结构（前4大 vs tier-2云服务公司）的描述。库存与交付节奏（含ODM/测试厂lead time的变化）
老虎证券08-22 21:36
水羊股份：8月22日召开业绩说明会，中信证券、招商银行等多家机构参与
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长达 10年的深度合作长约。公司利用在中国市场的丰富经验，给到品牌品牌、产品、市场、渠道等全要素业务体系的赋能。从品牌进入中国市场，公司帮助其精准洞察中国女性美白需求，快速切入口服美容赛道，成功打造大单品美斯蒂克亮白饮，已经成为口服美容行业现象级产品。（3）代运营品牌中，保健品类目中的意大利国民保健品牌 ESI，主要专注体重管理等维度，品牌也同样实现了良好的增长。问：御泥坊做了调整之后，目前的进度答：御泥坊去年升级定位“专研东方”，独创“2+3东方肌肤方程式”。目前正有序做慢节奏的发展，主推的黑参系列获得了多项产品及原料的奖项，黑参原料完成了国际化妆品原料 INCI备案，获国内外双重备案。黑参胶原次抛自播表现亮眼，新品首发 7天破 100万，上线首周单日 GMV突破 45万+，与蛋蛋、刘媛媛、金其等主播的合作也取得了良好的销售；御泥坊美国版已经通过电商渠道上线销售，表现良好。品牌整体销售有序回升，亏损缩窄。短期来看，公司相对聚焦在高端品牌投入，长期来看希望御泥坊作为东方品牌代表，站在世界舞台上。水羊股份（300740）主营业务：各类型护肤品的研发、生产、销售。水羊股份2025年中报显示，公司主营收入25.0亿元，同比上升9.02%；归母净利润1.23亿元，同比上升16.54%；扣非净利润1.21亿元，同比上升1.04%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入14.14亿元，同比上升12.16%；单季度归母净利润8141.24万元，同比上升23.76%；单季度扣非净利润7941.15万元，同比上升20.27%；负债率48.93%，投资收益200.93万元，财务费用3966.18万元，毛利率64.61%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为14.95。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.25亿，融资余额增加；融券净流入4.74万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-22 21:35
英伟达“反转来了” 黄仁勋：正与美政府磋商向中国出口更先进AI芯片
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证。然而，就在市场认为英伟达重新打开中国市场之际，新障碍又出现。中国监管部门本月对该芯片潜在的安全隐患提出质疑。英伟达回应称，其产品中并无“自毁开关（kill switches）或后门（backdoors）”。多份报道还称，中国政府已劝阻本土企业使用英伟达芯片。中美之间的博弈黄仁勋一直主张，美国应允许英伟达在华销售芯片，以确保中国的人工智能生态建立在美国技术之上，而不是让华为等中国科技巨头填补空缺。这一立场似乎曾打动华府。今年7月，美国商务部长霍华德·鲁特尼克（Howard Lutnick）在接受CNBC采访时解释为何允许H20重新出口中国： “我们不会卖给他们我们最好的东西，不是第二好的，甚至不是第三好的。” 不过，英国《金融时报》报道称，这番言论被中国官员视为“侮辱”，当地监管机构随即加紧劝阻企业采购H20。市场影响《The Information》周五报道，英伟达已要求部分组件供应商暂停与H20图形处理单元相关的生产。受此消息影响，该公司股价周五美股盘前下跌超1%。
Linlin08-22 20:37

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