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消费金融的主要模式是什么？

者提供个性化的金融产品和服务。再者是互联网平台消费金融模式。随着互联网技术的发展，众多互联网平台纷纷涉足消费金融业务。这些互联网平台拥有海量的用户数据和强大的技术优势。通过对用户在平台上的消费行为、社交数据等多维度信息进行分析，评估用户的信用风险，为用户提供便捷的消费信贷。它们借助线上渠道开展业务，操作流程简便，放款速度快，能满足年轻一代消费者追求快速、便捷金融服务的需求。另外，电商平台消费金融模式也独具特色。电商平台依托自身的交易场景和用户基础，开展消费金融服务。当消费者在电商平台购物时，可以选择使用电商平台提供的消费信贷产品直接付款，然后在规定的期限内还款。电商平台通过交易数据能实时掌握消费者的消费习惯和信用状况，降低了金融风险。这种模式不仅刺激了消费者的购物欲望，促进了电商平台的销售增长，也为消费者提供了即时的消费支持。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为专业的金融信息服务平台，长期致力于整合金融领域的各类资讯和知识，为用户提供准确、全面、及时的财经信息。凭借强大的数据分析能力和行业资源，助力大众学习金融知识，更好地了解金融市场动态。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界08-26 08:05

证监会发布期货公司互联网营销新规！ 10月9日起实施，全面规范营销活动范围

证监会近日正式发布《期货公司互联网营销管理暂行规定》，该规定将于10月9日起正式实施。这一新规的出台，标志着期货行业互联网营销活动进入全面规范化管理阶段。新规共十八条，针对期货公司互联网营销活动中出现的问题和风险隐患，建立了系统性的监管框架。随着信息技术快速发展，各行业与互联网融合程度不断加深，期货公司营销行为也逐渐向线上转移。互联网营销在提升信息传递效率、拓宽服务半径、增加获客渠道方面发挥了积极作用。然而，个别期货公司在互联网营销过程中存在不当宣传、诱导开户、变相居间等违法违规行为，损害了交易者合法权益和期货行业整体声誉。全面规范营销活动范围《暂行规定》明确界定了互联网营销活动的范围，将其定义为通过互联网对期货公司提供的期货经纪或期货交易咨询服务进行商业性宣传推介的活动。这一定义突破了原有的经纪业务营销界限，将期货交易咨询服务纳入监管范畴。期货公司通过互联网开展品牌宣传、交易者教育等涉及互联网营销活动的行为，同样需要遵守相关规定。新规要求期货公司建立健全互联网营销内部管理制度，将其纳入合规管理体系。公司应在总部设立或指定专门部门统一管理互联网营销活动。分支机构必须在总部授权和统一管理下开展相关活动，不得自行利用第三方机构提供的服务开展互联网营销。这一规定强化了总部集中管理模式，避免了分支机构各自为政可能带来的合规风险。期货公司需要统一审核管理营销内容，确保其合法合规性。营销内容应当显著标明公司名称、风险提示等关键信息，对于直播传播形式要加强监控力度。公司及其从业人员不得发布、转载未经统一审核的内容，并且对营销活动全流程进行留痕管理，相关资料保存期限不少于二十年。强化第三方合作管理《暂行规定》对期货公司与第三方机构的合作提出了严格要求。期货公司利用第三方机构提供的服务开展互联网营销活动时，必须建立事前评估机制，全面评估第三方机构的服务质量、业务合规等情况。双方需要签订书面协议，明确各自的权利和义务，并向公司住所地证监会派出机构进行报备。协议内容必须明确第三方机构的禁止性行为，包括违法获取客户信息、违规开展居间活动、介入期货业务环节等。期货公司不得向第三方支付与期货业务指标挂钩或变相挂钩的费用。当第三方机构超出与期货公司合作范围开展业务，涉嫌非法期货活动时，将依照打击非法期货活动的相关规定进行处理。新规明确了多项禁止性行为，期货公司及其从业人员不得使用不真实、不准确、未经统一审核或未经授权的营销内容。不得以承诺或夸大收益、限定损失金额或比例、明示或暗示保本无风险等形式进行营销。同时禁止使用混淆概念、不当类比、片面宣传等不当营销手段。在维护公平竞争方面，期货公司及其从业人员不得以捏造、散布虚假信息等手段诋毁竞争对手，损害其他期货公司信誉。不得通过不当评比、不当排序等方式进行营销，也不得通过不正当方式引流，干扰正常搜索结果。这些规定为期货公司营销行为划定了明确的红线，有助于营造健康诚信的市场环境。

金融界08-26 07:05

数据存储需求激增32%！我国存力总规模达1580EB，闪存占比快速提升至28%

存类产品，呈现分层演进趋势，其中制造、互联网、金融等行业闪存替代节奏较快，占比已超45%。先进存力中心建设路径明确面对海量非结构化数据对低延迟、高吞吐存储性能的需求，以及数据要素汇聚对PB级甚至EB级存储规模的要求，先进存力中心建设已成为必然选择。当前数据年产量由32.85ZB增至41.06ZB，增速达25%，但数据存储总量仅由1.73ZB提升至2.09ZB，增速为20.81%，二者增速存在差异。数据留存率由2.89%下滑至2.8%，同比下降3.15%，存储空间利用率从59%提升至61%，有效存储空间被进一步压缩。针对这些挑战，先进存力中心建设需要从多个维度协同推进。在顶层规划方面，需要制定统一的先进存力中心建设规划，明确发展目标与布局。结合"东数西算"战略，同步执行"东数西存"，优化全国数据存储资源分布。具体举措包括完善数据治理体系，保障数据价值安全流通，深化存力算力协同发展，探索量子存储、DNA存储等先进存储技术应用。构建存算协同新模式成为重要方向，通过部署AI数据湖存储技术，实现多源数据统一归集。依托数据清洗、标注、特征融合等治理工具，将原始数据转化为具有行业特征的高质量数据集。采用全局数据可视编织技术，实现多源数据全局可视可管，通过构建统一数据访问接口和业务语义层，结合数据湖大规模低成本存储能力，形成湖仓一体架构，逐步打破数据孤岛。

金融界08-26 06:55

科技行业对金融市场有何影响？

得传统金融服务的群体和微小企业能够通过互联网金融、供应链金融等新兴模式获得融资支持，进一步激发了经济的活力。在市场结构与竞争格局方面，科技行业的冲击也较为显著。新的金融科技公司凭借其技术优势和创新能力，不断涌入金融市场，与传统金融机构展开激烈竞争。这不仅加剧了行业竞争，也促使传统金融机构加大科技投入进行转型升级。在这种竞争环境下，市场结构逐渐发生变化，金融市场的竞争不再局限于传统金融机构之间，而是更多地体现为科技实力与创新能力的较量。不同规模和性质的金融机构根据自身优势，在科技赋能下寻求新的定位与发展路径。投资者行为与市场生态也因科技行业的发展发生深刻改变。信息传播速度的加快和透明度的提高，使得投资者能够更迅速、便捷地获取金融信息。社交媒体、信息平台让投资者之间的交流和信息共享变得更加容易，投资者决策也更加迅速。这种变化影响着市场情绪和价格波动，投资者情绪的快速传播有可能引发市场的短期波动。同时，高频交易、量化投资等依赖先进技术的投资策略逐渐普及，增加了市场的流动性和交易的复杂性，进一步重塑了市场生态。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为一家财经资讯平台，始终专注于为广大用户提供全面、准确、及时的金融信息服务。凭借专业的团队以及先进的技术，整合各类金融数据和资讯，涵盖股票、债券、基金、保险等多个金融领域，致力于满足不同用户在金融信息获取方面的需求，帮助用户更好地了解金融市场动态，把握金融经济领域的发展脉络。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界08-26 06:24

鲍威尔讲话引发市场联想：美联储降息预期与加密市场资金逻辑

涨 134.6% 2001–2003 互联网泡沫与 9·11 6.5% → 1% GDP 1.7% → 3.8% 股市复苏缓慢 2007–2009 金融危机 5.25% → 0–0.25% GDP -2.5% 美股剧烈下跌 2019–2021 贸易摩擦与新冠疫情 2.25% → 0.25% GDP -3.4% → 5.7% 标普上涨近 100% 结论：当降息属于预防式宽松时，市场往往表现积极；而危机驱动降息则伴随剧烈下跌与波动。加密货币两轮牛市的驱动因素加密市场在近几年经历了两次典型牛市，背后逻辑各不相同： 2017 年牛市：由 ICO 模式带动，大量新代币发行，以太坊成为基础设施，价格从几美元飙升至 1,400 美元，比特币突破 20,000 美元。此轮上涨由投机热情与融资创新驱动。 2021 年牛市：源于全球流动性宽松，比特币被主流机构接受，同时 NFT 和 DeFi 概念爆发，吸引大规模资本进入。此轮上涨不仅是投机，还包含应用生态扩张。当下环境与预防式宽松逻辑与过去危机驱动的降息不同，当下的降息预期更倾向于预防式宽松。美国经济虽然面临贸易摩擦与制造业疲软，但整体仍保持稳健，劳动力市场尚未出现大规模恶化迹象。市场分析人士认为，美联储此举意在提前释放政策空间，避免经济出现硬着陆。这种逻辑对风险资产相对友好，有望支撑股市与加密市场的结构性上涨。资金流动与结构性牛市启示资金流动逻辑正在变化：当利率下降，固定收益类产品回报率受限，资金更易流向高风险高回报资产。这为股票、科技板块和加密货币创造了有利环境。然而不同于全面牛市，未来更可能出现结构性牛市，即部分行业和资产类别受益更大。例如，人工智能相关科技股以及以太坊生态项目，或成为资金集中配置的方向。编辑总结综合来看，鲍威尔释放的降息信号强化了市场对流动性宽松的预期。从历史经验看，预防式宽松更有利于市场稳定和风险资产上涨，而危机驱动的降息则效果有限甚至负面。加密市场作为高风险资产，或将在这一轮政策转向中再度获得资金青睐。但需要注意的是，未来行情可能呈现结构化分化，投资者需关注核心资产的价值与生态发展。常见问题解答问 1：鲍威尔的讲话是否意味着美联储必然降息？答：不意味着必然降息，但市场已高度预期 9 月将降息 25 个基点，关键还要看经济数据的进一步反馈。问 2：降息一定会推高股市吗？答：不一定。若是预防式降息，通常能提升市场信心；若是危机背景下的被动降息，可能伴随股市下跌。问 3：加密市场为什么受降息影响？答：降息降低了资金成本，使投资者更愿意配置高风险资产。加密货币作为高波动性标的，自然成为潜在受益者。问 4：本轮加密牛市是否会复制 2017 或 2021 的模式？答：可能会结合两者特征：既有流动性宽松带来的资金涌入，也有新应用（如 DeFi、NFT、AI 结合）的驱动。问 5：未来投资者最需要关注的风险是什么？答：需要关注经济数据走向、通胀反弹风险以及政策超预期收紧。如果这些因素发生，市场上涨逻辑可能被打断。来源：今日美股网

今日美股网08-26 00:11

港股全线上涨：恒指创近四年新高，科指涨超3%，黄金与博彩股强势领涨

多数上涨，用户价值及AI赋能受关注互联网医疗平安好医生 +7.28%，阿里健康 +3.63%，京东健康 +2.13% 板块整体上涨，部分个股出现下跌重点个股表现分析公司涨幅主要推动因素长飞光纤光缆 (06869.HK) +27% 英伟达发布Scale-across网络，市场看好光纤需求基石药业-B (02616.HK) +6% GIC增持股份，二代IO产品数据披露临近布鲁可 (00325.HK) -14% 上半年收入增长28%，净利润增速低于收入百度集团-SW (09888.HK) +6% 昆仑芯中标中国移动十亿级集采项目周生生 (00116.HK) +13% 上半年纯利预增，业绩强劲心泰医疗 (02291.HK) +10% 中期净利同比增长29.8%，可降解封堵器技术受关注机构观点及研报分析瑞银：上调李宁目标价至20.5港元，上调2027-28年纯利预测，维持“中性”评级。高盛：上调药明生物目标价至29.3港元，预计下半年毛利率持续改善，维持中性评级。交银国际：上调哔哩哔哩H股目标价至248港元，维持“买入”评级，预计AI技术赋能推动商业化效率提升。港股通资金流向今日港股通（南向）资金净流出13.76亿港元，显示尽管港股大幅上涨，北向资金流动出现一定分化，短期投资者需关注资金方向。编辑总结港股8月25日全线走高，恒指创近四年新高，科指涨幅超过3%，黄金、有色金属及博彩板块领涨，显示投资者风险偏好回升。重点个股表现亮眼，多家科技、医药及光纤龙头公司涨幅显著。机构观点普遍看好部分核心企业未来盈利及增长前景，但资金流向显示港股通资金短期净流出，提示投资者仍需关注市场波动与板块轮动。常见问题解答问：港股三大指数齐涨意味着市场整体情绪如何？答：三大指数齐涨表明市场投资情绪乐观，风险偏好增强，资金流向偏向科技、黄金和博彩等高增长或防御性板块。问：黄金股和有色金属股大幅上涨原因是什么？答：主要受到全球避险资金和商品需求预期推动，同时部分个股本身业绩和市场预期利好，使板块整体表现强劲。问：个股如长飞光纤光缆涨幅27%属于常规波动吗？答：此类涨幅属于非常规大幅上涨，通常由重大事件或利好消息触发，如英伟达发布Scale-across网络提振市场预期。问：港股通资金净流出说明了什么？答：港股通资金净流出表示北向资金短期撤离港股市场，可能导致部分短期波动，但不影响整体市场长期趋势。问：机构上调目标价和盈利预测对投资者有何参考价值？答：机构研报提供专业分析和估值预期，投资者可参考其对企业盈利、毛利率及行业前景的判断，但仍需结合自身投资策略和风险偏好。来源：今日美股网

今日美股网08-26 00:10

外交事务长文：中国模式的真实含义，并不是美国议员说的“只会偷”

至关重要。其中之一是中国的数字网络。互联网刚出现时，人们普遍认为会削弱专制政权的控制力，因为打破了信息垄断，并让普通民众能在更广泛的范围内组织协调。2000年，美国总统比尔·克林顿曾说，控制互联网就像“把果冻钉在墙上”。但中国领导层得出相反的结论。他们认为，高质量的数据基础设施将加强政府能力，使其能更好地监控和引导舆论，追踪民众动向，同时大大有利于国家工业发展，构建高科技生态系统。中国真的把“果冻钉在了墙上”，建设了几乎覆盖全国人口的国内互联网，同时屏蔽了国外信息。这个赌注得到了回报。得益于北京早期积极推动移动互联网，中国企业在移动互联网发展中处于领先。字节跳动、阿里巴巴和腾讯等平台成为全球一流创新者。华为则成为全球领先的5G设备制造商。中国民众现在高度依赖智能手机，而中国共产党依然牢牢掌控局势。电力驱动中国技术实力背后的另一个关键基础设施是电力系统。在过去25年里，中国在建设电厂方面处于全球领先地位，每年新增的发电能力，相当于英国全国供电量。如今，中国每年发电量超过美国和欧盟的总和。中国还大量投资于特高压输电线路，使得电力可以高效地远距离输送，并在各类电池储能技术上持续投入。这种充足的电力供应，推动了依赖电力的运输系统的迅速发展，尤其是高铁和电动车。中国已经克服了长期以来阻碍电力成为主要能源的难题——电难以运输、难以储存、在交通领域应用效率低。但现在，中国正稳步迈向成为全球首个主要依赖电力运行的经济体。当前，全球电力在能源消费中的占比为21%，美国为22%。而在中国，这一比例接近30%，在所有大国中，仅次于日本。更重要的是，这个占比正在快速增长：中国电力消费每年增长约6%，而全球为2.6%，美国仅为0.6%。中国的电气化并非出自统一规划，而是技术官僚对一些具体问题的回应，比如工业区电力短缺、释放铁路运力以减少运煤压力。但现在，迅速的电气化已经具备了清晰的战略意义。正如达米安·马和李紫在《外交事务》7月文章中指出，这是工业创新的引擎，是“为未来提供动力”。政府也深知，充足且廉价的电力是未来高耗能产业（尤其是人工智能）中的关键竞争优势。因此，北京正全力确保其电力系统在全球范围内持续保持最大、最强的地位。中国最隐秘但最关键的基础设施，是超过7000万人的产业工人队伍，这是全球最大的产业劳动力。依靠多年来复杂制造供应链的密集建设，中国的工厂管理者、工程师和工人积累了几十年“流程知识”——即从实际操作中获得的关于产品如何制造、如何改进的经验。这种流程知识使得中国具备持续改进的能力，即不断对产品进行微调，从而提升效率、质量并降低成本，也使中国具备大规模生产能力：中国工厂可以迅速组织起一支有经验的团队来制造几乎任何新产品。最重要的是，这种流程知识还让中国有能力创造出全新的产业。深圳的工人可能某年组装iPhone，次年制造华为Mate手机，然后再去生产大疆的无人机或宁德时代的电动车电池。中国劳动力的流程知识可能是北京最大的经济资产。但这种知识难以量化，这也是全球长期低估中国能力的原因之一。一些分析人士认为，中国之所以组装全球大部分智能手机和电子产品，是因为劳动力成本低。但事实上，中国仍能保持领先地位，是因为劳动力展现出高水平的专业性、规模能力和生产速度。分析人士还忽略了中国企业家的强烈野心。中国充满了愿意颠覆产业格局的乐观、敢为、甚至有些鲁莽的企业家。小米传奇创始人雷军在2021年押注电动车，宣布这家当时估值800亿美元的公司将投资100亿美元开发电动车，并称这是他“最后一次重大创业”。在德国赛道上的胜利验证了这次豪赌。雷军成功接入了中国现有的电子生态系统、电池合作伙伴和经验丰富的工人队伍，仅用了几年时间就制造出了高速电动车。要理解为什么美国企业难以做到同样的事情，可以对比小米和苹果的经历。 2014年，苹果也曾考虑开发电动车，这个想法并不疯狂。当时苹果市值6000亿美元，现金储备400亿美元，远比小米雄厚。从传统标准来看，苹果的技术水平也更高。但美国既缺乏中国那样的能源系统，也缺乏制造能力，苹果找不到可以利用的基础设施。结果是，2024年，苹果董事会终止了长达十年的电动车研发计划。同一年，小米扩展了制造能力，并多次上调交付目标。而与此同时，美国电动车领军企业特斯拉在包括中国在内的所有主要市场销售都在下滑。中国消费者如今认为，本土品牌比特斯拉更具创新性，更能迎合快速变化的消费趋势。负面效应低估中国是错误的。但这个国家确实面临严峻的经济挑战，其中很多至少部分来源于带来辉煌成果的产业政策本身。中国技术官僚不仅将资源导向高生产率的基础设施，也投入给了一些对科技生态系统几乎没有贡献的国有企业。这些企业积累大量债务，拖累经济效率。政府对像阿里巴巴创始人马云、字节跳动联合创始人张一鸣这样的创新型企业家的政治打压，让民营企业信心严重受挫。这些人因北京加强对消费互联网的控制而遭受羞辱。此外，不受监管的补贴也滋生了普遍腐败。一个典型例子是中国半导体产业。自2014年以来，这个行业获得了超过1000亿美元的直接国家政策支持。但其中一些项目是彻头彻尾的骗局，另一些虽然合法，却仍被企业人士和官员贪污挪用。自2022年以来，已有十余位芯片行业高层因腐败入狱，包括清华紫光的负责人（公司运营多个重要芯片制造企业），以及中国国家集成电路基金的主管。两位时任工业和信息化部部长也因贪腐被免职。补贴有时也会抑制创新。大量的制造补贴确实促进了科技生态的发展，但也让效率较低的企业得以长期存活，延缓市场出清。这导致利润整体降低，因为企业为了维持市场份额不得不不断压价。反过来，这又使得企业无法在研发上投入足够资源，也不敢扩招或提高工资。太阳能产业就是一个典型例子。掌控太阳能供应链对国家来说是战略胜利，但太阳能组件企业生产的产品差异不大，为了争夺市场份额不断压价，利润微薄。电动车、智能手机等领域的企业也面临同样的困境，太多企业生产同类产品，利润空间极低。中国科技产业在全球取得了巨大成功，但其中许多企业自身的处境却十分艰难。相比之下，中国对科技和制造企业过于“慷慨”，但对服务行业则不够支持。北京对服务行业长期管控过严，打击政府认定具有垄断倾向或威胁政治社会稳定的互联网企业。金融、医疗和教育等领域也受到严格限制。这导致服务行业就业增长疲弱，进而拖累整个国家的就业形势。即使在这个以工业为中心的国家，服务业也雇用了城市劳动力的60%，并贡献了过去十年所有净新增就业岗位。如今，就业岗位难找、工资停滞或下降，加之房价下跌（住房是大多数中国家庭最重要的资产），中国消费者不愿消费。看到需求疲软，私营企业更不愿招聘和加薪。中国当前的模式几乎注定经济增长放缓。北京制造出的恶性循环，让中国经济如今很难实现每年5%的增长目标，并且持续面临通货紧缩压力。同时，由于内需不足，中国高产能制造业的更多产品必须依赖出口，从而导致贸易顺差不断扩大。中国目前的贸易顺差接近1万亿美元，是五年前的两倍多。北京面临的风险是显而易见的。增长放缓可能使经济变得不够活跃，科技企业可能失去持续创新的能力或动力。不断扩大的贸易顺差可能引发全球更严厉、更协调的保护主义，越来越多的国家可能效仿美国，对中国进口商品设立关税壁垒。但北京很可能会像以往应对各种挑战那样，战胜这些风险。中国已经开始意识到补贴过高的问题，并着手逐步退出。规模小、效率低的企业将会被市场淘汰。电动车行业已经在整合：自2022年以来，电动车制造商数量从57家减少到49家。现在，已有三分之一的电动车企业月销量超过1万辆，而三年前这一比例还不到四分之一。至于保护主义，大多数国家会发现，在成本效益上，很难找到能替代中国出口商品的其他选择。还有一些规避关税壁垒的方式，比如通过第三国转运商品，或者像比亚迪那样在巴西和匈牙利等国设立组装厂。中国官员似乎认为，较低的经济增长、通货紧缩以及贸易伙伴的不满，都是值得承受的代价。2020年，习近平表示，“要认识到实体经济的根本性地位……绝不能去工业化”。当年，中国制造业在新冠疫情期间大幅提升医疗设备和消费品产能，应对危机。这一表态传递的信号非常明确：中国的核心目标不是高速增长，而是自给自足和技术进步。无法阻挡面对中国科技和制造业的进展，华盛顿并没有袖手旁观。特朗普政府第一任期对“中国制造2025”的雄心感到震惊，于是重启了美国商务部中一度陷入沉寂的机构，动用庞大的官僚体系，试图切断中国获取关键原材料的渠道。美方意识到，中国高度依赖西方的技术输入，比如尖端半导体和芯片制造设备，因此押注于全面封锁这些技术，认为这将大幅减缓中国的技术引擎。这是一个跨党派的共识。2021年，拜登上台后继续执行特朗普的限制措施。事实上，拜登政府对高端芯片，尤其是人工智能所需芯片及相关设备的出口管控进一步加强。然而，这些限制措施的成效至今仍不明显。 2018年，中国两家大型科技公司中兴和福建晋华在被切断美国技术供应后几乎倒闭。但那些更有能力的企业，在律师和游说人士的协助下，设法恢复了元气。特朗普最近还取消了对英伟达AI芯片的限制，允许该公司再次向中国出售产品。华为在2019年被美国商务部制裁后确实受到重创。但到了2025年公司宣布，上一年营收已经恢复至2019年水平。华为仍然是一家擅长生产5G设备和手机的企业，只不过现在还是中国领先的芯片创新企业之一，在替代美国产品方面投入了数十亿美元。还有一些企业比华为应对得更好。作为中国重要的芯片代工企业，中芯国际自2020年遭制裁以来，营收翻了一番。尽管在盈利能力方面仍远落后于台积电，但已经实现了技术上的突破，成功制造出7纳米芯片——这在制裁初期曾被认为是不可能完成的任务。对人工智能技术的限制，也并未阻止DeepSeek的崛起，这家公司开发出的AI推理模型仅有少数硅谷企业可比。 DeepSeek的成功并不难理解。尽管中国的AI公司无法获得与美国同行相同的尖端芯片，但他们拥有丰富的人才资源、成熟芯片和庞大的数据池，还有几乎无限量的廉价电力——这是美国企业所不具备的。全球技术评估数据显示，中国的大型语言模型最多只比美国领先企业落后六个月，且这一差距正持续缩小。美国的技术限制并未阻止中国前进，反而引发了中国的“斯普特尼克时刻（编注，1957年苏联成功发射世界上第一颗人造卫星“斯普特尼克一号”，当时震惊了美国，被视为美国在太空竞赛中的警钟时刻）”。中国企业如今规模更大、竞争力更强，对美国产品的依赖也远小于十年前。部分美国官员已意识到，仅靠打压中国行业无法取胜。例如，拜登政府的经济团队制定了一套产业政策，试图推进美国在关键战略领域的发展。美国通过了《芯片法案》，加强半导体生产；还通过了《通胀削减法案》，为清洁技术提供补贴。管这两项政策动用了数千亿美元资金，实际成效却不佳。失败原因很简单：美国自身没有建立起足够的深层基础设施。拜登在任初期提出要让几乎所有美国人都能用上互联网的宏大计划，但在他卸任前，这个“全民互联网”项目尚未为任何人接入服务。尽管国会已批准巨额拨款，美国至今仍未建成全国范围的电动车充电网络。更不用说电力传输系统的建设，仍面临大量繁琐的行政和法规障碍，导致能源企业无法利用《通胀削减法案》为太阳能和风能项目提供的税收激励。如今，这些激励措施也岌岌可危。特朗普7月提出的预算和解法案规定，2026年底前未开工的大多数太阳能和风电项目，将无法再享受补贴。《芯片法案》虽然依然有效，但特朗普却嘲讽这项法律“糟糕透顶”、“可笑至极”。与此同时，特朗普征收的关税让制造业陷入深度不确定性，企业暂停投资，努力维持供应链。白宫宣称，这些关税最终将迫使企业将生产转回美国本土。但这种分析有误。制造企业高度依赖进口原材料，并不愿意根据特朗普一变再变的言论做出重大战略决策。事实上，仅在4月至7月之间，美国制造业就减少了超过1万个岗位，而正是在这期间，特朗普宣布对几乎所有国家征收高关税的计划。当然，特朗普并不是唯一未兑现承诺的政客。美国政客总喜欢在新矿山或半导体工厂开业时大肆宣传，但在产品延迟、裁员和产能下降的背景下，美国制造业仍在持续萎缩。自2008年金融危机以来，美国制造业产出始终未能恢复至危机前水平。即便是国防制造业也出现萎缩。尽管获得大量资金，美国几乎所有在建的海军舰艇都存在严重拖延，有些甚至延期三年。尽管美国向乌克兰大量提供武器弹药，本国的炮弹制造商仍未能快速提高产能。美国试图摆脱对中国稀土资源的依赖的努力，也基本失败。美国在几个关键领域仍保有优势，包括软件、生物技术、人工智能，以及由高校主导的创新生态系统。但这些机构的未来也变得充满不确定性。自回归白宫以来，特朗普开始削减科研经费，并阻碍技术人才流入。政府机构正在审查哈佛、哥伦比亚等顶尖大学，以“反犹太主义”的指控为由，撤销政府拨款，并威胁取消其免税资格。白宫已大幅削减国家科学基金会和国家卫生研究院的预算。而特朗普对移民的敌意，迫使原本想在美国工作的研究人员转而选择其他国家的公司和大学。激进的驱逐政策也在打击美国的建筑业。美国显然未为未来的创新生态打好基础。回归基础美国可以，也应该在条件允许时尽快撤销特朗普对科研经费和移民的限制。但要想真正有效地与中国竞争，仅仅消除自我设限还远远不够。华盛顿连续几届政府的失败不是偶然：美国官员，无论是民主党还是共和党，从未真正重视中国的能力。 “中国不创新，只会偷，”这是阿肯色州参议员汤姆·科顿今年4月在社交媒体上的发言，充分反映了美国人对中国成就的轻视态度。太多美国领导人仍相信，只要制定更精密的出口管制，就能遏制中国的技术势头。他们是在派律师打一场工程师的战斗。他们必须意识到：无论美国如何施压，都无法打破中国的工业与技术体系。华盛顿真正应该做的，是增强自身能力。这意味着，美国必须开始认真建设自己的深层基础设施。华盛顿不需要复制北京那种大规模、往往效率低下的全面投资模式，但也不能再采取拜登那种零散的、按行业逐个施策的做法，更不能继续特朗普依靠高关税重振旧工业的幻想，尤其是他对钢铁等传统重工业的执着。政策制定者需要像中国那样，以生态系统的视角进行思考。美国在创业和金融领域本就具有深厚优势，因此国家主导的现代基础设施投资很可能获得巨大回报，就像19世纪和20世纪铁路与高速公路建设那样。大型基础设施项目不仅可以刺激技术需求，也有助于积累制造经验，这些是重建制造业的关键第一步。当务之急，应是建设更大、更强的电力系统，融合核能、天然气和可再生能源。为了最大化可再生能源的利用，美国应投资更多电池储能设施和高压输电线路。美国还需要找到办法，降低产业整体成本。作为一个富裕国家，美国的工资水平较高，劳动和环保标准也更严格，因此永远无法与中国或印度在低成本劳动力方面竞争，也不应尝试这么做。但若想真正重建工业，美国必须致力于使其市场对资本密集型产业更具吸引力。这包括取消特朗普破坏性的关税，这些关税正在让美国产品成本高得难以承受；还包括提供充足且廉价的能源；此外，还要推动审批改革，减少新建设项目的过度监管成本；为基础研究和开发提供足够政府资金；实施更加宽松的移民政策，让企业能从全球引进最优秀的人才。虽然移民政策并非直接降低成本的手段，但对于重建美国的制造经验至关重要。大量制造知识如今掌握在国外，美国必须有能力引进这些知识。最重要的是，华盛顿绝不能低估对手。北京已将实现技术领先地位作为首要政治任务。中国推动技术进步的补贴确实造成了不少浪费，但这些只是中国实现未来产业主导地位所付出的代价。要与之竞争，美国也必须下定决心在这些产业中争夺领导地位，并接受“犯错”和“浪费”是取得成功不可避免的一部分。中国的模式之所以成功，是因为政策制定者做对了很多事情，也因为他们为中国企业家创造了成功的环境。这个国家有很多问题，但依然非常有效。而中国持续的成功，只会加速美国及其盟友的去工业化过程，受到来自中国能源、工业品，甚至人工智能企业的持续压力。如果美国要真正具备竞争力，政策制定者就必须少花时间琢磨如何削弱对手，多花时间思考如何让美国成为最强大、最有活力的版本。来源：加美财经

加美财经08-26 00:00

对人工智能的质疑声上升，科技股势头减弱，投资者转向美股此前被冷落的板块

前对AI投资的热情，类比为二十多年前的互联网泡沫。他指出这种狂热已脱离现实。Meta也暂停了AI招聘狂潮。麻省理工学院一项研究则显示，数百家公司引入AI后，并未带来明显的营收增长或利润。 “市场氛围变了。”风投公司Decibel合伙人杰西卡·莱昂说。她在一篇博客文章中指出，OpenAI曾承诺推出超级智能的GPT-5，奥特曼还用“死星”进行预热宣传，结果却只是推出了一个“模型转发器”。与此同时，投资者仍期待利率下调能支撑在特朗普贸易战和移民政策冲击下疲弱的经济。这种预期可能有助于提振房地产等今年表现落后的板块。 66岁的罗德·普尔表示，今年他一直避免在投资组合中增加科技股的配置。相反，他买入了Duke Energy、住宅建筑商DR Horton，以及两个专注医疗保健的基金。周四，他又重仓押注了沃尔玛，认为如果经济压力持续，这笔投资将会带来回报。他说：“历史告诉我们，这些事（指AI投资热潮）不会永远持续下去。我更愿意选择防御型投资。” 波动性的加剧还受到季节性因素影响：8月中旬通常是股市交易清淡的时期，华尔街空荡荡的，许多专业投资者都在休假。成交量减少，常会导致行情清淡时市场波动幅度变大。一些投资者表示，近期市场的波动正好说明押注新兴技术所面临的风险——目前企业仍在竞相开发模型，并努力探索如何借助这些技术提升盈利。 eToro美国投资分析师布雷特·肯韦尔表示：“这就是AI趋势的全部写照，一轮又一轮的大涨，然后突然被泼了冷水。总是走两三步，又退回一步。”（华尔街日报）来源：加美财经

加美财经08-26 00:00

伟创电气收盘上涨5.73%，滚动市盈率50.86倍，总市值126.14亿元

关建设奖、2023年公司获评江苏省工业互联网发展示范企业（标杆工厂类）、江苏省智能制造示范车间、苏州民营企业创新100强、2023年苏南国家自主创新示范区瞪羚企业、CMCD2024年度运动控制领域最具竞争力品牌、苏州市具身智能机器人优质领航企业、2025中国自动化+数字化品牌50强等荣誉。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入8.97亿元，同比16.39%；净利润1.41亿元，同比4.87%，销售毛利率38.20%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 伟创电气 50.86 51.48 5.85 126.14亿行业平均 82.53 88.26 6.84 77.99亿行业中值 60.21 59.24 3.75 49.11亿 1 天地科技 7.78 9.99 1.01 261.97亿 2 广日股份 11.48 11.40 1.05 92.49亿 3 润邦股份 12.79 13.00 1.46 63.03亿 4 弘亚数控 14.92 14.65 2.68 75.81亿 5 华荣股份 15.53 16.57 3.42 76.62亿 6 康力电梯 15.91 16.59 1.70 59.27亿 7 锡装股份 16.45 16.92 1.75 43.17亿 8 杰瑞股份 17.64 18.67 2.24 490.43亿 9 一拖股份 18.00 16.63 1.97 153.38亿 10 伊之密 18.12 18.61 3.65 113.16亿 11 富瑞特装 19.36 22.05 2.14 48.33亿 12 软控股份 19.49 17.72 1.49 89.72亿

金融界08-25 20:05

极米科技收盘上涨2.79%，滚动市盈率51.92倍，总市值87.47亿元

时向消费者提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务。公司的主要产品是投影整机产品、配件产品、互联网增值服务。极米科技已获得国家知识产权示范企业认定，并连续三年荣获中国专利奖。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入8.10亿元，同比-1.89%；净利润6263.91万元，同比337.45%，销售毛利率34.01%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 极米科技 51.92 72.80 2.92 87.47亿行业平均 29.74 30.94 3.55 235.10亿行业中值 30.49 33.87 2.98 74.36亿 1 格力电器 8.06 8.37 1.88 2694.28亿 2 海信家电 10.40 10.59 2.21 354.52亿 3 TCL智家 10.46 11.24 4.21 114.59亿 4 长虹华意 11.03 11.78 1.27 53.03亿 5 长虹美菱 11.72 11.74 1.33 82.08亿 6 莱克电气 11.78 11.36 2.76 139.81亿 7 华帝股份 12.07 11.63 1.45 56.37亿 8 海信视像 12.14 12.61 1.43 283.31亿 9 新宝股份 12.29 13.16 1.65 138.51亿 10 老板电器 12.44 11.98 1.64 188.99亿 11 海尔智家 12.63 13.11 2.09 2457.39亿 12 盾安环境 13.07 13.84 2.38 144.58亿

金融界08-25 20:04

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