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机器人ETF鹏华(159278)早盘涨超4.5%，海内外共振板块迎来密集催化

大，最高目标为8.5万亿美元市值、累计交付量2000万辆车、活跃FSD订阅数量超1000万人、累计交付100万台机器人，100万辆Robotaxis同时运行、4000亿美元的调整后EBITDA。国内人形机器人继续落地批量订单。优必选获得2.5亿人形机器人采购合同。智元机器人拟中标湖北人形机器人3102万元创新中心订单。宇树机器人预计将在四季度向交易所提交上市申请文件，将披露经营数据。以2024年为例，四足机器人、人形机器人和组件产品的销售额分别占约65%、30%和5%。新时达公布上海工博会安排，预计将会发布工业人形机器人产品及具身智能发展战略方案。东方证券认为，特斯拉提出更宏大的激励计划，战略加码机器人，产业将加速量产。随着海外特斯拉机器人的落地，人形机器人板块格局的确定性有望上升，并带来板块投资机会，具备优秀制造和管理能力的零部件企业更加受益。机器人ETF鹏华紧密跟踪国证机器人产业指数，国证机器人产业指数反映沪深北交易所机器人产业相关上市公司的证券价格变化情况。数据显示，截至2025年8月29日，国证机器人产业指数(980022)前十大权重股分别为石头科技(688169)、科沃斯(603486)、机器人(300024)、双环传动(002472)、绿的谐波(688017)、埃斯顿(002747)、拓普集团(601689)、拓斯达(300607)、鸣志电器(603728)、汇川技术(300124)，前十大权重股合计占比41.12%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 11:41

每周股票复盘：三一重能（688349）2025年在手订单超28GW

元，毛利率超20%。预计2025年海外交付量大幅增长，2026年起新增装机量将显著提升。公司通过开发后转售或长期持有运营模式在海外投资电站，与国内模式相似。电站业务与风机业务具产业链协同效应，提升整体布局完整性与竞争力。公司上半年获取粤电石碑山200MW和河北建投祥云岛250MW两个海风项目订单。石碑山项目自四季度起交付，预计明年完成；祥云岛项目已开始交付，预计明年上半年完成。力争2025年实现1GW海风订单目标，2026年订单较2025年大幅增长。海风业务毛利率较高，未来虽可能下降，但仍显著高于陆上风电。 136号文推动新能源电价市场化，短期对电站收益有影响。5月31日前并网项目受影响较小；增量项目区域差异大，山东、江苏、浙江等地影响有限，甘肃、山西等市场化程度高地区影响也较小。绿色权益与电能权益分离，当前估值未体现绿色权益收益，未来该收益将逐步纳入估值体系。公司认为电站产品仍具长期投入价值。上半年完成460MW风场并网，出售超300MW电站产品，下半年将积极推进出售工作。公司上半年期间费用率为11.11%，同比下降4.22个百分点。在营收增长的同时加强降本控费，预计2025全年期间费用率将降至10%以内。今年为风电装机大年，部分大部件出现结构性涨价，但整体零部件价格未上升，整机厂实现一定降本。预计2026年装机量略有下滑，行业将继续推进降本，整机仍有降本空间。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-07 05:10

港股周报：恒指巨震，下周重磅数据来临！

与上年同期持平； 5. 造车新势力8月交付量公布，“零小蔚”均创历史新高，理想汽车同比大幅下滑； 6. 蔚来二季度营收190.1亿元，同比增长9.0%； 7. 8月A股新开户数265万户，同比增长165%； 8. 黄金刷新历史新高； 9. 宇树科技宣布，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件； 10. 南向资金年内累计净买额突破1万亿港元大关！本周老虎用户热门交易个股： Top1：阿里巴巴，上周五盘后，阿里巴巴公布财报，当季营收增长2%，净利润大幅增长76%至424亿元，阿里云收入同比增长26%，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数同比增长吗，引发股价大涨； Top5：协鑫科技，本周，工业和信息化部、市场监督管理总局表示在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争，光伏板块大涨； Top6：优必选，7月斩获近亿元的全球人形机器人企业最大单笔订单后，优必选再次刷新纪录，获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同； Top8：比亚迪股份，上周五盘后，比亚迪公布二季报，第二季度净利润和收入均不及市场预期，此后，有媒体称，比亚迪下调了2025年销量指引； Top9：蔚来，蔚来第二季度营收为190.09亿元，环比增长57.9%，同比增长9%，李斌提及，蔚来将力争在今年第四季度实现5万台的月交付量：下周值得关注的大事件： 1. 下周一，中国将公布8月进出口数据，关注贸易战下出口数据是否仍具韧性？ 2. 下周三，中国将公布8月CPI和PPI数据，关注反内卷政策号召下通货膨胀率是否回升？ 3. 下周四，美国将公布8月CPI数据，经济学家预期同比增长2.9%，上月值为2.7%； 4. 下周五，中国将公布8月新增人民币贷款、社会融资规模、M2等经济数据。 $阿里巴巴-W(09988)$ $美团-W(03690)$ $300R成长(399920)$ $泡泡玛特(09992)$ $蔚来-SW(09866)$

老虎证券09-05 16:20

特朗普白宫设宴招待科技巨头特斯拉CEO马斯克缺席

斯拉销量带来压力。今年上半年特斯拉全球交付量为72.1万辆，同比下降约13%。特朗普甚至在3月亲自在白宫举办特斯拉促销活动，购买一辆红色Model Y以助力销售。虽然马斯克缺席白宫晚宴，投资者似乎并不在意。周四，特斯拉股价上涨1.33%，收于338.53美元，结束了此前四连跌。标普500指数和道琼斯工业平均指数当天均上涨0.8%。近期，特斯拉股价走势波动巨大。周三盘中股价最低触及328.51美元，最高攀升至344.33美元，最终收于334.09美元。过去一年，特斯拉股价累计上涨约47%，但2025年迄今仍下跌约16%，波动区间在222美元至488美元之间。投资者当前的关注焦点转向特斯拉的自动驾驶出租车业务。特斯拉于6月22日在德克萨斯州奥斯汀推出机器人出租车服务，初期由少量Model Y车辆运营，并邀请部分用户试乘。目前，特斯拉已将相关应用程序开放至苹果App Store，潜在用户可自行下载注册。这一进展被视为特斯拉自动驾驶战略的重要一步，提振了市场情绪。特朗普与科技巨头的关系一直“亲密又复杂”。其第二任期内，Meta、苹果、微软、谷歌等公司多次与政府在人工智能、制造业回流等议题上合作，但也在监管、贸易政策等方面存在摩擦。分析人士指出，此次白宫晚宴既展示了特朗普政府争取科技巨头支持的努力，也凸显了科技行业在贸易政策、关税及监管环境不确定性下的挑战。

金融界09-05 08:30

特斯拉成交额领先全球，谷歌创历史新高，苹果SIRI升级AI战略

国家（8月增长21%）。上半年全球汽车交付量下降13%，显示特斯拉面临连续第二年交付下滑的压力。英伟达及AI芯片动态英伟达收跌0.09%，成交276.94亿美元。谷歌近期与一些小型云服务商合作，将其AI芯片部署至数据中心，包括伦敦公司Fluidstack在纽约部署谷歌TPU。这显示AI芯片市场需求继续增长，同时强化谷歌在云AI领域的布局。谷歌历史新高及反垄断消息谷歌-A股价收高9.14%，创历史新高，成交233.43亿美元。美国地方法院法官Amit Mehta否决了司法部提出的最严重后果，允许谷歌保留Chrome，并可向其他公司支付预装费用，但禁止排他性合同。韦德布什全球科技研究主管Daniel Ives表示：“这是库比蒂诺的一场巨大胜利，对谷歌来说是完胜裁决，消除了苹果股价压力。” 苹果股价上涨及SIRI升级计划苹果收高3.81%，成交157.19亿美元。苹果与谷歌合作评估GEMINI模型用于新版SIRI，暂未受特朗普关税影响，但仍可能提高iPhone售价。显示苹果在智能助理与AI领域保持战略布局。其他科技股动态分析 Palantir下跌1.39%，成交103.65亿美元，市场关注其数据与AI部署能力。博通上涨1.39%，成交55.76亿美元。摩根士丹利分析师Joseph Moore指出，机架规模AI业务为博通带来潜在170亿美元市场机遇。赛富时上涨1.42%，成交42.85亿美元，公司将4000客服岗位转为AI代理，实现智能体化企业目标。 Strategy下跌3.33%，累计持仓比特币636,505枚。 Applovin上涨1.17%，目标价被富国银行上调至491美元。直觉外科公司下跌5.95%，显示医疗股承压。阿里巴巴下跌1.52%，此前连续两日上涨。编辑总结本交易日美股成交额排名前20个股中，特斯拉和谷歌受战略及反垄断利好推动表现突出，而能源及部分医疗股承压。AI芯片及智能助理布局成为市场焦点，科技企业的创新与战略合作显著影响股价走势。投资者应关注区域销售、政策监管及AI市场扩张对企业业绩和股价的影响。常见问题解答 Q1：特斯拉欧洲市场销售下滑的原因是什么？ A1：主要由于德国、法国、比利时、丹麦和瑞典的注册量下降，欧洲需求疲软，而挪威为少数增长市场。这导致特斯拉在电动车需求强劲国家失去市场份额。 Q2：谷歌股价上涨的核心因素是什么？ A2：美国地方法院驳回司法部最严厉处罚，允许谷歌保留Chrome，并可向其他公司支付预装费用，但禁止排他性合同，这利好谷歌的市场布局并增强投资者信心。 Q3：苹果与谷歌合作SIRI升级的意义？ A3：通过评估GEMINI模型，苹果希望增强SIRI智能助理能力，保持在AI与语音交互领域的领先地位，同时未受关税冲击影响，保障产品竞争力。 Q4：英伟达AI芯片市场前景如何？ A4：谷歌与云服务商合作部署TPU显示AI芯片需求持续增长，机架规模AI业务带来大规模市场机遇，对英伟达及芯片供应链企业有积极推动作用。 Q5：赛富时转型智能体化企业有哪些优势？ A5：将4000客服岗位转为AI代理，使公司能将更多资源投入销售部门，提高潜在客户开发效率，同时每周超1万条销售线索的50%由AI处理，实现运营效率提升。来源：今日美股网

今日美股网09-05 00:11

西南证券：给予亿纬锂能买入评级

去年提升6.2pp，主要是因为Q2产品交付量快速增长所致。下半年行业需求仍旧强劲，预计Q3出货将延续高增长态势，公司盈利能力将持续改善。　　大圆柱等新产品持续推出，增长动力足。公司是国内首家量产并供应46系大圆柱电池，目前已实现装车超过6万台，根据运营数据来看，单车最长行驶距离超过23万公里，运营稳定。在固态电池方面，公司成功开发Ah级硫化物固态电池，目前百MWh中试线预计在2025年投入运行，预计2026年推出350Wh/kg和800Wh/L高能量密度的全固态电池，2028年推出1000Wh/L以上的高比能全固态电池，适配低空经济和人形机器人领域。　　现金流充足，海外工厂加速扩建。公司2025年H1实现经营性现金流净额为23.7亿元，同比增长660.7%。公司在海外均有布局生产基地，其中马来西亚工厂率先实现量产交付，其覆盖产品为消费电池、动力电池和储能电池，在2025年2月16日完成产线调试。储能电池业务预计2026年初部分产线实现量产，支持全球交付，扩大公司业务交付边界能力。　　盈利预测与投资建议。预计2025-2027年EPS分别为2.14元、3.21元、4.28元，对应PE分别为26倍、17倍、13倍。公司海外产能稳健释放，新型产品持续落地，产能建设进度加速，业绩进入兑现期，维持“买入”评级。　　风险提示：行业需求不及预期的风险、原材料价格或大幅波动的风险、产品价格或降价的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级16家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为62.74。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-04 11:50

蔚来2025Q2业绩电话会议分析师问答

，那么每辆车的成本节省是多少？如果每月交付量达到5万辆，从成本节省的角度来看，切换到自研芯片会带来哪些积极影响？我只是想对此有一个更准确的估算和敏感度。李斌联合创始人、董事长兼首席执行官谢谢你的提问。关于芯片研发费用和投资，我们实际上在当前的财务状况和损益表中都认识到了这一点，所以每单位的实际成本节省与我们看到的实际产量或实际出货数量并没有密切联系。就这些芯片的生产而言，我们直接从芯片制造合作伙伴处采购晶圆。因此，通过内部开发芯片节省的单位成本与我们实现的交付量无关。但与我们在第二代产品上使用的芯片方案相比，在达到同等计算性能的情况下，成本实际上更具优势，也更具竞争力。即使是第三代，与业界旗舰级智能驾驶芯片相比，我们的自主方案仍然具有成本优势和竞争力。不过，这里我就不详细说每片芯片的具体成本节省了。丁玉倩汇丰环球投资研究第一个问题是在定价方面进行更多探索。ES8、L90 的定价很有吸引力，销量也很好。那么管理层如何评估现有产品组合（例如 ES6 或 L60）的潜在内部蚕食，以及对明年新车型系列的潜在影响？李斌联合创始人、董事长兼首席执行官正如我们所提到的，产品的定价策略高度依赖于市场竞争、产品成本结构以及该产品在该细分市场的销量和定价敏感性。至于L90，正如我们之前提到的，它的上市实际上推动了L60的销量增长。目前，即使是L60的用户，也需要等待新车的交付和提车。实际上，8月份，L60的订单量甚至创下了今年的新高。因此，L90对L60的整体影响是积极的。关于新款 ES8，正如我们之前提到的，我们现在已经将 100 千瓦时电池作为 5 系和 6 系的标准配置。因此，ES8 极具吸引力的定价有助于提升新品牌的知名度，从而也能为 5 系和 6 系带来更多关注。因此，我们相信，有了这种合理且清晰的品牌定价体系，新品牌的整体影响也将是积极的。也许一开始，我们的同事会为如何在不同产品之间分配精力和时间而苦恼。但从长远来看，我们相信这两种模式以及新模式将对品牌和产品产生积极的影响。此外，我们看到对全新 ES8 和 L90 的强劲需求，我们也看到了成功的产品或伟大的产品——大型 3 排电池电动 SUV 车型，不仅由蔚来汽车推出，而且由我们的竞争对手推出，他们曾经在市场上只有 REEV 产品。随着这些大型三排SUV的上市，我们也观察到了一个市场趋势。今年上半年，纯电动SUV细分市场的增长率同比增长了39%，而纯电动REEV的增长率仅为14%。如果我们分别考虑7月和8月纯电动和REEV的销量，我相信纯电动的增长率会比REEV更快。在这种情况下，我们观察到中大型纯电动SUV细分市场的竞争力正在增强，因为这类车型更受欢迎，而且公众对其的认知也更加清晰。这就是为什么我们说大型三排纯电SUV的黄金时代即将到来。随着用户心态更加成熟，产品竞争力也更强，市场正在朝着这个方向转变。这也将有助于我们现有SUV车型（包括ES6和L60）的长期竞争力和受欢迎程度。丁玉倩汇丰环球投资研究是的，明白了。第二个问题是关于运营支出方面的更多探讨。您提到了创新重新设计和研发投入。那么，您能否就运营支出削减目标（如果有的话）进行更量化和细分？或者，能否更详细地分解一下成本优化举措？李斌联合创始人、董事长兼首席执行官谢谢您的提问。正如我们之前介绍的，为了实现第四季度非公认会计准则盈亏平衡的目标，我们的总体原则是，在不影响主要研发活动和长期竞争力的前提下，我们希望将今年季度的研发费用控制在20亿元人民币以内。至于销售、一般及行政费用（SG&A）占销售收入的比例，今年应该控制在10%左右。这是我们今年实现季度盈亏平衡的目标。从长远来看，正如我们之前提到的，到2026年，我们的研发费用将在每季度20亿至25亿元人民币左右，具体取决于产品的上市速度和开发节奏。至于销售、一般及行政费用，我们希望继续提高效率和费用利用率。这是总体原则。 Tina Hou高盛集团研究部我就简单问一下。那么从长远来看，我们应该如何看待L90和ES8的月均销量稳定增长呢？李斌联合创始人、董事长兼首席执行官感谢您的提问。关于汽车行业——感谢您的提问。由于中国汽车行业竞争激烈，如果你观察一下智能电动汽车的销售趋势，你会发现很少有新车型能够在很长一段时间内占据非常稳定的市场份额，并在市场上保持非常大的趋势或人气。在这种情况下，我们也很难真正与您分享关于ES8和L90长期稳定销量的清晰前景。但我们肯定会为自己设定更高的目标，我们也会尽力而为。从今年开始，蔚来和昂沃品牌也开始通过实施全新的营销模式来提升团队能力。我们希望通过新的营销模式，能够帮助我们尽可能长时间地保持和占领新车型的市场份额，延长新车型在市场上的影响力和冲击力，并在激烈的市场竞争中尽可能长时间地稳定其合理且令人满意的销量。但由于我们刚刚实施这一模式，我们还需要时间来了解它是否真的有助于我们稳定这两款出色的车型 ES8 和 L90，但总体而言，我们希望这能够取得令市场、投资者和用户都满意的好结果。陈睿投资者关系主管再次感谢您今天的参与。如果您还有其他问题，请随时通过网站上的联系方式联系蔚来投资者关系团队。本次电话会议到此结束。您可以挂断电话了。谢谢。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券09-04 11:20

蔚来2025Q2业绩电话会议高管解读财报

，并推动了整体销量。我们预计第三季度总交付量将在8.7万至9.1万辆之间，同比增长40.7%至47.1%，创历史新高。财务方面，汽车业务毛利率保持稳定，其他业务毛利率则显著提升。此外，电池业务单元（Cell Business Unit）机制的实施已开始带来切实的成本削减和效率提升。第二季度，非美国通用会计准则（Non-GAAP）运营亏损环比收窄逾30%。自第二季度交付以来，蔚来ET9在行政旗舰轿车市场表现强劲。基于持续的研发投入，蔚来率先将自主研发的智能驾驶芯片和全域车辆操作系统应用于ET9等量产车型，以及2025款ET5、ET5T、ES6和EC6。 6月下旬，我们已在所有搭载自主研发智能驾驶芯片的蔚来汽车上正式上线全新WorldModel。短短5个月内，这颗自主研发芯片实现了5款车型的批量功能发布和核心模型及应用的无缝迁移，这是中国乃至业界首个自主研发旗舰智能驾驶芯片的全功能交付。 8月21日，蔚来举行核心战略车型全新ES8的产品及技术发布会，全新ES8是一款面向商务、家庭和个人用户，打造全方位旗舰SUV的车型。第三代ES8是蔚来科技创新的典范。全新ES8拥有独具匠心的独特设计语言、同级领先的座舱及储物空间、顶级配置和舒适体验、旗舰级安全性能以及领先时代的智能驾驶和座舱体验，是豪华大型三排SUV细分市场中最具竞争力的车型，获得了媒体和用户的广泛关注和认可。该车已开始接受预订，试驾将于 9 月中旬开始，随后在 9 月中旬的 NIO Day 上正式发布，并随后进行交付。 7月31日，昂科威L90正式上市，作为大型三排家庭SUV的颠覆之作，昂科威L90凭借匠心独运的空间与舒适设计、全方位的智能安全、极具竞争力的价格以及完善的充换电服务，重新定义大型三排SUV的驾乘体验，成为大家庭的理想之选。 ONVO L90的销量超出我们的预期。在其首个完整交付月，其交付量就创下了10,575辆的历史新高。我们正与供应链合作伙伴紧密合作，进一步提升产能，以满足强劲的市场需求。 L90的强劲市场表现也提升了ONVO的品牌知名度，并带动了L60的需求。8月份，L60的订单量也创下了今年的新高。至于FIREFLY，自开始交付以来，短短三个月内已交付超过10,000辆。它已成为高端小型纯电动汽车市场最畅销的车型。其新颖的设计、旗舰级的安全性和灵敏的驾驶动态广受好评。值得一提的是，在最近的C-IASI测试中，FIREFLY与ONVO L60一起获得了有史以来的最高安全评级。我们很高兴看到品牌知名度的不断提升，推动了对FIREFLY的需求增长。产品品质方面，6月份，蔚来ET5和ET5T在JD Power NEV-IQS研究中荣登细分市场第一；EC6和ES6在JD Power NEV-APEAL研究中位列高端纯电动车细分市场前二。凭借卓越的产品品质，蔚来汽车在2019年已连续7年在JD Power质量研究中位居细分市场领导者。截至目前，蔚来已运营176家蔚来中心、416家蔚来空间以及414家ONVO门店。服务方面，公司拥有388个服务中心和68个交付中心，三大品牌的销售服务网络高效联动，赢得了用户的认可。在充换电领域，特斯拉在全球拥有3542座换电站，其中中国境内高速公路上拥有超过1000座换电站，累计为用户提供超过8400万次换电服务。截至今年7月，特斯拉换电网络已全面覆盖中国主要城市间的高速公路，550个城市实现3分钟换电，解决了用户长途出行的里程焦虑。今年8月，我们完成了中国标志性的G318川藏公路沿线换电线路的建设。蔚来和ONVO用户现在可以驾驶车辆一路换电至珠穆朗玛峰大本营。此外，蔚来已建成超过2.7万个超级充电桩和目的地充电桩。目前，蔚来是中国拥有充电桩数量最多的汽车公司。第二季度，蔚来汽车进入新周期，过去十年在技术、创新、基础设施建设以及多品牌战略上的持续投入开始转化为市场竞争力。全新ES8和昂科威L90的强劲销量势头，证明了我们十年来对纯电动路线图的坚持，以及可充电、可换电、可升级的技术，能够创造超越预期的用户价值，并日益受到越来越多用户的认可和欢迎。我们相信，全新ES8和L90将推动大型三排SUV市场向全面电动化转型，并带动其他车型的销量增长。与此同时，随着蔚来在充电和换电基础设施建设方面的持续投入，其换电网络现已覆盖中国主要高速公路，并拓展至更多县区。随着换电网络效应的日益显现，随着时间的推移，越来越多的用户将会体验并理解蔚来换电的独特优势。依托公司12项全栈技术能力以及覆盖全国的充换电网络，三大品牌正在触达更广泛的用户群体。从第三季度开始，多品牌战略将推动我们的销售增长，并在各个细分领域占据更大的市场份额，助力我们推进塑造可持续、更美好未来的使命。自今年初以来，公司致力于系统性地提升运营效率和执行力，研发、销售和服务均取得了显著提升。随着销售额的增长、毛利率的提升以及更高效的成本控制，我们预计公司的财务业绩将大幅改善，为下一阶段的快速增长奠定基础。谢谢大家的支持。好了，现在请斯坦利来汇报第二季度的财务细节。好了，斯坦利，你来汇报吧。 Stanley Qu首席财务官现在让我们回顾一下我们2025年第二季度的主要财务业绩。我们的总收入达到人民币190亿元，同比增长9%，环比增长57.9%。汽车销售额为人民币 161 亿元，同比增长 2.9%，环比增长 62.3%。同比增长主要得益于交付量增加，但产品组合变化导致的平均售价下降部分抵消了这一增长。环比增长主要得益于交付量增加。其他销售额为人民币29亿元，同比增长62.6%，环比增长37.1%。同比增速主要得益于动力解决方案业务的二手车销售、技术研发服务、零部件销售及售后汽车服务收入的增长；环比增长主要得益于二手车销售、技术研发服务、零部件及配件销售及售后汽车服务收入的增长。利润率方面，本季度汽车利润率为10.3%，而去年第二季度为12.2%，上季度为10.2%。同比下降主要由于产品组合变化，但单位材料成本下降部分抵消了这一影响，而汽车利润率环比保持稳定。整体毛利率为10%，去年第二季度为9.7%，上季度为7.6%。毛利率同比保持稳定，环比增长主要得益于二手车及技术研发服务收入增长带来的积极组合效应。运营支出方面，研发费用为人民币30亿元，同比下降6.6%，环比下降5.5%。同比和环比下降主要由于不同开发阶段的设计和开发成本降低，同比下降也反映了折旧和摊销费用的减少。销售、一般及行政费用为人民币40亿元，同比增长5.5%，环比下降9.9%。同比增长主要由于人员成本、租金及与销售和服务网络扩张相关的相关费用增加，但部分被销售和营销活动的减少所抵消。环比下降主要由于人员成本以及营销和推广费用的减少，这主要得益于公司在市场营销和其他支持职能方面开展的全面组织优化。营业亏损为人民币49亿元，同比下降5.8%，环比下降23.5%。扣除股权激励费用及组织优化费用，调整后营业亏损为人民币40亿元，同比下降14%，环比下降32.1%。净亏损为人民币50亿元，同比收窄1%，环比收窄22%。扣除股权激励费用及组织优化费用，调整后净亏损为人民币41亿元，同比收窄9%，环比收窄34.3%。我们的准备发言到此结束。如需了解更多关于我们2025年第二季度未经审计财务业绩的信息和详情，请参阅我们的收益新闻稿。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券09-04 11:12

美股成交额排行榜：英伟达领跌，科技股普遍回调，阿里和百事逆势走强

-1.35% 191.6 上海工厂8月交付量创年内新高，印度市场低于预期 Palantir (PLTR.US) +0.24% 101.98 企业订单及数据分析业务稳健苹果 (AAPL.US) -1.04% 99.96 AI团队人才流失，Jian Zhang跳槽至Meta 谷歌-A (GOOGL.US) -0.73% 94.41 美国法官裁定谷歌须共享信息，但无需剥离安卓或出售Chrome 新能源及AI相关动态特斯拉在新能源领域持续扩张，其Model Y L及Model 3长续航后轮驱动版已在中国首批交付。印度市场销售起步缓慢，仅获600余辆订单。与此同时，苹果AI团队持续动荡，多名核心研究员离职，对自研能力和团队士气带来影响。摩根士丹利分析师Joseph Moore指出，机架规模AI业务正快速创造市场价值，预计为英伟达、博通及其他厂商带来170亿美元的新机遇。阿里巴巴及其他重点公司表现公司收盘涨跌成交额(亿美元) 亮点/消息阿里巴巴 (BABA.US) +2.63% 56.71 2025年Q2营收2476.52亿元，同比增长2%；净利润同比增76% 亚马逊 (AMZN.US) -1.04% 86.99 AWS新西兰区域上线，投资超75亿新西兰元博通 (AVGO.US) +0.29% 58.01 机架规模AI业务带来新市场机遇 Robinhood (HOOD.US) -3.07% 40.91 IPO后股票诉讼部分恢复百事可乐 (PEP.US) +1.10% 26.46 Elliott投资管理提出战略重组方案，预计股价潜力50% 投资者关注与市场趋势总体来看，科技股因核心人才动荡及市场估值压力普遍下挫，而阿里及百事等个股则逆势上涨。投资者关注全球市场政策、AI及新能源业务发展，以及企业战略调整对短期股价的影响。高成交额个股显示市场对核心科技及创新业务的持续关注，但同时提醒投资者防范短期波动风险。编辑总结周二美股成交额排名前20的个股呈现明显分化趋势。科技股普遍承压，特斯拉、英伟达和苹果等核心企业面临市场回调及人才动荡压力；新能源及AI领域仍具增长潜力。阿里巴巴和百事逆势走强，显示市场对优质成长股和战略重组企业的信心。整体市场波动提示投资者保持谨慎，同时关注长期结构性投资机会。常见问题解答 Q1: 英伟达股价下跌原因是什么？A1: 英伟达收跌1.95%，盘中一度跌破50日均线，但公司声明H20产品销售不会影响H100/H200供应，传言不实。股价下跌主要反映市场短期波动及科技板块整体调整压力。 Q2: 特斯拉在中国和印度市场的表现如何？A2: 特斯拉上海工厂8月交付量创年内新高，体现中国市场需求稳健。印度市场销售起步缓慢，仅获600余辆订单，受物流和市场限制影响，目前仅覆盖四大城市。 Q3: 苹果AI团队动荡的影响是什么？A3: 核心研究员跳槽至Meta以及大型语言模型团队离职，加剧了苹果AI研发团队的不稳定性。这可能影响公司短期AI产品开发和长期创新能力，但不会立即影响现有产品供应。 Q4: 阿里巴巴和百事股价上涨的驱动因素是什么？A4: 阿里财报超预期，净利润同比增幅达76%，体现经营效率提升和盈利能力增强。百事受Elliott投资管理提出战略重组方案影响，市场预期股价有至少50%潜力上涨，显示投资者对改革和企业战略优化信心。 Q5: 投资者应如何看待市场短期波动？A5: 市场短期波动主要源于科技股回调、企业战略调整及高成交额个股的快速资金流动。投资者应关注核心科技及成长股的长期趋势，同时合理分散投资以防短期波动风险。来源：今日美股网

今日美股网09-04 00:11

山西证券：给予中直股份增持评级

度营收大增，费用端明显优化。受益于产品交付量增长，2025年Q2公司实现营收78.65亿元，同比增长63.80%。公司持续推进降本增效，费用端明显优化，2025年上半年管理费用率同比减少1个百分点，达到　　4.54%，销售费用率同比减少0.66个百分点，达到0.51%，财务费用率同比减少0.36个百分点，达到-0.38%。　　聚焦低空经济发展战略。公司不断加大细分市场、低空经济产业政策和竞争机型的研究分析，持续丰富产品谱系。13吨级直升机AC313A于6月份完成局部改进及复飞工作，持续改进优化，为后续型号取证奠定有力基础。AC332目前正在建三江开展自驾系统调参试飞，泸沽湖机场开展高原补充试飞。未来公司将进一步塑造创新型应用场景，增强产品供给，紧抓低空经济机遇，在完成产品结构调整后，持续受益于新机型的放量。　　投资建议　　我们预计公司2025-2027年EPS分别为0.71\0.85\0.99，对应公司9月1日收盘价39.85元，2025-2027年PE分别为55.8\47.1\40.4，维持“增持-A”评级。　　风险提示　　新机型需求不及预期；军用直升机订单波动风险；产品交付不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券王凤华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为53.05%，其预测2025年度归属净利润为盈利6.98亿，根据现价换算的预测PE为46.11。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-03 14:50

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