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房地产板块异动拉升！合肥城建涨停，多个新一线城市正谋划激发改善性住房需求新政，机构：2021年以来每年9月开始都会有新的政策方向

，基于“地产供给、地产需求、居民债务、住房价格”四大维度，定性分析+定量测算，研究发现：目前我国存量住房已足够，中性情形住房需求可能还会下行不少，未来1-2年居民债务压力有望降至正常水平、房价有望降至史上相对低位。整体看，地产景气仍处下行通道，但下跌最快时期可能已过去；政策看，房地产还是经济增长和收入预期的稳定器，稳地产的必要性和迫切性仍大，应更大力度推动房地产止跌回稳，从“供给端、需求端、债务端”多措并举，尤其是稳房价、保主体、降房贷利率、加力城市更新、优化收储等。

金融界09-26 11:10

【美联储决议前瞻】通胀顽固但降息预期不改美联储前官员：就业疲软已成现实

示：“尽管8月核心CPI在商品、服务和住房价格普遍上涨的背景下略有走强，但这并不足以让FOMC过度担忧。这进一步强化了下周降息25个基点的预期，而不会支持更大幅度的50基点降息。” PPI与就业：经济放缓信号增强在CPI公布前，美国劳工统计局数据显示，8月生产者价格指数（PPI）意外下降0.1%，企业利润受到挤压，显示公司更多选择自行吸收关税成本，而非转嫁给消费者。与此同时，就业市场持续降温： * 初请失业金人数升至 26.3万，创四年来最高； * 8月非农新增就业仅 2.2万人，远低于预期的7.5万人； * 失业率升至 4.3%（前值4.2%）； * 6月就业增长被下修至 -1.3万人； * 7月新增就业也低于过去一年的平均水平。这意味着，美国就业增长已连续三个月放缓。鲍威尔暗示政策调整本次CPI数据是美联储下周二、周三召开政策会议前的最后一份关键数据。市场几乎完全押注美联储将在本次会议上降息25个基点。美联储主席鲍威尔在8月底杰克逊霍尔年会上已表示，风险平衡正在发生变化，这“可能需要调整我们的政策立场”，为降息留下伏笔。前官员与业内担忧前堪萨斯城联储主席埃丝特·乔治（Esther George）在采访中指出，近期就业数据印证了劳动力市场正在走弱：“过去几个月的数据可能比我们原先想的更疲软。我没听到有人试图说服市场不会降息25个基点，所以我预计他们会降息。” 但她也强调，通胀仍然顽固且高于目标水平，“通胀大约停滞在3%左右”。乔治补充说：“我曾一度认为关税会带来一波通胀，但我们并没有看到这种情况，我也不确定未来是否会看到。更让我担心的是通胀的内在动能，我们在预测中不断将它延长。” 政治压力与人事动态当前，美联储正面临来自总统特朗普的巨大降息压力。特朗普提名的斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）将接替前美联储理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler），预计将于周一获得参议院全体确认，届时美联储将再添一名鸽派声音。与此同时，美国地方法院一名法官裁定，特朗普无合理理由因抵押贷款指控解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook），库克将继续留任。不过，白宫已对该判决提出上诉。特朗普正力推在9月政策会议前让更多自己提名的人进入美联储理事会，以强化对降息的支持。降息路径展望市场普遍认为，下周会议上美联储降息25个基点几乎板上钉钉。根据CME“美联储观察”工具，投资者押注年内至少还有一次额外降息的概率超过七成，而在劳动力市场持续走弱的情境下，部分机构预计美联储可能在年底前累计降息50–75个基点。不过，多数经济学家认为，除非通胀快速回落，否则美联储在操作上仍会趋于谨慎，避免重蹈“大幅放松、通胀反弹”的覆辙。

丰雪鑫9909-12 00:38

华盛顿邮报观点：佐赫兰·曼达尼成功的秘密因素，纽约没有科莫说的那么不堪

能力——某种程度上也是城市活力的表现。住房价格高昂主要是供需关系的结果，而想住在纽约的人远远多于可用住房。这是纽约依然具有吸引力的有力指标。活动人士对亚当斯政府的失误愤愤不平，但那些只是健康森林里的病树。任何对纽约现状的诚实评估都会发现，这座城市虽然不完美，却已经从疫情低谷中强势反弹。几个关键指标：就业增长今年虽慢，但如今纽约的就业人数超过历史上任何时刻。截至7月，私营部门就业创下纪录，比疫情前多出14.3万个岗位。城市失业率降至4.8%，几乎所有人口群体都有所改善。住房建设增加，亚当斯政府批准或保留了数千套住房，并启动了重大“城市是的”重新规划计划，未来十年将为数以万计的新住房铺平道路。暴力犯罪虽在部分类别仍偏高，但相比疫情期间的激增大幅下降。2025年初枪击案同比下降23%，创下自1994年以来一季度最低水平，谋杀案接近历史低点。尽管一些恶性事件的视频在网络上广泛传播，严重影响纽约形象，但那其实是个别现象。环卫多项指标改善。垃圾桶和家庭堆肥在多年承诺后终于普及开来。鼠患正在减少，这是多届市府的重点。自行车道不断扩展，交通事故死亡人数有望创下新低，截至6月全市仅87人，是有记录以来最少的。公立学校已在所有学区实施全民自然拼读教学和阅读障碍筛查。虽然仍有大量工作要做，但对课堂教学质量的集中关注早该进行，测试成绩也已出现积极迹象。纽约经历过不少危机——20世纪70年代的财政崩溃、80年代和90年代的犯罪浪潮、“9·11”、以及新冠疫情。无论如何衡量，现在我们并未处在紧急状态之中。城市在发展，日常生活正在实质改善。所有这一切为曼达尼带来了两难。如果他如预期般获胜，将面临巨大的诱惑，像政治选举中常见的那样，抛弃与前任相关的一切。但他不应把胜选视为全盘否定过去四年的授权。曼达尼已经面临巨大的公众压力，要求他保留现任警察局长杰西卡·蒂施。她因干练、务实的管理作风而赢得广泛认可。甚至一些左翼亲密盟友，如作家罗斯·巴坎，也建议曼达尼——这位曾经的“削减警察经费”倡导者——在公共安全问题上慎重行事。但曼达尼在其他领域同样应谨慎，不能轻易推翻亚当斯留下的成功经验。亚当斯政府确实有很多地方需要抛弃，尤其是糟糕的用人选择。但纽约并不需要对现有方向进行全面否定。城市需要的是一位有诚信、有能力的市长，能够在过去四年的进展基础上继续前行，专注落实细节，重新赢得亚当斯所失去的信任。来源：加美财经

加美财经09-10 00:00

经济学人：民主党人应该如何夺回权力？

的土地使用规定，使得有好工作机会的地方住房价格居高不下。有估算指出，若放宽这些规定，劳动生产率可提升8%。人工智能推升了能源需求，但特朗普却限制了最便宜的能源类型——可再生能源的发展。支持“富足路线”的民主党人誓言要清除这些阻碍繁荣的障碍。库珀表示，应该简化审批程序，“这样我们就可以更容易地建设可负担住房，同时仍保护我们的空气和水资源”。纽森签署法律，免除城市住宅建设项目受加州“任何人都能起诉、阻挡任何项目”的环保法规的约束。宾夕法尼亚州州长约什·夏皮罗则在几天内打破繁文缛节，修复了一条坍塌的高速公路。密歇根州参议员埃莉莎·斯洛特金提出了“全方位能源战略”，涵盖可再生能源、化石燃料以及尚在开发的新技术。左翼并非完全排斥供给侧改革。例如，他们支持打破企业垄断来造福消费者。曼达尼本人有时也抱怨官僚程序。在一段制作精良的视频《清真通胀》中，他指出，纽约荒谬的餐车许可制度推高了烤肉串的价格。若民主党重新执政，目前尚不清楚他们会保留哪些特朗普时期的关税措施。很多人表示，他们会对中国更强硬，但不愿轻易疏远盟友。大家普遍认同：由一个反复无常的人制定政策绝非好事。库珀指出，“企业需要可预期性”。他还说，共和党“彻底”放弃了国会对制定关税的宪法职责。在人工智能议题上，民主党的立场显得混乱。许多人担心AI会导致工作岗位消失。左翼认为，如果AI提升了生产力，那人们就应该减少工作时间，甚至实施全民基本收入。而像前商务部长吉娜·雷蒙多这样的中间派，则主张在欢迎外国AI工程师的同时，为工人应对冲击做好准备。来自加州的众议员柔伊·洛夫格伦则表示，立法者应警惕制定很快就会过时的法律。在移民问题上，特朗普上任后，他在摇摆选民中的支持率从正18降至负18。许多人虽对边境安全表示满意，但对执法人员把老奶奶推进面包车的行为感到震惊。民主党看到了机会。8月25日，115名民主党众议员公布了一项计划，既要加强边境控制，也要恢复应有的法律程序。在治安问题上，民主党面临挑战。特朗普试图激怒民主党，让他们站到罪犯一边。他派遣国民警卫队前往华盛顿特区打击犯罪时，进步派大喊他是独裁者，准备用军队对付政治对手。但目前为止，这些士兵在特区不过是拍了些合照。特朗普的副幕僚长斯蒂芬·米勒称，民主党的抗议证明这个党“只关心保护惯犯、帮派成员、非法移民杀手和恐怖分子”。这话荒唐可笑。但民主党对治安的态度确实没有摇摆选民强硬，而左翼的一些观点也远离主流。曼达尼已与“削减警察经费”的旧说法划清界限，但他所属的民主社会主义者协会仍主张废除“监禁体制”。曼达尼的志愿者手里有一份话术指南：当选民问到治安时，要“倾听并认同他们的感受”，然后再宣传他提出的“社区安全局”。中间派民主党人则努力表明，自己既反对街头犯罪，也反对白宫里的非法行为。党内政策专家主张“高犯罪率热点警力部署”、弹壳追踪、以及当然还包括控枪。许多大城市长期由民主党执政，这也让共和党可以将城市里的无家可归、混乱等问题归咎于他们。2020年“黑人的命也是命”抗议引发的骚乱也没有帮上忙：共和党人至今仍在提西雅图的“无警区”，当时民主党籍市长对此表示欢迎，结果迅速陷入无政府状态。然而在施政方面，特朗普阵营自身也有不少短板。民主党人痛批特朗普家族的利益冲突问题，指出政府规范正全线遭到侵蚀。桑德风暴？在爱荷华州，民主党州审计长罗布·桑德指控共和党籍州长挪用新冠疫情恢复资金。州长后来签署了一项法案，几乎让桑德在未获州长许可的情况下无法调查她的政府。桑德称之为“爱荷华历史上最支持腐败的法案”。如今他正竞选州长——一个引经据典、热爱打猎的候选人，也许能赢下这个2024年特朗普赢了13个百分点的州。民主党内部最统一的力量，是对特朗普的恐惧和厌恶。 “如果某人表现得像纳粹、说话像纳粹，那他大概就是个纳粹。”来自纽约的戏服经理米基·古德马克说。但把特朗普类比成第三帝国的做法对摇摆选民几乎没有说服力。另一个潜在的总统候选人皮特·布蒂吉格在美国国家公共广播电台上表示：“民主党需要找到与选民日常生活相关的表达方式，不只是说‘专制不好’……而是让大家明白，如果一个专制者当权，他可以任命一批无能之人……我们现在的公共卫生负责人就是个不相信医学的庸医，结果美国的麻疹病例正在上升。” 激进左派年轻人认为，对付特朗普最有效的就是他们这样的年轻激进派，比如曼达尼。但中间派也在奋战。纽森已经在X平台上开始讽刺特朗普，把朝鲜的宣传海报与特朗普照片并排放置。他还放弃了加州民主党原本坚持的“非党派划分选区”原则，要像德克萨斯州的共和党那样大搞选区划分操弄。分析人士帕特里克·鲁菲尼表示，这种做法已成趋势，会让任何一党都很难在众议院中获得压倒性多数。在2016年和2024年，民主党的唯一任务是给特朗普提供一个有说服力的替代选项——结果他们都搞砸了。明年，他们还有机会限制特朗普的破坏力，成为一个有效的制衡。博彩市场显示，他们有68%的机会赢得众议院。但考虑到党内的乱象，这个数字并没有带来应有的安心感。来源：加美财经

加美财经09-06 00:02

威尔鑫点金·׀特朗普染指美联储避险需求提振金价逼近3400美元

杨易君黄金与金融投资08-27 22:30

汽油价格下跌拉动下，加拿大7月通胀涨幅降至1.7%

的主要推动力。这是自2024年2月以来住房价格首次出现加速上涨。租金价格同比上涨5.1%，涨幅主要集中在爱德华王子岛、纽芬兰和拉布拉多以及不列颠哥伦比亚省。在加拿大10个省中，有6个省7月的通胀同比涨幅低于6月。新斯科舍省的通胀保持不变。魁北克省、爱德华王子岛省以及纽芬兰和拉布拉多省的通胀水平在7月有所上升，其中纽芬兰和拉布拉多省涨幅最大，主要受到电价上涨的影响。来源：加美财经

加美财经08-20 00:00

由于食品和能源价格下跌，美国7月CPI保持稳定并低于预期，但服务价格上涨推动核心CPI首次高于3%，关税影响几何？

PI较大权重的住房通胀在7月保持稳定。住房价格指数环比上涨0.2%，与6月持平。住房成本中，业主等价租金指数已连续第四个月环比上涨0.3%。租金环比上涨0.3%，高于6月的0.2%。包括酒店价格在内的外出住宿价格指数7月环比下降1%，此前6月曾下降2.9%。整体住房通胀过去一年上涨3.7%。 7月数据中一个明显的趋势是，相比6月，一些受关税影响的品类价格上涨。家具价格上涨0.9%，玩具价格上涨0.2%，轮胎上涨1%，宠物用品上涨0.5%。 7月份涨幅较大的是服装和鞋类，受到包括印度、越南和中国在内的各国关税的影响。7月份婴幼儿服装价格上涨3.3%。鞋类价格上涨1.4%。 7月咖啡价格上涨2.3%，此前6月已上涨2.2%。进口来自巴西、埃塞俄比亚、越南等国咖啡豆的咖啡公司和烘焙厂，数月来一直在应对10%的基础关税。不过，特朗普近日宣布对巴西商品征收50%的关税，让不少业内人士格外紧张，这将进一步推高生咖啡豆的价格。 7月，缝纫机、面料及配件价格显著上涨2.6%。这会影响到一些希望将更多制造环节转回美国的公司。纽约时报最近采访了位于美国华盛顿州西雅图的一家户外服装公司KAVU的创始人，他感叹现在进口面料和纱线等原材料的成本已经非常高。关税实施已约半年，但6月是终于产生影响的第一个月：推动以进口为主的家居用品、服装和玩具等品类价格上涨。4月曾是自2021年以来的最低水平，5月仍保持低位。关税驱动的价格上涨出现得比许多分析师预期的更慢，主要原因是进口商在消化库存期间，一直在推迟提价。高盛的一项分析显示，最终由消费者承担的关税比例一直在上升，最初只有全部关税成本的22%。研究人员预计，到10月，这一比例将升至67%，因为进口商会将更多关税成本转嫁给顾客。 “我们现在才刚刚进入看到传导效应的门槛期。”摩根士丹利美国首席经济学家迈克尔·加潘表示，“我们预计这种情况会更多出现。” 瑞银投资银行全球首席经济学家艾伦·德特迈斯特表示，依赖移民劳动力的行业出现了高于正常水平的价格上涨，包括园艺、干洗、美发和美甲等家庭服务业。 “这不仅仅是耐用品的问题。”德特迈斯特说。关税与移民镇压共同推动价格上涨，可能让美联储在何时降息的问题上更加艰难。月初公布的疲软就业报告显示，经济可能没有之前数据看起来那么强劲，部分官员因此支持降息。 “我们都在思考美联储何时会降息。”美国银行高级经济学家斯蒂芬·朱诺说，“而通胀是他们仍保持观望的重要原因。” 不过，消费者的心态比今年早些时候略有改善。密歇根大学消费者情绪调查显示，7月未来一年的通胀预期连续第二个月下降，但仍高于大选结束后的水平。万事达首席经济学家米歇尔·迈耶认为，人们心情略微好转，部分原因是目前的通胀主要集中在家电、汽车轮胎等消费者不经常接触的商品上。6月新车、二手车和机票价格实际上有所下降。 “即便家具在涨价，”她说，“那也不是你必须要买的东西。” 以上内容综合自巴伦周刊，华尔街日报和纽约时报。来源：加美财经

加美财经08-13 00:00

美国6月CPI数据温和上涨：通胀压力加剧但低于预期，美联储降息预期推迟引发市场关注

胀压力温和但持续存在。分项数据方面，住房价格仍是CPI上涨的最大贡献者，环比上涨0.2%，同比上涨3.8%。食品价格环比上涨0.3%，同比上涨3%；能源价格环比上涨0.9%，同比下降0.8%。受关税影响的服装价格和家居用品价格分别环比上涨0.4%和1%，为近期最大涨幅。医疗保健服务和交通运输服务价格同比均上涨3.4%。以下为关键分项数据（6月）：分项环比涨幅同比涨幅住房 +0.2% +3.8% 食品 +0.3% +3.0% 能源 +0.9% -0.8% 服装 +0.4% - 家居用品 +1.0% - 经济疲软与关税影响的交织 Renaissance Macro Research的Neil Dutta指出，6月CPI数据反映出经济疲软迹象。尽管服装和家居用品等受关税影响的商品价格上涨，服务领域如医疗保健和交通运输的温和表现表明消费者信心脆弱。住房价格的高企继续推高通胀，但能源价格同比下降部分抵消了整体压力。特朗普坚称关税未显著推高通胀，但市场担忧其政策可能进一步抬升物价，尤其在服装和家居用品领域。与此同时，全球供应链紧张和地缘政治风险为通胀增添不确定性。日元兑美元汇率跌至2月初以来最低，美元指数延续涨势，推高进口商品成本，可能进一步放大关税影响。美联储降息预期与市场反应 6月CPI数据公布后，市场反应平静，标普500指数期货和纳斯达克指数期货涨跌互现，10年期美债收益率日内走低至4.45%（此前为4.481%）。交易员继续押注美联储9月首次降息的可能性，7月降息概率低于5%。美联储官员强调需更多数据确认通胀稳定在2%目标附近，当前4.25%-4.50%的联邦基金利率区间可能维持不变。特朗普持续施压美联储降息，称高利率加重美国债务负担（3600亿美元/百分点）。然而，温和通胀数据和关税压力可能限制降息空间，摩根大通CEO戴蒙警告，干预美联储独立性可能导致通胀失控和市场波动。投资机会与潜在风险机会：温和通胀和降息预期推迟可能利好防御型板块，如消费品和公用事业。英伟达和AMD等科技股因AI需求和对华芯片出口许可持续强势，短期内仍有上涨潜力。 MP Materials受苹果投资提振，稀土板块或吸引更多资金流入。风险：美债收益率上升和美元走强可能压制高估值科技股，关税政策推高物价可能进一步削弱消费者信心。比特币等加密资产因监管不确定性波动加剧。以下为投资机会与风险概览：板块机会风险科技股 AI需求与芯片出口利好美债收益率上升稀土供应链战略投资全球价格波动消费品防御型资产吸引力关税推高成本编辑总结美国6月CPI数据表明通胀压力温和但持续，核心CPI低于预期为市场提供了短暂喘息，但住房和关税相关商品价格的上涨仍构成挑战。美联储降息预期推迟至9月，特朗普对高利率的批评和主席更替风波加剧了政策不确定性。投资者应关注防御型板块和AI相关科技股的短期机会，同时警惕美债收益率上升和关税政策对通胀的长期影响，保持多元化投资以平衡风险与收益。权威点评 6月CPI数据反映通胀温和，但住房和关税相关商品价格上涨可能限制美联储降息空间，9月降息仍为基准预期。 —— JPMorgan，2025年7月15日消费者信心疲软和服务业价格温和表明经济动能不足，投资者应关注防御型资产以应对不确定性。 —— Renaissance Macro Research，2025年7月15日关税政策对通胀的推升作用可能被低估，若持续加剧，可能迫使美联储重新评估货币政策路径。 —— Morgan Stanley，2025年7月15日常见问题解答 6月CPI数据为何低于预期？核心CPI环比上涨0.2%、同比上涨2.9%，均比预期低0.1个百分点，主要因服务领域价格温和，抵消了部分商品价格上涨。住房价格为何是CPI上涨的最大贡献者？住房价格同比上涨3.8%，反映供需失衡和高融资成本，是整体通胀的主要推手。关税如何影响通胀？服装和家居用品价格分别上涨0.4%和1%，受关税影响明显，可能进一步推高消费品成本。美联储何时可能降息？交易员押注9月首次降息，7月降息概率低于5%，需更多数据确认通胀趋向2%目标。如何应对当前市场环境？关注AI科技股（如英伟达）和稀土板块（如MP Materials），同时配置防御型资产以规避通胀和利率风险。来源：今日美股网

今日美股网07-17 00:13

加拿大央行降息前景再生变数！6月通胀回升至1.9%，核心指标仍高企

im）：维持在**3.0%**不变。住房价格方面，整体住房成本（包括抵押贷款和租金）上涨2.9%，是四年多来首次低于3%，显示房地产市场价格涨势出现阶段性放缓。综合来看，整体CPI温和回升、核心通胀维持高位，或令加拿大央行在7月议息会议上按兵不动的概率上升，同时也将市场对于下半年货币政策路径的分歧进一步放大。

Linlin07-15 21:04

周二发布的通胀报告或将揭示关税对物价的影响线索

会出现价格上涨。经济学家还将密切关注住房价格，这一因素一直是推高读数的顽固因素。高盛在一份报告中表示：“我们的预测显示，大多数核心商品类别的通胀将大幅加速，但至少在短期内，对核心服务通胀的影响有限。” 白宫也将密切关注这份报告 —— 特朗普和其他政府官员一直在向美联储施压，要求其降低利率，而高于预期的通胀读数可能会让央行官员在政策宽松方面更加犹豫不决。法国外贸银行经济学家霍奇表示：“美联储希望确保长期通胀预期不会失控，我认为，美联储需要看到关税引发的通胀达到峰值后，才会放心降息。目前，将通胀报告分解为各个组成部分比以往任何时候都更有用、更有必要。”

金融界07-15 07:48

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