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Hasbro：变形金刚能否变身数字巨头？
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加2%的溢价作为折现率。从EV中扣除净债务后，除以1.4亿流通股，得出公允价值范围95.43至128.94美元。这一估值反映了Hasbro在数字游戏和品牌授权领域的增长潜力，尽管传统玩具市场面临挑战。风险关税和供应链成本上升：美国对中国玩具关税上涨迫使Hasbro计划将中国进口比例从50%降至40%，可能增加短期成本并影响定价。数字游戏开发风险：视频游戏投资需持续成功推出新游戏，若新游戏表现不佳，可能导致资源浪费和收入波动。宏观经济不确定性：通胀和消费者支出减少可能抑制玩具市场需求，影响Hasbro的收入增长和盈利能力。竞争加剧：LEGO和Mattel在建筑玩具和娃娃市场的强势地位可能进一步挤压Hasbro的市场份额，尤其在传统玩具领域。新兴市场执行风险：亚洲和拉美市场的扩张需克服本地化挑战和零售碎片化，若执行不力，可能无法实现预期增长。原文链接
TradingKey07-16 10:19
美三大银行二季度财报出炉：美国消费者韧性超预期
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于客户信用卡贷款余额的上升。尽管信用卡债务增加，但90天以上逾期率在三家银行中同比基本持平，并未明显恶化。 “消费者基本上表现良好，”摩根大通首席财务官Jeremy Barnum在公司电话会上表示。在不良贷款方面（即银行确认无法收回的贷款金额），摩根大通消费者部门的净冲销额仅上升1%，花旗则保持基本持平。富国银行表现最佳，不良贷款同比下降10%。不过，这一轮韧性表现可能在一定程度上与客户的收入水平有关。去年夏天，三家银行的高管均曾警告称，低收入客户的财务状况正在恶化，Barnum此次也承认：“从一些压力指标来看，不出意外，低收入群体确实面临更多压力，而高收入人群则较为稳定，”他说，“但这一直以来都是如此。” Barnum补充道：“正如我们之前所说，消费者信贷的根本问题仍取决于就业市场。在失业率为4.1%的环境下，尤其是我们的贷款组合中，要看到显著恶化是非常困难的。” 富国银行CEO Charles Scharf也在电话会上表示：“我们对客户健康状况的判断并未改变。在失业率保持低位、通胀受控的背景下，消费者和企业的表现依然强劲。” 周二公布的通胀数据显示，美国6月CPI环比上涨0.3%，涨幅为今年以来最大，尽管仍低于疫情后几年面临的高通胀压力。随着美股逼近历史高位，各大银行开始将重心进一步向高端客户倾斜，拓展高端金融服务。6月，摩根大通宣布，其旗舰旅行信用卡年费将由550美元提升至795美元，涨幅近45%，并配套推出一系列福利升级。花旗则在二季度电话会上宣布将推出面向高净值客户的新高端信用卡“Strata Elite”，以与摩根大通的Sapphire Reserve竞争，但尚未公布具体费用与权益。此外，据《商业内幕》报道，摩根大通正计划在佛罗里达州棕榈滩、纽约市麦迪逊大道等地开设14家新网点，面向账户余额在75万美元以上的客户。市场将于周三迎来更多消费者财务状况的参考数据，届时美国银行（Bank of America）、高盛（Goldman Sachs）以及PNC金融服务集团将陆续公布财报。
佳华16807-16 07:10
“核弹级事件”！若特朗普罢免鲍威尔，或引爆比特币大涨 VSTAR解读资金博弈新拐点
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持续施压要求降息，尤其是在美国试图控制债务成本的当下，若罢免鲍威尔导致市场对美联储独立性的信任崩塌，长期利率将被迫大幅抬升，后果堪忧。不过，他也强调：“这将是比特币、黄金及其他硬资产的重大利好，同时会对固定收益产品与美元构成灾难性打击。”马加迪尼将该潜在事件比作1971年尼克松（Richard Nixon）宣布美元与黄金脱钩的历史时刻。全球资产配置 | 工具升级不可或缺本周美元受强劲非农与关税乐观预期双重驱动短线跳涨，但中长期隐忧犹存，全球汇市风险偏好切换之际，VSTAR 给到投资者一个更灵活的全球避险与套利新通道。面对特朗普关税大限、政策博弈反复，无论是做多美元还是配置外汇、黄金、加密资产，用VSTAR，“避险不慌，布局全球，一键直连”！ ✅ 三端一体化，支持 App、网页与专业版，满足从新手到量化交易全场景需求； ✅ 覆盖美股、港股、外汇、黄金、加密资产，一键直连全球市场； ✅ 极速开户、中文客服、合规透明，让全球投资真正“轻松可及”。在全球货币政策和关税风险不断变动的当下，谁能快速布局，谁就能抢占先机。想把握机遇？想在不确定的时代抢占先机？ 📲 点击注册，立即体验下一代智能交易平台 >> [注册链接] 欢迎入群交流
VSTAR07-15 23:38
比特币涨势远未结束？“加密周”政策催化剂值得关注
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比特币黑皮书”中，详细论证了通胀与主权债务压力下，比特币作为抗通胀、抗稀释资产的逻辑。据其预测，BTC 到2025年底将达20万美元，并称该估算“保守但可实现”。原文链接
TradingKey07-15 20:29
“黑天鹅”逼近！特朗普罢免鲍威尔恐引发“尼克松冲击” 这一资产恐或受益
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朗普主张降低利率，尤其是在美国努力控制债务成本的背景下，如果市场对美联储独立性丧失信心导致长期收益率上升，那将是灾难性的。不过，Magadini认为：“这对比特币、黄金和其他硬资产将是巨大的利好——而对固定收益和美元是灾难。”他将其比作1971年尼克松决定让美元脱离金本位的“尼克松冲击”。 1971年，美国总统尼克松决定让美元贬值并脱钩黄金，引发全球金融动荡，并带来黄金价格飙升，这一事件被称为“尼克松冲击”。正当市场为周二的通胀数据做准备时，比特币的当前价格已经不只是ETF资金流入的结果，分析师们押注这背后是更大的宏观错位。无论鲍威尔最终走向何方，市场已经开始为变化定价。
风起07-15 19:41
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达美航空（DAL）：前方无颠簸
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空公司正自信地减少在新冠疫情期间积累的债务，这是2021年和2022年没有派发股息的主要原因。然而，一旦它们达到预期的杠杆率目标，它们将加大对股东回报的投入。来源：彭博智库估值我们的DCF模型显示，Delta的目标价格为USD80.00，远高于当前的USD50.00。此外，DAL的市盈率为9倍，相对较为吸引人——远低于西南航空（28倍）和美国航空（15倍），但略高于联合航空（7倍）。风险我们认为，面对西南航空公司（LUV）的竞争风险将是一个长期风险，因为该公司正努力摆脱廉价航空公司的形象，转型为第四大全服务航空公司。另一个重要的下行风险是地缘政治紧张局势可能引发油价飙升，这将影响达美航空（DAL）的燃油成本和盈利能力。立刻体验原文链接
TradingKey07-15 19:38
MicroStrategy续买比特币释放牛市信号 Bitcoin Hyper或成下一波爆发主角
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，该公司现已背负高达128亿美元的长期债务，预计将于2027至2028年间集中到期，一旦比特币价格回落至8万美元以下，恐加剧财务压力。新税制压力浮现　市场担忧潜在抛售风险尽管微策略表态「永不卖币」，但根据CryptoQuant最新分析，2025年起将施行的ASU 2023-08会计准则与企业最低税负（CAMT）将迫使企业将未实现收益纳入课税基础。以微策略当前账面持有的超过200亿美元未实现收益计算，可能面临数十亿美元的现金纳税压力。若为履行税务责任而出售部分比特币，势必对价格形成下行压力；而若选择进一步发债集资，则可能导致杠杆比率恶化，引发信用评级机构下调评等。在比特币价格节节上升之际，这种潜在的系统性卖压风险不容忽视，特别是当越来越多上市公司模仿微策略进行比特币财务操作时，一旦法规变动同步影响多家企业，恐引爆市场调整。 Bitcoin Hyper：用Layer2技术为比特币注入新生命与此同时，市场也见证了另一场与比特币相关的创新热潮。Bitcoin Hyper（$HYPER）作为首个基于Solana虚拟机（SVM）构建的比特币原生Layer2方案，正在吸引资金与技术社群的关注。该项目致力于解决比特币长期存在的扩容难题，包括交易延迟、手续费高与无法原生支持智慧合约等问题。立即进入Bitcoin Hyper预售 Hyper Network利用非托管桥接技术，实现BTC向Hyper链的无缝转移与返还，确保资产安全与转账高效。这不仅使得比特币能够参与DeFi、NFT与链游生态，更成为未来Web3应用的重要入口。目前，$HYPER代币正进行公开预售，起售价格为$0.0115，总供应量为210亿枚，预计将于2025年第三季主网上线并同步登陆Uniswap等主流交易所。值得注意的是，Bitcoin Hyper并非仅是一条Layer2扩容链，而是重新构思了比特币在现代区块链应用中的地位。透过整合高性能架构与去中心化治理，$HYPER计划将比特币从储值工具推进至「应用型基础设施」，为长期持有者提供更多使用与增值机会。立即进入Bitcoin Hyper预售结论：市场两极并进　BTC与Layer2共谱新篇比特币的强劲表现吸引了微策略等机构不断加仓，然而政策变化与税务压力也构成潜在风险。在此同时，以Bitcoin Hyper为代表的新一代Layer2项目，正为BTC生态注入新的活力与应用价值。当前的加密市场正处于制度化与技术创新的交会点，既有资本动向，也有技术突破，共同为2025年下半年铺陈出新的可能。对于投资者而言，理解比特币的宏观格局与微观创新，将是下一轮牛市的关键布局方向。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。
Business2Community07-15 18:59
新大陆为子公司提供8亿元担保，助力融资担保业务发展
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质押担保和连带责任保证担保，保证期间为债务履行期限届满之日起三年。董事会认为该担保是为满足子公司发展需要，网商融担公司经营良好，风险可控。截至2025年6月30日，公司及其子公司实际担保余额占最近一期经审计归母净资产的16.63%，本次审议后，公司及其子公司有效的担保额度总金额占公司最近一期经审计归母净资产的51.06%，公司不存在逾期担保或涉诉担保情况。
金融界07-15 18:49
选举在即 10年期日债攀升至2008年以来最高！分析师：日债前景堪忧！全球长债都在跌
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，长债收益率的飙升反映了市场对全球主权债务“爆表”的担忧。Allspring Global Investments首席投资策略师George Bory指出，政府赤字支出在全球范围内非常普遍，其释放阀就是收益率曲线的长端。 30年期德国国债收益率正接近14年来的最高水平，美国、英国和法国的债市也面临着类似的抛售压力。另外，债券市场的波动还可能引发跨市场的“连锁反应”。例如，BCA Research的研究报告警示，日本是全球流动性的重要来源，日债收益率的变化可能对美国科技股构成重大威胁。该研究提到，美国科技股的高估值并非完全基于其本土流动性，还依赖日本提供的低成本资金环境。若日债收益率飙升，驱动资金撤离美股，回流日本，届时美国科技股估值将面临下行压力。截至发稿，日债长债收益率较早市均略有回落，市场密切关注本周日选举。原文链接
TradingKey07-15 17:49
放弃了Adobe的200亿，Figma估值会更贵吗？
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ma账面现金超过15亿美元，几乎无长期债务。更关键的是，这15亿中包括Adobe为终止收购支付的10亿美元解约金，这也为其后续AI投资与平台建设提供了缓冲带。商业模式：设计工具还是协作平台？ Figma的最大优势，是其产品的天然协作属性。很多人以为它只是个“更好的Sketch”，但其实Figma是将设计软件变成“多人在线编辑+内容可视化”的协作平台——这种模式注定了它具备超越设计师圈层的增长潜力。目前Figma月活用户中，有2/3是非设计师用户，说明它正成为一个跨团队的沟通与原型工具。此外，其客户覆盖95%的财富500强、78%的Forbes 2000企业，超过1,000家企业每年付费超过10万美元。客户粘性也非常高，净留存率高达132%，这说明Figma在企业内部的扩张性非常强，典型的PLG（产品驱动增长）范式。招股书也提到了其不断扩张的产品矩阵：FigJam（数字白板）、Dev Mode（开发者视图）、Slides（演示工具）、Sites（无代码网站）以及最新发布的AI工具Make、Buzz等。可以说，它正试图构建一个以“创意协同”为核心的操作系统，替代多个传统工具。 AI转型：战略正确，执行仍需观察 Figma的S-1中提到“AI”超过150次，可见其对AI的重视。其推出的“Make”功能允许用户通过自然语言生成UI原型，直接跳过传统线框设计的过程。这不仅是功能创新，更是试图重塑整个设计工作流。 CEO Dylan Field 表示，Figma愿意接受短期毛利率下降，换取AI长期带来的用户体验提升和生产力跃迁。但话虽如此，AI带来的成本现实也不容忽视：基础模型的调用成本、推理延迟控制、版权风险、以及如何在设计师群体中真正形成“信任使用”，都还有很多实操问题。另外，随着OpenAI、Canva等玩家快速进入AI+设计赛道，Figma若不能迅速建立技术壁垒，其在协作产品的优势也可能被部分中和。潜在与估值：预期与“成长故事”的可持续性一个绕不开的问题是：Figma值多少钱？此前Adobe收购报价为200亿美元，而公司2024年收入不到8亿美元，意味着超25倍PS倍数。虽然高增长与高毛利在SaaS领域能撑起一定溢价，但考虑到Adobe收购失败、AI投资尚在初期，以及整体一级市场估值趋于理性，Figma此时上市若估值高于150亿美元，市场是否买账仍存疑问。同业对比此外，Figma极度依赖“平台生态扩张”的增长逻辑，但实际能否有效变现，还需观察。Slides、Sites等产品虽然方向明确，但用户渗透和转化情况并未在S-1中给出明确数据，这或许也是潜在不确定性之一。 Figma值得关注，但更值得审慎定价从招股书来看，Figma是一家典型的优质SaaS公司，具备极高的运营效率与平台潜力。而此次IPO也是它“摆脱Adobe收购阴影”之后的一次自我独立证明。对投资者而言，Figma值得长期关注，尤其是其在AI+协作场景中的创新探索。但短期来看，如何定价、如何平衡成长故事与利润兑现，依然是个难题。最终这场IPO是否成功，恐怕不只看市况，更看市场愿不愿意为“协作的未来”提前买单。 $Adobe(ADBE)$ $Monday.com Ltd.(MNDY)$ $Atlassian Corporation PLC(TEAM)$
老虎证券07-15 17:49

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