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关税暴涨收益与经济增长相悖？经济学家质疑政策成效
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组合方案：一是用于偿还政府数万亿美元的债务，二是向美国人民发放‘关税返还支票’。” CNN指出，虽然关税收入不足以偿还美国高达36万亿美元的联邦赤字，但确实可能在一定程度上“缩小”赤字。不过布赫瓦尔德也提醒，尽管“关税收入在账面上可能改善政府财政状况”，但它“并非毫无代价”。欧内斯特·特德斯基（Ernie Tedeschi），现任康涅狄格州耶鲁大学预算实验室经济学负责人，在接受CNN采访时表示：“关税将对美国经济产生负面影响”，并会导致美国国内生产总值（GDP）下降。特德斯基指出：“这将在一定程度上抵消通过关税获得的财政收入。因为当经济增长低于预期时，尽管你通过关税获得了一些收入，但与此同时，所得税和工资税等税收收入可能也会减少。”
佳华16808-07 01:03
Coinbase因发行20亿美元可转债引发股价暴跌，投行下调评级
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可转换债券，用于回购公司股票或偿还现有债务。这一举措是当前加密行业再融资潮的一部分，也反映出公司在当前宏观不确定性环境下的财务策略。 Coinbase在公告中未具体说明回购规模或具体的债务结构，但从大方向来看，意在改善公司资本结构，提升股东价值。受融资消息影响，Coinbase股价大跌市场对此消息反应显著。Coinbase股价周一收盘下跌6.34%，跌破300美元关口，创下自6月24日以来的新低。投资者对可转债发行可能带来的股权摊薄效应表示担忧，同时也反映出对公司未来盈利能力的不确定性。营收未达预期，市场信心动摇 Coinbase近期公布的第二季度财报显示，公司营收同比增长3.3%，达15亿美元，但低于分析师预期的15.9亿美元以及第一季度的20亿美元。加密市场整体波动性减弱，加上散户交易活跃度下降，使得公司营收表现逊色。如下表所示：财务指标 Q2数据预期 Q1数据营收（亿美元） 15 15.9 20 股价跌幅（上周累计） -19.65% 尽管如此，Coinbase年初至今的累计涨幅仍超过25%，表现强于多数传统科技股。可转债市场热潮中的Coinbase 美国可转债市场今年依旧活跃，尽管总规模同比略降。据数据显示，2025年至今美国市场已通过股权挂钩类证券融资519亿美元，虽较2024年同期的826亿美元有所下降，但多个大型企业仍在积极布局。例如，Strategy公司在一份8-K文件中披露，为筹集购买比特币的资金，公司采用发行普通股、优先股及债务的方式，在过去一周内购买了24.6亿美元的比特币。类似动作表明在特朗普有望重返白宫的背景下，市场对加密资产的长期前景预期趋于乐观。公司名称融资方式金额（亿美元）主要用途 Coinbase 可转债 20 股票回购 / 偿还债务 Strategy 普通股、优先股、债务 24.6 购买比特币投行Compass Point下调评级与目标价 Compass Point分析师Ed Engel对Coinbase的未来前景持悲观看法，理由包括第三季度加密市场或将出现波动、8至9月的季节性疲软以及散户兴趣减弱。该投行将Coinbase的评级从“中性”下调至“卖出”，并将目标价从每股330美元下调至248美元，表明下行风险仍未充分反映在当前股价中。权威点评与总结从Coinbase最新融资计划来看，公司正试图通过资本市场手段缓解营收压力和市场不确定性带来的挑战。尽管发行可转债可视为对股东回报的间接强化，但短期内带来的股权稀释和市场担忧难以忽视。结合财报数据与行业趋势，Coinbase的表现仍紧密依赖于比特币价格、交易活跃度及监管政策等外部变量。在市场信心未稳、投行频频下调预期的背景下，投资者应保持谨慎。虽然我们对当前的加密货币周期持建设性态度，但预计第三季度将出现波动，8月或9月的季节性疲软以及散户兴趣减弱。 —— Ed Engel，Compass Point，2025年8月5日在目前宏观政策的不确定性下，Coinbase选择融资以提升资本灵活性，是应对市场风险的一种前瞻性动作。 —— Morgan Stanley 分析团队，2025年8月5日投资者需注意，可转债虽然利率较低，但具备稀释效应，短期内不一定利好股价。 —— Goldman Sachs 投资策略部，2025年8月6日常见问题解答 Q1：Coinbase为什么选择发行可转债而非普通债券？ A1：可转债利率通常低于普通债券，且可在未来转换为股票，有利于企业控制初期融资成本，同时在股价上升时增强融资弹性。 Q2：此次融资是否意味着Coinbase资金紧张？ A2：不完全是。Coinbase有意在市场较为疲弱时提前布局，通过回购和偿债优化财务结构，这属于防御性动作。 Q3：可转债发行对股东是否有负面影响？ A3：短期内会带来股权稀释的担忧，可能导致股价承压，但长期若能提升盈利能力，可能带来正面效应。 Q4：投行为何下调Coinbase目标价？ A4：因营收未达预期及市场波动性下降，叠加季节性因素和散户参与度下降，投行普遍认为短期面临挑战。 Q5：Coinbase未来走势会如何？ A5：需观察加密市场整体走向与监管动态，若比特币重回强势，Coinbase有望受益；但若市场继续疲软，估值承压或持续。来源：今日美股网
今日美股网08-07 00:12
Palantir二季度营收突破10亿美元，AI需求激增助推业绩大幅上调
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什么？答：主要用于股票回购或偿还现有债务，以增强财务稳定性应对市场波动。来源：今日美股网
今日美股网08-07 00:12
Coinbase拟发行26亿美元零利率可转债，融资时间明确指向2029与2032年
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强制转换，优化财务结构。无利息支付：债务成本极低，节省现金流。然而，可转债也存在潜在稀释股权、未来估值变化不确定等结构性风险。对于债券投资者而言，0%利率意味着无固定收益，主要依赖股价升值变现。市场与加密行业对发行计划的反馈消息公布后，分析师和投资者对Coinbase此举反应分化：观点类型市场反馈积极认为公司利用低利率环境提前锁定资金，有利于未来发展。中性担忧资金使用透明度不足，需更多细节说明。消极质疑当前行业景气度不高时大规模融资的必要性。部分业内人士指出，此举或对Coinbase股票产生短期压制，因市场可能担心潜在股权稀释问题。然而，中长期看，若Coinbase能有效利用本轮融资成果，反而可能增强市场信心。权威点评与总结 Coinbase本次26亿美元规模的零利率可转债发行，标志着公司正在积极布局未来，加速转型为全球加密金融基础设施提供者。通过零成本融资，公司在当前利率压力普遍高企的背景下，为未来战略实施争取了极大财务灵活性。但同时，市场亦应关注该结构性债务带来的潜在稀释问题及公司资金使用效率。未来股价表现与行业回暖节奏将决定本次融资的成败。 “Coinbase的可转债策略反映出它对自身未来增长路径的高度自信，同时也把握了市场对优质加密资产平台的长远看好情绪。” —— 摩根大通分析部，2025年8月6日 “在高利率背景下仍能以0%利率融资，体现Coinbase资本市场影响力，但后续需披露清晰的资金使用路线。” —— 高盛区块链研究部，2025年8月6日 “可转债往往是企业平衡财务与股东价值的工具，但也需警惕未来股价下行带来的转换压力。” —— 摩根士丹利资本市场部，2025年8月6日常见问题解答 Q1：什么是0%利率可转换优先票据？ A1：这是一种公司发行的债券，票息为0%，但允许在未来按特定价格转换为公司股票，兼具债权与股权特性。 Q2：Coinbase为何要发行可转换债券？ A2：为筹集资金以支持技术研发、扩张及潜在并购，同时避免增加固定利息成本。 Q3：本次融资对股东有何影响？ A3：若未来股价上涨导致转换，可能带来一定股权稀释，但也表明企业价值上升。 Q4：为何市场反应分化？ A4：部分投资者看好融资用途及公司前景，部分担忧行业处于调整期及股本摊薄风险。 Q5：本次票据何时完成发行？ A5：Coinbase计划于2025年8月8日完成此次26亿美元可转换票据的正式发行。来源：今日美股网
今日美股网08-07 00:11
越来越多的美国人开始拖欠账单，主要的原因是这个
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根据纽约联邦储备银行周二发布的《家庭债务与信贷季度报告》，美国约有4.4%的账户处于某种阶段的拖欠状态，高于第一季度的4.3%。相比2024年第二季度3.2%的比例，这一数据明显上升。这次增加的主要原因，是因新冠疫情暂停催收后，学生贷款违约信息开始重新上报信用机构。与此同时，纽约联储数据显示，截至6月底，美国家庭总债务在三个月内增长了1%，约合1850亿美元，总额达到18.4万亿美元。这一增速略高于第一季度0.9%（1670亿美元）的增长。 LendingTree首席消费者金融分析师马特·舒尔茨表示：“尽管经济存在不确定性，美国人似乎依然维持稳定。债务和逾期略有上升，但总体来看，这是一个典型的第二季度，除了学生贷款的部分。” 从第二季度的债务余额来看，主要的增长来自住房抵押贷款，增加了1310亿美元，总额在2025年6月底达到12.94万亿美元。房屋净值信贷（Heloc）增加了90亿美元，达到4110亿美元，Heloc债务已连续13个季度增长。信用卡债务在第二季度增加了270亿美元，目前未偿债务总额达到1.21万亿美元，比一年前增长5.9%。汽车贷款余额在第二季度上升了130亿美元，部分原因是很多美国人在预期关税上调前提前购车。新增贷款也有所增长，使得汽车贷款总额截至6月底达到1.66万亿美元。学生贷款余额在第二季度增长了70亿美元，相比第一季度160亿美元的增幅有所放缓。不过，第二季度通常是学生贷款增长较慢的时期，截至6月底，学生贷款总额为1.64万亿美元。衡量消费者财务状况的关键指标之一是严重拖欠（逾期超过90天）的账户数量，这一比例在第二季度略有上升。截至6月底，大约3%的账户已严重拖欠。纽约联储研究人员指出，一旦账单逾期90天，美国人往往难以将其补缴。拖欠情况值得密切关注，尤其是在今年下半年经济状况预期将走弱的情况下。更具体来看严重拖欠的账户类型，大约12.3%的信用卡账户逾期至少90天，不过这个比例在2025年整体保持稳定。抵押贷款和Heloc账户逾期超过90天的数量在第二季度略有上升，但与历史水平相比依然稳健。纽约联储经济政策顾问乔埃尔·斯卡利表示：“本季度进入严重拖欠阶段的家庭债务在不同债种间表现各异，信用卡和汽车贷款保持稳定，学生贷款持续上升，抵押贷款则略有增加。尽管近期抵押贷款拖欠略有上升，但整体抵押贷款表现仍优于历史平均水平。” 第二季度进入早期拖欠阶段（即逾期30天）的账户比例仅为0.9%，比第一季度的1.1%还略低。不过，处于正常状态的学生贷款转为拖欠的数量持续显著上升。与此同时，40岁以下美国人持有的账户转入严重拖欠的数量也在持续增加，且明显高于疫情前的水平。舒尔茨写道：“目前大多数美国人财务上还算不错，但要打破这种稳定其实不需要太大的冲击。”（巴伦）来源：加美财经
加美财经08-07 00:00
AMD 2025财年第二季度财报点评：营收创新高，出口管制成盈利掣肘
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现金流。公司回购了4.78亿美元股票，债务减少9.5亿美元至32亿美元，现金与短期投资共计58.7亿美元，因收购支出减少约20%。CFO强调资本分配纪律，平衡AI投资和股东回报。非GAAP每股收益下降30%，主要反映库存减记及AI相关费用增加。结论 AMD的第二季度业绩证明其AI及数据中心战略奏效，尽管出口管制对盈利构成压力。MI350 GPU及下一代产品的布局已带动势头，但未来增长关键在于三点：赢得大型AI部署、应对监管障碍以及毛利率明显改善。MI350的市场采纳速度及美国出口许可的审批时机将直接影响短期增长。若AMD在AI扩展过程中实现毛利率稳定，将增强对其执行力及长期愿景的信心。反之，持续的供应问题或监管延迟可能限制增长潜力。目前，AMD最大的杠杆是抢占快速变化的AI新需求，将产品领先优势转化为切实、可持续的增长。立刻体验 AMD 2025财年第二季度财报前瞻 TradingKey - 超微半导体 (NASDAQ: AMD) 计划于 2025 年 8 月 5 日（星期二）美国股市收盘后公布其 2025 财年第二季度业绩。业绩电话会议将于美国东部时间下午 5:00 开始。市场预测来源：AMD, Seeking Alpha, TradingKey 投资者需重点关注数据中心和人工智能增长：AMD 的数据中心业务预计将继续成为主要增长引擎，这得益于第五代 EPYC Turin 处理器和 Instinct GPU 加速器的推动。值得关注 Instinct MI350 系列的发布动态，以及即将进行的 ZT Systems 收购对 AMD 人工智能基础架构的战略影响。随着 AWS、谷歌云和甲骨文等超大规模计算平台不断扩展人工智能工作负载，对其市场份额相对于英伟达的提升以及 GPU 或服务器组件的潜在供应链瓶颈的评估将尤为重要。收入增长与盈利能力：预计收入同比增长约 27%，而调整后每股收益预计将下降。这种差异可能是由于对人工智能技术的投入增加、运营费用增加以及产品组合向 MI355 等新兴人工智能加速器转变所致。了解AMD如何在增长投资与毛利率压力之间取得平衡将是关键，特别是考虑到之前显示运营杠杆增加但短期收益压缩的趋势。客户端和游戏部门：客户端和游戏部门一直以来都是AMD营收的重要贡献者，预计在高端锐龙CPU和新客户端产品的推动下，该部门将保持积极的营收趋势。密切关注这些部门需求疲软或疲软的任何迹象至关重要，因为它们会影响AMD的整体利润率和业务多元化。研发和资本配置：持续增加的研发支出和战略性AI计划正在塑造AMD的长期增长潜力，但可能会对短期利润率造成压力。关于这些投资如何转化为新产品、产品线和盈利前景的指引，仍然是需要关注的关键领域。结论对于AMD 2025财年第二季度的业绩，投资者应优先关注管理层关于数据中心增长、AI加速器采用以及应对出口管制策略的指引。强劲的数据中心业绩和MI350系列生产的积极进展有望增强信心。但库存调整也带来的毛利率压缩以及来自Nvidia和Intel的竞争压力构成风险。在财报发布前保持持仓是合理的，但投资者应警惕指导意见中关于出口管制影响持续或数据中心增长低于预期的信号。相反，加速的人工智能合作关系或监管顺风的信号可能支持看涨前景，进一步巩固AMD在人工智能和高性能计算市场的地位。原文链接
TradingKey08-06 15:08
赶在这一日期前，中国政策性银行突然掀起一轮发债潮！
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赖债券市场来筹措资金。但目前这种市场对债务几乎“无限需求”的态势，正在面临增值税恢复和股市回暖的双重挑战。同时，北京遏制通缩的政策也激发了投资者对高收益资产的兴趣。澳新银行驻上海高级策略师邢兆鹏表示，虽然近期这轮集中发债可以帮助政策性银行在短期内缓解税负带来的冲击，但“往后看，这些银行将很难再规避融资成本上升的问题。” 他还指出，随着新发债券的收益率可能在各期限曲线上升，债市情绪将趋于悲观，可能影响政策性银行债券的市场需求。
风起08-06 14:49
深圳楼市的一次刺探
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；比如开发商财务状况不佳，优先偿还其他债务等，都是有可能的。作为深圳市场的首作，对绿城的重要性，远超单一项目的盈利本身。销售和交付的表现，不仅检验开发商进入当地市场的开发实力、产品力，也检验开发商对当地市场的调研能力、跨区域运营能力以及品牌口碑等。若首个项目证明企业具备成熟的跨区域运营体系，后续拿地、开发的决策会更高效。而绿城桂语兰庭不仅市场销售表现出，连产品力和品质也曾经被深圳的业主质疑质量减配。所以，这次绿城再次拿下深圳的地块，能否弥补之前的缺失？是需要打上问号的。但无论如何，都表现出绿城这次对扩张深圳版图的信心。市场留出空间绿城这次拿下的沙井地块，周边地段以及配套优质。距离深圳地铁11号线沙井站步行约500米，1小时内可南山各大核心区域；北面一路之隔是百佳华佳漾汇商业，南面还有一块约12012㎡的商业用地待开发，距离宝安沙井的大型综合商业体万丰海岸城，步行也只约2.7公里；一路之隔便是沙井二手房标杆之一的鸿荣源禧园。 “按照成本估算，业内认为宅地未来销售4万+/平不仅可保住成本，也有一定的利润空间。目前宝安沙井板块，二手房市场挂盘均价约4万/平。其中，楼龄较新，小区品质优越的楼盘如鸿荣源禧园、万丰海岸城以及西荟城三期的实际成交单价在4万-5.6万/平区间。不过按照宗地的规划设计要求，很大概率这个项目会成为沙井新的标杆项目。 A319-1225宗地规划建筑面积约59665㎡，包括：住宅53595㎡、商业1500㎡、物业服务用房120㎡、9班幼儿园3200㎡、托育机构500㎡、社区级公共配套用房750㎡，容积率为3.1。而整个沙井市场少有这么低密度的项目。同时，市场也期待绿城能够把杭州的标杆经验，品质经验带来深圳。但是绿城这次能否真的为深圳带来更优质的产品呢？需要时间来检验。作者 | 骑猪英雄
格隆汇08-06 14:39
半固态电池将量产上车，资金持续买入新能源车龙头ETF（159637）
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券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证新能源汽车指数涨跌幅如下：2014年（-7.64%）；2015年（74.53%）；2016年（-19.78%）；2017年（4.30%）；2018年（-38.16%）；2019年（45.51%）；2020年（101.83%）；2021年（42.02%）；2022年（-29.07%）；2023年（-29.40%）；2024年（-1.17%）；2025年1-6月(5.16%)。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证新能源汽车指数发布时间：2014-11-28）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 14:38
中国突传重磅！南华早报：中国化解地方政府债务行动取得首个重大胜利
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日)最新报道称，中国去年启动的地方政府债务减免工作，在内蒙古自治区退出中央政府高风险债务名单后，取得了首个重大成功。 (截图来源：《南华早报》) 内蒙古自治区是被北京方面列为高风险债务地区的12个省级行政区之一。内蒙古自治区退出高风险债务名单是在7月底地方预算审查中内部讨论后公布的，但本周早些时候才向公众公布。内蒙古自治区人大财经委员会发布的一份声明称：“（我们必须）巩固退出重点债务地区名单的成果，指导地方因地制宜继续做好债务化解工作。” 内蒙古是中国最大的煤炭开采省份，也是可再生能源和乳制品的主要供应地。由于财务风险，内蒙古此前曾被迫搁置其在内蒙古第二大城市包头的地铁项目。 2008年全球金融危机后积累的地方政府债务被广泛视为一颗“定时炸弹”。政府数据显示，截至6月底，地方政府债务已达人民币51.95万亿元(约合7.23万亿美元)，这主要是由于多年来大举借贷，尤其是通过地方政府融资平台借贷。这种模式已变得越来越不可持续，特别是随着土地出售带来的财政收入下降。 2023年9月，国务院发布针对12个高风险省级地区的指示，要求在未来两年内控制和重组债务，并采取支持措施。
tqttier08-06 14:38

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