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通义千问Qwen3开源，科创AIETF(588790)直线冲高超3%
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高效布局工具。在AI技术革命与政策红利共振下，或可借力指数化投资，共享新质生产力发展红利。行业板块相关基金：科创100指数ETF (588030) 科创综指ETF博时 (589900) 半导体产业ETF (159582) 以上产品风险等级均为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）相关个股：乐鑫科技、云从科技-UW、中科星图、安恒信息、芯海科技、优刻得-W、海天瑞声、恒玄科技、奥比中光-UW、寒武纪-U（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-30 11:36
超讯通信：阵痛转型后强势反弹，战略布局驱动智算赛道新突破
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年行动计划》中"东数西算"工程形成政策共振。设备端突破更显战略前瞻性。自有品牌"元醒"服务器成功入围中央采购项目，标志着其国产化产品获得权威认证。与沐曦股份共建的GPU封测合资企业"讯曦智能"，则补全了从芯片级封装到服务器维保的全链条能力。业内人士指出，这种"软硬协同"的布局，既符合信创产业国产替代趋势，又能在算力设备千亿级市场中抢占先机。生态协同打开增长空间超讯通信的转型逻辑遵循"基础设施-硬件设备-场景服务"的递进路径。在夯实算力底座的基础上，公司正通过三大举措构筑竞争护城河：一是深度绑定央国企等优质客户，2024年信创相关业务占比已提升至35%；二是构建区域算力调度平台，白云中心接入政府服务平台即为此类模式试点；三是布局智算服务增值业务，年报显示AI模型训练、智能运维等高毛利服务收入同比增长87%。值得关注的是，公司应收账款风险化解取得实质进展。智算赛道的新龙头崛起？当下，超讯通信的估值逻辑正在重构。按2025年已披露订单测算，机构给予其智算业务PE估值较传统通信业务溢价超200%。中信建投最新研报指出，随着算力网络节点年内增至8个，"元醒"服务器产能突破10万台，公司有望跻身国内智算服务商第一梯队。但挑战犹存：行业数据显示，2025年国内算力市场规模增速预计达45%，吸引华为、浪潮等巨头加码布局。超讯通信能否在技术迭代加速期保持研发投入强度，或将成为决胜关键。据财报披露，公司研发费用率已从2023年的5.2%提升至7.8%，在国产GPU适配、液冷技术等领域储备专利21项。站在数字经济与"新基建"的交汇点，超讯通信的转型之路印证了传统企业破局的可能性。当算力成为新时代的"水电煤"，这家从通信服务起家的企业，正通过全产业链布局书写新的增长叙事。其2025年的表现，或将为中国智算产业发展提供重要范本。
金融界04-30 11:26
政策红利+出海加速：创新药企盈利拐点与估值洼地共振，掘金港股医药黄金配置期
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市场静待美国与其他国家贸易谈判进展，加上五一临近，市场观望气氛浓厚，2025年4月30日港股三大指数开盘涨跌不一。恒指高开0.14%报22038点，恒生科技指数高开0.21%，国企指数低开0.21%。消息面上，美国最新就业和消费信心数据疲弱，带动债息回落，并可能增加美联储降息机会，市场也憧憬贸易谈判取得进展，美股三大指数周二集体收涨，纳指和标普500指数涨0.5%，道指涨0.7%。近期，2025年国务院政府工作报告提到：健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。与此同时，2025年2月13日天津市出台25条举措，全链条支持生物医药创新发展。在《全链条支持创新药发展实施方案》持续多地（广州、上海、北京等）落地执行下，创新药医院准入望持续加速，行业在支付端+医院准入边际持续向好趋势下成长确定性和弹性空间。相关ETF方面，恒生医疗ETF（513060）高开，盘中涨近1%，成交额破3亿元，交投活跃。成分股中多数上涨，方舟健客涨超10%；乐普生物-B涨超5%；百济神州涨超4%；一脉阳光、晶泰控股涨超2%；环球医疗、医渡科技、先健科技等个股跟涨，涨幅均超1%。中国创新药出海优
有连云04-30 10:56
2025 一季报：通威股份营收 159.33 亿，市占率稳中有升
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中谋局的过程推进，供需再平衡与技术迭代共振，有望迎来业绩与估值双修复，重新定义光伏产业的价值锚点。
金融界04-30 09:36
从价格战到价值战：解码钧达股份(02865.HK/002865.SZ)N型技术跃迁与全球化产能的戴维斯双击
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的三级技术壁垒。技术优势需与资本动能共振方能释放最大价值。钧达股份此次以“A+H光伏第一股”的身份冲刺港交所，不仅是中国光伏企业的里程碑事件，更是其全球化野心的战略加速器。从资本维度看，港股上市拟募资总额约15.54亿港元、净额约14.34亿港元（发售价区间20.40-28.60港元），其中75%用于阿曼5GW高效电池项目建设。该基地毗邻中东、欧洲及北美市场，可享受阿曼10%的输美基础关税优势，国金证券测算其单瓦盈利或超7美分。通过“中国研发+海外制造”的产能出海模式，钧达股份正重构全球光伏供应链成本曲线，将地缘政治风险转化为结构性盈利机遇。从战略价值看，双重上市平台强化了其国际化品牌认知与融资弹性。引入珠海高景、现代直投等基石投资者，不仅优化了资产负债结构，更通过资本纽带绑定上下游资源。港股流动性优势还可为其后续技术研发、并购整合提供弹药，形成“技术溢价—资本加持—市场扩张”的正向循环。三、结语在光伏行业从“规模扩张”向“精耕细作”转型的临界点上，钧达股份的突围逻辑具有双重启示：其一，技术代差是穿越周期的核心变量，其N型电池效率与成本优势已形成“马太效应”；其二，全球化产能布局与资本运作能力的结合，正在重塑中国光伏企业的竞争范式。随着阿曼项目2025年底投产，叠加港股资本平台赋能，钧达股份有望在行业复苏周期中率先实现“业绩弹性释放—估值体系重塑”的戴维斯双击。当市场重新审视光伏资产时，兼具技术领导力与全球化执行力的企业，终将在价值重估中脱颖而出。
格隆汇04-30 09:29
高端突围全球领跑：TCL电子(01070.HK)Q1大屏战略驱动量价齐升
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推动超高清技术普及与消费端需求升级形成共振，促使企业以技术创新摆脱同质化低价竞争，通过差异化产品激活存量用户的换新需求。此外，国家补贴政策的深度介入，为电视行业的转型升级注入强劲动能。以旧换新、消费补贴等一整套组合拳，显著降低了消费者购置高端大屏产品的成本门槛，刺激市场需求从价格敏感型向品质导向型跃迁。根据中怡康全渠道数据，今年一季度Mini LED电视在国内市场的渗透率同比提升了16个百分点至20.4%。洛图科技数据也指出，在屏幕尺寸方面，75英寸电视以21.5%的市占率站稳了第一的位置。 TCL电子的市场表现印证了其对行业趋势的精准把握，其产品布局深度契合技术升级与大尺寸消费需求的结构性机遇。TCL电子第一季度电视销售数据显示，其Mini LED 电视中国市场的出货量同比飙升341.1%，出货量占比提升了13.2个百分点至17.6%；65吋及以上产品出货量同比增长18.3%，占比达54.7%；75吋及以上产品出货量同比增长21.0%，占比34.9%。这也直接带动公司实现了出货量、销售额的同步高增。2025年Q1，TCL电子在中国市场出货量同比增长10.8%，远超行业平均水平，更重要的是从销售额来看，其电视业务在中国市场的增速高达35.4%，显著高于出货量增速，这意味着其产品均价提升成为增长的核心驱动力。对资本市场而言，这一结构性变化的意义远超短期财务数据的增长。首先，高端产品占比提升直接优化了毛利率空间。以中国市场为例，TV业务销售额同比大增35.4%，而均价同比上涨22.2%，印证了高附加值产品的溢价能力。其次，Mini LED等核心技术的规模化应用，强化了TCL在显示领域的护城河。公司通过蝶翼华曜屏、万象分区等技术矩阵构建的差异化体验，不仅提升了用户粘性，更在高端市场形成了对传统液晶产品的替代效应。中国区Mini LED电视出货量的快速提升也进一步印证了公司技术迭代的红利正在加速释放。更深层次看，TCL电子正在通过“技术+场景”的协同效应重塑竞争格局。其产品升级持续围绕用户体验进行系统性创新，这种以消费者需求为导向的技术路径，能够更高效地转化为市场份额的提升。一季度，TCL电子在中国市场零售额市占率升至23.1%。二、全球化战略深化，持续释放品牌势能如果说产品结构的优化是TCL电子增长的“内生引擎”，那么全球化布局的深化则为其打开了更广阔的外延空间。不同于简单的地域扩张，公司通过“全球本土化”策略实现效率与弹性的平衡。从数据来看，TCL电视在海外市场出货量同比增长11.6%，其中欧洲市场凭借“一国一策”的渠道策略实现15.8%增长，新兴市场通过体育营销矩阵斩获18.8%增幅。这种分区域精准施策的能力，在复杂的地缘经济环境中显得尤为重要。值得关注的是，公司正在通过品牌势能提升重构全球价值链。公司通过绑定顶级IP（如成为奥林匹克全球合作伙伴），加速其从“中国龙头”向“全球高端品牌”的身份转换，从而实现品牌价值跃迁，并支撑定价权的进一步提升。聚焦到数据层面，海外市场优秀的表现也印证了品牌协同效应正在转化为市场份额优势。据了解，今年一季度，TCL电子在法国、波兰及瑞典等欧洲国家零售量稳居排名前二，在澳洲、菲律宾等地零售量排名首位。从投资逻辑层面，这种全球化布局能够有效分散风险并实现效率的提升。欧洲市场的渠道深耕、新兴市场的营销创新、北美市场的价值突破，构成差异化的增长极。而全球布局的供应链又能有效对冲单一市场波动。更关键的是，公司在中国市场建立的“大屏+高端”成功模式，正在通过本土化改造复制到其他区域，这种可迁移的商业模式或将成为估值提升的重要支撑。三、结语从近期股价走势来看，TCL电子已实现强势技术修复，当前股价不仅完全消化了前期突发事件的短期扰动，更突破年内压力位攀升至历史新高，彰显市场信心全面复苏。然而估值层面仍存明显折价，其13.9倍动态市盈率不足行业均值(29.16倍)的50%，这种技术强势与估值洼地的背离，恰恰印证了市场对其价值认知体系的重构。鉴于当前TCL电子核心估值驱动要素已从传统制造商的成本管控能力，转向科技型企业的创新溢价维度。这意味着技术壁垒与品牌溢价成为核心驱动力，公司的成长性将更多取决于创新效率与全球化运营能力，而非单纯的成本优势。未来，Mini LED技术迭代的节奏、海外高端市场渗透率、以及多品类协同的进展，将成为观察其价值兑现的关键指标。后续，若市场逐步修正对其成长性的认知偏差，TCL电子估值修复的乘数效应或将超预期演绎。
格隆汇04-30 08:49
分红比例超65%，迈瑞医疗(300760.SZ)底气何来？
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动）、支付端（财政健康度改善）三重利好共振下，2025年国内医疗设备采购市场的结构性复苏，国产替代加速，将为具备完整产品矩阵和本地化服务能力的厂商打开确定性增长通道。另一方面，国际业务上，发展中国家市场也将成为公司新增长引擎。在国际化战略布局中，新兴市场正崛起为战略级增长极。作为产品覆盖190余个国家和地区的全球医疗设备供应商，迈瑞已构建起横跨五大洲的运营网络——深圳总部辐射全球，40个国家设立63家境外子公司，配合国内36家子公司及30余个分支机构，形成研发-生产-服务的全链条全球化能力。根据公开数据显示，当前发展中国家医疗设备可及市场规模约1300亿元，而公司2024年在该区域实现收入109亿元，市占率刚突破8%关口。相较于成熟市场，这片蓝海展现出的战略纵深极具想象空间——若市占率每提升1个百分点，对应增量空间即超13亿元。随着“一带一路”沿线国家医疗基建投入持续加码，新兴市场对高性价比医疗设备的需求释放，将成为撬动全球份额的关键支点。 05 结语回到最初的问题上来，当时代大考来临，如何穿越周期？迈瑞医疗给出了这样的答卷。从一穷二白到能够在全球医疗器械PK中获得一席之地，这一路的发展是众多医疗器械厂商的缩影。从公司发展的路径来看，自主创新驱动下，一路升级至高端乃至超高端的技术储备，使得公司拥有行业内最丰富的产品线与解决方案，在满足全球市场的需求的同时，不仅敲开了发达地区高端医院的大门，也在惠及更多发展中国家的居民，市场空间广阔。对比起全球医疗器械TOP1全年营收高达300亿美元的企业，就知道迈瑞医疗367亿人民币的营收成绩单仅仅只是一个开始，后续的路还很长。（全文完）
格隆汇04-29 21:17
“港股三姐妹”年内股价屡创新高！恒生消费ETF(159699)重仓泡泡玛特、包括老铺黄金等新消费企业，年内低点至今最高涨超10%
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航证券认为，短期看，政策加码与假期红利共振提振出行消费，五一旅游热潮有望进一步带动酒店、景区、免税板块需求回暖；中长期看，服务消费结构升级趋势延续，叠加入境游崛起，下沉市场挖掘潜力充足。数据显示，截至2025年4月28日，恒生消费指数(HSCGSI)前十大权重股分别为泡泡玛特(09992)、百胜中国(09987)、安踏体育(02020)、创科实业(00669)、携程集团-S(09961)、农夫山泉(09633)、蒙牛乳业(02319)、万洲国际(00288)、海尔智家(06690)、华润啤酒(00291)，前十大权重股合计占比58.89%。资金流向方面，Wind数据显示，截至4月24日，港股可选消费板块南向资金近一月、近一季净买入分别为568.65亿元、1589.91亿元，资金流入位居各行业榜首。政策面方面，日前，税务总局修订了《境外旅客购物离境退税管理办法》，降低了离境退税起退点并提高了现金退税限额，这些措施有望吸引更多境外游客来华消费，从而推动相关企业的业绩增长。平安证券表示，近期的政治局会议强调了“支持科技创新、扩大消费、稳定外贸”等方向，明确提出要“提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用”。这一系列政策的出台，不仅为消费板块提供了良好的外部环境，还通过清理消费领域限制性措施、设立服务消费与养老再贷款等措施，进一步激发了消费市场的活力。恒生消费ETF(159699)T+0交易，场外联接(A类：020743；C类：020744)，一键布局港股新消费。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-29 15:06
机构上调目标价背后：均胜电子(600699.SH)的“汽车+机器人 Tier 1”定位的估值重构
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了关键支撑。三、Alpha与Beta共振，有望带来戴维斯双击在投资领域中，收益往往分为Alpha收益和Beta收益，该理论主要来源于经典的资本资产定价模型（CAPM）。阿尔法（Alpha）主要反应超额收益水平，可以简单地理解为业绩表现高于相对应的基准（benchmark）的部分；贝塔（Beta）是指相对于某个基准（比如市场平均水平）所表现出来的波动性或者敏感性。二者形成的共振效应，正在打开公司价值重估的想象空间。 Alpha：范式重构中的确定性增长公司拥有非常充沛的在手订单，大幅提升了业绩的能见度。2024年公司新项目订单金额规模再创新高，新获定点项目的全生命周期金额约 839 亿元。其中，汽车安全业务新获定点项目的全生命周期金额约 574 亿元；汽车电子业务新获定点项目的全生命周期金额约 265 亿元；新能源汽车相关新订单超 460 亿元，占比超 55%；中国市场特别自主品牌/新势力的合作关系不断加强，国内新获订单金额约350亿元，占比超 40%，且头部自主及造车新势力订单金额占比持续提升。与此同时，新业务领域前景广阔，机器人业务预计可带来40亿元收入。香山股份的合并则打开了另一增长极。均胜电子与香山股份通过技术协同与战略整合，实现了业务潜力的加速度兑现。香山股份汽车零部件业务发展迅猛，以智能座舱和新能源充配电产品为主线，紧跟电动化、智能化发展趋势，产品竞争力日渐提升，单车价值量稳步上涨，同时公司与香山股份在奔驰、奥迪等豪华车客户资源上高度重叠，合并后实现智能座舱产品线单车价值量的显著提升。以上的积极因素，为2025年的业务增长提供了坚实的基础。均胜电子刚发布的一季报“开门红”，也证明了业绩正在加速兑现。公司第一季度实现营业收入145.76亿元，同比增长9.78%；归属于上市公司股东的净利润3.40亿元，同比增长11.08%，全球新获订单全生命周期总金额约157亿元。规模效应，叠加上文所述的供应链与运营改革的综合影响，盈利水平仍有向上的动力。第一季度，均胜电子整体毛利率同比提升2.6个百分点至约17.9%。 Beta：Beta具备充足的催化剂当资本市场还在纠结车企与机器人企业估值模型能否互通时，均胜电子已用产品矩阵来证明，人机共生时代的技术接口藏在Tier1的元器件级创新里，资本市场对Tier1供应商的价值认知有望发生根本性转变。均胜电子通过在机器人核心零部件的突破，证明头部Tier 1的技术辐射半径已突破传统汽车边界，至具身智能领域。这种跨产业的技术渗透能力，使得估值模型需要纳入新的溢价因子，板块的估值理应资本市场引发了新的逻辑探讨，年报发布后，多家机构纷纷上调对均胜电子的目标价，并发布买入报告，机构共识正在凝聚，有望推动公司的价值重估。资料来源：Wind，格隆汇整理均胜电子正在加速向“汽车 + 机器人 Tier1”的未来战场迈进。在汽车机器人化与机器人汽车化的历史交汇点上，均胜电子的进化叙事，或许才刚刚翻开序章。
格隆汇04-29 14:17
AI人工智能ETF(512930)盘中飘红，线上消费ETF基金(159793)冲击3连涨，机构：25 年或成为国内AI 应用开花结果之年
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策周期、产业库存周期、AI 创新周期”共振下的“估值扩张”行情，建议重视外部不确定性环境下的板块配置窗口。截至2025年4月29日 11:13，中证沪港深线上消费主题指数(931481)强势上涨1.07%，成分股阿里健康(00241)上涨7.38%，网易云音乐(09899)上涨5.63%，卫宁健康(300253)上涨5.20%，平安好医生(01833)，美团-W(03690)等个股跟涨。线上消费ETF基金(159793)上涨0.46%，冲击3连涨。最新价报0.88元。拉长时间看，截至2025年4月28日，线上消费ETF基金近1周累计上涨1.15%。流动性方面，线上消费ETF基金盘中换手0.27%，成交9.44万元。拉长时间看，截至4月28日，线上消费ETF基金近1月日均成交113.31万元。截至4月28日，线上消费ETF基金近3年净值上涨26.60%，指数股票型基金排名250/1738，居于前14.38%。从收益能力看，截至2025年4月28日，线上消费ETF基金自成立以来，最高单月回报为32.40%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为36.49%，上涨月份平均收益率为7.80%。截至2025年4月28日，线上消费ETF基金近1年超越基准年化收益为3.17%。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF基金(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海康威视(002415)、韦尔股份(603501)、中科曙光(603019)、澜起科技(688008)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、新易盛(300502)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比49.82%。线上消费ETF基金紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、金山软件(03888)、光线传媒(300251)、昆仑万维(300418)，前十大权重股合计占比57.55%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比53.05%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；场外联接(A：023384；联接C：023385)。线上消费ETF基金(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-29 11:36

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