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农产品：10月16日接受机构调研，广发证券参与
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不断优化服务能力，深化与各类客户的协同合作。问：公司旗下农产品批发市场管理业务的收入结构及租金定价模式答：公司旗下农产品批发市场管理业务的收入结构主要为租金、佣金、管理费、停车费等。相关费用的定价主要采用“市场化”模式，与市场所在地区的经济发展、消费能力和市场的经营状况相关联，并受当地市场竞争状况影响。租金的调整将综合考量档位租期、市场的经营状况、所在地区的经济发展水平等因素。问：公司聚合支付运用情况答：公司利用大数据、物联网、云计算等科技手段，努力提升数字化运营能力，加快推动“数字菜篮子”建设。深入推广深农聚合支付交易系统，提高市场运营效率、商户交易效率。目前，深农聚合支付交易系统已覆盖20余家旗下批发市场，开通商户万余家，年度交易金额大幅提升。问：公司未来的农产品批发市场布局规划答：目前，公司旗下农产品批发市场主要定位为销地市场，在全国20余个大中城市投资了35个实体农产品物流园项目，形成“全国一张网”的网络化布局。公司旗下绝大部分农产品批发市场一期开业状况良好，后续项目将结合公司战略和运营情况，滚动开发二、三期项目，拓展品种、丰富业态。同时，公司根据战略规划，在重点区域进行拓展投资，如上海惠南项目、成都新津项目、广州南沙项目等。此外，公司旗下部分老旧市场将面临搬迁或转型升级改造，公司后续也将持续关注新项目布局以及基地项目的拓展建设。问：公司未来升收入的举措答：公司始终致力于提升农产品流通环节交易效率，一方面是加快新项目和市场滚动开发区域的建设进度，加大亏损市场的减亏处亏力度，同时优化场内空间布局，开拓增量交易品种，加强档位品类的规划与管理；另一方面是围绕农产品批发市场主业拓展产业链业务，如产销对接、食材配送、进出口贸易、品牌打造等业务，为商户和消费者提供更有价值的服务。问：公司针对亏损市场采取的减亏措施答：公司根据旗下各批发市场的区位条件和经营阶段，制定差异化的运营提升方案，重点推进减亏增效。如南方物流项目，依托其毗邻成熟运营的平湖海吉星市场的区位优势，明确其差异化品类定位，公司计划将其打造为华南地区的海鲜、水产品集散枢纽。经董事会审议通过，公司将以公开招标方式委托经营管理海吉星水产品物流园标段，引入专业运营资源，加速市场培育与规模提升。对于其他亏损市场，公司正积极推动对外合作与资源整合。通过引入战略合作伙伴、扩大招商、整合周边资源等方式，逐步优化业态组合，提升运营效率，增强市场活力。农产品（000061）主营业务：围绕农产品批发市场的开发、建设、经营和管理展开,具体包括农产品批发市场经营、市场配套业务和农产品加工生产三大板块。农产品2025年中报显示，公司主营收入34.91亿元，同比上升44.98%；归母净利润1.9亿元，同比下降11.07%；扣非净利润1.56亿元，同比上升10.5%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入19.5亿元，同比上升43.59%；单季度归母净利润1.16亿元，同比下降11.86%；单季度扣非净利润9247.0万元，同比上升28.46%；负债率59.18%，投资收益5824.65万元，财务费用7784.56万元，毛利率20.66%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.32亿，融资余额增加；融券净流入61.06万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-17 21:35
中国创新药密集出海，两天五笔BD交易总额数十亿美元
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奥赛康、海和药物相继公布了与跨国药企的合作，总金额达数十亿美元。这些交易涉及ADC、细胞治疗、自免及实体瘤稀缺靶点药物等核心赛道，凸显了国际制药巨头对中国创新药资产日益增长的兴趣。 01 交易频发 10月17日，翰森制药与罗氏的交易引发市场广泛关注。根据协议，罗氏获得HS-20110在大中华区以外的全球市场开发、生产及商业化独家许可权。翰森制药执行董事孙远表示，HS-20110作为潜力CDH17靶向ADC，在临床前及早期临床阶段已在结直肠癌等实体瘤中展现明确活性。几乎在同一时间，其他四笔BD交易接连浮出水面。普瑞金宣布与吉利德旗下Kite Pharma达成合作，将一款体内原位CAR-T编辑疗法全球权益授权给Kite，交易总额高达16.4亿美元。维立志博将其抗BDCA2-TACI双特异性融合蛋白LBL-047在大中华区外的全球权益授权给美国诺华旗下Dianthus Therapeutics，交易总额达10亿美元。奥赛康与海和药物的交易虽然金额相对较小，但也分别达到9600万美元和未公开的数额，同样展现了国际药企对中国创新药的认可。 02 ADC赛道火热在近日的这波BD交易潮中，ADC药物成为备受关注的焦点。翰森制药的HS-20110是一款潜在First-in-Class ADC，由人源化抗CDH17单克隆抗体与拓扑异构酶抑制剂（TOPOi）载荷通过共价键偶联制成。该产品在实体瘤领域应用潜力广泛，目前已在中国、美国同步启动针对结直肠癌及其他实体瘤的全球I期临床试验。 CDH17靶点被业内视为潜在的重要肿瘤治疗靶点，在90%结直肠癌、50%胃癌中高表达的特异性靶点，是突破MSS型结直肠癌治疗瓶颈的关键方向。罗氏此次急于引进翰森制药的HS-20110，背后有其战略考量。罗氏自旗下赫赛汀、安维汀、美罗华“三驾马车”专利到期后，持续面临仿制药冲击，亟需新增长引擎支撑业绩。 ADC市场已成为肿瘤治疗领域的热门方向。市场数据显示，全球肺癌ADC市场在2024年已超过40亿美元，仅在2025年上半年销售额就超过25亿美元。截至2025年10月，全球已有五款ADC药物获批用于治疗肺癌。 03 出海升级中国创新药BD交易在近期呈现出“高频、大额、赛道集中”的明显特征。根据公开资料，2025年以来，中国相关BD交易约占全球总交易量的38%，较去年进一步提升。另据Insight数据，2025年上半年，中国创新药BD交易总额达635.5亿美元，已超2024年全年，其中单笔超10亿美元的交易达16笔。高盛研报显示，2025年上半年中国生物科技板块涨幅高达78%，显著超越全球同类指数。尽管中国生物科技公司整体市值仅为美国同行的14%—15%，但其在全球创新贡献中的比重已接近33%，价值重估进程刚刚启动。 04 战略共赢分析这波出海热潮背后的逻辑，跨国药企与中国生物科技公司各取所需，实现战略共赢。跨国药企面临专利到期和管线补充压力，对可快速进入全球临床、具备商业化前景的中国资产兴趣倍增。医疗战略咨询公司LatitudeHealth创始人赵衡指出：“国外资金的耐心在减弱，MNC们不再愿意在临床上等过长时间，所以需要更多已经进入临床试验的产品，能尽快在海外获批上市并产生收益。” 05 未来展望从行业层面看，2025年以来国内创新药BD交易呈现两大特征：一是授权资产从“me-too/me-better”转向“First-in-class/Best-in-class”；二是合作方从中小型Biotech扩展至跨国Big Pharma，反映出全球药企对中国创新能力的认可。在ADC领域，中国企业更是展现了强大的创新能力。药明合联CEO李锦才博士表示：“在2022年—2023年，中国ADC药物开始在全球崭露头角。自去年起，TCE、双特异性抗体以及部分小分子药物也加入了出海行列。”他判断：“整个偶联药市场仍处于持续扩张阶段。海外市场与国内市场均会保持较高的增长速率。”随着中国药企研发实力的提升，以及国际化经验的积累，中国创新药出海有望从现在的“浪潮”变为未来的“常态”。
金融界10-17 21:05
英伟达引爆800V直流架构革命！AI电源赛道迎来千亿机遇
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们与互联网、云计算厂商建立了长期稳固的合作关系，这是最宝贵的财富。光储充厂商如阳光电源、华为数字能源、科士达等，作为电力电子技术的集大成者，在SiC应用、高频磁性器件、散热和系统控制方面积累了海量的经验和成本优势。 04 核心标的：海外渠道与技术能力成关键从投资角度看，渠道对接对于企业参与竞争的差异性大于技术，因此标的上建议优先关注海外渠道有布局的整机厂。金盘科技作为干式变压器全球龙头，其800V方案适配特斯拉Megapack，海外营收占比45%。公司与英伟达合作，SST样机预计11月左右在国内头部厂家挂机运行。中恒电气是HVDC国内市占率第一的隐形冠军，华为数字能源核心供应商，800V方案已送样微软。麦格米特作为英伟达GB200电源独家代工企业，单台功率密度达100W/in³。公司陆续推出了高功率服务器电源架、服务器备用电源架等产品。四方股份作为电网智能化领军企业，其SST控制芯片自研，中标张北柔直工程。 05 全球视野：台达电市值创新高，A股存在巨大差距对比全球电源龙头，A股电源股市值相比全球龙头仍有巨大差距。台达电作为电源管理与散热管理解决方案的领导厂商，在AI服务器电源装置领域市占率高居第一。公司市值已超过6100亿元，股价频频创出历史新高。反观A股同类公司，麦格米特市值超406亿元，欧陆通市值近218亿元。中金公司研报认为，随着800V HVDC+SST架构落地，龙头厂商市占率与业绩有望提升。 06 战略意义：中国企业的出海机遇 SST技术是中国企业出海的关键机遇。数据中心功率的快速提升，使得海外厂商供应链历史来看价格敏感性低，稳定性较高。 SST主流企业均处于研发初期，如果在研发阶段实现对海外客户的卡位，后期获得份额的概率将显著提升。天风证券强调，新技术是国内企业出海的关键机遇。中压整理器方案国内应用成熟，对海外切入具备优势。 AI算力需求每3-4个月翻一番的指数级增长，正倒逼能源基础设施全面升级。英伟达800V直流架构的提出，只是这场革命的开始。随着2026年SST样机密集落地和2028年批量应用的时间表确定，一场围绕AI电源的竞赛才刚刚拉开帷幕。
金融界10-17 20:54
科创新源：华夏基金、光大证券等多家机构于10月16日调研我司
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交易双方对此次股权收购事项均保持强烈的合作意向，并对合作事项保持紧密联系及沟通。东莞兆科正积极推进对其境外子公司股权重组整合的相关工作，公司对此保持高度关注，并全力支持和配合东莞兆科的股权重组整合工作。关于此次收购的最终交易协议及其实施尚待约定的前置条件全部获得满足，且尚需根据相关法律法规及《公司章程》履行公司内部决策和审批程序。感谢您的关注，并请注意投资风险。谢谢！问：公司数据中心业务的进展情况及后续发展规划？答：尊敬的投资者，您好！在数据中心散热业务领域，公司主要通过全资子公司深圳创源智热技术有限公司（以下简称“创源智热”）开展数据中心散热结构件业务，产品包括虹吸式特种散热模组、液冷板等。随着算力行业进入景气周期，创源智热紧跟下游客户成长步伐，采用协同制造与自主产销双轮驱动模式进行生产。近期，基于创源智热的管理协同及产能规划等因素考虑，公司将创源智热的注册地址变更至深圳，并从资金、技术、人力、场地等多维度赋能，协助创源智热在客户端实现有效突破。数据中心产品及解决方案作为公司 2025年度经营计划举措的重要部分，公司管理层始终保持高度重视，并持续推动数据中心液冷技术创新与产业化应用，不断提升竞争能力，以抢占行业发展先机。感谢您的关注，并请注意投资风险。谢谢！问：请公司如何看待下一代的液冷技术和导热界面材料？答：尊敬的投资者，您好！公司始终坚持以市场为导向、以自主研发为基础的技术创新路线。公司核心技术团队人员具备丰富的研发管理和实践经验，对行业发展动向、市场需求变化以及技术变革方向有着敏锐的洞察力。公司高度关注行业新技术、新产品应用，及时根据公司的战略规划以及业务需求进行布局，持续推动技术创新与产业化应用，不断提升竞争能力，以抢占行业发展先机。感谢您的关注，并请注意投资风险。谢谢！问：股东舟山汇能本次减持的原因？答：尊敬的投资者，您好！公司于 2025年 9月 5日披露了《关于控股股东、实际控制人之一致行动人减持股份预披露公告》（公告编号2025-056）于 2025年 10月 16 日披露了《关于控股股东、实际控制人之一致行动人股份减持计划实施完毕的公告》（公告编号2025-063），公司股东舟山汇能企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（全文简称“舟山汇能”）减持公司股份 141,500 股，占减持时公司总股本的 0.1119%（以下简称“本次减持”）。舟山汇能为公司 IPO 阶段成立的员工持股平台，本次减持主要系已离职员工的资金需求，该平台中合伙人周东先生本次并未减持其所持合伙企业的份额。截至目前，舟山汇能本次减持计划已实施完毕，舟山汇能本次减持不会导致公司控制权发生变更，不会对公司的治理结构和持续经营产生重大影响。感谢您的关注，并请注意投资风险。谢谢！问：公司新能源业务的发展情况？答：尊敬的投资者，您好！受益于新能源在售车型数量快速增加、智能化水平提升、充换电基础设施不断完善等因素，我国新能源汽车市场需求持续增长。2025 年以来，搭载麒麟电池与神行电池的新势力品牌车型市场表现较好。公司控股子公司苏州瑞泰克散热科技有限公司（以下简称“瑞泰克”）所生产的高频焊液冷板正是适配麒麟电池与神行电池的关键散热组件，在保障电池高效稳定运行方面发挥着重要作用。2025年，瑞泰克持续巩固与大客户宁德时代的合作关系，并不断加大对海外市场客户的开拓力度，进一步巩固公司在行业内的领先地位，推动业绩稳健增长。感谢您的关注，并请注意投资风险，谢谢！科创新源（300731）主营业务：高分子材料产品及热管理系统产品的研发、生产及销售。科创新源2025年中报显示，公司主营收入5.41亿元，同比上升43.9%；归母净利润1760.4万元，同比上升520.71%；扣非净利润1445.39万元，同比上升262.25%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入2.88亿元，同比上升19.96%；单季度归母净利润752.71万元，同比上升326.77%；单季度扣非净利润684.07万元，同比上升96.99%；负债率46.94%，投资收益-11.91万元，财务费用708.96万元，毛利率18.84%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-17 20:35
农业银行行长王志恒：可持续发展是高质量发展的应有之义，也是人类共识和全球责任
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各类国际会议，持续深化与全球伙伴的交流合作。今年3月，农行按照国家统一的可持续披露准则体系建设进程，在沪港两地交易所，面向全球投资者发布了首份可持续发展报告。报告严格遵循中国财政部、上交所和联交所等各项监管要求，参照联合国可持续发展目标（SDGs）、全球可持续发展准则委员会《可持续发展报告标准》（GRIStandards）等，突出国际财务报告可持续披露准则（ISSB）要求的财务重要性分析，将乡村振兴、普惠金融、绿色金融等中国议题融入共同富裕、气候行动等联合国目标。最后，王志恒希望，农行的披露实践，在展现自身可持续发展能力的同时，为国际可持续信息使用者贡献一套中国金融企业披露范式。
金融界10-17 19:04
AI见顶？台积电打脸！指数级增长！
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2座CoWoS封装厂；与大型OSAT合作，其工厂已破土动工（进度快于台积电封装厂），2026年投产缓解CoWoS紧张；目标2027年产能突破100万片12英寸等效晶圆，依托美国AI需求（亚马逊、微软等）和15%-20%政府补贴降低成本。 2.日本熊本：从量产到二厂扩建首座特殊制程厂2024年底量产（良率近台湾水平），生产12/16纳米汽车/物联网芯片；第二厂已开工（2027年量产），聚焦7纳米特殊制程，瞄准丰田、本田自动驾驶芯片需求，获日本政府25%投资补贴。 3.德国德累斯顿：服务欧洲汽车与工业AI 生产28/40纳米特殊制程，用于汽车电子、工业AI（如西门子机器人），2027年量产；依托欧洲汽车工业基础，规避关税壁垒，建设进展顺利。 4.中国台湾：2纳米大本营，守盈利根基新竹、高雄园区筹备多期2纳米厂（2026年建、2028年量产），先进制程毛利率比海外高5-8个百分点，是盈利压舱石； 2026年CoWoS产能提升50%，满足全球70%以上需求。成本方面，2025年下半年海外工厂毛利率稀释仅2%，全年1%-2%（低于年初2%-3%），黄仁昭解释：“规模效应提升产能利用率，供应链本地化降运输成本，未来初期稀释维持2%-3%，后期通过技术优化对冲。” 05 资本支出： 400亿美金精准押注，营收增长跑赢CapEx 25Q3台积电将2025年CapEx区间收窄至400-420亿美元（原380-420亿），分配逻辑清晰：70%用于先进制程（3/2纳米）、10%-20%用于特殊制程（汽车/物联网）、10%-20%用于先进封装（CoWoS），全瞄准AI高需求领域。黄仁昭强调：“CapEx与增长机会挂钩，我们确保营收增长快于CapEx。”过去5年，台积电营收复合增18%，CapEx仅增12%；2025年前9个月CapEx293.9亿美元（Q3单季97亿），节奏可控。回报预期明确：每1美元CapEx未来3-5年带来1.5-2美元营收回报（先进制程、CoWoS达2.5美元），2025年400亿投入预计2027年带来600-800亿营收增量。 06 非AI市场与竞争：手机库存健康，Foundry2.0对冲竞争 1.非AI市场：手机复苏，汽车电子提速智能手机环比增19%（占30%），魏哲家确认“无提前备货，库存健康”，2026年安卓高端机型（三星S25、小米14Ultra）对5/4纳米需求有望支撑10%-15%增长；汽车电子环比增18%（占5%），自动驾驶芯片对7/12纳米需求旺盛，未来3年有望成第三大营收平台。 2.竞争：Foundry2.0构建护城河台积电推行“Foundry2.0”战略，提供“前端制程+后端封装+软件服务”全解决方案，先进封装营收占比近10%。对于美国竞争对手（暗指英特尔），魏哲家表态：“它也是我们的客户，我们为其最先进产品代工。”以合作对冲竞争，巩固行业话语权。 07 未来三大关键信号：盯紧这些指标判增长要验证台积电2030年650亿美元营收目标，未来1-2年需关注三大信号： 1.25Q4营收达标与否：预计Q4营收322-334亿美元（中值328亿，环比降1%、同比增22%），若完成则2025年营收破1216亿（超预期1206亿），且N2量产进度影响2026年开局； 2.N2制程爬坡速度：2026年营收占比需破5%，良率达85%以上，否则恐面临先进制程断档； 3.海外工厂毛利率稀释：2026年需控制在2%-3%，否则拖累整体盈利。 08 总结： AI时代的半导体之王，增长逻辑未变台积电25Q3的表现，是“AI驱动先进制程红利”的集中体现——331亿营收、59.5%毛利率、74%先进制程占比，印证其全球半导体“压舱石”地位。尽管有海外成本、汇率波动等短期挑战，但其技术垄断（N2领先）、需求绑定（500+客户）、产能布局（全球四大基地）的核心优势未变。对投资者而言，台积电的价值在于“长期赛道确定性”——AI算力需求至少还有10年增长期，而它是不可或缺的玩家。正如魏哲家所说：“我们处于AI应用早期，责任是提供先进技术与产能，支撑客户增长并为股东创造回报。” 未来，随着N2量产、全球产能释放、CoWoS瓶颈缓解，台积电将继续领跑AI时代，同时带动上游设备（阿斯麦）、材料（信越化学），下游AI芯片（英伟达）、云服务（亚马逊）等全产业链分享红利，其每一步进展都值得半导体投资者密切跟踪。扫码关注格隆汇研究院，帮你穿透市场波动，精准把握投资良机！注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。
格隆汇10-17 18:45
ANOME流通5.36%会出现低开高走的剧本吗？
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Guild），公会可参与平台治理、赛事合作、生态活动，并获得额外激励；所有收益与关系均记录在链上，透明可查、实时分配，形成一张由用户、OG、公会共同构成的经济网络。这种机制让社交关系不再只是互动，而是一种可以持续带来收入的网络。用户越多，战队越活跃，游戏和代币的使用频率就越高。每一个人都在为自己的团队创造收益，也在推动整个生态的增长。（4）创作板块：用户生成内容（UGC & Ano MEME 系统） ANOME 的 UGC 模块让用户从“参与者”升级为“创造者”。用户可在平台上自行发行卡牌 NFT、设定属性与故事，系统通过智能合约自动完成铸造与上链。每次创作都会消耗 ANOME 代币作为燃料费，从而带动代币持续需求；创作完成的卡牌可上架市场交易、加入 PVP 对战，创作者可获得销售分成与交易手续费收益。随着即将上线的 Ano MEME 模块，用户还能进一步“快速发币”，将自己的 Meme 文化或故事转化为链上资产，自动生成流动性池并接入 ANOME 游戏宇宙。这种模式也让 ANOME 成为一个由用户驱动的自我增长世界：越多人创作，内容越丰富，生态越活跃，代币的使用场景和价值也越大。总结： ANOME = 游戏的乐趣 × 金融的逻辑 × 社交的传播力 × 创作的生产力。四大模块相互交织，构成完整的链上经济闭环：游戏带来流动；金融提供资金；社交驱动增长；创作制造持续内容。这就是 ANOME 的核心价值——一个能自我生长、自我造血、用户与资产双循环的去中心化娱乐金融生态。上述四个板块不仅构成了 ANOME 的完整产品生态，也共同支撑着其代币的内在价值逻辑。以下从经济模型层面，进一步说明代币如何在生态中被使用、消耗与回流。二、ANOME 的经济模型： ANOME 的代币不是单纯的“流通筹码”，而是一种被生态行为持续消耗的“能量货币”。（1）借贷需求（资金释放逻辑） ANOME 的银行系统允许用户将 NFT 卡抵押来借出稳定币 USDA。默认抵押率为 30%，但若同时质押 ANOME，LTV 可提升至 95%。这背后的逻辑：用户如果看好卡牌升值，不想卖出，却又需要资金时，就会用代币去提高借贷额度。这形成了一个真实的“借贷需求 → 买入 NOME → 减少流通”的闭环。（2）游戏补偿机制（Loss Mining） ANOME 让输家也能赚钱。在每场 PVP 对战中，输方都会获得系统发放的补偿代币 VNOME，但要获得这笔补偿，用户必须先质押 ANOME 换取能量点 MP。这会带来什么？越多用户想“输也能赚”，越多用户需要质押 ANOME；游戏越活跃，代币的锁仓量越高，流通越少。这是一种极聪明的“强制锁仓 + 持续需求”模型，它不靠营销，而靠用户行为自然发生。（3）创作者经济（UGC 模块）在ANOME平台的UGC模块用户可以自由创造卡牌、NFT、甚至自己的代币，这些创作行为都需要用 ANOME 作为燃料费。换句话说：创作越多，消耗越多。用户越活跃，代币越稀缺。 UGC模块让 ANOME 的角色会从“游戏代币”升级为“内容燃料”来推动币价上涨。（4）销毁与回购（价值回流机制）系统中所有交易手续费、卡牌销毁、借贷利息都会回流代币池并部分销毁。这意味着，生态越活跃，销毁越多，流通越少。在供应保持低位（5.36% 流通）的前提下，哪怕用户规模继续增长 30%，代币的内在稀缺度也会产生价格支撑。三、新功能 Ano MEME （Meme 发币系统）所带来的影响： Ano MEME 是 ANOME 即将上线的 Meme 发币系统。它的作用可以用一句话概括：让“发币”变成一种社交玩法，而不是程序员特权。用户只需连接钱包、上传 Logo、设定故事，就能自动生成 Meme 代币。系统会自动部署合约、挂接流动性，并让该 Meme 代币自动进入 ANOME 游戏生态（如卡牌对战、NFT 铸造）。这项功能将部署在 BSC（币安链）上，所带来的影响极大：打通 BNB 生态的流量管线：币安链上有上千个 Meme 项目、数百万用户，这意味着 ANOME 将直接接入庞大的资金与社群。让所有 Meme 都变成 ANOME 的子生态：这些 Meme 代币可以被用作卡牌素材、游戏资产、对战奖励，相当于为 ANOME 提供“源源不断的新内容”。每个 Meme 的创建都要消耗 ANOME：这将进一步放大代币的需求侧。简而言之：Ano MEME 不只是一个功能，而是一个“生态入口 + 流量引擎”。四、结论 ANOME 的上涨，不是情绪拉动，而是逻辑驱动。它的上涨逻辑来自三个方向： 1. 供给端小（流通 5.36%）：上市初期，流通盘小意味着抛压有限，只要稍有资金流入，就能带来明显价格弹性。但这也意味着市场初期会测试价格区间，前几个小时可能会震荡甚至回调，一旦筹码被吸收，就容易走出“低开高走”的形态。 2. 需求端强（PVP卡牌对战、盲盒、DEFI、UGC）：ANOME 的各项功能都能产生实际的代币需求；无论是游戏对战、盲盒开启、资产抵押还是用户创作，每一个行为都需要使用或消耗代币，代币的价值因此与生态活动紧密相连；而平台持续进行的回购与销毁机制，则进一步强化了供需平衡与长期上涨动能。 3. 生态即将扩张（Ano MEME 上线 BSC）：意味着资金、流量、内容三重导入。对市场来说，这类“生态扩展事件”往往会成为行情催化剂。短期内，它可能经历震荡或回调（属于换手期），但中长期，随着生态流量、用户参与与功能释放，它具备形成真实增长趋势（结构性上涨）的条件。而在这样的低流通结构中，早一步进场，或许就能抓住下一个链上的新机会。
ChainCatcher链捕手10-17 18:36
A+H股双资本引擎启动！赛力斯赴港二次上市
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型。 2021年，赛力斯与华为达成战略合作，共同推出高端智慧新能源汽车品牌AITO问界。此次合作帮助公司确立了“智慧重塑豪华”的品牌定位，也成为其发展过程中的重要转折点。随后问界M5、M7、M9、M8四款车型相继上市，价格区间为25万至60万元，覆盖不同细分市场，构建起高端产品体系。数据显示，问界M9全系累计交付突破24万辆，为50万元级市场销量冠军；今年4月新上市的问界M8也表现强劲，累计交付突破10万辆，为40万元级市场销冠。截至今年9月，问界系列累计交付突破80万辆。在研发投入方面，截至2025年6月30日，赛力斯研发人员总数达到6984人，较去年同期增长26.6%，占公司总人数的36%。公司研发投入同比增长154.9%，持续保持较高的研发投入强度。纵向对比来看，赛力斯的研发投入呈现持续快速增长趋势。2021年至2024年，赛力斯研发费用投入分别为19.49亿元、31.06亿元、44.38亿元和70.53亿元，四年间增长超过3.6倍。不过，同期理想汽车的研发费用投入分别为32.9亿元、67.8亿元、105.86亿元和111亿元；蔚来的研发费用投入为45.92亿元、108.4亿元、134.3亿元、130.37亿元。财务数据方面，赛力斯近年来业绩实现显著增长。2024年，公司实现营业收入1451.76亿元，同比增长305.04%，创历史新高；归属于上市公司股东的净利润达59.46亿元，实现扭亏为盈；新能源汽车毛利率提升至26.21%，成为全球第四家实现盈利的新能源车企。2025年上半年，公司实现营业收入624.02亿元，归属于上市公司股东的净利润29.41亿元，同比增长81.03%。从华为中来，到自主共建中去赛力斯近年来的高速发展，本质上是传统车企制造能力与科技巨头生态资源深度融合的产物。从销量来看，今年1—9月赛力斯新能源汽车累计销量达304,629辆，其中问界品牌累计销量为28.7万辆，占其新能源汽车总销量的94.2%。2025年9月赛力斯新能源汽车销量44,678辆，同比增长19.44%，其中问界M9、M8等主力车型贡献显著。赛力斯问界品牌2024年营收占比为90.9%，2025年上半年为90.3%，而问界车型的核心技术（如ADS智驾、鸿蒙座舱）仍由华为主导。为了应对合作中的不确定性，赛力斯已于2024年以25亿元从华为购回问界系列商标，并以115亿元入股华为旗下的引望公司。 2024年1月16日，华为将智能汽车解决方案事业部（车BU）的核心资产注入新成立的引望公司，注册资本10亿元，初期由华为100%控股。引望的成立，本质是华为将车BU业务“实体化、可交易化”，为后续引入外部股东、实现技术变现搭建平台，也为赛力斯的入股提供了标的基础。 2024年8月23日，赛力斯与华为签署《股权转让协议》，宣布以115亿元收购引望10%股权，同时明确两项核心权益：一是获得引望董事会席位，可参与智能驾驶、智驾芯片等关键技术的决策过程；二是享有智驾芯片、激光雷达等核心零部件的优先供应权，这意味着问界系列车型能率先搭载华为最新技术，维持产品竞争力。 2025年3月31日，引望完成工商变更登记，股权架构正式从华为100%控股调整为“华为80%、赛力斯10%、阿维塔10%”，赛力斯的股东权益从协议层面落地为法律层面。 2025年9月29日，随着赛力斯支付完毕最后一笔34.5亿元交易对价，累计支付115亿元，标志着此次入股交易完全收尾。赛力斯的商标购回与入股引望并非孤立动作，前者解决品牌归属的“名”的问题，让赛力斯在合作中拥有独立的品牌话语权，避免沦为“华为代工厂”；后者解决技术获取与利益共享的“实”的问题，通过股权纽带将赛力斯与华为的利益深度绑定，不仅能优先拿到核心技术，还能按10%股比分享引望的盈利，将技术合作转化为可持续的财务收益。
金融界10-17 18:35
赛力斯叩响港股大门，A+H架构能否再造一个“问界速度”？
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方的协同效率，还能通过与头部企业的长期合作，确保智能座舱、辅助驾驶系统、动力电池等关键部件的稳定供应与技术领先性。这种“规模化+高质量”的平衡，让爆品在销量增长中持续积累正面口碑，形成良性循环。所以赛力斯经营越来越稳，频频交出亮眼的成绩单也不足为奇了。招股书显示，2023年至2024年，公司收入从358亿元飙升至1451亿元，同比增长305.5%；毛利率从7.2%大幅提升至23.8%，2025年上半年进一步增至26.5%；净利润更是实现从亏转盈的关键突破，2024年归母净利润达59亿元，成为全球第四家实现盈利的新能源车企。 02 生态协同：构建“智造+创新+资本”的护城河赛力斯的爆品方法论并非孤立存在，而是建立在“智造能力、技术创新、资本合作”三大支柱构成的生态体系之上。这一体系不仅支撑了现有产品的成功，更为长期发展奠定了难以复制的差异化竞争力。在新能源汽车行业，“智造能力”决定了产品的开发效率、生产质量与成本控制能力。“技术创新”则夯实了产品质量与性能基础，为“智造”落地提供核心支撑与差异化竞争力。赛力斯通过三大核心环节，构建起强大的智造优势。首先是魔方技术平台的“高效开发”能力。该平台是行业首个可兼容超增、纯电、超混三种新能源动力总成的平台，具备“尺寸百变、车型百变”的特性。其模块化设计允许组件的高效集成和互换，让赛力斯能够快速推出不同车型——从问界M5到M9，多款车型共享平台核心技术，既缩短了研发周期，又降低了零部件采购成本。而超级工厂能够通过高度自动化的智能终端与机器人协同进行高效生产，实现新车快速垂直上量。最后利用高度的数智化能力和全球领先的激光雷达测量技术进行“发丝级”精密质量管控，实现高质量稳定交付。根据弗若斯特沙利文报告，问界系列产品连续三年获得新能源汽车品牌新车质量表现第一名。优质的产品体验也转化为用户口碑，2024年下半年问界品牌以82%的NPS净推荐值登顶新能源汽车口碑榜首，这种“技术-品质-口碑”的传导，让赛力斯在高端市场形成了难以复制的差异化竞争力。技术创新层面，赛力斯采用“融合创新+自主创新”双轮驱动的模式，既借助外部伙伴的技术优势快速补短板，又通过自主研发构建长期技术壁垒。从融合创新来看，公司与华为、宁德时代等行业头部企业建立深度合作，构建起“1+2+N”的合作生态体系，该体系以赛力斯为核心，联合华为在智能座舱、辅助驾驶领域的技术优势，以及宁德时代在动力电池领域的资源优势，再协同N家细分领域供应商，形成技术迭代与资源整合的长效机制。这种生态体系让赛力斯能够快速整合行业顶尖资源，在智能化、电动化等关键领域快速追上甚至超越行业领先水平。在自主创新上，赛力斯凭借近四十年的行业积累，成功突破并落地魔方技术平台、超级增程系统、智能安全体系等行业领先的创新技术成果。这些自主技术与合作资源的结合，让赛力斯在智能、动力、安全等核心领域均处于行业领先水平。此外，为确保与核心伙伴的长期合作稳定性，赛力斯通过股权收购与品牌资产交易，将“业务合作”升级为“利益共同体”。例如，2024年赛力斯斥资115亿元收购华为所持深圳引望10%的股权，此次收购不仅让赛力斯能够更深度地参与智能汽车技术的研发过程，还提升了智能汽车零部件供应链的稳定性，进一步巩固了与华为的战略合作关系。 03 港股上市：从“本土龙头”到“全球玩家”的跃迁赛力斯推进港股上市，并非单纯的融资行为，而是其全球化战略的关键一步。此次上市将为赛力斯带来“研发加码、市场破局、资本结构优化”三大价值，推动其从“中国头部车企”升级为“全球高端新能源玩家”。根据招股书计划，赛力斯拟将港股上市募资的核心部分投入研发领域，重点提升魔方技术平台、智能座舱及辅助驾驶技术、关键动力系统技术等核心技术的竞争力。这一投入方向与当前全球新能源汽车市场的技术竞争焦点高度契合——随着高阶辅助驾驶、车路协同等技术的逐步落地，用户对汽车智能化的需求将进一步提升，赛力斯通过募资强化研发，可确保在技术迭代中保持领先地位。同时，募资还将用于海外市场扩张，包括多元化新营销渠道投入、海外销售网络建设以及充电网络服务布局。目前，赛力斯已在欧洲、中东、美洲和非洲的多个国家进行业务布局。港股上市后，借助国际资本的背书，赛力斯将更容易获得海外市场的信任，同时有更多资金用于海外销售渠道建设、充电网络布局及本地化营销，加速扩大海外销量占比，让在国内市场验证成功的问界系列，真正成为“全球爆款”。此外，港股市场汇聚了大量主权基金、养老金、对冲基金等全球长期机构投资者，赛力斯上市后，将有机会吸引这些资金入驻，优化股东结构，将为赛力斯带来更稳定的资本支持，减少短期市场波动对企业战略的干扰。同时，港股融资渠道的打开，还将降低赛力斯的资金成本。目前，国内车企的融资方式主要依赖银行贷款与A股股权融资，而港股市场的融资利率与估值水平更具优势——对于赛力斯这样具备盈利能力与增长潜力的企业，港股市场可能给予更高的估值溢价，从而降低股权融资的稀释成本。从行业层面来看，赛力斯的港股上市还具有示范意义。长期以来，全球高端汽车市场由欧美品牌主导，中国车企多集中于中低端市场，难以突破“价格天花板”。赛力斯通过港股上市，将向国际资本市场展示中国车企在高端市场的竞争力，从而改变全球用户对“高端汽车”的固有认知，让“中国智造”成为全球高端市场的新选择。与此同时，这还能吸引更多国际资本关注中国新能源汽车产业，为中国汽车品牌争取更多话语权和市场影响力。届时，赛力斯乃至中国汽车产业的估值都有望得到重新审视。 04 结语赛力斯的成功不是“偶然爆品”，而是“技术协同+爆品思维”的必然结果。对其他中国新能源车企而言，赛力斯的路径提供了新思路：与其在全品类赛道内卷，不如聚焦以点破面，通过差异化优势建立品牌认知。着眼全球市场，赛力斯的港股上市与出海布局，正打破“高端=欧美品牌”的固有认知。随着港股募资落地，赛力斯有望成为首个真正意义上“全球化的中国高端新能源品牌”。对于整个行业而言，赛力斯的成功不仅是一家企业的胜利，更是中国汽车产业在全球价值链中实现“从跟随到引领”的重要里程碑。
格隆汇10-17 18:15
深康佳A重点聚焦Micro LED等领域推进半导体光电产业化
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优异的业绩回报投资者，以开放的生态回馈合作伙伴。华润集团将坚定不移支持康佳创新发展。华润入主被市场视为深康佳A发展的关键转折点，预计将从多方面为公司注入新动能。一方面，华润集团拥有雄厚的资金实力与广泛的产业资源，可为深康佳A提供更为稳健的财务支持，助力其加快半导体业务研发与产能建设；另一方面，华润在产业整合与市场运营方面经验丰富，有助于深康佳A优化业务结构并拓展市场份额；此外，华润旗下华润微电子拥有覆盖芯片设计、制造、封装测试的完整半导体产业链，未来有望与深康佳A在技术与资源层面形成协同效应，共同推动半导体业务迈向新发展阶段。
金融界10-17 17:54

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