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吉利控股集团前三季度总销量295万辆同比增长29%
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2辆，同比增长36.5%。远程新能源商用车前三季度销量107,257辆，同比增长49.5%。9月12日，搭载远程醇氢电动技术的全球首艘醇氢电动集散两用船“远醇001”正式吉水，这是醇氢电动在航运应用上的重大突破，也是醇氢电动技术从陆地走向水域的里程碑事件。今年以来，吉利控股集团持续推动汽车业务整合，回归一个吉利。7月15日，吉利汽车控股有限公司与极氪智能科技有限公司正式签署合并协议，标志着吉利控股集团贯彻《台州宣言》精神，推进回归“一个吉利”战略又迈出关键一步。10月6日，吉利汽车控股有限公司宣布拟实施一项最高金额达23亿港元的股份回购计划，此举反映出吉利对业务基本面和未来增长潜力的积极预期，充分展现了公司全球竞争力的持续强化与对长期稳健发展的坚定信心。汽车制造是一场没有尽头的马拉松，不但需要具备远距离、长时间作战的体能和技术，更要有马拉松顽强拼搏、永不止步的精神。8月21日，吉利汽车官宣成为2025-2026年度杭州马拉松赛事冠名合作伙伴，为杭州马拉松提供全场景的车辆服务保障，还将为优秀的中国选手提供杭产汽车——吉利银河M9与银河星耀8作为重磅奖励，展现“杭州智造”的硬核实力与城市荣耀。
金融界10-13 16:31
阿尔特：中信建投证券、盛和置业等多家机构于10月10日调研我司
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下游客户的存量车型进行电动化改装。日本商用车油改电市场具备较大的市场潜力。当地政府为推进碳中和目标，已将电动改装卡车纳入到了电动化补贴的发放对象中，补贴额达到改装费总额的三分之二，对于各物流企业来说，电动改装卡车因此具备了显著的成本优势。由于海外客户导入时间长、验证标准严苛，且当地市场电动卡车改装业务运行流程较为复杂，需要经过技术研发、性能验证、型式认证、道路测试、商业推广等多个阶段，因此公司轻卡油改电业务经历了较长筹备期，并已于2025年4月正式启动产品交付。此外，基于轻卡车型的成功经验，公司已于5月新获重卡油改电订单，订单金额约3.37亿元；10月，YMTO与日产车体集团核心企业——株式会社uto Works京都签署“改制委托基本协议”，双方将共同推进电动化改装项目的量产进程。未来，公司将重点关注并进一步拓展日本油改电市场，形成公司营收增长的重要动力。问：公司主要客户有哪些？未来有什么客户拓展的规划？答：公司深耕行业二十余年，与国内外各类整车企业建立了深入的合作关系，客户包括本田、日产、丰田、一汽、东风、北汽、江铃、奇瑞及多个新势力企业。目前公司已累计为国内外80余家客户开发了近500款车型。客户拓展方面，公司一方面重点维护与现有客户的合作关系，稳定公司整车研发设计业务基本盘；另一方面积极探索新客户及海外市场拓展，目前已承接包含客户Z在内的多个整车开发“交钥匙”项目，同时也已在合资客户市场实现了新的突破，目前在手订单充沛，项目储备丰富。未来，阿尔特将力求在保持现有业务的前提下，挖掘新的客户，同时不断加强自身专业能力，拓宽专业面，积累法规资料，为客户提供更好的技术服务赋能全球客户的电动化智能化转型。问：公司有哪些同行业公司？答：汽车设计行业的参与者可分为三类（1）依附于汽车生产企业的研发设计机构；（2）依附于汽车零部件生产企业的研发设计机构；（3）第三方独立汽车设计公司。阿尔特是唯一一家股上市的独立汽车设计公司，也是亚洲最大的独立汽车设计公司。同属第三方独立汽车设计公司的海外企业包括艾达克、麦格纳、宾尼法利纳等，国内企业包括龙创设计、埃维股份等。问：公司近年亏损的主要原因？后续有何改善的措施？答：公司亏损主要受以下因素影响（1）国内汽车行业下游价格竞争激烈，汽车降价压力传导至上游汽车研发设计环节，进而导致公司近两年在手订单利润率较低，毛利率下降，影响本期净利润。同时，由于与海外客户达成合作需要的周期较长，公司重点开发的海外市场业务尚未形成显著的利润规模；（2）基于会计谨慎性原则，公司对部分应收账款、存货、无形资产等计提了信用减值准备及资产减值准备。公司将持续积极推动业务在客户结构、商业模式、市场方向等领域的转型充分做好整车研发设计项目实施、核心零部件产品量产前的各项准备，力争实现经营质量和效率的逐步提升。问：公司滑板底盘产品如何实现商业模式闭环？答：公司已完成ISDC分布式驱动转向平台、RUBIK中央式驱动转向平台等滑板底盘平台的技术研发，相关平台搭载了上下解耦、线控底盘、四轮独立驱动转向及主动悬架等前沿技术，可为高阶自动驾驶方案提供滑板底盘技术支持。相关技术将依托于公司整车研发设计及平台开发业务，通过为客户提供项目开发服务及技术授权等方式实现商业化落地。问：公司在日本的油改电业务是否存在竞争对手？答：目前该业务处于早期发展阶段，暂未面临与其他厂商的竞争关系，具体来说对于日本本土厂商，（1）技术方面，日本本土汽车行业电动化转型较为滞后，公司则具备领先的电动化技术水平，能够针对客户需求，为客户提供定制化的电动改装方案；（2）供应链方面，日本本土市场缺少完善的电动化供应链体系，公司则可依托国内成熟可靠且成本优势显著的供应链，为客户提供对应的零部件配套。对于国内厂商，由于日本市场商业环境较为封闭，供应链准入门槛高，国内厂商与客户达成合作需要的周期长。公司由于长期与日系企业保持良好的合作关系，且在日本建立了子公司和分支机构，因此相较于国内厂商在客户开拓和供应链准入方面具备明显的先发优势。问：如何展望公司明年主要业务进展？答：在设计业务领域，一方面公司继续深化与本田、日产、一汽、东风等现有客户的技术互信和合作关系，持续承接客户的各类开发项目，稳定公司整车设计业务基本盘；另一方面，公司积极推进新客户、新市场的订单签署和收入落地，将业务逐步开拓至“整车研发+供应链管理”一体化服务模式。在零部件业务领域，公司电磁离合器项目已向某国内新能源汽车品牌启动量产交付，并已收到国内某自主车企的定点通知，其他动力域产品也陆续承接相关开发或制造订单，后续将逐步量产交付，贡献收入增量。在海外业务领域，公司将根据客户需求，持续推进轻卡油改电产品交付和重卡油改电产品研发，车型开发、零部件配套、整车出口等相关业务也将按计划逐步落地。问：公司汽车零部件业务进展如何，后续盈利情况是否有望改善？答：以整车研发设计能力为基础，公司逐步建立并拓展了动力系统、新能源车高压电系统、汽车电子等领域核心零部件的产品型谱，与整车开发形成了良好的业务协同。其中，在动力系统领域，公司主要从事总成系统（多合一动力总成）、关键部件（电磁式DHT、增程器、减速器等）、核心零部件（电磁离合器等）、发动机（V6发动机及增程器）等产品，目前部分产品已陆续完成了与国内外客户接洽商谈、开发送样等前期准备工作，已与客户达成合作意向，后续将逐步启动量产交付工作。例如，公司电磁离合器项目已于2025年初正式进入量产阶段，已向某国内新能源汽车品牌量产交付，并已收到国内某自主车企的定点通知，后续将逐步进入量产交付阶段；电驱动总成产品、混合动力变速器（DHT产品、减速器产品也陆续承接相关开发或制造订单；发动机及相关增程器产品已与越野车、商用车、船舶等领域的客户启动合作，开始启动设计、调试、试验等工作。订单逐步落地有望带动公司汽车零部件业务板块整体业绩改善。阿尔特（300825）主营业务：整车及整车平台全流程研发、核心零部件研发制造、新能源智能化平台开发。阿尔特2025年中报显示，公司主营收入5.22亿元，同比上升33.14%；归母净利润-5819.7万元，同比下降268.61%；扣非净利润-6208.42万元，同比下降376.87%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入2.54亿元，同比上升80.96%；单季度归母净利润-7059.08万元，同比下降93.28%；单季度扣非净利润-7259.01万元，同比下降110.51%；负债率27.09%，投资收益-1203.66万元，财务费用935.62万元，毛利率17.3%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-11 10:11
三部门联合发布！调整享受车船税优惠的节能、新能源汽车产品技术要求
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（GB 19578—2024）、《轻型商用车辆燃料消耗量限值及评价指标》（GB 20997—2024）、《重型商用车辆燃料消耗量限值》（GB 30510—2024）等标准发布实施，现就《财政部税务总局工业和信息化部交通运输部关于节能新能源车船享受车船税优惠政策的通知》（财税〔2018〕74号）中享受车船税优惠的节能、新能源汽车产品技术要求有关事项公告如下：一、对财税〔2018〕74号文中第一条第（一）项、第（二）项中涉及的节能乘用车、节能轻型商用车、节能重型商用车综合工况燃料消耗量限值标准进行更新，详见本公告附件1、附件2、附件3。二、对财税〔2018〕74号文中第二条第（二）项中涉及的新能源汽车产品技术要求进行调整，详见本公告附件4。三、享受车船税优惠的节能、新能源汽车产品其他技术要求继续按照财税〔2018〕74号文有关规定执行。四、本公告自2026年1月1日起实施。工业和信息化部、财政部、税务总局公告2024年第10号同时废止。2026年1月1日前企业完成申请的，相关技术要求继续按照财税〔2018〕74号文和2024年10号公告规定执行。2026年1月1日（含）起，新申请享受车船税优惠政策的节能、新能源汽车车型，其技术要求按照本公告规定执行，符合条件的列入新的《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（以下简称新《目录》）。新《目录》自第八十二批开始。新《目录》公告后，第六十五批至第八十一批《目录》同时废止，原《目录》中符合本公告技术要求的车型将自动转入新《目录》，不符合本公告技术要求的车型应于2026年1月1日前完成整改和重新申报，符合要求的可列入新《目录》。五、新《目录》公告前，已取得的列入第四批至第八十一批《目录》的节能、新能源汽车，不论是否转让，可继续享受车船税减免优惠政策。特此公告。工业和信息化部财政部税务总局 2025年9月29日
金融界10-10 13:31
纳斯达克上市公司Robo.ai获得Burkhan Capital LLC领投财团 2.7亿美元战略投资
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投资并购，包括下一代自动驾驶汽车、智能商用车、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、物流机器人以及智能网联系统的构建。 Burkhan Capital LLC是一家全球化、跨资产类别的投资机构，总部位于美国迈阿密，业务网络覆盖中东与北美，长期聚焦人工智能、智慧基础设施、关键矿产等未来战略板块。据报道，该公司近期与沙特政府签署了总额150 亿美元的三项战略合作备忘录，涵盖关键矿产开发、人工智能与半导体投资、以及国防技术等领域。这一背景与Robo.ai 的智慧科技战略高度契合，为双方携手推动人工智能的深度融合奠定了坚实基础。 Burkhan 执行主席Shahal Khan表示："我们认可Robo.ai在智慧科技和人工智能产业的长期潜力。此次投资不仅是资金支持，更是理念契合。我们期待在世界各地加强合作，共同推动下一代智慧科技的建设。" Robo.ai首席执行官Benjamin Zhai表示："我们很高兴与由Burkhan率领的财团达成合作。这笔融资将为Robo.ai创新布局提供有力的资金支持，也体现了资本市场和合作伙伴对我们战略方向的高度信心。Burkhan财团在全球投资方面的经验，将帮助我们进一步加强财务稳健性，提升业务执行能力。" 关于Burkhan Capital LLC Burkhan Capital LLC是一家国际投资机构，在美国迈阿密和阿联酋阿布扎比设有分支机构。主要投资在AI，智慧科技，战略基础设施以及关键矿产资源等战略方向，并关注高质量影响力投资项目。www.burkhan.world。关于Robo.ai Inc. Robo.ai Inc. (NASDAQ: AIIO )是一家致力于构建全球领先人工智能机器人网络平台的科技公司。其使命是通过"AI软件，智能硬件，智慧资产"整合智能终端，构建统一的人工智能操作系统和区块链赋能的生态系统，开拓智能化未来。本新闻稿包含《1995年美国私人证券诉讼改革法案》定义的"前瞻性陈述"，实际结果可能与预期存在差异，详情请参考公司向美国证券交易委员会提交的文件。官网：www.roboai.io
美通社09-30 18:46
国元证券：给予道通科技买入评级
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速；欧洲和国内已进入爆发期，增长强劲。商用车方面，欧洲自2024年7月起，商用车必须配备TPMS；美国商用车装配TPMS有碳积分奖励；中国分别在2018和2020年出台针对营运客车和重卡的TPMS强制安装法规。根据公司测算，按照海外存量车10年一个替换周期，全球汽车后市场每年新增胎压传感器的需求超过300亿元，TPMS产品有望持续高速增长。　　助力南非开普敦规模最大的公交充电枢纽项目，非洲市场空间广阔根据公司微信公众号：南非开普敦近日启动其规模最大、最具雄心的电动公交充电枢纽项目，这标志着非洲在公共交通电动化领域迈出关键一步。公司凭借领先的充电技术、智能的能源管理方案为该枢纽提供核心充电基础设施支持，助力当地在2025年12月前完成120辆电动公交车的规模化部署，推动电动出行在新兴市场的发展。　　盈利预测与投资建议　　公司专注于汽车数字维修、新能源智能充电领域，提供全球领先的综合诊断检测解决方案、全场景智能充电网络解决方案和一站式光储充能源管理解决方案，同时，积极布局新方向，未来成长空间广阔。参考上半年的经营情况，调整公司2025-2027年的营业收入预测至48.27、57.64、67.38亿元，调整归母净利润预测至7.91、9.61、11.37亿元，EPS为1.18、1.43、1.70元/股，对应的PE为32.73、26.94、22.79倍。考虑到公司所处行业的景气度和公司未来的持续成长空间，维持“买入”评级。　　风险提示　　技术革命性迭代的风险；技术人才流失或不足的风险；核心技术泄密的风险；知识产权纠纷的风险；境外经营风险；原材料供应风险；汇率波动风险；毛利率下降的风险；宏观环境风险；存货规模较高的风险；市场竞争风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为48.39。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-30 18:31
全球CMS镜头行业发展现状及趋势分析报告
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视场、超宽视场、全景视场按应用：商用车、乘用车本文主要包含如下企业：Valeo、 Brigade、 Continental、 Liebherr、广东弘景光电科技、云鼎光学、舜宇光学、凤凰光学、宇瞳玖洲光学、联创电子、欧菲光、福光股份、力鼎光电、永新光学、联合光电、福特科光学 CMS镜头报告主要研究内容有：第一章：CMS镜头报告研究范围,包括产品的定义、调研的年份跨度、研究目标、方法、过程以及数据来源、经济指标等。第二章：主要分析全球CMS镜头主要国家/地区的市场规模以及按不同分类及应用市场情况，主要包括销量、增速、收入、增长率、市场份额、价格等。第三章：全球主要厂商CMS镜头竞争格局分析，包括销量、收入、市场份额、产品价格、产品类型及产地分布、行业潜在进入者、行业并购及扩产情况等。第四章：全球CMS镜头主要地区规模分析，统计指标销量、收入、市场份额、增长率等。第五章：分析美洲主要国家行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况第六章：亚太主要国家行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况的分析第七章：欧洲主要国家行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况的分析第八章：中东及非洲主要国家行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况的分析第九章：全球CMS镜头行业发展驱动因素、行业面临的挑战及风险、行业发展趋势等第十章：制造成本分析，包括原料、核心供应商、生产成本、生产流程及供应链等第十一章：具体分析销售渠道、分销商以及下游客户第十二章：全球主要地区CMS镜头市场规模预测以及不同细分产品及应用的预测分析，包括销量、收入、市场份额等。第十三章：重点分析全球核心企业，包括基本信息、总部、船舶防火系统产地分布、销售区域及竞争对手、产品规格及应用、销量、收入、价格及毛利率、主要业务介绍以及最新发展动态本报告提供了对以下核心问题的解答：全球CMS镜头行业整体运行情况怎样？CMS镜头市场规模与增速如何？ CMS镜头各细分市场情况如何？CMS镜头消费市场与供需状况形势如何？ CMS镜头市场竞争程度怎样？前端企业市场占有率有什么变化？未来CMS镜头行业发展前景怎样？预计会有怎样的变化趋势？ LP information,Inc.成立于2016年，是一家收集全球行业信息的美国市场报告出版商，主要为企业用户提供各类行业信息，如深度研究报告。市场调查、数据统计、行业信息等，以协助企业领导人做出明智的决策。在2021年，由路亿(广州)市场策略有限公司负责开展中国业务。 LP information(路亿市场策略)通过市场调研报告，为客户提供产品的销量、收入、价格、增长率、市场占有规模及竞争对手等数据分析，结合过去5年的历史数据预测未来5年的行业发展趋势，并提供销量预测、收入预测，帮助企业更加全面的了解产品信息，促使协助各大企业采取有效的战略行动，作出明智决策，有效降低损失，提高收入，取得卓越成就。 LP information(路亿市场策略)是一家总部设在美国的专业市场报告出版商，提供高质量的市场研究报告和有竞争力的价格，帮助决策者做出明智的决策，采取战略行动，取得优异成绩。
lpi88809-29 10:41
净利下降近四成，航空轮胎商业化迟滞，森麒麟高端化转型遇阻
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航空轮胎。产品主要面向乘用车、SUV、商用车、越野车、赛车等领域,已形成森麒麟(SENTURY)、路航(LANDSAIL)、德林特(DELINTE)三大核心轮胎品牌。 2025年上半年，森麒麟面临“量、利双压”的经营挑战。报告期内，公司轮胎总产量为1556.95万条，同比下降3.21%；总销量为1487.03万条，同比下降1.5%。从产品结构看，占主导地位的半钢轮胎产销量均出现下滑，产量下降3.56%，销量下降1.65%；而全钢轮胎业务则是为数不多的亮点，产量增长7.72%，销量增长3.11%。在此背景下，公司虽实现营业收入41.19亿元，同比微增0.24%，归母净利润为6.72亿元，同比下滑37.64%，“增收不增利”。利润空间的收缩直接反映在毛利率上，当期毛利率为24.6%，同比下降8.46个百分点。利润空间的收窄与原材料成本上升密切相关，海关总署数据显示，20251-5月天然橡胶进口均价同比上涨约20% 森麒麟在2025年半年度报告中表示，公司上半年整体经营情况与轮胎行业及汽车行业的整体发展趋势基本保持一致。2025年1-6月，公司面临的主要外部环境变化包括原材料价格同比上涨、轮胎行业竞争态势延续、国际贸易政策特别是特朗普“2.0”时代全球关税政策不确定性加剧。证券之星注意到，海外市场仍是森麒麟业务的重要组成部分。财报显示，今年上半年公司海外市场实现营业收入37.43亿元，占营收比重为93.5%。不过，该部分业务的毛利率为24.7%，较去年同期下降9.37个百分点。作为森麒麟布局海外的核心生产基地，泰国子公司的业绩成色，直接影响着这家轮胎企业的整体盈利高低。财务数据显示，今年上半年，泰国子公司实现营业收入26.25亿元，与去年同期的26.09亿元基本持平；然而其净利润却从去年同期的7.08亿元滑落至4.35亿元，同比降幅达38.56%。这一利润收窄，在第二季度表现得尤为剧烈。根源在于关税环境的陡然生变：美国对东南亚轮胎加征的25%关税，叠加上泰国的对等措施，使得综合税率推高至36%，直接挤压了泰国基地的出口利润空间。纵观第二季度单季表现，森麒麟的营收虽保持稳定，实现20.63亿元，略高于第一季度的20.56亿元；但盈利指标却出现显著下滑。当季归属净利润为3.11亿元，同比下滑45.84%，环比下降14.01%。证券之星注意到，为应对国际贸易摩擦，森麒麟此前已在摩洛哥布局产能。公开资料显示，2022年公司启动摩洛哥生产基地建设，将其作为“黄金三角”产能布局(中国、泰国、摩洛哥)的重要组成部分，意图增强供应链韧性。据了解，摩洛哥工厂于2024年9月正式投产，设计年产能为1200万条轮胎，2025年计划产量为600–800万条。不过，由于仍处于产能爬坡阶段，贡献的利润规模尚不明晰，反倒“吃走”了不少现金流。今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为2575万元，同比下降96.3%。对此，公司解释称，主要系摩洛哥工厂投产后原材料采购支出增加所致。募投项目延期、商业化不足，高端化进程未达预期证券之星观察到，森麒麟是国内轮胎行业中少数涉足航空轮胎领域的民营企业之一。早在2020年首次公开发行时，公司就将募集资金重点投向航空轮胎产能建设，同时配套研发中心升级及补充流动资金项目。然而五年过去，除流动资金补充完毕外，航空轮胎业务商业化进程缓慢，研发中心项目更是两度延期。公开信息显示，森麒麟“年产8万条航空轮胎(含5万条翻新轮胎)”项目已于2023年底建成并达到预定可使用状态。据公司早期预测，项目全面达产后每年可贡献净利润约8340万元。据了解，航空轮胎作为飞机A类安全关键部件，在研发设计、生产工艺、质量控制和适航认证等方面均存在较高壁垒，市场长期被米其林、固特异、普利司通等国际巨头垄断，国产化突破难度较大。目前，森麒麟已具备适配波音、空客等多种机型的航空轮胎生产能力，并与相关飞机制造企业签署研发协议，进入供应商名录。尽管如此，公司正在稳步推进航空轮胎应用领域的客户开发，客户及市场开拓仍需要耐心培育及稳步开发，“年产 8 万条航空轮胎(含 5 万条翻新轮胎)项目”暂未达到预计效益，商业化程度有限。另一募投项目“研发中心升级”则进展更为迟缓。2024年2月，公司以“市场环境和技术要求变化”为由首次宣布延期至2024年12月。2025年上半年，公司再度以“整合全球研发团队、提升关键技术能力”为由，将项目推迟至2025年底。截至2025年6月末，该项目累计投入2.16亿元，投资进度为86.4%，工程进度为76%。整体来看，森麒麟在航空轮胎这一高端赛道虽具备先发优势，但产业化落地和市场化推广仍面临现实挑战，研发支撑体系亦未如期建成，公司高端化战略的实际成效尚待时间检验。(本文首发证券之星，作者|夏峰琳)
证券之星09-28 16:51
9月A 股题材轮动加剧！半导体领涨、AI 算力受捧，五大主线获资金强关注
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驱动逻辑：多部门出台政策推动燃料电池商用车规模化应用，地方通过补贴等方式加速加氢站建设，“十四五” 期间全国加氢站规划数量将突破 1000 座。截至 2025 年 8 月，国内加氢站数量达 540 座，可再生氢项目布局提速。市场影响：政策落地与技术进展推动板块关注度提升，资金逐步向燃料电池核心部件、氢能储运等环节聚集。产业基本面持续改善，机构开始布局具备技术优势的氢能装备标的，板块交投活跃度稳步回升。四、稀土：供需紧平衡强化估值支撑驱动逻辑：三部委实施稀土总量调控，非法产能得到有效遏制，正规产能利用率稳步提升。新能源汽车、人形机器人等下游需求爆发，对钕铁硼需求旺盛，行业供需紧平衡格局持续强化，支撑产品价格中枢上移。市场影响：稀土板块近期表现活跃，中重稀土等涨幅居前，板块交易活跃度较前期显著提升。北向资金等机构资金持续关注，在供需改善预期下，板块估值修复逻辑得到市场认可。五、基础设施 REITs：新政扩容释放市场活力驱动逻辑：发改委新政简化 REITs 扩募流程，明确数据中心、供热等新型资产申报路径，建立民间投资项目专项协调机制。两部委将屋顶光伏、储能纳入园区核心任务，推动零碳园区的大力发展，为 REITs 提供优质底层资产储备。市场影响：新政推动项目申报提速，部分新能源基建相关项目进入流程，资产类型扩容吸引保险、社保等增量资金关注。REITs 市场流动性改善预期升温，与绿色基建相关的底层资产成为资金布局重点。数据来源 IDC《全球半导体技术与供应链情报》报告、上海有色网、中国氢能联盟、国家发改委官网、中国稀土行业协会、沪深港通资金流向数据。风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。
金融界09-28 11:30
能辉科技（301046.SZ）光伏储能为基，AI与机器人驱动的三重增长新路径
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局新型储能、智能微电网（含虚拟电厂）、商用车充换电等新兴业务的新能源技术服务商，面对近年来的光伏行业竞争压力，公司通过优化营收结构、拓展海外市场、深化内部管理，不但实现了光伏与储能业务的协同增长，更为AI、机器人等创新业务提供了稳定的资源支撑。从营收结构来看，据公告所示，2025年上半年，公司光伏电站系统集成收入占总营收比重达96.43%，其中户用分布式业务占比超50%，持续巩固这一驱动营收增长的核心引擎。与此同时，“光伏+储能”一体化解决方案进一步提升了业务附加值——在户用场景中，储能系统可解决光伏发电“白天多、夜间少”的痛点，提升用户用电稳定性；在工商业场景中，储能系统能平抑用电峰谷差，帮助企业降低电费成本，间接推动光伏业务签约量提升。海外市场拓展也为储能业务打开新空间。2024年，公司已在欧洲、中东地区落地海外储能项目；今年以来，公司进一步加大全球化布局力度，不仅成功搭建专属海外销售渠道，还启动海外储能子公司建设，目前荷兰子公司已完成注册，英国、波兰等地的储能项目正按计划推进，未来海外业务有望成为营收增长的重要补充。内部管理变革则为核心业务增长注入内生动力，当前公司围绕“提效降本”启动三项关键改革：一是对业务线进行重新分类，聚焦光伏、储能、充换电三大核心赛道，减少业务分散性；二是将原有的“区域业务管理模式”，升级为“财务+业务双核心考核模式”，以营收、利润、应收款为关键指标，强化项目盈利能力管控；三是推行事业部垂直化管理，对各业务线的营收、成本进行精细化核算与管控。改革成效已初步显现，据公告，2025年上半年，其光伏电站系统集成营收同比增长44.80%，电力工程设计营收同比翻倍，电站运营收入同比增长76.66%，经营活动现金流也实现由负转正，同比增幅达179.26%。二、AI赋能能源：携手蚂蚁数科重构管理全链路在夯实核心业务基础的同时，能辉科技积极探索“能源场景+数字技术”的跨界融合，以AI技术推动能源管理效率革新。据公司规划，拟于2025年9月，能辉科技将与蚂蚁数科在外滩大会达成战略合作，共同开发“能源AI智能体”应用，从投资、运营、资产退出三大核心环节，重构新能源项目的管理范式。（图片来源：公司公告）这一合作的核心支撑，是能辉科技十余年积累的产业经验与技术沉淀。作为国内山地光伏设计技术的引领者之一，公司曾携手国家电投贵州金元共同培育贵州省光伏电站市场；同时，公司也是工商业分布式光伏领域的先行者，早在“金太阳”补贴政策时期，便在珠海投资运营了25MW分布式光伏电站，该项目在当时是广东省规模最大的分布式光伏电站之一。丰富的项目实践，让公司积累了海量光伏电站设计规范、运营数据、技术参数等“产业Know-how”，这些数据成为“能源AI智能体”模型训练的核心知识库，为AI技术落地能源场景提供了产业基础。具体来看，“能源AI智能体”将在三大环节实现对能源管理的赋能：在投资端，AI技术将大幅提升光伏项目设计与投标效率。在光伏电站设计业务中，系统将能辉科技积累的产业Know-how、行业规范等数据输入知识库，AI可自动生成符合项目需求的设计方案，并同步完成技术经济分析、标书撰写等工作。在运营端，AI技术将优化电力交易与设备运维效果。依托蚂蚁数科的时序大模型（可精准预测电价、负荷波动）与电力交易系统，结合能辉科技的分布式光伏电站+储能资产，双方将共同开展智能电力交易服务——AI可实时分析电价走势、用户用电负荷，为电站制定最优电力交易策略，同时结合储能系统实现“发电-储电-用电-交易”的一体化管理。目前，能辉科技已计划在广东省的工商业分布式光伏电站部署该系统，据公司测算，该系统落地后有望将电站收益率提升。此外，AI技术还将应用于设备智能巡检与故障预警，通过分析设备运行数据提前识别故障风险，降低运维成本与停机损失。（图片来源：公司公告）在资产退出端，AI与区块链结合将激活沉淀资产的流动性。能辉科技正推进自持分布式光伏电站的“上链”工作，通过区块链技术实现资产确权、份额拆分，让原本难以快速变现的能源资产具备标准化交易属性，便于引入社会资本，加速资金周转，提升资产利用效率。三、机器人破局：自主创新开辟第二增长曲线如果说AI合作是“借外力”推动效率升级，那么布局机器人领域则是能辉科技“练内功”开辟新赛道的关键举措。在能源绿色低碳转型的大背景下，电动重卡等新能源商用车成为减排降碳的重要载体，而充换电效率是制约电动重卡推广的核心痛点——基于这一市场需求，能辉科技聚焦重卡充换电场景，通过自主研发推出核心产品，并向多元机器人场景延伸。目前，公司已成功开发多种形式的重卡、矿卡充换电系统，更研发出**国内首款拥有自主知识产权的无轨智能充换电机器人“小蚁”（AGV 2.31），该产品已在重卡充换电场景实现商业化应用。相较于行业现有换电技术方案，“小蚁”机器人通过多项核心技术创新实现突破：一是融合无轨智能、AI视觉识别SLAM激光定位技术，可实现25米远距离精准导航与自动避障，适应复杂场地环境；二是支持OTA空中升级，能实时迭代算法，提升设备适配性；三是采用伺服液压举升技术，可在3分钟内完成重达3吨的重卡电池更换，大幅提升换电效率。为覆盖不同应用场景，公司还同步自主研发了侧向有轨换电机器人（RGV）、顶吊换电机器人，形成多产品矩阵，满足不同客户的定制化需求。（图片来源：公司公告）从市场反馈来看，换电机器人业务已初步显现商业价值。据公开资料，截至2025年5月，电动重卡换电技术服务已为公司贡献部分营收，近期已签订及正在商谈的合同金额约4000万元；能辉科技方面表示，随着电动重卡渗透率提升，2025年四季度末及2026年（即明年）的订单增长预期乐观，业务放量节奏有望加快。（图片来源：公司公告）在核心产品基础上，公司还在推进机器人业务的场景延伸与品类拓展。目前，能辉科技正以第三代AI智能换电机器人（AGV）为技术底座，联合知名高校、头部机器人厂商开展合作，开发多元机器人产品：一是针对“光储充换+应急充电”五位一体综合服务区，研发人形机器人，用于提供充电引导、设备巡检、应急服务等功能；二是开发轮式机器人、机器狗，计划应用于光伏电站运维、组件清洗、储能站安全巡检等能源业务场景，进一步打通能源业务“自动化+智能化”的闭环。此外，未来公司还计划在大型物流服务区、商业综合体户外停车场等场景，探索人形机器人的综合服务应用，持续拓宽机器人业务的增长空间。结尾部分从光伏储能的“根基筑牢”，到AI赋能的“效率革新”，再到机器人赛道的“增量突破”，能辉科技的三重增长逻辑层层递进、脉络清晰。这家深耕新能源领域十余年的“光伏老兵”，其正以三重增长逻辑的扎实落地，完成从传统光伏服务商到综合能源科技企业的跨越，在行业转型浪潮中持续释放技术创新价值，为自身打开更广阔的发展空间。
格隆汇09-26 15:10
多家车企赴港上市，同类费率最低的港股汽车ETF基金(159237)近两日净申购居首
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价格战缓和，乘用车企盈利空间有望修复；商用车市场有望在政策持续发力下持续上行。零部件端，下半年强势新品密集，有望拉动对应供应商业绩，叠加智驾系统渗透率有望进入快速上行区间。场内ETF方面，Wind数据显示，截至9月26日14:03，港股汽车ETF基金（159237）盘中换手104.48%，成交8511万元，市场交投活跃。拉长时间看该基金近1周日均成交2422.41万元。从资金面分析，港股汽车ETF基金近两日净流入近1168万元，近1周规模增长1187.72万元，近1周份额增长1000.00万份，规模与份额增长均位居同类基金榜首。港股汽车ETF基金（159237）紧密跟踪中证港股通汽车产业主题指数，选取50只业务涵盖整车制造、零部件及智能驾驶等领域的港股通证券作为样本。由于指数的高成长性特征，指数涨跌弹性较强，有利于捕捉板块的整体行情，近一年中该指数取得61.71%的正收益。（数据来源Wind，截至2025.9.25）值得一提的是，截至9月26日，跟踪中证港股通汽车产业主题指数的ETF产品共5只，港股汽车ETF基金（159237）的管理费率+托管费率为0.52%，其余均为0.60%，处于最低一档。数据显示，截至2025年8月29日，中证港股通汽车产业主题指数(931239)前十大权重股分别为小鹏汽车-W(09868)、比亚迪股份(01211)、吉利汽车(00175)、理想汽车-W(02015)、零跑汽车(09863)、长城汽车(02333)、洛阳钼业(03993)、地平线机器人-W(09660)、舜宇光学科技(02382)、福耀玻璃(03606)，前十大权重股合计占比69.62%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。) 注：中证港股通汽车产业主题指数2020至2024年的年涨跌幅分别为92.68%、-1.21%、-43.88%、5.92%、5.57%。指数收益率来自Wind；过往历史数据不代表市场运行的所有阶段，过往历史数据特别是标的指数表现不代表基金的业绩表现，不预示未来表现，也不构成基金业绩的保证。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。港股汽车ETF基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金还将投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 14:20

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