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在不确定中寻找确定：兴证全球基金谢治宇以权益视角解析大类资产配置新逻辑

比’是判断经济周期位置的实用指标；长期国债收益率是无风险利率的标尺；而汇率与金价则分别映射主权风险与系统性风险。”他指出，通过这些“宏观透镜”，投资者可以更清晰地识别股价波动中非基本面驱动的成分，避免被短期情绪误导。其二，经济周期是资产风格轮动的根本动力。谢治宇以美林投资时钟为例，将经济增长与通胀水平作为坐标轴，划分出四个象限，分别对应景气、质量、价值、红利四种风格。“例如在复苏期，质量风格通常占优；而在滞胀环境中，红利资产可能更具防御价值。”这一框架不仅有助于理解历史表现，也能为未来的风格切换提供预判依据。针对周期股这一特殊领域，谢治宇提出了从投机到配置再到价值交易的策略谱系，并指出系统化布局需关注三个信号：资本开支与折旧摊销比例所反映的产能出清程度、PE与PB组合所显示的估值状态，以及需求端是否出现明确的正向波动。新周期下的三大挑战与资产展望 “全球开始处在一个前所未有的全新周期中。”谢治宇指出，去全球化正在重塑全球经济格局，导致各国经济周期错位，这打破了传统的分析框架，资产比较需要更加精细的国别维度，不能再简单地将海外市场视为一个整体。他进一步分析了当前市场面临的三大挑战：整体经济政策和美国经济周期错位打破了过去经济周期研究范式；长久期资产回报率下降迫使投资者寻求替代方案；股债相关性逆转挑战传统对冲策略。展望各大类资产，谢治宇认为需要采取差异化视角：美元资产短期可能因软着陆预期而反弹，但长期债务货币化问题制约其吸引力；人民币资产在基本面改善与资金回流推动下具备升值潜力；黄金因与美元低相关性成为组合“稳定器”；铜则受益于新能源与AI的长期需求，在顺周期品种中前景突出。投资不是预测未来的游戏，而是管理不确定性的艺术。谢治宇表示，大类资产配置的本质是在风险与收益之间寻找动态平衡。在结构转变加速的时代，投资者更需跳出单一资产视角，通过宏观变量识别系统性风险，依据周期位置调整风格暴露，并在资产联动中寻找对冲机会。

金融界09-26 11:20

债市吸引力显著提升，30年国债ETF博时(511130)早盘飘红，昨日“吸金”1.27亿元

费率调整和股市走强影响，10年、30年国债收益率分别上行至1.84%、2.14%。午后在券商买盘带动下，逆转，基金资金跟进助推收益率下行，最终10年、30年国债收益率分别收于1.80%、2.11%，较前日下行1.25bp和0.90bp。专家表示，一方面，昨日午后券商提速买债，可能并非完全出于对债市观点的转变，而是提前完成债券借贷平仓。另一方面，中期浮亏与赎回新规双重背景下，委外机构“落袋为安”的意愿可能较强，债基或仍面临继续被赎回的压力。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达190.81亿元。资金流入方面，30年国债ETF博时最新资金净流入1.27亿元。拉长时间看，近19个交易日内，合计“吸金”2.39亿元。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 11:10

30年国债ETF(511090)红盘蓄势，近19天持续获资金加码，“吸金”超13亿！

费率调整和股市走强影响，10年、30年国债收益率分别上行至1.84%、2.14%。午后在券商买盘带动下，市场情绪逆转，基金资金跟进助推收益率下行，最终10年、30年国债收益率分别收于1.80%、2.11%，较前日下行1.25bp和0.90bp。华安固收认为，随着债市调整时间的拉长、空头情绪宣泄逐步到位，债市交易有望回归基本面逻辑。近期行情也呈现明显的“每调买机”特征。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 10:31

降息后美债竟“逆行”！藏在利率走高背后的真正玄机是什么？

中，素有“全球资产定价之锚”的10年期国债收益率一度突破4.15%关口，30年期美债收益率也攀至4.75%以上。 "降息反致美债收益率上行" 的矛盾走势，主要与市场预期兑现相关。美联储降息落地成为 "预期兑现" 的获利了结窗口，部分投资者抛售此前增持的国债头寸，引发收益率阶段性反弹。不过，未来的降息节奏将如何推进，美债利率长期走势又会怎样呢？鲍威尔再发声，"审慎平衡" 成核心基调降息之后，市场紧盯美联储官员的一言一行，试图从中捕捉出未来利率政策的走向。本周二，美联储主席鲍威尔发表了9月决议会议后的首次公开讲话，这也成为投资者判断货币政策走向的重要风向标。鲍威尔指出就业市场下行风险增大，是促使美联储上周采取降息行动的关键原因。同时其强调，美联储的政策并非预设路线，将继续根据未来数据、不断变化的前景和风险平衡来确定适当的立场。美联储正努力平衡“最大就业”和“价格稳定”这两大目标。当下的货币政策正处于“微妙平衡”阶段，鲍威尔称，假如降息幅度过大或速度过快，可能无法有效控制高通胀、让通胀持续高于美联储2%的目标，而假如货币紧缩维持太久，则可能拖累劳动力市场。在此次讲话中，鲍威尔并没有透露任何关于10月议息会议的信息，或受鲍威尔最新发言影响，美国国债收益率随后小幅走低。有着“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos最新撰文称，鲍威尔的演讲稿基本上重复了他在上周美联储公布降息当天新闻发布会上的说辞。相对而言，其中最大的亮点是，鲍威尔认为政策利率“仍有适度限制性”。 Nick Timiraos认为，如果美联储官员继续认为劳动力市场疲软对经济的负面影响压倒了通胀上升的影响，今年美联储就还有进一步降息的空间。鲍威尔的讲话预示，他对未来降息持开放态度。鹰鸽分歧明显，多位官员表"非鸽" 倾向对外发声的不止有鲍威尔，上周末以来，美联储“静默期”结束后已有多位美联储官员对外发表言论。与市场预想不同的是，美联储内部对于降息与否的分歧较大。在鲍威尔发言的前一天，特朗普提名的美联储新理事米兰（Stephen Miran）呼吁大幅降息，年内应再降125bp。其称，美联储误判了当前货币政策的限制性程度，未能充分认识到政府在移民、税收和监管方面的政策变化正在重塑经济，并可能压低所谓的“中性利率”。如果不及时大幅降息，将危及就业市场。与美联储理事米兰相比，其他人的表态“鸽味不浓”。例如，圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，进一步降息的空间不大；克利夫兰联储主席哈马克则指出，美联储在10月和12月会议上评估是否进一步降息时应谨慎行事。事实上，上周公布的点阵图虽暗示年内或再降息2次，但也揭示了美联储内部的分歧。19位票委中，6人认为年内无需再次降息，2人预计再降息25个基点，9人预计再降息50个基点，1人认为须再降息125个基点，另有1人认为要加息25个基点。据芝商所FedWatch工具，截至9月23日，市场目前预计美联储10月降息25个基点的概率达89.8%，而暂停降息的概率为10.2%。 PCE数据发布在即，美债利率怎么走？美联储在本月降息25个基点后，市场将关注焦点迅速转向8月PCE数据上。作为美联储最青睐的通胀指标，核心PCE物价指数等数据的发布将让美联储后续货币政策走向更加明朗。早在上周，鲍威尔就已预先透露，预计美国8月核心PCE同比上升2.9%，该预测与7月数据持平，表明美联储认为美国通胀存在韧性。如果真实数据高出预期，很可能会强化美联储本就偏向“鹰派”的降息路径，压制降息预期；若数据不及预期，则会为鸽派主张提供支撑。美联储货币政策预期变动下，美债收益率也将受到影响。面对美债利率的变动，投资者可关注芝商所的微型国债期货合约来对冲和管理风险。随着人们对利率市场的兴趣不断增长，创纪录数量的交易者开始转向微型收益率期货，寻求一种直观的、以收益率报价的方式来获得机会。微型收益率期货是对芝商所现有国债期货系列的补充，并采用全新的合约设计，旨在扩大服务范围，回应市场参与者对美国国债市场的需求，提供更多交易与风险管理选择。微型收益率期货以现金结算，按收益率交易，并跟踪单一的新发行证券，而现有的国债期货则是实物交割，按价格交易，并跟踪一篮子可交割证券。微型收益率期货合约包括2年期、5年期、10年期和30年期国债，其每波动一个基点，仅导致10美元的价格波动，远低于CME的标准国债合约。同时，小规模合约具备与标准期货合约相同的资本效益、灵活性及多样化潜力，交易人支付保证金更少，更容易进入期货市场参与交易。

金融界09-26 10:01

债市早报：央行连续第7个月加量续作MLF；资金面改善有限，债市震荡偏弱

收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻（一）国内要闻【央行开展6000亿元MLF操作，连续7个月加量续作】9月25日，央行开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。由于本月有3000亿元MLF到期，这意味着9月央行MLF净投放达到3000亿元。这是央行连续第七个月加量续做MLF。【央行：四项举措加快离岸人民币业务发展】9月25日，央行副行长邹澜在“香港固定收益及货币论坛2025”表示，为进一步支持香港国际金融中心建设及离岸人民币业务发展，央行将重点推动以下措施落地：支持境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务，提高人民币债券使用效率；扩充互换通报价商队伍，将每日交易净限额从200亿元提高至450亿元，便利投资者利率风险管理；在香港市场提供更多离岸人民币国债及高信用等级人民币资产，丰富产品体系；加快推进人民币国债期货在港上市。【香港固定收益及货币市场路线图公布】9月25日，香港证监会与香港金管局联合发布香港《固定收益及货币市场发展路线图》，透过促进需求、流动性及创新，策略性定位香港成为全球固定收益及货币中心。《路线图》围绕四大支柱提出关键措施，包括一级市场发行、二级市场流动性、离岸人民币业务及新一代基建。《路线图》经深入咨询业界持份者后制定，将成为证监会与金管局未来数年制订和推行相关政策工作的蓝图，以支持香港资本市场的多元和可持续发展。【外汇交易中心：将优化“互换通”运行机制，10月13日起提高每日净限额至450亿元】9月25日，中国外汇交易中心发布消息称，为进一步提升互换通市场活力，更好满足境外投资者管理人民币利率风险的需求，中国外汇交易中心将在中国人民银行指导下优化“互换通”运行机制。具体措施包括：一是建立“互换通”报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。二是完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。【我国公募基金规模首次突破36万亿元大关】9月25日，中基协发布数据显示，我国公募基金规模首次突破36万亿元大关，截至8月底达到36.25万亿元，单月猛增1.18万亿元。受益于股票市场上涨，股票型基金规模在8月增长近6300亿元，混合型基金增长超3300亿。货币基金和QDII基金规模分别增长1963亿元和672亿元。股债跷跷板效应下，债券基金规模小幅下降285亿元。【上清所在香港成功举办“玉兰债”座谈会】9月24日，上海清算所联合欧清银行、中银香港，在香港共同举办“玉兰债”座谈会（线上）。会议围绕如何发挥“玉兰债”服务中资企业海外债券融资新通道、壮大人民币海外资产池的独特作用，进行了深入讨论。与会金融机构代表就“玉兰债”进一步完善国际同业网络链接、优化政策红利和增值服务工具箱、提升发行承销交割抵押品管理等各环节效能，积极建言献策。未来，上海清算所将在打造金融基础设施跨境联通核心节点、服务中国金融市场制度型开放的不懈努力过程中，将“玉兰债”建设成为中资离岸债券标志性品牌。（二）国际要闻【美国第二季度GDP增速上修至3.8%，创近两年新高，PCE物价指数2.6%】9月25日，美国经济分析局（BEA）公布的初步数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比终值3.8%，预期3.3%，前值3.3%。美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值2.6%，预期2.5%，前值2.5%。此次上修主要得益于消费者支出的意外强劲以及进口的下降。作为经济增长核心引擎的消费者支出增速从此前的1.6%上修至2.5%。进口在GDP核算中被视为减项，其降幅扩大助推了整体增长数据。有关美国经济衰退的担忧进一步降温。在经济增长表现强劲的同时，通胀数据也出现了上行修正。报告显示，美联储密切关注的核心通胀指标在第二季度比预期更热。具体来看，第二季度个人消费支出（PCE）价格指数环比折年率被上修0.1个百分点至2.1%。剔除食品和能源后的核心PCE价格指数同样被上修0.1个百分点，最终录得2.6%。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格继续上涨】9月25日，WTI 11月原油期货收跌0.02%，报64.98美元/桶；布伦特11月原油期货收涨0.16%，报69.42美元/桶；COMEX黄金期货涨0.38%，报3782.60美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨2.50%至2.947美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月25日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4835亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量4835亿元，中标量4835亿元。Wind数据显示，当日有4870亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金35亿元。（二）资金利率 9月25日，尽管央行增量续作MLF，但公开市场仍净回笼，资金面改善有限。当日DR001上行3.76bp至1.475%，DR007上行1.53bp至1.602%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月25日，早盘债市延续弱势，但午后受大行买债传闻提振，市场情绪有所改善，带动债市小幅回暖。全天债市震荡偏弱，截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行1.25bp至1.8025%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.34bp至1.9506%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月25日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0中南02”跌超82%，“H0宝龙04”跌超41%，“17桑德MTN001”跌超21%；“H1龙控01”涨超37%。 2. 信用债事件时代中国控股：公司公告，境外债重组支持协议最终截止日期延长至12月31日。南京大江北国投：公司公告，鉴于近期市场利率波动较大，取消发行“25大江北MTN001”。江苏叠石桥家纺产业集团：公司公告，鉴于近期市场利率波动较大，取消发行“25叠石桥MTN001”。武汉三镇实业控股：公司公告，根据目前资金安排计划及近期市场变化情况，取消发行“武控KY02”。湖北能源集团股份：公司公告，鉴于近期市场变化，取消发行“25鄂能源MTN001(绿色)”。中航租赁：穆迪确认中航租赁“Baa1”本外币长期发行人评级，展望“负面”；移出下调观察。海正集团：召集人公告，“24海正MTN001”持有人会议未生效。阳光城：公司公告，截至8月26日，公司逾期债务本金合计655.66亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 9月25日，A股走势分化，创业板续创阶段新高，有色铜、硅片概念领涨，但全天个股涨少跌多，上证指数收跌0.01%，深证成指、创业板指分别收涨0.67%、1.58%，全天成交额2.39万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，传媒涨超2%，通信、有色金属、电力设备等行业涨超1%；下跌行业中，纺织服饰、综合、农林牧渔、家用电器跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 9月25日，转债市场跟随权益市场继续上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.46%、0.51%、0.39%。当日，转债市场成交额834.38亿元，较前一交易日缩量86.07亿元。转债市场个券多数上涨，433支转债中，288支收涨，126支下跌，19支持平。当日上涨个券中，嘉泽转债涨超7%，精达转债涨超6%；下跌个券中，博瑞转债、精装转债跌逾10%，阳谷转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（9月26日），金25转债即将开启网上申购。 9月25日，普联软件发行转债获交易所审核通过。 9月25日，声讯转债公告即将触发转股价格下修条款。 9月25日，恩捷转债公告即将触发提前赎回条款。（四）海外债市 1. 美债市场 9月25日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行7bp至3.64%，10年期美债收益率上行2bp至4.18%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月25日，2/10年期美债收益率利差收窄5bp至54bp；5/30年期美债收益率利差收窄6bp至100bp。 9月25日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.38%不变。 2. 欧债市场 9月25日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.77%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、5bp、3bp和9bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月25日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界09-26 09:50

easyMarkets易信：强劲美国数据重塑交易日：欧强英弱、日元与澳元承压，风险资产退潮

72%，报 98.55。美国10年期国债收益率上涨3.5个基点，至 4.187%。实际收益率上升近4个基点，至 1.803%，与黄金价格呈反向关系。市场对美联储10月降息25个基点的预期已从94%降至85%。技术面分析尽管金价回落，长期趋势仍偏多，但短期内面临回调风险。若日线收于 3750美元下方，将为空头打开测试 3700美元的空间，进一步支撑位在 3650美元。上行方面，若突破 3750美元，下一目标将是历史高点 3791美元。道琼斯指数连续下跌，下行压力加剧道琼斯指数周四再跌200点，本周累计转跌。 AI概念股回调，投资者对盈利前景保持谨慎。美国GDP数据强劲，但部分分项数据发出警告信号。周四，道琼斯指数进一步转弱，当日自高点至低点累计跌幅约400点，交投于46000点上方，投资者重新评估近期AI投资热潮的可持续性。与此同时，美国财政僵局推升美债收益率。三连跌走势道指已连续三日下跌，本周累计跌幅超过900点。指数已接近下一技术支撑，即50日指数移动均线（EMA） 45350点，为买方寻找入场点提供空间。 AI科技股热潮退潮甲骨文（Oracle）因宣布与OpenAI等公司合作而股价飙升，但随后发行180亿美元债券以筹集资金的压力，引发投资者质疑其AI业务的盈利前景。投资者担心，甲骨文关于AI相关收入增长的说法可能被夸大。美国经济数据：亮点与隐忧并存 GDP终值年化增速 3.8%，高于预期的3.3%。耐用品订单强劲增长，但出口与进口均大幅下降，削减近5000亿美元贸易规模。二季度耐用品库存下降500亿美元，创2008年金融危机以来最大降幅。二季度个人消费支出（PCE）物价指数环比升至 2.1%，显示消费者面临更大价格压力。周五的PCE物价指数将成为市场下一个关键数据。政治与财政风险美国农民因关税政策受损，出口困境加剧，即便国际需求回升，也因劳动力不足无法完成收割。美国政府正逼近新一轮关门危机。国会在预算问题上分歧严重，特朗普总统一再取消与关键议员的会晤。政府财政赤字持续扩大，债市承压，10年期国债收益率再度走高。瑞波币：美国初请失业金下降打压XRP XRP徘徊于100日均线附近，加密市场整体低迷。美国初请失业金大幅低于预期，显示劳动力市场韧性。风险偏好减弱，XRP难以突破3美元关口。周四，瑞波币（XRP）在 2.83美元至 2.93美元区间震荡，维持在100日均线支撑位附近。自本周初以来的调整反映出加密市场整体情绪低迷。美国数据打击风险资产截至9月20日当周，美国初请失业金报 21.8万，低于预期的23.5万，也低于前一周修正值23.2万。此前一周，美联储将基准利率下调25个基点，至4.00%-4.25%。鲍威尔称劳动力市场放缓是转向宽松的重要原因。然而，本周公布的GDP与PCE数据均高于预期，显示经济与通胀压力依旧。数据强化了美联储不会急于进一步降息的预期，风险资产（如加密货币）承压。市场表现与前景 XRP自9月17日以来已下跌近8%。短期支撑位在100日均线 2.83美元，若失守，下一目标是200日均线 2.60美元，甚至心理关口 2.50美元。 RSI指标维持在43，表明买盘动能不足。MACD维持卖出信号，显示空头优势明显。若能突破50日均线 2.94美元，XRP有望反弹并挑战 3美元。技术面总结下行风险：若跌破2.83美元，或进一步跌向2.60-2.50美元区间。上行机会：若站稳3美元并突破下降趋势线，则有望扭转自7月以来的下跌趋势。结语数据优先重回主导：美国增长与就业韧性叠加通胀粘性，压缩了市场对美联储短期激进降息的押注，美元成为全场“强因子”，其外溢效应在外汇、贵金属、股市与加密市场层层传导。接下来，美国核心PCE与东京CPI将成为方向选择的“判官”，而RBA 9月30日议息与英国11月预算案也将陆续检验各自基本面与政策取向。策略上，短线仍需尊重美元强势与利率上行对风险资产估值的挤压，关注EUR/GBP在高位的滞涨与回踩节奏、USD/JPY在关键整数位一带的政策与口径风险、XAU/USD在3750/3700的技术抉择，以及道指在50日EMA附近的多空再均衡。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-09-26

易信easyMarkets09-26 08:40

【美股收评】AI泡沫担忧加剧！甲骨文暴跌拖累美股，三大指数齐收跌

盘的重磅股，当日下跌4%。此外，美国国债收益率攀升也对科技板块构成压力，迫使投资者削减风险敞口。10年期美债收益率触及4.2%，此前美国劳工部（Labor Department）公布的初请失业金数据低于预期。截至9月20日当周，美国初请失业金人数为21.8万人，较此前一周修正后的数据减少1.4万人，低于道琼斯调查经济学家预计的23.5万人。这一稳健就业数据，加之美国第二季度GDP上修至3.8%的强劲增速，可能令美联储在进一步降息时保持谨慎，从而削弱了市场的看涨动能。投资者还在观望即将公布的个人消费支出（PCE）物价指数，这一美联储青睐的通胀指标将于周五发布。同时，市场密切关注美国政府关门风险。美国管理与预算办公室（Office of Management and Budget）在一份备忘录中已要求各机构准备“裁员方案（reduction in force）”。若政府停摆，可能引发联邦雇员大规模失业。

Peng09-26 04:03

特朗普关税政策撼动美元霸主地位？最新研究：26%关税或引发全球货币格局转折

，可能是一个警告信号；但与此同时，美国国债收益率下降、股市创下新高——这显示市场对美元计价资产的需求依旧旺盛，在一定程度上缓解了外界对美国丧失全球地位的担忧。不过，研究作者警告称，这一切并非理所当然。去年春季的市场表现已敲响警钟。 “在全球市场动荡时期，美国股市、国债和美元同时贬值，这与以往全球风险上升时美元走强的惯常模式大相径庭，”作者们在报告中写道。“美元的避险货币地位严重依赖于相对自由的贸易。如果美国将自身经济与全球贸易流隔离，那么支撑美元作为全球最安全货币的力量将被削弱。”

Linlin09-26 02:58

黄金原油今日行情趋势分析及最新独家交易操作策略建议

，进而*了需求。同时，指标10年期美国国债收益率也随之走高，进一步增强了美元的吸引力。此外特朗普向阿拉伯领导人提出加沙和平大纲，俄美外长会晤重申寻求和平解决乌克兰危机，欧盟与美国达成关税协议，这也令市场避险情绪明显降温。　　　　经过周三的上涨和调整，最高在3780，最低在3717，不出意外的话，今天的表现就在这个区间之内，可以在此区间内做有效的高空低多交易。维持之前的原则，虽然黄金看涨，但一定不能追高，每个交易日等待回落调整结束后，在关键支撑点，做有效的多单即可。从技术面来看，周三的下跌，日线收阴，而且出现了布林可能收口的表现，在3800*下，黄金的多头表现力度不足，所以近期要注意环境的延续调整空间，如果力度大，有可能这波会到3680附近，因此周四的变化比较重要。当然现在黄金还没有改变暂时的多头趋势，只不过从前期的绝对强势震荡转变为高位震荡，还是有必要看一下多头趋势的连续性。H4周期中布林收口，均线粘合，可以看出震荡表现比较明显，下方关注3715，3680两个支撑点，上方关注3780，3800两个*点，如果今天是高位震荡，多头表现较强的话，黄金可能会再次上涨到3780，如果今天多头表现不足，黄金可能会再次试探3715或者跌破3715来到3680低点，因此日内做多尽量考虑3715或则3680两个支撑点尝试。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财09-26 01:10

王启蒙:黄金多空走势技术分析,黄金短线实时操作策略

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启蒙理财09-26 01:03

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