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全球地缘风险凸显，国际油价大涨，港股通央企红利ETF(159266)红盘震荡

向减弱，市场重回基本面主导，国际层面的增产压力仍然是主导本轮油价走势的核心因素。南华期货指出，近期美国对俄石油公司制裁及委内瑞拉地缘传闻，推动原油盘面冲高，布油重回65美元，累计涨幅超5美元。但当前地缘风险仅停留在消息层面，未升级为重大冲突。参考2025年1月类似制裁（涨幅3美元、持续4天），此次影响预估幅度2-3美元、时长1-2个交易日，目前盘面已基本反应到位。且制裁更多作用于情绪，俄罗斯可通过调整供应流向对冲，欧佩克也准备好增产，实际供需受影响有限。若局势未升级，需警惕下周一前地缘情绪降温致盘面回落。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 13:31

ETF日报-A股三大指数昨日盘中强势反弹，市场规模最大化工ETF（159870）昨日2.34%，位居ETF市场前列！（1023）

出国组织及其盟友（OPEC+）组织逐步增产，同时俄罗斯等原油出口大国出口量也处于高位，市场供应充足。需求方面，全球经济增长放缓的预期使得市场对石油需求的预测趋于保守。国际能源署（IEA）已连续多月下调全球石油需求增长预期。行业板块相关产品：油气ETF（159697） 5. 证券消息面上，10月22日至28日，将有包括广发证券、方正证券、中原证券、财达证券、国泰海通、东方证券、信达证券、西部证券等8家券商实施中期分红，合计拟派52亿元。数据显示，今年共有29家券商拟实施中期分红，总金额超180亿元。截至10月21日，已有17家券商披露中期分红实施公告，已有9家完成派息，合计派现金额约27亿元。西部证券分析测算，在中性假设下，预计证券行业2025年前三季度净利润有望达到1800亿元，同比增长55%。其中，第三季度单季净利润预计为672亿元，同比增速高达87%。据西部证券分析测算，在中性假设下，预计证券行业2025年前三季度净利润有望达到1800亿元，同比增长55%。其中，第三季度单季净利润预计为672亿元，同比增速高达87%。券商研究方面，国金证券表示，当前板块估值性价比高，PB（LF）估值1.44倍，处于十年41%分位数，短期市场风格切换，在高切低的情况下，券商板块估值有望修复。方正证券指出，高交投环境下券商基本面修复趋势明确，业绩高增趋势与估值表现背离，重视板块配置机会。行业板块相关产品：证券ETF龙头（159993）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 09:15

ETF日报｜极限逆转！周期领衔，化工ETF劲涨2%，大金融助攻，百亿金融科技ETF出手！港股AI尾盘反击，513770水下拉起

轮重点，建议跟踪一些大方向能耗管控，新增产能管控的行业。从估值方面来看，数据显示，截至昨日（10月22日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.23倍，位于近10年来36.3%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，东海证券指出，短期来看，区域摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增加；长期来看，我国化工产业链竞争优势明显，凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，中国化工企业正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑全球化工产业的格局。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者可关注化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）。二、互联网券商异动+量子科技概念加持，金融科技ETF（159851）尾盘逆转涨近1%！资金重回大额净申购金融科技尾盘逆转翻红，多只成份股收红，互联网券商、量子科技概念等两大方向走强。互联网券商方面，指南针逆转收涨2.79%，同花顺、东方财富、银之杰等均涨超1%；此外，量子科技概念股神州信息、格尔软件双双涨停。热门ETF方面，同类规模超百亿、流动性断层第一的金融科技ETF（159851）早盘一度下挫1.6%，尾盘逆转翻红收涨近1%站上五日线，全天成交额达3.35亿元，资金回流明显，单日净申购6200万份。互联网券商方面，多家外资机构齐发声看多A股配置成长。近期，高盛、摩根大通、瑞银等多家外资机构相继发声，在中期维度上继续看好后市。高盛认为，中国股市正步入慢牛行情，随着行情的展开，投资者的思维模式应从“逢高减仓”转向“逢低买入”。摩根大通也表示，看好沪深300指数到2026年底的表现。展望后市，湘财证券指出，三季度市场成交额、两融余额显著增长，预计（互联网）券商业绩将实现较快增长，而目前板块PB估值仍处于近十年中位数之下，有望迎来估值修复行情。我们维持证券行业“增持”评级，建议关注beta属性较强的互联网券商。热点概念方面，量子科技方向迎来新突破。消息面上，10月22日，谷歌宣布，“柳树”（Willow）量子芯片实现了首个在硬件上获得可验证量子优势的算法，其运算速度甚至超越了最快的经典超级计算机（快13,000倍）。数据显示，金融科技指数中计算机含量超80%，成份股与量子科技等热门计算机概念有较高重合度，可关注相关催化。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），按照申万一级行业，标的指数第一大行业为计算机（含量超80%），符合当下自主可控、国产替代的投资方向。从热门主题看，标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。同类比较看，截至10月20日，金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近1个月日均成交额8亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的7只ETF中断层第一！三、港股AI尾盘逆转！阿里夸克“C计划”曝光，百亿港股互联网ETF（513770）水下拉升涨逾1%，全天溢价高企内外利好预期共振，港股午后转升，恒指、恒科指双双收涨，科网龙头多数走强，美团-W涨超4%，阿里巴巴-W、腾讯控股涨超1%，小米集团-W跟涨飘红。港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）早盘走势低迷，场内价格一度跌近2%，后震荡企稳，尾盘直线拉升翻红，收涨1.02%，全天成交额7.92亿元，环比放量。值得一提的是，港股互联网ETF（513770）全天溢价高企，显示买盘资金态度积极。10月以来港股AI震荡回调，资金逢机积极吸筹，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）最新单日获资金净流入5670万元，近10日资金累计净流入1.96亿元，彰显对后市的乐观预期。国元国际指出，在经历短期波动后，待外部环境扰动降低，港股市场会迎来更为良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复。 AI主线方面，相关催化密集，10月23日，阿里巴巴旗下旗舰应用夸克正式上线对话助手，传闻中的“C计划”首次落地。此外，夸克AI眼镜即将开启预售，分析认为，阿里夸克的浏览器、AI眼镜等产品矩阵，正试图构建一个人机交互的“AI超级入口”。国泰海通证券表示，港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。其次，伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。最后，南向资金继续流入，有望推动港股行情继续向上。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。方德证券也表示，当短期海外噪音逐渐冷却，AI产业趋势才是中国未来3-5年的长期主线。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.11%、16.16%、11.067%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。同时互联网板块估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅23.69倍，位于近10年21.08%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（25.37%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！数据来源：沪深交易所等。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，港股通创新药ETF、香港大盘30ETF（520560）、港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-23 22:04

特斯拉2025Q3业绩电话会议分析师问答

老虎证券10-23 14:34

美国制裁俄罗斯石油巨头引发油价跳涨：市场担忧供应收紧但整体仍承压

在未来几周逐步显现，若其他产油国未及时增产，供应紧张将成为油价进一步上行的潜在触发因素。编辑总结总体而言，美国针对俄罗斯能源巨头的制裁为原油市场带来了显著的短期波动。油价跳涨反映出市场对供应中断的担忧，但在全球需求复苏仍显疲弱、库存水平偏高的背景下，反弹力度或受限制。投资者需关注美国与欧佩克国家的政策动向，以及未来数周的库存数据变化，这些都将决定油价能否稳步走出下行通道。常见问题解答问1：美国制裁俄罗斯石油巨头的目的是什么？答：主要是出于地缘政治考虑，旨在削弱俄罗斯的能源出口能力，从而限制其财政收入来源，同时向国际社会传递政治信号。问2：此次制裁会导致全球油价持续上涨吗？答：短期内可能推高油价，但若其他主要产油国增加供应或需求放缓，价格涨势可能受抑制。问3：原油市场为何仍被认为“整体承压”？答：因为全球库存仍高于五年均值，且非欧佩克国家的产量增加，使供应过剩问题未能彻底缓解。问4：投资者应如何应对当前油价波动？答：短期投资应关注政策消息与库存数据，中长期投资可重点评估供需平衡与通胀预期的变化。问5：制裁是否会影响俄罗斯以外的能源企业？答：部分国际能源公司可能因供应链交叉受到间接影响，尤其是在运输与结算环节，但整体风险可控。来源：今日美股网

今日美股网10-23 12:10

机构看好长期投资价值，油气ETF(159697)开盘涨近1%

月预测上调30万桶/日，其中OPEC+增产140万桶/日，非OPEC+增产160万桶/日。光大石化化工交运团队指出，总的来看，当前全球原油市场面临过剩和累库风险，油价短期或持续承压。此外，2025H1五大国际油气巨头埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔归母净利润分别同比-15.3%、-39.7%、-22.9%、-31.2%，BP基础重置成本利润同比-31.8%。中国石油、中国海油25H1归母净利润跌幅小于国际油气巨头，中国石化25H1上游经营利润同比下降20.7%，优于多数海外巨头，“三桶油”在油价下行期的业绩体现出一定的穿越周期属性。该机构指出，在外部环境不确定性加剧、油价面临大幅波动的背景下，“三桶油”将继续加强增储上产，中国石油、中国石化、中国海油25年油气当量产量计划分别增长1.6%、1.5%、5.9%。“三桶油”通过持续的增量降本工作，有望实现穿越油价周期的长期成长，长期投资价值凸显。本周多个北方城市最低气温创立秋后新低，目前2025年出现“双重拉尼娜”的条件在不断被强化，25年冬季或将迎来极寒天气。25Q2以来天然气需求逐渐好转，25年1-8月天然气表观消费量累计同比下降0.1%，较1-2月累计同比下降3.4%有明显改善。随着采暖季天然气消费旺季来临，在冷冬预期的催化下，天然气下游需求有望持续修复。在销量方面，作为国内天然气产销龙头，“三桶油”不断加强市场开拓，25H1“三桶油”天然气销量合计同比增长3.2%，增速快于国内天然气需求增速。在销售定价环节，“三桶油”天然气业务充分受益于天然气市场化改革，随着国内天然气市场化改革深化，“三桶油”天然气销售环节受管制比例有望持续下降，非管制部分价格弹性有望持续提升，天然气盈利能力有望持续向好。截至2025年10月23日 09:30，国证石油天然气指数(399439)上涨0.48%，成分股石化机械(000852)上涨10.01%，石化油服(600871)上涨7.51%，大众公用(600635)上涨4.50%，深圳燃气(601139)上涨1.76%，广聚能源(000096)上涨1.64%。油气ETF(159697)上涨0.54%，冲击4连涨。最新价报1.12元。油气ETF紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。数据显示，截至2025年9月30日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国海油(600938)、杰瑞股份(002353)、广汇能源(600256)、招商轮船(601872)、中远海能(600026)、新奥股份(600803)、海油工程(600583)、大众公用(600635)，前十大权重股合计占比64.68%。油气ETF(159697)，场外联接(A：019827；C：019828；I：022861)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 09:54

9月能繁母猪存栏环比减少9万头，市场化去产能开启？

为，出栏量同比大幅上升，主要源于去年新增产能的持续释放；环比小幅回落，则与部分企业响应政策引导、提前出栏高体重生猪有关。值得关注的是，在行业亏损扩大、政策驱动产能调减背景下，9月产能出现一定程度下滑。根据农业农村部，9月能繁母猪存栏4035万头，同比减少28万头，下降0.7%，环比减少9万头，略降0.2%。来源：iFind，中邮证券，截至2025.9.30 中邮证券指出，自5月份以来，生猪行业“反内卷”持续加码，农业部、发改委、行业协会等多方多次召开会议，围绕“控产能、降体重、限二育”精准发力。随着政策执行力度的进一步加大，叠加近期猪价已进入亏损区间，预计四季度行业产能去化将有所加速，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势。中证畜牧养殖指数覆盖生猪养殖产业链，根据Wind概念划分，与养猪相关概念成份股权重合计占比超60%，疫苗、饲料等养猪上下游+禽类、水产等养殖概念占比近40%。根据历史表现，在供需关系驱动下，畜牧养殖板块呈现明显的周期性，整体和猪价变化相关性较强。值得关注的是，根据基金合同，畜牧养殖ETF（516670）管理费率为0.2%/年，为跟踪该指数的ETF中费率最低。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-23 09:24

平安融易山东开启“三农护航计划”，全力支持打好“三秋”生产攻坚战

为更多农户提供精准的金融支持，助力农业增产、农民增收。” 在金融监管部门小微企业融资协调工作机制引领下，金融信贷活水，滋养农业全产业链。平安融易山东分公司主动将服务触角延伸至田间，精准对接粮食收购、加工、存储等全链条资金需求。2025年1-9月，山东分公司累计投入助农资金8000万元，帮扶387个农户。从保丰收到抢烘干，从支持产业链到护航农资，金融正以前所未有的力度，为亿万农民的辛勤耕耘保驾护航，确保“中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手上。”。

证券之星10-22 23:04

【原油收评】原油价格反弹脱离五个月低点、市场重新评估供应过剩与美中贸易前景

其盟友（OPEC+）决定继续推进既定的增产计划，引发市场对供应过剩的担忧。不过，瑞典北欧斯安银行（SEB）首席大宗商品分析师比亚恩·希尔德罗普（Bjarne Schieldrop）指出，美国原油与馏分油库存处于相对较低水平，在一定程度上抵消了对油价的下行压力。美中贸易争端同样引发全球经济增速放缓、石油需求减弱的忧虑。分析师对油价前景看法分歧目前，WTI与布伦特原油期货曲线结构开始转向“期货溢价结构”——即即期价格低于远期价格。此种形态通常意味着短期供应充裕、需求趋弱。市场人士正在讨论这种“期货升水”会否进一步加深。国际能源署（IEA）本月早些时候预测，明年可能出现供应过剩，并形成陡峭的“超级期货溢价结构”。不过，瑞银（UBS）分析师乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）在报告中指出，目前这一现象尚未出现。斯陶诺沃表示：“虽然近几周供应忧虑再度上升，但我们认为油市供给虽偏多，但尚未达到‘供应过剩危机’（glut）程度。” 他补充称：“我们预计油价将在当前区间企稳，但若贸易紧张局势升级，价格可能再次承压。” 库存与政策因素或左右短期走势路透社（Reuters）周一发布的初步调查显示，美国上周原油库存可能有所增加。 TP ICAP集团能源专家斯科特·谢尔顿（Scott Shelton）表示：“库存上升的现实似乎终于到来，油价可能下探，从而加深市场的期货溢价结构。” 与此同时，彭博社（Bloomberg）周二报道称，美国计划购买100万桶原油以补充战略石油储备（SPR）。

Peng10-22 04:33

Hims & Hers更年期产品引爆市场，CEO减持只是噪音？

s & Hers Health便未再新增产品品类。在2025年第二季度财报电话会议上，CEO安德鲁·杜达姆就即将推出的更年期产品发表了如下声明： “对男性而言，睾酮水平偏低常导致疲劳、性欲减退及整体生活质量下降；而女性则面临更年期相关问题，如潮热、睡眠障碍及情绪波动。有证据表明，针对这些问题的治疗，从长期来看还有助于降低心脏病风险与认知能力下降风险。我们的方案将为男性和女性提供个性化解决方案，帮助他们有效应对这些激素变化。我们很高兴能逐步扩充产品范围，助力解决这些健康问题——仅在美国，受此类问题影响的人群估计就超过5000万，且数十年来这些问题在传统医疗体系中一直未得到足够重视。解决这些问题治疗不足的关键一环，在于整合全面且易获取的实验室检测服务。通过近期收购血液检测实验室，我们正着手整合检测能力，这将改变我们提供医疗服务的方式。初期，我们预计这一能力将为我们的激素类产品上市提供支持。” 约一个月前，Hims & Hers Health已推出面向男性的低睾酮产品。这两款激素治疗类产品，覆盖了超过5000万潜在用户群体，同时也让家庭检测业务成为公司的核心业务之一。就在一个月前，该公司刚推出低睾酮产品，并将提供两种订阅方案：5个月期与10个月期，月费分别为139美元与99美元。此外，这些产品还将推动家庭实验室检测业务的落地。 Hims & Hers Health的每用户平均收入为每月74美元，因此这些订阅用户将推高公司的每用户收入水平，类似去年GLP-1类产品的作用。而该公司更传统的产品，月均ARPU仅在50美元左右。营收大幅增长潜力该公司还提出了一个值得关注的预期：2026年Hers系列（女性用户）产品销售额有望突破10亿美元。不过，由于缺乏Hims（男性用户）与Hers（女性用户）两大系列的营收细分数据，目前无法判断公司对明年营收的这一预期是否激进。美国银行分析师虽持负面观点，但也认为，更年期产品可能为公司新增200万至400万订阅用户，并推动该品类成为价值数十亿美元的业务。目前Hims & Hers Health仅有240万订阅用户，而市场对其2026年营收的预期为28亿美元。尽管利好消息不断，该股在65美元关口附近仍持续面临阻力。随着市场意识到，“Hers系列产品2026年销售额预计达10亿美元”这一预期实则不会改变公司2026年整体前景（因市场早已知晓更年期产品将在第四季度上市），该股随之出现下跌。与此同时，市场还因CEO的一则操作陷入恐慌：安德鲁·杜达姆先是在Twitter/X上转发了一条关于“做空”的评论，次日却出售了股票。尽管他此次出售价值约1100万美元的股票，是依据10b5-1交易计划进行的月度常规减持，但市场仍认为，CEO此举是在“推高股价后套现”。经历此次大幅下跌后，Hims & Hers Health的市值已降至113亿美元。该公司预计2025年销售额达23.5亿美元，分析师则预测其2026年销售额将达28亿美元。以2026年销售额目标计算，该股当前市盈率仅为4倍。若以2030年65亿美元的营收目标来看，其当前市值仅为该目标的2倍——而公司当前推出的多款新产品，以及向家庭实验室检测领域的扩张，正推动其朝着这一长期目标迈进。总结 Hims & Hers Health公司仍在高效执行业务计划。市场再次过度放大了负面因素，无论是GLP-1类产品的竞争影响，还是CEO减持股票的事件。 $Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$

老虎证券10-21 17:14

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