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电商消费重要性日益提升！港股消费ETF(159735)低位反弹，实时成交额超7000万元排名同指数第一

盲盒、国潮服装、汽车、文旅、餐饮连锁等大消费方向涨势居前。港股消费指数成份股中，泡泡玛特、安踏体育涨超2%，华晨中国、李宁、比亚迪股份、百胜中国、名创优品、同程旅行涨超1%。港股消费ETF（159735）实时换手率突破10%，市场热度较高。消息面上，国家统计局数据显示，2024年，全国网上零售额15.52万亿元，比上年增长7.2%。其中，实物商品网上零售额13.08万亿元，增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.8%，中国已连续12年成为全球第一大网络零售市场。中国互联网络信息中心发布的《第55次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2024年12月，我国网络购物用户规模已超9.74亿人，占网民整体的87.9%。这充分反映出以数字化智能化为代表的新型消费蓬勃发展，已经成为居民消费结构优化升级的关键驱动力。港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，是“更新的消费”，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、消费电子、新能源车、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，服务消费和大众消费占比也更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。华泰证券表示，消费板块在当前中国经济转型背景下展现出显著的投资价值。随着经济增长引擎从投资型向消费型转变，消费导向型行业在2025年面对贸易摩擦及逆全球化趋势对出口链的扰动时，表现出更高的确定性和防御性。促消费政策密集出台，托底意图明确，社会消费品零售总额同比增速及消费者信心指数已呈现U型复苏态势，消费复苏成为贯穿全年的投资主线。微观层面，许多消费企业已完成渠道库存的去化，正通过品类拓展与渠道创新、成本节约与效率提升驱动收入和利润增长，基本面底部基本确立。消费行业马太效应显著，龙头企业凭借强大的市场地位和持续的股东回报能力，展现出优于行业的成长性与估值吸引力。相关产品：港股消费ETF（159735）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-10 14:47

苏超引爆赛事经济！7连板“牛股”遭热炒，股价已狂飙91%

。近年来，“体育搭台、文旅唱戏”成为大消费的一大亮点。从贵州村超到苏超，泼天流量带动着一方经济，此后“粤超”、“豫超”可能也要来。据悉，河南“豫超”联赛又称黄河足球冠军联赛已正式启动，6月份开战，持续到11月份。广东7月份将举办“粤超”。广东省足协官网近日发布通知，2025赛季“粤超”计划于7月至10月期间举行，将有16支球队参赛，目前处于预报名阶段。从政策端看，去年12月，国务院提出“足球振兴”战略，目标2025年足球产业规模突破2万亿元。今年4月，央行等四部门发布《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》，推动体育基建和装备制造发展。对于资本市场来说，赛事经济正催化着资本热情。银河证券此前指出，需求端，体育赛事行业保持高景气度。政策对体育赛道支持度持续提升，叠加体育消费主力以青年群体为主，共同推动体育产业规模增长。该行建议关注具备优质体育赛事IP及赛事承办能力的公司。不过东吴证券也指出，短期内体育器材、赛事转播相关股票可能表现强劲，但需警惕部分个股与产业关联度低，情绪退潮后回调风险。

格隆汇06-10 14:08

A股头条：中美经贸磋商机制首次会议举行；特停监管措施重出江湖，5连板妖股遭重拳监管

0所以上优质普通高中等多项举措。评：对大消费赛道肯定是个了消息。 3、江苏苏州拟征集“人工智能+”技术助力备战省城市足球联赛苏州市人工智能行业协会计划征集人工智能技术赋能苏州足球队的创新产品及解决方案，促进提升训练水平和竞技表现，助力苏州足球队在2025年江苏省城市足球联赛中争创佳绩。围绕足球训练、健康管理、比赛战术等领域，重点征集以下方向的AI技术产品及解决方案：智能训练辅助领域，包括基于计算机视觉的运动姿态分析系统、智能训练数据采集与分析平台、个性化训练方案生成系统；运动员健康管理领域，包括运动损伤风险预测系统、运动员体能智能监测设备、康复训练智能评估和指导系统；比赛战术优化领域，包括对手数据分析与战术模拟系统、实时比赛决策辅助工具、智能赛后复盘分析平台。根据要求，创新产品及解决方案需具备实际落地应用条件，能够在2025江苏省城市足球联赛赛季结束前完成部署并投入使用。评：苏超概念还在继续炒作，至于能不能概念外溢和高低切换，还要继续观察。 4、乘联分会：5月新能源乘用车国内零售销量达102.1万辆同比增长28.2% 乘联分会数据显示，5月新能源乘用车国内零售销量达102.1万辆，同比增长28.2%，环比增长12.1%；1-5月新能源乘用车国内零售销量达435.1万辆，同比增长34.1%。 5、菲林格尔：公司股票交易异常波动将停牌核查菲林格尔公告称，公司股票自2025年5月30日以来大幅上涨，多次触及股票交易异常波动，公司股价已严重偏离基本面，为保护投资者利益，公司将就股票交易情况进行核查。公司股票自2025年6月10日开市起停牌，自披露核查公告后复牌。评：五个板就异动停牌，这对短线情绪是一个比较大的压制，现在小市值的情绪是比较强的，微盘股指数一直在新高，后几天要注意小市值的风格是否会受到这个消息的扰动了。 6.海光信息：拟通过换股方式吸收合并中科曙光将于6月10日复牌海光信息公告称，公司与中科曙光筹划由公司通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光并发行A股股票募集配套资金。公司A股股票自2025年5月26日起停牌，并于6月10日开市起复牌。本次交易方案尚需再次审议及股东会审议批准，并获得相应批准、核准、注册或同意后方可正式实施。评：A股新的算力巨头来了，就看资金怎么表演了。 7、苹果WWDC：系统视觉风格大升级，更多功能加入AI元素苹果发布“Liquid Glass”操作系统界面，用于旗下所有硬件产品，并将操作系统改用年份命名。同时，苹果推出“Foundation Models”框架等AI相关功能，并更新CarPlay、Apple Music等；另外宣布带来新功能“Automix”和“游戏”应用，并与OpenAI合作更新多项视觉智能功能，从而弥补AI不足；同时，苹果宣布其新款Mac操作系统命名为“Tahoe”；其相关软件测试版即将开放，而AI赋能Siri计划“跳票”。评：这场看似华丽的“美学秀”难掩市场反应冷淡的现实。其AI赋能Siri计划“跳票”，缺乏软件突破，单纯凭借美学的更新设计，难以打动投资者。若想重获市场青睐，还需在AI等关键领域发力。隔夜外盘外盘：投资者聚焦伦敦中美经贸会谈进展，美股全天窄幅震荡收盘涨跌不一，其中道指微跌1.11点报42761.76点；纳指涨61.28点，涨幅0.31%报19591.24点；标普500涨5.52点，涨幅0.09%报6005.88点，纳指、标普500续创2月底以来收盘新高；大型科技股多数上涨，特斯拉涨超4%，英特尔涨超2%，苹果、奈飞跌超1%，Meta小幅下跌。波音涨超3%创2024年1月以来新高，爱迪生国际跌超8%创2020年9月份以来收盘新低；中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨超2%。金山云涨近10%，爱奇艺涨超4%，哔哩哔哩、小鹏汽车、百度均涨超3%，京东、网易涨超2%。外汇：美元指数下跌0.27%报98.925点；美元兑日元下跌0.16%报144.61日元，欧元兑日元涨0.05%，英镑兑日元涨0.05%全天V形反转，欧元兑美元涨0.21%，英镑兑美元涨0.17%全天冲高回落走势，澳元兑美元涨0.41%；离岸人民币兑美元报7.1826元，比特币期货涨4.36%报10.9万美元，以太币期货涨3.62%报2605.00美元。期货：现货黄金涨0.46%报3325.53美元，黄金期货涨0.04%报3347.80美元，费城金银指数收涨0.94%报205.24点，现货白银涨2.20%报36.7655美元；白银期货涨2.07%报36.915美元，铜期货涨1.10%报4.9015美元；原油期货涨0.71美元，涨幅1.10%报65.29美元；布伦特原油涨0.57美元，涨幅0.86%报67.04美元；天然气期货跌3.94%报3.6350美元，汽油期货报2.0952美元，取暖油期货报2.1464美元。市场策略多数股指上涨，中证1000指数来到5月13日高点处。在此前3浪结构下跌后，近期走出3浪结构反弹，目前尚未出现明确的高点信号，周二可能仍有新高。不过如果没有超预期利好，这个位置形成双头的可能性还是较大。题材掘金实现智慧养老开展智能养老机器人攻关与应用试点工业和信息化部办公厅、民政部办公厅发布关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知，分阶段实施一批智能养老服务机器人攻关和应用试点项目，促进研用双方结对开展攻关，推动产品在家庭、社区和养老机构等场景中应用验证和迭代升级，形成一批能够满足多层次、多样化养老服务需求的机器人产品，持续建立和完善标准规范及评价体系，加快推动机器人赋能智慧养老服务和银发经济发展。标的：埃斯顿(sz002747)、欧圣电气(sz301187) 商业化加速我国首条光子芯片中试线量产据报道，日前，我国首条光子芯片中试线无锡光量子芯片中试平台顺利下线首片6寸薄膜铌酸锂光子芯片晶圆，同时超低损耗、超高带宽的高性能薄膜铌酸锂调制器芯片也实现规模化量产。未来平台将与更多产业链上下游企业合作，加速科技成果转化落地，推动我国光子芯片核心器件从技术研发向产业化应用的实质性跨越。标的：光迅科技(sz002281)、云南锗业(sz002428) 公告精选【重大事项】亿纬锂能：筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市常山药业：公司艾本那肽注射液用于2型糖尿病的上市许可申请已获受理能否上市及获批时间存在不确定性潮宏基：拟发行H股股票并在香港联合交易所上市瑞丰高材：因涉嫌内幕交易公司高管赵子阳被证监会立案调查金陵体育：公司股票波动严重异常存在市场情绪过热的情形海南发展：拟以4.38亿元收购电商宠物公司网营科技51%股权 2连板海辰药业：固态电池相关业务暂未形成收入数字政通：实际控制人终止协议转让5.07%公司股份 2连板金鹰股份：日常经营情况未发生重大变化岭南控股：拟公开挂牌转让参股公司广州世界大观3.92%股权领益智造：发行可转换公司债券及支付现金购买资产事项获得深交所受理广康生化：氯虫苯甲酰胺产品尚未投产四川路桥：拟收购新筑交科股权等资产布局桥梁功能部件业务 *ST龙宇：上交所要求公司于退市整理期内切实履行回购义务 5天4板南华期货：发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市事项仍存在不确定性新筑股份：拟购买四川蜀道清洁能源集团有限公司60%股权股票复牌二连板德新科技：子公司生产的模具及产品用于固态电池生产的销售收入不足营业收入的1% 迈信林：控股子公司签订11.84亿元算力服务合同 6连板共创草坪：国内相关足球体育赛事的举办对公司经营活动和经营业绩的影响较小 5天3板昂利康：公司在研创新药项目ALK-N001尚处于I期临床试验阶段新华锦：锦鹏机器人目前尚处于产品研发阶段 2连板楚天龙：公司积极探索并推动数字货币桥落地场景等项目但面临新技术研发及商业应用不达预期的风险菲林格尔：公司股票交易异常波动将停牌核查华升股份：拟购买易信科技100%的股权股票停牌派林生物：中国生物受让21.03%公司股份股票复牌【业绩】江淮汽车：5月汽车销量3.34万辆同比下降3.52% 招商蛇口：5月签约销售金额173亿元傲农生物：5月生猪销量15.62万头同比增长9.44% 巨星农牧：5月生猪销量32.8万头同比增长61.5% 【增减持】福达合金：一致行动人陈松乐增持公司股份7700股博思软件：董事、副总经理肖勇计划减持不超过165万股占总股本0.22% 江山股份：福华科技拟减持公司不超3%股份均瑶健康：监事陈艳秋于6月6日根据减持计划减持了5700股公司股票天德钰：股东Corich LP拟减持不超1.4%股份汉嘉设计：董事叶军拟减持不超过0.1577%公司股份鸿远电子：控股股东拟合计减持公司不超1%股份佳禾智能：股东文曜投资拟减持不超过1%公司股份新金路：部分董事、高级管理人员计划减持股份来伊份：控股股东爱屋企管拟减持不超过3%公司股份芳源股份：股东中科白云计划减持不超过1%的公司股份【回购】若羽臣：将回购价格上限由30.22元/股调整为88.40元/股凯淳股份：上调回购股份价格上限为40元/股交易提示【新股申购】华之杰（沪市主板）申购代码：732400 股票代码：603400 发行价格：19.88 发行市盈率：13.05 【限售解禁】

金融界06-10 07:37

创新药概念领涨，泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)跟踪指数涨超2%，机构看好创新药、新消费等新赛道

2025年6月9日 10:37，港股通大消费指数(931027)强势上涨2.08%，成分股信达生物(01801)上涨7.31%，康方生物(09926)上涨6.20%，药明生物(02269)上涨6.09%，美团-W(03690)，阿里健康(00241)等个股跟涨。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)紧密跟踪港股通大消费指数，中证港股通大消费主题指数从港股通范围合资格证券中选取符合大消费主题的不超过50家香港上市公司证券作为指数样本，以反映大消费主题上市公司证券的整体表现。估值方面，截至2025年6月6日，港股通大消费指数最新市盈率（PE-TTM）处于成立以来21.34%的分位，估值性价比突出。中信建投证券分析指出，当下市场处于结构性景气，整体经济基本面仍存在多种悲观预期。建议配置已呈现结构性景气的创新药、新消费等新赛道。1）创新药：近期研发突破及新药获批上市驱动创新药板块表现强劲，中国创新药在全球市场展现出强大的竞争力。2）新消费：IP潮玩，美容护理，宠物经济等新消费赛道迎来风口，增长强劲。3）白银、铂金，K胺等短期需求高涨的大宗商品涨势明显。4）AI算力及应用：人工智能产业链延续高景气态势，算力及AI应用端进展显著。关注：医药生物、有色金属（贵金属）、AI、美容美妆、宠物、社会服务、稳定币等。对于新消费板块，多家机构持续看好其后市表现。国泰海通证券认为，供需共振下传统行业老树发新芽，产品向科技与情感方向加速迭代，带动新消费崛起。国证国际证券认为，新消费是从“物质消费”走向“精神消费”，新消费的“新”在于新的消费习惯，供给创造需求，具有更大的成长空间。当前港股通大消费板块兼具“高成长性+估值洼地”双重属性。中证港股通大消费指数聚焦新兴消费赛道，高集中度锚定结构性机遇，新消费趋势引领产业升级，南向资金与IPO热潮形成正向循环。随着消费复苏斜率加快，叠加龙头企业全球化与智能化转型深化，泰康中证港股通大消费主题基金（A类：006786，C类：006787）有望持续跑赢大盘，成为投资者把握中国消费升级红利的核心工具。截止2025年3月31日，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)基金前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、百济神州、创科实业、泡泡玛特、小鹏汽车-W等，前十大权重股合计占比61.78%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-09 10:48

收评：沪指微涨0.04%、创业板指跌0.45%，有色金属股走高，机器人及谷子经济概念股下跌

估值较低的细分板块。第三，政策提振下的大消费板块。随着外部环境不确定性加大，扩大内需成为长期战略之举，提振消费的重要性凸显。招商证券：宽基指数在6月偏震荡的概率较大招商证券认为，展望6月，市场可能会呈现指数震荡蓄力，大盘、质量类指数相对占优的格局。当前经济基本面较为稳定，外部变化导致的出口下滑尚未发生，内需政策仍在蓄力。企业融资需求低迷、资本开支维持下行趋势，基于现金流、ROE等盈利质量的策略有望开始持续占优。从资金面看，量化资金即将面对新规约束，预计活跃度会有所下降，而当前个人投资者增量资金有限，并且小微盘风格集中度来到高位。目前监管环境、资金环境对偏贵的中小风格相对不利。总体来看，宽基指数在6月偏震荡的概率较大，而基本面、流动性和监管环境更加有利于权重、质量类风格的表现。光大证券：科技风格或将回归光大证券认为，展望后市，科技股全线回暖，有助于改善和提振市场人气，吸引更多的资金回流A股，市场或将重回科技风格。方向：人形机器人概念。广东省人工智能与机器人产业联盟第一届第一次会员大会及成立大会将于6月6日召开，或将刺激相关概念的炒作。

金融界06-06 15:17

新消费太“贵”下不去手？不如伏击低位大消费！

我是追正值高潮的新消费、还是埋伏低位的大消费？我相信很多人还是更愿意选后者。原因无他，按照A股市场轮动的特性，热点总是转瞬即逝，高位随时调整。追高的性价比远远不如拿震荡板块的先手，还能做到领先别人一步。要知道，中证消费指数目前的估值在近十年的百分位里是0.4%，可以说是在谷底了，估值一路杀下来性价比已经非常高，再跌真的要跌出新低了。如果说哪个行业能承载巨量资金的，从2021年-2024年又没涨过的板块，就剩消费和医药了。所以现在基本上是明牌了，大家可以借道医药+传统消费+可选消费都有布局的消费80讨个巧，把新旧消费和医药都均衡布局下来，打好先手。跟踪指数的$消费ETF(SH510150)$从4月8日以来累计上涨了7.23%，正处于震荡上行通道中的横盘期。这两天ETF接连跌破5日、10日和20日均线，刚好处于中期阶段比较低位的上车节点。此外消费板块还有一个细分最近有很明显的启动迹象：农业里的生猪板块。本身农业板块就受益于反复变动的关税风波，防御属性较强，而生猪行业最近利好催化也多了起来。今天午盘，对生猪养殖链覆盖全面的$畜牧养殖ETF(SH516670)$收涨0.46%，重仓股海大集团、温氏股份、牧原股份等股价也接连提升。我们需要了解，对于生猪行业而言，政策落地实施是影响行业产能的重要因素。端午节前后国家相关部分为了规范与引导生猪市场，明确要求集团场严控销售流程，对商品猪只开具屠宰检疫票，禁止流入二次育肥渠道销售，限制二育投机行为。这对于处于底层的普通养殖户来说，当二育也失去了机会，那在与头部惨烈的成本对比下，养猪之路难上加难，这将非常有利于行业产能加速出清。根据农业农村部监测数据，截止2025年4月末，全国能繁母猪存栏4038万头，同比减少52万头，增长1.3%。这相当于正常保有量的103.6%，产能正常，处于绿色区域，环比减少1万头。后续如果在成本与二育限制的双重影响下，中小散户加速去化，那可能会使猪周期拐点提前出现，最近两个月可能是埋伏反转的黄金左侧布局时刻。畜牧养殖ETF（516670）对饲料、生猪、养鸡龙头都有布局，费率是同类最低水平，可以趁现在刚启动和消费ETF（510150）一起打个先手。在左侧从容进场，肯定要比右侧持有体验感更好。作者：ETF金铲子

金融界06-06 13:57

午评：沪指跌0.06%、创业板指跌0.48%，算力及军工概念股活跃，足球概念股调整

估值较低的细分板块。第三，政策提振下的大消费板块。随着外部环境不确定性加大，扩大内需成为长期战略之举，提振消费的重要性凸显。招商证券：宽基指数在6月偏震荡的概率较大招商证券认为，展望6月，市场可能会呈现指数震荡蓄力，大盘、质量类指数相对占优的格局。当前经济基本面较为稳定，外部变化导致的出口下滑尚未发生，内需政策仍在蓄力。企业融资需求低迷、资本开支维持下行趋势，基于现金流、ROE等盈利质量的策略有望开始持续占优。从资金面看，量化资金即将面对新规约束，预计活跃度会有所下降，而当前个人投资者增量资金有限，并且小微盘风格集中度来到高位。目前监管环境、资金环境对偏贵的中小风格相对不利。总体来看，宽基指数在6月偏震荡的概率较大，而基本面、流动性和监管环境更加有利于权重、质量类风格的表现。光大证券：科技风格或将回归光大证券认为，展望后市，科技股全线回暖，有助于改善和提振市场人气，吸引更多的资金回流A股，市场或将重回科技风格。方向：人形机器人概念。广东省人工智能与机器人产业联盟第一届第一次会员大会及成立大会将于6月6日召开，或将刺激相关概念的炒作。

金融界06-06 11:47

无惧回调，泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)聚焦新兴消费赛道，兼具“高成长性+估值洼地”双重属性

5日，港股消费板块回调明显，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)走出独立行情，延续上涨态势，近1年累计涨幅均超32%。南向资金积极涌入，新消费概念备受资金青睐。据Wind数据显示，截至6月5日，南向资金年内净买入额已超6500亿元，流入速度显著加快。资金重点流向非必需消费及科技板块，前述新消费代表企业均获南向资金持续增持，成为支撑股价的重要力量。同事，新消费从“功能性满足”转向“情感溢价”，Z世代消费群体表现为侧重情绪价值、悦己、多元化、个性化，在这种背景下，潮玩（泡泡玛特）、个性化黄金（老铺黄金）等品类崛起。据数据显示，2024年中国潮玩消费者规模已达4000万人，市场规模为764亿元，预计到2026年将突破1100亿元，年复合增长率达20%。这一消费新趋势的崛起以及延续性，让港股消费成为市场最受关注的投资主线之一。机构分析指出，新消费赛道的快速崛起，存在两大核心驱动力：一是消费主体的代际更替，主力消费群体从70后、80后转向Z世代，他们的消费行为呈现出显著的“悦己”特征，更愿为情绪价值、个性化体验买单；二是消费理念的转型升级，从盲目追求“品牌溢价”转向“质价比”优先，这种转变也直接推动了国货品牌的崛起。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)紧密跟踪港股通大消费指数，中证港股通大消费主题指数从港股通范围合资格证券中选取符合大消费主题的不超过50家香港上市公司证券作为指数样本，以反映大消费主题上市公司证券的整体表现。估值方面，截至2025年6月5日，港股通大消费指数最新市盈率（PE-TTM）处于成立以来21.54%的分位，估值性价比突出。当前港股通大消费板块兼具“高成长性+估值洼地”双重属性。中证港股通大消费指数聚焦新兴消费赛道，高集中度锚定结构性机遇，新消费趋势引领产业升级，南向资金与IPO热潮形成正向循环。随着消费复苏斜率加快，叠加龙头企业全球化与智能化转型深化，泰康中证港股通大消费主题基金（A类：006786，C类：006787）有望持续跑赢大盘，成为投资者把握中国消费升级红利的核心工具。截止2025年3月31日，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)基金前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、百济神州、创科实业、泡泡玛特、小鹏汽车-W等，前十大权重股合计占比61.78%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-06 11:28

新消费神话破灭？港股“三宝”暴跌7%引爆A股联动杀跌，99倍PE老铺黄金还能撑多久？

整，迅速传导至A股市场。今日早盘，A股大消费板块亦大幅回落，美容护理、食品板块跌幅居前。拉芳家化跌超7%，水羊股份、南侨食品、盐津铺子、西王食品、有友食品等个股跌幅均超5%。这些个股的暴跌，与港股“三宝”的调整如出一辙，显示出新消费泡沫破裂的连锁反应。从历史来看，一旦各投资群都在谈论某个概念、某个板块，一旦出现各种“劝降书”，这类热门题材基本上就会见顶。而近期，新消费板块的涨幅已经巨大，估值高企，市场情绪过于狂热。在这种情况下，任何风吹草动都可能引发市场的剧烈调整。估值泡沫高企：96倍PE的泡泡玛特还能撑多久？泡泡玛特作为新消费板块的代表，其市盈率（TTM）已达96倍，远高于行业平均水平。如此高的估值，意味着市场对其未来增长寄予了极高的期望。然而，从实际情况来看，泡泡玛特的增长能否支撑如此高的估值，仍存疑问。一方面，泡泡玛特的核心产品——盲盒，面临着市场竞争加剧、消费者审美疲劳等风险。另一方面，随着监管政策的收紧，盲盒市场的合规性也面临挑战。这些因素都可能对泡泡玛特的未来增长构成制约。老铺黄金的情况亦不容乐观。尽管其涨幅已达23倍，但黄金市场的波动性较大，且公司面临着原材料成本上升、市场竞争加剧等风险。99倍的市盈率，无疑加大了其估值回调的压力。市场如何演绎？短期催化剂与长期变数并存尽管今日市场遭遇调整，但短期来看，仍有一些催化剂存在。比如中美关税的利好预期、陆家嘴会谈等。此外，从市场的层面来看，开户数、融资数据、板块轮动等信号也值得关注。 2025年5月，A股市场新开户数达156万户，环比有所回落，但同比增长22.86%，显示出市场仍有一定的增量资金。融资数据连续两个交易日增加，显示杠杆资金进场做多的欲望增加。而板块此起彼伏、健康轮动的特点，也表明市场做多意愿依然较为强烈。然而，资金面的问题依然是一个变数。建银国际注意到，近期资金流入明显放缓，特别是南向资金呈现出较显著的净流出趋势。此外，美港息差大幅走阔，以及近期多个大型IPO密集上市导致市场资金抽紧，对短期市场流动性构成一定压力。因此，预计恒指在24000点附近将面临较强阻力，市场可能维持震荡盘整的格局。展望后市：三大关键因素决定港股上涨空间展望后市，建银国际认为，港股进一步的上涨空间将主要取决于三个关键因素。一是中美在90天关税暂缓期结束前能否在经贸谈判中取得实质性突破。如果谈判取得积极进展，将有助于缓解市场对贸易摩擦的担忧，提升市场风险偏好。二是次季经济数据能否继续超出市场预期。如果经济数据表现强劲，将增强市场对经济复苏的信心，推动股市上涨。三是美联储是否在第三季重启降息。如果美联储重启降息，将降低全球融资成本，提升市场流动性，对股市构成利好。然而，在流动性趋紧、估值泡沫高企的背景下，港股市场的上涨之路注定不会平坦。投资者需保持谨慎，密切关注市场动态，及时调整投资策略。拥挤赛道必现踩踏，理性投资方能致远今日港股“三宝”的集体跳水，再次印证了“拥挤赛道必现踩踏”的市场规律。当市场情绪过于狂热，估值泡沫高企时，调整便成为必然。投资者需保持理性，避免盲目跟风，关注公司的基本面和估值水平，选择具有长期投资价值的标的。同时，流动性是市场的生命线。在流动性趋紧的背景下，投资者需更加关注市场资金面的变化，及时调整仓位，控制风险。只有这样，才能在市场的波动中保持稳健，实现长期收益。港股市场的未来，仍充满变数，但理性投资、价值投资的理念，将始终是投资者致胜的法宝。

金融界06-05 13:27

午评：沪指微涨0.08%、创业板指涨0.32%，足球及算力概念股持续走高，大消费股集体调整

金融界6月5日消息，周四上午盘，A股三大股指微幅高开后跳水，随着低位震荡反弹集体翻红，截止午盘，上证指数涨0.08%报3378.82点；深证成指涨0.16%报10160.75点；创业板指涨0.32%报2031.39点；沪深300涨0.07%报3871.61点；科创50涨0.19%报987.98点；北证50跌0.72%报1428.38点；沪深两市半日

金融界06-05 11:47

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