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特朗普突发重大调查、威胁加征更多关税！比特币8.45万多头震荡黄金3212避险回落

种产品都至关重要。目前，供应链仍在承受新冠疫情造成的冲击，而美国关税可能会给供应链带来新的压力。美国政府宣布这一决定的几天前，它刚刚免除了对中国进口的半导体、手机、电脑和其他电子产品征收的145%的关税。这一声明被视为对苹果公司和英伟达公司等科技巨头的利好，但特朗普及其顾问很快表示，这一减税措施不会持续太久，芯片将单独征税。美国商务部对半导体的调查范围广泛，评估人工智能(AI)应用所需的传统芯片和尖端芯片的进口。根据政府通知，调查将涵盖所有半导体及其制造设备以及包含这些元件的电子产品的进口。对半导体行业征收关税可能会影响到每年向美国出口数十亿美元微处理器及相关产品的众多公司。如果特朗普兑现其进口关税威胁，包括台湾半导体制造股份有限公司和韩国SK海力士在内的外国先进芯片制造商可能被迫提高价格或接受更低的利润率。这些措施还可能使特朗普扩大国内半导体生产的愿景面临更高的成本，尤其是在从阿斯麦控股公司(ASML Holding NV)等公司进口的芯片制造设备受到关税冲击的情况下。总部位于荷兰的阿斯麦公司是先进光刻机的领先供应商，其产品用于生产AI和其他敏感应用中使用的最小计算机芯片。调查人员还将调查关键药品原料的进口情况。公众可在接下来的21天内就这两项调查发表意见。关税还将对全球最大的制药商造成打击，包括默克公司和礼来公司，这些公司几乎都在全球各地经营着数十个生产基地。在潜在关税即将生效之前，制药公司竞相宣布在美国进行大规模投资。最近，瑞士制药商诺华公司表示，计划未来五年在美国投资230亿美元，此前礼来公司、默克公司和强生公司也已做出承诺。但专家警告称，这可能不会减轻关税的影响。制药商将面临选择：是承担潜在关税成本，还是在这个已经是全球最昂贵市场的药品价格上调。特朗普曾多次抱怨美国制药商依赖海外生产，如今他打破了数十年的传统。长期以来，制药行业一直避开贸易战，受到国际协议的保护，这些协议在很大程度上以人道主义为由保护药品免于关税。美国通胀、消费者信心和全球贸易摩擦“恐慌”主导市场上周五，消费者信心大幅下降，4月份密歇根大学指数暴跌至50.8，不及预期，创下2022年6月以来的最低水平。未来12个月的通胀预期升至6.7%，为多年来的最高水平，这使美联储的政策前景变得复杂。继上周美国升级贸易战后，市场预计商业信心将受到影响。英镑和欧元最初飙升，但由于美元在收盘时出现稳定迹象，欧元/美元和英镑/美元均回吐涨幅。美国商务官员确认对电子产品进口实行新的互惠关税豁免，暂时缓解了对经济衰退的担忧，但增加了政策的不确定性。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，尽管周一美元指数出现小幅反弹，但技术面来看，美元指数依然脆弱。移动平均线收敛/背离指标(MACD)继续发出卖出信号，相对强弱指数(RSI)位于24.60，处于中性水平，但接近超卖状态。价格走势低于所有主要移动平均线，包括20日移动平均线(SMA)103.13、100日移动平均线(SMA)106.34和200日移动平均线(SMA)104.74。短期指标，例如10日指数移动平均线101.83和10日移动平均线102.23，也保持下行趋势。阻力位在99.88，其次是关键的101.83和102.23水平。只要该指数未能收复这些区域，前景仍然看跌。黄金技术分析 FXStreet分析师Valeria Bednarik表示，从技术角度来看，黄金的日线图显示，该货币对目前维持在周五的区间内，并突破了历史高点几美分。与此同时，技术指标已从极端水平回落，下行势头有限。这些指标反映的是近期持续的下跌趋势，而非牛市行情的结束。同时，金价的走势远高于所有移动平均线，这些移动平均线保持着强劲的看涨势头，与当前的看涨趋势一致。短期来看，根据4小时图，金价下行修正似乎已经完成。动量指标在修正极端值后，已突破100线，而相对强弱指数(RSI)指标似乎稳定在63左右。同时，看涨的20日移动平均线在3170.90美元附近提供支撑，同时稳步突破同样看涨的100日移动平均线和200日移动平均线。#黄金技术分析# (来源:FXStreet) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币在4月12日突破阻力线，多头在4月13日成功维持突破水平的重新测试。 20日均线82979美元已趋于平缓，RSI接近中点，表明抛售压力正在减弱。比特币可能攀升至89000美元，这很可能构成强劲阻力。如果价格从89000美元大幅下跌并跌破20日均线，则预示着区间震荡。比特币可能在89000美元至73777美元之间波动数日。如果卖家想要套住激进的多头并保持控制，他们必须迅速将价格拉回20日均线以下。如果他们这样做，该货币对可能会跌至78500美元，随后跌至73777美元的关键支撑位。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)

颜辞04-15 06:22

会员

外交事务：特朗普低估了中国，美国需要全新的盟友关系才能对抗北京

国。在2008年金融危机之后，尤其是在新冠疫情最严重时期，许多观察人士认为那一天已经到来。但仅仅几年后，随着中国放弃“动态清零政策”却未能恢复经济增长，判断又转向另一个极端。中国面临严峻的人口结构问题、被认为不可想象的青年高失业率，以及日益加深的经济停滞。而与此同时，美国则在加强盟友关系，在人工智能等技术领域实现突破，经济繁荣，就业率创历史新高，股市也屡创新高。一种新的共识逐渐形成：中国人口老龄化、经济放缓，反应愈发迟缓，将无法超越正处于上升期的美国。华盛顿的态度也从悲观转向自信。然而，正如过去的失败主义是错误的，如今的胜利主义同样也是错误的。这种过度乐观可能会危险地低估唯一一个、在过去一百年中GDP曾超过美国70%的竞争者的潜在与实际实力。在关键指标上，中国已经超越美国。在经济上，中国的制造能力是美国的两倍。在技术上，中国主导电动汽车、第四代核反应堆等多个领域，如今每年产生的有效专利和被高频引用的科学论文数量，也超过美国。在军事上，中国拥有世界上规模最大的海军，造船能力是美国的200倍，导弹库存远超美国，还拥有全球最先进的高超音速武器能力——这些都是史上最快军事现代化进程的成果。即便中国的增长放缓、体制出现问题，在战略上仍然不可小觑。在冷战时期，苏联领导人曾强调，“数量本身就是一种质量”。随着生产力水平的趋同，拥有更大人口、更广地域、更强经济实力的国家，往往能压倒起步更早但规模较小的国家。这一规律在历史上大多时间都成立。上个世纪，美国正是受益于这一规律，顺应欧洲工业化浪潮，利用其大陆规模和更大人口，超越了英国、德国、日本，最终击败苏联。如今，受益者变成了中国，而美国则面临在技术上被超越、经济上被去工业化、军事上被击败的风险。这个时代，战略优势将再次属于那些能够实现规模化运作的国家。中国具备这种规模，而美国单凭自身则不具备。因此，美国唯一可行的道路就是与其他国家结成联盟，在复杂的全球竞争中，单打独斗将是极其不明智的。如果退回西半球的势力范围，美国将把世界其他地区拱手让给在全球积极扩展的中国。但承认需要盟友与伙伴应是起点，而不是终点——因为美国延续至今的传统结盟方式已经无法应对当前局势。这种方式源自冷战时期的设想，并在过去八十年中因惯性延续，其基本思路是把伙伴视为依赖者：被保护的对象，而非共同实力的创造者。这些伙伴常被看作有用，但也被认为是负担，甚至是阻碍。这一模式已经过时。为了实现规模化运作，华盛顿必须把盟友体系从一套被管理的双边关系网络，转变为一个在军事、经济和技术领域能共同构建与整合能力的平台。具体而言，可能意味着日本和韩国参与建造美国军舰，台湾协助建设美国的半导体工厂，而美国则向盟友分享最先进的军事技术，同时联合各国，在共同的关税或监管壁垒背后整合市场，以对抗中国。这样一个以美国为核心、体系一致、可协同运作的集团，将形成中国无法单独匹敌的总体优势。但这种方式需要根本性重构，从“指挥-控制式外交”转向以“能力为中心的国家治理”。在如今这个美国已不再拥有独占规模优势的世界里，这种力量构建和运用方式的根本转变，是不可或缺的。中国正在争取时间与规模，而美国及其伙伴必须争取凝聚力与集体影响力。借用本杰明·富兰克林的名言警告：“我们必须团结一致，否则将各自灭亡。” 从体量到规模并非所有大国都能成为强国。体量指的是外在尺寸；规模则是指能否利用体量提升效率与生产力，从而在竞争中胜出。小国可以通过在小体量基础上极致提高效率而跻身世界一流。但当大国在更庞大的基础上采用同样做法，可以重塑世界格局。更广阔的国内市场能压低成本，使企业具备全球竞争力。更大的人口基数意味着更深厚的人才和科研资源。大国对外贸依赖度较低，更具韧性，也能组建更庞大的军队。历史上，小国凭借先发优势崛起，通常是在大国默许或忽视的情况下。十八、十九世纪，英国凭借工业化先机主导全球，但这种主导地位很快就被打破。德国和美国——部分得益于英国工业模式的扩散——在体量上超越了位于欧洲西北角的英国小岛。从1870年到1910年，英国在全球制造业中的份额减半。尽管英国钢产量翻倍至650万吨，但德国增长了五倍至1200万吨，美国更是增长六倍至2300万吨。德国和美国凭借更大的国内市场、资源基础和人才储备压低边际成本，将英国逐出多个主要工业领域。这种经济优势进一步转化为军事和技术上的优势。最终，这些趋势导致英国逐步去工业化，并走向衰落。英国领导人和战略家对此并非毫无察觉。十九世纪末，英国历史学家约翰·罗伯特·西利在当时最有影响力的著作之一中，担忧“更大规模、更高组织化的国家”的崛起，并指出，随着技术扩散，“俄罗斯与美国的国家实力将远超当前所谓的大国，如同十六世纪的大国超过佛罗伦萨一样”。甚至在大英帝国崩溃之前，他就担心英国将沦为类似西班牙那样的“纯粹的欧洲国家”。西利并非孤例，他主张英国通过“更大的英国”来实现其他手段无法获得的规模化，即与加拿大、澳大利亚、新西兰和南非的殖民地更紧密整合。然而这些尝试启动太晚，推行不一，最终失败。殖民地各自发展，英国始终未能实现规模化。当第一次世界大战爆发时，伦敦所幸拥有华盛顿这样一个更强大的盟友——一个具备规模优势的盟友，有能力帮助赢得战争。对手早已察觉这一点。战前，希特勒曾观察到：“美利坚联盟已形成如此规模的权力因素，足以颠覆以往一切国家实力排名。” 日本海军大将山本五十六也预言，日本部队在战争前六个月或一年内会如入无人之境，“但第二年和第三年我完全没有信心”，因为美国具备制造优势。意大利外交部长也承认，持久战将有利于美国：“谁更有耐力？这才是真正的问题。” 所有轴心国都畏惧美国的工业能力。他们清楚，数量本身就是一种质量。如今，这种令人敬畏的规模和能力属于中国。美国战略制定者必须面对一个现实风险：美国可能正走上百年前英国的老路。英国的经验提供了教训和警示：其帝国整合努力既迟又弱。但今天，美国可以在英国失败的地方取得成功，通过全新方式整合盟友与伙伴的规模。兴衰与再起取得成功的起点，必须是对自身的准确评估。近年来，《外交事务》刊登了大量文章，主张美国对中国仍占明显且持久优势。迈克尔·贝克利指出，“中国经济相对于美国正在缩小”，并认为“当前趋势正巩固单极世界”。斯蒂芬·布鲁克斯与本·瓦格尔声称，“美国依然拥有强大而持久的优势”，足以在冲突中获得重大经济杠杆。裘德·布兰切特与赖恩·哈斯也表示，“在经济活力、全球影响力和技术创新方面，美国依然保持关键优势”。预测大国的兴衰始终是一项复杂任务，既因为信息不充分，也因为容易带入偏见，加上现实事件的干扰，以及难以判断哪些指标在什么时间范围内最关键。美国战略界此前对日本和苏联的判断，就曾一再从一个极端走向另一个极端。如今对中美的综合评估，同样存在这个问题。中国确实面临诸多问题：人口老龄化、巨额债务、生产率停滞、房地产市场风险加剧、青年失业高企、对私营部门的打压。但即使是如此严重的宏观经济挑战，也不能简单等同于战略劣势。两个事实可以同时成立：中国经济在放缓，而其战略力量却在增强。未来数年，北京完全可能通过重回理性决策轨道，缓解当前的经济问题。如果过度强调中国的弱点，可能会低估它在大国竞争中最关键时间尺度和指标上的规模与能力。例如，有观点认为，美国经济仍将保持大于中国的体量，这被当作美国优势的证据。但经济学家诺亚·史密斯在分析GDP对比时指出，“美国人不应因自己按市场汇率计算的总GDP领先中国而感到安心”。随着汇率波动，相对经济体量也会变化。例如，过去三年人民币贬值15%，即使中国经济产出未变，以市场汇率计算的GDP也会看起来小了15%。采用世界银行的购买力平价方法（尽管也有局限），则显示中国经济在十年前就已超过美国，目前约比美国大出25%——大约30万亿美元对24万亿美元。这种购买力调整反映的是国家实力核心要素的实际成本，包括基础设施投资、武器系统、制造产品和政府人员开支——这些都是维系长期战略优势的关键。若以这种方式衡量，仅从商品领域而非服务业来看，中国的生产能力是美国的三倍，在军事和技术竞争中构成决定性优势，并超过排名其后的九个国家的总和。中国加入世界贸易组织后的二十年里，全球制造业份额增长了五倍，达到30%，而美国的份额则减半至约15%；联合国预计，到2030年，这一差距将扩大至45%对11%。中国不仅在许多传统产业中处于领先地位——水泥产量是美国的20倍，钢铁13倍，汽车3倍，电力2倍——还在越来越多的先进领域取得突破。尽管在生物技术和航空等美国传统优势领域仍在追赶，中国凭借“2025中国制造”等雄心勃勃的产业政策，已经实现如下成果：全球近一半的化学品、一半的船只、超过三分之二的电动车、四分之三以上的电池、80%的消费级无人机、以及90%的太阳能板和关键稀土精炼矿产均由中国生产。北京还在采取措施确保其优势持续扩大：中国占据全球工业机器人部署的一半（是美国的七倍），并在第四代核技术商用上领先全球十年，计划在二十年内建造超过100座反应堆。上一个在全球生产领域如此彻底占据主导地位的大国，是19世纪70年代至20世纪40年代的美国。美国观察人士往往低估中国的创新能力，误以为中国只会复制和模仿西方成果。但正如英国、德国、日本和美国历史上的经验所示，制造业实力本身就能为创新打下坚实基础。国家投资也起到了推动作用，如今中国在科研方面的投入与美国不相上下。庞大的人口则提供了深厚的人才储备和竞争规模。根据信息技术与产业基金会的一份最新报告，在十项未来关键产业中，中国在六项上接近创新前沿或处于领先。这些工业和创新能力也能服务于军事目的。中国海军已是全球规模最大，未来五年将再添65艘舰艇，总规模将比美国海军大出50%，约为435艘对300艘。中国舰艇的火力迅速增长，从十年前仅有美国垂直发射单元的十分之一，到2027年可能超过美国。尽管在航空领域仍落后于美国，中国已打破长久的技术壁垒，开始自主制造喷气发动机，并迅速缩小产能差距，目前每年可制造超过100架第四代战斗机。在大多数导弹技术领域，中国很可能处于全球领先地位：具备首个反舰弹道导弹、卓越的空对空导弹射程，以及全球最大的常规巡航和弹道导弹库存。在量子通信、高超音速武器等越来越多的军事技术领域，中国也领先于所有对手。这些优势经过几十年积累，即使中国经济停滞，也将持续存在。了解对手中国面临的问题确实不小。但这些问题在战略上的重要性常常被夸大。以人口结构为例，尽管这将成为长期难题，但在与美国竞争更相关的中期时间尺度内，却仍可应对。由于毛泽东时代婴儿潮的孙辈开始进入劳动力市场，中国15岁以下人口的比例实际上在2010到2020年间增加了超过3000万人，占比也有所上升。中国的抚养比（成年劳动人口与儿童和老年人之比）将一直维持在当前日本以下，直到2050年。此外，中国在教育、工业机器人和具身人工智能领域的大规模投资，也将帮助缓解劳动力短缺。债务水平同样说明问题。虽然中国家庭、企业和政府的总债务达GDP的300%，创历史新高，但包括印度、日本、英国和美国在内的其他大国，也有类似水平的总债务。在某些情况下，一项反映脆弱性的指标，在战略上也可能反映另一种优势。例如，中国房地产市场低迷确实拖累了经济增长。但北京正将来自房地产的信贷资源转向产业政策，提升国家竞争力。同样，尽管美企仍占据更高利润份额，在市值排行榜中遥遥领先，但中国企业常常以亏损换取市场份额，打击对手。尽管面临短期挑战，中国依然在坚持长线布局。即使中国的弱点比预期更严重，在大国竞争中最关键的指标上，中国仍将比美国历来的任何对手都强大得多。华盛顿曾高估德国、日本和苏联等对手。但中国是第一个仅在体量上就超过美国，并在多个关键领域具备战略优势的竞争者。无论是否陷入停滞，北京都将是比以往任何挑战者更具威胁的存在。一些分析人士警告，美国的“衰退主义”本身就是一种风险，可能会成为“自我应验的预言”。这种警告确有道理；大国的兴衰往往始于错误的自我认知。但政治学家塞缪尔·亨廷顿曾在苏联解体前指出，担忧衰退同样可能激发国家的复兴。最大的风险不是悲观，而是自满，导致战略意志减弱，无法凝聚集体行动来应对中国挑战。事实上，美国——尤其是在特朗普时代——更可能是高估单边实力，低估中国的应对能力。以能力为中心的国家战略对华盛顿而言，任何认真应对长期竞争的战略，都必须以三个现实为基础：第一，规模至关重要；第二，中国的规模前所未有，而北京目前面临的挑战在相关时间尺度内并不会根本改变这一点；第三，美国实现自身规模的唯一可行方式，是采用新的结盟方式。这意味着，美国比过去任何时候都更需要盟友和伙伴。他们不再是触发机制、遥远的附属地、附庸或地位象征，而是实现大国规模所需的能力来源。自二战结束以来，美国的联盟首次不再是用来投射力量，而是用来保住力量。冷战时期，美国与盟友一起压倒苏联。今天，只要再扩展一些，这一联盟就足以压倒中国。澳大利亚、加拿大、印度、日本、韩国、墨西哥、新西兰、美国和欧盟，合起来的经济体量为60万亿美元，是中国18万亿美元的三倍多，按购买力平价计算仍是其两倍多。这个联盟的制造业产能占全球大约一半（而中国为三分之一左右），每年产出的高被引论文和活跃专利数量也远超中国。联盟每年国防支出约1.5万亿美元，是中国的两倍左右。而且它将取代中国成为几乎所有国家的最大贸易伙伴（目前中国是120个国家的最大贸易伙伴）。从原始数据来看，这种由民主国家和市场经济体组成的阵营，在几乎每一个维度上都超过中国。但如果不进行协调，这些优势仍然只是理论上的。因此，释放这个联盟的潜力，必须成为本世纪美国国家战略的核心任务。这不能靠传统的联盟模式简单加倍推进。美国可以从长期的双边联盟（如与日本和韩国）和多边机制（如北约）出发，再加上新近建立的合作（如与澳大利亚和英国的AUKUS防务科技协议），以及较松散的组织（如四国集团，包含澳大利亚、印度、日本）。但任务并不是仅仅庆祝这些机制的存在或扩大其成员，而是要深化其功能，使之成为在多个领域推动“以能力为核心”的国家战略的基础。这些关系太常基于一个假设：美国提供安全保障，其他国家则提供政治支持，或顶多贡献一些特定能力。整个体系仍主要以安全为中心，侧重威慑、部署和安抚，而将经济协调、产业整合、科技合作等关键维度视为次要。这种传统模式根本无法应对中国这种系统性对手，对当下局势而言，极其不足。过去几十年，美国的联盟与伙伴策略建立在战略惯性和结构性等级制度之上。如今，必须转变为一个在所有关键领域中产生共同能力的平台，而不仅仅是军事。要实现这一点，美国及其盟友必须接受一种陌生、甚至令人不适的高度协调与相互依赖。在军事上，实现规模化必须实现双向能力流动，包括投资美国防务产业中薄弱环节，同时向历来未获得过高端装备的盟友提供先进技术。在经济上，实现规模化意味着围绕中国过剩产能建立联合关税与监管屏障，同时构建新的机制协调产业政策并整合盟友市场份额。在技术上，同样需要建立统一的投资规则、出口管制与研发保护机制，以防止技术向中国流失，同时开展联合投资。这些步骤将使一个仅在原则上对齐的联盟，变成一个在实践中融合的共同体。这种以“共享能力”为战略基础的转变，将使美国及其伙伴能够在规模和速度上与中国展开真正竞争。双向规模化拜登政府利用现有安全联盟和伙伴关系构建了一个“网格体系”，旨在更好地分配军事部署、提高盟友国防预算，并推动AUKUS等新安全机制，同时提升四国集团的地位。这些努力值得加强，但下一阶段必须是转型国防工业合作。从乌克兰战争吸取的教训很明确：美国若单独与中国进行持久冲突，将缺乏足够产能。尽管无人系统方面的新兴企业展现出一定创新潜力，但真正实现规模化，特别是在传统系统领域，仍需通过与盟友共同生产和更深层次的产业整合。二战时期的“民主国家军火库”不太可能重现。美国需要建立的是历史学家阿瑟·赫尔曼所说的“民主国家军火网络”：一个以联合生产、共享创新和整合供应链为基础的国防产业网络。这与过去的模式截然不同，以前是美国向他国单向输出能力。如今，规模化要求能力双向流动，包括盟友在美国境内的投资和制造。拜登政府迈出的初步尝试，如由日本修理美国驱逐舰，已经展现出一丝可能性。更大胆的举措可能包括与日本、韩国造船企业（其生产率是美国的两到三倍）建立合资企业；促成欧洲导弹制造商与美国企业合作；或邀请日本、台湾公司在美建设传统微电子工厂。但过时的监管和政治限制仍然常常阻碍盟友能力的转化，这些问题必须由国会和行政部门共同解决。美国自身的能力也必须向盟友输出。拜登时期启动的AUKUS协议，以及与日本联合生产“战斧”导弹等举措，是迈向正确方向的一步。但真正取得进展，需要克服国务院对扩散的担忧和五角大楼对技术优势流失的恐惧之间的官僚同盟。快速分享技术是确保澳大利亚建成核潜艇、亚洲盟友拥有足够反舰巡航导弹和弹道导弹、台湾能有效威慑中国入侵、印度能把安达曼群岛建设成北京无法忽视的军事堡垒的关键。这在实际操作上可能意味着：统一出口管制法律，协调采购标准，协同投资关键环节的组件，从半导体到光学设备等。盟友之间也可以彼此转移能力，不仅是在地区内部，也包括跨地区之间。这种能力转移已经有所启动，尽管仍然缓慢，但还有更大潜力可挖。韩国的武器可帮助欧洲重新武装与再工业化；法国的核技术可以支持印度的潜艇项目；挪威和瑞典的导弹可帮助印尼和泰国保卫海域。实现能力整合，需要在联盟之间进行跨体系思考，而美国应在其中推动集体行动。更紧密的整合也需要更多责任分担——甚至责任转移。当盟友和伙伴跨洲构建协作网络的同时，他们也必须在本地区承担更多威慑任务，欧洲国家在欧洲加强自身角色，亚洲国家在亚洲加大投入。这可通过加强一些日益重要的组织的安全维度来实现（如四国集团，或美日韩三边机制）。但华盛顿还需加强与盟友在实战层面的协调，例如升级联合作战指挥系统、加大互操作性投资、提升联合演习的复杂度。这可能包括与美国盟友和伙伴组建联合部队，先从印太危机时可部署的陆基防空和反舰导弹营开始，未来扩展到更复杂的空军和海军编队。美国还应通过在核指挥与控制方面给予盟友更多话语权，推进类似冷战时期与欧洲盟友开展的核共享安排，来强化延伸威慑。在全球范围内，美国可推动新版“关岛战略”，该战略由总统尼克松在越战后提出，主张将责任下放给伙伴国。这将赋予地区国家更大主导权，正如澳大利亚前总理霍华德所称的“副警长”角色：澳大利亚主导太平洋岛国事务，印度主导南亚，越南主导东南亚大陆，尼日利亚主导非洲。在实际操作中，下一次南亚某国出现挑战时，美国应当听取印度的判断，决定如何促进地区稳定或遏制中国影响力，而不是执意推进自身偏好。共同市场拜登政府在与中国的经济与技术竞争中采取了重要措施，包括美欧贸易与技术委员会、美印关键与新兴技术倡议，以及与日本和荷兰协同实施的半导体出口管制。但要有效应对中国的过剩产能并保持技术领先，仍需超越华盛顿一贯的保守做法，采取更有雄心的行动。中国的非市场行为与庞大体量已压垮世界贸易组织，并对美国及其盟友和伙伴的工业基础构成生存威胁。若美国试图独自应对，势必失败：哪怕保护住了本国市场，如果中国仍能将美企挤出盟友市场，后者将失去维持竞争力所需的规模。因此，美国必须与盟友伙伴共同实现规模化，通过一道防御壁垒阻挡中国出口。建立一个受保护的共同市场，可以从协调对中国产品征收关税开始。但由于关税容易被规避，更有效的做法可能是使用协调一致的非关税壁垒，包括监管工具（拜登政府已对来自中国的智能网联汽车采用了此类手段）。此类监管措施与伙伴协调起来相对迅速、可行。另一个工具是“选择性多边主义”——在对盟友和伙伴开放市场的同时，对中国商品设立更高门槛。这种方式获得了政治光谱两端人物的广泛支持，从特朗普政府时期的贸易代表莱特希泽，到民主党重量级议员都表示认同。其理念与二战后初期自由世界内部贸易体系的某些做法类似，即优先对民主国家提供市场准入而非对威权对手。若自由贸易协定时代暂告段落，那么与盟友达成行业层面的协议，将是整合市场、规避政治阻力的有力方式。协调一致的产业政策工具也将大有裨益，例如成立一所新的国际产业投资银行，向战略领域企业发放贷款，以帮助供应链从中国转移，尤其是在医药和关键矿产等关键行业。同时，推动清除对盟友和伙伴投资的障碍，例如绕过国家安全审查。日本、韩国与台湾已在产业合作方面对美国投资逾3000亿美元（拜登任期内数据，在特朗普任期中仍在增长）。尽管欧洲常被视为经济停滞，其在钢铁、汽车、船舶与民用航空领域的产量都超过美国，占全球制造份额更多，制造业就业人口是美国的三倍。同时，通过加强科学生态系统间的联系——加深合作、推动人才流动、设立共同的研究保护机制——将有助于确保美国盟友与伙伴能够在规模上匹敌中国。合并市场份额也将形成战略杠杆。有些人提出，应建立一个“经济第五条款”，参考北约的集体防御条款，这是应对中国经济胁迫的长期缺失措施。一旦集团内某成员遭遇北京施压，该机制将启动协调制裁、出口管制或贸易行动，也将作为威慑军事侵略的平台。退出或忠诚？特朗普向美国的伙伴施加了艰难抉择甚至直接威胁。许多国家很可能出于理解，可以暂时不愿再与华盛顿绑定。几代人建立的信任，很容易就被毁掉。大国往往高估自己对他国的影响力。苏联领导人戈尔巴乔夫并不认为他在地方自治上的试验，会导致加盟共和国脱离苏联。特朗普政府或许也不认为自己对盟友的贬低与胁迫会引发“戈尔巴乔夫时刻”，但关键盟友已在考虑与华盛顿“分手”——发展核武器、组建地区新联盟、挑战美元地位。有些国家甚至出于对美压力的国内反弹，正在考虑向中国靠拢，尽管这会对本国产业与安全造成巨大风险。美国面临破坏自由世界联盟的风险，也正在瓦解通往规模优势的最佳路径。与此同时，随着华盛顿与自身联盟疏远，中国正构建起自己的联盟。出于反西方怨念与各自狭隘利益，中国、伊朗、朝鲜和俄罗斯正在形成一个实质性的威权同盟。中国重建了俄罗斯的国防工业基础，帮助伊朗向俄罗斯提供一次性攻击无人机，也默许朝鲜派兵前往欧洲参战。这四国政府正在联合削弱美国制裁，并开展外交协调、情报共享和联合军事演习。这是一项统一的挑战，需要统一的应对。当美国内部有人呼吁以“逆基辛格式”的外交策略拉拢俄罗斯、分裂中俄联盟之际，北京则坚定利用西方联盟的裂缝，尤其是试图加剧美欧之间的分歧。当前最大风险是：华盛顿一方面与欧洲分裂，另一方面却未能成功离间中俄关系。中国自身推行的“战狼外交”反而帮助民主国家凝聚力量；但美国也正在陷入一场适得其反的外交对抗，反而让中国有机会扮演“理性伙伴”的角色。华盛顿若真想在战略上取胜，成功联合盟友远比试图联合那些根深蒂固反美的对手更具现实意义。如果美国不能与他国共同实现规模化，或退守西半球、瓦解自身联盟，那接下来的世纪很可能就属于中国。美国将如当年的英国一样，被一个拥有前所未有规模的大国所边缘化。世界将被多个大国分割，但中国将是最强者，并在部分领域超过所有对手的总和。结果将是：一个更弱、更贫穷、更无影响力的美国，以及一个由中国主导规则的世界。尽管越来越多的共识低估了中国的实力、夸大了美国的复苏，但这种思维不过是过去误判周期的翻版。对美国前景的乐观想象容易助长单边主义，隐含甚至直接表达这样一种错误判断：美国的盟友和伙伴是多余或被高估的，而事实恰恰相反，它们是美国对抗强大对手实现规模化的唯一路径。要取得成功，美国必须比拜登政府时期的“亲盟友”政策更进一步、抱有更大雄心，彻底抛弃特朗普政府成形中的排他性、单边主义“美国优先”战略。这种承诺不仅是政策信号，更代表了美国及其盟友伙伴整体能力的展示。中国共产党对美国实力的“观感”极为敏感，而华盛顿调动盟友伙伴的能力——连北京都承认这是美国最大的优势——正是这个观感判断中的关键因素。因此，美国最有效的战略，不是孤军奋战，而是与各国共同构建新的、持久的、坚实的能力网络。这种跨党派、长期的结盟升级战略，再加上新兴领域的战略协作，才是美国在面对史上最强竞争对手时取得规模化对等竞争的唯一出路。来源：加美财经

加美财经04-15 00:01

金融时报：电子产品豁免之后，特朗普最好希望今年夏天别太热，不然他手里的牌就更烂了

会转化为政治压力。习近平犯过大错，对新冠疫情的应对已经说明这一点。但中国早就在为与美国的贸易对抗做准备——并考虑了很久应对方案。相比之下，白宫则是在边走边想。特朗普给自己发了一手烂牌。迟早，他会不得不认输。这才是《交易的艺术》的精华！来源：加美财经

加美财经04-15 00:00

别被金价吓退：黄金真正的行情远未结束！

强调。她提到，在此前的关键时刻，比如新冠疫情期间黄金突破2000美元关口，黄金每一次突破并不是值得庆祝的事件，而是一个“症状”，“每次突破，都是全球仪表盘上的一个警告灯在闪。” Skoyles指出，这一轮黄金从2500美元涨到3000美元，仅用了210天。而按照以往节奏，黄金价格完成这种幅度的跳涨往往需要数年时间——此前每一次500美元的上涨平均都要耗时超过1700天。 “人们逐渐意识到，黄金不是为了世界末日而准备的，它是为了这个‘正在崩坏的世界’而准备的。” ——Jan Skoyles，GoldCore

金融界04-14 14:35

美国经济衰退可能开始了！贝莱德突发警告信号特朗普、比特币已提前布局？

并触底。此前，该比率曾在2020年3月新冠疫情高峰期间以及2015年8月首次触及该趋势线，两次触底后价格均出现上涨。如果该趋势线继续作为可靠支撑，则可能表明比特币可能再次找到了长期底部。特朗普入场比特币挖矿、美元稳定币权力投入加密项目彭博社如此形容：“特朗普和他的家人对加密行业的几乎每个角落都感兴趣。” 其中包括NFT和数字收藏品(Trump Collection NFT)；一个去中心化金融项目(World Liberty Financial)；一种拟议的稳定币(USD1)；比特币挖矿的尝试；以及官方迷因币(TRUMP)。彭博社根据公开数据计算得出，即使考虑到最新一轮贸易战引发的市场波动，各个项目加起来的账面收益仍接近10亿美元。 (来源:Bloomberg) 特朗普已经是美国历史上最富有的人，他的非加密货币资产包括大量房地产投资。 2016年首次当选后，特朗普的律师设立了一个信托基金来处理他的商业事务。该信托基金由他的两个长子和长期担任特朗普房地产公司首席财务官的艾伦·韦塞尔伯格管理。特朗普次子埃里克(Eric Trump)强调，该家族的加密货币投资“不存在任何冲突”。 “我不与白宫合作，”埃里克表示。“我们长期以来一直相信加密货币。” 自特朗普转向支持加密货币行业，他与数字资产行业的关系发生了重大变化。2024年作为总统候选人，他争取加密货币高管和支持者为其连任竞选提供大量资金，并从中获益。在他的第二任期内，特朗普签署了行政命令，支持他让美国成为全球加密货币之都的承诺，任命大卫·萨克斯(David Sacks)和博·海因斯(Bo Hines)代表该行业的利益，并继续在Truth Social上发布帖子宣传他的个人迷因币。康奈尔大学贸易政策教授埃斯瓦尔·普拉萨德表示：“特朗普及其家族似乎渴望在进一步的监管行动之前在该领域建立广泛的立足点，这些行动可能会提高加密资产的估值。”

颜辞04-14 10:32

习近平强硬回击美国关税！路透社：中国报复行动数周前备妥召集驻外使团回京“特别会议”

中国官员表示，这一异常迅速的反应类似于新冠疫情时期的决策，且没有按照惯例获得所有相关部门的批准。一些中国意见领袖似乎建议，在贸易战中寻求退路。中国财政部上周五表示，鉴于美国商品的关税目前已达到125%，中国将不再对华盛顿的任何未来加征关税，并称华盛顿的关税策略是一个“笑话”。据两名驻北京的外交官透露，中国外交部本周召集多位驻外使团团长回京参加特别会议，协调应对措施。中国还向受到特朗普施压的其他国家的政府官员发出了正式信函，要求他们参与贸易谈判。四位知情人士向路透社描述了这些信件的内容，信中概述了中国的立场以及多极化和各国团结一致的必要性。信中还批评了美国的政策，与中国的公开声明如出一辙。一位欧盟外交官向路透社透露，中国已与一些二十国集团(G20)政府接洽，提出一份联合声明，支持多边贸易体制。但该外交官表示，这些信息并未解决非美国政府对中国产能过剩、补贴制度和所谓的不公平竞争的担忧。中国称，这些担忧被夸大了，中国高科技产业的崛起得益于其比较优势，并且有利于世界。中国也高度关注国内对关税的反应，本周社交媒体用户广泛转发了中国官媒《人民日报》在4月7日的社论，敦促人们不要恐慌。中国最近也开始鼓励家庭增加支出，并大幅改变了有关国内消费的措辞。在经济仍受房地产开发失败危机拖累之际，中国方面正致力于将增长引擎从出口转向消费。

颜辞04-14 09:05

清算美国资产！美国股债汇三杀，暴露致命内伤

00指数在过去两个交易日的波动幅度堪比新冠疫情初期和2008年金融危机。这些举动最终都指向同一个令人警醒的结论：特朗普混乱的关裞举措，无论最终结果如何，正在迅速削弱人们对美国经济的信心，并有可能在未来三个月内使市场处于紧张状态，因为交易员们正等待着看这一切将如何发展。斯米德资本管理公司(Smead Capital Management)首席投资官比尔-斯米德(Bill Smead)说：“这一切很快就会结束、我们很快就会回到幸福日子的可能性非常非常低。这是一个巨大熊市的开始。” 这种担忧表明，在特朗普第二任期开始不到三个月的时间里，市场情绪发生了多大的变化。华尔街曾押注，特朗普的第二任期将通过减税、放松监管和推动经济增长来刺激股市的牛市。但随着特朗普解雇数以万计的员工、扣留联邦援助以及一手改写有利于美国的全球贸易规则，这些预期迅速逆转。与关裞本身一样，特朗普的做法也加深了人们的担忧——包括断断续续地推出关裞、制定关裞的公式不同寻常、目标不符合常理，以及他决定继续升级冲突。这使得华尔街的分析师们很难预测这一切将如何发展，更不用说计算这对股票、债券和商品价格的最终影响了。 Bokeh Capital Partners首席投资官兼创始人金-福雷斯特(Kim Forrest)说：“即使在新兴市场，我们也知道政策是什么。但在美国，我们再也无法对一些最好的公司进行基本面分析了。” 自特朗普在白宫玫瑰园宣布征收最新关裞以来，这六天的交易令人眼花缭乱。最初的冲击导致股票大幅下挫，价值缩水超过10万亿美元。从日本、澳大利亚到英国和美国，债券市场也因此紧张，纷纷抛售国债以筹集现金。在美国，由于美债收益率不断走高，有可能推高整个金融体系的借贷成本，从而给经济带来另一次冲击，因此大跌引发了美联储需要介入并稳定市场的猜测。这促使特朗普迅速暂停了他刚刚启动的大部分对等关裞，30年期美债收益率随之下滑，市场似乎被从悬崖边上拉了回来。但在此背景下，贸易战仍有可能破坏供应线，削减跨境贸易，并随着进口商品价格的上涨，给美国消费者带来另一次通胀冲击。所有这些都让华尔街越来越担心经济会停滞不前。 Research Affiliates股票策略首席投资官Que Nguyen说：“我们将迎来经济衰退，因为这就是贸易战将造成的后果。除非我们走到经济萧条的边缘，否则他不会退缩。因此，股票市场正在理性地为经济衰退定价。” 这种观点让反弹变得如此短暂。周四美国股市重新开盘后暴跌，标普500指数一度下跌超过6%，随后才收复部分跌幅。被称为华尔街“恐惧指数”的VIX在特朗普宣布暂停部分关裞90天后股市飙升时创下历史最大跌幅。但本周四，该指数回升至40以上，表明市场的不安情绪在加剧。在美国国债市场上，即使过去两天新债券拍卖的结果缓解了市场对需求的担忧，但长期债券仍再次暴跌。同时，其他担忧继续拖累市场，包括通胀上升的风险、海外买家撤资或美国经济增长停滞导致赤字膨胀。 TCW集团全球利率联席主管杰米-帕顿(Jamie Patton)说，“很难认为最坏的情况已经过去，风险资产不喜欢不确定性和波动性，而这正是本届政府给我们带来的。” 然而，特朗普的最高贸易顾问彼得-纳瓦罗(Peter Navarro)对特朗普随意改变关裞政策可能对全球金融体系造成持久影响的说法一笑置之。纳瓦罗在收盘后接受CNN采访时回应说：“对我来说，这纯粹是自说自话。昨天股市创下历史最高涨幅，当然会有一点回落。问题是，你打算怎么解释？这只是大涨之后的正常回调，没什么大不了的。” 美国财政部长贝森特也否认了周四大跌的重要性。

金融界04-14 08:06

中美突发！特朗普拟向中国单独征收“特别重点关税” 对华芯片展开国家安全贸易调查

贸易战，并导致华尔街出现自2020 年新冠疫情以来最剧烈的波动。基准标准普尔500指数自特朗普1月20日上任以来，股市已下跌逾10%。卢特尼克指出，特朗普将在1-2个月内对智能手机、电脑和其他电子产品实施“特别重点关税”，同时还将对半导体和药品征收行业关税。他表示，这些新关税将不属于特朗普所谓的互惠关税范围。 (来源:Reuters) 白宫证实，美国对华实际关税税率已高达145%。 “他(特朗普)说这些产品(中国电子产品)不受互惠关税的约束，但它们被包含在半导体关税中，而半导体关税可能在一两个月后就会出台，”卢特尼克在受访时表示，并预测这些产品的生产将转移到美国。 “这些东西关乎国家安全，必须在美国制造，”他说道。卢特尼克的言论似乎超出了周六所传达的内容，当时一位白宫官员告诉媒体，特朗普将很快对半导体启动一项新的国家安全贸易调查，这可能会导致其他新关税。中国方面周五将对美国进口商品的关税提高至125%，以反击特朗普的关税。中国周日表示，正在评估周五晚些时候实施的科技产品豁免政策的影响。中国商务部表示，“老虎脖子上的铃铛，只有系铃人才能解开”。亿万富翁投资者比尔·阿克曼(Bill Ackman)支持特朗普竞选总统，但批评了关税政策。周日，阿克曼呼吁特朗普暂停对中国实施广泛而高额的互惠关税三个月，就像他上周对大多数国家所做的那样。阿克曼写道：“如果特朗普暂停对中国的关税90天，并将其暂时降至10%，他将实现同样的目标，即促使美国企业将供应链从中国转移，而不会在短期内给这些企业带来中断和风险，他也将有时间与中国谈判达成协议。”

圈内人04-14 08:03

外交事务：为何中美贸易战中拿了一手烂牌的是特朗普？

的宏观经济噩梦，类似于上世纪70年代或新冠疫情期间的情况。面对这种局面，美联储和财政决策者将几乎无路可走，只能在高通胀和高失业之间艰难权衡。如果你担心会被敌人入侵，但在自己还没武装起来之前就挑衅对方，这无异于自杀。这正是特朗普的经济攻击所带来的风险：既然美国经济对来自中国的关键商品完全依赖（药品、廉价芯片、关键矿产），在没有寻找替代供应商或确保本土产能之前就切断贸易，极其鲁莽。这一切或许只是谈判策略——尽管特朗普和贝森特反复的言行让人难以相信。但即便作为谈判策略，这种方式也弊大于利。正如我去年十月警告的那样，特朗普的经济路线最大的问题是，为了让威胁看起来可信，必须做出足够自残的举动，这将使市场和民众预期未来持续不确定。美国人和外国人都会减少对美国经济的投资，不再相信美国政府能兑现任何协议，从而使谈判达成或局势缓和更加困难。结果就是，美国的生产能力将下降而不是提升，中国等国对美国的杠杆反而会增强。特朗普政府正在展开一场经济上的“越南战争”——一场主动挑起、最终陷入泥潭的战争，将在国内外削弱人们对美国可信度和能力的信心——而我们都知道，越战的结局如何。来源：加美财经

加美财经04-14 00:00

2025财年上半年美国预算赤字达1.3万亿美元，创历史第二高

）联邦预算赤字达1.3万亿美元，仅次于新冠疫情期间的半年度峰值，较2024财年同期增加约2000亿美元。2024财年全年赤字为1.8万亿美元，显示财政压力持续加剧。摩根士丹利分析师迈克尔·威尔逊表示：“高赤字反映了支出增长与税收疲软的双重挑战，未来需警惕债务上限谈判。” 与2024财年赤字对比 2025财年上半年赤字逼近去年全年水平，以下为关键对比：指标 2025财年上半年 2024财年全年赤字规模 1.3万亿美元 1.8万亿美元收入增长 2%（约1.9万亿美元） 11%（约4.9万亿美元）支出增长 13%（约3.0万亿美元） 8%（约6.7万亿美元） 2025财年上半年赤字1.3万亿美元，占2024财年全年1.8万亿美元的72%，凸显财政恶化速度。上半年收入约1.9万亿美元，同比增长2%，远低于2024财年全年的11%；支出约3.0万亿美元，同比增长13%，高于2024财年全年的8%。高盛分析师埃里克·谢里丹表示：“赤字快速扩张显示结构性问题，短期内难以通过税收弥补支出缺口。” 赤字增长的驱动因素多重因素推高2025财年赤字，以下为主要驱动对比：因素金额影响债务利息 4780亿美元（上半年）同比增长10% 社会保障 6630亿美元（上半年）同比增长8% 医疗支出约1500亿美元（上半年）因补贴增加 2025财年上半年，债务利息支出达4780亿美元，同比增长10%，超越国防开支（3800亿美元）。社会保障支出6630亿美元，同比增长8%，受2.5%生活成本调整驱动。医疗支出因儿童税收抵免与补贴增加而上涨。特朗普关税政策虽带来部分收入，但未能抵消支出激增。瑞银分析师大卫·沃格特表示：“债务利息与强制性支出的双重压力使财政空间进一步收窄。” 市场与政策影响高赤字引发市场与政策关注，以下为影响与风险对比：领域表现风险债券市场 10年期国债收益率升至4.5% 借贷成本上升政策压力债务上限1月重启政府关门风险 1.3万亿美元赤字推高借贷需求，10年期国债收益率4月11日升至4.5%，增加政府利息负担。1月2日债务上限重启，财政部动用非常措施，预计8-9月耗尽，迫使国会谈判。特朗普推动的税收减免与政府效率部门（DOGE）尚未显著降低赤字。花旗分析师克里斯托弗·丹尼利表示：“高赤字与债务上限谈判可能引发市场波动，需关注财政改革进展。” 编辑总结美国财政部数据显示，2025财年上半年（2024年10月至2025年3月）联邦预算赤字达1.3万亿美元，创历史第二高，仅次于疫情高峰，较2024财年同期增2000亿美元。2024财年全年赤字1.8万亿美元，显示财政压力持续加剧。上半年收入增长2%至1.9万亿美元，支出增长13%至3.0万亿美元，债务利息（4780亿美元）、社会保障（6630亿美元）与医疗支出为主要推手。10年期国债收益率升至4.5%，债务上限谈判迫在眉睫，特朗普政策暂未扭转赤字趋势。未来，赤字走势将取决于税收改革、支出控制与贸易政策，投资者需关注债务上限谈判与市场波动，政府需平衡财政可持续性与经济增长。名词解释预算赤字：政府在特定财年内支出超过收入的部分，需通过借债弥补。债务利息：政府为偿还国债支付的利息，随债务规模与利率上升而增加。债务上限：美国国会设定的政府借债总额限制，需定期调整以避免违约。强制性支出：如社会保障、医疗保险等依法必须支付的费用，占预算大部分。 2025年相关大事件 2025年4月11日：财政部公布2025财年上半年赤字1.3万亿美元，创历史第二高。 2025年3月：2月赤字3080亿美元，同比增长4%，支出增长11%。 2025年1月2日：债务上限重启，财政部启动非常措施应对借贷需求。 2024年10月：2025财年启动，首月赤字2550亿美元，同比增长392%。机构点评 “高赤字反映支出增长与税收疲软的双重挑战，需警惕债务上限谈判。” ——摩根士丹利分析师 Michael Wilson，2025年4月11日 “赤字快速扩张显示结构性问题，短期内难以通过税收弥补缺口。” ——高盛分析师 Eric Sheridan，2025年4月11日 “债务利息与强制性支出的压力使财政空间进一步收窄。” ——瑞银分析师 David Vogt，2025年4月11日 “高赤字与债务上限谈判可能引发市场波动，需关注财政改革。” ——花旗 analyst Christopher Danely，2025年4月12日 “赤字控制需平衡经济增长与支出削减，2025年政策至关重要。” ——巴克莱分析师 Jason Goldberg，2025年4月12日来源：今日美股网

今日美股网04-13 00:10

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