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机器人迎创新和订单催化，汽车零件ETF(159306)盘中上涨冲击4连涨

盘中，汽车零件ETF(159306)受机器人概念带动，上涨冲击4连涨。汽车零件ETF紧密跟踪中证汽车零部件主题指数，中证汽车零部件主题指数从沪深市场中选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证汽车零部件主题指数(931230)前十大权重股分别为汇川技术(300124)、福耀玻璃(600660)、三花智控(002050)、拓普集团(601689)、赛轮轮胎(601058)、德赛西威(002920)、华域汽车(600741)、万丰奥威(002085)、银轮股份(002126)、双环传动(002472)，前十大权重股合计占比40.36%。汽车零件ETF(159306)，场外联接(平安中证汽车零部件主题ETF联接A：022731；平安中证汽车零部件主题ETF联接C：022732；平安中证汽车零部件主题ETF联接E：024542)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 09:58

2025世界机器人大会8月8日开幕！120只概念股业绩向好，18股净利润增长超20%

元化场景的创新应用成果。在此背景下，机器人概念股表现活跃，相关企业半年报业绩呈现向好态势。据统计，目前布局人形机器人产业链的概念股多达120只，其中已公布2025年半年报业绩数据的概念股中，净利润同比增长20%及以上或扭亏为盈的有18股。产业发展势头强劲，技术突破成果显著我国机器人产业在过去十年间取得长足发展，形成了丰富的自有产品谱系。2024年我国机器人专利申请量占全球机器人专利申请总量的三分之二，无框力矩电机、空心杯电机、行星滚柱丝杠等核心零部件均已实现自主研发。我国人形机器人在运动性、灵巧性等方面实现重大突破，整体水平处于全球第一方阵。在产业规模方面，我国工业机器人市场销量由2015年的7万套增长至2024年的30.2万套，连续12年成为全球最大工业机器人市场。工业机器人产量由2015年的3.3万套增长至2024年的55.6万套，确立了全球第一大机器人生产国的地位。今年以来，国内人形机器人赛道持续火热，上半年行业融资事件已达到39起，披露金额合计近42亿元。概念股业绩表现亮眼，机构关注度提升在已公布半年报业绩的机器人概念股中，天奇股份、麦迪科技、埃斯顿、中京电子、爱仕达等预计扭亏为盈。部分概念股上半年净利润预计翻倍，包括瑞芯微、金力永磁、宁波韵升、瑞可达、美格智能。瑞芯微预计2025年上半年净利润为5.2亿元至5.4亿元，同比增长185%至195%，主要受益于AI在端侧应用发展的需求推动。机构调研活动频繁，埃斯顿今年以来累计获调研23次，居于首位。在最近一次机构调研中，埃斯顿表示将持续发展具身智能技术，加大在"人工智能+机器人"领域的研发投入。调研频次较高的还有麦迪科技、金力永磁、震裕科技、智微智能、瑞芯微等企业。多家上市公司在投资者互动平台透露人形机器人业务的新进展，长盈精密表示公司人形机器人业务已有订单进入量产，中鼎股份表示相关产线已经调试完成并正在进行试生产。

金融界08-06 07:08

4天3板！又一军工大龙头诞生

也必然会急速形成巨大的炒作泡沫。AI、机器人概念是这样，军工也没啥两样。军工板块如今正处巨大红利释放期，行业估值逻辑在逐渐改变，投资者在审慎对待龙头飙涨过高波动风险的同时，不妨多点耐心认真挖掘行业里的机会。（全文完）

格隆汇08-05 18:50

龙虎榜 | 10倍大牛归来！T王、温州帮分歧明显，机构疯狂抢筹东杰智能

格隆汇08-05 17:49

遭特停核查后，10倍牛股上纬新材突然暴雷，上半年净利减少近33%，股票明日复牌，智元机器人未来十二个月内不存在资产重组计划

来首只10倍股。 7月30日晚间，搭上机器人概念的大牛股上纬新材突然一纸公告遭停牌核查。上纬新材在公告中提到公司股票自2025年7月9日至7月30日期间多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形。公司将于7月31日开市起停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。上纬新材称公司主营业务和生产经营未发生重大变化，收购方未来十二个月内不存在资产重组计划，但控制权变更事项仍存在重大不确定性风险。此次上纬新材刷新创A股纪录与机器人概念有关。 7月8日晚间，上纬新材公告称，上海智元新创技术有限公司以21亿元拟至少收购上纬新材合计63.62%股份。资料显示，智元新创为智元机器人运营主体。智元机器人成立于2023年2月，由“华为天才少年”稚晖君(彭志辉)创办，是人形机器人头部公司，此前公开估值已达150亿元。其构建了机器人“本体+AI”全栈技术，具备核心零部件自研及整机集成和制造能力，并自主训练具身基座大模型。目前拥有远征、精灵、灵犀三大机器人家族，产品覆盖交互服务、工业智造、商业物流及科研教育等多种商用场景。针对是否是借壳上市，智元机器人相关负责人曾表示，本次是通过“协议转让+要约收购”方式来收购上市公司的控股权，并不构成重组上市或是借壳上市。虽然智元机器人极力撇清借壳传闻，但是仍旧挡不住资本的热情。有业内人士猜测，智元机器人可以通过上纬新材这个上市公司平台，绑定上下游产业链。此外，智元机器人还有两大路径来通过上纬新材实现整体上市。一种办法是，在公司控制权变更36个月后发起重大资产重组来实现整体上市，这样可以豁免借壳上市认定的约束。还有一种办法是化整为零，在避免构成“实质借壳”的前提下，对标的资产进行拆分，将资本蚂蚁搬家式装入上市公司，此种办法可以规避三年时间限制。在今晚的公告中，上纬新材提到截至目前，收购方智元恒岳和致远新创合伙不存在未来12个月内对上纬新材及其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，不存在关于上纬新材拟购买或置换资产的重组计划。

金融界08-04 22:07

港股收评：三大指数上扬！军工、半导体强势走高，石油股承压

；煤炭股、教育股、影视股、新消费概念、机器人概念股等齐涨。另一方面，美国就业数据疲软及OPEC+增产预期导致原油价格下跌，三桶油齐跌；加密货币概念股、重型机械股、纸业股、汽车、中医药股、光伏太阳能股等表现低迷。具体来看：权重科技股多数上涨，快手涨超3%，腾讯控股、网易、小米涨超2%，百度、美团、京东微涨，阿里巴巴小幅下跌。军工股强势，中船防务涨超7%，中航科工、大陆航空科技控股、航天控股等跟涨。消息面上，央视军事8月3日报道，福建舰入列已进入最后的攻坚阶段。海军福建舰田伟透露，当前正全力攻克从滑跃到弹射起飞的无缝转接难题，力求极致优化并缩短这一时间，让新装备尽快形成战斗力。另外，继歼-10CE之后，中国直-10ME武装直升机也正式列装巴基斯坦军队，再度彰显了中国军工的硬核实力，也为板块注入了强劲动能。半导体股走高，英诺赛科涨超30%，华虹半导体、上海复旦、中电华大科技、贝克微、中芯国际等跟涨。消息面上，8月1日晚间，英诺赛科发布公告，正式回应与英伟达合作的相关传闻。公告称，公司已于近日与全球AI技术领导者NVIDIA（英伟达）达成合作，联合推动800VDC（800伏直流）电源架构在AI 数据中心的规模化落地。该架构是英伟达针对未来高效供电兆瓦级计算基础设施而专门设计的新一代电源系统，相比传统54V电源，在系统效率、热损耗和可靠性方面具有显著优势，可支持AI算力100-1000倍的提升。黄金股活跃，山东黄金涨超10%，中国白银集团、赤峰黄金、招金矿业、珠峰黄金、灵宝黄金等跟涨。消息面上，美联储降息预期不断升温，提振了黄金的吸引力。华源证券表示，7月份非农就业人数增长低于预期、失业率小幅上升，下半年预计美国货币政策变化将接力财政政策为黄金价格提供支撑，建议关注阶段性配置机会。煤炭股普涨，中国神华涨超4%，金马能源、中国秦发、恒鼎实业、首钢资源等跟涨。消息上，为了解决同业竞争问题，中国神华控股股东国家能源投资集团有限责任公司启动千亿级资产注入上市公司计划。此次交易后，预计将提升中国神华的煤炭资源战略储备与一体化运营能力，深化公司能源全产业链布局。石油股下挫，中国石油化工股份、中国石油股份、中国海洋石油、中海油田服务纷纷下跌。由于石油出口国组织(OPEC)和俄罗斯等产油国组成的OPEC+同意9月提高原油产量，国际油价下挫。分析人士指出，随着美国一系列疲软经济数据引发对需求前景的担忧，国际油价下行。“美国就业市场明显降温，以及工厂活动出现九个月以来最快的收缩，引发了市场对原油需求疲软的担忧，”澳新银行研究部在报告中表示。此外，欧佩克+在刚过去的周末达成协议，将于9月起日均增产54.7万桶，这一消息也对油价构成压力。光伏太阳能股走低，信义玻璃跌近4%，福莱特玻璃、新特能源、协鑫新能源、信义光能等跟跌。今日，南向资金净卖出180.92亿港元，其中港股通（沪）净卖出111.24亿港元，港股通（深）净卖出69.68亿港元。展望后市，方正证券认为，市场在回调后有望继续迎来趋势性上涨行情，结构上建议关注当前估值处于历史较低位的恒生科技等指数。驱动本轮港股走强的因素并未出现反转，我国经济基本面韧性强，并且当前处于盈利下行周期尾声阶段，叠加一系列政策利好出台，市场风险偏好显著改善。此外南下资金仍在持续加速流入港股市场，流动性环境整体较为友好，后续有望进一步流入推动港股行情向好前进。

格隆汇08-04 16:48

世界机器人大会召开在即！机器人概念走强，东杰智能连续20cm涨停，机器人ETF基金(159213)上涨1.22%，近10日吸金超5000万元！

8月4日，A股走势分化，机器人概念活跃，截至11:12，机器人ETF基金(159213)上涨1.21%。人形机器人正处量产前夕，资金跑步进场，机器人ETF基金(159213)近10日吸金超5000万元！机器人ETF基金(159213)标的指数成分股多数冲高，东杰智能20cm涨停，华东数控10cm涨停，晶品特装涨超8%，科沃斯、石头科技等涨超3%，汇川技术、机器人等涨超1%，科大讯飞、中控技术等微涨，大族激光、双环传动等回调。【机器人ETF基金(159213)标的指数前十大成分股】截至11:16，成分股仅做展示使用，不构成投资建议消息面上，2025世界机器人大会的新闻发布会于8月2日盛大召开，会上，有关负责人指出，在科技创新领域，我国机器人专利申请量已占据全球总量的三分之二，核心零部件的自给能力大幅提升，关键技术不断取得新进展。 2025世界机器人大会将于8月8日召开，据公开资料显示，博览会则设置了三大展馆，展示了来自全球200余家优秀机器人企业的1500余件展品，其中首发新品达100余款。在大会期间，还将举办共融机器人挑战赛、BCI脑控机器人大赛和青少年机器人设计大赛三大赛事。同时，围绕机器人创新应用场景、国际合作、技术突破等多个方向，还将举办31场专题活动。 8月2日，北京经开区启动全球首个以机器人消费为主题的节日——E-Town机器人消费节。北京经开区将发放专属消费券，个人消费者购买机器人产品最高可获得1500元补贴。资本市场方面，据了解，智元机器人近期获国际集团战略入股，本次投资由LG电子、韩国未来资产集团联合领投。根据公开信息，这是LG电子在具身智能领域全球首次对外布局。这已是近期智元机器人宣布的第二笔战略融资。【世界机器人大会将召开，机器人催化可期】华西证券指出， 2025世界机器人大会将于8月8日举办，世界人形机器人运动会将于8月14日开幕，有望持续拉动板块热度。全年来看，1）客户维度：机器人长期Beta看T链，马斯克表示今年目标生产数百台Optimus V3原型机，5年内能够达到百万台量级，特斯拉新进展可以期待；2）产品维度：关注边际变化最大的硬件环节。马斯克表示Optimus V3进行了全新设计，潜在变化大的环节包括灵巧手传动方案/触觉传感器构型、类RV对髋部/肩部谐波的替代、轻量化以塑代钢、万向节替代关节轴承等；3）资本维度：宇树科技已开启上市辅导，头部国产人形主机厂的证券化进程不断加速，正在成为板块情绪全新催化剂。（来源于华西证券20250804《周观点 | 世界机器人大会将召开机器人催化可期【民生汽车崔琰团队】》） AI催化具身智能浪潮、全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213），跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，包括但不限于上游硬件部分的传感器、减速器、伺服电机、控制器、技床、磨床、设备等；中游系统集成的软件算法、系统研发、装配、控制系统等；下游应用层的服务机器人、巡检机器人、特种机器人等，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 11:48

午评：沪指涨0.2%、创业板指跌0.49%，军工及芯片股领涨，创新药及CPO概念股下挫

产半导体设备的导入进程与国产化机遇。机器人概念活跃机器人、减速器概念延续活跃，中马传动2连板，东杰智能20%涨停，日盈电子、浙江荣泰、长盛轴承等跟涨。点评：消息面上，2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京举办，首发新品超100款，智能化机器人新品亮相规模翻倍。东吴证券表示，人形机器人行业发展明显提速，差异化渐显，短期工业场景有望率先落地，长期发展空间广阔。机构观点中信证券：做趋势还是高切低？中信证券认为，行情的定位决定了主导资金的行为，资金的行为决定了上涨的行业结构及模式。历史上增量流动性驱动的行情中，领涨行业大都是持续集中，而不是高切低轮动。背后的本质是资金对效率的追逐，更倾向于高共识品种，而非在低位品种里“蹲变化”。7月的行情演绎也验证了这一点，行业逐步向趋势性品种聚焦，而高切低模式效率偏低。近期增量流动性边际上有所放缓，行情需要降温才能行稳致远。目前我们重点关注的依然聚焦在AI、创新药、资源、恒科以及科创板。申万宏源：牛市中的调整波段申万宏源认为，8月市场回归震荡市，而9月3日阅兵前可能还有上涨波段。关注稳定资本市场预期发力，国内自主可控催化带来的脉冲机会。能够带领A股重回中期强势，有潜力成为牛市主线的结构主要方向还是AI和机器人等科技赛道；以及“反内卷”推动下，盈利能力抬升的先进制造。目前还需要等待关键催化兑现。东方证券：周级别调整概率较大，但下行空间有限东方证券认为，从沪综指表现看，上周四跌穿10日线后，周五盘中进一步下探至20日线附近后回升，收出缩量十字星，表明市场修复仍在继续，周级别调整概率较大，但下行空间有限；等待市场消化短期获利筹码后，行情上行仍会成行。配置方面，除了上述“反内卷”概念外，AI应用、军工、医药等仍存在较大投资机会。

金融界08-04 11:47

买故事不如买订单，人形机器人赛道进入Alpha阶段，谁能先跑出商业闭环？

海拉开帷幕，资本市场也再度迎来了AI+机器人概念的火热。回望整个上半年，机器人概念行情火爆，特别是宇树科技的H1人形机器人亮相央视春晚，把“人形机器人”推至风口。而在经历2、3月份的狂飙后，市场情绪逐步回归理性，而后续伴随特斯拉Optimus进度不及预期等消息扰动，板块迎来回调。如今进入下半年，板块情绪底的出现，“难有大的下跌基础”业已成为市场共识，风险偏好修复之下，叠加一系列商业化利好密集落地，有望对板块后续表现形成强有力的催化。如果将2025年的AI、器人赛道比作一场从“实验室”走向“生产线”的接力赛，显然一场从“讲故事”到“交作业”的硬核淘汰赛已经拉开。对投资者而言，上半年是“Beta行情”，买赛道即可，下半年则是“Alpha厮杀”，只有能把概念兑现为真实现金流的公司才能享受到市场真金白银的青睐，获得估值溢价的机会。当故事讲到“兑现”这一集，镜头自然要聚焦到行业中能拿出合同、跑出产能的主角。 01 催化“热潮”将至，“智能智造革命”引领行业下一站 AI、机器人概念作为今年的主线行情，其持续热络的背后，政策层面显然也为市场加了一把火。实际上，自工信部等十五部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》开始，近年来政策层面一直保持推动具身智能和人形机器人产业发展的连贯性。2025年，政府工作报告中明确提出“培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业”，将具身智能定位为国家重点发展的前沿技术方向。而就在7月28日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开。其中也提到，启动促进工业新兴产业发展培育壮大新动能行动，完善人形机器人、物联网、高端仪器仪表等产业发展政策。政策东风之下，技术路线也在多点开花。人工智能、传感器、驱动系统等领域的不断突破，让机器人在运动控制、环境感知与只能交互上取得显著进展。场景侧同样也迎来持续突破。从制造业的柔性生产，到服务业的无人商业体，再到极端环境的高危岗位替代，银发经济的居家暖心守护。跨场景、规模化落地的能力在行业蓬勃发展的势头下持续得到验证，而“人形机器人第一股”优必选可以算是这场“百花齐放”中的领跑者，其正在把人形机器人从“展演明星”变成“产业工人”，持续收获商业化价值红利。与只能在舞台或直播间炫技的娱乐展演不同，工业场景对节拍、良率、稼动率有硬指标，只有真正跑通产线，才能证明“人形”具备“人效”。优必选正是因为率先跨越这道分水岭的行业标杆，其不仅率先将人形机器人带入制造业工厂车间，更通过短期内快速的迭代升级，切实提升效率和可靠性，对行业起到了坚实的引领作用。就在此前7月18日，优必选科技还以9051.15万元中标觅亿（上海）汽车科技有限公司机器人设备采购项目，创下目前业内单笔中标金额最高纪录。目前，优必选也已与多家汽车制造商建立合作关系，其人形机器人在比亚迪、东风柳汽、奥迪一汽等车厂参与智能搬运、智能分拣、智能质检等任务。而在今年4月，其还签下全球首份工厂场景小批量人形机器人采购合同。教育科研领域同样展现出强劲需求。7月13日，优必选官方表示，用于教育科研领域的天工行者已收获百台订单，预计全年仅教育科研领域的天工行者人形机器人交付就将超过300台。值得一提的是，7月23日，优必选还重磅宣布推出面向智能制造场景的全尺寸工业人形机器人WalkerS2，其采用了全球首创人形机器人热插拔自主换电系统，在不要关机的前提下可实现3分钟内的自主换电，让人形机器人具备了7×24小时不间断工作能力，为智能制造构建“永不停机的新质生产力”打造了坚实的基础。很显然，政策给了方向，技术给了肌肉，场景给了跑道，优必选正用一张张合同把“概念”翻译成“产能”，兑现实实在在的现金流。从样机到实训，从示范到量产，它已越过分水岭，把“人形”写进中国制造的节拍器，也把行业的下一个里程碑悄悄往前挪了一大步。 02 三大看点，看Walker S2的历史开创性重点来看此次优必选推出的最新工业人形机器人Walker S2，其针对智能制造场景的设计包含多项开创性突破，其核心价值可以说体现在三大方向。首先是实现全球首例人形机器人自主换电能力，这突破了制约自动化潜能的关键限制——能量依赖和作业间歇性。这不仅仅是让机器人“更持久”，更是让机器人具备了作为独立、可靠、高效生产力的基础，开启了7×24小时、无人干预、大规模部署、智能协作的自动化新纪元，加速了“机器人无时不在、无处不在”的美好愿景成为现实。如落到具体的应用场景，自主换电能力帮助机器人能实现真正无人值守的连续运行，消除传统人工换电导致的停机等待；支持机器人在偏远无人区（如深山基站、远洋船舶）、高危环境（如核电站内部、爆炸物处理现场）、或人类难以到达区域（如大型管网内部）独立执行长期任务；大幅扩展作业范围，使机器人在广阔场景（如大型智慧农场、机场）突破往返固定充电桩的距离约束；提升生产效率并降低人力成本；以及在多机器人系统中实现自主协调充换电，为群体智能协同提供基础保障。 Walker S2的另一大创新是群脑网络2.0+Co-Agent智能体，这一系统不仅是一项“技术”，而是一个具备自进化能力的智能生产力系统。它解决了限制AI大规模落地的三大瓶颈：单体智能无法协同、预设程序无法泛化、孤岛系统无法进化。群脑网络2.0结合Co-Agent智能体构建的AI双循环协同范式，颠覆传统单体机器人范式，通过云端"超级大脑"与本地"本体智能"的配合形成分布式智能系统，使多台机器人成为共享智能的生产力单元。同时，其实现认知能力的飞跃，具备任务分解与规划能力（如指挥搬运智能体移障后由分拣智能体接力操作），并提升跨场景泛化能力，降低工厂、物流中心等复杂场景的部署门槛。此外，它还构建全局优化与闭环自学习机制，通过全群执行数据的持续反馈驱动AI模型进化，解决传统自动化"部署即落后"的缺陷。 Walker S2的突破性还体现在硬件软件强耦合特征之上。其拟人步态行走与精细操作能力、高强度轻量化设计，使人形机器人能够胜任更多复杂的工业任务，如精密装配、零部件加工等，进一步拓展了人形机器人在工业领域的应用范围，满足不同行业、不同场景下的多样化需求。同时，Walker S2是国内首个头部采用纯RGB双目视觉方案的人形机器人，这一方案使人形机器人能够更准确地感知周围环境，实现更精准的物体识别、定位和避障。优必选通过在统一的软硬件架构下过二者深度耦合正在重塑人形机器人的能力边界与应用范式。软件优化可快速适配硬件特性，硬件升级亦能同步激活算法潜力。此外，软硬协同的本质是构建统一能力底座，成熟后的软硬一体方案可大幅减少终端部署的调试成本。开发者无需从零理解机械设计，即可调用标准化API开发应用，吸引长尾开发者进入，这意味着中小企业无需专业团队即可快速启用。简而言之，优必选Walker S2通过自主换电、群体协同、硬软件强耦合等方面的创新突破，系统性攻克人形机器人商业落地的核心障碍，并在工业场景实现永不停机的高效生产力。这不仅重构了人形机器人能力边界，更以完整技术方案确立中国在该领域的全球领先地位。 03 资本市场“用脚投票”，参与史上“最大机器人”配售摩根士丹利最新研究表明，中国将在2025年下半年掀起“人形机器人热潮”，且此次浪潮与上半年存在本质差异——上半年属于行业认知普及期，主要表现为机器人供应链企业首次亮相资本市场、新概念标的持续扩容、投资者初步建立行业知识框架；而下半年则进入实质性的概念验证阶段。该机构在报告中明确断言：“中国即将爆发人形机器人应用浪潮”，并强调对中国市场在该领域的领先前景持乐观态度。摩根士丹利进一步预测，人形机器人技术将在今年下半年于中国市场“被广泛采用”，未来中国与美国等国家的技术代差将持续扩大。这种差距或将体现为：中国企业已在技术突破（如优必选Walker S2的拟人步态控制）和场景落地速度上建立优势，而曾被寄予厚望的特斯拉Optimus仍受困于工程化技术瓶颈。与此同时，资本市场已“用脚投票”，押注中国技术与商业化领跑者。就在近期，优必选完成了港股历史上最大规模的人形机器人上市公司股票配售，此次操作共配售3015.545万股，募集资金总额达24.1亿港元（约合3.15亿美元）。这一金额不仅超过该公司前四次配售融资总和，更打破港股市场“配售必大跌”的定律。特别值得注意的是，认购需求远超配售额度数倍，且配售股份主要由长线机构投资者承接，包括国家主权基金、重要产业资本、公募基金及保险资管等。这种现象在港股市场具有标志性意义：港股配售机制虽在功能上与A股“定向增发”类似，但市场反应截然不同。A股定增通常被视为利好，常触发股价连续涨停；而港股因配售执行节奏快（可T+1完成）、无锁定期强制要求，且普遍采用折让市价的发行方式，短期内会摊薄每股收益，导致投资者产生强烈厌恶情绪。历史数据显示，港股配售公告后股价跌幅往往远超基本面调整需求，主要源于对无锁定期股份立即抛售的恐慌及流动性虹吸效应。优必选此次配售打破常态，尤其是史上最大规模配售需消耗巨额承接资金，其股价不跌反涨的走势极为罕见。市场分析人士解读称，资金偏好反映对商业化领跑者的共识：“当行业仍处早期时，能验证可持续盈利模式的企业将收割流动性溢价。优必选在教育、工业场景的订单闭环，使其成为目前唯一可量化的投资标的。” 但优必选的想象空间或许更大。横向对比更能凸显其价值洼地。据悉，Figure AI正在洽谈以395亿美元估值（约合人民币2874亿元）进行15亿美元新一轮融资，而优必选当前市值仅为Figure AI估值的13%。花旗银行在最新研报中将优必选对标2010-2011年的特斯拉。当时特斯拉年交付量仅1500辆，市销率高达24-25倍，而根据花旗做出的2025年营收预期，目前优必选的市销率仅约为15倍。这无疑证明了优必选具备较大的价值重估空间。除了上涨空间差距外，优必选还应享有先行者溢价。7月28日，摩根大通发布研报，首次覆盖“人形机器人第一股”优必选并予以“增持”评级，目标价135港元。摩根大通研报指出，优必选作为人形机器人产业的先发企业，构建了深厚的客户基础，其中不乏比亚迪、富士康、吉利汽车、东风柳汽、北汽新能源等多家头部企业。通过这一系列合作，优必选已获得一定数量的确认订单，在人形机器人这一快速发展的产业中已成为领跑者。研报还预估，优必选的人形机器人业务在2025年至2027年间的营收年复合增长率有望达到260%，并将于2027年达到公司营收占比的60%，助力优必选于2027年实现约50亿元的年营收并实现盈亏平衡。 04 结语在此次WAIC大会上，有“AI教父”之称的杰弗里·辛顿在演讲中坦言：我们正创造比自己更聪明的AI，这就像在家里养一头老虎当宠物，指望“消除它”是不现实的。如何训练比人类更聪明的“好AI”，将是全人类的长期课题。很显然，面对这一长期课题，优必选如今已经用合同金额、交付数量、技术迭代和群体智能，把“人形机器人”行业带到来一个新的里程碑。尤其是工业场景率先跑通带来的可复制性、可扩张性和可信度，将是决定其在行业“百花齐放”中保持“一骑绝尘”核心驱动力。资本市场向来愿意用订单说话，用现金流投票。在AI+机器人的马拉松里，那些已经用订单合同把“故事”翻译成“真金白银”，率先冲过商业化终点线的，才能享受下一轮估值升维。（全文完）

格隆汇08-01 13:38

早报 (07.30）| 凌晨重磅，中美经贸会谈结束！堪察加东岸远海发生7.9级地震；OpenAI发布ChatGPT Study

，三胎概念股高开低走，内银股、餐饮股、机器人概念股下跌。主力动向，今年以来，南下资金持续大幅加仓港股市场，是港股市场今年以来最大的增量资金来源。截至7月29日，今年以来南下资金累计净流入超8400亿港元，创年度净流入额历史新高，超过2024年净流入的8078.69亿港元。龙虎榜中，单日净买入额前三为云南锗业、众生药业、睿智医药，净卖出额前三为西藏天路、西宁特钢、博云新材。两市融资余额：截至7月25日，上交所融资余额报9781.9亿元，深交所融资余额报9494.44亿元，两市合计19276.34亿元，较前一交易日增加55.22亿元。

格隆汇07-30 08:08

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