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“100年来最重要的案件”！特朗普警告：这一幕恐令美国经济将“坠入地狱”
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今年迄今股价平均上涨26.4%，贡献了标普500指数上涨幅度的超过一半（54%）。相对而言，中小盘股涨幅微弱：标普中型股指数仅涨3%，小型股指数涨幅不到1%，甚至落后于通胀。分析人士指出，如果特朗普的关税真的让美国制造业复苏、经济繁荣，那么“Main Street经济”（美国实体经济）应该表现强劲，但现实恰恰相反——制造业岗位今年以来反而减少，区域性银行股也微幅下跌。最高法院听证：权力边界与宪法争议美国最高法院将于本周三正式开庭审理特朗普关税政策的合宪性问题。此前，联邦上诉法院在8月裁定其中多数关税“越权”，特朗普对此指责该法院“极度党派化”。宪法规定关税与税收权力归属国会，而非总统。国会研究处（CRS）指出，尽管国会曾授权行政部门在“国家安全”或“紧急状态”下临时征税，但特朗普政府以此为由长期大规模加征关税，缺乏充分证据证明存在紧急情况。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，有信心保守派占多数（6比3）的最高法院将支持总统，但华盛顿内部意见分歧明显。关税的双刃效应根据宾夕法尼亚大学沃顿商学院的数据，美国财政部今年已通过关税收入超过3080亿美元，较去年的1622亿美元几乎翻倍，占联邦收入约7%。若最高法院裁定取消或削减部分关税，未来10年或将减少约1.1万亿至1.5万亿美元财政收入。分析师指出，这可能在短期内引发市场波动，尤其是对美国国债的信心冲击。然而，从整体财政规模看，这一数额并不足以改变美国赤字“持续恶化”的趋势——国会预算办公室预计未来十年联邦赤字将超过22万亿美元，而特朗普年中签署的《One Big Beautiful Bill》税改法案还将新增3.4万亿赤字。市场逻辑的错位：AI热潮，而非关税红利耶鲁大学预算实验室研究认为，关税收入的贡献“微不足道”，并非推高股市的主要动力。今年以来，美股的核心推动力是AI投资狂潮，而非贸易壁垒。人工智能概念股持续吸引全球资本流入，使华尔街主要指数屡创新高。若关税被撤销，短期可能引发情绪性抛售，但从长期看，市场走势取决于企业盈利与科技创新，而非关税政策。分析人士指出：“市场上涨的核心动力是AI，而非‘特朗普税’。如果真的取消关税，股市或许更乐观，因为这意味着全球贸易将更自由、供应链更稳定。” 结语：最高法院与华尔街的“连锁反应” 最高法院的裁决不仅关乎特朗普政府的政策权力边界，更可能成为检验“关税主义”成败的分水岭。若法院支持总统，关税或成为未来美国财政的重要筹码；若裁定违宪，市场或迎来一轮短期震荡，但也可能长期受益于更可预期的贸易环境。特朗普的言论将“关税”描绘成支撑股市与美国经济的支柱，但越来越多的事实表明，推动市场的并非政策壁垒，而是资本、科技与预期的力量。在AI狂潮与选举年交织的2025年，华尔街或将迎来一场真正的“信心测试”。
忆芳昨天07:03
中美贸易停火难掩分歧，避险资金重返黄金与白银
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涨幅——道琼斯工业指数下跌0.23%，标普500下挫近1%，科技股领跌，纳斯达克指数重挫1.57%。Meta股价暴跌逾11%，微软亦下跌近3%，AI领域投资“烧钱过快”的担忧令资金加速撤离成长股。在风险偏好急剧退潮的背景下，避险情绪迅速回升，黄金再度成为资金的首选避风港。美国债市波动与收益率陡峭化与此同时，美国债券市场风云突变。10年期国债收益率上升至4.09%，两年期则升至3.61%，收益率曲线由此前的倒挂转为陡峭化，反映出投资者预期经济或出现通胀回升与财政赤字扩大并存的复杂局面。值得关注的是，Meta Platforms发行的300亿美元公司债遭遇投资者抢购，认购倍数高达四倍。交易商被迫抛售美债进行对冲，进一步推高了国债收益率。通常情况下，实际利率上行会压制贵金属价格，但此次黄金却逆势上涨约2%，显示其并非仅受利率因素驱动。资金的避险迁移说明，市场对政策风险和经济前景的担忧正在取代对收益率的关注。低利率只是黄金上涨的催化剂，而真正的推力来自于全球金融体系的不确定性本身。世界银行预测金银涨势延续至2026年世界银行在最新《商品市场展望》中指出，虽然金价在2025年已有超过40%的惊人涨幅，但2026年仍可能保持温和上升。报告预计，2026年黄金均价将达到每盎司3575美元，较今年再升约5%；白银均价则约为41美元，上涨近8%。此外，世界银行指出，金价虽可能在2027年出现阶段性回调，平均价格或降至每盎司3375美元，但这并不意味着趋势逆转。即便下行，金价仍将比2010年代末的均值高出逾180%，代表市场对地缘与货币风险的“新常态”定价已形成。避险与产业需求推动白银价格与黄金相比，白银的表现更具复合性。世界银行预计，白银未来两年的表现或优于黄金，其涨势不仅来自投资层面的避险需求，还受益于工业用途的爆发式增长。在能源转型加速的背景下，白银在可再生能源、光伏组件及半导体制造中的关键地位愈发凸显。各国推动能源结构转型，新能源产业对银的需求量持续上升，而这一趋势叠加投资性买盘，使得白银形成“金融+工业”的格局。分析师指出，即使2027年贵金属价格整体回调，白银仍有望保持相对韧性。随着全球电动车、电网升级及高科技制造业扩张，其工业价值或能抵消部分资金面撤出的冲击。其他数据、会议及事件概览中美双方虽宣布暂缓关税战，但协议缺乏实质内容，市场迅速识破“短暂停火”的本质。美债收益率曲线陡峭化，反映出通胀与财政赤字的双重压力。世界银行预计金银涨势将延续至2026年，白银更因新能源与工业需求而具长期支撑。白银兼具避险与产业双重属性，新能源需求成为长期支撑。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #贸易停火 #避险情绪 #黄金前景 #白银需求
MonetaMarkets亿汇昨天06:16
【美股收评】三大股指升跌不一 AI概念再掀热潮、投资者加码科技股
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跌幅0.48%，报47336.68点；标普500指数收盘上涨11.77点，涨幅0.17%，报6851.97点；纳斯达克综合指数收盘上涨109.77点，涨幅0.46%，报23834.72点。（图源：FX168）（图源：FX168）亚马逊与OpenAI达成380亿美元合作英伟达再成核心受益者 “七巨头”（Magnificent Seven）成员之一亚马逊（Amazon）强势领涨，股价上涨4%。此前公司宣布与OpenAI达成总额380亿美元的战略合作协议，计划在云计算及生成式AI领域展开深度合作。该项目将使用数十万颗英伟达（Nvidia）图形处理单元（GPU），成为英伟达AI硬件生态的又一重大扩张。芯片制造商普遍上扬。数据中心运营商IREN与微软（Microsoft）签署一项为期数年的97亿美元AI算力合作协议，将为微软提供英伟达GB300 GPU算力。受此消息带动：美光科技（Micron Technology）上涨5%，领涨半导体板块；英伟达（Nvidia）上涨2%；VanEck半导体ETF（SMH）上涨约1%；IREN股价劲升12%。此外，微软宣布已从特朗普政府获得英伟达芯片出口阿联酋（UAE）许可，并计划到2029年底在阿联酋的总投资达到152亿美元，进一步提振了英伟达股价。除科技股外市场普遍承压标普500逾400只个股下跌科技板块以外的市场表现疲弱，标普500指数中超过400只股票下跌。分析师指出，尽管AI主题推动指数整体上扬，但市场广度依然偏弱，10月份上涨股票数量少于下跌股票数量。 D.A. Davidson科技研究主管吉尔·卢里亚（Gil Luria）对CNBC表示：“市场正在奖赏AI核心玩家，包括英伟达、微软、谷歌（Google）、亚马逊以及帕兰提尔（Palantir）等公司。” 卢里亚补充说：“这些企业几乎捕获了AI领域的大部分价值——它们不仅拥有资金扩建算力基础设施，还能通过‘新云服务商（neoclouds）’及数据中心合作伙伴进一步扩展资源。” AI交易与中美缓和助推10月涨势 11月或迎季节性利好华尔街正延续10月的上升势头：标普500指数全月上涨2.3%；道指上涨2.5%；纳指表现最强，上涨4.7%。涨势主要受AI主题持续升温以及中美贸易关系缓和迹象推动。截至目前，标普500指数中已有超过300家公司公布三季度财报，其中80%以上业绩超出市场预期（数据来源：FactSet）。本周还将有逾百家企业披露业绩，其中包括AI领域代表公司帕兰提尔（Palantir）与超微半导体（AMD）。根据《股市交易者年鉴》（Stock Trader’s Almanac）数据，标普500指数历年11月平均上涨1.8%，是其历史上表现最强的月份之一。分析人士认为，若AI行情延续、企业财报持续超预期，美股或在11月再度迎来季节性上涨行情。
Linlin昨天05:24
摩根士丹利认为企业利润将继续支撑美股，但有两个风险要注意
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妨，因为根据FactSet的数据，目前标普500指数的市盈率为未来12个月预估收益的23倍，远高于其10年平均水平约18.6倍。市场之所以能承受如此高的估值，部分原因在于投资者相信企业利润在未来一段时间内的增长速度会快于市场的上涨速度。摩根士丹利美国股票首席策略师威尔逊认为，企业利润将成为支撑因素。威尔逊和团队在周一发布的报告中指出，截至目前，罗素3000指数中位数股票的第三季度利润增长率为11%，高于第二季度的6%和第一季度的2%。这是自2021年第三季度以来最快的增长速度。 “我们认为这个趋势尚未被充分重视，并预期这一势头将持续到2026年，推动主要和次级指数中利润贡献扩展。像往常一样，股市比主流预测人士更早察觉了这一趋势。”威尔逊表示。本轮财报季中的一个突出表现，是营收远超预期，截至目前，标普500的营收增长了2.3%，是历史平均增长率1.1%的两倍。随着经济改善，也将利好企业的利润表现。近期，许多企业仍不愿增加招聘，“这意味着企业的成本结构比几年前要精简得多。” 因此，从利润角度看，整体前景乐观。贸易紧张局势的缓解也提振了市场情绪。但威尔逊和团队也承认，市场在短期内面临一些风险。其中之一是市场可能会对美联储降息的节奏感到失望。威尔逊指出，尽管在美联储主席鲍威尔上周否定了12月降息的可能性之后，债券市场已经调整了对降息的预期，但股市似乎对此并不在意。 “股市对此反应平淡的一个原因是，目前我们仍处在‘好消息是好事/坏消息是坏事’的环境中，这从股票回报与债券收益率之间显著的正相关性可以看出。”威尔逊说。换句话说，如果经济稳定或改善，即使降息速度稍慢，股市也可以接受。但在这个问题上，威尔逊更为谨慎，他表示：“我们尊重债市（对美联储降息预期的下降）和股市（市场广度较差）目前所释放的信号。” 随着政府停摆持续，官方数据的缺失也可能让美联储不愿放松政策。 “这意味着，在美联储明确表现出要走在前面（即联邦基金利率远低于2年期美债收益率）之前，还不适合大举押注小盘股、低质量股和深度周期股的轮动交易。”他补充道。威尔逊担心的另一个问题是资金市场出现压力的迹象。美联储上周宣布将在12月停止缩表计划，可能正是出于这一考虑。威尔逊认为，市场原本期待更早结束缩表。“我们认为，真正的检验还在后面，关键要看短期融资市场的表现。” 威尔逊指出，隔夜回购使用量近期不断上升。如果这种情况持续，同时隔夜担保融资利率与联邦基金利率之间的利差扩大，并引发部分交易失败，那么“股市很可能会有所反应，尤其是在一些投机性较强的板块。” “在此之前，我们认为市场中质量更高的板块可能会继续跑赢，直到这种局面明朗。”威尔逊表示。（市场观察）来源：加美财经
加美财经昨天00:00
VSTAR每日美股行情（03/11/2025）
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三周上周美股在基本面支撑下延续强势，标普500已连续三周上涨，并创下六个月连涨纪录。亚马逊（AMZN）财报大超预期，云端业务（AWS）营收年增20%，推动股价飙升9.6%，带动非必需消费及AI概念股走强。特斯拉（TSLA）因即将展示飞行车原型上涨3.7%，能源股雪佛龙（CVX）并购Hess后获利改善上扬2.7%。AI与云端基建股逆势上行，SMCI、PLTR、WDC等表现亮眼。尽管美联储如预期降息25个基点，但鲍威尔暗示12月不确定性，短暂压制市场情绪；整体而言，美股受大型科技财报与贸易进展提振，三大指数全线收高，纳指周涨2.2%领跑。今日盘前分析美政府停摆延续，市场聚焦ADP就业数据与美联储动向本周全球市场在上周剧烈波动后延续修复势头，投资人焦点转向美国民间就业数据，以判断劳动力市场与货币政策走向。由于美国政府停摆进入史上第二长纪录，官方经济数据（包括非农与JOLTS职位空缺）暂停发布，ADP私人就业报告成为关键关注。美联储内部意见分歧加剧，鲍威尔上周释出鹰派信号，暗示年内可能不再降息，而理事沃勒则主张继续宽松以支撑就业。市场对12月降息预期从一周前的90%降至69%。与此同时，中美贸易休战后的乐观情绪退潮，中国10月制造业扩张放缓，令亚洲与欧洲市场情绪承压。欧洲期指今早小幅走高，美元受美联储立场支撑维持强势，但分析师普遍预期，后续数据若显经济裂痕，美元涨势或难持续。本周华尔街焦点重回财报季，数百家企业将陆续公布业绩，投资人也将密切关注贸易进展与美联储官员的最新发言。若无进一步行动，美国政府停摆将在周四创下史上最长纪录，市场情绪料受牵动。财报方面，重点公司包括：周一公布的Palantir（PLTR）、安森美（ON）、Clorox（CLX）；周二AMD、Shopify、Uber、Amgen与辉瑞（PFE）；周三麦当劳（MCD）、AppLovin（APP）、高通（QCOM）、Arm、DoorDash、Fortinet；周四AstraZeneca（AZN）、康菲石油（COP）、Airbnb（ABNB）、Take-Two（TTWO）与Block（XYZ）；周五则有Constellation Energy（CEG）、KKR、Enbridge（ENB）与Duke Energy（DUK）。贵金属板块方面，Wheaton Precious Metals（WPM）第二季度创下产量纪录，维持稳健现金流与成长潜力；Newmont则因资产出售导致黄金产量年减15%，虽营收成长20%，但未来成本压力仍存。整体而言，本周市场波动可能受大型科技与制药股财报、政府停摆及联储言论共同驱动。 NAS100 维持强势通道上行，短线或迎技术性回调 NAS100日线结构显示，自5月以来指数稳步运行于上升通道内，多头趋势明确。目前价格位于通道上缘附近，短线呈现高位整理迹象，显示多方动能略有放缓。若价格未能有效突破上轨，预计将回踩通道中线或EMA支撑区（约25,300一带）以蓄势。整体趋势仍偏多，只要价格稳守通道下沿支撑，后市仍有望维持高位震荡上行格局。 VIX （恐慌指数） VIX低位震荡企稳，市场风险情绪或有边际升温迹象从VIX波动率指数日线走势来看，近期整体维持在16–18区间内震荡整理，处于年内相对低位。尽管波动率持续受抑，显示市场整体风险偏好仍强，但短期来看，VIX已呈现低位反弹迹象，暗示部分投资者开始进行防御性布局。若VIX突破18.5–19上方压力区，或意味着市场短期波动可能加剧，对美股指数构成一定压制 RoKu（ROKU） Roku重回三位数关口，盈利转型与平台扩张成长期支撑 Roku（ROKU）在第三季度交出亮眼成绩单后，成功突破100美元大关，市场开始将此价位视为新的强支撑。公司平台收入同比大增17%，增速超越用户增长，反映其广告与订阅货币化策略奏效。管理层预计ARPU（每用户平均收入）将持续上升，2026年家庭用户数有望突破1亿。Roku正通过优化主屏广告布局、拓展体育与SVOD服务等方式，强化生态黏性并扩大营收来源。财务方面，公司持有23亿美元现金储备，利息收入稳定，EBITDA增速达19%，预计2027年将几乎翻倍。以当前约18倍的EV/EBITDA估值来看，Roku在成长性与盈利弹性上具备吸引力。虽然流媒体行业竞争与广告周期性风险仍存，但Roku的品牌、用户基础与现金实力为其构筑了坚实防线。短期回调至100美元区域或将成为投资者布局中长期成长机会的理想切入点。 ROKU周五强势拉升6.1%，放量突破百元关口与20日EMA(98.68)，显示买盘动能显著回归。MACD双线形成金叉并上穿零轴，柱状体持续放大，反映趋势动能正快速增强。短线若能稳守100美元上方，预计将延续上攻节奏，下一压力位于115美元附近，后续若伴随量能维持，将确立中期上升趋势。 Nebius（NBIS） Nebius维持强势结构，财报前技术面偏多 Nebius（NBIS）近三个月股价攀升约140%，反映市场对其作为垂直整合AI基础设施提供商的增长预期。公司与微软达成的大额合作、作为英伟达NCP参考平台的深度集成以及管理层宣称的显著成本与能效优势，构成了明显的护城河与定价弹性；同时通过增发筹得约43亿美元现金，短期流动性压力有所缓解。进入第三季度，市场将聚焦三项能否验证溢价估值的关键指标：GPU资源利用率能否维持高位、ARR能否按管理层预期（年底目标9–11亿美元）快速增长，以及企业级客户能否持续扩张；共识预期本季营收约1.557亿美元、每股亏损0.52美元，若超预期将强化多头论调。风险方面，Nebius高度资本密集（GPU与数据中心投入大）、对英伟达供货与微软等大客户存在集中度依赖，且已发行可转债带来稀释压力——任何建设延误或GPU短缺都可能压制估值。总体判断：若Q3数据显示利用率与ARR继续攀升，Nebius的高增长估值具有合理性并可能进一步上涨；但在基本面与交付未被完全证实前，投资者应权衡增长前景与执行/供应链风险，关注财报中的利用率、合同书面化程度与未来资本需求披露。技术面显示，Nebius（NBIS）股价在触及100美元支撑区后迅速反弹，重新站上20日EMA（118.12），显示买盘力量明显增强。目前价格运行于短期均线上方，MACD快慢线接近金叉且柱状图由负转平，动能正逐步修复。若价格能突破前高134美元，将打开进一步上行空间，目标或指向140美元区域；反之，若跌破EMA并回落至118美元下方，则短线反弹结构将受损。整体来看，趋势仍处于中期上升通道内，财报前技术面维持积极偏多的预期。 #金融 #投资 #交易 #美股 #美股行情 #VSTAR
VSTAR11-03 20:14
Palantir Q3财报前瞻：AI军用商业两开花，50%增速再次击败估值怀疑者？
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E估值推升至惊人的666.23倍，成为标普500指数估值最高的股票。 Palantir的远期PE为231倍，碾压Crowdstrike的122、Datadog的72、Palo Alto的56和AppLovin的48。分析指出，Palantir至少需要连续四年实现50%的收入增长，才能使其市盈率回落至科技公司常见的水平。也就是说，要让估值恢复至“令人放心”的健康水平，50%的营收增速只是一个“基本门槛”。 Palantir的CEO Alex Karp在上一季公布财报时曾回应过高估值的市场担忧，称该公司经过多年的投入，也曾遭到一些人的嘲笑，但业务增长速度显著加快。怀疑者确实减少了或被削弱了，某种程度屈服。 Karp乐观指出，AI的突破推动了Palantir的增长，且这是一个陡峭而向上的攀登。 Palantir的增长率是史无前例的，其计划成为未来占主导地位软件公司，而市场现在也开始意识到这一点。 Palantir股价预期 TradingKey股票评分工具显示，分析师对Palantir股票的平均目标价为154.93美元，较最新价200.47美元低23%，显示出股票被高估的现实。不过，在覆盖Palantir股票的26名分析师中，3个卖出评级并不算多，约65%的分析师保持“持有”评级的观望立场。幸运的是，这家兼具高增长高风险特征的公司在财务表现上已经多次给资本市场带来惊喜，其每股盈利已经连续11个季度超过或达到分析师的共识预测。【Palantir的每股盈利历史，来源：SeekingAlpha】在过去四个财报日后的首个交易日中，Palantir股价有三次上涨，涨幅区间为7.85%至23.99%，尽管其在今年一季度财报公布后暴跌了12%。花旗分析师表示，强劲的政府需求和不断扩大的商业管道支撑Palantir近期的增长，但高估值和对大规模商业采用的可见性有限仍是主要风险。花旗预计AI相关合同的势头将维持收入增长，但需要关注执行和利润率的动态。知名科技多头Cathie Wood对Palantir股票的减持操作受到关注，其旗下资金在8月和10月进行了多次的抛售。原文链接
TradingKey11-03 19:05
特朗普一句话挑清中美芯片战！非农缺席取而代之的是TA，美联储鹰姿刺激美元
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延续财报季强势。随着11月交易开启，标普500指数期货小幅上扬，三大股指期货上涨0.3%至0.5%。此前该指数受人工智能带动的盈利乐观情绪推动再创纪录。根据彭博数据，自4月低点以来，标普500指数的市值增长约17万亿美元。（来源：彭博）特朗普最新表态重燃中美紧张局势尽管股市强劲、企业盈利稳健、美元上涨反映市场情绪依然乐观，但部分分析师认为，诸如中美贸易休战等积极因素可能已被市场消化。在亚洲，数据显示主要制造业中心10月依然低迷，美国需求疲软以及特朗普政府关税措施打击了该地区订单量。美国银行策略师在报告中指出：“我们建议投资者在上涨中部分获利，在回调中逐步加仓，并在年末前将仓位转向防御性资产。” 值得一提的是，美国总统特朗普接受哥伦比亚广播公司（CBS）专访时说，美国不会让中国取得英伟达最先进的人工智能（AI）晶片。当被问及是否允许英伟达向中国出售他们最先进的晶片时，特朗普说：“不会。我们不会答应。但是……我们会让他们和英伟达做交易。英伟达是全球晶片领域最顶尖的公司。我们会让他们和英伟达交易，但不会让他们获得最先进的晶片。除了美国，我们不会让任何其他国家取得这种晶片。” 另据路透社报道，特朗普星期天从佛罗里达州飞回华盛顿，在空军一号上对随行记者说：“英伟达最新推出的Blackwell晶片比其他所有晶片领先了十年。但是，我们不会让其他人取得这种晶片。” 本周重点关注科技财报上周多家科技巨头财报表现不一，显示投资者希望看到人工智能基础设施大规模投资的实际回报。本周市场焦点将继续集中在科技行业。预计将发布财报的公司包括：超微半导体（AMD）、高通（Qualcomm）、数据分析公司Palantir Technologies、优步以及麦当劳。非农缺席，关注私营部门数据 10月美股的牛市行情持续，市场无视贸易摩擦及估值高企等忧虑，亚马逊、微软等科技巨头业绩超出预期提振信心。由于美国政府持续停摆，本周的多项私营部门报告将成为市场关注焦点，为美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）上周警告投资者不要过早假定12月会降息后的市场提供线索。资产管理公司MPPM交易主管Guillermo Hernandez Sampere表示：“虽然美联储主席的言论让市场略感失望，但市场会消化并重新调整仓位。接下来，劳动力市场的进一步变化将成为核心焦点。” 由于美国政府停摆，本月首周投资者无法依赖传统的经济参考指标——即每月公布的美国非农就业报告（NFP）。取而代之的，将是私营部门就业数据以及本周发布的商业活动调查中的劳动力分项指标。德意志银行策略师Jim Reid表示：“如果不是政府停摆，我们原本会期待本周五公布的10月非农数据。但既然政府数据无法发布，周三ADP私营就业报告的关注度将大大提升，尤其是在鲍威尔上周发表鹰派讲话之后。” 美联储鹰姿提振美元全球债市走软，美国10年期国债收益率上升1个基点至4.09%。美元保持稳定。彭博策略师指出，外汇市场在经历三个月相对平静后，本周将重新成为焦点。随着财报季告一段落，彭博美元指数有望在本周触及六个月高位，主要货币的波动区间预计将全面扩大，其中日元仍将面临压力。上周五，多位美联储官员对降息决定表达了担忧；与此同时，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）则主张进一步宽松，以支撑疲软的劳动力市场。目前市场预计12月降息概率为68%，低于上周会议前的“几乎确定”。美联储上周按预期下调利率25个基点。美元在过去数周持续收复年内跌幅，目前相较六种主要货币的指数年初至今跌幅约为7.9%，低于9月时的11%。美元指数10月上涨2%，创7月以来最大月度涨幅。大宗商品方面，黄金反弹，重回4000美元上方。新一周伊始，避险资金重新回流，因投资者担忧美国政府长期停摆的经济影响。 OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示：“目前金价的上行更多来自美元的调整，美元在今日亚洲时段的强势开始趋稳，因此黄金出现了小幅反弹。随着中美贸易紧张局势缓和，避险需求明显下降；同时，资金正向风险资产（如股票）轮动，这也是黄金上行动能不足的主要原因。”
欧罗巴11-03 18:27
避险资金重新回流：黄金反弹重返4010美元上方！特朗普表态重燃中美紧张局势
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中美贸易风险再现也打压了市场情绪。由标普全球编制的 RatingDog中国综合制造业PMI 从9月六个月高点 51.2 降至10月的 50.6，低于市场预期的 50.9。与此同时，据CBS新闻报道，美国总统特朗普表示计划阻止中国获取英伟达最先进的半导体技术。这一表态可能重新点燃上周刚刚缓和的中美贸易紧张局势。在这样的风险厌恶氛围下，黄金作为传统避险资产重新受到追捧，在早盘下探后重新获得支撑。此外，美元连续上涨势头的暂停也为黄金的反弹提供助力。 OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示：“目前金价的上行更多来自美元的调整，美元在今日亚洲时段的强势开始趋稳，因此黄金出现了小幅反弹。” 美联储于10月29日将利率下调25个基点，为今年第二次降息，但主席鲍威尔（Jerome Powell）随后发表的鹰派言论令市场对未来进一步降息的预期产生疑虑。根据CME“FedWatch”工具，交易员目前预计12月降息的概率为71%，低于鲍威尔讲话前的90%以上。目前，美国政府停摆仍在持续——这是美国史上第二长的停摆，仅次于2018至2019年那场持续35天的危机。这意味着官方经济数据将无法发布，包括非农就业报告（NFP）和JOLTS职位空缺数据。投资者本周还将关注其他经济数据，包括ADP美国就业报告与ISM采购经理人指数（PMI），以判断这些指标是否可能影响美联储的鹰派立场。 Wong指出：“随着中美贸易紧张局势缓和，避险需求明显下降；同时，资金正向风险资产（如股票）轮动，这也是黄金上行动能不足的主要原因。” 上周，美国总统特朗普同意削减对中国商品的关税，以换取中方在打击非法芬太尼贸易、增加美国大豆采购以及维持稀土出口等方面作出让步。黄金技术面分析日线图显示，黄金价格在周五收于4000美元上方后，周一继续在该价位附近徘徊。技术指标方面，14日相对强弱指数（RSI）保持在50上方，维持温和的看涨倾向。若涨势进一步延续，买盘目标将依次指向：4050美元（心理关口）；4082美元（21日简单移动平均线）；4129美元（自8月19日创纪录高位以来的23.6%斐波那契回撤位）。反之，若金价回落，初步支撑位位于3973美元（38.2%斐波那契回撤位）；若跌破该位，则可能进一步测试：3847美元（50%回撤位）；3833美元（50日移动均线）。
欧罗巴11-03 17:38
上周股票ETF净流入超200亿元，沪深300罕见“吸金”居前
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3.17%；美股ETF中，纳指ETF和标普500ETF分别上涨1.96%、3.98%。商品ETF方面，豆粕ETF小幅上涨2.22%，黄金ETF延续回调势头，下跌1.52%。 A股ETF中各行业ETF涨跌互现。先进制造大类显著上涨，其中光伏ETF涨幅最高为6.55%，电池ETF、新能源车ETF也同样有较高涨幅，分别为5.80%、4.86%。其他大类ETF中，化工ETF涨幅较高，为3.93%，科技大类芯片ETF和通信ETF跌幅相对显著，分别为-4.40%、-2.47%。具体来看，日经225ETF、中韩半导体ETF、日经ETF、电池ETF嘉实、电池50ETF、电池ETF上周分别涨10.23%、8.67%、8.12%、7.75%、7.56%、7.52%。科创芯片设计ETF、科创芯片ETF基金、科创芯片ETF国泰、科创芯片ETF博时、科创芯片ETF南方、科创芯片50ETF上周均跌逾5%。四、ETF新发产品产品成立方面，最近一周华夏上证180ETF等3只产品上市；国寿安保中证A500红利低波动ETF等24只产品成立。此外，两只巴西市场投资产品华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF、易方达伊塔乌巴西IBOVESPAETF也已募集完毕即将成立。募集方面，未来一周11只指数产品结束募集，15只产品将开始募集。结束募集的指数产品包括华夏上证180ETF联接A、中金中证全指指数增强A、华安恒生港股通科技主题指数A等11只产品，开始募集的指数产品包括博时中证银行ETF、易方达中证A500红利低波动ETF、东方红上证科创板综合指数增强A等15只产品。申报方面，最近一周共计20只指数产品进行申报。主题类占据半数，其中包括华宝上证科创板芯片ETF、易方达上证科创板芯片设计主题ETF等9只产品；宽基类产品仅永赢上证科创板200指数型证券投资基金1只产品。五、热点新闻世界黄金协会：三季度中国市场金饰需求环比回升21% 同比下降18% 世界黄金协会披露的最新数据显示：2025年三季度，中国市场零售黄金投资与消费需求（包括金饰、金条、金币及黄金ETF）达152吨，同比下降7%，环比下滑38%。其中，三季度金饰需求达84吨，环比季节性回升21%，但同比仍下降18%。中央汇金等持有ETF规模单季增长超2000亿元从基金三季报来看，中央汇金投资、中央汇金资产及旗下2只专项资管计划对宽基ETF的持仓基本保持不变，继续对股市形成支撑作用，仅对部分行业主题ETF进行了简单微调。规模方面，根据粗略计算，截至三季度末，中央汇金投资、中央汇金资产等持有的ETF规模单季增长超2000亿元，达到约1.55万亿元。茅台“基金地位”下滑，张坤继续加仓受白酒板块表现低迷影响，贵州茅台股价表现疲软，也遭到部分基金的减持，其“基金地位”大不如从前。数据显示，贵州茅台从二季度末积极投资偏股型基金第三大重仓股跌落至三季度末的第十大重仓股（含港股）。短短一个季度下降了七个位次，为近年罕见。在公司层面，三季度，招商基金、汇添富基金、鹏华基金、交银施罗德基金等基金公司对贵州茅台均有增持动作。相比之下，减持的基金公司更多，涵盖华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞、嘉实基金、景顺长城、富国基金等。
格隆汇11-03 16:56
【直击亚市】中国一则消息重挫黄金！强财报+中美缓和刺激人气，美国政府还在停摆
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假期，日本股市与美国国债现货市场休市。标普500指数和纳斯达克100指数期货上涨0.2%，此前这两大指数上周五已录得涨幅。尽管市场担心上涨过度集中于科技巨头，但乐观的盈利预期仍主导市场。#亚市直击# 大宗商品市场受到关注，中国取消长期实施的黄金税收优惠后，金价在早盘下跌后波动整理。OPEC+宣布暂停增产计划后，美国WTI原油上涨0.5%。即使美联储主席鲍威尔警告12月降息“尚未确定”，且科技巨头财报表现不一，股市仍刷新纪录。与此同时，中美贸易关系改善，北京方面计划暂停新的稀土出口管制，并结束对美国半导体供应链企业的调查。 Lombard Odier新加坡宏观策略师Homin Lee表示：“鲍威尔的上周发言曾令市场短暂动荡，但考虑到中美贸易关系的一年停火期以及全球AI热潮，投资者在11月初的情绪仍将保持积极。市场焦点还将转向美国的民间经济数据发布。” 自4月以来，标普500指数累计反弹近40%，创下自2021年以来最长的月度连涨纪录。纳斯达克100指数表现更为突出，已连续七个月上涨，为八年来最佳表现，主要受益于科技行业稳健的财务状况和人工智能乐观情绪的推动。 Van Eck跨资产策略师Anna Wu表示：“除非出现明显负面意外，标普500的上涨趋势不会轻易暂停。上周习特会结果略显平淡，但苹果和亚马逊的强劲财报重新提振了市场信心，这种势头正在延续到本周。” 美国国债期货小幅上涨，澳大利亚国债收益率在周二澳洲联储利率决议前上升。美元指数基本持稳，投资者等待美联储官员讲话以判断未来政策方向。与此同时，中国取消黄金税收优惠的消息可能对全球黄金消费造成影响。黄金在10月初因散户买盘热潮创下纪录高位，随后两周大幅下跌。 BullionVault研究主管Adrian Ash表示：“作为全球最大黄金消费国的税收调整将削弱市场情绪，但对于希望看到更深度调整的交易员而言，这或是好消息。” 油价方面，OPEC+宣布在12月再小幅增产后将暂停进一步增产。此前三个月，布伦特原油价格已下跌10%，市场担忧供应过剩。不过，在美国对俄罗斯实施新一轮制裁后，供应前景的不确定性帮助油价从五个月低点回升。本周将迎来多国央行的政策会议。预计澳大利亚、瑞典和巴西央行将维持利率不变，墨西哥央行可能降息。英国央行预计本周四不会采取降息行动。在美国，联邦政府持续的停摆事件仍令经济前景蒙上阴影，扰乱了关键经济数据的发布。
云涌11-03 13:38

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