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中国银河：给予东山精密买入评级
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0%股权收购及债务重组，交易金额约1亿欧元，交易完成后子公司DSG将持有GMD集团100%股权。索尔思专注于设计、开发、制造和销售光通信模块及组件，产品广泛应用于数据中心、电信网络、5G通信等多个领域。公司拟通过全资子公司香港超毅以现金方式认购索尔思光电100%股份，拟认购索尔思不超过10亿元可转债，合计投资金额不超过59.35亿元，交易完成后索尔思光电将成为公司的全资子公司。　　投资建议：公司产品线涵盖电子电路、光电显示和精密制造三大板块，聚焦消费电子和新能源两大核心赛道，为客户提供多种智能互联互通领域基础核心器件。同时公司通过外延并购积极布局新领域。预计公司2025至2027年实现分别实现营收421/524/603亿元，同比增长15%/24%/15%，归母净利润为25/34/46亿元，同比变化133%/36%/33%，每股EPS为1.38/1.87/2.49元，对应当前股价PE为40/30/22倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：行业竞争加剧的风险；国际贸易环境变动的风险；汇率波动的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为30.72%，其预测2025年度归属净利润为盈利26.85亿，根据现价换算的预测PE为35.29。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为45.25。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-27 22:50
威尔鑫点金·׀特朗普染指美联储避险需求提振金价逼近3400美元
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eurer在《德国商报》发布的评论中对欧元区政府债务水平上升（欧元区债务风险）表示担忧。同样有助于黄金避险需求强化。晚间，美国公布的经济数据示意其经济前景蒙阴，进而继续强化黄金避险需求。美国世界大型企业联合会26日发布的数据信息显示，截至8月20日，美国8月消费者信心指数下降1.3点至97.4。其中，消费者对当前商业和就业市场条件的评估指数下降1.6点至131.2。令人担心的是，消费者预期指数下降1.2点至74.8，持续低于衰退临界点80，彰显美国经济前景坎虞：对比观察消费者信心指数与消费者预期指数信息，都位于数年周期低位区。但消费者预期指数的周期下行趋势更为明显，今年创出了数年新低，示意消费者对美国经济前景预期坎虞。此外，周二美国6月住房价格信息出炉，显示地产继续降温。笔者早期文章曾论述，美国地产大周期已经见顶了，其对美国宏观经济周期见顶的警示有效性，远超GDP等数据信息。如数十年美国CPI年率、美国房价CPI年率，以及标普凯斯房价指数年率图示信息：对没有深度研究过美国住房市场的投资者而言，可能看不出美国CPI房价指数分项信息与标普凯斯房价指数信息之间的关系，以及它们与美国CPI年率的关系。笔者之见，标普凯斯房价指数信息比美国CPI房价分项指数信息更具参考价值，前者波动性大，趋势性更强，且看似对后者有引领效果。观图示2022年信息，普凯斯房价指数年率与美国CPI年率几乎同时见顶，但CPI房价分项指数年率见顶却推迟了一年。具体信息显示，标普凯斯房价指数年率在2022年3月周期见顶于20.76%，美国CPI年率在2022年6月周期见顶于9.10%，美国CPI房价分项指数年率在2023年3月见顶于8.16%。这三项价格指数年率都创出了数十年新高，足见此轮美国地产周期泡沫远强于2008年的地产大周期顶部，即图示C位置前。绝对数据观察，2022年标普凯斯房价指数年率超20%，而CPI房价分项指数最高年率竟然才8.16%，低于9.10%的CPI年率，笔者认为其准确性可能逊色于标普凯斯房价指数。通常情况下，暴涨之后必有暴跌！观2008年前，即C位置前的标普凯斯房价指数年率暴涨之后，此后的暴跌，对美国经济金融的冲击、危害极大！而在危机孕育早期，我们可能会看到这样的现象：美国CPI年率上行，但标普凯斯房价指数年率、CPI房价分项指数年率却背离CPI年率持续下行，进而对美国经济形成通胀上行，房价下行的“二重揍”冲击。图中A、B、C、D时期即“大致”如此。有时，一段时期内，标普凯斯房价指数年率、CPI房价分项指数年率可能反向运行，进而令投资者对美国地产前景的判断如醉云雾。但当二者高度同向，且趋势明显时，就能相对准确地反应美国地产前景。当前，二者下行趋势高度一致，有些类似图示C位置后的情形。若进一步类似演绎，后期美国CPI年率将显著向上，却不改两个房价指数年率下行趋势，美国经济金融将迎来“二重揍”冲击！再如截止2025年6月的具体标普凯斯房价指数信息图示： 6月全美房价指数为326.358点，5月季调后的前值为327.218点。自2月见顶330.174点之后，全美房价指数已连续四个月环比下跌，进一步坐实美国地产周期见顶。对应的6月全美房价指数年率为1.86%，5月前值为2.28%。当房价年率维持在零位上方时，对投资者、地产商的冲击不会太明显，利多与利少的问题。而一旦房价年率进入负值区域，并进一步反向走阔，将对投资者、地产商带来越来越强的冲击，这是盈利与亏损的问题，甚至是少亏与破产的区别。房贷违约率会逐渐上升，金融机构会强化催贷压力，且自身地产坏账也会越来越多……。最后，演化为一场程度不确定的经济金融危机！我认为美国经济已无法避免这个过程！2023年至今，在美联储紧控流动性水龙头的背景下，美国政府无节制加大联邦负债让其资本、地产市场持续饮鸩止渴： 2022年4月末的美国联邦债务总额为30.3742万亿美元，截止8月13的数据为37.224996096197万亿美元，增加值约7万亿美元，超过50万亿人民币的规模。而期间的美联储M2货币存量无增长。就当前特朗普对美联储降息的诉求观察思考，他仍寄希望于继续注水托举着美股与美国地产泡沫。然美国地产已经转势，岂能再像2022年地产见顶之后，于2023年输鸩给予强行扭转？！再来7万亿美元？最终可能只会让其经济金融着陆更重！美国金融资产避险，应该是未来两年内理性、合理的操作逻辑之一，当前黄金市场应无中期见顶之忧。阶段而言，紧盯金市主力如何“画三角”即可：上周金价精确回踩三角下边趋势支撑线L1之后回升，目前渐近L2三角上边，以及L2L3上档压力区。就三角形整理时间周期而言，应早已选择方向。运行至三角形末端再做选择，会有损突破或破位之后的趋势力度。甚至不排除假突破、假破位的诱空、诱多，需要看市场资金流向等信息是否与趋势表象共振。
杨易君黄金与金融投资08-27 22:30
决策分析：今日全球都盯着英伟达！法国政坛危机突袭，特朗普与美联储卷入法律战
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在亚洲交易时段小幅反弹，此前一日下跌。欧元下跌0.2%，至1.161825美元；日元贬值至147.87兑1美元。 Legal and General Investment Management亚太区投资策略师Ben Bennett表示：“我认为投资者更关注即将公布的非农就业数据，以及这对9月降息的意义。希望美联储仍能降息，而不会伴随劳动力市场的急剧恶化。同时，今晚的英伟达财报也将对市场短期走势至关重要。” 本交易日来看，市场重点关注英伟达财报。数据显示，期权交易员预计英伟达财报后市值波动幅度可能高达2600亿美元。其中，中国业务将成为焦点，尤其是在其与特朗普政府达成的不同寻常的利润分享协议之后。受中美贸易战影响，英伟达在华业务的命运取决于两国在关税谈判和芯片出口限制上的走向。大宗商品方面，现货黄金下跌0.47%，此前一日触及两周高位。油价在前一日下跌后趋稳，市场关注乌克兰战争的新进展，同时投资者也在消化美国对印度（全球第三大原油消费国）加征的新一轮高额关税。布伦特原油期货上涨0.05美元至每桶67.27美元，美国WTI原油期货上涨0.03美元至每桶63.28美元。
云涌08-27 17:23
市场无视特朗普-美联储风波！法国深陷政治动荡，今日英伟达重头戏来了
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转向正在法国上演的政治危机，该危机引发欧元区第二大经济体的股票和债券大幅抛售。法国总理弗朗索瓦·白鲁周二(8月26日)为争取支持其极不受欢迎的削债计划而采取的冒险举措适得其反，使法国陷入更深的政治与金融不稳定之中。投资者将继续关注法国蓝筹股CAC40指数，本周已下跌逾3%，银行股迄今遭受的打击最重。债券市场的反应同样至关重要。周二，法国与德国10年期国债收益率利差扩大至约79个基点，为4月以来最大水平，这一差距反映了投资者持有法国债务所要求的溢价。类似局面并非首次出现。2024年底，法国上任仅三个月的前总理米歇尔·巴尼耶因预算案在不信任投票中下台，而他也是在同年7月的提前选举后才上任。周三(8月27日)亚洲时段，股指期货和汇率表现相对平静，但在经济数据清淡的背景下，政治与财政问题可能成为主角。债市震荡再次波及全球。继特朗普总统周一下令罢免美联储理事丽莎·库克——这一史无前例的举动可能引发法律纠纷——后，美国国债收益率曲线趋陡。库克计划提起诉讼阻止其被解职。市场看似紧张，但整体上对美联储独立性遭到冲击反应冷淡，30年期美债收益率甚至没有逼近5%，与合理预期不符。也许投资者过于自满，或是等待大型机构资金转向撤离美国资产。历史表明，一切看似无碍，直到局面突然失控——土耳其就是例子。盯紧英伟达财报毫无疑问，周三的重头戏将是英伟达的财报，这将决定短期风险偏好的走向，以及这只AI明星股的高企估值是否合理。在中美持续的贸易战交锋中，英伟达在华业务的命运取决于两国在关税谈判与芯片贸易限制上的落点。这也是投资者的关注焦点。根据LSEG数据，这家市值4.4万亿美元的AI芯片巨头预计第二季度收入将同比增长53%，至460亿美元。然而这或许仍不足以满足投资者胃口，因为这一涨幅远低于过去多个季度的三位数增长。这正是英伟达面临的挑战：股价今年以来已上涨35%，其每一次波动都能牵动大盘。期权交易员预计财报公布后，公司市值可能出现约2600亿美元的波动。周三可能影响市场的关键事件：德国9月GfK消费者信心指数
风起08-27 16:21
特朗普“宣战”美联储！黄金暴涨破3380美元，避险资金疯狂涌入
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系列连锁反应。美元指数跌至98.21，欧元、英镑兑美元走强。债市方面，美国两年期国债收益率下跌4.9个基点（与利率预期同步），而十年期收益率仅微跌1.7个基点，导致收益率曲线趋陡。这一现象暗示市场既期待降息，又担忧长期通胀和美联储信誉受损。更值得注意的是全球资本的避险迁移。法国国债因政治危机（政府可能倒台）遭遇抛售，收益率飙升至3.53%；美、英、日债市也同步承压。投资者正在从政治风险较高的资产中撤离，转向黄金等传统避风港技术面突破：现货黄金站稳3380美元关键平台，费城金银指数创历史新高，市场看涨情绪升温，或打开进一步上行空间。中长期视角，全球去美元化进程加速、央行购金规模屡创新高（中国央行连续9个月增持黄金），黄金的货币属性与战略配置价值将持续强化，建议逢调整布局。摩根士丹利预计美联储将在9月和12月分别降息25个基点(此前预测是2025年不会降息)。预计美联储将在2026年3月、6月、9月和12月各降息25个基点，使利率最终目标区间降至2.75%-3.0%。在美联储主席鲍威尔释放“鸽派”信号后，市场对9月降息预期急剧升温，金融市场迅速作出反应。与此同时，大宗商品市场也因降息预期而备受关注。业内人士表示，从美联储利率路径对商品价格的传导逻辑来看，不同商品因其自身属性不同，对利率变动的反应存在显著差异。在美联储降息预期升温的背景下，那些对美联储政策比较敏感的大宗商品，如铜、白银、黄金等价格有望上涨。光大期货表示，特朗普正在通过各种手段影响美联储的利率决议，当前市场预期美联储9月降息25基点，黄金价格在高位震荡整理。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-27 14:10
CPT Markets外汇评析：美元指数下跌，美总统宣布解雇Fed理事！道琼指数维持在45000点上方！
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8.777 支撑位: 146.214 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周二，欧元/美元上涨至1.16423美元。周二市场正在消化新的政治消息，美国总统试图解雇美联储理事库克，再次引发了人们对美联储独立性的担忧。欧洲方面，法国总理贝鲁计划9月8日就预算案发起信任投票，受政府在下个月可能垮台影响，法国政府债券周二下跌。经济数据方面，美国七月耐用品订单月率为2.8%，好于六月的前值-9.3%，而美国8月咨商会消费者信心指数从98.7下降至97.4。周三，里奇蒙联储主席巴尔金将发表演说，而欧元区周三将公布德国9月Gfk消费者信心指数。技术面分析：尽管目前受EMA50均线的压力保持在下方交易，但由于下方1.15828的支撑水平未被突破，欧元/美元仍有进一步上涨的可能。上涨方面，欧元/美元目前的阻力为EMA50所在的1.16520，再来是8月22日的高点1.17427。下跌方面，欧元/美元目前的支撑为8月22日的低点1.15828，再来是8月5日的低点1.15277。阻力位: 1.17888 支撑位: 1.15828 美元指数(USDX)：新闻事件：周二，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌至98.242。美国总统宣布解雇美联储理事库克，再次引发了人们对美联储独立性的担忧。美国总统声称库克在抵押贷款信息揭露中存在不当行为，库克则透过律师表示，她计划提起诉讼，坚称总统无权解雇她。继上周美联储主席释放鸽派讯号及近日美国总统干预美联储事件后，根据CME「美联储观察」工具：美联储9月维持利率不变的机率为12.2%，降息25个基点的机率为87.8%。周三，里奇蒙联储主席巴尔金将发表演说。展望未来，美国的经济日程将公布第二季GDP修正值与7月PCE物价指数等重要数据。技术面分析：美元指数继续保持在97.56至98.83之间进行盘整。下跌方面，若跌破EMA50均线的价格，美元指数将再次测试8月23日的低点97.561，接着是7月24日的低点97.126。上涨方面，美元指数接下来的阻力为8月26日的高点98.567，再来是8月22日的高点98.856。阻力位: 98.856 支撑位: 97.561 道琼指数(US30)：新闻事件：周二，道琼工业指数上涨至45418点。美国总统周一以抵押贷款诈欺指控为由，宣布开除美联储理事库克，并立即生效。美国总统周一还威胁，将对所有未废除数字服务税及相关法规的国家，加征「实质」新关税，并限制美国芯片出口。在美国总统发出最新警告的前一周，美国和欧盟在一份联合声明中同意，他们将共同「解决不合理的贸易壁垒」，并且「不会对电子传输征收关税」。对此，欧盟委员会发言人表示：「欧盟及其成员国拥有监管境内经济活动的合法主权」。周三，除了里奇蒙联储主席巴尔金将发表演说，投资人也将关注芯片巨头辉达(NVIDIA)稍晚将发布的季度财报。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数继续维持于45000点水平上方。上涨方面，道琼指数目前的阻力是8月22日的历史新高45757点，接下来是46000点水平。下跌方面，道琼指数目前的支撑为原本的阻力水平45200点以及45000点水平，接着为8月21日的低点44579点。阻力位: 45727 支撑位: 44579 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
CPT Markets Limited08-27 10:52
债市早报：国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》；债市迎来修复行情
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民币。结算币种包括人民币、港元、美元和欧元。【稳增长后劲足，政府债券加快发行使用】数据显示，截至8月26日，今年超长期特别国债已完成六期发行，累计规模9960亿元，发行进度达76.6%；地方政府新增专项债券已发行31497.6亿元，超过去年同期发行规模。业内人士认为，随着各级财政部门加快债券发行使用，相关资金持续落地，将为稳增长提供有力支撑。增量政策有望根据形势变化及时推出，地方政府专项债券用途将持续扩围。（二）国际要闻【美国7月耐用品订单环比初值-2.8%，核心资本品订单创近三年最快增速】8月26日，美国商务部公布的数据显示，美国7月耐用品订单环比初值-2.8%，预期值-3.8%，前值-9.4%，同比增幅放缓至3.5%。订单的月度剧烈波动主要归因于波音公司订单的不稳定性，以及此前关税政策引发的“抢先下单”效应正在消退。作为衡量企业设备投资的非波动性指标，核心资本货物订单（不包括飞机和军事硬件）实现1.06%的反弹。这项核心指标的强劲表现，表明企业在设备和扩张方面的基础需求依然稳固，削弱了市场对经济放缓的担忧。剔除运输设备后的耐用品订单同比增长3.8%，是自2022年11月以来的最快增幅。与此同时，直接计入GDP的非国防资本品出货量（含飞机）环比增长0.7%，且前一个月的数据也获得了向上修正，这一增长为第三季度的经济前景增添了积极因素。【美联储声明：只有“正当理由”才能罢免理事，美联储将遵守法院的任何判决】8月26日，美联储表示，将遵守法院关于特朗普总统是否拥有解雇美联储理事会成员丽莎·库克法律权力的任何裁决。美联储在发言人声明中指出，库克已通过其私人律师表示，她将迅速在法院对这一行为提出挑战，并寻求司法裁决，以确认其作为经参议院确认的美联储理事会成员继续履行职责的权利。发言人并未直接批评特朗普的行为，不过声明明确指出，美联储系统由国会设立，旨在履行其法定使命——包括促进最大就业、物价稳定和良好运作的金融体系。国会通过《联邦储备法》规定，理事须任满长期、固定的任期，总统仅能在“有正当理由”的情况下予以罢免。理事的长期任期和免遭随意罢免的保护，是重要的保障，确保货币政策决策基于数据、经济分析，以及美国人民的长期利益。美联储将继续依法履行其职责。和以往一样，美联储将遵守任何法院裁决。美联储重申其对透明度、问责制和独立性的承诺，服务于美国的家庭、社区和企业。这是美联储就特朗普周一晚间宣布解除库克职务后的首次回应。（三）大宗商品【国际原油期货价格收跌，国际天然气价格继续上涨】8月26日，WTI 10月原油期货收跌2.39%，报63.25美元/桶；布伦特10月原油期货收跌2.29%，报67.22美元/桶；COMEX 12月黄金期货收涨0.45%，报3433美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨0.92%至2.734美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 8月26日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4058亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量4058亿元，中标量4058亿元。Wind数据显示，当日有5803亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1745亿元。（二）资金利率 8月26日，尽管央行公开市场转为净回笼，但资金面依旧宽松，主要回购利率均下行。当日DR001下行3.48bp至1.315%，DR007下行2.82bp至1.493%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月26日，受前期市场调整或已到位、股市回调，以及资金面宽松提振，债市迎来修复行情。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行0.25bp至1.7610%，10年期国开债活跃券250210收益率下行0.20bp至1.8450%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月26日，5只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0阳城04”跌超80%；“H1碧地03”涨超19%，“24远洋控股PPN001(重组)”涨超34%，“H1碧地01”涨超80%，“H1碧地04”涨超80%。 2. 信用债事件济南建工集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25济南建工MTN003”。江苏港口集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25江苏港口SCP005”。陕文投：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25陕文投MTN002”。冠君产业信托：穆迪下调冠君产业信托主体评级至“Ba1”投机级，展望调整至“稳定”。越秀地产：公司公告，上半年营收475.7亿元，同比增长34.6%；净利润约13.7亿元，同比下降25.2%。毕节安方：公司公告，子公司被中信金融资产申请强制执行，涉案本金1.98亿元，拟通过资产抵押进行和解。曲江文旅：公司公告，上半年营业收入为5.32亿元，同比下降30.95%；净亏损1388万元，上年同期亏损1.87亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 8月26日，A股缩量窄振，热门题材大多回调，消费电子产业链爆发，上证指数、创业板指分别收跌0.39%、0.76%，深证成指收涨0.26%，全天成交额2.71万亿元。当日申万一级行业大多上涨，上涨行业中，农林牧渔、美容护理涨超2%；下跌行业中，医药生物、非银金融跌逾1%。【转债市场主要指数涨跌互见】 8月26日，转债市场跟随权益市场窄幅调整，当日中证转债、上证转债分别收跌0.05%、0.11%，深证转债收涨0.06%。当日，转债市场成交额949.87亿元，较前一交易日缩量91.98亿元。转债市场个券多数下跌，448支转债中，198收涨，234支下跌，16支持平。当日上涨个券中，正元转02、新化转债涨超6%；下跌个券中，华宏转债跌逾6%，博23转债、甬矽转债、安克转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（8月27日），微导转债上市。 8月26日，汇通转债公告不下修转股价格；百畅转债公告预计触发转股价格下修条款。 8月26日，海亮转债、永和转债公告提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 8月26日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行12bp至3.61%，10年期美债收益率下行2bp至4.26%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月26日，2/10年期美债收益率利差扩大10bp至65bp；5/30年期美债收益率利差扩大6bp至115bp。 8月26日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.42%。 2. 欧债市场 8月26日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.72%，法国10年期国债收益率保持不变，意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行3bp、5bp，英国10年期国债收益率上行5bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至8月26日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界08-27 10:10
邦达亚洲：美联储独立性受挫美元指数小幅收跌
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支撑在1.3400附近。英镑/美元欧元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.1640附近。除1.1600关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在美联储独立性受挫及美联储降息预期的打压下走软也对欧元构成了一定的支撑。此外，欧洲央行释放暂停宽松的信号也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.1750附近的压力情况，下方支撑在1.1550附近。欧元/美元美元指数昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于98.30附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，时段内美国总统特朗普表示将解雇库克，美联储的独立性受挫也是施压汇价走软的重要因素。此外，美联储的降息预期升温也持续对汇价构成打压。不过，时段内美国表现良好的经济数据限制了汇价的下跌的空间。今日关注98.80附近的压力情况，下方支撑在97.80附近。美元指数今日需要关注的数据有，德国9月Gfk消费者信心指数和英国8月CBI零售销售差值。另外，被特朗普政府提名接替鲍威尔的前圣路易斯联储主席布拉德表示，他认为9月份降息是完全可能的。布拉德表示：“鲍威尔利用这次讲话巩固了9月份降息25个基点的预期，我早就料到了，市场料到了这一点。他研究了最近的劳动力市场报告，报告非常疲软，因此我认为这是板上钉钉的事。”他补充说：“除此之外，他没有说太多关于10月或12月会议上的事情。我已经说过，到2026年会有100个基点降息。我认为这可以在进程中进行调整，最终整整100个基点。但为了观察数据，我会慢慢来。”在谈到美联储的政策框架审查时，布拉德表示，鲍威尔在概述美联储的结论方面做得很好。美联储周二表示，将遵守法院关于特朗普总统是否拥有解雇美联储理事会成员丽莎·库克（Lisa Cook）法律权力的任何裁决。美联储在发言人声明中指出：库克已通过其私人律师表示，她将迅速在法院对这一行为提出挑战，并寻求司法裁决，以确认其作为经参议院确认的美联储理事会成员继续履行职责的权利。发言人并未直接批评特朗普的行为，不过声明明确指出：美联储系统由国会设立，旨在履行其法定使命——包括促进最大就业、物价稳定和良好运作的金融体系。国会通过《联邦储备法》规定，理事须任满长期、固定的任期，总统仅能在“有正当理由”的情况下予以罢免。理事的长期任期和免遭随意罢免的保护，是重要的保障，确保货币政策决策基于数据、经济分析，以及美国人民的长期利益。
邦达亚洲08-27 10:08
2025年08月27日人民币中间价列表
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4.839 4.8344 4.848 欧元/人民币 -56 8.2924 8.298 8.3446 英镑/人民币 1 9.6082 9.6081 9.6338 澳元/人民币 12 4.6278 4.6266 4.6243 加元/人民币 9 5.1535 5.1526 5.1581 人民币/林吉特 15.8 0.59117 0.58959 0.59027 人民币/卢布 -343 11.2527 11.287 11.258 新西兰元/人民币 -22 4.1759 4.1781 4.1831
FX168财经集团08-27 10:06
拼多多2025年Q2业绩电话会分析师问答
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中转仓到最终目的地的运费，商家只需支付欧元运费即可将产品销售到这些地区，显著扩大了市场覆盖范围。这一举措不仅降低了商家的成本和效率，还刺激了区域消费，让优质产品触达更多消费者，惠及更广泛的消费者群体。未来，我们将继续深入理解商户的痛点和困难，并通过千亿扶持计划，加大投入，提供有针对性的、有意义的扶持，深化对商户生态的支持。从财务角度来看，过去一个季度的投资导致收入增长放缓，利润同比下降。这反映了平台致力于投入大量资源支持商家的决心。我们将继续加大投资力度，赋能商家蓬勃发展，同时构建更可持续、更稳健的平台生态系统。因此，我们认为本季度的利润不具备可持续性。未来几个季度的盈利能力将出现波动。关于您关于多多买菜的第二个问题。首先，多多买菜是一项艰难的业务，需要大量的长期投资。竞争对手选择在这个关键时刻退出该业务，专注于投资新的商业模式。但对我们来说，现在不是放松的时候，我们需要在自身商业模式的基础上进一步加大投入，并通过不懈的执行来应对日益激烈的竞争带来的影响。就多多买菜业务本身而言，在评估是否开展新业务时，我们首先要考虑的始终是能否创造我们独特的价值。2020年推出多多买菜业务时，我们将其视为电商业务的自然延伸。我们最初启动这项业务的初衷是看到传统的电商供应链难以满足用户对生鲜农产品的需求。例如，某些生鲜产品在传统电商配送过程中存在严重的损耗问题。针对这些痛点，我们决定加大对供应链的投入，更好地匹配需求和本地供应，打造一条适合农产品和生鲜产品的供应链，在产品种类和配送效率方面为用户和商家共同创造价值。经过五年的投入，我们的多多生鲜已覆盖全国70%的乡村，解决了许多地区“最后一公里”配送难题，满足了消费者对优质平价产品的需求。同时，我们建立了高效的农产品配送网络，连接本地农民、中小商家与本地消费者，扩大了市场覆盖范围。今年以来，多多平台通过千亿扶持计划，加大了对偏远地区的支持力度和流量投放。在多多买菜新上线的地区，本地产品供应得到显著提升，扩大了普惠消费网络的覆盖范围，满足了当地消费者日益增长的优质产品需求。同时，多多买菜业务也为当地创造了有竞争力的就业机会，促进了这些地区的经济增长。正如我刚才提到的，虽然多多生鲜业务需要大量投资，但我们认为继续加大投入意义重大。未来，我们将深化对多多生鲜业务在产品、供应、服务质量和配送效率方面的长期承诺，为消费者和供应链参与者创造实实在在的利益。感谢您的提问。居立新我来翻译一下我的问题。首先，在上个季度的财报电话会议上，管理层提到投资周期和回报周期不匹配是第一季度利润下降的主要原因。从第二季度的业绩来看，公司的费用率和利润率水平似乎出现了企稳的迹象。我想知道，这是否表明公司的投资周期已经稳定下来了？我们究竟应该如何预期未来的利润率趋势，无论是长期还是短期？我的第二个问题是，最近我们从一些行业数据中看到了一些消费需求改善的迹象。管理层最近是否也观察到了类似的趋势？任何关于消费者情绪或行为的最新信息都将不胜感激。管理层如何看待今年第三季度和第四季度的宏观趋势？刘珺 Joyce，我是Jun。我来回答你的第一个问题。首先，我们第二季度的利润受益于电商的季节性。因此，本季度的盈利可能并不代表未来的盈利。从数据来看，我们第二季度的收入增长进一步放缓至7%，营业利润下降至21%。我们认为造成这种情况的原因有很多。首先，在[音频不清晰]的情况下，平台增加了对商家的支持，这自然会影响盈利能力。其次，行业竞争加剧持续给我们的商家和平台带来挑战。因此，为了帮助商家应对市场周期，平台将继续加大投资力度，以应对第二季度利润水平无法作为未来业绩参考的情况。我们认为本季度的利润水平不可持续——未来几个季度的盈利能力可能会出现波动。正如我们过去所沟通的，在当前的市场环境下，增加平台投资以帮助商家渡过难关是平台能够且必须承担的责任。我们相信，从长远来看，这些投资将创造一个更健康的商家生态系统。我们仍然专注于长期价值创造，而非短期财务业绩，正如雷军和贾振刚才提到的，我们将继续增加我们的[音频不清晰]。赵佳臻我来回答你的第二个问题。中国的消费市场展现出巨大的潜力和韧性，在持续的消费政策推动下，社会消费品零售总额稳步增长，网络零售渗透率持续上升。我们对中国消费市场的整体潜力仍然充满信心。然而，从行业格局来看，我们看到竞争日益激烈，消费者在不同平台之间切换也越来越便捷。竞争格局面临重塑的风险。在这种环境下，平台必须采取更积极主动的策略，加大投入。在第二季度的618购物节期间，我们不仅大力扶持优质农业和民族品牌，还为消费者发放额外优惠券，为消费者年中购物提供更多优惠。活动期间，参与百亿计划的农业和新优质商家数量翻番，助力众多跨品类的中小企业商家创下新高。此外，美妆护肤、母婴和宠物用品等品类也通过此次促销活动实现了良好增长。 2025多多优质农产品计划已覆盖数百个优质农业产区，助力优质农产品快速进入城市消费者市场。例如，广东茂名的水蛭在被纳入百亿计划后，销量迅速突破5万公斤。我们专门的优质商家扶持计划团队也持续与数百个生产地区合作，例如新疆的鞋服产业和广东的相机产业，借助双11购物节的良好势头，帮助大量优质产品快速进入市场。平台的积极投入也得到了消费者和商家的积极反馈。未来，在竞争日益激烈的环境下，我们将继续加大对供需双方的支持力度，并牺牲平台的部分利润来构建更健康、更有活力的生态系统。我们希望通过此举帮助更多中小企业降低成本、促进销售，并为消费者带来更多实实在在的利益。谢谢。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券08-27 09:51

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