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特朗普仍预计下周与习近平达成协议！科技与散户概念股重挫，制裁消息扰动原油
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晤时达成协议”后，跌幅有所收窄。中国沪深300指数早盘一度下跌 1.1%，随后回升。此前路透报道称，白宫正考虑限制一系列与软件相关的对华出口，以反制北京最新的稀土出口管制措施。在欧洲早盘交易中，泛欧期货表现平稳：德国DAX期货下跌 0.2%，英国富时期货下跌 0.1% 亚股追随隔夜美股低迷情绪，周三华尔街收盘走低，道琼斯指数下跌约 0.7%。在美股盘后交易中，科技巨头与热门散户概念股“迷因股”双双遭受重挫。 “人造肉”公司 Beyond Meat在盘后暴跌 11.4%，此前该股受散户追捧，一周内暴涨高达 1479%。分析人士指出，该公司空头仓位较重，近期暴涨主要源于逼空行情，而非基本面改善。不仅是散户概念股受压，电动车制造商特斯拉在盘后下跌 3.8%。尽管第三季度营收创下新高并超出市场预期，但利润未达分析师预期，导致投资者失望。流媒体巨头奈飞也未能令市场满意，其对下一季度的业绩指引疲软，股价周三下跌逾 10%。尽管部分科技巨头表现令人失望，但迄今披露财报的大多数公司仍超出市场预期，这帮助美股在亚洲时段稍作企稳。标普500指数E-mini期货在亚洲早盘小幅上涨 0.2%，扭转了此前连续两天的下跌走势。此外，能源市场也受制裁消息扰动。布伦特原油上涨 2.7%，至每桶 64.28美元，此前白宫宣布针对俄罗斯两大石油公司——卢克石油（Lukoil）和俄罗斯石油公司（Rosneft）实施与乌克兰相关的制裁。周四值得关注的市场动向企业财报：劳埃德银行集团、联合利华、英特尔、麦克莫兰、T-Mobile美国、黑石集团经济数据：法国10月商业景气指数、英国第四季度CBI商业信心指数、10月GfK消费者信心指数、欧元区10月消费者信心初值债券拍卖：英国：五年期国债拍卖
风起10-23 15:40
用上“增强”秘诀的指数基金，会更香吗？
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。泰girl家于10月13日起推出泰康沪深300指数增强基金，希望能为投资者提供更多元的配置选择。什么是指数增强基金？普通指数基金的核心优势在于能紧密贴合市场走势，帮助投资者以便捷且低成本的方式，获取市场整体带来的β收益。不过，仅单纯复制指数的投资方式也存在局限 —— 投资者往往只能拿到市场的平均回报，很难突破“收益均值”的天花板。那么，如何在赚取指数收益的同时，持续获得α收益呢？量化增强策略，正是解决这一问题的关键方案。采用这种策略的指数增强基金，本质上是在对基准指数进行有效跟踪的基础上，通过主动管理的方式尝试获取超额收益，一般会对跟踪指数成分股权重的基础上进行超配或低配，或适当加入成分股以外的投资标的，力求实现超越指数本身的投资回报。当然指数增强基金运作核心会始终锚定基准指数，在可投资产类别、基准偏离幅度、长期跟踪误差等核心维度，均受严格规则约束。其目的在于平衡“增强收益”与“跟踪基准”双重目标，避免因过度偏离而丧失指数基金的本质特征。为什么选择沪深300指数增强？作为A股市场的“晴雨表”，沪深300指数由沪深两市规模大、流动性好的300只成份股组成，成份股汇聚各行业龙头，具备高盈利能力、稳定市场份额和强抗风险能力的特点，指数潜力巨大，具备扎实的β属性基础。从行业构成来看，该指数一方面囊括了规模较大的传统顺周期行业，另一方面也纳入了拥有强劲成长潜力的新兴行业。数据来源：中证指数公司官网，数据截至2025年9月1日。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成分股的构成和权重可能会动态变化。沪深300指数前十大权重数据来源：中证指数公司官网，数据截至2025年10月13日。以上仅为指数成分的客观介绍，不构成任何分析评价或任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成分股的构成和权重可能会动态变化。另外，泰康沪深300指数增强以沪深300为基石，背靠泰康基金量化投资成熟框架，通过量化模型力争超额收益。相较于传统主动投资，该策略依托于因子库400+多维度因子，覆盖估值、成长、质量、分析师预期、高频量价等8大类，并定期动态调整因子权重，实现收益与风险的平衡。与同类产品相比，其独特优势体现在多方面： 1.科技赋能：引入pytorch（深度学习框架）、optuna（贝叶斯参数优化）等框架，将人工智能技术和模型应用到因子合成研究中，挖掘因子之间的非线性α； 2.风险+成本双模型“控温”：在风险管理的流程中，使用风险模型和成本模型的双轨策略。一方面，风险模型控制风险，通过风险预测和控制投资组合对各类风险因子的敞口，如市场、行业和风格等，力求将投资组合的跟踪误差控制在目标范围内；另一方面，成本模型优化交易，根据各类资产的市场交易活跃度、市场冲击成本、印花税、佣金等数据预测本基金的交易成本，力争有效控制基金的换手率，达到优化投资组合的效果。泰康量化团队提供扎实底层支撑产品拟任基金经理袁帅，专注指数和量化产品管理，目前在管6只基金涉及A股、港股市场,覆盖宽基指数与细分行业领域，擅长多因子体系构建、基本面量化研究、事件驱动策略，通过量化模型力争创造稳定回报。值得一提的是，沪深300指数增强产品的运作，离不开泰康量化团队在背后的持续投入。一直以来，泰康量化团队秉持创新精神、积极探索，致力于成为服务驱动型的ETF供应商。目前公司量化产品线正在逐步完善中 —— 从聚焦科创领域的产品，到覆盖小盘、大盘的不同标的，力求实现全场景布局。无论是偏好成长机遇的投资者，还是倾向稳健宽基的需求，都能找到适配的选择。泰康沪深300指数增强基金 A类：025676 C类：025677 10月13日起重磅发售以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 10:25
在A股3900点徘徊不前的关键时刻，华尔街大鳄高盛发声！再次明确看多A股，未来两年有望涨30%
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国指数的目标价从66点提高到84点，将沪深300指数的目标价从4000点提高到4600点。彼时，高盛还将港股调整为超配，并将战略偏好由港股转向A股，同时将保险主题升级为超配。今年2月17日，高盛将MSCI中国指数的12个月目标位从75点提高到85点，将沪深300指数12个月目标位从4600点提高到4700点。高盛表示，未来十年，人工智能的广泛采用可能会使中国股票每股收益每年提高2.5%。增长前景的改善、信心的提振，或将使中国股票的公允价值提高15%—20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合流入。高盛还推出了中国人工智能投资组合。 6天之后，2月23日，高盛在题为《是时候实施“A计划”了》的研报中提出，在估值优势和政策预期支撑下，A股有望在未来三个月内迎来追赶反弹，反超港股表现，预计将有2%的超额回报。高盛中国股票策略分析师付思援表示，1月以来，A股和H股的市场走势出现明显分化。数据显示，1月低点以来，MSCI中国指数大幅上涨26%，以恒生科技指数为代表的中概互联网板块上涨31%，而A股仅上涨7%。高盛分析称，A股与H股的3个月相对回报通常在±10个百分点的范围内波动。当相对回报超出上述范围时，市场情况大概率会发生反转。当时高盛判断，未来三个月内，市场领导权可能发生轮换，A股表现可能超越H股。同时，科创50指数、创业板指和中证1000指数等中小盘指数将跑赢大盘，原因在于，前述一系列指数对科技和创新行业的敞口更高。 4月17日，华尔街大鳄高盛再次看多中国资产。高盛在报告中表示，给予AH股“跑赢大市”评级，考虑到A股气氛更受惠于政策刺激，策略配置上较H股看高一线。高盛中国首席股票策略分析师刘劲津指出，现在海外投资者担心美国进入衰退的风险，加上多年来在美股持重仓，有分散风险的需求，受中资股估值吸引，加上憧憬内地大手笔刺激经济的政策，此消彼长下，欲将资金重投中国。高盛预计，未来12个月内，MSCI中国指数有12%的上涨空间，沪深300指数有15%的上涨空间。小盘股可能表现更佳，特别是科创50、创业板指和中证1000等指数。 9月18日，在最新发布的报告高盛指出，维持对A股和H股的“超配”评级，并预测未来12个月二者分别有8%和3%的上涨空间。高盛分析师表示一场由流动性驱动的牛市正在中国股市展开，“再通胀”预期和AI自主化发展是推动此轮上涨的关键催化因素。报告指出，与市场普遍认为此轮涨势由散户推动的看法不同，数据显示，中国本土和海外的机构投资者一直是本轮反弹的关键资金提供方。多家机构看好A股除了高盛之外，近日，摩根士丹利首席中国股票策略师王滢公开看多A股，其认为中国在人形机器人、自动化、生物科技以及人工智能等方面均取得了长足的进步。然而，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。王滢表示，股票配置方面，对于中国市场，摩根士丹利建议长期关注高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等，同时建议投资者持续配置高质量红利股，以抵御短期的市场波动。此外，A股策略七连冠“白金分析师”荀玉根也表示当前A股基本面开始好转，行情远未到结束时。荀玉根认为，本轮股市行情起于2024年9月24日，行情开启的契机在市场漫长调整、情绪处在冰点时。本轮股市行情从货币、地产、资本市场政策组合拳出发，通过积极的财政政策和适度宽松的货币政策来抗通缩、扩内需。他认为，行情远未到结束时。展望未来，荀玉根认为，当前A股基本面开始好转。只不过目前还是点状的基本面改善，科技板块表现强势，而部分周期、传统消费行业表现较弱。展望未来，在更多宏观政策的落地之下，当前基本面的点状改善也有望逐渐扩散到其他行业。
金融界10-22 17:54
决策分析：黄金突然闪崩占据头条！日本女首相传要放大招，更大风险即将到来？
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CI亚太（除日本）指数下跌0.61%。沪深300指数下跌0.7%，香港恒生指数下跌1.27%。在日本，日经指数早盘下跌，但在消息传出新任首相高市早苗（SanaeTakaichi）正筹备超过去年的13.9万亿日元（约合921.9亿美元）经济刺激方案后反弹。该方案旨在帮助家庭应对通胀压力。#决策分析# 欧洲STOXX50下跌0.3%。英国FTSE基本持平德国DAX下跌0.07%。美国纳斯达克期货上涨0.11%，标普500期货微涨0.2%，此前华尔街现货市场表现参差不齐。地缘政治因素也令市场情绪紧张。原计划举行的美俄领导人峰会被推迟，而特朗普与中国国家主席习近平的潜在会晤也仍存在不确定性。尽管近期华盛顿与北京的语气趋于缓和，但特朗普周二再度增加了不确定性，称“也许这次会面不会举行”。黄金的突然暴跌成为全球市场焦点。周二金价一度暴跌逾5%，尽管市场并无明显利空消息。周三，现货黄金一度崩跌直逼4000美元支撑，随后削减跌幅，小幅回升0.1%，至4,127.22美元。今年以来，黄金已累计上涨逾50%，受全球地缘政治与经济不确定性、美联储降息预期推动，避险需求高涨。 IG市场分析师TonySycamore表示：“黄金的走势此前极度拉伸、严重超买，市场存在大量的‘错失恐惧症（FOMO）’资金入场。” 他补充道：“当市场仓位过于集中时，就可能出现闪崩。这不仅在黄金市场，在纳斯达克等高估值市场也有类似情况。我们现在看到的是市场的轻微震动——也可能预示着更大风险即将到来。” 奈飞股价在盘后暴跌近6%，因第三季度业绩未达华尔街预期；而通用汽车股价飙升15%，公司上调全年利润预期。汇市与央行前景在外汇市场，受刺激方案消息影响，日元兑美元早盘涨幅回吐，至151.77日元。这项刺激计划是高市上任后的首个重大经济举措，体现其“负责任的积极财政政策”方针。周二，日元曾下跌近0.8%，因市场担心高市政府可能影响日本央行（BOJ）的加息节奏。市场普遍预期，日本央行下周会议将维持利率不变。摩根士丹利三菱日联证券分析师指出：“10月份加息的可能性已长期维持在低位。关键在于行长植田和男在发布会中如何评估关税对美国经济及日本企业的影响，这将决定12月会议加息的可能性。” 与此同时，美联储也将在下周公布利率决议。市场几乎完全计入25个基点降息的预期。不过，由于美国政府停摆持续，经济数据缺失，使得决策者面临“盲飞”局面。特朗普周二拒绝了民主党高层会面的请求，称在政府停摆结束前不会讨论。数据真空令主要货币波动受限。美元周三小幅走软，欧元上涨0.05%至1.1607美元，英镑微升0.02%至1.3377美元。大宗商品方面，油价因担忧俄罗斯受制裁导致供应受限而上涨。布伦特原油期货上涨1.61%，至每桶62.31美元；美国WTI原油上涨1.71%，至每桶58.22美元。
云涌10-22 17:15
农业银行走出14连阳，10月超90亿资金冲进银行ETF，华宝银行ETF、银行ETF易方达和银行ETF天弘“吸金”居前
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日，A股银行指数较7月初下跌4%，跑输沪深300指数19.3pct，各行业板块排名倒数第2；同期，H股银行指数小幅上涨2.2%，跑输恒生指数5.2pct，行业板块排名第20/29，亦相对靠后。股价阶段性承压调整后，银行板块“高股息、低估值”属性再度凸显。截至10月20日，A股银行PB（LF）为0.71倍，分别位于近3个月/近1年的42.4%/77.7%分位数。H股方面，恒生港股通内地银行PB（LF）为0.5倍，分别位于近3个月/近1年的46%/73.6%分位数。股息率方面，A股银行平均股息率4.2%，A/H同步上市银行，H股平均股息率为5%。 25Q3科技成长等板块涨势凌厉，科技股与红利股走势形成明显的“跷跷板效应”。成长类风格指数涨幅明显，25Q3以来（截至10月20日）创业板指数、科创50指数、中证1000指数涨幅分别达到39%、36.3%和13.9%，PE(TTM)达到42、170.7和46倍，分别位于近1年的92.1%、86.4%、88.8%分位数。未来，部分资金或有从交易拥挤度较高主题板块向红利板块转换，估值“高切低”亦有助于对银行这类相对低估值、高股息的板块形成支撑。资金也在借道ETF布局银行股，截至10月21日，10只银行主题ETF在10月合计净流入93.14亿元。其中华宝银行ETF、银行ETF易方达和银行ETF天弘分别净流入59.05亿元、10.24亿元和10.16亿元。从费率角度来看，银行ETF易方达和鹏华银行ETF指数的成本较低，前者的管理费率+托管费率为“0.15%+0.05%”，后者为“0.3%+0.1%”。大摩认为国内银行股在经历三季度季节性调整后，四季度和明年一季度将迎来良好投资机会。摩根士丹利认为第四季度即将到来的股息派发、利率企稳、5000亿元人民币结构性金融政策工具支撑，以及更可持续的政策路径，都将支撑中国银行业股票的重估。投资者新的关注点应转向那些在“自然出清”环境中盈利更早、更强劲反弹的优质银行。
格隆汇10-22 16:25
突然变天！巨佬减持了
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资产吃饱，市场呈现极致的分化。今年，沪深300指数涨幅17%，很多价值派大佬没跑赢市场。美国戈坦资本创始人乔尔 ·格林布拉特关于价值投资有个观点：“第一，价值投资是有效的；第二，价值投资不是每年都有效；第二点是第一点的保证。正因为价值投资不是每年都有效，所以它是长期有效的。如果它每年都有效，未来就不可能继续有效。” 市场上有句话是这么说的：如果有哪种策略能年年稳赚，所有人都会一拥而上，过度拥挤的结果就是超额收益的消失，正是这种不可避免的短期“失效”，才保证了一个策略的长期有效。有业内老将感慨过，投资最重要的是要“活着”在场：“我们参与股市不是来知识付费的，不是来经受精神折磨的，不是来游戏人生的，我们是来分享经济增长的成果，是来低买高卖，是来赚钱的。正好，政治和经济的周期波动，加上躁郁症患者市场先生的不断袭扰，市场有了熊市，给了便宜的买入好资产机会，每次渡尽劫波后，不要倒在黎明前。这个时候，要活着要在场。” 巴菲特在其股东信里也曾表示：对于任何一家公司的股价来说，在接下来的一个星期、一个月或一年里，所有情况都有可能发生，但真正重要的事情是投资于正确的公司。
格隆汇10-22 15:24
“老登股”回归正当时，洪灏、林园看好白酒，食品饮料ETF天弘(159736)近5日连续“吸金”超5000万元，稳股市方能强消费底气！
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事长林园在接受专访时，回应旗下产品跑输沪深300指数、部分逼近清盘线等市场质疑，明确表示"投资标的长期价值未变，未来仍会坚守市场"。针对长期重仓的白酒板块，林园重申坚定看好立场，将其定义为"能带来快乐的消费需求"，认为在享乐需求稀缺的未来，白酒行业具备不可替代性。同时他透露，投资科技股因不确定性高而"愁得睡不着"，更凸显对消费龙头的信心。 3、洪灏："老登股"回归有望驱动市场指数再创新高 10月16日，知名经济学家洪灏发文指出，市场风格轮动已悄然开启，资金正从成长板块回流价值板块。他认为，当前成长股相对收益已达极端水平，历史经验表明此时风格切换将应声而至。洪灏所指的"老登股"主要涵盖银行、白酒等价值板块核心品种。他分析，近期银行板块强势表现印证了价值板块的复苏动能，而这类板块的回归很可能推动整体市场指数突破新高。 4、中酒协联合五粮液、洋河等发倡议，以"真年份"重塑行业信任 10月18日，在中国年份酒价值大会上，中国酒业协会联合五粮液、洋河股份等多家酒企，共同发布《"真年份、高标准、共繁荣"倡议书》，剑指年份酒市场乱标虚标、鉴别困难等痛点。数据显示，此前超60%消费者对年份酒真实性存疑，此次倡议旨在通过标准化与透明化建设，重塑品类口碑与消费信任。【机构观点】开源证券认为，当前随着稳增长及促消费政策效能释放下，宏观经济保持稳中有进，逐步带动居民收入预期和消费需求回暖，食品饮料板块有望逐步改善。细分板块看，白酒行业当前已显现底部特征，后续需求进一步下滑的可能性较低，考虑板块估值相对低位，筹码结构稳定，建议适当布局白酒板块。大众品板块，新消费标的具备业绩增速快、成长性好的特点，且预计全年来看仍有较高成长性，建议从成长性角度按照新渠道、新品类、新市场等思路布局。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-22 13:24
突发！金价巨震！
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年以来，该ETF累计上涨159%，同期沪深300指数跌7%。格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。
格隆汇10-21 18:44
首创证券赴港IPO，行业竞争激烈，营收规模不及头部券商
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股市场波动较大，2022年及2023年沪深300指数分别下跌21.6%及11.4%，同期许多券商的利润也出现不同程度的下滑。 2024年得益于多项支持高质量经济发展的金融政策发布，沪深300指数出现反弹涨14.7%，市场交易量随之上升。2025年A股迎来牛市，首创证券等券商的业绩也有所增长。其中，2023年尽管佣金及手续费收入减少，但由于投资收入增加，首创证券的收入同比上升；2024年得益于佣金及手续费收入的增加，首创证券的收入持续增长。具体来看，2022年、2023年、2024年和2025年1-6月，首创证券的总收入分别约25.19亿元、29.7亿元、35.88亿元、18.45亿元，对应的净利润分别约5.55亿元、7.01亿元、9.85亿元、4.9亿元。值得注意的是，2023年、2024年和2025年上半年，首创证券分别向股东宣派股利约5.06亿元、4.24亿元、2.6亿元，两年半累计宣派股利近12亿元。公司经营业绩，图片来源于招股书我国证券公司数量众多、整体规模偏小、同质化竞争激烈。许多证券公司业务范围趋同，业务种类相对单一，收入主要来自证券经纪、投资银行、证券自营等传统业务，不同券商之间在产品及服务范围、价格、创新能力、服务质量、营销及销售渠道等多方面展开较量。据弗若斯特沙利文资料，截至2024年末，中国有150家注册证券公司；其中，2024年中国十大证券公司约占行业总收入的70%。从营收规模来看，2024年A股上市券商中前十包括中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、广发证券、申万宏源、中金公司、中信建投等；其中，2024年首创证券以约24.18亿元的营业收入排在第40多位，营收规模远低于头部券商，其部分竞争对手拥有更雄厚的财务实力、更高的品牌知名度、更广的分支机构网络布局。不过近年来，券商领域出现了不少并购重组案例，包括国泰君安与海通证券合并重组为国泰海通、国联证券与民生证券合并、西部证券收购国融证券、浙商证券并购国都证券等，券商领域的并购重组有利于行业市场集中度的提升。 3 首创证券冲击“A+H”上市，来自北京朝阳区首创证券总部位于北京市朝阳区，其前身首创证券经纪有限责任公司成立于2000年，并在2020年变更为股份有限公司，2022年12月在上交所主板上市。股权结构方面，截至2025年10月11日，首创集团持有首创证券约56.77%的股权，为控股股东；同时，京投公司持股约17.31%，京能集团持股约8.31%，其他A股股东持有约17.62%的股权。管理层方面，首创证券董事长毕劲松今年60岁，他1987年获得南开大学经济学学士学位、1989年获得中国人民银行金融研究所经济学硕士学位。毕劲松曾先后担任中国人民银行总行金融管理司保险信用合作管理处干部、副主任科员及主任科员，还担任过国泰证券有限公司总部发行二部副总经理、国泰君安证券股份有限公司北京分公司（筹）总经理、民生证券有限责任公司副总裁等职务，2007年1月加入首创证券。首创证券总经理张涛博士53岁，他1994年获得南京大学经济学学士学位，并分别在1999年及2002年获得河海大学管理学硕士及博士学位。张涛曾在华泰证券及其分支机构担任副总裁等多个职位；还担任过华泰期货有限公司董事长、东兴证券总经理，2024年4月加入首创证券担任总经理。本次赴港IPO，首创证券拟募集资金用于资产管理类业务；投资类业务，用于提升买方能力，构建全球视野、多资产协同的投资体系；投资银行类业务，实现多元化发展；财富管理类业务，完善财富管理服务和产品体系；IT、科技投资，推动数智化转型，赋能业务条线；补充营运资金和其他一般企业用途。整体而言，如果首创证券能成功在港股上市，将成为中国第14家“A+H”上市券商，为公司发展注入新的活力。但我国证券行业竞争激烈，首创证券的营收规模不及头部券商，还面临着资产管理类业务收入下滑的风险，未来公司能否以科技赋能构建差异化竞争力，格隆汇将持续关注。
格隆汇10-21 18:05
三季度业绩大超预期，“深蹲起跳”的非银金融有哪些标的值得关注？
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中非银金融板块中的保险板块已经开始跑赢沪深300指数。区间内，保险行业上涨3.73%，同期沪深300指数下跌2.22%，这似乎已经有了一些苗头。但是要真正判断行业是否存在机会，还是需要从业绩和估值两方面考量。从业绩端出发，近期，非银板块一些企业已经陆续公布今年前三季度业绩预告。其中，中国人寿：10月19日发布业绩预告，预计前三季度净利润同比预增约50%到70%。新华保险：10月13日发布业绩预告，预计前三季度归母净利润同比增长45%至65%。中国财险：10月16日发布业绩预告，预计前三季度净利润同比预增约40%到60%。可以发现各头部险企净利润同比增幅均超过40%，其中中国人寿以50%~70%的预增幅度领跑市场。业绩预喜的背后，权益投资的亮眼表现成为拉动净利润增长的关键引擎。市场之前担心2024年Q3市场行情的高基数将给险司带来较大的投资压力，但受益于监管推进中长期资金入市，及资本市场内生生态的改善，各家主要险司的权益持仓规模已经较去年同期大幅增长。例如中国人寿、中国平安、中国太保持有的“股票+权益基金”规模同比增速达到35.7%、75.9%和25.4%，因此上市险司的权益仓位有效提升或将对2025年3季报的投资收益和净利润数据贡献良多，有望在去年的高基数上继续实现较为强劲的增长。主要保险公司权益资产(股票+权益基金) 规模情况（单位：亿元）数据来源：各公司公告截至：2025.10.20 另一方面，去年前七月非银行业金融机构存款增加2.96万亿元，而今年非银行业金融机构存款增加4.69万亿元，今年非银金融机构的存款多增加了1.73万亿元。那存款去了哪里？答案显而易见，根据上海证券交易所的数据，2025年前三季度的A股新增开户数已经达到了2014.89万户，相比2024年同期增长了约50%。由此可见，在存款利率持续下行的背景下，居民和企业正在把存款转移到公募基金、银行理财和保险等金融产品中博取较高的收益，这部分资金未来也将成为非银金融板块业绩支撑的背书。港股非银OR 300非银如果抛开单一品类的券商、保险基金，想要非银金融全产业链布局的话，其实能够选择的标的并不多。目前相关的ETF都是“独苗产品”，其中跟踪中证港股通非银行金融主题指数的广发中证港股通非银ETF（513750）规模超200亿，今年以来取得超40%的收益，虽然对比芯片、医药等成长龙头有点不够看，但是在同类型产品中也属佼佼者。而跟踪沪深300非银行金融指数的易方达沪深300非银ETF（512070）规模超130亿，同样也是“百亿俱乐部”的一员。其收益相对稳健，今年以来取得近8个点的正收益。那为何港股通非银今年比300非银多涨了超30%呢？从行业分析来看，两个指数除了都重仓了中国平安外，其实侧重点并不一样。港股通非银重点布局友邦、太保、新华等保险产业；而300非银则是更多布局在东财、中信、国泰海通等头部券商。一句话总结就是：一个在港股且侧重保险，一个在A股且更侧重券商。港股通非银与300非银前十大权重股对比数据来源：同花顺IfinD 截至：2025.10.20 在市场震荡加剧的背景下，机构对保险板块的看好态度明显。保险股在个股机构关注度排行中频频上榜。相比券商完全依赖牛市行情而言，保险日常新增的“保费”为保险公司提供稳定的现金流收入，因此在遭遇震荡的时候保险往往回吐盈利的状况会好很多。此外，港股通非银重仓“香港交易所”，其占比高达13%，是第三大权重股。而港交所在今年的势头肉眼可见，除了有南向资金不遗余力的支持之外，港股市场更加直接受益于美联储降息。因此也就有了收益上的差距。但也正因为如此，从在当前地缘局势还不明朗的前提下，港股资产的回撤概率也会更高。所以如果是能够承受一定风险，又想博取超额收益的投资者可以关注广发中证港股通非银ETF（513750）；而想要作为底层资产，并且对于波动比较厌恶的投资者，可以选择易方达沪深300非银ETF（512070）。方正证券研报显示，截至2024年末，保险资金运用余额达33.26万亿元，同比增长15.08%，增速高于大资管行业平均水平。资产配置结构持续向标品倾斜，债券配置比例提升至50.7%，股票配置比例升至8.3%。值得注意的是，H股配置占比显著提升，港股通、沪伦通占比达34.49%，同比大幅上升17.72个百分点，反映险资正积极择机布局低估值高股息标的。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 16:24

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