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创新药四季度进入BD集中落地期，港股创新药精选ETF(520690)回调近3%，资金逢跌布局意愿强烈
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025年10月22日 13:03，恒生港股通创新药精选指数下跌2.56%。成分股方面涨跌互现，药捷安康-B领涨13.61%，石四药集团上涨4.50%，康哲药业上涨2.05%；石药集团领跌5.94%，映恩生物-B下跌5.13%，荣昌生物下跌4.15%。港股创新药精选ETF(520690)下跌2.84%，最新报价0.92元。拉长时间看，截至2025年10月21日，港股创新药精选ETF近1周累计上涨2.70%。流动性方面，港股创新药精选ETF盘中换手17.49%，成交7936.13万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至10月21日，港股创新药精选ETF近1年日均成交1.23亿元。截至2025年10月22日 13:03，中证医药50指数下跌0.78%。成分股方面涨跌互现，华润三九领涨2.64%，艾力斯上涨1.59%，健帆生物上涨1.58%；兴齐眼药领跌3.05%，片仔癀下跌2.53%，信立泰下跌2.30%。医药50ETF(159838)下跌0.95%，最新报价0.62元。拉长时间看，截至2025年10月21日，医药50ETF近1周累计上涨1.13%。流动性方面，医药50ETF盘中换手1.77%，成交288.46万元。拉长时间看，截至10月21日，医药50ETF近1年日均成交509.45万元。【事件/资讯】 1）信达生物与武田制药达成全球战略合作，涉及三款核心资产——IBI363（PD-1/IL-2）、IBI343（CLDN18.2 ADC）与IBI3001（EGFR/B7H3 ADC），合作范围涵盖全球开发、生产与商业化。武田将支付首付款12亿美元（含1亿美元股权投资）及最高102亿美元里程碑款，并按区域享有不同销售分成权，成为信达迄今规模最大的一笔跨国BD交易。 2）国家药监局在“2025医疗器械经济信息发布会”上表示，将加大医疗器械研发创新支持力度，完善法律标准体系、加快审评审批，提高创新产品上市速度，推动高端医疗装备自主创新与高质量发展。 3）脑机接口公司Science Corporation开发的视网膜下植入芯片PRIMA，使失明患者恢复部分视觉，可阅读文本并完成填字游戏，相关成果发表于《新英格兰医学杂志》，显示脑机接口在临床应用上的新突破。【机构解读】创新药与前沿医疗科技再度成为全球资本聚焦焦点。信达-武田百亿美元级合作不仅验证了国产Biotech在全球舞台的定价力，也为国内创新药估值体系注入新预期；监管层释放器械创新加速信号，有望推动本土高端医疗设备加速放量；同时，脑机接口技术取得实质性突破，或带动“脑科学+精准医疗”长期赛道热度升温。整体看，短期资金或继续聚焦创新药与硬科技医疗方向。历史上，每年四季度也是BD集中落地的季度，康方生物、科伦博泰、百利天恒的超大额BD均在Q4落地，国际大型药企（MNC）一般会在Q4集中花完全年的预算。近3个月创新药经历了较长时间回调，调整幅度达到一定水平，在外围扰动事件的影响下（实际并不影响基本面），当前市场预期已经降低。短期后续仍然有多个催化（包括欧洲肿瘤大会ESMO数据、三季度业绩持续放量、BD有望持续落地），以及长期创新药企业报表有望持续改善，对外出海维持高景气度的趋势，继续看好创新药中长期大级别行情。华鑫证券认为，中国创新药企业的效率优势将继续保持，即使面临贸易摩擦等不确定因素，中国创新出海的交易占比将继续提升，而在重磅交易上，其落地节奏具有较大的不确定性，是海外MNC优中选优的过程。以目前中国企业在双抗、ADC，小核酸等建立的技术优势，未来重磅交易依然值得期待。【相关ETF】恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)：跟踪恒生医疗保健指数，一键覆盖港股医疗保健（制药/器械/服务）核心资产。港股创新药精选ETF(520690)：紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股创新药龙头与高研发属性标的。医药50ETF（159838）：跟踪中证医药50指数，一键覆盖A股医药生物核心50强，兼顾创新药、医疗服务与器械全产业链。规模方面，恒生医疗ETF最新规模达69.91亿元，位居可比基金1/3。份额方面，恒生医疗ETF近2周份额增长3.00亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。资金流入方面，恒生医疗ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”9241.34万元。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年10月8日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、京东健康、三生制药、药明康德、翰森制药，前十大权重股合计占比59.31%。资金流入方面，港股创新药精选ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近9个交易日内，合计“吸金”5236.35万元。港股创新药精选ETF紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，恒生港股通创新药精选指数旨在反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。数据显示，截至2025年10月8日，恒生港股通创新药精选指数前十大权重股分别为百济神州、中国生物制药、信达生物、石药集团、康方生物、三生制药、翰森制药、科伦博泰生物-B、再鼎医药、诺诚健华，前十大权重股合计占比72.15%。医药50ETF紧密跟踪中证医药50指数，中证医药50指数从医药卫生行业中选取规模大、经营质量好的50只龙头上市公司证券作为指数样本，以反映医药行业内龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证医药50指数前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、片仔癀、爱尔眼科、长春高新、科伦药业、新和成、华东医药，前十大权重股合计占比59.46%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-22 13:24
文远知行与小马智行相继闯过港交所聆讯，百度系双雄角逐“Robotaxi 港股第一股”！
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值，港股对硬科技溢价能力更强，且受益于港股通南向资金定价权提升。同业竞争者加速商业化，抢先上市可抢占资本市场关注度，形成先发优势，支撑技术迭代与规模化扩张，巩固行业地位。业务路径分化文远知行并非资本市场的新面孔。一年前，文远知行在纳斯达克挂牌上市，成为“全球通用自动驾驶第一股”。2025年9月，文远知行正式被纳入纳斯达克中国金龙指数。文远知行是一家自动驾驶出行方案提供商，其背后站着众多“明星”投资方，包括英伟达、宇通集团、启明创投、广汽集团、香雪制药、佳都科技等，今年更是获得UBER承诺追加1亿美元股权投资。目前，文远知行已拥有7国自动驾驶牌照，在11个国家超30个城市开展自动驾驶研发、测试和运营。虽然小马智行和文远知行同为Robotaxi公司，但具体业务上存在差异。小马智行聚焦L4级自动驾驶，以“Robotaxi+Robotruck”双引擎驱动。其收入主要来自三大板块：Robotaxi服务收入、Robotruck服务收入和技术授权与应用服务。文远知行采用多元化策略，其应用场景覆盖智慧出行、智慧货运和智慧环卫，形成自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Robobus）、自动驾驶货运车（Robovan）、自动驾驶环卫车（Robosweeper）、组合辅助驾驶（Advanced Driver-Assistance System）等五大产品矩阵。据文远知行财报及招股书显示，2021-2024年研发费用分别为4.43亿元、7.59亿元、10.58亿元、10.91亿元，累计投入33.51亿元。小马智行 2024 年全年财报显示，2024年研发费用（约 17.40 亿元），同比增长 95.7%；经调整研发费用为 1.38 亿美元（约 10.06 亿元），同比增长 14%。高研发投入模式，反映了自动驾驶行业技术迭代快、竞争激烈的特点，也反映了自动驾驶行业已进入上市融资、城市级扩张与成本曲线的关键窗口。网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，Robotaxi已从“技术验证”进入“规模验证”阶段，接下来是通过“美+港”双重上市架构，能拓宽融资渠道，为技术研发和规模化运营注入更充足资金，而当前中国自动驾驶商业化提速、多地牌照逐步放开的政策环境，也为IPO提供了有利时机。行业红利加持得益于服务化转型与海外市场贡献稳定，在毛利率上，文远知行2025 年 Q1 毛利率进一步提升至35%，创历史新高。文远知行 2025 年半年度财报显示，其2025年上半年毛利率达到 30.6%，高出小马智行 16.1% 毛利率约14个百分点。弗若斯特沙利文预测，2025 年 Robotaxi 服务毛利率将达 40%，文远知行凭借规模效应有望率先突破这一水平；小马智行第七代 Robotaxi 硬件成本较前代下降 70%，预计 2025 年下半年量产，规模化后毛利率有望提升至 25%。同时，截至 2025 年第二季度，文远知行运营的自动驾驶车辆总数超过 1500 辆，其中自有车辆 1108 辆，客户与合作伙伴车辆 415 辆；而同期，小马智行Robotaxi车队规模突破500辆，预计今年年底将超1000辆。在营收规模上，文远知行2025年第二季度营收同比增长 60.8% 至 1.27 亿元人民币，Robotaxi 业务收入同比暴增 836.7% 至 4590 万元，占总营收的 36.1%，创历史新高。同期，小马智行营收同比增长 75.9% 至 1.54 亿元人民币，Robotaxi 业务收入同比激增 157.8% 至 1090 万元，乘客端车费收入增长超 300%。根据弗若斯特沙利文预测，全球 Robotaxi服务市场规模有望在2030年达到666亿美元，2025年~2030年复合增速高达195.6%，预计到2035年将达到3256亿美元。业内人士表示，作为率先实现Robotaxi商业化落地的行业引领者，两家公司也将受益于行业发展红利获得更大的市场蛋糕。华泰证券认为，长期胜出的关键在于，谁能率先打通全栈技术能力、稳定流量入口与低成本量产车三者之间的壁垒，实现真正可持续的商业闭环与规模化盈利路径。
金融界10-22 12:04
风格切换？红利行情再起？基金经理火速解读，资产组合前瞻配置指南来了！
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，更能反映投资过程实际收获的股息率，如港股通高股息指数以股息率加权，高股息个股占比更高，指数整体的股息率水平也会更高。【如何看待港股红利资产当前的股息率水平？】当前港股通高股息指数（港股红利ETF基金（513920）标的指数）的股息率为6.88%（截至10.17，数据来源于中证指数官网），从不同角度来看，均属于较高水平：相对于当前的无风险收益率，如一年定存2%左右的收益率水平，港股高股息指数股息率较高。相比于A股市场，当前中证红利指数的股息率为4.84%（截至10.17，数据来源于中证指数官网），港股红利资产股息率优势明显。从风险溢价的分位数指标来看，当前港股高股息指数股息率相比于10年期国债的风险溢价处于历史中位数水平，分位数为52%。（截至10.17，数据来源于Wind）而今年以来港股通高股息指数的股息率有所下降，主要是由于股价的上涨导致的，反映港股红利ETF基金（513820）聚焦的成分股不仅具备持续稳定分红的能力，还能带来较好的资本利得回报。【除了股息率指标，红利资产投资还需注意哪些指标?】一是关注分红的连续性，避免部分公司仅为一次性大额分红。如港股红利ETF基金（513820）标的指数（港股通高股息指数）的编制方案中就要求了企业连续三年分红。二是关注分红可持续性，分红金额占净利润的比例应在合理的范围内，在回馈股东的同时应确保企业经营的稳健性。如港股红利ETF基金标的指数（港股通高股息指数）的编制方案中要求企业过去一年和过去三年平均的鼓励支付率均低于100%。【当前市场的红利指数众多，如何筛选？】市场上的红利指数众多，包括港股红利等纯正的红利指数、低波红利、红利质量等多因子红利指数，以及央企红利等指数。在选择的时候，可以优先观察指数的股息率，再进一步地观察指数的编制方案、前十大成分股、行业分布等。【同一指数下跟踪的ETF也众多，该如何选择呢？】一是关注基金规模和流动性，ETF规模大、流动性好，意味着投资者能够以更贴近真实价值的价格去交易ETF，溢价或折价风险能降低。二是关注基金的跟踪误差，判断基金是否很好地跟踪复制指数。对于红利指数来讲，观察相比于全收益指数的跟踪误差更有意义的。三是关注基金的分红条款，当前汇添富基金在红利类基金的分红条款上做了差异化，供不同投资者按需选择，如港股红利ETF基金（513820）为“可月月评估分红”，央企红利ETF基金（560070）和红利ETF汇添富（560020）为年度可评估分红。低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，认准同类分红次数最多、纯度更高的港股红利ETF基金（513820），最新规模超30亿元，同指数ETF规模领先！其“100%纯粹”高股息选股策略更能应对复杂多变市场风格，堪称“港股红利经典之选”。基金已连续15个月月度分红（截至2025.9），为分红次数最多的港股红利类ETF！港股红利ETF基金支持T+0日内交易，不占用QDII额度，有效避免QDII额度受限导致ETF限购。作为ETF两融标的，交易玩法更多元！场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-22 11:34
市场震荡调整，红利配置价值凸显，港股红利ETF博时(513690)连续8日“吸金”合计3.27亿元，机构：反弹不等于开始反转
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025年10月22日 11:12，恒生港股通高股息率指数下跌0.56%。成分股方面涨跌互现，中国飞鹤领涨1.00%，农业银行上涨0.69%，万洲国际上涨0.68%；兖矿能源领跌3.91%，中煤能源下跌2.81%，波司登下跌2.24%。港股红利ETF博时(513690)下跌0.90%，最新报价1.1元。拉长时间看，截至2025年10月21日，港股红利ETF博时近1周累计上涨2.60%。流动性方面，港股红利ETF博时盘中换手1.77%，成交1.02亿元。拉长时间看，截至10月21日，港股红利ETF博时近1周日均成交3.01亿元。截至2025年10月22日 11:12，国证大盘成长指数下跌0.74%。成分股方面涨跌互现，拓普集团领涨2.54%，中际旭创上涨1.88%，中国海油上涨1.60%；山东黄金领跌4.14%，特变电工下跌3.98%，紫金矿业下跌3.16%。大盘成长ETF(159203)下跌0.76%，最新报价1.31元。拉长时间看，截至2025年10月21日，大盘成长ETF近1周累计上涨1.94%。流动性方面，大盘成长ETF盘中换手4.86%，成交68.61万元。拉长时间看，截至10月21日，大盘成长ETF近1年日均成交761.66万元。【事件/资讯】 1、A股全面反弹，上证指数收涨1.36%，科创50涨2.81%、创业板指涨3.02%，成交量较前日放大至1.9万亿左右。行业上全面普涨，通信、电子领涨。港股恒生指数涨0.65%、恒生科技涨1.26%。红利板块方面，红利质量涨0.93%、中证现金流涨0.65%、红利低波100涨0.50%、港股通高股息跌0.10%。 2、学习时报：努力稳股市让老百姓的消费底气更足。【机构解读】反弹≠开始反转。昨日的反弹源于中美贸易缓和和四中全会是提振风险偏好的催化剂，以及学习时报《努力稳股市让老百姓的消费底气更足》对市场的提振。但无论从港股下午上涨动能的衰竭还是A股量能的不足，都难以表明本轮调整已经结束。短期分母和分子端都有较大变数，全球财报披露（验证AI叙事+外卖大战拖累几何）、APEC会晤预期的博弈、四中全会的政策博弈、美联储降息预期的波动（9月CPI延迟发布+FOMC会议）等，波动率或易上难下。中期需关注后续政策会议等事件催化，以及评估科技和价值的性价比，预计月底有望迎来科技成长的增配时机。国泰海通证券表示，市场近期在多重不确定性因素扰动下存在较大波动，红利资产相对收益有望占优。长江证券表示，从长周期来看，红利板块在低利率时期更具配置价值，红利板块的超额收益跟国债利率呈现负相关性，当前十年期国债利率已达到2002年以来的谷底，红利资产的股价空间正在打开，投资价值持续凸显。开源证券认为，当前的切换主要还是出于防守思维下的选择。其判断在10月风险偏好拉扯的过程当中，市场会出现一定的“再平衡”，市场风格阶段性扩散，红利/顺周期可能阶段性占优，但由于牛市的核心驱动力并未遭受显著破坏，其判断市场在等待下一个发令枪。【相关产品】大盘成长ETF（159203）：市场上唯一大盘成长标的一键布局牛市主线港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)：兼具估值性价比与盈利弹性。规模方面，港股红利ETF博时最新规模达57.75亿元，创近1年新高。份额方面，港股红利ETF博时最新份额达52.68亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，港股红利ETF博时近8天获得连续资金净流入，最高单日获得1.48亿元净流入，合计“吸金”3.27亿元，日均净流入达4091.99万元。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年10月8日，恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为东方海外国际、中远海控、兖矿能源、兖煤澳大利亚、海丰国际、电讯盈科、中国宏桥、恒隆地产、中国神华、波司登，前十大权重股合计占比28.98%。大盘成长ETF紧密跟踪国证大盘成长指数，国证大盘成长指数反映沪深北交易所市值规模大、成长因子综合排名靠前的上市公司证券价格变化情况。数据显示，截至2025年9月30日，国证大盘成长指数前十大权重股分别为宁德时代、贵州茅台、紫金矿业、中际旭创、新易盛、立讯精密、比亚迪、中芯国际、药明康德、阳光电源，前十大权重股合计占比48.85%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-22 11:34
港股科技大涨后回调，布局时刻到？港股通科技30ETF(520980)跌超2%溢价率高企，恒生科技ETF基金(513260)连续8日获顶格申购！
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股科技在连日大涨后回调，100%纯度的港股通科技30ETF（520980）跌超2%，盘中成交额超3.25亿元！今日盘中溢价率高达0.18%，反映资金回调布局意愿强烈！资金已连续24日净流入，近20日“吸金”超12.4亿元！截至10月21日，最新规模超51亿元，同类持续领先！同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）跌1.4%，盘中成交额超2.4亿元，溢价率高达0.34%，已连续8日获资金“顶格”申购，近20日“吸金”超3.5亿元，最新规模超71亿元！基金融资余额维持1.4亿元以上高位！截至11:01，恒生科技ETF基金（513260）标的指数权重股多数回调：阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W跌逾1%，百度集团-SW跌逾2%，华虹半导体跌逾3%，网易-S跌逾4%，中芯国际、地平线机器人-W逆市飘红。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。南向资金方面，近7日南向资金大举流入港股科技龙头，小米集团以超37亿港元居净买入榜首，美团-W、华虹半导体、金山软件也均位居近7日南向资金净买入榜前十！【机构：港股上行动能仍在，把握科技大方向】国元国际证券指出，上周港股科技普遍承压，主要因全球流动性收紧与地缘风险构成外部压力，内地经济与监管不确定性压制盈利预期，且行业内部的估值消化与资金流出加速了调整。展望后市，尽管短期风险犹存，但板块已进入价值区间，投资者需密切关注11月美政策动向、中国科技企业财报及AI产业落地进度，以捕捉结构性修复机会。（来源：国元国际证券20251020《短期压力继续，全球博弈加剧》）中信证券指出，港股市场具备了国内完整的AI产业链公司（包括基础设施、软硬件、应用），叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，判断港股仍将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续催化。即便短期海外仍有诸多地缘政治和贸易等方面的不确定性，但随着港股基本面的触底反弹，2024年初以来的大行情预计延续。建议投资者把握四大中长期方向：1）科技行业，包括AI相关细分赛道、消费电子等；2）大医疗板块，特别是生物科技；3）受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化的有色；4）未来国内经济进一步复苏，相对滞涨的消费板块也有望迎来估值修复。当前，充裕的流动性叠加AI的持续投入和创新是推动港股两大动能。 1、流动性：南向维度，9月南向累计净流入高达1727亿元，为仅次于2021年1月的历史第二高点。在理财产品和货基收益率维持历史低位，而港股又有持续的“赚钱效应”下，南向资金预计将延续流入港股态势。海外来看，美9月降息，日本或践行财政+货币双宽松，在此背景下港股有望受益。 2、AI创新和投入：国内维度，科技大厂开始使用自主设计的芯片训练AI大模型，部分取代英伟达芯片。DeepSeek也于9月29日发布了V3.2-Exp。同时，9月中旬以来，腾讯（发行90亿元的“点心债”）、百度（与高层签署战略合作框架协议）、阿里（积极推进三年3800亿元的AI基础设施支出，并将会追加更大的投入）等更是进一步夯实了国内企业在AI领域的创新和加大资本支出带来的业绩增长的预期，特别是对于半导体企业。海外来看，近期甲骨文发行180亿美元债券以加大AI领域的资本支出，而OpenAI也分别与英伟达和AMD等签署了合作协议，一方面印证了全球企业在AI领域的投入诉求，另一方面也支持中国企业在“自主可控”逻辑下的发展空间。（来源：中信证券20251009《港股策略：上行动能仍在，把握中长期方向》）看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-22 11:34
BD交易密集落地有望催化创新药行情，港股通创新药ETF嘉实(520970)近16日“吸金”超8700万元
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025年10月22日 10:35，中证港股通创新药指数下跌0.86%。成分股方面涨跌互现，康哲药业领涨2.35%，博安生物上涨2.02%，康龙化成上涨1.40%；石药集团领跌，百济神州、荣昌生物跟跌。港股通创新药ETF嘉实(520970)下修调整。流动性方面，港股通创新药ETF嘉实盘中换手2.9%，成交2769.96万元。份额方面，港股通创新药ETF嘉实近2周份额增长700.00万份，新增份额位居可比基金第一。资金流入方面，拉长时间看，港股通创新药ETF嘉实近16个交易日内，合计“吸金”8734.07万元。港股通创新药ETF嘉实紧密跟踪中证港股通创新药指数，中证港股通创新药指数从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。近期多起BD密集落地，有望催化创新药行情。近期多起创新药领域BD密集落地，如10月16日普瑞金宣布与Kite达成1.20亿美元首付款、总计最高可达15.20亿美元里程碑付款交易，维立志博宣布与Dianthus达成2000万美元首付款、总金额最高可达10亿美元交易；10月17日翰森制药、奥赛康也分别宣布与罗氏、Visara达成交易。密集落地的BD交易有望催化创新药行情。华鑫证券认为，中国创新药企业的效率优势将继续保持，即使面临贸易摩擦等不确定因素，中国创新出海的交易占比将继续提升，而在重磅交易上，其落地节奏具有较大的不确定性，是海外MNC优中选优的过程。以目前中国企业在双抗、ADC，小核酸等建立的技术优势，未来重磅交易依然值得期待。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通创新药指数(931250)前十大权重股分别为药明生物、信达生物、百济神州、康方生物、中国生物制药、石药集团、三生制药、药明康德、翰森制药、科伦博泰生物-B，前十大权重股合计占比70.6%。没有股票账户的场外投资者可以通过港股通创新药ETF嘉实联接基金(024700)把握港股创新药产业发展机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-22 11:04
短期波动现良机！恒生科技指数ETF(159742)探底回升，机构称短期震荡不改长期上行趋势
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025年10月22日 10:18，中证港股通互联网指数下跌0.88%。成分股方面涨跌互现，迈富时领涨1.60%，商汤-W上涨0.82%，医脉通上涨0.77%；趣致集团领跌4.49%，狮腾控股下跌3.64%，平安好医生下跌3.41%。港股互联网ETF(159568)下跌1.61%，最新报价1.89元。拉长时间看，截至2025年10月21日，港股互联网ETF近1周累计上涨1.80%，涨幅排名可比基金1/2。流动性方面，港股互联网ETF盘中换手9.53%，成交3731.79万元。拉长时间看，截至10月21日，港股互联网ETF近1年日均成交2.17亿元。资金面上，南向资金上周逆势净流入450.89亿港元，连续22周维持净买入态势，年内超1.1万亿港元的增量资金持续夯实板块流动性基础。当前恒生科技指数估值仅22.13倍，处于指数发布以来 24.11% 的历史低位，低于75%以上的时间区间，估值安全边际显著。港股市场迎来修复，短期震荡不改长期上行趋势。10月以来，港股市场持续震荡调整，恒生指数一度从27000点下探至近25000点。10月21日，市场迎来回暖，三大指数高开高走，工业、非银金融等板块表现强势。值得注意的是，虽然本月市场持续调整，但南向资金仍保持净流入。业内人士表示，南向增量资金尚处于持续入市进程中，有望继续发挥支撑作用，港股短期波动未改长期上行趋势。机构普遍认为短期波动孕育入场机会，港股中长期韧性不改，短期调整带来优质布局时点；财通证券进一步指出，板块正处于宏观流动性回暖与AI技术周期共振的早期阶段，腾讯等龙头及AI算力产业链标的值得重点关注。结合产业基本面，AI商业化加速推动企业盈利兑现，叠加美联储降息周期下外资回流预期，港股科技板块估值修复与业绩增长行情值得期待。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达44.88亿元。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达55.04亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，恒生科技指数ETF近8天获得连续资金净流入，最高单日获得1.38亿元净流入，合计“吸金”2.30亿元，日均净流入达2871.42万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年10月8日，恒生科技指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。资金流入方面，港股互联网ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近9个交易日内，合计“吸金”4497.14万元。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通互联网指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、金蝶国际，前十大权重股合计占比72.48%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-22 10:56
港股三大指数齐涨科网股与新能源股领涨腾讯、中芯国际获机构调高评级
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业化爆发期，股价较招股价涨超2.3倍港股通资金流向港股通（南向）今日净流入11.71亿港元，显示北向资金对港股仍有积极布局意愿。机构观点与评级调整美银重申宁德时代（03750.HK / 300750.SZ）“买入”评级，上调H股目标价至605港元，A股目标价至495元，预计储能电池成长稳健，海外出货增长强劲。摩根士丹利将中芯国际（00981.HK）评级调高至“增持”，目标价提升至80港元，受益于中国AI GPU需求快速增长。美银上调腾讯控股（00700.HK）目标价至780港元，认为其为AI应用及变现主要受益者，广告及云端收入有望加速增长。编辑总结 10月21日港股三大指数齐涨，科网股、苹果概念股、保险及半导体股表现活跃。个股中，轩竹生物、波司登及山东墨龙表现亮眼，而新消费板块部分个股下挫。港股通资金净流入显示北向资金活跃，机构上调宁德时代、中芯国际及腾讯评级进一步支撑相关板块。整体来看，港股短期呈现板块分化上涨格局，投资者可关注科技、半导体及新能源板块机会。常见问题解答问1：今日港股三大指数表现如何？答：恒生指数上涨0.65%，恒生科技指数上涨1.26%，国企指数上涨0.76%，显示整体市场上涨。问2：科网股今日亮点个股有哪些？答：哔哩哔哩-W涨8.88%，网易-S涨2.04%，阿里巴巴-W涨1.98%，快手-W涨1.96%，小米集团-W下跌1.44%，腾讯控股涨0.48%。问3：机构对宁德时代及中芯国际的评级调整原因是什么？答：美银上调宁德时代目标价，因储能电池成长稳健及海外出货增长；摩根士丹利调高中芯国际评级，因中国AI GPU需求增长及政策支持。问4：新消费板块为何整体下跌？答：泡泡玛特、毛戈平及巨子生物等股跌幅超过4%，主要受市场预期与销售数据影响，短期投资者情绪谨慎。问5：港股通资金净流入有何意义？答：今日南向资金净流入11.71亿港元，显示北向资金对港股保持积极布局态度，可能对短期市场情绪形成支撑。来源：今日美股网
今日美股网10-22 00:10
ETF日报｜攻守易势，科技重返C位！创业板人工智能再爆发，159363涨超5%突破20日线！iPhone17带火果链，电子ETF冲高4%
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——港股互联网ETF（513770）、港股通创新药ETF（520880）场内价格分别上涨1.86%、1.21%。近两日中国科技资产连续“回血”，而红利资产相对不振，市场风格是否再度发生了变化？对此分析人士认为，短期来看，可以相对弱化风格。从资金博弈的角度来看，红利资产的资金刚刚介入不久，此时大幅撤离可能性并不高，而科技股当下可能也会利用“窗口期”进行自救。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊创业板人工智能、电子ETF、港股通创新药等几个板块的交易和基本面情况。一、中际旭创5天猛涨超27%！光模块王者归来，159363再涨超5%站稳20日均线，孕育新一轮主升行情？光模块CPO继续爆发，光模块含量超51%的创业板人工智能再度领涨市场，成份股大面积收红。其中，中际旭创再涨超9%斩获五连涨，股价累涨超27%直逼历史高点，新易盛收涨近11%，联特科技、天孚通信、太辰光、长芯博创等多股大涨超4%。热门ETF方面，同类规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）场内再涨5.59%，收盘站稳20日均线，另外5日均线也掉头向上，或孕育向上势头。单日涨幅高居全市场ETF涨幅第四，全天放量成交超11亿元。近期创业板人工智能由阶段低点连续反弹，主要受光模块三巨头“易中天”猛烈反弹驱动。综合市场信息来看，光模块龙头猛攻背后或有三大因素催化： 1、未来需求放量：机构指出，GB300NVL72机架的1.6T光模块价值量翻倍，从1:2.5增加到1:5，预计2026年1.6T出货量可能从800万增长到2000万颗以上。此外，800G光模块出货量明年或将达5000万颗，后年1亿颗。这一系列数据表明，数据中心对高速光模块的需求正呈现指数级增长态势，驱动着整个产业链的快速发展。 2、业绩兑现预期：华泰证券预计2025Q3光通信板块归母净利润同比增长167%，三季度海外800G光模块需求预计仍延续快速增长，中际旭创、新易盛等头部厂商业绩有望延续同比高增态势，同时随着1.6T光模块有望进一步起量，看好相关光模块、光引擎等环节厂商业绩兑现。 3、估值仍有空间：长江证券9月底研报指出，纵向来看，AI行情中光模块龙头实际业绩PE显著低于一致预期PE，且较历史高点尚有距离，估值仍具上行空间。展望未来，长江证券认为，随着ASIC占比提升带动光模块用量上行、推理算力需求膨胀、高速光模块持续迭代升级、硅光方案渗透率加快提升，光模块龙头亟待重估。把握以光模块为核心的AI算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。（截至2025.9.30）同类比较看，截至10月17日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超34亿元，近1个月日均成交额超8亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。二、超240亿主力资金狂涌！iPhone17热销，苹果股价创新高！果链含量43%的电子ETF（515260）最高上探4% 超240亿主力资金爆买电子板块，板块吸金额高居31个申万一级行业首位！热门ETF方面，覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）场内涨幅最高上探4.04%，收涨3.73%，一举收复5日均线。细分方向来看，芯片产业链持续走高，此前遭受荷兰不公正对待的闻泰科技午后涨停，三季报业绩亮眼的寒武纪涨超6%；苹果产业链强势上攻，工业富联涨超9%，立讯精密涨逾7%，歌尔股份涨逾6%；PCB（印制电路板）亦有亮眼表现，东山精密涨超8%，生益科技、鹏鼎控股涨逾7%。消息面上，iPhone 17系列在中美两地开售前10天的销量，较iPhone 16同期高出14%。或受相关利好催化，隔夜美股苹果股价大涨近4%创历史新高。招商证券表示，苹果3年硬件创新加速周期开始，看好“果链”表现超预期。数据显示，截至9月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达43.43%。展望后市，华创证券认为，AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间。电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展。【创“芯”科技，硬核崛起】覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550/C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业，前十大权重股囊括市场热议的“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）。三、港股通创新药回暖，520880涨1.21%溢价飙升！基金经理：创新药行情或将重回“质量”驱动，龙头有望胜出港股通创新药板块震荡回暖，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880）午后稳定涨势，场内收涨1.21%终结两连跌。成份股荣昌生物、云顶新耀涨超4%，权重股石药集团、翰森制药跌1%有所拖累。值得关注的是，520880早尾盘震荡区间均涌现溢价，收盘溢价率更是超过1%，显示买盘尤为强劲。资金面上，昨日3945万元逢跌净申购，近10日维度，累计超1.58亿元进场。 9月中旬以来，港股通创新药震荡走低，而创新药产业的态度和动作，成为波动行情中的“定心丸”。一方面，美国第一药企辉瑞公司首席执行官直言，中国的生物医药生态系统“令人瞩目”，美国应少关注如何拖慢中国，而更多思考如何适应新的竞争。另一方面，上周行业出现久违的BD“小高潮”，一天内三个中国药企BD落地。当下创新药怎么投？港股通创新药ETF（520880）基金经理丰晨成认为，创新药行情已经从“鸡犬升天“的普涨行情，逐步过渡到关注“质量因子”的第二阶段。只有真正能落地、临床数据优异并具有商业化能力的创新药龙头，才能取得财务的成功，并实现对于海外业务的“戴维斯双击”。【创新药“新势力”——港股通创新药ETF（520880）：纯正创新药，聚焦真龙头，港股高弹性】港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数完全不含CXO，100%布局创新药研发类公司，超7成仓位押注大市值创新药龙头，是精准表征创新药硬核力量的纯正创新药指数。场外投资者可关注其联接基金：025221。今年以来，恒生港股通创新药精选指数在同类指数中弹性更高，进攻力更强，截至9月底，年内累涨108.14%，领涨一众创新药指数。港股通创新药ETF（520880）是全市场首只跟踪该指数的ETF，截至9月底，基金规模18.06亿元，上市以来日均成交4.93亿元，在同指数ETF中规模最大、流动性最优。数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。香港大盘30ETF（520560）是全市场唯一跟踪恒生中国(香港上市)30指数的ETF。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，港股通创新药ETF、香港大盘30ETF（520560）、港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
金融界10-21 23:04
估值优势、红利资产再受热捧？港股通红利ETF（159220）场内收涨0.59%，连续2日创收盘价新高！
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港股高股息代表性ETF、被动跟踪标普港股通低波红利指数的港股通红利ETF（159220）场内收涨0.59%。从日线维度来看，自9月11日以来的回调与反弹后，产品已连续2个交易日创下收盘价新高，再度领涨红利资产。今年至今，港股通红利ETF（159220）的标的指数标普港股通低波红利指数走势表现突出，与各常见港股、A股红利主题指数的对比中，拔得头筹。截至10.20，今年以来指数上涨26.74%（人民币计价，全收益指数），优于恒生港股通高股息、中证港股通高股息等指数的走势。从成份股质量来看，标普港股通低波红利指数兼顾大盘与中盘，结合大盘蓝筹与行业高股息代表。过半成份股为央国企，兼具分红能力与分红意愿，有望受益于央企市值管理等利好动力。该指数通过限制单一成份与行业比重，纳入更多行业的高股息代表，配置更均衡。前十大成份股主要分布在金融、房地产、能源等高股息大盘板块。指数红利“综合”属性显著，有望在红利风格行业轮动时更及时地把握配置窗口。不仅在成份行业与成份股的筛选，在政策面上港股低波红利策略也体现出了更强的“适配性”。新“国九条”强化了对上市公司分红的约束机制，聚焦企业盈利质量与分红的可持续性。在监管导向的推动下，指数成份股有望持续提升股东回报水平，在中长期维度上有更好的基础。公开资料显示，港股通红利ETF（159220）被动跟踪标普港股通低波红利指数，以股息率与实际波动率两重筛选因子，优选出港股标的中能够兼具“波动较低、股息率较高”特性的50只股票，并每半年进行一次调整，从而优化指数的代表性。截至2025年9月末，港股通红利ETF（159220）标的指数股息率为5.72%，红利属性突出，而中证红利、中证红利低波、上证红利的股息率分别仅为4.95%、4.97%、5.5%。银河证券研报指出，站在当下，面对全球经济增速放缓与资产波动的加剧，海内外资金正积极探寻具备避险属性的投资方向，基本面扎实、业绩韧性强且兼具防御特质的高股息资产有望持续受到青睐。宏观环境的不确定性仍存，重视企业盈利质量与分红的可持续性的投资者，或可关注港股通红利ETF（159220），在估值更有优势的港股红利标的中，以更均衡的行业配置，一键优选行业高股息代表。数据来源于沪深交易所、公开资料；成份股信息截至2025.9.30，仅代表标的指数当天成份股情况，不代表基金在完整季度中始终持有，亦不代表未来持续持有。个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下其他任何基金的持仓信息和交易动向。股息率根据成份股近12个月分红计算。中证指数股息率采用“计算用股本”进行调整。风险提示：港股通红利ETF标的指数为标普港股通低波红利指数，基日为2011.1.31，发布日为2017.2.20。该基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对该基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！
金融界10-21 18:04

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