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有色金属行业稳增长划定重点！稀有金属ETF(159608)半日收涨近2%，近1年净值上涨76.76%同类居首
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11月底电池企业要货预期以及2026年电动车以旧换新政策及锂电排产情况。东莞证券认为，锂电池产业链连续两个季度实现净利润同比环比显著增长，业绩拐点确立。下游新能源汽车市场迎来“金九银十”传统旺季，动力电池需求预期进一步提升；储能端需求维持高增长，锂电池整体需求迎来旺季。随着“反内卷”持续深化，有望促进落后产能加速出清，有利于拥有技术优势和成本优势的优质产能利用率提升及相关公司业绩继续修复。固态电池产业化持续推进，为产业链的材料体系和设备环节带来迭代升级的确定性增量需求。截至2025年9月29日午间收盘，中证稀有金属主题指数强势上涨1.75%，稀有金属ETF(159608)上涨1.86%。前十大权重股合计占比57.58%，其中华友钴业、中矿资源均涨超4%，成分股钒钛股份涨停，横店东磁、赣锋锂业等个股跟涨。行业分布方面，Wind数据显示，根据申万三级行业分类，锂为该指数第二大权重行业，占比达12.8%。拉长时间看，截至9月26日，稀有金属ETF近1月日均成交7749.76万元。规模方面，截至9月26日，稀有金属ETF近1月规模增长1.06亿元，近1月份额增长1.37亿份，实现显著增长。资金流入方面，稀有金属ETF近20个交易日内，合计“吸金”1.21亿元。稀有金属ETF近1年净值上涨76.76%，排名可比基金第一。稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A：019874；C：019875)，一键布局稀有金属产业链。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-29 13:01
Fermi IPO：能源与算力的豪赌，还是下一个世纪机会？
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家押注亚马逊电商、10 年前押注特斯拉电动车，如今是押注 AI + 能源的融合。投资者的选择题如果你考虑参与 Fermi 的 IPO，核心其实是一个选择题：乐观派逻辑：AI 的算力需求爆炸式增长，传统电网无法满足。Fermi 若能成功落地，就是下一个“能源版 Equinix”。长远看，它可能成为算力时代的必选标的。悲观派逻辑：这只是一个空中楼阁。没有收入，靠讲故事融资，估值离谱。市场热度一旦退潮，它会像其他“造梦股”一样跌入谷底。我的观点是：Fermi 是一个“高风险彩票”。它确实有机会成为十年级别的巨头，但大概率会经历极其痛苦的执行过程。对于普通投资者而言，不必追逐 IPO 首日的热度；如果真的看好，可以等待项目实质性进展（如核电审批通过、首批数据中心交付）后再考虑。结语 Fermi（FRMI）的故事震撼人心：在德州建一座能源驱动的超级算力新城，把核电、天然气、太阳能、储能统统整合，直接喂养 AI 数据中心。这是一个典型的“巨梦项目”。问题在于：巨梦背后，是资本开支的黑洞、监管审批的泥潭，以及时间表的未知数。130 亿美元的估值，买的是一个“可能成为算力时代 Equinix”的期权。作为投资者，你必须清楚——这不是稳定分红的 REIT，而是一张豪赌 AI 能源未来的门票。我个人的态度是：保持关注，但谨慎上车。IPO 热度可能很高，但长期能否兑现，还得看执行力和政策支持。毕竟，在资本市场，梦想和泡沫往往只有一步之遥。
老虎证券09-29 12:11
新能源ETF(516160)高开高走涨2.30%，亿纬锂能涨超8%，机构继续看好储能、锂电板块景气度抬升
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11月底电池企业要货预期以及2026年电动车以旧换新政策及锂电排产情况。新能源ETF(516160)紧密跟踪中证新能源指数，中证新能源指数选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源产业相关上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股为宁德时代、阳光电源、隆基绿能、中国核电、特变电工、亿纬锂能、华友钴业、三峡能源、通威股份、天齐锂业。相关产品：新能源ETF(516160)，场外联接(A类：012831；C类：012832；I类：021057)；南方中证电池主题指数发起(A类：018926；C类：018927)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-29 10:01
新规落地在即，私募量化CTA收益大揭秘！林园“破例”投科技股，“木头姐”重返阿里… | 私募透视镜
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国科技股估值仅为美国一半，且开源软件与电动车产业的迭代速度令人印象深刻。对于AI，她认为行业正在经历出清，盈利关键在于能否转化为企业生产力提升。二季度末，其持仓规模约137亿美元，增持AMD等成长股，阶段性减持特斯拉等“高热”股。景华资产：市场机遇深度解码在“市场行情还有多久？——未来财富机会探讨”主题系列沙龙专场中，景华资产创始人、投资总监叶本茂围绕市场趋势、驱动因素及投资策略展开深度分享，核心观点如下： 1）关于市场行情延续性与涨幅空间，叶本茂表示，从时间维度看，本次市场行情的延续周期有望超过2019-2020年行情的513个交易日；从涨幅维度看，大概率具备超越2014-2015年行情涨幅空间的潜力。结合“行情三段论”框架，他进一步指出，当前市场正处于个股主导的分化上涨阶段，未来有望逐步过渡至“经济好转带动的全面拉升阶段”。 2）在市场核心驱动因素分析层面，叶本茂明确，本轮行情的核心驱动力源于“多周期共振”——具体涵盖政策周期、货币周期及企业盈利改善周期等综合因素。他强调，当前内部环境持续改善已成为市场运行的主要支撑，推动市场走势呈现“上行阻力最小”的特征。 3）针对投资风险与策略，叶本茂特别提示，即便市场行情向好，不同程度的风险仍客观存在，投资者需警惕“牛灾”风险。同时，他系统介绍了景华资产的精品投资体系，重点从“安全性、确定性、收益性”三大维度，阐述如何践行长期主义投资理念，以及在行情中实现优质收益的具体路径。他最终指出，当前市场已进入价值投资的良机阶段，为投资者提供了获取收益的重要窗口期。企业动态民生证券现有投资银行项目迁移并入国联民生承销保荐 9月23日晚间，国联民生（601456.SH）发布重要公告，民生证券现有投资银行项目自当日起正式迁移并入国联民生承销保荐。此举标志着国联民生在投行业务整合上迈出关键一步，备受市场关注。与此同时，据21世纪经济报道，国联民生内部也进行了人事调整。公司聘任周纪庚、姜晓林为总裁助理，分别兼任证券投资部总经理和机构客户部总经理，继续分管自营投资和财富管理业务。此次调整是国联民生今年8月新一届核心领导班子亮相后的首次人事变动，旨在简化管理层级，不再设置“首席”管理序列。此次整合与人事调整，无疑将为国联民生未来发展注入新动力。云投集团终止转让红塔证券股份 9月24日，红塔证券公告称，云投集团与云投资本协商一致，双方决定解除此前签署的《关于红塔证券股份有限公司股份转让协议》，并终止非公开协议股份转让交易及相关后续工作。目前，云投集团持有红塔证券8.17亿股份，占后者总股本的17.33%。按照此前的股份转让协议，云投集团拟将所持红塔证券股份全部转让给云投资本。浙商证券等多家券商上调融资业务上限近期，券商融资类业务规模上限调整动作不断，浙商证券成为最新参与者。9月24日晚间，浙商证券公告显示，为促进信用业务发展及做好融资类业务规模管控，董事会同意调增融资类业务规模，将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元。据不完全统计，2025年以来，包括浙商证券在内，已有华林证券、兴业证券、山西证券等四家券商，先后上调融资类业务规模上限。其中，华林证券年内两度“提额”，3月将信用业务总规模上限调至62亿元后，9月再度上调至80亿元。
金融界09-28 13:00
热门中概股周四普遍下跌：金山云跌超10%，纳指中国金龙指数下跌1.57%
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源 -8%+ 新能源蔚来 -4%+ 电动车理想 -4%+ 电动车万国数据 -4%+ 数据中心 B站 -4%+ 互联网/娱乐新东方 +1%+ 教育小鹏 +2.5% 电动车编辑总结整体来看，周四中概股多数下跌，反映出短期市场调整压力。高估值科技与新能源公司跌幅较大，而政策受益板块如教育和部分电动车企业表现相对稳健。投资者需关注宏观经济指标、政策变动及公司基本面，以平衡风险与收益。常见问题解答问：周四中概股下跌主要原因是什么？答：主要原因包括短期获利回吐、高估值公司调整以及投资者对宏观经济及政策环境的谨慎态度。同时，美股整体科技板块波动也对中概股造成影响。问：为何金山云跌幅超过10%？答：金山云属于高估值科技公司，市场对其盈利预期存在担忧，同时近期云计算板块资金轮动明显，导致短期股价承压。问：纳斯达克中国金龙指数为何下跌1.57%？答：金龙指数成分股多为成长型和科技类公司，高估值特征明显，短期市场资金回吐及宏观不确定性导致指数下跌。问：哪些中概股表现相对抗跌？答：新东方和小鹏表现相对抗跌，分别上涨约1%和2.5%，主要受益于政策利好及市场对特定行业的正面预期支撑。问：投资中概股应注意哪些风险？答：投资者需关注宏观经济变化、政策监管、企业业绩及高估值风险，同时应关注全球市场资金流动及行业周期，以实现有效风险管理。来源：今日美股网
今日美股网09-28 00:10
冯兴亚出席2025年《财富》世界500强峰会，共话汽车产业未来
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和1/6，这对于能在家充电的用户来说，电动车的经济性极具吸引力。所以，在冯兴亚看来，电动车、新能源汽车的发展趋势不可阻。加快本地化生产，助力广汽国际化愿景实现在国际化方面，面对全球汽车竞争格局从“区域主导”向“全球一体化对决”的转变，冯兴亚明确表示，未来全球前十大汽车厂家当中至少有3家，甚至3~5家是中国企业。广汽将力争2027年进入全球100个市场、挑战年出口50万辆，实现从“贸易出海”到“品牌+生态出海”的战略跃迁，以科技、品质与绿色作为核心标签，向全球用户提供“更高品质、更智慧、更绿色”的出行体验。在全球化进程中，当前最大的机遇正从“整车出口”转向“本地化生产”。过去以整车出口为主的方式，在规模较小时可行，但单纯出口对当地税收、就业和产业链带动有限，一旦出口量增大，容易遭遇进口国的贸易壁垒和政策限制。在冯兴亚看来，如今的新突破口在于本地化布局，通过建立海外KD组装工厂，实现本地生产、本地销售。目前，广汽已在全球建成5个KD工厂，明年计划扩展至10个。这一布局正是顺应全球化大趋势，也是当前工作的重中之重。未来，全球化不再只是产品“走出去”，更是产能、品牌和体系能力的全面落地，实现“走进去”“走上去”。广汽柬埔寨KD工厂项目
金融界09-27 12:50
投资先进芯片与晶圆代工厂股票
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是现代科技的核心支柱，驱动着人工智能、电动车、云计算以及国家安全。台积电、三星和英特尔等代工厂是这一产业的战略“守门人”，具备极高的进入壁垒和资本强度。行业增长动力来自人工智能、数据中心、电动车、边缘计算以及政府支持，确保长期需求旺盛。风险则包括周期性下行、巨额资本开支需求、地缘政治暴露以及估值波动。创新的“硅脊梁” TradingKey - 每一波技术革命都有其基础，而当今数字经济的基石就是半导体产业。无论是智能手机、人工智能，还是数据中心与电动车，高端芯片都是支撑现代生活的核心系统。背后起关键作用的则是晶圆代工厂——专门制造他人设计的芯片企业。随着性能、效率和规模需求的持续攀升，投资高端芯片和代工厂股票已成为最佳的长期机会之一。软件可以无限演进，但硬件的发展受限于原子尺度的物理突破。摩尔定律，曾经是半导体产业的“指路明灯”，如今正因晶体管接近物理极限而放缓。然而，新型架构、高端光刻技术以及专用加速器仍然推动着创新。对投资者而言，这既意味着机遇，也带来挑战：行业提供了惊人的增长潜力，但同时需要在周期、地缘政治和资本强度之间保持微妙平衡。来源: https://www.tel.com 为什么先进芯片至关重要计算早已不是单纯的“算力堆叠”。从人工智能到自动驾驶，应用需要针对特定负载优化的芯片。GPU（图形处理器）专攻并行计算，推动机器学习；ASIC（专用集成电路）在特定应用中实现无与伦比的效率。消费电子同样需要能效优化、连接性强、具备实时处理能力的芯片。先进芯片的重要性不仅限于性能层面，它们更是国家竞争力的支柱。各国将先进芯片视作战略资产，并由此塑造政策与投资流向。美国、欧洲和亚洲近期纷纷加大对本国半导体产业的扶持，就是对这一战略地位的最好注解。来源: https://www.market.us 代工厂：战略“守门人” 苹果、英伟达和AMD等公司虽具备顶尖的芯片设计能力，但并不自行生产，这正是代工厂的职责所在。台积电、三星以及正在崛起的英特尔代工业务主导了这一产业。它们在先进制程光刻方面处于全球前沿，生产的芯片晶体管规模达到纳米级。台积电的管理水平堪称无出其右，为除苹果和英伟达之外的顶级设计公司提供最先进的工艺节点。三星在存储和逻辑代工服务方面同样实力强劲，而英特尔则正投入巨资，力图重夺代工制造领导地位。高昂的进入壁垒——一座晶圆厂往往需要数百亿美元投资——使得该行业寡头垄断格局稳固。代工厂是数字经济投资链条中的关键瓶颈。它们客户群多元化，几乎是不可或缺的服务提供者。只要全球对高端芯片的需求持续存在，代工厂便是核心受益方。来源: https://www.statista.us 增长驱动力推动芯片和代工业务的结构性力量多元而持久。人工智能：庞大的模型训练需要极为强大的算力。数据中心：为云计算和流媒体提供持续扩张的基础设施。电动车与可再生能源：需求涵盖电源管理、传感器与通信芯片。消费电子：虽具周期性，但芯片含量持续提升。边缘计算：全球数十亿设备上线，实时数据处理对高效低功耗芯片的需求巨大。军事与航天：政府与企业将高端芯片列为战略核心价值。消费者、企业与地缘政治需求的叠加，确保芯片的普及并非泡沫，而是数字时代的核心。风险与挑战尽管前景光明，半导体产业却天生充满风险：周期性波动：一旦库存积压或宏观经济恶化，行业很快下行。资本强度：单座晶圆厂动辄需200亿美元以上投入，高壁垒同时意味着财务压力。地缘政治风险：台积电的台湾布局让全球供应链高度脆弱。地区紧张局势迫使政府和企业推动产能多元化，但过程缓慢且昂贵。政策与出口管制：随时可能改变竞争格局。估值波动：龙头企业因战略地位通常享有溢价，但这也加剧了周期低谷时的股价下跌幅度。投资组合定位半导体应被视作核心基础设施配置，而非投机性选项。它们位于科技、产业与国家政策的交汇点。对长期投资者而言，投资高端芯片与晶圆代工厂不仅提供结构性增长机遇，还能跨越多重终端市场，带来分散化效益。大型代工厂（台积电、三星）：规模效应与客户多元化带来稳定性。处理器设计商（英伟达、AMD）：与人工智能和专用计算直接绑定的高成长性。设备供应商（如ASML）：其光刻机在先进制程中不可或缺，处于产业链关键环节。主题基金：针对半导体或下一代科技的ETF，为不愿挑选个股的投资者提供广泛敞口。投资者若选择直接持股，则需结合周期性低点布局与长期信念，才能更好地应对波动。结论：数字经济的战略核心这不仅仅是一次科技投资，而是押注整个数字经济的根基。从人工智能和电动车，到云计算和国家安全，半导体技术支撑着所有前沿创新。风险真实存在：周期、资本开支、地缘政治，皆会引发高波动。但长期趋势清晰无误——对性能与效率的需求不会消失。光刻、材料与架构的持续创新将推动下一个前沿，而各国政府也会将半导体领导权视为国家使命。这一行业极少兼具增长性、长寿性与战略价值。芯片并非普通元器件，而是现代文明的“基石”。晶圆厂就像现代社会的钢铁厂与炼油厂，资本密集、不可替代、且是全球经济的关键枢纽。投资半导体，就是押注21世纪最核心的结构性引擎——人类对算力的无尽渴望。先进芯片与半导体股票，不只是投资，更是必然。立刻体验原文链接
TradingKey09-27 11:01
美股三连跌叠加美元强势甲骨文重挫5% 特斯拉跌超4% OKLO大跌9%
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务增速放缓；特斯拉收跌4.38%，反映电动车需求前景不确定；核电龙头OKLO大跌9%，此前高盛研报指出公司估值偏高，引发获利回吐。下表对比了主要指数表现：指数收盘点位涨跌幅标普500 6604.72 -0.50% 道琼斯 45947.32 -0.38% 纳斯达克 22384.698 -0.50% 纳斯达克100 24397.311 -0.43% 罗素2000 2411.041 -0.98% 宏观经济与美联储政策预期美国第二季度GDP增速上修至3.8%，同时首申失业金人数降至21.8万人，创7月以来最低水平。这些数据强化了美国经济韧性，也让美联储未来降息预期再度降温。市场观察人士认为，短期利率市场对10月降息预期明显减弱，2年期美债收益率上升4.5基点，美元持续走强，美元兑日元逼近150关口。芝加哥联储主席古尔斯比近期表示：“在经济数据保持强劲的情况下，货币政策调整需要谨慎，过早宽松可能带来风险。” 加密货币与相关概念股动向比特币跌破11万美元，日内下跌约3.62%；以太坊一度重挫超过7%至3823美元，创七周新低；Solana则连续六日下跌，总跌幅逾7%。受此影响，加密货币相关概念股承压，Coinbase下跌4.69%，Cipher Mining更是大跌超17%。下表对比加密货币及相关概念股表现：资产/公司价格/收盘点位跌幅比特币约109,800美元 -3.62% 以太坊 3823美元 -7.00% Solana 连续六日下跌 -7.20% Coinbase 收盘下跌 -4.69% Cipher Mining 收盘下跌 -17.00% 大宗商品与贵金属市场表现大宗商品市场走势分化。现货白银突破45美元关口，创十四年来新高；现货黄金则宽幅震荡；伦铜一度触及10457美元/吨，为2024年5月以来最高水平。能源方面，美油在盘中低位反弹，一度较日低上涨近2%。欧洲股市与板块分化欧洲股市同样承压，STOXX 600指数收跌0.66%，德国DAX 30指数下跌0.56%，法国CAC 40指数跌0.41%。意大利奢侈品牌布鲁内诺库奇內利股价暴跌17.28%，成为当日跌幅最大的成分股。德意志银行、赛峰和阿迪达斯等蓝筹股亦录得2%左右跌幅。下表对比欧洲主要指数表现：指数收盘点位涨跌幅 STOXX 600 550.22 -0.66% 欧元区STOXX 50 5444.89 -0.36% 德国DAX 30 23534.83 -0.56% 法国CAC 40 7795.42 -0.41% 英国富时100 9213.98 -0.39% 编辑总结综合来看，强劲的美国宏观数据推高了美债收益率与美元指数，从而压制了美股估值修复的空间。科技巨头与成长股承压明显，甲骨文与特斯拉的下跌凸显市场对业绩与估值的担忧。与此同时，加密货币市场大幅调整，进一步加剧市场避险情绪。欧洲市场则因个股和行业层面的分化出现明显波动，尤其是奢侈品板块的深度下挫。整体市场氛围偏向谨慎，未来仍需密切关注美联储政策走向与宏观数据变化。常见问题解答问1：为什么美股会出现三连跌？答：主要原因是美国GDP和就业数据超预期，导致市场对美联储降息预期降温，利率走高压制了科技股和成长股估值。问2：甲骨文和特斯拉股价下跌的核心因素是什么？答：甲骨文因云业务增长放缓而承压，特斯拉则受制于电动车需求不确定和成本压力，投资者对其短期前景持谨慎态度。问3：加密货币市场为何大幅回调？答：美元走强和美债收益率上升削弱了风险资产吸引力，加之市场对监管环境担忧，导致比特币、以太坊等数字货币承压。问4：白银为何能创十四年来新高？答：白银兼具避险与工业属性，在美元走强背景下仍上涨，主要因市场对工业需求预期改善，以及贵金属整体资金流入。问5：欧洲股市下跌的核心驱动因素是什么？答：欧洲市场受全球避险情绪影响，同时个别龙头企业如布鲁内诺库奇內利暴跌拖累整体指数，金融与奢侈品板块表现尤为低迷。来源：今日美股网
今日美股网09-27 00:11
美股夜盘聚焦帕卡、Lithium Americas与英特尔股价大幅上涨，政策与投资消息推动市场
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权，以确保战略资源供应。锂作为新能源与电动车关键原材料，其市场需求稳步增长，而政府直接入股策略进一步刺激投资者信心。英特尔股价走强与潜在投资合作英特尔（Intel）美股夜盘续涨超1%，隔夜收涨近9%。据报道，英特尔正与台积电洽谈潜在投资或合作，这为投资者提供了积极预期。市场分析认为，此类合作可能增强英特尔在芯片制造及技术研发方面的竞争力，同时缓解供应链压力。夜盘市场整体走势与因素解析综合来看，推动夜盘股价上涨的主要因素包括：公司涨幅驱动因素帕卡（PACCAR）近6% 特朗普宣布对进口重型卡车加征25%关税 Lithium Americas 近5% 美国政府拟获得10%股权及新能源锂需求预期英特尔（Intel）超1% 与台积电洽谈潜在投资或合作从整体市场来看，政策消息与战略资源布局是短期内推动特定板块上涨的主要原因，投资者可关注高成长性产业与政策支持方向的机会。编辑总结美股夜盘显示，政策与战略投资消息对特定板块产生显著影响。帕卡受关税利好提振，Lithium Americas因政府股权介入及锂需求预期股价续涨，而英特尔的潜在合作则带来投资信心增强。这表明短期市场仍高度敏感于政策与企业战略动向，投资者需结合长期发展趋势进行判断。常见问题解答问1：帕卡股价上涨的直接原因是什么？答：主要原因是特朗普宣布对进口重型卡车加征25%关税，这将提高美国本土制造商的竞争力并提升盈利预期。问2：Lithium Americas为何连续上涨？答：股价上涨主要受两方面推动：美国政府拟获得公司高达10%股权，以及新能源和电动车对锂的持续高需求。问3：英特尔股价上涨与台积电合作有什么关系？答：英特尔正与台积电洽谈潜在投资或合作，这可能增强其在芯片制造和技术研发方面的竞争力，从而提升市场信心。问4：夜盘市场上涨是否意味着长期趋势向好？答：夜盘上涨主要受短期政策与投资消息推动，长期趋势仍需关注企业基本面、产业增长及宏观政策环境。问5：投资者应如何应对政策消息带来的市场波动？答：投资者应关注政策与战略资源布局对相关行业的影响，结合企业基本面和长期发展趋势，制定稳健的投资策略以应对波动。来源：今日美股网
今日美股网09-27 00:10
挚达科技上市在即：三重逻辑驱动高增长，开启全球能源管理生态新叙事
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在新能源汽车下乡等政策支持下，下沉市场电动车保有量提较升快，叠加国内简化装桩流程，提升用户安装意愿，都为家充桩行业打开市场空间。海外市场增长也具备坚实的需求基础。比如欧洲，今年上半年新能源车销量同比增长25.6%，渗透率进一步提升至23%。《gridX Charging report 2025》报告中指出，欧洲需加速充电桩建设，距2030年目标缺口25万/年，并通过政策协同与技术创新破解电网瓶颈，支撑电动汽车市场长期增长。而在东南亚，2024年新能源汽车销量同比增长95.4%，其充电桩密度远不及中国。为吸引新能源投资，当地对相关基础设施建设政策上的投入和补贴叠加中国车企出海“随车配桩”将带动其充电桩需求，也将为家充桩企业构建第二增长曲线。从挚达科技的招股书也能看到，2022年-2024年，其海外收入逐步提升，分别实现收入1291万元、6128.7万元、7189.7万元，占营收的比重由1.9%提升至12.1%。2025年前三个月实现海外收入3213.2万元，占营收比重为14.8%，增长态势明确。值得关注的是，海外市场家充桩平均售价往往高于国内，这为具备海外布局的中国企业提供了更高的盈利空间。而技术的快速迭代也为家充桩市场打开了长期增长天花板。V2H/V2E等技术使得家充桩从“单一充电工具”升级为“家庭能源管理核心入口”提升产品附加值，企业可通过能源服务获取持续收益。从“规模领先”到“生态闭环”，挚达科技的护城河挚达科技围绕业务生态、供应链布局、技术储备三个维度构建核心竞争力，使其享受到行业头部虹吸效应并获得更多市场红利。 1、业务生态：“硬件+服务+数字化”打造解决方案挚达科技通过“三位一体”的业务模式构建起难以复制的解决方案，塑造了稳固的核心竞争力。具体来说，通过智慧家用电动汽车充电桩及配件、电动汽车充电机器人及EMS解决方案和管线智能设备作为“树根”，数字化平台作为“树干”，支持安装售后网络、共享充电服务及未来的V2H/V2E能源管理服务。在产品方面，挚达也始终站在行业需求的前端，与B端车企的合作既可以为其带来规模增长和出海红利，也能打磨自身技术反哺产品。而在C端，其技术优势也将为公司自有品牌“挚达”建立用户认知打下基础，带来更多增长动力，技术和产品的优势也将进一步与同行拉开差距，进一步降低B端依赖。同时公司通过布局充电机器人、EMS能源管理方案等高附加值项目，优化盈利结构。 2、供应链布局：国内高效响应与海外战略卡位挚达科技在国内建立宣城、安庆两大工厂，能够做到高效响应，打造高品质的产品快速满足国内需求。泰国工厂则帮助公司在全球化战略上形成优势卡位，短期可有效规避贸易壁垒，提升自身在东南亚的供应能力，长期辐射更多新兴市场，缩短交货周期，推动其全球化扩张。除了产能布局，挚达科技正在全球建立一套生产、供应、服务以及推广的供应链体系，未来海外的服务网络布局也是其差异化的竞争力。 3、技术储备：技术卡位未来赛道在技术上，挚达科技通过欧标及美标两大安全认证，为全球客户输出高价值的产品。根据弗若斯特沙利文的资料，挚达科技是全球最早获得汽车标准IATF16949认证的电动汽车充电桩公司之一。截至2025年3月31日，公司已获得145项电动汽车家庭充电领域的专利。近年来，挚达科技相继推出电动汽车充电机器人、EMS能源管理系统解决方案，今年推出了第六代蛇形智能充电机器人“灵蛇SmartLink”。如今，V2H/V2E技术开启了家庭能源管理的新时代，明确了挚达科技发展的新路径，其充电机器人与EMS能源管理方案步入确认收入阶段，有望实现“短期有收益、长期有布局”的局面。随着上述高毛利产品放量，叠加海外及电商销售占比大幅提升，可以预见，挚达科技的盈利结构将持续优化，并得到业绩改善。站在投资角度，描绘挚达科技的增长蓝图今日，挚达科技通过港交所聆讯，即将登陆资本市场。从募集资金的用途来看，挚达科技对募集资金分配的逻辑清晰，主要投入海外扩张、研发投入、并购、产能升级等方面，资金的投入将强化产品壁垒，并拓展增量。从投资的角度，试着描绘挚达科技的增长蓝图：短期视角下，公司增长逻辑明确，“海外+C端”是增量的核心。海外市场将受益于借泰国工厂的产能释放与车企出海等；C端也将通过品牌建设与渠道下沉，进一步提升份额与毛利率，以保证挚达科技未来几年的业绩稳健增长。此外，行业的门槛还将持续提高，挚达科技有望实现“强者恒强”。产品销售带来的规模效应叠加新技术研发投入，低端市场价格战也会压缩并淘汰中小厂商的生存空间。而挚达和B端车企的深度合作以及C端形成的品牌效应，都将使其在家充桩领域维持领先地位。长期视角下，公司构建的全球家庭能源管理生态体系将不会依赖硬件销售。而其通过V2H/V2E技术，将电动车、充电桩、光伏、储能联动，用户能够向电网出售多余电能，或通过绿色充电获取碳积分，实现“能源增值”；挚达科技也将通过能源管理服务，持续获取服务收入。这种业务模式的天花板一旦成型，将重塑行业的盈利逻辑。也意味着，挚达科技的估值体系将和过去截然不同。
格隆汇09-26 12:31

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