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CoreWeave2025三季度财报剖析：短期高增长 vs 长期杠杆风险—交易机会还是陷阱？

CoreWeave三季度盈利报告呈现出戏剧性的拉锯图景。受益于AI训练和推理需求的持续旺盛，营收达到创纪录的13.6亿美元，超出预期的12.9亿美元；净亏损收窄至1.1亿美元，远优于分析师预期的约3亿美元。受此消息推动，公司股价盘后一度飙升约6%。然而，这种积极情绪迅速逆转。随着财报细节披露，股价转为大幅下跌，跌幅一度超过7%。这种逆转揭示了 CoreWeave 增长叙事的核心矛盾：现在究竟是买入机会，还是潜在陷阱？ CoreWeave 的商业模式 AI基础设施市场正处于超高速增长期的边缘，CoreWeave是主要受益者。其商业模式极为简单：从深度绑定的合作伙伴英伟达采购最新、最稀缺的GPU芯片（如GB200/GB300系列），将其安装在数据中心的服务器上，并以长期承诺合同形式将这些算力出租给微软、OpenAI等超大规模客户，锁定未来数年稳定收入。这些长期合同不仅带来15%-25%的预付款，形成即时现金流，其高信用应收账款还可作为抵押品进行新一轮债务融资，从而驱动GPU采购和规模扩张，形成自我强化的资本与业务闭环。 CoreWeave 的与众不同在于，它为人工智能工作负载优化服务器，让超大规模企业立即获得所需计算能力，而无需等待新基础设施建设。 CoreWeave的竞争优势与护城河 50%+GPU利用率：专为AI优化的极致效率与依赖集中式通用云的传统超大规模厂商不同，CoreWeave定位为专业化AI基础设施供应商。其模式涵盖定制化硬件编排、垂直整合的数据中心所有权以及复杂软件栈。因此，CoreWeave 的GPU利用率超过50%，远高于传统厂商的15%-25%。这意味着在同等硬件投入下，公司能提供更多有效算力，或在同等输出下实现更低成本。英伟达“铁三角”：股东、供应商、客户三重绑定 CoreWeave的另一核心优势在于与AI行业关键玩家的深度绑定，集股东、供应商、客户于一体的多重关系构筑强大壁垒。英伟达不仅是首要GPU供应商，还持有其约7%股份，同时通过反向租赁协议租用CoreWeave算力。这种绑定确保CoreWeave比竞争对手早5-8个月获得英伟达最新GPU，抢占技术和市场先机。此外，CoreWeave与顶级AI公司达成战略合作。OpenAI既是股东，也是最大算力伙伴，双方签订价值百亿美元的长期协议。微软作为2024年贡献超六成收入的最大客户，也通过长期合同锁定资源。这种模式使CoreWeave的增长与AI领导者紧密相连，提前锁定核心需求。 CoreWeave最新业绩数据解读营收：134%暴增后指引意外下修本季度营收同比激增134%至13.65亿美元，但公司将2025年全年营收指引从最高53.5亿美元下调至50.5亿至51.5亿美元区间。下调直接源于“第三方数据中心开发商延迟”，导致Q4计划容量和收入确认推迟。这凸显CoreWeave并非纯粹软件平台，而是受物理施工、电力供应和供应链制约的重资产基础设施公司。利润：运营率崩至4%，利息吞噬盈利尽管营收大幅增长，总运营支出却从去年同期4.67亿美元飙升至13.13亿美元，运营收入暴跌55%至5185万美元，运营利润率骤降至仅4%。这种脱节反映出规模扩张的边际效益递减。公司可能为获取稀缺GPU和电力容量支付高溢价，侵蚀定价权。净利息支出从去年同期1.04亿美元增长近三倍至3.1亿美元，反映激进资本支出计划下的沉重债务负担。虽然表面来看净亏损收窄，实则运营利润被债务利息完全吞噬，显示公司陷入危险资本循环：需要巨额债务来资助资本支出用以满足订单，而利息反噬盈利。即使调整后 EBITDA利润率和营业利润率也弱于去年同期，核心运营能力实际是下降的。资产负债表与资本支出截至三季度末，公司持有30亿美元现金及等价物，为短期扩张提供弹药。在建工程环比增加28亿美元至69亿美元，代表已承诺但尚未投产的基础设施。三季度资本支出总计19亿美元，管理层承认“低于预期”，这与第三方数据中心延迟直接相关。这进一步印证收入确认依赖物理进度，目前面临瓶颈。订单储备三季度收入积压订单从二季度末301亿美元激增至556亿美元，仅一季新增超250亿美元。这些订单主要来自AI行业的领导者，这既是强大的市场验证，也反映了其客户集中度。例如，与 OpenAI的合作总价值高达224亿美元，与Meta的六年期协议达142亿美元等。 CoreWeave的潜在风险会计分类与结构性盈利风险在毛利率与成本分类上，公司将服务器、GPU 等关键资产折旧排除在收入成本之外，转入“技术和基础设施”类别，表面实现74%毛利率，但这可能是一种会计优化，掩盖真实单位经济性。投资者难以评估GPU租赁可持续盈利。结构性上，CoreWeave并非比Oracle等对手更高效或定价更高；公司将GPU折旧年限延长至6年虽短期缓解压力，但与1-2年技术迭代周期脱节。若 AI 芯片价格下跌或模型效率提升减弱需求，未来折旧加速将压缩利润率，甚至转为亏损。高杠杆带来的财务风险 CoreWeave的扩张高度依赖高杠杆。公司以GPU资产和高价值合同抵押，从金融机构获取资金。截至最新季度，总债务达140亿美元，其中GPU挂钩债务占50%以上。一旦 AI 热度降温或技术迭代导致资产贬值，抵押品重估可能触发强制还款。高利息与到期债务双压或迅速耗尽现金，引发流动性危机。客户集中风险 CoreWeave的成功深度绑定英伟达领先地位和AI热度，其优先GPU渠道本质上是外部依赖。一旦英伟达地位动摇，高估值和高负债模式难以为继。此外，当前客户面临GPU短缺，被迫依赖 CoreWeave作为备份或峰值补充。但一旦这些巨头自建供应链完善，CoreWeave独特价值主张将削弱。总结短期内，CoreWeave仍具较强业绩兑现能力。三季度营收和订单均超预期，显示其在AI供需错配阶段占据速度与交付优势。与超大规模客户的合约扩展强化收入可见性，反映高性能GPU集群部署的执行力和技术壁垒。在需求强劲、竞争对手产能未完全释放的背景下，短期增长确定性较高，但窗口期优势并非长期稳固。长期而言，投资者应该需要保持审慎。首先，公司高度依赖少数核心客户，一旦自建或转向其他供应商，将实质冲击收入与盈利。其次，公司完全依赖英伟达供应，缺乏定价与供货上的控制权，在紧张周期易受制约。此外，公司的资产负债表承压，高杠杆与大规模资本开支导致自由现金流长期为负。一旦行业进入供需平衡或市场对AI情绪降温，股价将会面临显著调整。因此，CoreWeave当前投资价值更适合短期交易标的，而非长期价值配置。原文链接

TradingKey11-11 19:06

中美脆弱贸易休战又添新动荡！软银突然清仓英伟达，警惕美国“数据洪流”

停摆的结束将有助于避免美国GDP与企业盈利出现更为严重的放缓。” 中美贸易担忧再度升温此外，中美贸易担忧再度升温。《华尔街日报》报道称，中国将加快对大多数企业稀土出口的审批，但排除与美军有关的公司，此举为两国间脆弱的“贸易休战”增添新的不确定性。《华尔街日报》引述消息人士报道，这套被称为“最终用户认证”（Validated End-User, VEU）的系统，将加快其他公司的出口审批，让中国国家主席习近平得以兑现对美国总统特朗普的承诺，但在放宽出口管制的同时，又能确保这些被广泛用于电动车、客机、战斗机、潜舰与攻击无人机的战略物资，最终不会流入美国军事供应商手中。 VEU系统一旦严格实施，可能会使同时拥有民用和国防客户的汽车和航空航天公司，在进口某些中国材料时面临更多困难。消息人士表示，北京仍有可能改变计划，许可制度在系统实施前也仍不明朗。中国商务部尚未回应这项消息。北京尚未明确哪些公司有资格获得通用许可证，也未说明此类许可证具体能带来哪些好处；中国版的VEU保护措施将持续多久，目前也尚不清楚。在美国的体系下，获准通过VEU采购的中国公司，有时也会被取消采购资格，引起北京担忧。贝莱德EMEA基本面股票投资主管 Helen Jewell 在接受彭博电视采访时表示：“从整体上看，目前的估值并不算离谱，但一旦对增长前景产生不安，这种估值就会显得偏高。我们依然看好AI板块的长期潜力，但可以预见，这条路会非常波动。” 英镑领跌由于美国退伍军人节假期，美国国债市场周二休市。美元在连续五日下跌后转为上涨。英镑领跌主要货币，受英国失业率上升和薪资增速放缓拖累，交易员加大对英国央行下月降息的押注。日元兑美元一度跌至 154.49，为2月以来最低水平，随后在欧洲时段小幅回升至 154.36。比特币亦走低。荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole指出：“未来几天市场方向感可能不强。政府重启虽可消除部分增长负面影响，但美国经济数据的恢复发布也可能带来美元的下行风险。” 他补充说：“我们认为市场低估了美国劳动力市场、短端利率及美元年底前的下行风险。” 商品市场稳中有涨。现货黄金稳于4,100美元上方，逼近4150关口。铜期货上涨 0.5% 至每吨10,851美元；布伦特原油期货小幅下跌 0.25%，报每桶63.90美元。

欧罗巴11-11 18:47

小鹏汽车股价飙升13%，多家机构齐唱多：从造车新势力迈向“物理AI”科技先锋

集团在研报中指出，小鹏目前处于“新业务盈利上行的早期阶段”，但其与AI、Robotaxi等高溢价领域的关联将有助于市场重新定价，推动估值从新能源车板块向科技类公司靠拢。德意志银行更直接表示，小鹏的AI布局是“迈向具身智能全球领导者地位的重要一步”。机构名称观点要点估值倾向中信证券从造车公司转型为物理AI科技企业长期看多花旗集团盈利上行早期，估值或提升至科技溢价水平增持德意志银行具身智能领域的全球化领先布局强烈看好未来前景与竞争格局从战略维度看，小鹏汽车正以“AI+智能制造”为双引擎驱动未来增长。Robotaxi业务预计将在2026年展开商业化测试，而汇天飞行汽车的城市级应用也进入工程验证阶段。与特斯拉Optimus、比亚迪智能化战略相比，小鹏的差异化在于其更早介入“具身智能”方向的研发。业内普遍认为，小鹏若能保持AI技术的迭代速度与硬件落地能力，其在中国乃至全球智能出行生态中的战略地位将进一步提升。编辑总结综合来看，小鹏汽车在“物理AI”领域的布局不仅带动股价短期上扬，更体现了其长期科技转型的路径清晰度。多家机构的一致看多说明市场已开始重新评估其潜在估值区间。随着VLA模型、机器人与飞行汽车逐步量产，小鹏有望在AI与智能出行交汇处占据先发优势。常见问题解答问1：小鹏汽车近期股价上涨的核心原因是什么？答：主要原因是公司在2025小鹏科技日上推出了四项“物理AI”技术成果，尤其是人形机器人与Robotaxi，引发市场对其AI商业化潜力的重新估值。问2：“物理AI”概念与传统人工智能有何区别？答：传统AI偏重数据与算法，而物理AI更强调算法与现实物理世界的结合，如机器人、自动驾驶与飞行汽车，目标是实现具身智能与自我学习。问3：机构为何认为小鹏估值有望提升？答：因为公司逐步由汽车制造商转型为AI科技平台，其产品线与技术深度可与特斯拉等国际科技企业对标，从而获得科技溢价。问4：小鹏与竞争对手在AI方向上有何差异？答：与比亚迪注重电动化、华为聚焦智能座舱不同，小鹏更侧重全栈自研算法与人形机器人布局，定位于“车+机+飞行器”的综合生态。问5：未来小鹏的主要增长点在哪里？答：核心增长点包括Robotaxi商业化运营、VLA大模型的生态应用、人形机器人量产以及飞行汽车的城市级部署，预计将推动其长期营收结构升级。来源：今日美股网

今日美股网11-11 18:10

港股三大指数齐涨：恒指微升0.18%，小鹏汽车领涨18%，机构纷纷看好AI与创新药板块

估值与资金面看，恒指市盈率仍处低位，若盈利改善及政策宽松同步发酵，中长期投资吸引力增强。问5：短期需关注哪些风险因素？答：需警惕全球通胀波动、美联储政策不确定性及部分高估值科技股的回调风险，但整体市场流动性仍充裕。来源：今日美股网

今日美股网11-11 18:10

英国投资者自6月以来抛售近100亿美元股票创纪录资金流出

在不确定性。前者反映了对宏观经济与企业盈利预期的谨慎态度，后者则可能影响个人和机构投资者的税后回报。全球资金流向对比此次现象不仅限于英国，美国银行报告显示，其私人客户在过去八周内抛售股票价值120亿美元，创一年内最快资金流出速度。这表明全球范围内投资者对股市高估值的担忧呈现同步趋势。国家/地区资金流出额时间范围英国 74亿英镑（约99亿美元）自6月以来美国 120亿美元过去8周资金转向低风险资产情况部分撤出股票市场的资金转向低风险资产：货币市场基金净流入9.55亿英镑，固定收益产品吸引了5.89亿英镑投资。这显示投资者在规避股票风险的同时，更加偏好保值和流动性较高的投资工具。编辑总结综合来看，英国投资者近期创纪录的股票抛售，既反映出对全球股市高估值的谨慎态度，也受政策不确定性影响。同时，资金向货币市场基金和固定收益产品转移，显示出投资者短期内更倾向稳健配置。全球范围内的同步抛售趋势说明市场整体情绪趋于谨慎，投资者应关注政策和宏观经济变化对资金流向的持续影响。常见问题解答问1：英国投资者近期抛售股票的规模有多大？答：自6月以来，英国投资者从股票基金中撤资约74亿英镑（约99亿美元），10月份单月抛售达到36亿英镑，创历史新高。问2：投资者抛售的主要原因是什么？答：主要原因包括对全球股价高企的持续性担忧，以及对英国预算案可能调整投资税收政策的不确定性。问3：这种抛售现象是否只在英国发生？答：不是。美国银行报告显示，其私人客户在过去八周内抛售股票价值120亿美元，说明全球投资者普遍出现类似谨慎行为。问4：抛售资金主要流向了哪些资产？答：部分资金转向低风险资产，其中货币市场基金净流入9.55亿英镑，固定收益类产品获得5.89亿英镑投资，体现出防御性配置趋势。问5：投资者应如何应对当前市场情绪？答：在股市高估值和政策不确定性背景下，投资者可考虑适度分散配置，增加低风险资产比例，同时关注政策、宏观经济及全球市场动态，以降低潜在波动风险。来源：今日美股网

今日美股网11-11 18:10

【指数工具测评】工银瑞信ARC：机构级资产配置平台，能否成为你的策略中枢？

则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。（金融界基金高质量发展研究院指数投资小组成员：仇霞、张可昕、刘杰立、陈家乐）

金融界11-11 17:55

城商行三十年 | 从汕头商业银行到华兴银行的破局重生之路

实现大幅扩张。2011-2016年间，盈利增长势头持续，净利润多次实现数倍跃升，至2016年净利润已达7.06亿元。此后增长动能不断累积，2021年多项核心指标创下阶段性新高，营业收入91.1亿元，同比增长23.61%；净利润31.2亿元，同比增速更高达40.43%；发放贷款规模同步攀升至1888亿元，资产总额也随之稳步扩大。但高速增长背后，该行依赖地产行业的业务隐患逐渐显现。2021年，该行房地产相关贷款投放增速受监管政策影响有所放缓，但华兴银行房地产相关贷款占比依然偏高：截至2021年末，房地产、建筑业和个人按揭贷款合计占总贷款的28.81%，其中房地产业贷款余额400.14亿元，占对公贷款的25.38%。这一业务结构，在后续监管深化与房地产行业调整的双重冲击下，成为业绩承压的重要伏笔。进入2022年，华兴银行业绩增速明显放缓：资产规模增长从双位数降至个位数，营业收入同比下降2.4%，净利润同比增5.84%；2023年，经营压力进一步加大，营业收入同比降幅扩大至5.51%，净利润同比降幅竟达8.82%；2024年，尽管资产总额突破4654.59亿元创历史新高，但核心盈利指标持续疲软，营收连续三年下滑至83.67亿元，同比微降0.49%；净利润连续三年下滑至28.52亿元，降幅收窄至5.56%。具体来看，作为营收核心支柱的利息净收入，2024年同比下降8.21%至53.62亿元，营收占比从69.48%收缩至64.08%，背后是银行业普遍面临的息差收窄压力，该行净息差从1.51%收窄至1.30%。尽管投资收益大幅增长29.56%至26.42亿元，营收占比提升至31.57%，一定程度上缓冲了业绩下滑幅度，但未能扭转整体颓势。转型突围：“小而分散”“零售转型”的特色发展之路面对业绩持续承压、股权风险凸显的双重挑战，华兴银行并未停滞不前，而是迅速锚定“专业化服务、精细化管理、特色化运营、创新性发展”的精品银行目标，以“小而分散”和“零售转型”为核心，同步布局“绿色+文教+科技”等多重赛道，转型成效逐步显现。在“小而分散”战略推动下，2024年华兴银行公司贷款规模稳步增长，余额达2157.38亿元。其中，普惠型涉农贷款余额22.28亿元，增速18.45%；小微企业贷款余额224.08亿元，同比增长11.2%，两项贷款增速均显著高于全行贷款平均增速（7.79%），有效服务了实体经济薄弱环节。零售转型同步发力，2024年，华兴银行零售存款余额从426.41亿元增至562.7亿元，同比增长16.8%；零售价值客户达75414户，同比增长23.76%，其中财富客户同比增长26.27%，私财客户同比增长12.75%，客户结构持续优化。在打造差异化优势的特色赛道上，绿色金融领域，该行早在2016-2018年便成为省内首批发行绿色金融债的城商行，发行了合计50亿元的绿色金融债，2024年末绿色信贷余额近248亿元，居广东省城商行第二；落地全国首批水泥行业转型金融贷款，连续三年披露环境信息报告；文教金融方面，2018年启动战略升级，组建专业团队践行“一校一策”，截至2025年6月累计服务160余家民营学校、投放贷款超200亿元，覆盖全教育阶段，民营教育市场占比居广东首位；“兴校通”系统接入百余家机构，提升服务精准度。科技金融领域，构建科技企业全生命周期产品体系，通过“创新积分制”与“专精特新”打分卡定位客群，例如以专利权质押、实控人担保等方式，为无人机研发企业提供800万元授信支持其开拓国际市场，实现“科技—产业—金融”良性循环。与此同时，在转型期间该行同步提升风险抵御能力，筑牢发展防线。截至2024年12月31日，该行不良贷款余额37.48亿元，不良贷款率1.53%，较年初下降0.04个百分点，资产质量保持稳定，为转型深化提供坚实保障。前路探索：在平衡中寻找高质量发展路径截至2024年末，华兴银行已在珠三角设立11家一级分行，员工超2800人，但在资产规模、资本充足率等核心指标上，仍处于广东省城商行中游水平。从汕头商业银行的兴衰教训，到华兴银行的转型实践，这家诞生于岭东的银行，用二十余载的时间，书写了一段从“警示样本”到“转型探索”的金融篇章。当前华兴银行的转型虽已初见成效，但仍处于持续深化的关键阶段。未来，在粤港澳大湾区建设持续推进与金融改革不断深化的背景下，华兴银行能否进一步夯实特色业务优势，真正成长为中小银行转型的标杆，仍值得期待。而其现阶段的探索经验，也已为中国更多面临相似困境的中小银行，提供了具有参考价值的实践方向。

金融界11-11 17:55

两个月暴涨超300%！“口罩一哥”回来了？

率波动也可能产生汇兑损失，直接影响公司盈利能力。2025年第一季度，公司因汇率波动导致汇兑收益同比减少了1300万元。不仅如此，如今地缘政治形势复杂多变，全球贸易保护主义抬头，振德医疗产品覆盖全球70多个国家和地区，其中不同地区的政策变化和市场准入要求也导致公司运营难度加大。不过，振德医疗正在加速海外生产基地建设，境外生产基地已经于2024年下半年正式投产，尽管短期内可能面临产能效率爬坡期的挑战，但长期将有助于公司降低生产成本和贸易风险。近期，振德医疗还收购了宁波圣宇瑞医疗，呼吸麻醉耗材业务或许能成为振德医疗新的增长点。可以发现，从公司本身来看，振德医疗并非没有新的增长点，但新华联合冶金或许很难赋予振德医疗如此大的想象力和如此坚挺的上涨动力。 03 结语经过近两个月的上涨，目前振德医疗估值已经达到了85倍，远超行业平均的28倍。不仅如此，市值也已经仅次于英科医疗和稳健医疗。然而，对比业绩，英科医疗前三季度营收为74.25亿元，同比增长4.6%；归母净利润为9.24亿元，同比增长34.47%，而英科医疗的市值仅为265亿元。稳健医疗前三季度营收为78.97亿元，同比增长30.10%；归母净利润为7.32亿元，同比增长32.26%，而其市值也仅有250亿。可见，如今的振德医疗估值或已经相对明显偏高。值得注意的是，振德医疗的股权转让公告发布于9月10日，但自9月8日开始，振德医疗这一轮股价暴涨的行情却似乎已经悄然开始启动了。先于公告开始上涨的股价也说明，这波行情或许早已有所预料。如此巨大的涨幅之下，估值泡沫究竟有多大，或许很多股民心里都有不同的答案了。这一波盛宴，到底何时会结束，不妨一起关注。（全文完）

格隆汇11-11 17:46

中国飞机租赁(01848.HK)：高景气周期中的沧海遗珠，多维利好叠加下的价值机遇

能够更好地利用这一市场优势，进一步提升盈利能力。值得注意的是，上文已提到公司机队中89%为窄体机，考虑到这些机型在市场上具有较高的流动性和需求，资产价值持续上涨，为公司带来了稳定的租金收入和资产增值。另一方面，降息周期有助于中国飞机租赁降低利息支出，转化为公司的利润增长。随着美联储的降息举措有望为公司带来了可观的利息支出节省，增厚利润空间。对此，公司中期财报中预测，若美元利率下降100个基点，归母净利润有望增加1.34亿港元。 (来源：公司财报) 4、高股息+高业绩弹性+低估值，价值明珠静待绽放当下市场资金对确定性的追求正持续升温，中国飞机租赁这类具备“高股息、高业绩弹性、低估值”属性的资产凸显吸引力。首先，飞机租赁行业以其长期租约与高租金回收率，天然具备稳定的现金流基础。此次中期财报，中国飞机租赁拟派发中期股息，每股普通股0.12港元，总计8980万港元。而以当前4.53港元的现价来看，公司动态股息率达到6.6%。这一颇具吸引力的股息水平，不仅在波动的市场中提供持续现金回报，也构建了有效的安全垫。再从业绩弹性与估值修复空间来看，公司当前PB仅为0.8倍，与港股上市涉及飞机租赁的可比公司来看，估值仍然存在一定的差异。往后看，随着业绩持续增长与经营杠杆下降，其信用评级有望提升，进而优化融资成本，形成“业绩兑现—评级提升—成本降低”的良性循环，驱动估值回升。此外，公司正受益于美联储降息周期。历史经验表明，在宽松货币环境下，以港股为代表的中国权益资产通常表现突出，充裕的全球流动性有望为公司带来显著的贝塔机遇。随着财报的公布，多家投资机构对公司表示看好。西南证券首次覆盖即给予“买入”评级，目标价5.87港元；星展同样维持“买入”，目标价看高至6.00港元；中金亦上调目标价22%至5元，维持“跑赢行业”评级。机构普遍认为，公司身处顺周期赛道，行业供需缺口将带来持续机会，而自身优质的机队、充足的订单与优化的财务结构，使其具备把握机遇、创造股东价值的能力。透过专业投资机构的视角也进一步显示了公司的价值吸引力所在。

格隆汇11-11 17:46

特变电工：11月6日召开业绩说明会，投资者参与

亿元。未来具体的分红计划会综合考虑公司盈利状况、未来发展资金需求，平衡好投资者收益和公司的长期发展等多种因素之后制定。问：公司对升股价有什么计划吗？答：公司持续聚焦主责主业，通过强化成本管控、优化产业结构、加大研发投入等措施，不断提升公司的盈利能力和市场竞争力，确保业务稳健发展；公司严格按照上市公司信息披露监管要求，坚持高质量、高标准进行信息披露，便于投资者合理决策；公司通过定期举办投资者交流会、业绩说明会等活动，积极与投资者沟通，听取意见和建议，增强市场信心；公司已发布股东未来分红报规划，公司将从有利于公司发展和投资者报的角度出发，与广大投资者共享公司持续发展的成果特变电工（600089）主营业务：包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。特变电工2025年三季报显示，前三季度公司主营收入729.88亿元，同比上升0.86%；归母净利润54.84亿元，同比上升27.55%；扣非净利润38.5亿元，同比下降3.41%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入245.88亿元，同比上升0.33%；单季度归母净利润23.0亿元，同比上升81.51%；单季度扣非净利润10.63亿元，同比上升1.95%；负债率56.13%，投资收益3.24亿元，财务费用11.17亿元，毛利率18.27%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.3。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入33.75亿，融资余额增加；融券净流入2537.54万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11-11 17:36

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