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科创创新药大幅异动，百利天恒跌5%，科创创新药ETF汇添富(589120)跌超3%，资金连续5日重手增仓！医保谈判进行中，创新药板块新催化将至？

需求端和支付端也在持续推动新增量：3）老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济长坡厚雪；4）支付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系；另外，新技术也在加速行业变革：5）AI浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑。（来源于华源证券20251104《医药三季报总结：持仓环比降低，出口和创新业绩较好》）【2026年创新药仍将是投资主线？创新引领+BD出海+基本面改善等多重催化】东吴证券指出，主要原因是创新药国际地位有赶超之势、BD出海井喷式增长、市值空间大及业绩进入扭亏盈利阶段等，新一代ADC+2.0 IO及小核酸等将是创新药重点方向。 1）国际学术地位重磅突破。2025年ASCO大会上，中国公司口头报告73项占大会总体16%、LBA占大会总体20%，其中ADC与双抗口头报告数据占比近50%；2025年ESMO大会上，国产新药LBA约21项，占大会总体超过18%，较2024年7项爆发式增长，说明中国学术影响力的提升； 2）创新药出海金额和数量再创新高。2025Q1~Q3 license-out交易共103笔超2024年全年数量，交易总金额达920.3亿美元，同比增长77%；TOP MNC从中国BD交易数量占全球总数量20%、总金额占比达到39% ； 3）市值空间大。24年全球创新药规模1.1万亿美元，假设2030年增长至1.5万亿美元，未来通过BD全球市占率达到30%，按照12%分成，20倍PE计算，可贡献7.8万亿元人民币市值，对应当前A+H股创新药总市值2.6万亿元人民币，还有200%市值空间； 4）国内商业化及BD出海驱使其实现扭亏盈利进入收获期。多元化盈利模式大大提高创新药企扭亏为盈的可能性， 2025-2027年百济神州、信达生物、康方生物及泽璟制药等实现报表端扭亏为盈； 5）国内政策如医保谈判、商保等全力支持创新药。重要规划明确提出全力支持生物制造及创新发展，2025年医保谈判通过形式审查310个，较2024年249个明显增加。商保初步形式审查的目录外产品有121款，为创新药放量打开空间； 6）新一代ADC+2.0 IO及小核酸等为创新药战略方向。（来源于东吴证券20251104《洞察全球前沿技术，深耕创新药及其产业链》） “政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，前十大重仓股占比超65%，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。科创创新药ETF汇添富属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-04 15:55

巴比食品：10月31日接受机构调研，爱建证券、广发证券等多家机构参与

费行为的变化。从上海地区来看，目前上海老龄化特征较为明显，生活节奏较以往变慢，在饮食上更加追求烟火气，且市场上缺少10-15元价格带的品质较优的小吃点心店，因此公司观察到消费者和市场的变化，借助街边社区店的优势点位、质价比的特征和鲜食好吃战略带来的烟火气等属性，综合打造出了手工小笼包店型的爆店。从团队培育上，公司认为最好的方式是通过教授方法论，并在实际操作中去训练和培养，因此后续随着门店在不同区域进行扩张，店铺运营的团队会逐渐壮大，能力也会逐步提升。问：手工小笼包店型对非华东地区是否有同步开拓的计划？以及是否能够适配非华东地区？答：目前打造的店铺模型能够在全国进行打通。全国扩张的难点主要在口味的本土化，因此在非华东地区的扩张中，公司会侧重于将口味本土化，以及通过调整产品SKU去符合当地消费者对于早餐店的统一印象，进而更好的融入当地市场。问：手工小笼包店型的毛利率、人工成本率如何？答：手工小笼包店型毛利率约为60%，人工成本率在15%左右。问：手工小笼包店型带来的可复制性和标准化程度是否能够解决行业加盟商带店率低的核心？以及门店内的专业师傅是否可以通过培训上岗，高门店标准化程度？答：公司在新店型扩张上不会盲目追求速度，而更侧重于质量的提升。且行业内有充足的加盟商和门店专业师傅，因此当门店经营质量较高，赚钱效应较好，自然会吸引更多的加盟商，进而支撑门店的扩张。目前手工鲜肉包和手工小笼包两种店型已经打通，展望明年，这两类店型会持续进行扩张和改造。问：公司目前团餐业务情况和展望如何？答：团餐业务是公司目前的战略方向之一，希望后续能通过进一步的业务拓展来提高公司的产能利用率。问：公司三季度毛利率和费用率端改善明显，展望后续稳态的利润率水平是多少？答：公司期望的稳态毛利率约为28%，稳态扣非净利润率约为14%。三季度毛利率略超稳态水平，主要得益于收入规模的增加和原材料的低成本红利。展望全年，公司期望能够达到稳态利润率水平。问：公司的股东回报如何预期？答：目前公司的资本开支较为固定，账面现金较为充足，因此展望未来，公司有望保持较为合理的股东报水平。巴比食品（605338）主营业务：专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售。巴比食品2025年三季报显示，前三季度公司主营收入13.56亿元，同比上升12.05%；归母净利润2.01亿元，同比上升3.51%；扣非净利润1.75亿元，同比上升19.4%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入5.22亿元，同比上升16.74%；单季度归母净利润6956.67万元，同比下降16.07%；单季度扣非净利润7390.39万元，同比上升25.53%；负债率19.34%，投资收益-335.03万元，财务费用-1451.95万元，毛利率28.01%。该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为31.88。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11-03 20:25

A股突发！最成功的价值投资大佬突然离世！在A股率先提出并引领价值投资理念、影响了一批知名基金经理，曾与校友向北大捐资三千万，设立北大最大规模奖学金

得了全球性的竞争优势。尽管长期面临人口老龄化压力，但未来10年，中国仍将受益于工程师红利与完整的产业链优势，人工智能等新技术的发展不仅不会导致就业危机，反而会创造新的就业机会。在A股率先提出并引领价值投资理念公开资料显示，王国斌拥有超过20年证券从业经验，是A股入行最早的一批投资老将，在业界，王国斌威望极高，投资业绩笑傲江湖。1986年，王国斌考入北京大学化学系，后转入社会学系，本科毕业后在北大管理学院攻读硕士，硕士毕业后，王国斌曾任职于上世纪90年代中期的龙头券商南方证券和万国证券从事收购兼并与投资银行工作，后转入中国经济开发信托投资公司，中经开是当时市场最活跃的投资机构，也是著名的“3.27”国债期货事件的主角之一。 1998年王国斌被东方证券作为核心人才引进，2005年起担任东方证券副总裁。在东方证券工作期间，王国斌一手打造了国内首家券商系资产管理公司——东方证券旗下的东方红资管。东方红资管成立于2010年7月28日，注册资本为3亿元，是国内首家获中国证监会批准设立的券商系资产管理公司，也是业内首家获得公募基金管理业务资格的券商资管公司。2010年，东方红资管从东方证券资管业务总部剥离，成为国内首家券商系的资管公司。在王国斌的带领下，陈光明、傅鹏博、林鹏、饶刚、任莉一批业内大佬逐步脱颖而出，凭借价值投资的投资理念和“封闭运作+长期持有”的运营策略，东方红资管业绩与规模长期领跑市场。 2014年，东方证券资产管理公司成立，王国斌出任董事长，开始渐渐淡出投资一线。而在2016年王国斌离开东证资管，结束在东方证券18年的投资生涯后，他于2016年转投一级市场。成立泉果基金 2022年1月，王国斌与前同事任莉、李云亮、姜荷泽等联手成立泉果基金。 2022年1月29日晚，证监会官网发布《关于核准设立泉果基金管理有限公司的批复》，公司注册地为上海市，注册资本1亿元。股东方面，王国斌和任莉各持股35%，姜荷泽、李云亮分别持股7.04%、3%。四家有限合伙企业——上海泉至清企业管理中心、上海泉至澈企业管理中心、上海泉至澄企业管理中心、上海果至行企业管理中心各持股4.99%。这也是第三家具有“东方红系”色彩的资管机构，2018年，东方红资管前董事长陈光明创立个人系公募睿远基金，2020年东方红资管权益投资知名基金经理林鹏创立私募和谐汇资产。2022年3月，公募“四冠王”赵诣离开农银汇理加盟泉果基金。去年11月12日深夜，有媒体爆出泉果基金董事长任莉失联的消息，消息称任莉因卷入头部股份行案件，被有关方面带走。随后，13日泉果基金发布高级管理人员变更公告，公告表示董事长因个人原因暂不能履行职务，暂由总经理王国斌先生代行董事长职务。对于任莉卸任，泉果基金还在公告中表示，公司始终坚持合规经营，严格遵守法律法规和行业监管要求，各项业务正常运转。公司尊重并欢迎社会各界监督，但对于恶意诽谤或者故意传播虚假信息的行为，公司保留依法追究其法律责任的权利。至于任莉此次突然卸任，泉果基金在公告中并未提及具体原因，只是以个人原因一笔草草带过。 22日晚间，泉果基金公告称，公司董事长任莉于11月25日（下周一）起恢复履行董事长职务，总经理王国斌届时将不再代为履行董事长职务。而这距离任莉失联才仅仅过去了10天时间。设立北大最大规模奖学金 2020年，王国斌曾与券商卖方研究大佬高善文等北京大学校友捐资三千万元，成立北大秦宛顺靳云汇奖学基金。据悉，秦靳奖学金每年拨付150万元人民币，奖励北京大学数学、物理、化学、生物等领域的本科生，这是北京大学规模最大的奖学金项目。作为中国最高学府的北大，在数学、物理等学科前沿已经取得了不少重大成果。对于此次捐赠，北京大学也写了感谢信以表谢意。

金融界11-03 16:05

大市调整难挡资金热情！全市场唯一养老ETF（516560）微跌0.23%现持续溢价交易

。中银国际指出，《建议》提出积极应对老龄化，健全养老事业和产业协同发展政策机制，发展医养结合服务，推行长期护理保险。伴随护理险的落地和推出，医疗服务、康复护理医院的发展值得关注。【“银发经济”酝酿新机遇！养老全产业链一站式布局】养老ETF（516560）为目前全市场唯一跟踪中证养老产业指数的ETF，指数选取涉及酒店旅游、文化传媒、医药卫生、人寿保险等养老相关业务的上市公司作为成份股，以反映养老全产业链整体表现，前十大权重股包括科沃斯、长白山、海思科、东方明珠、新华保险、德昌股份、中国中免、富佳股份、恒瑞医药、新媒股份。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理风险提示：养老ETF（516560）被动跟踪中证养老产业指数，指数基日为2004.12.31，发布日期为2014.6.6，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。养老ETF（516560）产品名称中的“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界11-03 10:45

科技承压下的资金新选择，创新药开启上涨新周期?

进一步攀升至11556亿美元。在人口老龄化加剧、慢性病患病率上升以及医疗健康支出持续增长等多重因素的共同驱动下，我国化学药品市场规模呈现持续增长态势。根据中商产业研究院数据，2022年我国化学药市场规模为8839亿元，同比增长4.4%，预计2024年将增至9450亿元，行业成长确定性较强。研发投入方面，化学制药行业研发人均研发费用已达53万元，头部标杆企业持续加码研发创新，研发投入规模仍在稳步提升，充分反映出行业龙头对技术研发创新的高度重视。其中，恒瑞医药研发人均研发费用高达123万元，同比增长25.6%；复星医药、哈药股份的研发费用同比增速也均超过20%，头部企业的研发引领作用显著。 03创新药率先发力，各子板块有望迎来普涨从业绩表现来看，21家A股创新药上市公司2025年上半年（H1）实现营业收入286.9亿元，同比增长42%；实现归母净利润-11.2亿元，亏损规模同比收窄81%，延续了亏损快速收窄的良好趋势。单看2025年第二季度（Q2），上述公司实现营业收入153.4亿元，同比增长39%；归母净利润-0.9亿元，同比收窄97%，业绩改善幅度进一步扩大。综合分析来看，创新药板块业绩增长的核心驱动因素主要包括两方面：一方面，重磅品种持续放量维持高增长，如艾力斯的伏美替尼、百济神州的泽布替尼等产品在临床应用中快速渗透，成为收入增长的核心支柱；另一方面，新品种获批上市持续贡献增量，智翔金泰、海创药业等企业的新获批产品进一步丰富了板块收入来源。同时，受益于收入端的高速增长，板块整体费用率得到大幅改善，推动亏损规模快速收窄。其中，百济神州在2025年Q2成功实现净利润扭亏为盈，盈利达5.3亿元，同比增幅约156%，对板块整体利润改善形成强力带动。展望未来，国内政策对创新药的支持力度预计将持续传导至业绩端，创新药公司的产品放量节奏有望进一步加速，进而推动板块业绩持续提升，加速实现整体扭亏为盈。此外，2025年上半年国内创新药领域的BD交易活跃度显著提升，这一趋势将直接增厚相关公司的表观业绩，为板块利润增长提供额外支撑。从产业竞争力来看，中国创新药行业经过十余年的快速发展，已具备参与全球市场竞争的综合实力。自2025年初以来，从肿瘤领域的双抗药物到呼吸领域的小分子药物，海外MNC的持续购买行为已充分验证了国内创新药企业的研发实力。从全球产业格局来看，中国创新药产业链在研发效率、管线数量与质量等方面均具备显著竞争优势，有望持续兑现长期产业成长趋势。若想进一步了解各细分赛道的龙头公司基本面、估值水平及未来增长点，获取更精准的投资参考，可扫码关注专业投资研究团队，及时把握市场动态和投资机会。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇11-01 18:55

国资举牌背书，海外持续增长！海尔生物三季报新产业占比近半，多元增长引擎格局成型

案的巨大需求释放。从全球视角看，人口老龄化加剧与创新医疗设备需求持续增长的双重驱动下，生命科学工具市场正以惊人的速度扩张。据Grand View Research预测，全球生命科学工具市场规模预计2030年将达到3306.9亿美元，其中亚太地区将成为增速最快的区域。海尔生物四大产业格局与这一趋势高度契合。低温存储市场随着生物药崛起持续扩容，自动化升级迎来重要窗口；实验室智慧化渗透率不足，智慧实验室空间广阔；智能化药房渗透率较低，市场有望快速增长。从单一的低温存储设备制造商，到四大产业协同发展的生命科学综合服务商，再到具有全球影响力的智能化解决方案提供商，海尔生物的每一次进化，都踩在了时代发展的节拍上。就在前不久，海尔生物提出了朝着“全球信赖的世界级生命科学产业品牌”这一目标迈进。四大产业的协同发展、AI技术的深度赋能、全球化布局的持续深化，共同构成了这一愿景实现的坚实基础。随着政策东风持续吹拂、技术壁垒不断加固、全球布局深度拓展，海尔生物成长为世界级生命科学产业品牌的愿景，正从蓝图变为现实。展望未来，海尔生物面临的是一个充满机遇的时代。其表示，收入端在2025年确认拐点；随着新建产能逐步释放和创新品类加速放量，利润端有望在2026年迎来拐点。

金融界11-01 15:15

京东“暖阳助老公益行动”暨“首届京东助老公益节”启动以系统化举措推进老龄事业发展

动适老化产品与服务升级，以实际行动回应老龄化社会发展需求。在基础保障方面，京东联合爱心企业开展定向捐赠，提供包括AI情感陪伴机器人、智能马桶、足部按摩器、成人奶粉、成人纸尿裤、保温杯等在内的市场价值近200万元的适老化产品，为特殊老年群体提供照护物资与专业设备。截至目前，京东家电家居适老产品供给同比增长超100%，已拓展适老品类87个，覆盖品牌超3000个，适老商品数量超50万款。此外，京东还发布了《2025年适老化居家生活蓝皮书》，系统梳理老年群体在起居、沐浴、出行、烹饪、家务、娱乐、安全等七大生活场景中的真实痛点与核心需求。未来京东将联合中国标准化协会及行业领军品牌，共同制定适老产品团标并升级国标，让消费者购买有保障。线下方面，北京、上海等地的京东MALL同步设立适老商品体验区，开展“重Young节”适老专项活动，配合地方政府相关政策，积极营造敬老爱老的社会氛围。在专业服务领域，2021年初，京东成立了长辈专属客服团队，日常专门负责接线60岁以上的长辈用户，提供7*24小时全时段语音及在线服务，已帮助上千万老人解决消费甚至生活中的很多难题。京东护士到家已覆盖全国47个城市，服务项目也已经扩展至7大类64项，针对行动不便且需要定期进行专业医疗护理的人群提供专业到家护理服务。自2024年9月正式上线以来，已累计服务数十万家庭，实际服务对象中超80%为老年人。与此同时，针对老年群体的寄递需求，京东快递也在此前行业首个适老寄件服务基础上，对“长辈版”服务进行优化升级，升级后的京东快递“长辈版”界面采用超大字体、首页新增的“电话寄件”入口最为实用，只需一个电话，专属客服不仅可以代长辈下单，还能全程查件、解答各类快递问题，实现真正的全流程陪伴。值得关注的是，京东将组建“乐龄志愿服务队”并设立服务中心及站点，推动助老公益从“单点发力”转向“系统推进”。10月24日，京东长辈客服专属团队载着100台智能手机，17箱老年奶粉以及小夜灯，防滑地垫等物资来到河南鹤壁三家村，为老年人讲解智能手机的应用，给留守农村的老年人带来物资与陪伴的同时，也拉近了他们与远隔千里的子女之间的距离。此外，围绕2025年重阳节双方还联合拍摄助老微电影《隔辈儿》，同步发起“隔辈儿合影”征集。重阳节当天，京东“总裁价到”直播间开展了“暖阳速递·总裁送温暖”公益直播活动，通过将价值超百万物资捐赠给养老院的方式助力公益。未来京东直播还将发展长线公益活动，用直播“即时、真实、互动”的独特优势，将社会各界的关爱，更直观、更温暖地呈现在大众面前。中国老龄事业发展基金会理事长于建伟表示：“携手京东开启助老公益行动，是我们汇聚社会力量、探索助老新路径的有益尝试。期待能够借助京东强大的平台优势、物流网络和技术力量，为广大老年人带去更实在的便利、更温暖的陪伴和更丰富的生活选择。”未来双方将深化协同，以“暖阳助老公益行动”为抓手，融合数字经济活力与公益温情，持续提升老年人的幸福感、获得感、安全感。自2021年启动“暖阳行动”以来，京东始终将助老服务作为企业社会责任的重要组成部分，依托强大的供应链体系和科技创新能力，构建起覆盖商品、服务、情感支持等多维度的综合助老体系。多年来，京东通过系统化的布局和持续投入，让“老有所养、老有所安”的美好愿景逐步照进现实。

金融界10-31 16:15

守护夕阳红丨厦门国际银行：创新养老金融服务，托举幸福老年生活

随着人口老龄化趋势加剧，养老金融的重要性日益凸显。厦门国际银行积极响应国家关于发展养老金融的号召，秉持“金融为民”初心，持续推进养老金融服务的创新实践。通过建立专属服务品牌、优化网点适老化服务、加强老年客户风险教育等多方面举措，厦门国际银行致力于提升养老金融服务的“含金量”，为老年人提供更加便捷、安全、贴心的金融服务，助力实现老有所养、老有所乐的美好愿景。量身定制打造适老金融产品矩阵厦门国际银行围绕银发客群的特点和需求，推出了一系列专属产品和服务。其中，“悠然”卡作为银发客群的专属借记卡，不仅提供了10项基础费用减免，还在手机银行中设置了悠然专区，配套提供家政服务、家电清洗和线上问诊等适老化服务权益，提升了老年人的日常生活便利度和生活品质。截至2025年9月末，厦门国际银行养老客群资产管理规模较年初增幅超过10%。无碍服务构建暖心服务生态圈为进一步提升老年客户的金融服务体验，厦门国际银行全面升级网点硬件和服务配套软件。硬件“无障碍”：厦门国际银行在营业厅堂保留了老年客户熟悉的传统服务模式，开辟了爱心通道及适老特色服务区，并配备无障碍通道、爱心座椅、防撞角、客用点验钞机、轮椅、老花镜、拐杖、移动填单台、起身助力器等适老设施，方便老年客户随时取用。软件“有温度”：厦门国际银行在部分网点配备了精通方言的服务人员，设置专线电话提供咨询服务，并推出现金联系卡和零钱包等暖心服务。推出关爱版个人手机银行，大字版页面更为简洁，更适合老年客户操作，并运用大数据及人工智能技术，结合老年人行为特征及用户习惯不断迭代反诈模型，进一步保障老年客户的资金安全；客服热线支持自动识别老年客群并提供一键快速转接人工服务，同时保留传统按键服务并提供智能语音导航，使老年客户能够更便捷地享受各类渠道的金融服务。反诈护老织密资金安全防护网厦门国际银行高度重视老年客户金融权益保护，积极开展银发客群系列宣传活动，线上发布《提高风险防范意识，守护养老资金安全》《非遗养老，竟是非法集资骗局》等以案说险及漫画长图，以生动的形式普及金融知识。同时，厦门国际银行积极开展“3·15金融消保宣教”“普及金融知识万里行”“金融教育宣传周”等线下活动，如福州分行组织宣传小分队走进汤边社区开设“银龄课堂”，讲解如何识别养老产品骗局等金融知识；莆田分行联动当地老年大学，以“守住钱袋子”为主题，通过案例教学、金融知识问答等形式，向老年学员传授防范电信诈骗、识别非法集资、保护个人信息等实用技能，同步解读存款保险、适老服务政策，全面提升老年客户的金融素养；泉州分行则为一对九旬的老年夫妇开通了“绿色通道”，在安排工作人员上门办理业务的同时，用闽南方言贴心讲解电信诈骗、养老骗局等风险，切实提升老年客户的反诈防骗意识。未来，厦门国际银行将积极践行金融工作的政治性和人民性，深化养老金融领域的创新与实践，不断优化网点适老化服务水平，着力提升服务质效，持续开展银发客群消保宣教，谱写温馨、温情、温暖的养老金融新篇章。

金融界10-31 09:05

蒙牛奶粉增长密码：读懂三代人，做对三件事

口结构深刻变化的时代，一方面，随着国内老龄化程度的加深，银发经济潜力巨大；另一方面，少子化现象也促使婴幼儿市场向精细化、高端化发展。如何精准把握不同年龄群体的需求，成为品牌面临的关键课题。在这一背景下，据悉，蒙牛奶粉业务在2025年三季度交出了一份亮眼的成绩单，收入双位数增长，增速较上半年明显提升。蒙牛不仅未被人口结构的变化所束缚，反而穿透了不同代际的圈层。以其奶粉业务为例，瑞哺恩婴配粉继续保持良好增长势头，贝拉米稳居“澳洲有机奶粉销量第一”地位，慧聪明原生DHA学生奶粉在抖音电商渠道双十一好物榜排名第一，悠瑞骨力金装则连续数月登顶抖音中老年奶粉销量榜首。可见，蒙牛奶粉业务不仅在多年龄层实现了“心智占领”与结构性增长，也为众多处于人口新形势下的品牌，提供了实现高质量增长的宝贵范例。 01 科研破壁：打造精准营养技术护城河在当前中国奶粉市场，婴配粉与中老年奶粉两大赛道呈现出截然不同的竞争态势。一方面，婴配粉领域已是品牌林立，少子化现象促使婴幼儿市场向精细化、高端化发展，竞争越发激烈；另一方面，随着国内老龄化程度的加深，需求明确且增长空间广阔的中老年奶粉市场，正成为潜力无限的新蓝海。在这一背景下，蒙牛乳业凭借全球领先的科研实力，将“全年龄段营养”的战略方向，落实为一个个解决特定需求的“精准营养”方案。在竞争白热化的婴配粉市场，蒙牛旗下瑞哺恩没有陷入同质化竞争，而是直面新一代父母最关注的“长肉”、“脑部发育”等需求，以硬核科技与产品树立行业创新标杆。例如，瑞哺恩全球首创应用的“母源MLCT”，其吸收速率是传统LCT的两倍，能为宝宝提供高效能量，成为新国标后首个获批写入产品配料表的新原料。同时，“母源MLCT +新型OPO”专利亲和配方的婴幼儿临床研究成果，也已登上国际知名学术期刊《Nutrients》，彰显了中国奶粉自研创新成果获得的国际认可。另一全球首款Sn-2 DHA+Sn-2 ARA婴幼儿粉“瑞哺恩亲益”，则通过Sn-2黄金点位结构优势，使DHA吸收率较普通配方提升100%，同时Sn-2 ARA含量提升至45%，不仅让更多的“脑黄金”能够直达宝宝大脑，助力认知发展，也解决了长期以来脑营养含量内卷却吸收率低的行业痛点。而在市场空间广阔的中老年奶粉领域，蒙牛悠瑞品牌敏锐地捕捉到多数中老年人仍将防摔等同于“多补钙”，陷入“单一补骨”的误区。这种“只补硬骨、忽略肌肉与关节”的营养补充方式，难以全面解决老人腿脚健康需求。于是，蒙牛悠瑞一方面通过研发“协同配方”，创新采用了柠檬酸钙+乳矿物盐钙的钙源组合，同时悠瑞骨力金装添加专利技术提纯的CaHMB，搭配氨糖及透明质酸钠，攻克了“骨骼+关节+肌肉”的协同养护难题。另一方面，针对不同健康问题，悠瑞推出多元系列解决方案：安糖盾系列聚焦血糖管理、顺宜系列守护肠道健康、心沛系列关注心血管养护，进而推动中老年奶粉营养从传统的“单一补骨”向多维度健康支持升级。此外，在儿童奶粉赛道，蒙牛旗下品牌一米八八敏锐捕捉到家长对孩子“骨骼成长与自护力”的双重期待，采用Hi188益生菌配合赖氨酸、CBP初乳碱性蛋白锁钙入骨、高钙与DK钙组合，不仅靶向促进儿童骨骼生长、改善营养吸收效率，更为骨骼、肌肉及整体发展提供全面动力。综上所述可以看出，蒙牛的产品创新始终围绕着一个个具体的用户痛点展开。它用一项项“全球首款”和专利技术，将抽象的“健康承诺”转化为宝宝更高的吸收率、儿童更强健的体质、长辈更稳健的步伐。这份对用户需求的洞察、对精准营养的坚持，以及在各个细分赛道都拥有定义行业高标准的能力，成为蒙牛奶粉赢得用户长期信赖的基石。 02 沟通升维：以生活洞察“共鸣”三代人在乳制品行业竞争日益激烈的今天，品牌的战场早已从单纯的产品功能转向了消费者心智的争夺。蒙牛敏锐地捕捉到这一趋势，其品牌沟通已超越单纯的功能宣讲，升级为与目标人群在情感、兴趣和价值上的深度共鸣，实现了对银发族、新生代父母等核心群体的精准心智渗透。比如，蒙牛悠瑞跳出“补钙壮骨”的传统话术，以广场舞为载体，为中老年群体打造了兼具专业性与趣味性的全民体育盛事《劲舞开跳吧！》，精准触达银发经济。并在全渠道以#和悠瑞把广场舞跳上央视#为主线，陆续在安徽、江西、四川、江苏、湖南、湖北六省开展线下百场广场舞比赛。同时，悠瑞品牌代言人杨紫也为该活动发声，呼吁年轻一代“换我们来做爸妈的后盾”“给父母骨力鼓励”。不仅将产品功能（骨力）升华为情感价值（鼓励），提升了品牌好感度与销售转化，还成功触达了为人子女的年轻消费群体，实现了高效的跨代沟通。最终，这场以情感为核心的品牌沟通收获了扎实的市场回报，累计到9月已实现全网曝光超10亿次的巨大声量。而在婴幼儿与儿童营养领域，蒙牛同样展现出优秀的与用户对话能力。今年蒙牛瑞哺恩与国漫顶级IP《哪吒2》联名合作，首创行业动画电影广告，“重塑肉身”创意引发全网热议，同时为响应国家号召，瑞哺恩启动全国百万宝宝养育无忧普惠行动，面向全国消费者派发新生普惠礼包并开展万场公益课堂，助力提升养育质量降低养育成本。近期，瑞哺恩进一步通过抖音创新营销，推出首部奇幻育儿短剧《天庭傲娇三太子沦为人间保姆》，以年轻父母喜爱的内容形式，在轻松幽默的氛围中传递专业喂养理念，广泛告知普惠行动，短剧总曝光超2.5亿，实现了品牌与新生代父母的情感连接。面向儿童成长赛道的一米八八品牌，则携手全球顶级体育IP——NBA，打造「灌篮吧！少年强」篮球赛事，巧妙地将NBA蕴含的拼搏精神与品牌“助力成长”的核心诉求相结合，通过线上线下联动的赛事体验，成功将体育精神注入品牌内涵，最终获得全网超2.6亿的曝光，实现了从“流量场”到“心智场”的跨越。可见，无论是深入社区的广场舞、国民信赖的央视舞台，还是大众喜爱的国漫IP、风靡全球的NBA，蒙牛的营销策略都体现了对消费者生活场景的理解与尊重，并让品牌成为目标消费者情感表达或兴趣圈层的一部分。这种基于共鸣的深度互动，让品牌从“被选择”变成了“被喜爱”，进而实现了品牌力与销售力的双重提升。这正是蒙牛在多元化的市场中，能够与三代人同频共振，赢得持久青睐的沟通智慧。 03 结构和渠道聚焦：亮眼业绩印证“品效合一” 在乳业整体面临挑战的背景下，蒙牛奶粉业务逆势上扬，引人瞩目。具体来看，在“结构聚焦”的打法下，蒙牛上半年主动对线下成人粉长尾产品进行了战略性调整，同时加码线上线下渠道的精细化运营。于是我们能看到，在线下，婴配粉通过“黄金门店”策略实现门店铺市同比翻倍，8月末门店总数同比增长达130%，核心市场如安徽、河南等省份的销售实现了同比超30%的高增长。据尼尔森IQ数据披露，2024年婴配粉销售额整体下降7.4%；在今年1-7月，线下婴配粉市场销售额同比下滑2.1%，销量同比下滑3.4%。而据蒙牛2025年上半年财报数据显示，其奶粉业务上半年收入16.76亿，同比增长2.5%。其中，进口品牌贝拉米增长30%，国产品牌瑞哺恩等婴配粉增长也超过30%。这意味着，在婴配粉行业增长面临挑战的当下，蒙牛凭借瑞哺恩与贝拉米的共同发力，实现了婴配粉业务的持续增长，显著跑赢行业大盘。与此同时，线上战场也成为蒙牛奶粉结构优化的主阵地。其中，悠瑞的表现尤为突出，其骨力金装大单品在9月全渠道销售额突破7千万元，环比增长超过20%，创下历史新高。在抖音渠道，悠瑞更是连续八个月蝉联中老年营养奶粉的店铺与单品双料冠军，在8月份实现抖音平台和线上总体份额领先。通过对抖音渠道和兴趣电商趋势的精准把握，据悉进入2025年，蒙牛儿童粉开始确定线上渠道份额第一位置，而蒙牛成人奶粉线上份额也在9月登顶细分行业第一。到这里不难看出，蒙牛奶粉业务在三季度的表现与业绩答卷，印证了一条清晰的逻辑链：首先，以尖端科技打造“精准营养”产品，解决用户核心痛点；接着，用“深度共情”的沟通策略，与用户建立情感连接；最终，这份由“信任”与“喜爱”构筑的品牌资产，在市场上兑现为可持续的商业成功。这不仅是短期业绩的突围，更是以用户为中心的长期主义胜利。蒙牛用实践证明了，在充满不确定性的时代，唯有回归用户价值和需求原点，才能找到通往未来的确定之路。

格隆汇10-30 17:36

冲刺连续30天净流入，中药ETF(159647)盘中净申购200万份

生体制改革，推动分级诊疗。积极应对人口老龄化，发展“银发经济”。关注老龄化带来的医疗服务领域的确定性需求，包括康复医疗、慢病管理等。中药ETF紧密跟踪中证中药指数，中证中药指数选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司证券作为样本，以反映中药概念类上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证中药指数(930641)前十大权重股分别为云南白药(000538)、片仔癀(600436)、同仁堂(600085)、东阿阿胶(000423)、吉林敖东(000623)、华润三九(000999)、白云山(600332)、以岭药业(002603)、佐力药业(300181)、达仁堂(600329)，前十大权重股合计占比55.08%。中药ETF(159647)，场外联接(A：016891；C：016892；I：022881)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 14:46

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