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【一周科技动态】AMZN PE历史低位，AWS成最大驱动点；英特尔走上翻身路
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x支出伴生的是利润率压力，Q2 AWS营业利润率降至约32.9%水平（折旧、数据中心投资以及股票薪酬的影响）。电力、芯片、服务器组件等仍是其当前的“瓶颈”资源。机会在哪儿？从产业趋势看，训练和推理算力需求正快速膨胀，OpenAI、Anthropic等客户成为“重量级买家”。但在实际公开资料里，至2025Q2，OpenAI的云支出“全部”落在Azure上(SemiAnalysis)，也正是业内“Azure 因 OpenAI 绑定而得到溢价”的核心论点之一。 AWS的反击路径之一在于其与Anthropic的押注，约定使用其自研AI芯片（Trainium/Inferentia）作为训练、推理平台的优选基础设施。如果Anthropic成为下一个大规模AI客户，其对AWS的算力采购有可能拉动AWS在AI领域的收入份额。此外，AWS本身正在推进的一些产品（如 Bedrock、AgentCore、Kiro等AI工具链）也在对接整个 AI 应用生态，未来在AI推理阶段可能能更贴近用户业务环境，从而获得“靠近用户的推理”红利。展望Q3，目前市场共识AWS收入约为320-330亿美元，同比增速为16-20%，其中AI交易（如与Anthropic的扩展合作和定制硅部署）正在加速，但尚未完全货币化，从Q2 AWS的积压订单同比增长25%至1950亿美元也可以看出，未来需求强劲，特别是生成式AI服务如Bedrock。同时，市场预期与公司指导一致，预计AWS将在年底前加速至20%以上的增长，但目前投资者并没有完全Price-In这一预期；如果AWS利润率反弹回35%，将显著提升EPS。此外，电子商务作为亚马逊的基础业务，Q2表现出韧性，北美销售额增长12%，运营利润率达8.1%，得益于精简物流和Prime增强，超过了疫情前水平。国际业务也扭亏为盈，并在新兴市场如印度和巴西的推动下增长。Q3预期总零售将贡献整体收入同比增长11.7%至1774亿美元风险点：大客户集中采购的合约排他性：OpenAI 这样的客户在云商之间达成排他或准排他合约（尤其是在训练层面），AWS 即使后续拼设施、拼性能，也可能被边缘化。折扣吞噬毛利：为争取大客户，云商可能给予极大折扣或收入分享，这可能会压缩单位利润空间。换句话说，收入增长并不必然体现为利润增长。项目落地容量释放的不确定性。竞争者先动优势与伙伴锁定：Azure当前已在OpenAI上形成深度绑定；Google 在 TPU / 推理层面也有竞争优势。AWS若不能抢占关键客户或被拉入“后手”位置，其 AI 弹性机会将被压缩。从估值上来看，目前AMZN的PE TTM为33.2倍，也是历史上相当低的水平，同时它还是Mag7里面唯一从PE（未来两年平均而的EPS）上看低于过去一年的平均值-1个标准差的。现在能影响未来EPS变化的主要还是Capex的折旧摊销，而这一数值将会影响所有Mag7公司。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：英特尔的回头路正式开启？ $英特尔(INTC)$ 本周股价表现强劲，完全是正向的消息带动。英特尔接触苹果寻求合作，类似于上周Nvidia的50亿美元投资，推动股价周三上涨6%、周四飙升8.87%。Nvidia合作延续影响，认可英特尔晶圆厂能力，尤其在AI需求激增背景下。政府通过CHIPS法案提供股权支持，期权市场看涨信号强劲，如11月35美元看涨期权买入量大，隐含波动率升至60.44%。此外，英特尔与Trust Stamp合作发布AI简报，Micron需求回暖间接利好。而最新特朗普芯片关税计划进一步放大影响，该政策要求芯片公司在美国生产与进口相当的芯片（1:1比率），否则面临关税惩罚。作为本土制造商，英特尔晶圆厂优势突出，可能提升产能利用率，减少关税风险，强化其“美国芯片冠军”地位。从期权上来看，除了”嗅觉灵敏“的部分大单提前布局了35的CALL之外，INTC价格目前在整个价格区间中枢之上，从9月最后一周到11月的期权订单皆是如此，虽然本周到期可能成为价内数量超过34万股，是此前的数倍，但近期交易量提升后也只占日交易量的0.18%，影响极小，因此接下来更多大单涌入依然可期。给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2971.89%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报284.95%，超额收益2686.93%，仍然在高位。今年以来大科技收益再创新高，回报为19.73%，超过SPY的13.26%。
老虎证券09-26 16:01
美光四季度EPS翻倍、HBM营收创新高，AI需求推动2026财年强劲开局
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分析师预期6%，并超过公司指引上限。营业利润：调整后为39.55亿美元，同比增长126.6%。毛利率：调整后45.7%，同比提升9.2个百分点，高于指引区间44%-45%。财报显示，数据中心业务贡献显著，尤其是高带宽内存（HBM）营收创新高。CEO Sanjay Mehrotra表示，公司四季度业绩创纪录，AI需求推动HBM和CMBU业务高速增长。第一财季营收与EPS指引美光对2026财年第一财季提供的业绩指引同样强劲：营收指引：125亿美元，较去年同比增长43.5%，分析师预期为119亿美元，超预期约5%。 EPS指引：3.75美元，同比增长109.5%，高于分析师预期逾20%。毛利率：预计51.5%，指引区间50.5%-52.5%。美光指出，AI基础设施和高性能计算需求旺盛，带动营收和利润率进一步提升，公司连续七个季度实现盈利，显示DRAM周期或因AI需求延长。 DRAM与NAND业务增长分析产品四季度营收环比增幅占总营收比重 DRAM 90亿美元 27% 79% NAND 23亿美元 5% 20% 美光预计2025自然年DRAM Bit需求增长超过15%，NAND需求增长10%-15%。公司资本支出持续加码，四季度投入138亿美元，同比增长70%，为1γ DRAM和HBM技术发展提供资金支持。 HBM客户拓展与产品前景美光CEO Mehrotra透露，HBM客户已拓展至六家，未来几个月2026财年HBM产品预计全部订购一空。HBM4产品已开始向客户交付样品，具备2048位元接口、2.0TB/s以上传输速率，相较HBM3E提升超60%，功耗降低约20%。预计HBM4定价显著高于前代，以抵消台积电代工成本并维持利润率。编辑总结美光四季度业绩和未来财季指引均显著超预期，显示AI需求正成为公司增长的重要驱动力。DRAM和NAND业务持续改善，高带宽内存HBM收入创历史新高，客户拓展及新产品布局为未来营收增长提供保障。综合财报和市场反馈，美光已确立在AI和数据中心存储领域的领先地位，财务表现和技术储备均处于行业前列。常见问题解答问1：美光四季度EPS为何大幅超预期？答：主要由于数据中心业务和HBM产品需求强劲，DRAM价格改善，以及成本控制有效，整体利润率提升，使得EPS同比翻倍，超出分析师预期。问2：HBM在美光业绩中扮演何种角色？答：HBM是AI和高性能计算的重要内存组件，推动数据中心业务收入创单季新高。HBM客户扩大和新一代HBM4产品预订额满，显示其对美光收入贡献巨大。问3：美光一季度营收和EPS为何预期如此乐观？答：一季度指引反映AI需求持续增长，DRAM和NAND供应紧张及价格改善，同时HBM订单持续增加，推动营收同比增超40%，EPS预计翻倍增长。问4：DRAM和NAND市场增长预期为何上调？答：受AI、数据中心扩容及高性能计算需求带动，全球DRAM Bit需求增长预期超过15%，NAND需求增速预期在10%-15%，均高于此前预测，支撑公司中长期增长。问5：HBM4产品有何技术优势？答：HBM4相较HBM3E提升超过60%带宽，功耗降低约20%，提供更大存储容量，可满足AI模型和数据中心高性能计算需求，同时通过高定价维持利润率。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:11
理工导航：广发证券、中金资管等多家机构于9月22日调研我司
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5年度的资产总额、资产净额、营业收入及营业利润产生积极影响。2025年上半年，公司已完成部分产品的生产及交付工作。问：公司2025年上半年的研发费用较上年同期下降的原因是？答：公司2025年上半年研发项目领料同比下降，系由于多个研发项目对应的工程样机已于上年完成，依总体要求，公司2025年上半年主要工作为项目调试、测试及比测。问：公司产品在民用领域的应用？答：公司积极拓展民用市场，已开发多个产品并应用于商业航天、车辆自动驾驶与检测、能源勘采与测绘等领域。问：公司产品的主要客户？答：公司目前已定型惯性导航系统产品主要配套于远程制导弹药，下游客户为兵器集团所属单位，最终用户为军方。科研阶段的产品新增了航天、航空、船舶、民用航空等领域客户。问：公司持股5%以上股东及其一致行动人减持股份的原因？答：公司持股5%以上股东北京理工资产经营有限公司及其一致行动人北京理工技术转移有限公司因自身资金需要，计划通过集中竞价和大宗交易方式减持其持有的公司股份。问：公司订单的签署流程？答：一般流程是先由最终用户与总装单位签订采购合同，然后总装单位将采购任务进一步分解，向各级配套单位进行采购。问：公司2025年已签订合同的履行情况及2025年度的业绩情况？答：公司目前正常履行合同，没有延迟交付；2025年度业绩相关情况，请关注公司后续披露的定期报告。理工导航（688282）主营业务：惯性导航系统及其核心部件的研发、生产和销售,并基于自有技术为客户提供导航、制导与控制系统相关技术服务。理工导航2025年中报显示，公司主营收入3576.01万元，同比上升170.36%；归母净利润-1681.43万元，同比上升45.06%；扣非净利润-2007.59万元，同比上升38.12%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入3142.26万元，同比上升1545.36%；单季度归母净利润-629.83万元，同比上升50.95%；单季度扣非净利润-778.54万元，同比上升43.23%；负债率14.73%，投资收益-176.98万元，财务费用-488.98万元，毛利率30.82%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1822.04万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-24 20:10
美光2025财年第四季度财报前瞻：借力DRAM优势，加速HBM业务增长
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规模效率提高的支撑，美光预计第四季度的营业利润率将在 40% 左右。2025 财年资本支出仍维持高位，主要用于先进 DRAM 节点和 HBM 工厂建设，这可能会对短期自由现金流造成一定限制。目前，美光仍在推进股票回购计划（已获批额度超 70 亿美元），同时维持股息发放，此外在竞争激烈的存储市场中，公司也在着重加强成本控制。近期动态与监管趋势上调业绩指引：2025 年 8 月，受 DRAM 价格走强及业务执行表现稳健推动，美光上调了第四季度业绩指引。这一举措表明，尽管市场存在周期性波动风险，但 AI 驱动的需求依然强劲。竞争压力：近期三星先进12 层 HBM3E 芯片通过英伟达质量测试的消息，曾导致美光股价短暂下跌约 3%-4%。尽管美光的 HBM 产品已通过认证并在主要客户中逐步放量，但三星这一进展凸显出头部供应商间的激烈竞争，尤其在英伟达生态体系内，可能会对产品定价和市场份额产生影响。监管环境：美光获得了美国《芯片与科学法案》提供的61 亿美元补贴，用于支持本土工厂扩建。不过，美国对中国实施的先进半导体出口管制，可能会限制美光部分营收来源。此外，与 AI 相关的数据隐私及数据主权监管政策，或有利于美光在受监管行业推广企业级存储产品，但合规要求也会增加业务复杂度，并可能延长订单交付周期。结论美光2025 财年第四季度财报，将成为观察存储市场定价动态及需求韧性的重要窗口，数据中心和AI 相关支出是当前需求的主要驱动力，不过 HBM 等高性能存储领域的竞争压力也在对冲这一利好。若 DRAM 价格能持续改善且出货量实现稳健增长，可能会推动业绩超出市场预期；但利润率压力或特种存储领域竞争加剧，则需警惕风险。对于投资者而言，应重点关注美光的业绩指引及管理层解读，从中捕捉行业持续向好的信号，或潜在风险的早期迹象。立刻体验原文链接
TradingKey09-23 13:01
1.6T交换机或将引爆需求，天弘科技有望超越市场预期
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人瞩目的是利润率领域的增长——以经调整营业利润率为代表，该指标上升了110个基点。这意味着天弘科技在实现更快增长的同时，成本效益也在提升。因此，未来增长较有可能同步带来更高利润。天弘科技的成功很大程度上得益于其连接与云解决方案部门（CCS）28%的增长，相比之下，利润率较低的先进技术解决方案部门（ATS）仅增长7%。鉴于预期下一季度CCS部门增长仍将强于ATS部门，因此第三季度利润率有望进一步提升。天弘科技当前的营收展望也印证了这一点：ATS部门营收预计将小幅下滑，而通信部门将继续保持强劲表现，增速约为60%。 CCS部门之所以能持续增长，是因为天弘科技的400G交换机（尤其是800G交换机）取得了巨大成功，这类产品是AI基础设施的关键核心设备。明年，下一代1.6TB交换机可能会推动进一步的爆发式增长，因此天弘科技在未来1-3年将有相对出色的表现。资产负债表遗憾的是，天弘科技的库存与应收账款有所增加，导致资金被占用；此外，现金及现金等价物规模下降，这意味着资产负债表的资产端质量已有所下滑。另外，信贷额度下的长期借款及融资租赁负债增加，导致债务规模上升，给资产负债表带来了额外压力。但考虑到过去12个月（TTM）净利润为5.4亿美元，现金头寸为3.13亿美元，两者合计超过8.48亿美元的借款及融资租赁成本，其资产负债表整体安全。估值正如此前所述，天弘科技并非沃伦·巴菲特所青睐的传统价值投资标的，而更偏向于“紧跟资金流向”的投资选择。在当前市场环境下，AI基础设施目前正是巨额资金流入的领域。遗憾的是，如今部分受追捧的AI基础设施企业，未来某一时刻可能会失去收入来源——因为在其中一些企业身上未看到真正的竞争优势或定价权。但AI基础设施的浪潮仍有几年窗口期。因此，保持谨慎至关重要，要意识到：若该领域流动性减少，许多企业可能会面临困境。 PEG比率是对天弘科技这类公司进行同业对比的有效工具。欣慰的是，天弘科技的PEG比率为0.99，评级为C级，略低于行业中位数1.01。若将该比率与天弘科技在交换机、机架解决方案、连接设备等领域的竞争对手对比，会发现天弘科技的估值倍数无疑存在上调潜力。部分竞争对手的估值倍数显著更高。因此，相较于同行，天弘科技无疑被低估。本文的核心观点是预期天弘科技将超出上述分析师预期，接下来将解释具体原因。首先，天弘科技对业绩指引向来极为谨慎，因此过去16个季度中，其盈利始终超出预期，且常以两位数幅度超预期。其次，营收表现与此类似——过去15个季度中，天弘科技营收持续超出市场预期。 “我们对需求的预期高于11550，但同时也考虑了材料供应短缺、客户可能暂时暂停采购等潜在挑战。” 第三，很明显，管理层再次给出了保守的业绩预测，以避免因突发不利事件而陷入被动。但由于本季度已接近尾声，且尚未有任何关于业务困难的消息传出，本季度未出现此类问题。此外，Gartner发布报告称，预计2025年AI支出将达到1.5万亿美元，这表明AI需求将持续旺盛。因此，天弘科技将像上一季度一样，从中受益。由于天弘科技是AI基础设施领域的重要组成部分，所有关于AI高额支出的消息，这都是天弘科技营收的积极信号。而且，目前若没有天弘科技的800G交换机，企业很难建成具备竞争力的数据中心。风险市场常讨论的一个风险无疑是天弘科技客户集中度高。但目前这一问题难以避免——因为其客户群体主要由约10家企业构成，只有这些企业具备足够财力参与AI基础设施竞赛。另一个风险是，当前AI领域存在明显的供应商强势格局——许多企业依赖少数几家公司的产品，而这些产品往往是行业必需的核心设备。总结总体而言，天弘科技是一家颇具吸引力且略被低估的公司——凭借良好的市场定位，它将受益于企业进一步的资本支出。目前尚无法判断天弘科技是否拥有能持续数十年的强大竞争优势，但只要大型企业继续投入数十亿美元建设数据中心，天弘科技就有望通过优化产品结构，实现销售额增长与利润率提升。 $天弘科技(CLS)$
老虎证券09-22 19:22
联邦快递(FDX)财报：隧道尽头是否出现曙光？
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营收均超越分析师预期。不仅如此，调整后营业利润达13亿美元，同比增长16%，且高于分析师预估的12亿美元。包裹递送业务表现尤为亮眼，实现营收191.2亿美元，运营利润率达6.1%（预期值为184.7亿美元营收及5.2%利润率），主要得益于国内业务量增长。利润率超预期主要得益于公司近期通过整合业务板块（此前分为联邦快递捷运与联邦快递地面两部分）、优化运输路线及关闭低效设施等举措提升运营效率。此外，宣布的45亿美元资本支出计划将助力联邦快递进一步升级车队与基础设施，推动利润率持续攀升。另一方面，货运业务营收22.6亿美元，利润率16.3%（低于预期22.7亿美元营收及18%运营利润率），主要受单件货运收入下降和工资通胀影响。真正令市场惊喜的是管理层对2026财年整体营收增长4-6%的指引——此前市场普遍预期营收将零增长。宏观与贸易逆风已计入预期管理层对驾驭复杂贸易环境的能力表现出相当乐观的态度。包裹递送业务增长源于两大因素：1）Network 2.0优化提升整体效率；2）联邦快递借势UPS近期经营疲软。此外，小包裹“最低限额豁免”政策的取消对运营影响有限，因公司持续聚焦高价值货运业务。分拆计划稳步推进货运业务分拆计划进展顺利，预计将于2026年6月完成。鉴于当前货运板块估值相对偏低，独立运营的货运实体有望提升公司整体估值，同时使管理层能更高效地专注于货运与包裹递送两大业务板块。结论凭借当前业绩表现，联邦快递正逐步实现业务转型。尽管股价较去年同期下跌25%，但其在经济放缓中展现的韧性及管理层优化运营的举措将推动股价回升。不过来自UPS和亚马逊的竞争压力仍将持续存在。联邦快递(FDX)财报前瞻：能否像运送包裹那样交出亮眼成绩单 TradingKey - 联邦快递公司将于本周四美股收盘后公布2026财年第一季度财报。对联邦快递而言，这是艰难的一年，其股价走势亦反映了这一困境。受关税政策、宏观经济疲软及行业激烈竞争等因素影响，FDX股价在2025年已下跌16%。黯淡业绩指引管理层对2026财年第一季度及全年均给出营收持平的指引，主要归因于贸易环境与经济增速放缓。占总营收逾85%的联邦快递捷运 (Express) 和联邦快递地面 (Ground) 业务预计持平，而占总营收15%的联邦快递货运业务将出现低个位数下滑。然而每股收益才是更值得关注的指标，因公司正通过“网络2.0”和“统一联邦快递”项目推进业务优化，旨在提升盈利能力。管理层给出的第一季度调整后每股收益指引区间为3.40-4.00美元，2026财年全年指引为20-21美元。任何上调或下调都将影响股价，而最终取决于上述业务重组的成效。贸易摩擦包裹行业因一项延续百年的“最低限额”豁免政策终止而遭受重创。该政策原允许价值低于800美元的货物免除关税及繁琐申报要求进入美国。该政策于8月29日（上周五）全面生效。值得注意的是，针对中国/香港地区的豁免早在2025年5月已被取消，而该地区占美国小额进口货物的75%左右。据估算，此政策带来的逆风效应预计将导致第一季度损失1.7亿至2亿美元，第二季度损失约5000万美元。然而近期贸易摩擦可能对联邦快递和UPS产生积极影响——因逾30家国际邮政运营商暂停向美国投递，国内包裹巨头有望借此填补市场空白。但长远来看，这仍不足以抵消最低限额规则的影响。竞争加剧包裹递送领域的竞争格局复杂多变。联邦快递的主要竞争对手UPS面临着极为相似的处境——两家企业均承受着新进入者的压力，尤其是亚马逊及沃尔玛、塔吉特、百思买等致力于发展自有物流能力的大型零售商。这些零售巨头凭借规模优势及掌控全链条配送的战略意图，对联邦快递构成实质性威胁——其市场份额将持续流失，并被迫参与价格战。不过亚马逊等企业目前仍依赖联邦快递完成订单，双方近期达成的协议便是例证。我们预计新签约的亚马逊合同可能为联邦快递创造新的营收机会。积极方面，联邦快递仍具备应对激化竞争的手段。其庞大运输机队（含飞机）构筑了天然护城河，此外进军医疗垂直领域亦可开拓高利润业务。预期仍显低迷当前仅12倍左右的前瞻市盈率估值，或许已充分反映经济下行、关税摩擦及竞争加剧等负面因素。预期低迷往往意味着下行空间有限，这在联邦快递案例中尤为适用。股价潜在上涨动力可能来自明年预期的货运业务分拆——此举有望推高市盈率倍数，而“网络2.0”整合计划则可能进一步提升净利润。但我们仍预计短期内经营环境将持续面临挑战。立刻体验原文链接
TradingKey09-19 21:01
24小时环球政经要闻全览 | 9月19日
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韩25%汽车关税影响，现代将2025年营业利润率目标从7%-8%下调至6%-7%，Q2已因关税损失42.48亿元。但公司预计2027年利润率回升至7%-8%，2030年达8%-9%。然而，佐治亚州合资电池厂因317名韩国技术工人遭遣返延期投产，叠加56.8万辆Palisade车型召回，给扩产计划蒙上阴影。
格隆汇09-19 09:01
美股财报制度要变？特朗普抛出“半年报”新主张
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信中，巴菲特警告称：“即便是我们偏爱的营业利润数据，也可以轻易被有心的管理者操纵。这样的篡改常常被CEO、董事和顾问视为‘高明’，记者和分析师们也对此习以为常。” 巴菲特继续写道：“超越‘预期’被吹捧为管理上的胜利。这种行为令人作呕。操纵数字根本不需要才华，只需要强烈的欺骗欲望。一位CEO曾向我形容他的欺骗是‘大胆而富有想象力的会计’，而这已成为资本主义的耻辱之一。”
佳华16809-16 06:53
24小时环球政经要闻全览 | 9月12日
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显著；且 AI 业务低利润率可能使公司营业利润率从 44% 降至 39%，多重因素导致股价承压回调。派拉蒙天舞拟现金收购华纳兄弟好莱坞掀最大整合潮 9月11日，派拉蒙天舞（由大卫·埃里森掌舵）筹备对华纳兄弟探索的现金全盘收购，获其父、甲骨文联合创始人拉里·埃里森资金支持。虽未正式谈判，但消息推动华纳股价飙升28.95%，派拉蒙涨超15%。若成行，将成2019年迪士尼收购福克斯后好莱坞最大并购，整合《哈利·波特》《碟中谍》等顶级IP，及HBO Max、Paramount+等流媒体与CNN、CBS等渠道。交易关键在于说服华纳放弃分拆计划，或面临反垄断审查，标志传统媒体为应对流媒体冲击加速整合。 OpenAI与英伟达联合宣布英国数据中心投资 9 月 12 日，OpenAI 与英伟达计划在特朗普访英期间宣布对英国数据中心项目的数十亿美元投资，合作方为伦敦企业 Nscale Global Holdings Ltd.。该项目预计 2026 年建成后成为欧洲最大 AI 基础设施之一。英国政府此前已与 OpenAI 签署战略协议，承诺在公共服务领域采用其技术并简化数据中心审批流程。此次投资将与 Nscale 在英 20 亿英镑绿色数据中心计划形成协同，推动英国 AI 算力五年内增长 10 倍，助力其成为全球 AI 创新枢纽。两家投行下调苹果评级华尔街信心创五年新低 9 月 11 日，苹果遭 D.A. Davidson 和 Phillip Securities 两家投行下调评级，其 “推荐一致性” 指标降至 3.9（满分 5），为 2020 年初以来最低。 D.A. Davidson 将评级从 “买入” 调至 “中性”，称苹果新品未能缓解市场对其 AI 布局的担忧，轻薄 iPhone 缺乏吸引力，增长受限；Phillip Securities 则因 AI 创新不足、产品疲软，将评级降至 “减持”，认为反弹难持续。年初至今，苹果股价累跌超 8%，跑输纳指（涨近 14%），虽自 4 月低点反弹 30%，但华尔街对其增长前景的疑虑持续升温。北京数据集团揭牌成立 9 月 11 日，北京数据集团在服贸会揭牌成立，由北京国资公司全资控股，注册资本 60 亿元，是北京市落实国家数据要素改革的核心举措。集团定位城市精细化治理数智引擎、数据要素市场化核心节点，采用 “1+4+1” 业务架构：以政企数字化为基础，重点布局数据基础设施、资源开发、流通交易及产业生态建设，同步探索自动驾驶和 AI 大模型创新业务。集团与北京市政务和数据局及 20 余家企业、金融机构签约，共建遥感行业可信数据空间，为全国数据要素市场化探路。小红书因热搜炒星遭网信部门约谈 9 月 11 日，上海市网信办对小红书平台采取约谈。通报指出，小红书未落实信息内容管理主体责任，其热搜榜单频繁呈现炒作明星个人动态和琐事类词条，破坏网络生态，违反《网络信息内容生态治理规定》。小红书当日回应称，已成立专项整改小组，推进热搜榜单生态治理，提升管理能力，并将接受社会监督。此次约谈并非个例，平台近年曾因虚假种草、未成年人保护不足等问题多次被整改，凸显内容审核机制亟待完善。万达集团新增 4 亿被执行，累计债务超 52 亿大连万达集团新增一则 4 亿余元被执行人信息，执行法院为北京金融法院。截至9月11日，其现存 11 条被执行人信息，累计被执行金额超 52 亿元，且新增两则股权冻结，冻结金额合计 94 亿元。这一压力源于其持续出售资产以缓解历史投资人退出压力，但资金链紧张问题仍未根本解决。阿里发布 Qwen3-Next 架构高效大模型撬动 AI 商业化 9 月 12 日，阿里巴巴通义千问推出 Qwen3-Next 架构，开源 80B-A3B 大模型。该模型 800 亿总参数仅激活 30 亿，训练成本降至前代 Qwen3-32B 的 1/10 以下，32k 以上长文本推理吞吐提升超 10 倍。技术突破推动阿里美股 11 日涨 8%，强化其在企业级 AI 市场优势，加速大模型从技术突破向产业落地渗透。
格隆汇09-12 08:51
凌云光：9月4日接受机构调研，长盛基金、耕霁(上海)投资等多家机构参与
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2024 年同期增长 25.73%，营业利润0.91 亿元，同比增长 28.12%，受非营业收入下滑影响，归母净利润同比增长 10.10%。上半年收入和利润增长的原因有（1）在机器视觉领域，公司通过提升 I 渗透率，逐步提升在消费电子、印刷、新能源、汽车等多行业的占有率；（2）JI并购与海外战略的推进实施，使得上半年公司境外收入实现同比 64%的增长；（3）公司全资子公司元客视界在具身智能的应用拓展；（4）通过内部管理提效，三费费用率的增速明显低于收入增速。凌云光（688400）主营业务：从事机器视觉及光通信业务。凌云光2025年中报显示，公司主营收入13.68亿元，同比上升25.73%；归母净利润9607.55万元，同比上升10.1%；扣非净利润8126.86万元，同比上升11.87%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入7.54亿元，同比上升16.89%；单季度归母净利润8109.04万元，同比下降13.68%；单季度扣非净利润7423.48万元，同比下降12.17%；负债率33.99%，投资收益1597.4万元，财务费用-1881.87万元，毛利率35.71%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6509.16万，融资余额增加；融券净流入169.97万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-11 20:10

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