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债市早报：上半年GDP同比增长5.3%；资金面明显收敛，债市走强

提到，地方资产管理公司不得违反地方政府融资平台相关政策，为融资平台提供融资通道，以任何形式新增地方政府隐性债务。【6月各线城市房价环比下降，同比降幅整体继续收窄】7月15日，国家统计局公布数据显示，2025年6月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体继续收窄。新房价格环比上涨城市有14个，其中上海、长沙环比涨0.4%领跑；二手房价格只有西宁环比上涨。国家统计局表示，在“白名单”政策以及房地产市场销售回暖的带动下，房地产企业化债工作有序推进，上半年房地产开发企业到位资金降幅比去年同期收窄16.4个百分点，比去年全年收窄10.8个百分点，其中国内贷款同比增长0.6%，去年国内贷款下降6%左右。去库存也取得了积极成效，6月末，全国商品房待售面积比5月末减少了479万平方米，连续四个月减少。国家统计局称，要看到目前房地产销售面积和价格同比还都在下降，房地产筑底转型是一个过程，这是正常现象，要以更大力度来推进房地产止跌回稳。（二）国际要闻【美国6月核心CPI同比上涨2.9%，环比0.2%，连续5个月低于预期】7月15日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最大涨幅，略超预期值2.6%和前值2.4%；环比0.3%，符合预期，高于前值0.1%，涨幅扩大主要受能源价格上涨影响。与此同时，美国6月核心CPI同比上涨2.9%，符合预期，高于前值2.8%；环比涨幅从前月的0.1%小幅回升至0.2%，但低于预期值0.3%，为连续第五个月低于预期。超级核心CPI（不含住房在内的服务业成本）环比上涨0.36%，同比上涨3.34%，为2月以来最高，但远低于年初至今的最高水平。分品类来看，6月核心CPI低于预期的主要因素包括二手车和卡车、新车以及机票，价格较上月均有所下降。受关税影响较大的家具价格环比上涨1%，创下2022年1月通胀飙升以来最大涨幅；玩具价格环比上涨1.8%，为2021年4月以来最大涨幅。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格继续上涨】7月15日，WTI 8月原油期货收跌0.68%，报66.52美元/桶；布伦特9月原油期货收跌0.72%，报68.71美元/桶；COMEX黄金期货跌0.54%，报3333.50美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨1.59%至3.506美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 7月15日，央行以固定利率、数量招标方式开展了3425亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量3425亿元，中标量3425亿元。Wind数据显示，当日有690亿元逆回购及1000亿元MLF到期，因此单日净投放资金1735亿元。（二）资金利率 7月15日为缴税截止日，资金面明显收敛，主要回购利率继续上行。当日DR001上行10.60bp至1.530%，DR007上行3.36bp至1.570%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月15日公布的6月经济数据显示地产、投资、消费等指标依然疲弱，央行超额续作买断式逆回购，加之股市下跌，债市随之走强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行1.11bp至1.6550%，10年期国开债活跃券250210收益率下行1.80bp至1.7280%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月15日，6只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“16东旭光电MTN001A”跌超98%，“16东旭光电MTN001B”跌超80%，“18华闻传媒MTN001”跌超66%，“16东旭光电MTN002”跌超63%，“17泰禾MTN002”跌超42%，“17泰禾MTN001”跌超41%。 2. 信用债事件泛海控股：公司公告，控股子公司北京星火房地产开发公司名下多处被查封房产将于8月18日拍卖。通威股份：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25通威GN001(科创债)”。江山欧派：公司公告，鉴于公司董事离任事项，中证鹏元将公司及“江山转债”列入关注。六盘水农投：公司公告，公司被纳入失信被执行人名单，执行标的金额为502.34万元。万科：公司公告，预计2025年上半年净利润亏损100亿元-120亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损95亿元-115亿元。紫光芯盛：公司公告，由担保人紫光集团提出的三只担保美元债重组方案获近六成持有人反馈，目标年底前完成谈判并实施。安顺西秀工投：公司公告，公司被贵州证监局出具警示函，因非市场化发行公司债券等问题。华夏幸福：公司公告，下属子公司九通基业、廊坊京御房地产等因未履行法律义务被列为失信被执行人。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 7月15日，A股大小指数分化，市场逾4000股下跌，CPO概念爆发，上证指数收跌0.42%，深证成指、创业板指分别收涨0.56%、1.73%，全天成交额1.64万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，通信涨超4%，计算机涨超1%；下跌行业中，煤炭、农林牧渔、公用事业、纺织服饰、美容护理跌逾1%。【转债市场主要指数集体收跌】 7月15日，转债市场继续下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.36%、0.41%、0.28%。当日，转债市场成交额740.87亿元，较前一交易日放量70.95亿元。转债市场个券多数下跌，470支转债中，102支收涨，357支下跌，11支持平。当日上涨个券中，博瑞转债涨超9%，奥飞转债、豪美转债涨超6%；下跌个券中，塞力转债跌逾19%，飞鹿转债、广大转债跌逾7%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（7月16日），甬矽转债上市。 7月15日，微导纳米转债发行或证监会注册批复。 7月15日，山石转债公告将转股价格由24.52元/股下修至16.5元/股；灵康转债公告董事会提议下修转股价格；万青转债、冀东转债公告预计触发转股价格下修条件。 7月15日，永安转债、广大转债、飞鹿转债公告将提前赎回；塞力转债、京源转债、楚江转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月15日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至3.95%，10年期美债收益率上行7bp至4.50%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月15日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至55bp；5/30年期美债收益率收窄3bp至96bp。 7月15日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.41%。 2. 欧债市场： 7月15日，英国10年期国债收益率上行4bp，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.72%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率均下行2bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月15日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界07-16 10:57

半导体设备企业资本市场动作密集备受关注，科创100指数ETF(588030)冲击4连涨，最新规模创近1月新高

日，研微半导体完成A轮首批数亿元人民币融资，联合化学1.2亿元跨界入股半导体核心设备领域。此外，北方华创发布SICRIUS PY302系列12英寸低压化学气相硅沉积立式炉设备，攻克高深宽比结构填充、高平坦度薄膜生长和兼容低温工艺三大技术瓶颈，进一步提升国产设备的技术竞争力。半导体设备领域的活跃进展为产业链自主可控提供有力支撑。国信证券指出，消费电子板块景气度回升，AI端侧创新拉动产业链需求。北美算力市场强势上涨带动相关映射链条成为主要情绪拉动点，尤其是在ASIC趋势下网络架构变化带来显著增量的交换机及服务器产业链。与此同时，中美经贸谈判向好及美国对越南等地关税落地，使得与AI端侧创新直接关联的消费电子产业链迎来底部反弹。工业富联、鹏鼎控股、东山精密等大市值标的体现出AI算力与端侧创新共振效应，行业整体进入催化密集期。规模方面，科创100指数ETF最新规模达64.31亿元，创近1月新高，位居可比基金1/11。份额方面，科创100指数ETF近1周份额增长5100.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/11。资金流入方面，科创100指数ETF最新资金净流入4589.16万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”2158.67万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创100指数ETF连续5天获杠杆资金净买入，最高单日获得2166.57万元净买入，最新融资余额达2.41亿元。截至7月15日，科创100指数ETF近1年净值上涨45.08%，指数股票型基金排名408/2909，居于前14.03%。从收益能力看，截至2025年7月15日，科创100指数ETF自成立以来，最高单月回报为27.67%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37.87%，上涨月份平均收益率为8.57%，历史持有1年盈利概率为60.29%。截至2025年7月15日，科创100指数ETF近3个月超越基准年化收益为1.07%。截至2025年7月11日，科创100指数ETF近1年夏普比率为1.26。回撤方面，截至2025年7月15日，科创100指数ETF今年以来相对基准回撤0.20%。费率方面，科创100指数ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月15日，科创100指数ETF近半年跟踪误差为0.020%，在可比基金中跟踪精度较高。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为百济神州(688235)、睿创微纳(688002)、华虹公司(688347)、泽璟制药(688266)、翱捷科技(688220)、中科飞测(688361)、安集科技(688019)、纳芯微(688052)、芯源微(688037)、国盾量子(688027)，前十大权重股合计占比22.99%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E：023990)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 10:38

近3天获得连续资金净流入，软件ETF(159852)整固蓄势，最新规模创近3月新高！

杠杆资金持续布局中。软件ETF本月以来融资净买额达130.74万元，最新融资余额达1.23亿元。截至7月15日，软件ETF近3年净值上涨8.30%。从收益能力看，截至2025年7月15日，软件ETF自成立以来，最高单月回报为39.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为69.40%，上涨月份平均收益率为9.98%。中信建投研报指出，全面看多计算机板块，估值修复先行，新股、互金与券商IT充当排头兵，分化后建议优先关注预期反转较大的政府类、消费类IT和政策催化基本面持续改善的国产化赛道。浙商证券指出，企业服务将是AI Agent最快落地的场景，办公/OA/ERP/营销等SaaS厂商有望受益。大模型迭代正朝着强推理、多模态、低成本、广开源的方向发展，预计到2028年，33%的企业软件应用将包含代理式人工智能。海外趋势显示，AI云业务盈利能力亮眼，IT服务厂商收入增速预期提升，AI应用厂商盈利质量显著改善。数据显示，截至2025年6月30日，中证软件服务指数前十大权重股分别为科大讯飞、金山办公、同花顺、恒生电子、润和软件、三六零、软通动力、拓维信息、指南针、中国软件，前十大权重股合计占比60.56%。场外投资者还可以通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 10:37

成分股医药企业再出利好！港股医疗ETF(159366)高开领涨全市场医药板块

海外订单回暖更为明显，而国内生物医药投融资也处于改善初期。AI制药加速研发流程，ADC等高壁垒品种加速外包趋势，令CDMO景气度提升更具可持续性。公开资料显示，中国生物制药为港股医疗ETF（159366）前十大成分股，港股医疗ETF汇聚内地稀缺的特色医疗细分龙头，布局互联网医疗+CXO+医疗器械，产品为纯港股通ETF，支持T+0交易。港股医疗ETF紧密跟踪中证港股通医疗主题指数，中证港股通医疗主题指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内医疗领域上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通医疗主题指数(932069)前十大权重股分别为药明生物(02269)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、药明康德(02359)、国药控股(01099)、金斯瑞生物科技(01548)、威高股份(01066)、微创医疗(00853)、平安好医生(01833)、中国生物制药(01177)，前十大权重股合计占比57.7%。风险提示：投资有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 10:28

科创AIETF(588790)盘中涨超2%冲击4连涨，规模、份额续创新高，机构预计AI推动的算力投资未来依然强劲

资金持续布局中。科创AIETF本月以来融资净买额达1797.21万元，最新融资余额达3.98亿元。截至7月15日，科创AIETF近6月净值上涨10.55%，居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年7月15日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为9.71%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年7月15日，科创AIETF近3个月超越基准年化收益为2.05%，排名可比基金1/6。回撤方面，截至2025年7月15日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平。跟踪精度方面，截至2025年7月15日，科创AIETF近半年跟踪误差为0.030%，在可比基金中跟踪精度最高。值得注意的是，该基金跟踪的上证科创板人工智能指数估值处于历史低位，最新市净率PB为7.71倍，低于指数成立以来85.29%以上的时间，估值性价比突出。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、芯原股份(688521)、石头科技(688169)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、复旦微电(688385)、中科星图(688568)、道通科技(688208)，前十大权重股合计占比68.03%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 10:28

科创芯片ETF(588200)上涨1.25%，连续6天合计“吸金”22.73亿元

资金持续布局中。科创芯片ETF本月以来融资净买额达3025.79万元，最新融资余额达18.44亿元。截至7月15日，科创芯片ETF近1年净值上涨57.25%，排名可比基金第一，指数股票型基金排名155/2909，居于前5.33%。从收益能力看，截至2025年7月15日，科创芯片ETF自成立以来，最高单月回报为25.18%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为36.01%，上涨月份平均收益率为8.40%。天风证券认为，综合来看2025年，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱下游增长。同时，政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产化替代持续推进。存储板块预估3Q25存储器合约价涨幅持续，企业级产品持续推进，带动季度业绩环比增长明确。首创证券认为，在政策支持下，国内半导体产业链有望通过横向品类扩张和纵向技术互补的双轨整合，加速行业集中度提升与全产业链竞争力重构，龙头企业有望凭借资金规模优势和产业链主导权实现强者恒强。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、芯原股份、沪硅产业、恒玄科技、思特威、华海清科，前十大权重股合计占比57.76%。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 10:18

创新药继续上攻，康方生物涨超3%，高纯度的港股通创新药ETF(159570)涨超1.2%冲击6连涨，成交价、规模双双再创新高！

持续布局中。港股通创新药ETF本月以来融资净买额达105.31万元，最新融资余额达2.16亿元。近期，多项政策利好持续推动创新药行业发展。太平洋证券指出，在港股流动性和风险偏好双重提升背景下，创新药biotech催化剂事件关注度大幅提升。国内企业在双抗ADC、TYK2抑制剂、GKA激动剂、泛KRAS抑制剂等全球领先管线不断推进，成为全年主线热点。同时，国家医保局数据显示多个2025年新纳入医保国产创新药正在快速进院，部分品种进院速度较快，进一步推动临床应用拓展。结合政策支持与产业趋势，创新药全链条景气度持续提升。交银国际指出，当前港股创新药行情的核心驱动力在于价值重估，头部创新药企的前瞻12个月市销率与熊市以来的历史均值基本持平，虽略高于美股可比公司，但营收增长预期亦远高于后者。从长期潜力看，港股龙头在收入达峰时的市销率普遍低于美股水平，仍具估值吸引力。此外，内资持续通过港股通加仓，外资仓位则处于底部，未来有望偏好基本面扎实、性价比显著的标的。随着出海交易热度延续及商保目录落地，板块整体修复机会值得期待。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数特点鲜明：纯度更高的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；弹性更高的创新药（2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先）；底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 10:17

香港医药ETF(513700)上涨近1%，中国生物制药约5亿美元收购创新药黑马

.09%股权。加上此前参与礼新医药C轮融资时已取得的4.91%股权，交易完成后，礼新医药将成为中国生物制药全资子公司。国元证券指出，目前国家医保局推动医保支付方式改革，为商保发展提供广阔空间，预计未来商业保险将在完善多层次医疗保障体系中发挥更大作用，充分发挥灵活性和补充性，为高价创新药和创新医疗器械提供支付支持，同时也将为行业带来更多的发展机遇。伴随着我国创新药产业整体持续快速发展，相关的上游产业链包括科研试剂和CXO等行业也迎来逐步回暖，预计2025年中报开始，业绩有望逐步向好。香港医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比59.44%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 09:58

成交额超20亿元，公司债ETF(511030)近5个交易日净流入1.27亿元

，杠杆资金持续布局中。公司债ETF最新融资买入额达248.52万元，最新融资余额达348.02万元。截至7月15日，公司债ETF近5年净值上涨14.13%。从收益能力看，截至2025年7月15日，公司债ETF自成立以来，最高单月回报为1.22%，最长连涨月数为9个月，最长连涨涨幅为3.80%，涨跌月数比为57/19，年盈利百分比为83.33%，月盈利概率为79.69%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年7月15日，公司债ETF成立以来超越基准年化收益为1.98%。回撤方面，截至2025年7月15日，公司债ETF今年以来最大回撤0.50%，相对基准回撤0.08%。回撤后修复天数为23天。费率方面，公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年7月15日，公司债ETF今年以来跟踪误差为0.012%。公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 09:48

恒生消费ETF(159699)开盘涨超1%，冲击5连阳！成份股泡泡玛特上半年溢利预增超350%

一。数据显示，恒生消费ETF前一交易日融资净买额达164.24万元，最新融资余额达655.48万元。图片来源：Wind 【LABUBU补货改善二手生态，增长动能仍强】甬兴证券指出，泡泡玛特为中国IP全链条运营的平台型公司，海外作为重要业绩增长看点，开店模式已经跑通，全球市场渗透率加速提升。LABUBU作为核心IP的增长势能仍然强劲，我们认为公司业绩高增并非依赖单一IP，核心竞争力为IP全产业链综合运营能力，2025年有望延续海外国内业绩共振向上的势能。潮玩IP商业化变现的业态更加丰富，公司在珠宝饰品、主题乐园、动画影视等方面进行商业变现模式的创新，延伸商业生态，增加盈利渠道，业绩高增势能较强，故上调公司盈利预测。【情绪与体验消费产业发展加速，传统需求迎来新供给】国泰海通证券指出，情绪价值与体验消费切中需求痛点，正在快速兑现商业价值。以IP潮玩为代表的产业本质消费的是符号与内容价值，核心驱动力是不同社会阶段下底层心里诉求的更迭。黄金品类工艺附加值提升，消费属性提升驱动市场持续扩容。黄金品类工艺创新，古法金满足年轻消费者审美及保值需求。古法黄金足金镶嵌钻石与宝石应运而生，引领行业发展新趋势。另外，茶饮咖啡面临产品、渠道和技术迭代。虽然模式与核心能力各不相同，但均有结构性高成长。【T+0分享消费板块发展红利，关注恒生消费ETF(159699)】恒生消费ETF(159699)，顺应消费刺激新政，支持T+0交易！具体来看，该指数的优势集中在： 1、重点覆盖四大板块，消费属性凸显重点覆盖食物饮品、纺织服装、家用电器和旅游及消闲设施四个板块，更加凸显出消费属性。 2、细分子版块与A股形成互补，多维布局龙头消费企业其中部分细分子板块具有其市场特色，能够与A股形成互补，既包含李宁、安踏、波司登、特步，乳制品蒙牛、飞鹤均是投资者认知度高、国货属性鲜明的公司，也包含潮玩泡泡玛特、电子烟思摩尔国际等新兴消费公司，还包含海底捞、百胜中国、九毛九等大众餐饮消费公司。 3、纯粹的主要消费ETF，规模、弹性优势显著市场中最大的香港市场最纯粹的主要消费ETF，若市场消费逻辑继续，且加上港股的弹性，恒生消费市场关注度或将继续。恒生消费ETF(159699)：深度布局港股优质消费企业，支持T+0交易！2025年以来跟踪误差仅0.2210%，同类产品表现最优。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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