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泉果基金调研聚和材料

进行多项举措，包括以自有资金的方式参与认购产业基金，积极发掘并投资数个新能源、新材料、智能制造等政策支持的新兴产业领域优质企业，投资标的均与公司主营业务具有强协同性，有助于上下游市场实现深度协同，也有利于公司发掘优质投资并购标的，此前公司已有成功收购江苏连银的案例。公司致力于打造一个强大的材料技术平台，从光伏领域延伸到其他行业板块，依托现有技术平台、雄厚资金实力，以及优秀运营团队，通过并购实现外延式增长。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-07 14:26

突破100亿元！港股红利指数ETF(513630)近60日累计“吸金”近25亿元

上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2025040082 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-07 08:06

宁德时代港股上市聆讯通过：募资50亿美元，动力电池销量飙升21.79%

企业公告名词解释孖展：香港股市融资认购方式，投资者通过券商借贷资金认购新股，以放大投资回报。来源：东方财富网动力电池：用于电动汽车的锂离子电池，提供动力驱动，宁德时代麒麟电池为其代表产品。来源：行业报告储能电池：用于储存电能的电池，应用于电网、工程机械等领域，宁德时代EnerOne为其代表产品。来源：企业官网 2025年相关大事件 2025年5月6日：宁德时代通过港交所主板上市聆讯，启动PDIE，计划募资50亿美元，创近年港股最大IPO纪录。来源：港交所 2025年4月19日：宁德时代港股IPO受美国议员施压，保荐人摩根大通和美银坚持参与，上市进程未受影响。来源：新浪财经 2025年3月29日：中国证监会完成宁德时代港股上市备案，拟发行不超过2.2亿股H股。来源：证券之星 2025年2月11日：宁德时代正式递表港交所，保荐人包括中金、摩根大通、高盛、瑞银等，募资用于匈牙利工厂建设。来源：财经网专家点评陈升，国金证券分析师，2025年5月4日：宁德时代港股上市为其全球化战略提供了强有力的资金支持，其动力电池和储能电池市占率分别为36.8%和36.5%，技术领先和规模效应使其在价格战中仍保持高盈利能力。来源：证券时报 Laura Chan，摩根士丹利分析师，2025年5月3日：宁德时代募资50亿美元将加速匈牙利和西班牙工厂建设，海外收入占比超30%显示其国际化潜力，但需警惕地缘政治风险对估值的影响。来源：财经网 David Wong，瑞银分析师，2025年5月2日：宁德时代动力电池销量381GWh，储能电池毛利率达26.84%，其产业链整合能力为行业标杆，但价格战可能压缩未来利润空间。来源：东方财富网 James Goldstein，CreditSights分析师，2025年4月30日：宁德时代通过技术创新和海外建厂巩固市场领导地位，储能电池销量增长34.32%，将成为未来利润增长的关键驱动力。来源：世界电池网 George Choi，花旗集团分析师，2025年5月1日：宁德时代港股IPO有望成为近年最大规模，募资将推动其在欧洲和东南亚的产能扩张，但需关注原材料价格波动对成本的挑战。来源：纳斯达克来源：今日美股网

今日美股网05-07 00:11

沪上阿姨首日孖展超购509倍：茶百道飙升14%，古茗、蜜雪集团齐创新高

场掀起资本热潮，沪上阿姨IPO首日孖展认购超额509倍，创下近期港股IPO认购纪录，带动茶饮板块整体走强。5月2日，茶百道股价大涨14.2%，古茗上涨3.8%并创历史新高，蜜雪集团涨幅达2.3%。据港交所数据，沪上阿姨全球发行1308.83万股，招股价介于95至113港元，孖展额高达142亿港元，显示投资者对新茶饮赛道的强烈信心。国金证券分析师陈升在5月3日研报中表示：“新茶饮行业在消费升级和下沉市场需求的双重驱动下，头部品牌凭借规模效应和供应链优势，正加速抢占市场份额。” 沪上阿姨IPO表现沪上阿姨作为中国第四大现制茶饮品牌，凭借下沉市场布局和“鲜果茶”定位，成功吸引资本关注。截至2024年底，公司拥有近9200家门店，覆盖全国300多个城市，2024年GMV达75亿元，同比增长23%。其主打产品包括血糯米奶茶和轻乳茶，价格多在10-20元区间，深受三线及以下城市消费者喜爱。5月2日，沪上阿姨IPO首日孖展认购超购509倍，次日进一步攀升至612倍，孖展额达175亿港元。创始人单卫钧在5月1日接受《财经》杂志采访时表示：“上市资金将用于门店扩张、供应链优化和数字化升级，目标是2026年门店突破1.2万家。”然而，单店GMV同比下降10%和加盟商对高派息的争议，可能对其估值构成压力。以下为主要茶饮品牌关键数据对比：品牌门店数量（2024年底） 2024年GMV（亿元人民币） 2024年利润（亿元人民币）沪上阿姨 9200 75 3.29 茶百道 8000+ 49.17 4.80 古茗 9000+ 87.91 14.93 蜜雪集团 15000+ 248 44.5 竞争对手表现沪上阿姨IPO热潮带动港股茶饮板块全面上涨。茶百道5月2日股价飙升14.2%，报收于14.8港元，市值达206亿港元。2024年，茶百道实现利润4.8亿元，营收49.17亿元，凭借中价格带产品和高性价比策略稳固市场地位。古茗上涨3.8%，市值达235亿港元，2024年利润14.93亿元，营收87.91亿元，其在县城市场的深耕使其成为下沉市场龙头。蜜雪集团涨幅2.3%，3月上市首日股价大涨40%，2024年利润高达44.5亿元，门店数量突破1.5万家，超越全球麦当劳。蜜雪集团创始人张红超在4月30日表示：“我们将继续优化供应链，保持低价格带竞争优势。”相比之下，奈雪的茶2024年亏损9.19亿元，高端定位使其在价格战中承压。行业趋势 2025年，新茶饮行业呈现三大趋势：一是头部品牌加速上市，融资用于规模扩张和供应链升级；二是下沉市场成为增长核心，三线及以下城市贡献近50%收入；三是产品创新与数字化转型成为竞争焦点，低价格带靠性价比取胜，中价格带注重口味差异化。国金证券在5月3日研报中指出：“低价格带格局稳定，中价格带凭借高性价比和供应链优势的企业更具投资潜力。”茶百道CEO汪红梅在4月28日表示：“数字化营销和智能化设备将推动茶饮行业效率提升。”然而，原材料成本上涨和加盟模式的管理风险为行业带来不确定性，头部品牌需通过品牌升级和区域扩张应对挑战。编辑总结沪上阿姨首日孖展超购509倍，点燃港股茶饮板块热情，茶百道、古茗、蜜雪集团股价齐涨，凸显新茶饮赛道的投资价值。沪上阿姨凭借下沉市场优势和品牌升级展现增长潜力，但单店GMV下滑和高派息争议需关注。茶百道和古茗在中低价格带表现稳健，蜜雪集团则以规模和盈利能力领跑。未来，行业竞争将聚焦于供应链效率、产品创新和下沉市场布局，头部品牌有望在资本助力下进一步拉开差距。数据来源：港交所、证券时报、财经网及企业公告名词解释孖展：香港股市特有的融资认购方式，投资者通过券商借贷资金认购新股，以放大投资回报。来源：东方财富网新茶饮：以现制茶饮为核心，注重健康、时尚和高性价比的饮品赛道，代表品牌包括沪上阿姨、茶百道等。来源：深圳商报 GMV：总交易额，指企业通过其平台或门店实现的销售总额，常用于衡量零售企业的规模。来源：行业报告 2025年相关大事件 2025年5月2日：沪上阿姨IPO首日孖展超购509倍，孖展额达142亿港元，次日增至612倍，创港股近期IPO认购纪录。来源：证券之星 2025年4月17日：霸王茶姬在纳斯达克上市，首日股价上涨25%，成为首家在美上市的中国新茶饮品牌。来源：21经济网 2025年3月3日：蜜雪集团在港交所上市，首日股价大涨40%，募资净额32.91亿港元，门店数量超越麦当劳。来源：财经网 2025年2月12日：古茗在港交所上市，首日股价上涨15%，2024年利润达14.93亿元，市值235亿港元。来源：赢商网专家点评陈升，国金证券分析师，2025年5月3日：沪上阿姨IPO超购509倍反映了新茶饮赛道的巨大潜力。低价格带品牌如蜜雪集团凭借规模效应和成本控制占据优势，中价格带品牌如茶百道则通过产品创新获得市场青睐。来源：证券时报 Laura Chan，摩根士丹利分析师，2025年5月2日：沪上阿姨的成功上市凸显了下沉市场的消费潜力，但单店GMV下降表明低价格带市场可能面临饱和风险，品牌需加大创新力度。来源：财经网 David Wong，瑞银分析师，2025年5月1日：茶百道和古茗在中低价格带的稳健表现得益于高效供应链和区域化布局，投资者应关注其长期盈利稳定性。来源：东方财富网 Emily Liu，中金公司分析师，2025年5月3日：蜜雪集团以超1.5万家门店和44.5亿元利润领跑行业，其加盟模式和低价策略为新茶饮树立标杆，沪上阿姨需加速数字化转型以保持竞争力。来源：21经济网 Mark Tan，华泰证券分析师，2025年5月2日：新茶饮IPO热潮反映了资本市场对消费升级的看好，沪上阿姨和古茗的区域扩张能力将是未来估值提升的关键。来源：证券之星来源：今日美股网

今日美股网05-07 00:11

美股盘前要点 | 爆料称苹果AI或随iOS 18.6在中国大陆上线！特斯拉4月德国销量几乎砍半

行价值45亿美元的债券，消息人士称新债认购订单远超目标，已达100亿美元。 6. 知名科技记者古尔曼透露，苹果AI有望在iOS 18.6系统中首次在中国大陆启用部分功能，由阿里巴巴和百度提供技术支持。 7. 美国司法部寻求强制谷歌出售两项业务，包括广告交易平台AdX和广告管理平台DFP。 8. 亚马逊宣布，2025年Prime会员日活动将于7月在全球范围内举行。 9. 特斯拉4月德国销量同比下降45.9%至885辆，前4月销量同比下降60.4%至5820辆。 10. 特斯拉：每一辆Model 3和焕新Model Y上，超过95%的零件都产自中国。 11. 根据大模型测评榜LiveBench，阿里新一代通义千问模型Qwen3登顶全球开源模型榜。 12. 文远知行与优步计划未来5年在欧洲、中东等地区新增部署自动驾驶Robotaxi服务。 13. 美国药厂百时美施贵宝计划未来5年投放400亿美元在美国发展业务。 14. 福特汽车Q1营收同比降5%至407亿美元，每股收益0.14美元；预计关税将带来15亿美元损失。 15. 飞利浦Q1营业额同比跌约1%至40.97亿欧元，同比扭亏为盈，录得盈利7600万欧元。 16. 法拉利Q1净收入同比增13%至17.91亿欧元，息税前利润同比增22.7%至5.42亿欧元。 17. 安森美首财季收入同比跌22.4%至14.46亿美元，同比由盈转亏，录得亏损4.86亿美元。 18. Palantir Q1收入同比升39%至8.44亿美元，股东应占净利润同比升102%至2.14亿美元。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国3月贸易帐 22:00 美国4月全球供应链压力指数

格隆汇05-06 20:28

“宁王”港股IPO倒计时！打新“电池房东”是否是好主意？

从打新角度，建议关注定价折让及国际配售认购情况；以往A+H上市的大公司往往都有较强的估值“锚定”，不太可能出现大跌。且上市后1-2周内如没有宏观上的大变化，也有继续上行的动力。

老虎证券05-06 15:56

沪市规模第一！中证A500龙头ETF(563800)收涨1.31%，险资或加码入市

华保险与中国人寿宣布将各出资100亿元认购由国丰兴华发起的私募基金份额，合计规模200亿元，该基金主要投资于中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。华泰证券指出，展望后市，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降与资本市场制度改革将成为增量入市的关键力量，接下来继续看好A股，把握做多窗口期。民生证券表示，从市场情绪和宏观经济环境来看，尽管中美对等关税初现缓和迹象，4月份美国非农数据也暂时打消了市场对经济衰退的担忧，但这并不意味着市场将一帆风顺。美日、美欧等贸易谈判的不确定性仍然存在，这可能成为市场波动率放大的潜在触发因素。然而，无论是在贸易摩擦缓和还是加剧的情况下，中国资产因其基本面的韧性和相对较高的性价比，仍然是值得投资者关注的对象。中证A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-06 15:46

沪上阿姨可以排进历史前二

可能要超4500倍，这在香港IPO历史认购倍数的排行榜中可以达到第6名。而由于去年底以来的疯狂打新杠杆，造就了包括 $草姬集团(02593)$ $布鲁可(00325)$ $晶科电子股份(02551)$ $蜜雪集团(02097)$ 等超高的倍数。若除去这一因素，沪上阿姨可以排进历史前2 其实沪上阿姨的基本面其实算不上特别亮眼，如果按2024年未调整的净利润来看，发行时估值也偏高（31倍），如果按调整后的估值则与 $茶百道(02555)$ 等持平。打新初期并未给予太多期待，但从实际表现来看，远超预期，背后的逻辑：首先，板块内的示范效应不容忽视。前不久上市的蜜雪冰城和古茗这两家头部品牌，上市后股价持续走高。截至目前，蜜雪集团累计涨幅达到143.85%，古茗则更进一步，累计涨幅高达159.56%。两者的强势表现，明显提振了整个新式茶饮板块的估值预期，也间接为沪上阿姨提供了估值上的支撑。其次，港股打新市场情绪持续升温也是重要推力之一。近期，包括布鲁可、蜜雪集团、映恩生物在内的一批热门新股轮番走强，明显提升了资金对新股的参与热情。此外，2024年以来港股新股破发率显著降低，且即便破发，幅度也相对可控，这种整体环境也大大降低了市场对沪上阿姨的风险预期。这进一步说明当前打新环境整体偏友好。

老虎证券05-06 15:16

宁德时代通过港交所聆讯，上市在即，值得打新吗？

讯，据悉已开始评估投资者对其香港招股的认购意向，筹资规模可能至少达到50亿美元，成为香港近年来最大上市案！宁德时代是全球最大的锂电池企业，在动力电池市场占据37.9%的市场份额，比第二名至第五名加起来的份额还要多，可谓是断崖式领先：如此优秀的IPO标的，本应吸引所有投资者的目光，但因为宁德时代在A股上市，历史上，二次上市的新股首日表现不佳，如赤峰黄金港股上市首日涨幅为0、顺丰控股首日涨跌幅0%、中国中免首日0%： $赤峰黄金(06693)$ $顺丰控股(06936)$ $中国中免(01880)$ 近年来表现最好的当属美的集团，首日涨幅达到了7.8%，此后一路涨至101港币，较IPO发行价上涨84%。 $美的集团(00300)$ 宁德时代能否复制美的集团的辉煌？首先，宁德时代基本面不输美的集团，都是各自行业的龙头，宁德时代的市值更是超过1万亿人民币，远超美的集团的5600亿。其次，宁德时代和美的集团都是外资的宠儿，截止今年一季度，美的集团沪深港通持股占流通盘的16.55%，宁德时代为14.2%。最后，二次上市的关键在于折价幅度，美的集团港股上市时较A股折价21%左右，如今折价只有5.5%：比亚迪作为汽车行业巨头，同时动力电池市场份额仅次于宁德时代，A股比港股股价还略低。因此，如果宁德时代港股定价有明显折价，如15%以上，打新赚钱的概率比较高。除了打新外，宁德时代的基本面明显好转，今年一季度，公司营收847亿，同比增长6.2%，结束了此前连续5个季度下滑的局面，净利润更是达到140亿，同比增长33%：从利润率上看，宁德时代一季度毛利率达到24.4%，销售净利率达到17.55%，创多年以来记录：宁德时代的收入主要来自锂电池，无论是车用动力电池还是储能电池，最核心的是电芯。电芯主要由正极、负极、隔膜、电解液等构成。在锂离子电芯成本构成中，材料成本占电芯成本比例约70%-85%，其中正极材料占电芯成本最大：影响锂电池正极材料价格的主要原材料之一为碳酸锂，受供需影响，碳酸锂价格这几年剧烈波动，疫情时，吨价曾接近60万：经过连续2年的大幅下跌后，碳酸锂的价格已经降至7万/吨，接近疫情前的4万/吨。虽然尚未看到碳酸锂涨价苗头，但至少大幅下跌的阶段过去了。宁德时代在碳酸锂价格大幅下跌时尚且保持了增长，企稳后的业绩更加令人期待。目前，宁德时代A股市盈率只有19倍：曾为动力电池老二的LG新能源，去年四季度的营收为331亿人民币，净亏损32.5亿，市销率为3倍，比宁德时代的2.8倍还要高！买LG新能源的外资，会不会疯抢宁德时代呢？ $宁德时代(300750)$

老虎证券05-06 14:36

险资“活水”入市利好保险板块！港股非银ETF(513750)盘中走强涨近3%

告称，公司与中国人寿拟各出资100亿元认购由国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司发起设立的私募基金的份额。有机构表示，保险长线资金入市利好保险板块：一是保险资金通过长期股票投资试点扩容，推动权益类资产配置比例提高，进一步对冲长期低利率环境下的利差损压力；二是保险资金久期长（部分超过50年），入市后可以通过长期股权投资有效匹配寿险保单的长期负债需求，缓解资产负债期限错配问题。港股非银ETF(513750)：市场首只跟踪港股非银指数的ETF，保险占比超7成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-06 10:36

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