FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

卡特彼勒100岁生日：AI数据中心如何点燃下一个百年增长

势中维持竞争优势。另外，公司CEO曾在财报会议中强调，数据中心建设浪潮支持了公司产品组合中的多个领域，当然也包括建筑机械。数据中心建设的市场规模预计从2024年的约2410亿美元增长到2030年的4560亿美元，这进一步刺激了建筑设备的需求。这一结构性趋势与传统业务依赖的GDP、商品价格和建筑周期不同，数据中心建设与技术创新周期紧密相关，波动性较低。随着能源与交通板块在营收和利润中占比上升，其稳定性和可预测性降低公司整体财务波动，或推动投资者给予更高估值倍数。卡特彼勒正从传统设备制造商转型为综合能源解决方案提供商，与数字经济和能源转型深度绑定，显著提升长期增长前景和投资吸引力。估值分析能源与交通部门将因AI数据中心及能源转型需求强劲，保持稳健增长，估值最高。建筑工业预计2025年经历周期性低谷后，2026年受基础设施投资及非住宅建设复苏推动，营收企稳。资源工业因大宗商品价格持续下跌，营收承压，估值较低。金融产品营收随设备销售趋势温和增长，估值稳定。综合来看，预计2026年企业总价值可达约2500亿美元，目标股价为465美元/股。 Source: Caterpillar, TradingKey 风险关税的负面影响：美国关税政策对卡特彼勒的盈利能力构成了直接的负面影响，全年预计净增关税成本达15亿至18亿美元。宏观经济与周期性压力：作为全球工业领袖，卡特彼勒的业绩与全球经济的健康状况密切相关。全球增长出现超预期放缓将对所有部门的需求产生负面影响。利率波动会抑制建筑活动，而大宗商品价格的波动则直接影响矿业客户的资本支出计划。立刻体验原文链接

TradingKey09-08 19:00

邓晓峰最近又出手了！

随着2025年第二季度上市公司财报的披露完毕，越来越多私募投资大佬的持仓动向也浮出水面。今天的文章，我们就一起来看一看高毅邓晓峰最新二季度的持仓动向。邓晓峰作为研究院关注的价值派私募大佬，其持仓变化具有一定的借鉴研究意义。依据披露统计，高毅邓晓峰旗下产品在A股市场中，共现身5家上市公司前十大流通股东名单。持股市值合计约105.21亿，仓位较Q2有所下降。总体持仓情况如下：整体来看，邓晓峰二季度的持仓思路更为清晰，一是进一步提升有色、面板仓位，二是拔除小仓位持有。相较于去年同期，邓晓峰的在管基金亮相上市公司流通股东名录的次数大幅减少。(其余持有，由于未在公开财报中披露，所以短期情况不得而知) 二季度恰逢全球贸易摩擦加剧，市场波动较大之际，邓晓峰以更为集中的持仓方式，在不确定的外部环境下，提升产品持仓的确定性。大致调仓变化如下： 1.进一步增持有色二季度邓晓峰最为明显的操作，当属进一步增持了有色(紫金、云铝)。关注邓晓峰的粉丝应该知道，邓晓峰在周期股上的眼光还是比较独到的。尤其对于铜、铝等行业公司，研究院此前也曾都多次整理其研究观点，整体上，他的波段操作整体还是相当精准的。以紫金为例，邓晓峰其实从2024年第四季度，就一改此前的减持态势，逐季持续增持。今年以来，紫金矿业累计涨幅超65%，收益可谓丰厚。邓晓峰Q2增持有色的逻辑，我们在私募大佬们最近关注这些曾大致有所提及，大致逻辑出于部分品种的供求结构，与库存的实际表现持续良好。当然，我们认为，大佬对于有色主要是从长期视角去看待产业发展。邓自身此前也强调过，还是会依据估值情况调整配比。言外之意可能是涨多了也会卖点，反复波段。 2.进一步增持面板除了有色之外，二季度，邓晓峰的另一个操作就是对面板龙头，也做了小幅增持(中报同相关公司四五月临时公告对比)。面板方面，也是邓晓峰近些年持续关注的方向。在他看来，“面板行业在2024年继续整合，行业份额继续向头部的中国公司集中，而行业的领导企业也坚持采用在供求平衡的目标引导下灵活调整稼动率的经营方针。行业的格局和竞争属性正在发生改变...他们对行业未来的回报仍有期待。” ...... 整体上邓晓峰二季度的配置主线是:“上游资源(有色)+中游制造(面板)”，兼顾周期景气趋势与中国制造龙头份额提升等逻辑。无独偶有，阿布扎比投资局也在相关公司持续布局，看来大户也是持续看好。不过这里，研究院仍然多提一嘴，大佬持仓的公司周期性都相当明显，相关逻辑演义仍需持续关注。盲目抄作业，尤其是估值上来了心里很难有底。 3.配置债券型ETF 此外，还有一个有意思的点是，邓晓峰也借道ETF进行组合配置。依据博时中债0-3年国开行ETF中报显示，截至二季度末，邓晓峰管理的多只产品出现在博时中债0-3年国开行ETF前十名持有人名单中，合计持有份额270.60万份，合计总价值约2.9亿。我们猜测，一方面邓晓峰或为在不确定的外部环境下，通过配置债券ETF降低组合波动，以便在股市有更好机会时出手；另一方面，可能也是基于利率下行的布局，后续如若央行降息等，那么现在买入持有的债券就能在未来利率下降时获得资本利得。 PS:本文内容仅为学习分享，不做投资建议。

证券之星09-08 16:00

CoreWeave（CRWV）：这家AI云基建卖铲人当下值得入手吗？

股票发行量，严重稀释了股东价值，同时对财报盈利质量持续造成压力。结合大规模资本支出与债务，股票薪酬已成为公司快速扩张期成本结构的重要组成部分，对公司实现可持续盈利与现金流生成的进程至关重要。来源：CoreWeave、TradingKey 估值分析假设 2025 年营收达到指引区间中点 52.5 亿美元，采用 50% 的过去 12 个月（TTM）EBITDA 利润率估算，远期 EBITDA 约为 26.3 亿美元。考虑到人工智能相关数字基础设施行业的可比公司估值通常在 EV/EBITDA（企业价值 / 息税折旧摊销前利润）高十几倍至低二十几倍区间，结合 CoreWeave 的优势（合同确定性强）与风险（杠杆率高、客户集中），采用 18-24 倍的综合倍数较为合理。按 18-24 倍 EV/EBITDA 计算，企业价值约为 473-631 亿美元。以过去 12 个月净债务（-134.1 亿美元）与 2.96 亿稀释后股数计算，隐含每股股权价值在 18 倍倍数下约为 115 美元，在 24 倍倍数下约为 168 美元。需关注的风险客户集中度风险：收入高度依赖少数大型客户，客户预算或战略调整可能对公司业绩产生重大影响。杠杆与流动性风险：高债务与利息支出限制了运营灵活性；若现金流生成不及预期，再融资风险将上升。 GPU 与电力供应风险：依赖英伟达芯片配额与电力及时通电，可能面临供应短缺、配额限制与互联延迟问题。期限错配风险：设施长期使用承诺可能超过客户短期合同期限，增加客户留存与合同续签风险。技术与竞争风险：GPU 更新周期加快，超大规模云厂商推出定制加速器，可能对定价造成压力，并缩短旧设备的盈利周期。结论：潜力显著，风险可控 CoreWeave 是把握人工智能计算持续增长机遇的高潜力标的，但其表现高度依赖项目执行：看涨逻辑基于多年期合同锁定的需求、优先获取英伟达资源的能力，以及稳定的产能激活带来的高利用率；看空逻辑则聚焦于部署延迟、高杠杆与客户集中风险。对于看好人工智能工作负载持续扩张的投资者而言，当前布局具备吸引力，若产能按计划部署，运营杠杆效应将逐步显现；但若人工智能需求放缓或产能激活不及预期，利息负担与客户集中风险可能导致业绩持续波动。立刻体验原文链接

TradingKey09-08 15:01

ETF盘中资讯|“人工智能+”能源政策出台！国产AI企业数量超5000家，资金抢筹科创人工智能ETF（589520）

出约15%。天风证券指出，互联网公司财报已经验证AI投入正带来实质性回报，而海内外AI共振将有望推动中国AI应用生态进入快速迭代的周期，进一步强化了中国AI商业化加速兑现的趋势。整体来看，持续看好中国AI板块的中长期投资机会。申港证券表示，随着算力基础设施的持续投入，国产算力在模型侧和算力芯片方面或将持续突破，有望维持较好景气度，展望中期，国产算力有望获得领先于海外算力的增长弹性。【国产替代之光，科创自立自强】站在当前时点，关注科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）的三大亮点： 1、政策点火，AI腾飞：顶层文件引爆，AI或成为贯穿本轮行情的引领板块。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。 2、国产替代，自主可控：科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。人工智能作为核心技术，实现自主可控至关重要。标的指数重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点。 3、20CM高弹性，进攻性强：相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高。前十大重仓股权重占比超六成，第一大重仓行业半导体占比近一半，集中度高，具备较强进攻性。图：2025年中期报告科创人工智能ETF（589520）前十大权重股注：截至2025.7.31，科创人工智能指数前十大重仓股权重占比67.36%；按照申万二级行业口径，半导体是第一大重仓行业，行业权重占比47.8%。注：科创人工智能ETF（589520）自本轮低点（4月8日）以来累计上涨51.7%。数据统计区间2025.4.8-2025.9.5，上证科创板人工智能指数基日为2022.12.30，发布日期为2024.7.25，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为：12.68%、32.36%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-08 14:20

指数掘金 | 恒生指数大调！三支强力个股上位，成分股增加至88支

。从半年报看，当前港股多数企业已披露财报，整体业绩短期受扰动，其中零售、汽车与半导体板块利润下滑，而硬件、材料、金融与医药板块高增。中金公司表示，预计本次调整将引发被动资金流动。其中，新纳入恒生指数的三只股票中，泡泡玛特预计将吸引约4.5亿美元资金流入，流入周期约1天；中国电信、京东物流分别预计将获得约1.6亿美元、6874万美元资金流入，流入时间分别为4.4天、3.5天。数据来源：恒生指数官网日期：2025.08.22 调入个股方面：泡泡玛特：总部位于北京市朝阳区，是中国领先的潮流文化娱乐公司，以盲盒潮玩为核心业务，通过IP孵化与全产业链运营，成为全球潮玩行业的标杆企业。半年报显示，泡泡玛特上半年收入138.8亿元，同比激增204.4%，半年营收突破百亿元，净利润超2024全年。京东物流：隶属于京东集团，核心业务是一体化供应链物流服务，主要聚焦于快消、服装、家电家具、3C、汽车、生鲜等六大行业。半年报显示，上半年京东物流总收入达863亿元，同比增长11％，经调整后净利润为31.2亿元，同比增长2631.2％，盈利水平再创新高。中国电信：是中国特大型国有通信企业，属于中央企业。公司连续多年入选《财富》世界500强，以“云改数转”战略为核心，推动云网融合、产业数字化、数字政府、智慧城市等建设，全面服务于网络强国、数字中国和智慧社会建设。中期营业额2,714亿元人民币，按年上升1.3%。盈利230亿元人民币，按年上升5.5%。每股派中期息18.12分人民币，按年增长8.4%。恒生指数代表基金：华夏恒生ETF（159920）、南方恒指ETF（513600）、鹏华恒生ETF（159271）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 14:10

酒鬼酒中报净利降超九成，经销商半年锐减500多家，存货周转天数大幅攀升

事馥郁香型白酒系列产品的生产和销售。财报显示，今年上半年酒鬼酒实现营业收入约5.61亿元，同比下降43.54%；归母净利润895.5万元，同比下降92.6%；扣非后净利润下降92.79%至842.07万元。酒鬼酒在半年报中解释称，营收变动的原因为当前白酒市场需求较弱，行业竞争加剧，客户回款谨慎。单季度来看，酒鬼酒第二季度有加速下滑趋势。今年一季度酒鬼酒营收、归母净利润、扣非后净利润分别为3.44亿元、3171.33万元、3144.58万元，分别同比下跌30.34%、56.78%、54.76%。酒鬼酒Q2的营收、归母净利润、扣非后净利润分别为2.2亿元、-2276万元、-2303万元，同比分别下滑56.57%、147.77%、148.77%，环比分别下降36.85%、171.76%、173.22%。证券之星注意到，酒鬼酒旗下有“内参”、 “酒鬼”、“湘泉”三大系列产品，其中“内参”系列定位高端，“酒鬼”系列定位次高端，“湘泉”系列定位中低端。无论是高端还是中低端，酒鬼酒旗下产品全线失守。今年上半年，“内参系列”实现收入1.1亿元，同比下降35.81%；“酒鬼系列”实现营收2.9亿元，同比下降51.01%；“湘泉系列” 实现营收3150.22万元，同比下滑35.87%。毛利率指标来看，“内参系列”是酒鬼酒最赚钱的产品，该产品今年上半年的毛利率达88.9%，同比增长0.87%，而“酒鬼系列”和其他系列毛利率分别下滑2.61%、12.91%。由于“酒鬼系列”收入最高，因此“内参系列”毛利率上涨未能拉动整体基本盘。最终，酒鬼酒今年上半年酒类业务毛利率同比下降4.64%。不仅如此，酒鬼酒今年上半年经营活动产生的现金流量净额为-2.34亿元，进一步凸显了酒鬼酒盈利质量的脆弱性。渠道严重萎缩，经销商信心不足背靠中粮的酒鬼酒曾在年报中提及，公司将借助中粮集团的整体优势和平台资源，实现全产业链协同共享，进一步做大做强；在继续精耕湖南市场的同时，不断培育省外重点市场，实现营销总体规模快速突破。据了解，酒鬼酒的产品主要采用经销模式。经销商是产品流通的关键节点，也是品牌触达终端和消费者的桥梁，这对于维持品牌的市场份额和推动业绩增长具有重要意义。证券之星注意到，2018年开始，酒鬼酒在湖南本土外，聚焦京津冀、山东、河南、广东、华东、华中等战略市场；2021年，公司1000万级别大商增长24家，500万以上优商增加125个。2021年，酒鬼酒经销商数猛增至1256家，这一年酒鬼酒业绩创下高点。然而到了2024年末，酒鬼酒经销商数量锐减至1336家，净减少438家。酒鬼酒表示，2024年公司重点工作之一是提高经销商质量，部分低效经销商不再续签合同；另外受行业周期影响，经销商获利难度增加，部分小型经销商主动退出。今年上半年，酒鬼酒线上渠道销售0.9亿元，线下渠道销售4.68亿元，线下销售占总销售额比重超八成。截至6月末，酒鬼酒的经销商数量持续收缩至805家。其中，华中地区经销商数量的减少尤为明显，由2024年末的481家减少到2025年上半年末的162家，减少了319家。与此同时，华北、华东、华南三个区域的经销商较去年末分别减少了77家、104家、33家。经销商的变动也直观地反映到相关区域的收入端。今年上半年，酒鬼酒华北实现营收1.14亿元，同比下降39.62%，华东实现营收8180万元，同比下降45.69%，华南实现营收2828.66万元，同比下降41.22%，华中实现营收3.12亿元，同比下降42.53%。经销商对酒鬼酒的信心减弱，还反映在合同负债的萎缩。今年上半年，酒鬼酒的合同负债为1.35亿元，上年同期这一数额为2.57亿元。库存高企，动销艰难在行业人士看来，渠道库存积压动销受阻，经销商自然不愿向酒鬼酒拿货。今年上半年，酒鬼酒的存货为18.18亿元，与上年末的17.52亿元有所增长。根据2025年半年报，“内参系列”期末库存量为1325千升，而当期的销售量仅为136千升，库存量接近销量的10倍。“酒鬼系列”库存量为3348千升，当期销售量为1113千升。值得一提的是，存货周转天数作为衡量企业存货管理效率的重要指标之一，2024年酒鬼酒的存货周转天数为1461天，今年上半年攀升到1821天。证券之星注意到，为应对白酒消费形势的变化，酒鬼酒已经在分步启动“两低一小”的产品战略，即低端酒战略、低度酒战略、小酒战略。酒鬼酒表示，低端酒方面，随着生产三区产能的释放，有更多基酒产能来支撑中低端产品的布局，中低端产品聚焦大众价位段，重点凸显性价比，让消费者喝到物美价廉的馥郁美酒。低度酒方面，公司馥郁香型白酒具备“酒精度低、但味道不淡”的特色，因此公司具备做好低度酒的属性，公司想通过低度产品链接更多的年轻消费群体，推出契合年轻人口味与审美的低度新品。小酒方面，核心策略就是借力餐饮场景，重点开拓餐饮渠道，实现更多渠道布局，使公司产品能够接触到更多消费者，推动馥郁香口感培育。据悉，酒鬼酒目前产能15000吨左右，生产三区二期工程在建，项目投产后将新增7800吨产能。在白酒市场竞争加剧，终端动销疲软背景下，酒鬼酒扩产是否吃得消要打上一个问号。(本文首发证券之星，作者|刘凤茹)

证券之星09-08 13:10

带头大哥持续回调，背离行情恐难持续

消息面上英伟达并没有什么明显的利空，财报符合预期的表现被挂上了“利好兑现”的说法，但本质上影响不大。但从走势上则是另外一种表现，168附近的低点打穿之后短期已经是空头略占优势的情况。尤其需要注意的是，上月的月线也是一个高位十字星，留下了明显的上影线，这些都是市场阶段性面临回调压力的迹象。在两大变数：中美关系和特朗普身体状况出现确切性的消息之前，风险资产都没有太大的逆转风险，但是上涨过程中出现调整和修正也是非常正常的。如果以前一个关键性高点作为参考的话，那么英伟达目前可能还有10%左右的回撤。这一假设如果成立，那么大盘指数自然是不可能继续维持高位盘整的，也有修正的需求。以标普为参考的话，当前的楔形形态出现下破后可以基本确认回调的到来，理论回调目标会是6239/6157，其中后者也是指数的前期高点。而我们也可以参考日线级别的波动率指标ATR来观察可能的修正。在经历了4月份的高波动之后，指数的波动率是一路下行，14天的ATR当前位于63附近，属于历史中低水平。预计至少需要见到波动率回升至70甚至是85之上，才能匹配下跌的信号。当然这个很多时候是相辅相成的，也不存在先来后到之说。短中期策略上来看，可以考虑适度买虚值的指数看跌期权，以博弈可能的补跌行情。也可以在指数之间寻求对冲交易的机会。比如在标普走弱之前多标普+空纳指，走弱之后则反向操作，但会有所依赖择时的选择。如果操作偏稳健的，则可以耐心等待个股和指数回调到目标为止之后寻求顺势而为低位做多的可能。除非前文所讲的两大关键变量出现新消息，否则当前的多头氛围至少可以持续到年末/明年初。而美联储降息这种短期插曲无论是利好还是利空，都是相对影响力有限不会改变趋势的变数。当然在更长期的预期上，考虑到全球经济发展的轨迹以及特朗普这种操盘手法，依然认为在其任期内存在史诗级行情的风险。不过这是后话，我们还有一段时间和空间来准备，真的出现也会和大家提示风险的。 $SP500指数主连 2509(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2509(YMmain)$ $NQ100指数主连 2509(NQmain)$ $黄金主连 2512(GCmain)$ $WTI原油主连 2510(CLmain)$

老虎证券09-08 11:21

债基8月表现：近五成产品盈利

基金今年以来净值下跌3.17%。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1962793115001688064/GJ）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经09-08 10:18

开盘：沪指微跌0.02%、创业板指涨0.21%，贵金属及固态电池概念股走高，冰雪概念股走低

券表示，A股中报业绩已披露完毕，本季度财报基本延续一季报磨底的特征，板块分化仍较为明显：1)短周期继续磨低但改善初现，全局性补库力度有所回升，资产负债表、订单修复传递到收入修复需要时间；2)结构分化依旧明显，先进制造、TMT有望延续供需双向改善，基建链收入拐点渐近；3)中周期继续回落，但出清及“准出清”细分品种增多；4)A股中期分红力度创历史新高。配置启示，结合库存与产能周期位置，建议关注新增供需双向改善型行业，如电网设备、工程机械、基础化工、钢铁等板块，此外考虑到高频景气数据韧性仍存，一季度筛选出的锂电池、通信设备、小金属、包装印刷仍可持续关注。中信建投：持续看多锂电、储能中信建投表示，锂电方面，旺季来临+储能超预期，电芯涨价在即，且需求远期能见度高，板块供需关系已经彻底扭转，业绩确定性强估值低位具备高低切逻辑。看好：①业绩稳定的低估值龙头公司；②弹性标的关注6F率先涨价。储能方面，136号文后峰谷差拉大+各省容量政策到位推进国内市场招标数据持续高增。海外市场今年以来欧洲、澳洲、亚洲市场需求好，预计行业仍将维持高景气。持续看多锂电、储能。天风证券：政策加持、巨头引领、发布会催化临近，全面看好端侧AI 天风证券表示，看好政策加持、巨头引领、发布会催化临近背景下，端侧AI相关投资机遇。苹果近期动态彰显其在端侧AI方面产品创新决心，对使用体验及销量的拉动有超预期的可能，建议关注苹果产业链。

金融界09-08 09:40

AI原生应用收入超200%增长万兴科技跑步进入AI增长周期

300624.SZ)发布2025年中期财报，上半年实现总营收7.6亿元，同比增长7.77%。其中，移动端收入同比增100%；AI原生应用实现收入超6000万元，付费用户数和收入同比增速均达两倍，占公司软件业务总体收入超过8%，初具规模且增长迅猛。随着AI大模型技术逐步成熟，AI正在从技术概念加速走向产业落地。从自研音视频大模型的迭代、全球多模型能力的整合，到AIGC视频创作平台与AI Agent产品的推出，万兴科技正在系统性地构建AI时代的技术－产品－商业化闭环，而在政策与市场的双轮驱动之下，其全球化布局和产品矩阵正迎来新的爆发周期。双模驱动产品创新，构筑增长“护城河” 2025年上半年，全球AI产业迎来关键拐点。CB Insights《2025年Q2全球人工智能报告》指出，AI已经从“狂飙”进入“深耕”阶段，标志着行业进入新一轮发展周期。随之而来的是产业链价值分布的重构，价值中心正快速从底层（算力基础设施提供商）到提供通用技术能力的中层（平台型AI企业），最后向上层（各垂直行业的应用服务商）迁移。长期来看，能够将AI技术与行业Know-How深度结合的厂商，将释放AI商业化的最大潜力。Gartner《2025中国AI趋势》报告指出，中国企业在AI基础设施建设上普遍采用“自建策略”，目的是为了在关键环节掌握核心技术，占据战略主动地位。数据显示，截至7月底，中国已发布的大模型数据达1509个，在全球已发布的3755个大模型中数量居首位。万兴科技积极顺应趋势，采取了“内部自主研发+外部博采众长”的“双模驱动”策略，走出了一条务实且高效的AI能力建设路径。今年上半年，万兴科技推出万兴天幕音视频多媒体大模型2.0，基于华为云盘古多模态大模型进行迭代优化。依托百亿级数据沉淀，垂类原子能力得到全面跃升，相比1.0版本性能平均提升约90%，在多层次立体音效生成、首尾帧智能补齐过渡等方面业界领先。据了解，万兴天幕2.0基模Pangu-T2V在SuperCLUE7月榜单中居国内Top4，综合评分超越OpenAI的Sora。此外，万兴科技还完成了OpenAI、谷歌、Deepseek等一批外部厂商优质大模型最新能力的接入。 “双模驱动”策略的成果，直接体现在万兴科技快速迭代和创新的产品矩阵中。基于万兴天幕2.0，万兴科技持续推出AIGC新品扩充产品矩阵。近期，万兴科技开放AIGC视频创作平台万兴天幕创作广场，以及移动端AIGC视频创作工具万兴天幕AI App，面向创作者提供一站式解决方案，创作者可实现视频生成（文生视频/图生视频/视频续写等）、图片生成（文生图/局部重绘/参考图生图等）、音频生成（文生音乐/文生音效/文生语音/视频配乐等）等多样化的创作需求。此外，万兴科技近期还发布了旗下首款AI Agent产品万兴超媒Agent，进一步扩充AI原生应用，强化AI音视频一站式解决方案的能力。不难发现，万兴科技在AI商业化路径中逐渐形成了一项关键差异化优势——围绕音视频创意生产流程构建一站式服务能力，并成为响应用户复杂需求、提升产品粘性的重要支撑。 “双模驱动”背后，万兴科技近年来持续加大研发投入。2025上半年，其研发投入持续增加11.66%，达到2.33亿元，在AI技术快速迭代、行业格局未定的背景下，这种“以投入换时间、以技术换空间”的策略，反映出万兴科技的“长期主义”发展策略，以换取更坚实的技术底座与中长期商业化优势的决心。从长远视角看，AI绝不是某一领域的爆发，而是在多个场景释放想象空间，万兴科技所推进的矩阵式产品创新与用户体验深化，有助于其在音视频这一垂直领域，构建多点触达与生态联动能力。全产品“AI化”，万兴科技跑步进入AI增长周期更值得关注的是，万兴科技加速推进产品全线“AI化”与用户真正链接，形成新的增长空间。业绩表现层面，其多线产品的AI赋能正在加速形成收入贡献，并展现出清晰的增长轨迹。从存量产品来看，视频创意板块表现尤为亮眼。万兴喵影/Wondershare Filmora上线AI灵感成片等20多项创新功能，产品内AI积分收入同比大幅增长，其桌面端AI功能渗透率超过40%；移动端产品收入同比增长超100%，占比超过20%。万兴优转/Wondershare UniConverter产品内AI积分收入环比持续增长，同样贡献了约6%的产品收入。在绘图创意领域，万兴图示/Wondershare EdrawMax通过AI生成PPT、AI图示底座能力等功能升级，显著提升用户体验，整体AI功能次日留存率提升6个百分点。文档创意方面，万兴PDF/Wondershare PDFelement产品内AI收入同比超过翻倍增长。创新产品同样展现出强劲势头。AI人像图像产品Wondershare SelfyzAI单月付费用户率创新高，收入环比高速增长，AI商业化价值潜力持续释放。可以看到，AI赋能公司各产品条线进一步形成差异化的竞争力，并且AI也渗透到移动端产品。这种全面AI化的产品矩阵，有效降低了企业与个人用户的使用门槛，提升了创作效率，在扩大用户基础的同时，也进一步推高了用户粘性与付费意愿，形成“产品体验优化—用户活跃与留存提升—收入持续增长”的正向循环。强有力的数据提供了佐证：上半年，万兴科技AI服务器累计调用量已超过5亿次，同比增幅逾200%，反映出用户对AI功能的接受度和使用频次正在迅猛提升。高频次的调用不仅意味着产品AI化策略取得实际成效，也为后续模型效果优化、功能场景拓展奠定了扎实的数据基础。总体上来看，收入结构中AI贡献占比的提升、用户相关数据的大幅增长，均表明其AI转型已逐渐探索出一条较为清晰的商业化路径，其长期价值值得重估。政策市场双重利好，商业价值释放前景可观从政策来看，近期关于深入实施《“人工智能+”行动的意见》等明确表示，到2027年，实现人工智能与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%。十年后，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。这一政策导向不仅为AI产业铺设了快速发展的轨道，也为像万兴科技这样专注应用落地的企业提供了坚实的政策支撑。从市场需求看，当前，数字创意与人工智能加速融合，AI应用正迎来爆发期。据Bloomberg数据，2032年生成式AI市场规模有望达1.8万亿美元以上，全球AI Agent市场规模2033年有望突破1391亿美元。全球AI领域龙头的发展态势或可提供参考。比如OpenAI将陆续发布新的Agent产品，提供不同价格的会员服务，面向“高收入知识工作者”的价格为每月2000美元，面向博士级研究的价格为每月20000美元。OpenAI预计，到2029年，Agent收入将达290亿美元，占收入比例近25%。此外，UI设计龙头Figma，也通过AI驱动公司收入、用户数的提升。2023年，Figma各季度收入环比均在10%附近，在2024年6月首次发布AI功能后，得益于付费用户驱动，24年二季度、三季度提升至13%和12%，24年全年收入同比增长48%。25年Figma小幅上调旗舰会员价格，收入有望实现量价齐升。对比这些全球标杆，万兴科技已经展现出类似的增长特质：AI原生应用收入同比增长超2倍，移动端收入实现翻倍增长，可以预见其后续AI商业化进度有望“小步快跑”。总的来说，AI商业化将属于那些能够平衡技术创新与商业回报的企业。万兴科技以AI驱动产品创新，并积极推动AI商业化，在AI赛道中形成优势卡位，有望释放更大的商业价值。长远来看，AI技术的发展仍处于高速上升期，远未触及极限，AI赛道蕴含的数万亿商业价值也仅仅处于早期释放阶段。对于在AI赛道中逐步找准自身定位、渐入佳境的万兴科技而言，其价值重估之路才刚刚拉开帷幕。

格隆汇09-08 09:31

24小时热点