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健康保险迎高质量发展新蓝图金融监管总局明确五大方向，配套业务细则即将推出

近日，国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”）正式印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》），旨在系统性解决当前健康保险发展中的瓶颈问题，明确未来一段时期健康保险发展的总体思路、重点任务与监管方向。《意见》的出台，标志着我国健康保险行业进入从“高速增长”向“高质量发展”转型的关键阶段。背景：需求升级与阶段性问题并存健康保险作为社会保障体系的重要组成部分，近年来在“健康中国”战略推动下快速发展。随着居民健康保障需求日益多元，健康保险在覆盖范围、产品形态和服务能力上面临新的挑战。金融监管总局相关司局负责人在答记者问时指出，当前健康保险存在产品形态单一、行业经营能力不足、专业机构发展不及预期、与医疗医药协同不够等问题，制约了其服务保障水平的提升。 2024年9月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，明确提出“提升健康保险服务保障水平”“支持浮动收益型保险发展”。在此背景下，金融监管总局研究制定《意见》，旨在“正本清源”，推动行业回归保障本源，实现可持续发展。思路：五大维度构建新发展体系《意见》的起草围绕五大思路展开：丰富产品形态，支持浮动收益型健康保险发展，构建新型健康服务保障体系；夯实行业基础，提升保险公司专业能力，推进数字化转型与数据共享；支持专业机构，鼓励健康保险公司特色化、专业化经营；促进产业协同，推动健康保险与创新药械支付衔接，规范城市商业医疗保险业务；强化监管引领，规范市场秩序，防范化解风险。内容聚焦五大板块，明确发展路径《意见》共分为五个部分：总体要求：明确健康保险发展的总体思路与阶段性目标；深化健康保险改革：对商业医疗保险、长期护理保险、失能收入损失保险、疾病保险等四大类险种提出具体发展重点；增强可持续发展能力：引导保险公司加强专业能力与数智化建设；加强健康保险监管：强化监管，查处违规行为；优化发展环境：建立健全行业规范，促进跨行业合作与消费者教育。下一步：配套细则将出，监管持续强化金融监管总局表示，下一步将加快研究出台浮动收益型健康保险等配套业务细则，推动保险公司落实《意见》要求，丰富产品供给。同时，强化业务监管，保持对违法违规行为的高压态势，切实保护消费者权益。

金融界10-16 09:21

总局出手整治市场乱象，非车险业务迎来六方面监管

国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”）近日正式发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》（以下简称《通知》），旨在全面规范财产保险公司非车险业务经营行为，推动行业从“规模导向”转向“质量导向”，促进非车险业务高质量发展。《通知》围绕“防风险、强监管、促发展”的核心思路，聚焦当前非车险领域存在的经营不规范、非理性竞争、服务质量不高等突出问题，提出六方面具体监管要求，涵盖考核机制、产品开发、保费管理、市场行为、承保理赔服务及行业组织作用等多个维度。六大监管重点明确，引导行业回归理性一是优化考核机制，推动险企扭转“重规模、轻效益”的传统经营理念，转向质量与效益并重的发展模式。二是规范产品开发与费率管理，要求保险公司严格执行经备案的保险产品，确保产品使用与备案内容一致，防止费率恶性竞争。三是规范保费收入管理，强化财务源头管控，要求公司完善信息系统与内控机制，确保保费真实、准确入账。四是强化市场行为监管，对未按规定使用条款费率、编制虚假材料等行为依法采取监管措施或行政处罚，提升监管威慑力。五是推动承保理赔服务改进，提升服务便捷性与消费者体验，增强保险消费者的获得感和满意度。六是发挥行业组织作用，推动非车险标准化建设，为行业提质增效和监管落地提供支撑。问题导向与系统优化并举金融监管总局表示，《通知》是在深入调研和广泛征求意见基础上形成的，是对非车险监管政策的系统性梳理与优化。其出台不仅回应了市场关切，也体现了监管部门引导行业理性竞争、降本增效、提质扩面的坚定决心。非车险业务涵盖企财险、责任险、农险、健康险等多类险种，近年来快速发展，但也伴随部分公司为抢占市场盲目降价、产品同质化、服务跟不上的问题。《通知》的落地，有望从制度层面遏制非理性竞争，推动行业健康可持续发展。下一步：稳步推进政策落地金融监管总局下一步将指导各派出机构和财产保险公司做好政策执行，确保监管要求落到实处，切实维护保险消费者合法权益，实现非车险业务的高质量发展。随着监管政策的逐步细化与执行，非车险市场有望迎来更加规范、透明、有序的发展新阶段。

金融界10-16 09:11

ChainVault亮相欧洲区块链大会：以黄金RWA重塑全球数字金融信任

产上链”提供了行业级标准，也为欧洲数字金融监管框架的完善提供了可借鉴的参考。 ChainVault：以实物黄金为基石的全球数字金融基础设施 ChainVault 是一个以实物黄金为核心资产、融合区块链技术的数字黄金银行（Digital Gold Bank）。项目通过独创的双币经济模型（CVA + CVB）与 Own-to-Earn 挖矿机制，实现了资产增值与生态增长的自循环： CVA（权益代币）：锚定实物黄金储备，具备稀缺性与通缩性，构成长期价值锚点； CVB（生态代币）：用于激励社区、DeFi应用与跨境结算，提升生态活力与流动性； Own-to-Earn 模式：用户通过购买黄金即可获得挖矿能量，按小时结算收益，实现“持有即收益”；生态延展性：黄金代币已逐步拓展至 NFT资产、GameFi应用、去中心化借贷与支付系统等场景，形成贯通多赛道的开放式金融网络。 ChainVault 的创新不仅解决了“RWA缺乏真实支撑”的行业痛点，更以黄金的长期稳定性，为 Web3 构建出一条连接传统金融与去中心化世界的价值通道。走向欧洲：从亚洲成功到全球信任自2024年在亚洲市场成功落地以来，ChainVault 已凭借稳定的资产体系、合规审计标准与不断扩展的生态应用，在RWA赛道建立起全球影响力。此次亮相 EBC，ChainVault 宣布将：推动欧洲节点计划，邀请合规机构与战略合作伙伴共建黄金RWA生态；拓展跨境结算体系，与欧洲银行及金融科技企业探索黄金资产在支付领域的落地；深化合规合作，参与欧盟监管框架下的RWA标准共建。 ChainVault CEO表示： “我们相信，黄金作为人类最古老的价值媒介，正在通过RWA与区块链技术焕发新生。ChainVault 的目标，是让每一克黄金都能在Web3世界中自由流动、产生收益，并回归信任的本源。” 展望未来：重塑全球RWA价值标准 ChainVault 在欧洲区块链大会的亮相，不仅象征着其国际化战略的重要一步，也意味着 RWA赛道正从“概念热度”走向“资产落地”。凭借真实黄金支撑、合规保障与多元生态能力，ChainVault 正逐步成为全球RWA金融基础设施的代表项目。未来，ChainVault 将持续布局 AI+DeFi协同生态，构建覆盖全球用户的“数字黄金银行”网络，推动黄金RWA成为Web3世界中最具信任度的价值锚定资产。关于ChainVault ChainVault 是一个由全球黄金生产商与Web3技术团队联合打造的黄金RWA平台，以“链上金库，财富永驻（On-Chain Vault, Wealth Preserved）”为使命，致力于打造安全、合规、可扩展的黄金数字化生态系统。

区块未来10-15 21:36

深化政银企协同、提升服务效率上海农商银行落实融资协调工作机制精准滴灌小微企业

行三级联动工作专班，行领导挂帅，在上海金融监管局的指导下，主动对接各区发改委，融入区域协调机制，精准掌握政策导向，推动金融服务下沉。在专班机制统筹下，全行前中后台协同发力，开辟绿色通道，高效精准对接企业需求，实现信贷资金直达、快速便捷、利率适宜，打通金融惠企利民的“最后一公里”。中碳普惠云科技公司（简称“中碳科技”）成立于2023年6月，是碳中和领域的一家科技创新小微企业，通过自主研发碳中和大模型与人工智能系列产品，为城市治理提供节能减排服务。目前公司还处于初创期，项目建设初期投入了大量研发费用及经营费用，持续的投入及应收账款账期的错配使客户面临资金缺口。今年初，中碳科技通过黄浦区发改委公众号了解到小微企业融资协调工作机制，线上扫码填写简要信息即可直接向银行提交融资需求。抱着试一试的心态，中碳科技提交了线上申请。上海农商银行在系统中收到客户需求后，就近分配黄浦支行第一时间上门拜访，了解企业经营情况及主要诉求，对于初创期轻资产科技型企业，传统产品门槛较高，且企业希望控制成本，申请低利息贷款。鉴于中碳科技的创新能力及未来发展潜力，上海农商银行向客户介绍了与上海市政策性融资担保基金、上海市就业促进中心合作的创业担保业务。该产品由市担保基金提供担保，免收担保费，贷款到期后可向人社部门申请补贴实际利息的50%。客户欣然接受，上海农商银行快速行动，收集资料上报，启动绿色通道优先审查审批。企业最终获得100万元授信，切实解决了燃眉之急。丰富产品矩阵，全方位满足小微企业金融需求围绕不同的小微企业以及不同成长阶段的金融需求，上海农商银行全方位打造小微信贷产品矩阵。在政策性产品方面，创担、农担业务规模保持同业首位，园区批次贷、鑫孵担保贷、汇率避险产品、政府采购贷、稳岗扩岗贷等产品精准匹配政府扶持导向。在标准化产品方面，个人房产抵押商e贷、小额类信用微贷、普惠易贷等产品实现标准化、场景化，不断提升普惠金融服务质效。在续贷服务方面，主动前置续贷服务，提前排摸到期客户诉求，完善无还本续贷流程，做到“应续尽续”“无缝续贷”，创新落地本市首笔创业担保贷款项下无还本续贷业务。在科技赋能方面，积极接入上海市融资信用服务平台，生成银行专属营销二维码，实现有需求的小微企业与银行双向奔赴；依托大数据风控模型，迭代线上信贷产品，如“积数贷”“银税贷”等，将企业流水、纳税数据转化为授信依据，激活“轻资产”“无抵押”小微企业的融资能力。上海百善实业发展有限公司（简称“百善实业”）是一家专注于汽车生产环节的氦检设备及自动化设备研发制造的专精特新及高新技术企业，凭借多项自主研发产品，在市场树立了良好口碑。2024年末，百善实业紧抓市场机遇，积极拓展下游客户并成功获取新订单，随之计划扩充生产线以扩大产能。然而，由于原材料成本上涨导致预付款项增加，加之恰逢一笔下游回款尚未到账，企业面临临时性的资金周转压力。上海农商银行作为企业长期合作的金融伙伴，在了解到企业续贷需求后迅速响应，依托上海市中小微企业政策性融资担保基金管理中心推出的批次贷融资方案，为企业高效办理了续贷业务，不仅帮助企业完成了资金周转，也为技术成果转化和企业创新发展注入了稳定的金融活水，进一步坚定了小微科技企业专注创新、稳健前行的信心。政银企协同发力，构建普惠金融生态圈上海农商银行深知，普惠金融不是银行的“独角戏”，而是政银企多方参与的“协奏曲”。该行积极对接各区小微融资协调机制工作专班，深入街道、园区、商会、协会，成立300人的普惠金融顾问团队，不止为企业提供融资支持，更成为企业政策解读、产业对接、咨询答疑的“一站式”金融伙伴，推动普惠金融从“输血”向“造血”升级。活跃于各区街道，贴近市场开展下沉式服务，与街道合作开展扫楼行动，与区内相关单位协同走访楼宇企业及沿街商户，扩大区内小微企业覆盖面，让企业足不出户获得金融服务。主动走进产业园区，参加惠企政策宣讲会、园区贷宣导会、银企交流会等线下活动，助力园区企业纾困解难、提质增效。与街镇、商会、协会长期保持友好合作关系，构建普惠金融生态圈，实现金融服务与企业发展同频共振、同向发力。在走访对接青浦一家产业园区的过程中，上海农商银行结识了上海歌尔泰克机器人有限公司（简称“歌尔泰克”）。公司成立于2017年，深耕无人机研发制造领域。目前，歌尔泰克不仅在国内从零开始成功培育了全国性的航空科普项目，在无人机潮玩界有着若干爆款产品，而且还开拓了国际市场，获得全球顶级大型科技公司的长期研发项目。由于无人机项目研发成本较大，且部分项目回款周期较长，歌尔泰克面临阶段性运营资金紧张的难题。上海农商银行在深入了解客户行业前景、经营情况及资金需求后，突破传统授信模式，创新推出知识产权质押融资方案，为客户提供800万元授信额度，盘活企业“无形资产”，有效缓解资金压力，助力其在无人机这一创新赛道上飞得更高、更远。小微企业融资协调工作机制实施一周年，上海农商银行通过精准走访、科技赋能、产品创新、生态共建，逐步构建起“广覆盖、多层次、可持续”的普惠金融服务体系。越来越多的小微企业从中受益，获得发展所需的资金支持、政策信息和专业服务，金融活水正悄然转化为小微企业高质量发展的内生动力。

金融界10-15 17:31

宁波银行百亿优先股赎回落定银行业资本优化潮起

启动本次赎回工作。目前，公司已收到宁波金融监管局复函，监管部门对本次优先股赎回事宜无异议。银行业掀百亿级赎回浪潮宁波银行的操作并非个例，近期多家银行密集启动优先股赎回计划，掀起上市银行优先股赎回潮。9月12日，上海银行发布公告，上海银行公告显示，其2017年发行的200亿元优先股将于2025年12月19日全额赎回，目前已获上海金融监管局同意；兴业银行更是一次性宣布赎回三期合计560亿元优先股并摘牌，规模创年内新高。国有大行亦积极跟进，中国银行3月已完成全部境外优先股赎回，工商银行7月也公告将赎回29亿美元境外优先股。据不完全统计，年内已有包括广州农商行、中原银行等在内的十余家金融机构实施优先股赎回。资本工具迭代驱动结构优化银行业集中赎回优先股的背后，是资本补充工具的成本考量。作为早年主流的其他一级资本补充工具，2019年前发行的优先股股息率普遍高达5.4%，而当前新发永续债成本仅2%左右，成本差异显著。与优先股相比，永续债的优势不止于成本。永续债不仅发行利率更低，还具备审批流程简洁（仅需金融监管总局审批）、税收成本更低等优势。在这一背景下，永续债已取代优先股成为银行资本补充的主流选择，2025年二季度以来银行"二永债"发行规模快速攀升，单月最高发行额突破2800亿元，形成对优先股的明显替代效应。

金融界10-14 18:31

深耕9年副行长升正！西安银行新帅张成喆上任，关注类贷款迁徙率突增、核心一级资本率下滑难题待解

日，西安银行发布公告称，该行收到《陕西金融监管局关于张成喆董事、副董事长、行长任职资格的批复》，国家金融监督管理总局陕西监管局已核准张成喆西安银行董事、副董事长、行长的任职资格。公开简历显示，张成喆出生于1967年9月，今年58岁，硕士研究生学历，经济师。历任西安银行钟楼支行办公室主任，城北支行副总经理，城东支行总经理，市场营销部总经理，公司金融业务部总经理，碑林支行总经理，个人金融业务部总经理，异地分行筹建办公室主任，宝鸡分行行长。此前于2016年8月16日，西安银行董事会曾聘任张成喆为公司副行长，在担任近9年副行长后，张成喆此次被聘任为西安银行行长，正式填上了这一重要高管序列中的空缺。证券之星注意到，西安银行近两年来的人事变动较为“频繁”。2023年，该行外部选聘的副行长、行长助理在今年上半年便离职，原董事长退休后核心岗位一度“一肩挑”。而在2024年12月，具外资银行背景的副行长黄长松离职；2024年6月，副行长狄浩也不幸突然离世。在这样的背景下，张成喆的任职备受关注。一位金融行业分析人士指出：“区域银行的发展高度依赖本地资源和长期战略的贯彻，频繁的人事变动恐容易导致政策执行缺乏连贯性。”而张成喆虽是金融老兵，对银行内部情况熟悉，但如何在复杂的经营局面中破局，仍存挑战。不良率微降，风险迁徙指标恶化规模指标方面，截至2025上半年报告期末，西安银行总资产规模达5390.99亿元，较上年末增幅12.23%；贷款及垫款本金总额 2916.87亿元，较上年末增幅22.94%；存款本金总额3488.82亿元，较上年末增幅8.34%。业绩指标方面，该行上半年实现营业收入52.05亿元，利息净收入38.98亿元；实现归属于母公司股东的净利润14.52亿元，同比增长8.59%。资产质量是银行的生命线，截至2025年6月末，西安银行不良贷款率为1.6%，虽较2024年末的1.72%略有回落，但对比2022年的1.25%和2023年的1.35%，仍处于高位，且显著高于江苏银行、北京银行等同类城商行。风险迁徙指标的恶化更具警示意义。截至2025年6月30日，西安银行关注类贷款迁徙率从2024年末的11.73%飙升至32.61%，意味着超过三成的关注类贷款正在滑向不良；可疑类贷款迁徙率更是从38.31%翻倍至85%，近九成可疑类贷款预计将转化为实际损失。这两个指标作为不良贷款的先行信号，显示出资产质量的潜在风险已到了迫切需要重视的地步。逾期贷款规模提升、核心一级资本充足率异动证券之星注意到，逾期贷款的增长作为当前风险的直接体现，西安银行上半年的重组贷款和逾期贷款情况值得注意。截至2025年上半年，西安银行逾期贷款金额达到了80.99亿元，较2024年末的55.88亿元整体增长44.94%，其中逾期1-90天的短期贷款增幅最大。其中，逾期1天至90天的短期贷款增幅最为显著，金额从22.81亿元增至34.85亿元，占比从0.96%升至1.19%，这类短期逾期贷款往往是新增不良的“前沿阵地”，其大幅增长预示着短期信用风险正集中爆发。逾期90天至1年的贷款金额从14.32亿元增至20.30亿元，占比从0.61%升至0.70%；逾期1年至3年的贷款从12.08亿元增至18.82亿元，占比从0.51%升至0.65%；逾期3年以上的贷款从6.66亿元微增至7.01亿元，占比从0.28%微降至0.24%。值得注意的是，报告期末该行逾期90天以上贷款和不良贷款比例高99.15%，意味着中短期逾期贷款向不良的转化可能性极较高。对比重组贷款数据，截至2025年6月30日重组贷款金额为72.63亿元，占贷款总额的2.49%，虽较2024年末的67.16亿元占比2.83%略有下降，但结合逾期贷款的大幅增长，反映出西安银行在不良贷款处置与风险缓释上的成效有限。对此，西安银行也在半年报中明确表示，报告期内，本公司持续加强信贷资产质量管控，防范化解潜在风险，多措并举处置存量不良，确保信贷资产总体风险可控。 2025年半年报显示，西安银行资本充足率指标呈现“两升一降”态势。截至6月30日，该行资本充足率为13.43%，较2024年末的12.41%上升1.02个百分点；一级资本充足率为10.56%，较去年末的10.07%上升0.49个百分点。值得关注的是，其核心一级资本充足率出现明显下滑，由2024年末的10.07%降至9.16%，同比下降0.91个百分点。核心一级资本充足率作为衡量银行核心资本抵御风险能力的关键指标，其下滑或反映出该行在核心资本补充、业务扩张与资本消耗之间的平衡面临挑战，后续资本补充动作及核心资本质量变化值得市场持续关注。从人事动荡到资产质量恶化，再到资本充足率下滑，西安银行正面临着区域城商行在行业变革期的典型困境。张成喆的上任，能否成为这家银行的“破局者”，答案或许需要时间来揭晓。但可以肯定的是，在银行业竞争日益激烈、监管要求不断趋严的大背景下，西安银行若想走出困局，必须在战略定位、风险管控、盈利模式等方面拿出实质性的改革举措，否则，在多重风险暗礁的夹击下，其发展之路将愈发艰难。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)

证券之星10-14 15:01

袁吉伟：我国资产服务信托创新发展呈现良好态势

2025年1月，国务院转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，要求规范开展资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托业务。资产服务信托体现信托制度优势，业务种类多样，成为信托公司创新转型的重要方向。未来，我国还需加强信托文化普及、完善法律法规、集中推广重点资产服务信托、提升专业能力，推动资产服务信托高质量发展。一、我国资产服务信托发展现状资产服务信托是指信托公司依据信托法律关系，接受委托人委托，并根据委托人需求为其量身定制财富规划以及代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务，分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托及新型资产服务信托五类。资产服务信托业务是充分体现信托制度优势的一类业务，业务协同性较强，能够与资产管理信托、公益慈善信托以及其他金融业务融合，具有很好的带动作用；综合效益较强，虽然基础信托报酬率不高，但是能够通过延伸业务价值链、完善业务生态、多元创新等方式，加强专业赋能，能够显著提升业务综合收益水平；业务风险较低，财富管理服务信托等业务期限较长，收益稳定，业务波动性较小；由于风险低，业务的资本占用和消耗相对不大，属于轻资本业务。信托公司逐步认识到资产服务信托的重要性，在监管部门的引导下，我国资产服务信托创新发展较快，在服务实体经济、满足人民美好生活向往等方面取得了一定成效。一是资产服务信托规模增长快。资产服务信托理念提出仅有两年的时间，但是业务发展非常快。2024年，资产服务信托新成立规模约4.5万亿元，约占新成立总规模的一半以上，占据绝对优势。在信托文化普及、市场需求逐步释放的背景下，资产服务信托未来仍能够保持较快增长，在信托业务中占据更加重要的位置，有利于进一步优化信托业务结构。二是资产服务信托创新多。资产服务信托多达19类，是分类最多的信托业务，这为信托公司创新发展资产服务信托提供了广阔空间。信托公司结合客户需求，在交易结构、信托功能、信托财产形式等方面不断创新。财富管理服务信托方面，家族信托在信托财产形式、交易结构、受益人类型、分配方式等方面得到较大创新发展，家庭服务信托、特殊需要信托作为新提出的重点业务，能够更好地满足家庭和特殊人群的财务、生活等方面的需求。行政管理服务信托方面，预付类资金服务信托已涵盖教育、养老、物业等方面，强化消费者权益保障；担保品服务信托实现落地，能较好地缓释担保人的破产和其他债务风险。风险处置服务信托方面，信托公司大力拓展企业破产服务信托和企业市场化重组服务信托，帮助困境企业实现重生，也能够最大化协调各方利益，实现共赢。三是深入落实金融五篇大文章。资产服务信托与人民生活、企业经营发展、社会治理密切相关，信托公司积极发展养老服务信托，进一步满足居民养老需求；积极发展绿色资产证券化服务信托、知识产权证券化服务信托，拓宽企业融资渠道，降低融资成本，丰富绿色金融和科技金融模式；积极发展特殊需要信托、家庭服务信托，促进信托制度普惠化发展，让信托走进更多家庭，加大普惠金融的推动力度。四是信托公司差异化发展资产服务信托。各类资产服务信托对于专业能力、运营保障等都有不同的要求，有利于信托公司差异化发展。家族信托、保险金信托、其他行政管理服务信托等行业共识性较强，参与的信托公司数量均超过40家。但是还有很多资产服务信托参与信托公司数量不多，但是有利于形成差异化竞争优势，诸如担保品服务信托、薪酬递延服务信托、预付类资金服务信托等，部分信托公司已经逐步形成业务发展的“护城河”。可以看到，部分资产服务信托市场竞争格局逐步明朗化，资产证券化服务信托、家族信托、保险金信托、资管产品服务信托等市场集中化程度已较高，家族信托规模排名前20位的信托公司总规模占行业总规模的93%。二、我国资产服务信托发展存在的问题一是资产服务信托配套制度不完善。首先，与资产服务信托发展相配套的信托财产登记、信托税务制度等关联制度缺失，导致非现金类资产服务信托发展受阻，无法充分满足客户需求，限制了资产服务信托的发展空间。其次，部分资产服务信托还完全融入现有法律法规，诸如预付类资金服务信托、担保品服务信托，业务发展缺乏有效的制度支撑，无法得到市场的有效认可。最后，除资产证券化服务信托、企业年金服务信托等部分业务外，很多资产服务信托仍停留于监管概念，监管部门尚未制定具体业务监管指导或操作指引。二是资产服务信托规范性有待提升。由于对业务的认知还不充分、缺乏必要的外部规范，部分资产服务信托发展存在分类不清、业务发展偏离正规等问题，可能累积业务风险。部分家族信托的设立主要为了满足委托人的避税诉求，信托设立目的合规性不足；存在运营过程中过度依赖委托人指令的问题，没有充分履行受托人职责。其他行政管理服务信托规模激增，但是缺乏对此类业务的详细分析，可能存在帮助企业美化报表等问题。部分资产服务信托投资管理活动不受资管新规约束，存在多层嵌套、规避监管等问题。部分资产服务信托市场准入门槛不高，信托公司竞争激烈，为了争夺市场份额，内卷严重，甚至存在低收费、不收费等恶性竞争问题，定价明显不合理，不利于业务的可持续健康发展。三是市场需求还不充分发掘。我国发展信托制度时间短，社会文化不普及，资产服务信托又是新提出的理念，导致社会对其认识还不充分，无法有效释放潜在需求，不利于资产服务信托的良好发展。此外，与资产服务信托相关的法律、会计、咨询、信息科技等专业服务机构还不多，业务生态体系还不健全，尚未形成市场合力。四是信托公司专业能力还有不足。很多资产服务信托涉及面广，以个人财富管理服务信托为例，涉及投资管理、法律、税务、企业治理等方面，以资产证券化服务信托为例，其涉及投资银行、评级、法律、会计等方面。除了受托服务，对于信托公司的投资管理、投资银行、财富管理等方面专业能力要求较高，很多信托公司还不具备上述专业能力，仍无法提供高质量的资产服务信托服务。三、海外资产服务信托发展经验借鉴美国、日本等国家地区信托业务发展时间长，资产服务信托业务相对成熟，可以为我国资产服务信托的稳健发展提供经验借鉴。一是完善资产服务信托制度。各国家地区重视完善法律法规，为资产服务信托健康发展保驾护航。日本有效解决了信托财产登记、信托税收、信托会计等制度问题，加强了制度保障；2006年，日本修订了信托法，适时丰富了资产服务信托种类，推动信托业务更好地发展；日本为重点资产服务信托建立监管规范，明确受托职责，指导信托机构规范开展资产服务信托。我国台湾在发展预收款信托、保险金信托时，由监管部门和行业自律组织共同制定法律合同范本，加强业务发展规范。二是集中助力解决社会问题。资产服务信托多种多样，但是要以充分满足社会需求，尽力解决社会发展难题为重。近年来，全球老龄化趋势显著，不同国家地区都通过信托制度集中发力解决该问题。一些残障人士、高龄老人生活照护问题突出，这部分人群很多没有财产管理能力，或者工作能力，信托制度可以发挥较大作用。以特殊需求信托为例，欧美国家领取救助基金需要满足最高收入要求，设立该类信托，家庭为残障人士准备的生活费用可以不计入个人收入所得，保证能够获得政府的救济和免费医疗，不断提升残障人士和老年人生活水平。日本一方面，为了防止老年人失智失能后，监护人侵害其财产，日本改革监护制度，推出监护后援信托。在确定监护人时，评估是否需要建立监护后援信托，由受托人单独管理被监护人财产，由受托人全权负责财产管理和支付。此外，日本相继创新发展了教育金赠与信托、婚姻与子女养育支持信托，其本质均是在享受税收优惠政策的前提下，鼓励日本家庭合理进行财富转移和传承，减轻年轻一代育儿压力。三是持续推动资产服务信托创新。信托制度具有创新灵活特点，政府部门和信托公司持续推动资产服务信托创新发展。2006年，日本学习欧美经验，引入遗嘱替代信托和连续终身权益信托，加强信托制度的财富传承功能，帮助处理个人家事。这两类信托均为连续受益人信托，只是在受益人顺序安排上有所不同。两类信托的受益人均为委托人，委托人去世后，遗嘱替代信托的受益人变为在世配偶或其子女，连续终身权益信托的受益人变为在世配偶，在世配偶去世后，受益人变为其子女。日本推出此类财富传承工具后，受到了普遍欢迎，相关业务发展非常迅速。四是信托文化普及较充分。海外国家地区较为重视普及信托文化，加强资产服务信托的多种形式宣传。在美国，信托已经与医生、律师等具有相同重要的地位，有效融入了人民的日常生活财产管理和传承。在日本，日本早期发展信托业务，设定门槛较低，允许大量居民参与其中，让更多的人了解了信托的作用，为信托的社会普及奠定了良好基础。此外，日本信托业协会通过漫画、动画等方式，积极介绍信托知识和信托业务，开展各种形式的专业培训，让更多的人深入了解信托本质、功能和作用。四、政策建议资产服务信托将成为我国信托业务高质量的突破口，而且可能不仅仅于现有的类别，可能还有涌现新的业务种类，未来发展可期。充分释放资产服务信托发展潜能，还需要做好信托文化普及、法律法规完善、能力提升等方面工作。一是加强信托文化普及。信托公司要主动弘扬信托文化，坚守受托人定位，用生动的实际行动诠释信托文化内涵，赢得客户的信赖。信托行业应通过短视频、动画等更生动的形式，加强信托文化的普及和宣传；还可以加强信托走进社区、走进校园等活动，在重点人群中加强信托知识宣教。二是完善资产服务信托监管法律法规。完善资产服务信托法律制度和法规较为急迫，监管部门应尽快制定资产服务信托操作指引，或者针对还缺乏制度规范的财富管理服务信托、行政管理服务等加强制度跟进，加强增速过快的其他行政管理服务信托的监控，规范业务操作；加快推进信托修法，充分反映信托在我国的最新进展，同时借鉴海外信托制度的演进，前瞻性的完善和丰富信托法内容；探索信托财产登记、信托税务制度改革，为避免可能存在的避税等问题，可以以试点形式开展，不断总结经验，逐步向全国推广。三是加大重点资产服务推广力度。资产服务信托较多，但是每类业务发展的海内外背景、市场需求都有很大差异，还是要以满足市场需求为前提，大力推动最能够解决现实问题的资产服务信托。建议信托行业集中力量推动养老服务信托，发挥信托制度优势，在高龄人财富传承上，大力发展保险金信托、家庭服务信托等；在高龄人照护和保障上，大力发展特殊需要信托、监护后援信托；在财富传承上，可以发展遗嘱信托或者遗嘱代替类信托、公益慈善信托等。总之，要围绕养老主题和人群，集合资产服务信托工具，协同其他金融机构，共同做好养老金融。以养老服务信托为突破口，形成以点带面的优势，带动其他资产服务信托的全面发展。四是提升专业能力。信托公司要持续加强专业能力提升，根据每类资产服务信托的专业技术要求，加强在投研能力、财富管理能力、信息技术等方面的提升。建设资产服务信托高素质人才队伍，适当招聘急缺专业人才；探索开展各种专业培训，加大现有人才的培养力度；通过博士后科研工作站、校企合作等方式，探索更多渠道、路径的人才培育机制。

金融界10-14 11:01

银行ETF指数(512730)逆市上涨，板块迎来资产质量改善机遇

的重要抓手，有望撬动增量融资需求，结合金融监管局表示正制定专门的城市更新项目贷款管理办法，预计银行信贷在城市更新中的参与空间将进一步打开。另一方面，房地产发展新模式有助稳定房地产市场，加速相关领域风险出清。房地产风险改善的根本在于房地产市场止跌回稳带来的房企自身经营状况的改善，需持续关注十五五期间增量房地产支持政策进一步出台的可能性。银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年9月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、农业银行(601288)、交通银行(601328)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、平安银行(000001)、民生银行(600016)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比64.6%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-13 11:11

ETF甄选 | 三大指数震荡走弱，建材、养殖、红利等相关ETF逆势走强！

息策略仍具战略意义】消息面上，近日，金融监管总局印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，明确健康保险未来一段时间发展的总体思路和阶段性目标。其中提到，支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务。这意味着分红型健康险时隔22年后再度回归市场。开源证券表示，在宏观不确定性持续抬升的背景下，高股息策略仍具战略意义。尽管全球需求复苏与国内地产、基建周期拐点尚未显现，但稳定型红利资产因其具备防御属性，在当前市场环境中更具配置价值，相较周期型红利品种更适配当前市场环境。相关ETF：高股息ETF(159207)、国企红利ETF(561060)、红利国企ETF(510720)、红利ETF汇添富(560020)、红利低波50ETF(515450) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-10 17:11

香港最大持牌加密交易所HashKey传递交IPO申请：估值或达5亿美元，或成“港版Coinbase”

香港虚拟资产市场的进一步开放，也体现了金融监管与创新之间的平衡探索。尽管估值较峰值阶段回调，但其合规化运营模式与国际布局能力使其在亚洲加密金融生态中占据重要地位。未来，香港或将借此IPO强化其在全球虚拟资产领域的战略话语权。常见问题解答 Q1： HashKey为何被称为“港版Coinbase”？ A1：因其在香港拥有正式虚拟资产交易牌照，并计划在港股上市，商业模式与美国加密交易所Coinbase类似，均以合规运营为核心。 Q2： HashKey的估值为何从10亿美元降至5亿美元？ A2：主要受加密市场整体降温、交易量下滑及监管环境调整影响。尽管如此，HashKey的业务仍保持增长潜力。 Q3：香港监管政策为何被视为HashKey的利好？ A3：因香港实行明确的牌照制度，使交易平台在合法框架下运营，这为HashKey提供了政策确定性及投资者信任基础。 Q4： HashKey的IPO对市场意味着什么？ A4：若成功上市，将成为亚洲首批持牌加密平台IPO案例之一，有助于吸引更多机构资本进入虚拟资产领域。 Q5：投资者应如何看待HashKey的未来？ A5：投资者应关注其在交易量、盈利能力及国际化战略的持续执行。若监管环境稳定，其成长性有望长期维持。来源：今日美股网

今日美股网10-10 15:41

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