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拥有这3大科技牛策略，轻松跑赢90%基金经理

家队（社保、大基金）+两融资金带头冲，险资、公私募跟着加仓。Q3两融余额从1.8万亿飙到2.4万亿，科技股融资占比超60%，相当于“聪明钱”集体用脚投票科技主线。而且中国经济向科技转型，资本市场“含科量”越来越高，国家队配置自然向科技倾斜。行情验证超给力：寒武纪涨120%、海光信息涨78%，工业富联更猛，直接涨218%创历史新高；科创50指数季度涨49%，把大盘远远甩在身后。 Q4还能接着奏乐接着舞：机构资金不会撤，重点看半导体设备（扩产需求旺）、先进封装、EDA工具这些有政策和产业突破的细分领域。策略2：下注人类进步，盯紧中美AI竞合中美在AI、半导体领域的“竞合”，不是风险，而是机会，越是竞合方向，越有持续资源投入和更大的产业边际变化。美国搞技术限制，反而倒逼我们国产替代加速；同时美国自己也在补关键矿产、核电的短板，两边的结构性机会都很明确。比如：美国限制HBM芯片出口，但我们长江存储300层NAND量产、华为昇腾950芯片突破，直接对冲风险；美股的铀矿、稀土、核电涨疯了，A股对应的国产替代方向也没掉队。行情不会说谎：英伟达供应链的胜宏科技涨112%、中际旭创涨176%，吃满北美云厂扩产红利；国产替代的中微公司涨64%、拓荆科技涨69%，设备国产化率一升再升。 Q4新变化：中美元首会晤可能缓解部分技术限制，但长期竞争格局不变。更关键的是，国内企业从“追着跑”变成“领着干”——字节跳动把AIAPI价格压到美国同行的1/10，加速AI普惠，这就是新机会。策略3：双创弹性+主题ETF，背靠龙头效应，“做大做强”，小白也轻松躺赢 8月中旬我们在市场出现短期调整的背景下，又在公众号文章《别急，牛后劲很足！主抓“科技成长+双创弹性”》明确指出当前市场仍处在牛市中期偏前的位置，拥抱科技成长主线的同时，可以抓住创业板和科创板的双创弹性，并重点列出AI算力硬件、机器人、半导体和消费电子四个重点方向。为啥选双创和ETF：科创板（半导体、AI）、创业板（新能源、机器人）有政策红利（注册制、再融资松绑），流动性又好；主题ETF既能分散风险，又能吃到板块红利，对普通投资者特别友好。同时在，经济结构转型和技术变革背景下，行业集中度不断提升，头部企业在技术、资金、客户资源上优势显著，享受估值溢价。例如，中芯国际占据国内14nm以下先进制程80%产能，英伟达依赖中际旭创供应400G光模块。做大做强，主要指的是在龙头效应加持和ETF增持资金不断流入的情况下，大市值和大成交额的细分龙头和强趋势核心股具有更强的个股阿尔法，呈现“大者共识，强者恒强”特点。收益直接上数据：科创50ETF涨48%、双创50ETF涨65%、科创芯片ETF涨65%，闭眼买都比大部分基金强。 Q4更值得期待：现在资金都从主动基金往被动ETF挪，指数型基金规模连续三个季度超主动权益类，跟着大部队走准没错。 02 Q3抓牢5大机会，这些股涨疯了机会1：出海三链（达链+特斯拉链+果链）全球化需求复苏+国产替代，达链靠北美云厂扩产，特斯拉链靠Optimus机器人量产，果链靠iPhone17换机潮，三链齐发力。牛股名单：中际旭创涨117%、胜宏科技涨112%、三花智控涨83%、工业富联涨218%、立讯精密涨87%。 Q4催化点：北美云厂2026年CAPEX指引、特斯拉OptimusGen3发布、iPhone17销量超预期，目标再涨10%-15%。机会2：星辰大海的机器人核心标的人形机器人要量产了，传感器、执行器这些核心部件需求暴增；消费电子还赶上AI端侧落地（AIPC、AI眼镜）和旺季备货，双重利好。牛股名单：浙江荣泰涨143%、卧龙电驱涨144%、安培龙涨117%、信质集团涨67%、领益智造涨89%。 Q4催化点：特斯拉链：11月股东大会可能更新机器人进度，年底有望推出OptimusGen3；国产链：10月24日小鹏科技日发布新一代机器人，11月鸿海科技日看英伟达+富士康合作机型，还有宇树、智元等厂商可能上市。机会3：半导体+国产芯片（25年“半导体ETF”类比20年“白酒ETF”） 8月初在国产芯片批量涨停当天，我们就在公众号文章《国产芯片批量涨停，是高潮还是刚启动？》一文中，特别强调当前半导体估值合理且后续需求空间很大，同时大基金三期投资拉动效应也会更大，在看好国产半导体的同时，特别指出了半导体设备的国产替代机遇。同时8月20日在国产芯片突破加速之时，我们又在财富圈子特地提示了海光信息、中芯国际、华虹等牛股的投资机会，后面整个国产算力板块开始进入主升阶段，收益颇丰。逻辑够硬：算力芯片70%国产化，政策（《人工智能+行动意见》）、技术（光刻机突破、长江存储量产）、需求（AI算力基建）三重共振，半导体就是AI时代的“芯消费”，能超越当年的白酒。牛股名单：中芯国际涨65%、华虹公司涨45%、中微公司涨50%、寒武纪涨120%、海光信息涨95%。 Q4催化点：大基金三期第二批投资落地、华为昇腾芯片产能释放，半导体ETF预计再涨20%-25%，复制2020年白酒ETF的超额收益。机会4：果链重估（3链合1）关税战利空落地，消费电子进入AI创新周期，苹果供应链企业同时具有客户、渠道、产能和技术积累优势，抓牢“AI手机（果链）+AI服务器（达链）+机器人（T链）”，这就是我们首创的“3链合1”逻辑。牛股名单：工业富联涨218%、领益智造涨89%、立讯精密涨87%、长盈精密涨94%、蓝思科技涨50%。 Q4催化点：苹果Q4财报（iPhone17销量有望超预期）、VisionPro2发布；还有一堆AI硬件要落地——苹果AI眼镜11月进NPI阶段，阿里、理想、字节的AI眼镜也会在双11前后发布。机会5：泛科技（固态电池、核聚变、商业卫星、智驾等）政策支持+技术突破，固态电池、核聚变这些长期赛道有潜力，短期看主题投资机会。牛股名单：宁德时代涨60%、先导智能涨150%、上海洗霸涨93%、中国卫星涨29%。 Q4催化点：固态电池量产车型上市，核聚变看实验数据和招标进度，预计固态电池板块再涨10%-15%。 03 Q4怎么干？科技成长仍是王宏观大环境很友好 1.政策端：美联储Q4预计降息50BP，国内降准概率70%，十五五规划中期评估（10月）会明确科技方向，中美元首会晤（11月）可能缓解技术限制； 2.产业端：英伟达B200芯片量产、中芯扩产、特斯拉OptimusGen3要落地，硬科技资本开支增速超25%； 3.情绪端：科技独角兽集中IPO，科技基金发行回暖，北向资金持续加仓科技股，风险偏好拉满。 9个黄金布局方向 1.科技自主：国产算力芯片、半导体设备/材料、存储，盯紧科技独角兽IPO和大厂算力招标； 2.海外映射：特斯拉链、达链、果链，跟着海外巨头（英伟达、特斯拉、苹果）的节奏走； 3.机器人：除了特斯拉Gen3，还要看小鹏、华为、小米的国产链； 4.消费电子：AI手机、AI电脑，还有AI眼镜、XR这些端侧设备； 5.AI应用：等R2发布，重点看AI智能体、AI智造、AI医疗； 6.泛科技：固态电池、核电、智驾、脑机、卫星，轮动机会多； 7.新能源/军工/创新药：细分龙头有景气度修复机会； 8.顺周期：有色看降息+供需，券商看牛市节奏； 9.消费医药白马：等经济刺激政策和外资进场，暂时先观望。风险提示美联储降息不及预期（概率30%），可能导致外资回流；半导体技术突破慢于预期（比如EUV光刻机限制）；中美关税战、技术限制升级，影响产业链。总之，现在仍是“机构抱团+聪明资金”主导的科技牛、慢牛、结构牛。Q4前期重点还是冲科技成长，兼顾双创弹性和龙头效应，同时盯紧产业进展和政策催化，关注增量资金构成和市场风格变化，提前布局部分反内卷和顺周期行业的细分龙头，整体仍能继续跑赢市场！但是宏观事件、产业催化和资金博弈都是瞬息万变，即使三季度我们持续精准把重要的市场机会，在关键节点都公开提示大家，很多投资朋友还是容易掉队。错失更好的收益机会。毕竟宏观流动性变化、产业技术进展、行业高频数据、产业调研、市场筹码结构和资金情绪等变化，普通投资者难实时掌握。而这些我们都会在会员圈子定期及时更新一手信息，提供更为精准及时具体的投资机会。若想第一时间抓信号、避风险，欢迎扫描下方二维码加入我们。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇昨天17:51

新规落地在即，私募量化CTA收益大揭秘！林园“破例”投科技股，“木头姐”重返阿里… | 私募透视镜

保、汇金、保险等长线资金发挥托底作用，险资股票仓位升至近年最高；私募、公募基金仓位显著提升，融资余额突破2015年高点；外资参与度回升，美国投资人对华股市兴趣达疫情后最高。而“出水”资金仍处于较低水平，IPO、再融资规模处于历史低位，大股东减持“克制”。淡水泉认为，近期A股震荡回调是资金与情绪阶段性休整，当前市场整体“进水”大于“出水”，充裕流动性将为行情延续提供支撑。林园“破例”投科技股，力挺A股看好两大新赛道近日，百亿私募大佬林园在“凤凰湾区财经论坛2025”论坛上透露，其旗下基金为满足科创板新股申购市值要求，被动配置了科创板股票，如寒武纪，这与此前其不碰科技股的风格大相径庭，还直言投资科技股让他备受煎熬，甚至睡不着觉。林园一直坚持满仓策略，偏好消费、医药等刚性需求赛道的行业龙头。此次被动投资科技股，他表示投入可忽略不计。同时，林园分享了最新投资策略，认为未来稀缺的是人的快乐与生命，投资需规避无限生产领域，核心是投人。他提出颜值经济和老年养生与生命延缓两大投资方向。对于当下市场，林园看好中国股市，认为A股正处于向牛市演变中，风险可控，且股市上涨带来的财富效应能增强居民消费意愿，盘活经济。 “木头姐”重返阿里，加码中国科技看好AI未来近日，“木头姐”凯茜·伍德阔别4年后再次出手，其掌舵的ARK在阿里股价创新高之际，通过两只ETF买入约1630万美元的阿里股票，此前她早在2014年阿里IPO后便首次买入。同日，ARK还增持百度至4700万美元，显示对中国科技的持续看好。目前，ARK还持有比亚迪、Pony AI和京东物流等中国相关公司股票，但规模较小。在本周一接受彭博采访时，“木头姐”直言中国科技股估值仅为美国一半，且开源软件与电动车产业的迭代速度令人印象深刻。对于AI，她认为行业正在经历出清，盈利关键在于能否转化为企业生产力提升。二季度末，其持仓规模约137亿美元，增持AMD等成长股，阶段性减持特斯拉等“高热”股。景华资产：市场机遇深度解码在“市场行情还有多久？——未来财富机会探讨”主题系列沙龙专场中，景华资产创始人、投资总监叶本茂围绕市场趋势、驱动因素及投资策略展开深度分享，核心观点如下： 1）关于市场行情延续性与涨幅空间，叶本茂表示，从时间维度看，本次市场行情的延续周期有望超过2019-2020年行情的513个交易日；从涨幅维度看，大概率具备超越2014-2015年行情涨幅空间的潜力。结合“行情三段论”框架，他进一步指出，当前市场正处于个股主导的分化上涨阶段，未来有望逐步过渡至“经济好转带动的全面拉升阶段”。 2）在市场核心驱动因素分析层面，叶本茂明确，本轮行情的核心驱动力源于“多周期共振”——具体涵盖政策周期、货币周期及企业盈利改善周期等综合因素。他强调，当前内部环境持续改善已成为市场运行的主要支撑，推动市场走势呈现“上行阻力最小”的特征。 3）针对投资风险与策略，叶本茂特别提示，即便市场行情向好，不同程度的风险仍客观存在，投资者需警惕“牛灾”风险。同时，他系统介绍了景华资产的精品投资体系，重点从“安全性、确定性、收益性”三大维度，阐述如何践行长期主义投资理念，以及在行情中实现优质收益的具体路径。他最终指出，当前市场已进入价值投资的良机阶段，为投资者提供了获取收益的重要窗口期。企业动态民生证券现有投资银行项目迁移并入国联民生承销保荐 9月23日晚间，国联民生（601456.SH）发布重要公告，民生证券现有投资银行项目自当日起正式迁移并入国联民生承销保荐。此举标志着国联民生在投行业务整合上迈出关键一步，备受市场关注。与此同时，据21世纪经济报道，国联民生内部也进行了人事调整。公司聘任周纪庚、姜晓林为总裁助理，分别兼任证券投资部总经理和机构客户部总经理，继续分管自营投资和财富管理业务。此次调整是国联民生今年8月新一届核心领导班子亮相后的首次人事变动，旨在简化管理层级，不再设置“首席”管理序列。此次整合与人事调整，无疑将为国联民生未来发展注入新动力。云投集团终止转让红塔证券股份 9月24日，红塔证券公告称，云投集团与云投资本协商一致，双方决定解除此前签署的《关于红塔证券股份有限公司股份转让协议》，并终止非公开协议股份转让交易及相关后续工作。目前，云投集团持有红塔证券8.17亿股份，占后者总股本的17.33%。按照此前的股份转让协议，云投集团拟将所持红塔证券股份全部转让给云投资本。浙商证券等多家券商上调融资业务上限近期，券商融资类业务规模上限调整动作不断，浙商证券成为最新参与者。9月24日晚间，浙商证券公告显示，为促进信用业务发展及做好融资类业务规模管控，董事会同意调增融资类业务规模，将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元。据不完全统计，2025年以来，包括浙商证券在内，已有华林证券、兴业证券、山西证券等四家券商，先后上调融资类业务规模上限。其中，华林证券年内两度“提额”，3月将信用业务总规模上限调至62亿元后，9月再度上调至80亿元。

金融界09-28 13:00

国庆前夕持股还是持币？机构分析师“点兵”投资攻略！

比的投资方向，特别是银行板块，其背后有险资、“固收 +” 资金等支撑，可作为长期底仓的重要选择。他认为，由于行情受到增量资金和景气优势共同驱动，所以未来经济修复如果超预期，行情则有望朝着低位周期和消费等方向进一步扩散。考虑到国内政策依旧支持股市发展以及经济企稳修复，市场中长期仍存在布局机会。“对于投资者而言，在市场上行过程中更重要的是保持一定的仓位，结构上把握当下主线，不必过度追求左侧交易。”张启尧说。

金融界09-28 08:30

分红时代，平安添彩：“三仓”配置策略优势凸显，平安人寿持续增强分红险竞争力

流程风险，夯实投资资产安全底线。发挥险资长期优势，服务实体经济和新质生产力发展金融是经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职。平安人寿始终坚持与国家经济社会发展同频共振：一方面积极响应国家政策导向，发挥险资长期优势，通过多元投资助力实体经济与新质生产力发展；另一方面，抓住时代发展红利，持续提升投资水平，与客户共享投资收益。近年来，政策面积极号召险资入市，2024年，国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》(保险业新“国十条”)明确指出，要“发挥保险资金长期投资优势”“培育真正的耐心资本”。在资金投向方面，加大战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域投资力度，服务新质生产力发展；引导保险资金为科技创新、创业投资、乡村振兴、绿色低碳产业发展提供支持。 2025年1月，六部委重磅发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，引导商业保险等中长期资金进一步加大入市力度。2025年4月8日，金融监管总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。平安人寿积极响应国家政策，推动险资入市，落实“长钱长投”。2025年3月4日，平安人寿获国家金融监管总局批准，成为第二批险资长期投资试点机构之一。5月，平安资产管理有限责任公司正式获批设立恒毅持盈 (深圳）私募基金管理有限公司，并完成工商登记。恒毅持盈将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模300亿元，聚焦“长期投资、价值投资”，重点布局符合政策导向和险资配置需要的优质上市公司，积极发挥保险资金“耐心资本”的优势，助力资本市场高质量发展。平安相关负责人表示，险资入市将带来多方共赢，既有利于改善资本市场资金供给结构，也可帮助企业获取长期稳定的“耐心资本”支持，助力实体经济高质量发展。对于险资来说，在长期利率下行趋势下，通过资本市场权益投资获取优质高收益资产，能够提升险资收益、改善险资利差。作为负责任的大型险企，平安人寿坚持引导金融“活水”流向“实”处，积极拓展保险资金的运用方式，提升资金配置效率，通过多元化投资手段，加大重点领域金融支持力度，推动产业结构优化调整，为实体经济高质量发展持续注入动能。截至目前，公司通过地方政府债券、债权/股权投资计划、信托计划、PE、铁路建设基金优先股等方式，支持实体经济余额超万亿元。

金融界09-26 17:51

缩量回调，节前扔不扔？

了助力投资者投资偏好的结构性。外资、险资或更青睐于“宏观经济驱动”信号，散户、活跃资金及部分主动偏股型基金更多青睐“政策驱动”信号。这种内核上的显著差异，解释了当经济体感未满足大部分人预期时，科技板块却仍可实现高斜率的上行的原因。 9·24以来，一直在强调慢牛基调。对于本轮牛市中上车较早的投资者而言，由于账户中积累了较大比例的浮盈，在投资操作中可以更加从容一些。牛市回调“急跌缓涨”，对上车较晚的投资者而言，也不用急于在回调初期、下跌过程中着急建仓，可以耐心底部出现、涨势恢复后再逐步加仓。（全文完）

格隆汇09-26 17:31

长债赔率改善！国债ETF5至10年（511020）助您利率进攻一臂之力

：债基-399亿，券商自营-213亿，险资+163亿。大行大幅净买入10Y及以内的。由于一级大量发行超长（20Y及以上）利率债，年初以来超长利率债已发行4.65万亿。久期压力之下，今年银行自营二级净卖出20Y以上利率债1.31万亿。Q4一级发行下去后，估计银行二级卖出超长债会大幅减弱。 9月债市持续受到惩罚性赎回费及可能的税收政策变动等扰动，部分机构预防式赎回加剧了债市调整。经过两个多月的调整，长债的赔率已经明显改善了。目前的地方债性价比显著高于信贷，价值回归终有时。今年是纯债投资异常艰难的一年，债市平稳跨季，假期后迎接迎接Q4反弹。择券思路上，10年国开方面，当前250210-250215利差在1-2BP左右，在后续1月左右，250215可能继续作为主力券，老券赔率不及主力券。近期发现250215表现并没有超额，可能的原因在于其成为主力券以来，借贷量明显提升，其中券商做空明显，后续债市如果修复时，买券回补会导致其下行空间可能更大一些。另外250220-250215利差在8-9BP左右，这一利差偏高，250220有赔率，但流动性不行，在投资者更看重流动性的情况下，流动性较差且有赔率的券仅建议小幅配置关注。 10年国债方面，250016-250011利差在8BP左右，250016续发一次后流动性相对有所提高，如果后续流动性保持增加势头，预计250016会有切换主力券的预期，其与250011的利差也有压缩空间，届时可以逐步关注其配置和交易价值。 30年国债方面，目前25T6比25T2高出12BP左右，近期25T6表现弱于25T2，原因在于投资者担忧增值税新券25T6成为主力券还有不确定性，再叠加市场调整时更偏好主力券（其余老券表现均较差），增值税债券的隐含税率也会向6%移动。【目前25T6流动性较好，考虑后续还有一次续发，预计25T6切换为下一个主力券的概率会不断提高，且当前隐含税率已经达到6%左右，其交易价值较强，如果25T6成为主力券，其较25T2利差预计会压缩到6BP左右。】另外相对活跃的25T5和230023在近期表现更弱，当前其与25T2利差在10-11BP左右，如果利差还能再继续走扩2BP左右，可以尝试关注。综合来说，在长端利率债方面，后续买入重点关注25T6，后续如果250016流动性提高可以关注。中端利率债可以继续关注央行买债预期的机会，7Y国债250007，250018。4-5Y国开250203，250208及5年二永债可以关注，但国开和信用需要在节前卖出规避风险。浮息债重点可以关注250214，25农发清发09。平安国债ETF5至10年（511020）当前久期6.89年，静态收益1.77%，产品对标10年国债，可作为交易所国债波段交易的工具。剔除规模较小（10E以下）的品种后，上周换手率排名靠前的为华夏基准做市国债ETF(511100)、鹏华0-4地债ETF（159816）和海富通短融ETF（511360），值得注意的是债市利率震荡期，国债ETF换手率排名靠前说明越来越多的现券客户选择交易国债ETF工具，强烈推荐关注平安国债ETF5至10年（511020）这一品种。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 09:31

超长8天休市将至！仅剩三个交易日，持币过节还是持股过节？这些因素值得关注

居民储蓄向权益资产倾斜的空间较大。加上险资等机构投资者的加入，增量资金有望为A股市场提供充足流动性。另外，美联储降息周期下，外资可能加速流入A股市场。全球风险偏好提升和流动性宽松共振，有望为A股市场带来中长期持续上涨的动力。不过，持股过节的投资者也需留意，在市场持续强势、成交量和情绪放大之后，A股市场的波动率可能会加大，市场也可能出现震荡调整。此外，十一假期期间，投资者还可关注宏观政策动向、消费数据表现以及海外市场情况等，这些因素可能会对A股节后开盘以及短期走势产生重要影响。

金融界09-26 08:50

回顾924一周年，A股大行情从哪来，到哪去？ETF投资关注这些赛道！

时通过增持ETF遏制非理性波动。二是以险资、养老金等为代表的中长期资金入市已成为A股市场的重要特征之一。 3. 估值抬升是指数涨幅的主要贡献。以沪深300为例，过去一年间，沪深300指数上涨40%，其中估值贡献率达到88%，EPS贡献率为12%。随着稳股市、反内卷等宏观政策持续发力，股票市场领先经济基本面反映。 4. 居民资金通过被动型产品入市，推动指数化趋势延续。截至2025年中，指数型基金规模4.2万亿元，同比24年中增长63%；主动权益类基金规模3.4万亿元，与24年中基本持平；指数型基金规模已连续三个季度超过主动权益类。（来源：华西证券20250921《临近924一周年，A股发生了哪些变化？》）【市场乘风而起，如何高效布局？ETF无疑是最好的答案！】一是ETF解决选股难题。今年以来，市场热点如过江之鲫，从DeepSeek到人形机器人，从创新药再到“反内卷”，板块轮动加速，即使是板块内部，个股亦轮番领涨，选股难度骤增。而ETF跟踪标的指数，一键配置相关板块或行业，持仓透明，解决选股难题。二是ETF降低投资门槛：A股账户即可投，1手百元左右，且可通过ETF直接投资科创板、创业板、北交所等股票，无需满足“50万元资金门槛+2年投资经验”，也可通过ETF直接投资跨境市场。三是ETF流动性高，甚至可实现变相“T+0”套利！【哪些赛道值得关注？】一、“硬科技”赛道：市场强势主线！ 1、芯片：芯片板块基本面稳健修复，科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年H1净利润增速高达71%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！此外，在AI催化+国产替代加速背景下，芯片板块整体处于景气上行周期！科创芯片50ETF（588750）覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性，且涨跌幅为20%，大行情时抓反弹更快！ 2、港股科技：降息周期来袭，利率更敏感、处于估值洼地的港股板块有望率先受益！据招商证券统计，预防式降息后3个月，港股上涨概率为75%，降息后半年上涨概率达100%！（来源：招商证券20250918《美联储重启降息，如何影响A股和港股？》）港股通科技30ETF（520980）100%聚焦纯科技，“世界级”龙头比比皆是，前十大成分股权重高达82%！受益于内外流动性驱动和AI对成长逻辑的重塑，盈利预期持续向好！恒生科技ETF基金（513260）跟踪港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，全市场费率最低档！ 3、算力：以GPT-5为代表的全球AI模型加速迭代，强力驱动算力需求！“算力ETF”哪里找？云计算ETF汇添富（159273）全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇！叠加港股科技龙头业绩爆发，云计算ETF汇添富（159273）指数港股权重超26%，既捕捉港股龙头的发展红利，又踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！ 4、机器人：市场热点催化不断，赛道百家争鸣，产品百花齐放，各类大会精彩纷呈，人形机器人步入量产元年，万亿空间可期。在“大模型加速迭代开区间具身智能浪潮+企业爬产计划稳步推进+技术创新叠加供应链降本”趋势下，人形机器人商业化落地可期！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213）！ 5、人工智能：AI仍是本轮行情最强的主线，大模型加速迭代，全球科技巨头资本开支持续加码，业绩受AI驱动明显！布局新一代科技革命核心技术，分享AI产业爆发过程的发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560），全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化！二、“反内卷”赛道：拐点迹象渐明！ 1、电池：在政策催化下，“反内卷”主线持续演绎，叠加储能需求超预期、固态电池技术持续突破，电池板块三年蛰伏一朝涅槃，强势回归！电池50ETF（159796）同类规模领先、费率最低档，聚焦储能+动力电池两大黄金板块，储能含量达24%，全市场领先！ 2、有色：美联储如期降息，有色金属金融属性强化！当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。三、创新药：全面步入收获期！ 1、港股创新药：美降息落地利好港股流动性抬升，叠加港股公司估值较低，且实质性落地BD较多，未来发展确定性更强！未来大赛道大单品BD或集中爆发在港股医药公司，带来更强贝塔！港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药，截至7月末年内涨幅已达109%，港股医药类指数领先！截至9月22日最新规模超216亿元，全面聚焦中国硬核创新药力量！ 2、科创创新药：“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药企正迈入全面收获期。科创创新药ETF汇添富（589120）20CM大长腿超高弹性，该指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，创新药企业含量高达91.9%，更高纯度，更高锐度，充分把握中国创新药崛起机遇！四、大金融：有行情，选“旗手”！大行情来袭，券商、金融科技板块作为进攻旗手，有望率先冲锋，可重点关注： 1、证券：当前“市场交投高度活跃+中资券商进军新业务+金融政策组合拳强劲发力”三重事件催化，叠加券商板块基本面稳健修复，估值仍有较大的向上修复空间，作为进攻旗手，券商板块有望在行情爆发时率先冲锋！有行情，买证券，选龙头，证券ETF龙头（560090）值得关注！ 2、金融科技：两市成交额已连续多日超2万亿元，在“强流动性”环境下，金融科技的弹性优势突出——科技属性使其在流动性宽松环境下更受益，互联网券商成分使其在大行情中弹性更大！布局大行情，认准“新旗手”——金融科技ETF汇添富（159103），指数全面覆盖互联网券商、金融IT、AI应用、跨境支付等高弹性高锐度板块！五、大消费：资金高切低首选！若看好资金高切低、低估值板块补涨机会，可关注大消费、中药板块，新老消费搭配布局： A股：市场风格高低切换，关注大消费低位补涨机会！在高层多次强调提振消费的背景下，资金疯狂涌入消费ETF（159928），截至9月22日，近10日巨幅揽金超9亿元，最新规模超193亿元，同类遥遥领先！兼具内需新消费和医药双重属性的中药板块近期也获资金青睐，中药ETF（560080）近10日有7日“吸金”，同类规模断层领先！港股：泡泡玛特业绩炸裂，新消费催化不断！同类规模领先的港股通消费50ETF（159268）一键布局潮玩、珠宝、美妆、新茶饮等情绪消费板块，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！六、宽基：资产压舱石，把握大趋势！若想更全面地把握本轮行情，不妨关注以下宽基：中证A500：作为新一代宽基旗舰，聚焦细分三级行业龙头，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，更好地反映经济发展趋势与资本市场结构变迁！中证A500指数ETF（563880）作为资产压舱石优选，全面反映经济发展趋势和资产市场结构变迁。 MSCI中国A50：本轮结构性行情中，领涨的多是强产业趋势、业绩表现亮眼的龙头企业。规模领先的MSCI中国A50ETF（560050）科技龙头含量更高，业绩表现更突出，长期表现更亮眼！覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。科创50：陆家嘴论坛推出“科创板1 + 6”改革组合拳，向市场释放“资本市场要为硬科技提供长期资金”的政策信号！（来源：中泰证券20250623《本轮科创板改革或带来哪些影响？》）。把握“政策支持+产业爆发+流动性宽松”背景下的科创板块，可关注科创50指数ETF（588870），聚焦业绩稳健的硬科技龙头，年内份额增长率持续领先同类，20CM大长腿抢反弹快人一步！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。科创芯片50ETF、科创50指数ETF汇添富、科创创新药ETF汇添富、科创人工智能ETF汇添富（589560）均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，其余基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读基金法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 10:01

ETF日报｜高“光”159363翘尾收涨，资金大举抢筹金融科技！银行股反弹，百亿ETF放量涨逾1%

值得关注。资金面上，低利率环境下，以险资为代表的绝对收益型资金仍面临“资产荒”压力，银行的低估值、高股息属性作为稳健资产，对长期资金而言吸引力依旧。此外，ETF资金方面，近期已有资金重回增仓。上交所数据显示，银行ETF（512800）近2日连续获资金净流入4.06亿元，近20日资金累计净流入16.4亿元。顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）基金规模稳居百亿阵营，年内日均成交额超6亿元，为A股10只银行类ETF中规模最大、流动性最佳。二、60日线失而复得，百亿金融科技ETF收跌逾3%，资金大举加仓！“924”一年来金融科技板块涨幅为135% 金融科技全天走弱，中证金融科技主题指数收跌逾3%，成份股普遍飘绿，仅东华软件逆市收涨7%。下跌方面，中科金财、恒宝股份领跌近7%，艾融软件、翠微股份、金证股份、信安世纪等多股跌超5%，指南针、同花顺、东方财富等权重股均跌超2%。热门ETF方面，同类规模超百亿、流动性断层第一的金融科技ETF（159851）盘中一度下探超5%跌穿60日均线，尾盘小幅回升场内收跌3.3%，成功守住60日均线。全天放量成交超14亿元，资金逢跌大举抢筹，单日净申购超5亿份，此前一周已累计增持超9亿元。综合市场信息来看，金融科技突然杀跌或有三点原因：①9月22日相关发布会内容或未达预期；②稳定币政策趋严，近期全球监管机构对稳定币的关注度持续升温。美国《GENIUS法案》为稳定币设定监管框架，要求低风险资产作为储备。香港金管局对稳定币项目进行审查，关注资本外流和洗钱风险；③跨境互联网券商监管收紧。 “924”行情一周年之际，金融科技意外大跌，资金无惧短期波动大举低吸，或表明对金融科技赛道中长期的坚定信心。回顾来看，金融科技指数“924”以来一年累计涨幅达135%，同期大幅跑赢沪深300、中证500、中证1000等大、中、小盘宽基，指数兼具“弹性”与“韧性”。注：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，该指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。回归至金融科技中长期投资逻辑，后市值得重点关注两大主要催化。 1、金融科技持续受益于高流动性。其一，交投方面，两市成交额连续多个交易日突破2万亿元！其二，从资金流动性来看，外资和长线机构资金持续流入两地市场，内地也出现了储蓄资金“搬家”的现象。作为A股行情旗手及高弹板块，连续高交投下值得重点关注金融科技强贝塔属性。 2、AI赋能金融IT新的增长空间。AI成为金融核心驱动力，智能投顾、大数据风控、自动化运维等应用场景加速落地，显著提升产品附加值与客户粘性。随着金融机构对科技投入的持续增加，以及AI大模型在金融场景的深度融合，具备产品化能力和技术壁垒的头部厂商有望持续领先，金融科技出海也将开辟更广阔增长空间。东吴证券认为，伴随政策发力、经济企稳、券商数字化转型需求持续加速，金融科技市场逐步进入上行通道。中短期来看，资本市场的活跃度仍然是最大的支撑因素，看好政策的持续性及政策落地效果。长期来看，宏观环境的稳中向好，以及资本市场改革深化将推动证券科技及券商IT行业ROE中枢稳步抬升，板块长期投资价值逐渐凸显。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至9月22日，金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近1个月日均成交额超14亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的5只ETF中断层第一！三、立讯精密登顶A股吸金榜+成交榜！多重利好催化，电子ETF（515260）轰出1.27亿元成交，放量突破上市高点！芯片股逆市走强，覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）场内价格早盘涨超1%，刷新上市以来的高点！后随市盘整回调，场内价格一度跌逾3.4%，最终微跌0.43%，全天成交额1.27亿元，环比激增81%，交投活跃！ ETF放量突破上市高点，或为资金买点信号！上交所数据显示，电子ETF（515260）近5日累计吸金2.69亿元，反映资金看好板块后市，积极进场抢筹！细分方向来看，半导体方面，沪硅产业领涨超11%，中微公司涨逾9%，盛美上海、拓荆科技、华海清科等个股跟涨；消费电子方面，立讯精密涨超7%，传音控股涨逾3%。值得关注的是，立讯精密全天成交额363亿元，登顶A股成交榜，立讯精密全天获主力资金净流入37.23亿元，亦霸居A股吸金榜首位。图：电子50指数涨幅前10大成份股消息面上，关注电子ETF（515260）标的指数重仓的半导体和消费电子方向： 1、半导体方面，英伟达将向OpenAI投资最高1000亿美元，并为其提供数据中心芯片。随着数据中心投入和算力竞争加剧，近期科技巨头间已经达成一系列此类合作协议。第一上海证券认为，在大国科技竞争的宏大叙事下，算力国产化替代的紧迫性和重要性持续提升。 2、消费电子方面，可穿戴设备迎政策利好，国家体育总局印发《关于推动运动促进健康事业高质量发展的指导意见》。银河证券认为，在端侧AI芯片、多模态模型等技术的发展和融合下，可穿戴设备从单点功能向全域智能体跃迁，可穿戴设备大有可为。值得关注的是，随着iPhone17系列销售火爆，韦德布什将苹果公司目标价从270美元上调至310美元。该机构分析师称，新品发布后的强劲需求表明，苹果将迎来的“真正换机周期”。权重股方面，据The Information报道，Open AI已与电子ETF（515260）成份股立讯精密签署协议，共同打造一款消费级设备，预计能与Open AI的人工智能模型深度协作。电子ETF基金经理曹旭辰指出，OpenAI跟立讯精密合作AI端侧，很容易联想到去年底的字节豆包行情。叠加iphone 17销量较好，美股苹果股价接连大涨，从映射的角度A股果链也有了基本面支撑。所以果链可能会有行情表现。数据显示，截至8月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达43.34%。浙商证券指出，果链换机潮仍是行业重心，AI端侧落地节奏逐渐加强。中国银河证券认为，苹果手机销量有望超预期，苹果产业链相关公司有估值修复和新业务放量催化。【创“芯”科技，硬核崛起】覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550 / C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业，前十大权重股囊括市场热议的“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）。来源：沪深交易所等，截至2025.9.23。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25；双创龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，电子ETF、券商ETF、金融科技ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，科创人工智能ETF华宝、创业板人工智能ETF、双创龙头ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-23 21:10

中证A500发布一周年：与时代共舞！中证A500指数ETF(563880)标的指数“面面观”，“周年小考”成绩单究竟如何？

波动，在关键时刻稳定了市场情绪。二是以险资、养老金等为代表的中长期资金入市已成为A股市场的重要特征之一。（来源于华西证券20250921《临近“9.24”一周年，A股发生了哪些变化？》）这一年A500也随着市场走出了亮眼行情。A500发布时就号称是“新一代宽基旗舰”，不少人拿它与上证指数、沪深300做对比，跳出样本内来看，这一年样本外的A500再次跑赢了上证指数与沪深300，近一年累计涨幅达46.51%，相比沪深300超额收益超5%。统计区间20240923-20250923, 【A500与产业趋势共振：超配新质生产力】这一年也是新质生产力接连爆发的一年，年初DeepSeek引发全球科技热潮，全球资本重估中国科技资产，到宇树机器人惊喜亮相、机器人板块热点催化不断，再到中国创新药出海频偏，闪耀全球，再到储能订单爆满，固态电池产业化进程加速，泛科技资产接连演绎！据中金公司统计，本轮上涨行情主线为科技成长风格，TMT板块领涨市场！资料来源：中金公司研究部据有关部门负责人介绍，“目前A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比。” 而中证A500指数也很好地反映了这一趋势，相比沪深300，中证A500指数超配新质生产力行业！中证A500第一二大权重行业为电子（14.1%）、电力设备（8.3%）等新兴行业占比达30%，而沪深300中，第一大权重行业为银行（12.9%）。【一周年过后，市场又将如何演绎？】当前，机构对A股后市走势普遍乐观，海外资管巨头更是频频唱多中国资产。高盛认为，当前中国股市（包括A股、港股）的上涨行情基础更为健康，具备可持续性。主要基于以下三大原因：一是市场参与者结构优化，二是估值水平未过度拉升，三是两融余额占市值的比例实际上远低于2015年水平，仍未过热。高盛特别关注“反内卷”政策与AI相关投资机会，认为两者将为中国股市提供持续的增长动能。在此背景下，中证A500指数ETF（563880）标的指数作为新一代宽基旗舰，有望充分受益！特别是在超配新质生产力的背景下，有望表现更加亮眼！在此背景下，配置宽基可以说是省心省力的优质选择！以中证A500指数ETF（563880）的代表的核“新”资产，聚焦三级细分行业龙头，设计行业再平衡机制，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，无论是爆发潜能无限的科技、创新药板块，还是蓝筹稳健的非银等板块，均实现了均衡配置，充分受益于市场每一轮热点！把握核“新”资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%）。中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-23 17:01

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