FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

比亚迪：昔日卷王反 “被卷”，迪王能否成功破局？

度有所下滑，整体摊折金额有所控制，以及供应链上可能也有一定的降本所致。 3. 单车净利也终于走出低谷，主要由于三费投入的削减：本季度实际的单车净利 0.62 万元，略低于预期市场预期的 0.65 万元，但环比上季度最低谷的 0.49 万元上行了 1600 元，主要仍然由于毛利率的环比上行和三费的大幅收缩。比亚迪核心三费环比下滑了接近 20 亿，巨额的研发费用投入终于看到有收窄的趋势（环比下滑 12 亿至 142 亿），而管理费用同样也在控制（环比下滑 6 亿），最后本季度归母净利也环比回升 14.4 亿至 78 亿。 4. 核心利润率也有所回暖：比亚迪的单车核心经营利润终于也有所回升，从上季度的最低谷 0.25 万元回升至本季度 0.57 万元，基本与一季度持平，环比回升的主要原因仍然是卖车毛利率的环比上行，以及对三费的大幅缩减，核心经营利润率也从上季度的 1.4% 环比上行至本季度 3.2%。海豚君观点：整体来看，由于三季度比亚迪汽车销量还是在环比下滑的，所以市场本身对比亚迪此次财报的预期也不高，而此次比亚迪财报虽然实际表现还是要略低于市场预期，但是从比亚迪自身而言，三季度卖车毛利率和单车净利环比都有所回升，比亚迪确实已经了走出二季度的经营底部。而比亚迪在大规模价格战受到反内卷的限制下，三季度销量和市占率双双下滑，比亚迪也采取了一些措施，来应对来自竟对的竞争： ① 对于插混车型：比亚迪于 8 月升级了 DM5.0 技术，将百公里馈电油耗从 2.9L 降至 2.6L，但同样吉利在 2025 年 6 月也发布了雷神电混 2.0 技术，百公里油耗从 2.9L 降至 2.67L，而其他插混玩家也发布了奇瑞 C-DM 6.0 技术，比亚迪的插混技术仍然无法拉开技术代差。因此比亚迪在 9 月，又推出了多款升级车型（比亚迪唐 DMI，秦 PLUS，海豹 07，宋 Pro 等），主要对于插混车型升级了电池容量和续航里程，做到加量不加价，如秦 Plus 纯电续航 128km, 相比 2 月推出的 55km 纯电续航续航翻倍，一方面是为了应对新能源购置税减半征收的要求，另一方面也是为了防守逐步被竟对啃食的插混基本盘。而对于原先定位在高端越野的方程豹品牌，由于高端化突破仍然比较困难，也推出了针对 10-20 万元的中低价车型钛 3 和钛 7，抢占平价越野市场，目前这两款车型的销量和订单量都还不错。 ② 对于纯电车型：虽然今年 3 月比亚迪推出了超级 E 平台，配备新一代超快充电池 + 高性能电机 +SIC 芯片（支持 1500 伏高压并在 200°C 高温下工作），可充电 5 分钟实现 400 公里续航，但目前该技术还只应用于汉 L 和唐 L 等 20 万以上高端车型，且比亚迪超充桩的建设仍还在逐步建设中，仍然没有守住纯电的市场份额。而后续比亚迪计划通过降低 “超级 E 平台 “成本，使在低价纯电车型上也搭载该技术（低于 15 万元的车型），以及加快超充桩的建设，从而实现对纯电基本盘的有效防守。海豚君预计在四季度购置税退坡带来的抢购效应，以及比亚迪从 9 月末开始对插混车型的升级下，预计四季度销量会继续环比上行 29% 至 144 万辆，达到 2025 年全年 470 万辆销量预期，而卖车毛利率和单车净利也会由于规模效应的释放，可能还会呈现继续边际上行趋势。从比亚迪的股价来看，自 2025 年 5 月高点已经回撤了有 30%，核心原因仍然是在于比亚迪在 2025 年 “智驾平权 “大新品周期打的不及预期情况下，也受限于政策的反内卷限制，无法采用大规模价格战来形成对市占率的有效防守，而据路透社报道比亚迪也下调了年初制定的 550 万辆至 460 万辆。而在海豚君对 2025 年 470 万辆的销量预期下，对应的比亚迪 2025 年 P/E 倍数仍然有 25 倍，这个估值并不算便宜，尤其在海豚君预计的 2025 年净利还要同比下滑 10% 的情况下。而从比亚迪历史的销量轨迹来看，销量的上行趋势高度依赖每一代产品周期的打法（如插混 DM 技术形成的技术代差），但 2026 年比亚迪整体的车型周期打法尚不明朗，以及 2026 年还面临购置税退坡对于需求端的负面影响，在尚未看到有明显的上行催化剂情况下，海豚君对于比亚迪的投资仍然持相对谨慎的态度。 PS：比亚迪是一家业务结构复杂的公司，涵盖汽车、手机部件及组装、二次充电电池及光伏等业务，但海豚君去年 7 月份完成的比亚迪的深度文章《比亚迪：最会做电池的整车厂》、《比亚迪：暴涨过后，富贵稳中求》已经帮大家找出了核心，业务太多太杂但核心还是看汽车业务，需要了解这个公司的，可以先回溯一下我们以上两篇分析。以下是详细分析：一. 卖车毛利率有所回暖每次业绩放榜，市场仍然最为关心比亚迪的汽车业务毛利率情况。三季度由于卖车销量已经是明牌，比亚迪因为三季度迎合 “反内卷” 政策，对二季度大额促销折扣的部分回收，以及实施降库存战略，三季度的卖车销量反而相比二季度还要环比下滑 2.7 个百分点至 114.5 万辆。而从比亚迪本季度的毛利率来看，由于三季度比亚迪对卖车折扣有一定的收回，所以市场预计的卖车单价和卖车毛利率都是呈现环比上行的趋势。三季度实际卖车毛利率 20.6%，环比上季度低谷期 18.7% 上行环比上行了 1.9 个百分点，但仍然要低于市场 21.1% 的预期，而卖车单价本季度还是在环比下滑的，毛利率提升主要由于单车成本的下降。从单车经济角度具体来看， 1）单车价格：出海 + 高端化占比下滑拖累了卖车单价三季度单车价格继续环比下滑 600 元至 13.67 万元，虽然三季度比亚迪受制于反内卷政策，对二季度大规模的促销折扣有所收回（可见《比亚迪：血洗新能源，“价格屠夫” 再次来袭！》）。但本季度车型结构中单价更高的出海 + 高端化车型的占比有所下滑，出海 + 高端化车型（腾势 + 仰望 + 方程豹除低价钛 3）占比环比下滑了 1.1 个百分点至 26.9%，拖累了卖车单价。 2）单车成本：单车成本下滑，带动了卖车毛利率回升二季度单车成本 10.85 万元，环比下滑了 0.3 万元，带动了本季度毛利率的环比回升。而海豚君认为本季度单车成本下滑的原因主要有： ① 比亚迪的资本开支节奏本季度有所放缓，固定资产也环比上季度有所下滑，预计三季度整体摊折金额可能有所下滑； ② 对上游供应链上可能也有一些成本的压降； 3）单车毛利：单车毛利环比回升 0.2 万元本季度单车毛利 2.8 万元，环比上季度回升 0.2 万元，卖车毛利率也从上季度 18.7% 环比回升 1.9 个百分点至本季度 20.6%。 2. 单车净利因为三费投入大幅收缩，环比也在上行本季度归母净利环比回升 14.4 亿至 78 亿，回升的主要原因是比亚迪的核心三费环比下滑了接近 20 亿，比亚迪巨额的研发费用投入终于看到有收窄的趋势，而管理费用同样也在收缩。本季度实际的单车净利 0.62 万元，略低于预期市场预期的 0.65 万元，但环比上季度最低谷的 0.49 万元上行了 1600 元，主要仍然由于毛利率的环比上行和三费的收缩。具体来看： 1）研发费用：终于开始有所克制二季度比亚迪研发费用 141.5 亿，环比下滑了 12.2 亿元，同样也要低于市场预期的 153.4 亿元，比亚迪巨额的研发费用终于有所克制。在电动化上，比亚迪在 8 月宣布其第五代 DM 技术再次进化，NEDC 百公里亏电油耗大幅降低 10%，达到 2.6L。而在智能化上，一直以来智能化都是比亚迪的明显的短板，比亚迪也在研发费用上狂投，全力押注智能化下半场，为下一个大新品周期做准备。比亚迪目前合作的智能驾驶硬件供应商包括英伟达、地平线、德州仪器、华为等，而公司供应链方案与自研方案并重，但在战略方向上以转向自研为主（自研智驾芯片 + 算法），层层加码押注智能化下半场，同时致力于提升技术自主性和成本控制力。 2）销售费用：销售费用 61 亿，对于经销商返利有所收回三季度销售费用 61 亿，低于市场预期 67 亿，环比上季度下滑了 1.3 亿，由于比亚迪中低端车型基本都采取经销的模式，而二季度比亚迪向经销商仍有返利（单车 666 元），三季度该返利政策取消，带动了本季度销售费用的环比下滑。 3）管理费用：环比下滑 6 亿元本季度管理费用 48.8 亿，大幅低于市场预期的 54.5 亿元，同样也呈现缩窄趋势。而如果看比亚迪的单车核心利润情况（核心经营利润=总毛利 - 三费），比亚迪的单车核心经营利润终于也有所回升，从上季度的最低谷 0.25 万元回升至本季度 0.57 万元，基本与一季度持平，环比回升的主要原因仍然是卖车毛利率的环比上行，以及对三费的大幅缩减，核心经营利润率也从上季度的 1.4% 环比上行至本季度 3.2%。 3. 比亚迪市占率仍还在下滑轨道从按季追踪的比亚迪市占率表现来看，比亚迪整体卖车市占率自 2024 年二季度达到高点 36% 之后就一路下滑，今年三季度市占率已经环比下滑 3.6 个百分点至 27.4%。具体来看： 1）插混技术代差被追平，价格战受限下市占率仍处于下滑轨道：比亚迪的 DM 5.0 技术虽然在 8 月有所小升级，将百公里馈电油耗从 2.9L 降至 2.6L，但同样吉利在 2025 年 6 月也发布了雷神电混 2.0 技术，百公里油耗从 2.9L 降至 2.67L，而其他插混玩家也发布了奇瑞 C-DM 6.0 技术，比亚迪插混技术的领先优势基本已经被追平。同样比亚迪调价策略仍然受制于 “反内卷” 限制，无法掀起行业大规模的价格战，尤其在智驾版车型不急预期的情况下，市占率正在被同样位于 10-20 万元的大众市场玩家零跑，吉利，长城，长安，奇瑞等逐步瓦解，仍处于下行轨道中。但比亚迪于 9 月对插混车型陆续推出了更大电池更长续航的版本，加量不加价（如 9 月推出秦 Plus 128km 纯电续航车型，相比 2 月推出的 55km 纯电续航有所提升，一方面是为了应对新能源购置税减半征收的要求，另一方面也是为了防守逐步被竟对啃食的插混基本盘。 2）纯电车型销量和市占率都在环比下滑：纯电车型方面，虽然今年 3 月比亚迪推出了超级 E 平台，配备新一代超快充电池 + 高性能电机 +SIC 芯片（支持 1500 伏高压并在 200°C 高温下工作），可充电 5 分钟实现 400 公里续航，但目前该技术还只应用于汉 L 和唐 L 等 20 万以上高端车型，且比亚迪超充桩的建设仍还在逐步建设中，仍然没有守住纯电的市场份额。三季度比亚迪纯电车型销量环比下滑了 4% 至 58 万辆，同样纯电市占率也下滑了 3.6 个百分点至 22.7%。但比亚迪计划降低 “超级 E 平台 “成本，目前已在合肥建立 SIC 工厂，能够降低 SIC 成本 30%-50% 并支持 100 万台汽车，使在低价纯电车型上也搭载该技术（低于 15 万元的车型），从而实现对纯电基本盘的有效防守。 4. 比亚迪去库存基本完成，库存水位已恢复到合理水平从比亚迪本季度自身的库存水位来看，二季度开始就已经在去库存，存货周转天数从一季度库存高点 90 天下滑到三季度 79 天，处于合理水平。同时从比亚迪经销商库存的变化来看，比亚迪自自 6 月开始就在减产去库存，6 月比亚迪通过实施 “熔断” 机制，精简 SKU，加快返利等措施，目前比亚迪经销商库存深度也已经恢复到合理水位。 5. 出海三季度环比有所下滑，但预计整体向上趋势不改比亚迪一直被市场期待的两个方向：高端化和出海，高端化突破仍然较难，需要智能化 + 品牌力 + 营销端的三重发力，虽然比亚迪在高端化上发力已久，但目前效果仍然较为一般，比亚迪在原先定位高端化的品牌方程豹上也在开始推出 10-20 万元的平价版车型，如钛 3 和钛 7。而今年比亚迪的出海趋势仍然表现不错，虽然三季度环比略有下滑，但整体出海向上趋势不改，也是比亚迪发力的重点方向，尤其在中国新能源车接近红海的竞争环境下，而海外车型预计单车净利能达到 1.4-1.6 万元，远高于国内约 0.4-0.6 万元，能提供更高的毛利和净利安全垫。 2025 年前三季度比亚迪出海销量 68.6 万辆，同比提升 130%，预计 2025 年出海销量能完成年初制定的 90-100 万海外销量目标。比亚迪本季度资本开支虽有下滑，但相比于 2024 年 200 多亿的资本开支投入还是有明显上行，而比亚迪在建工厂本季度也环比上行 132 亿至 488 亿，结合比亚迪在国内已经减产和之前的增发行为，预计仍然还在为投入海外产能，尤其在 2026 年购置税退坡后，国内需求仍然存在较大不确定性，而海外对比亚迪 2026 年销量和利润的贡献则更为重要。

海豚投研10-31 01:15

股市必读：飞龙股份（002536）10月30日披露最新机构调研信息

有客户资源，通过“以老带新”融入其全球供应链，借助海外智慧工厂——龙泰汽车部件（泰国）有限公司承接海外订单，已与通用、福特、康明斯等建立稳定合作关系；另一方面聚焦区域市场，利用龙泰公司位于“东方底特律”的区位优势，辐射东南亚，抢抓新能源产业增长机遇，持续拓展海外优质资源。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-31 01:15

顺丰控股Q3实现784亿元增长8.2%，总件量达43.1亿票，中长期增长韧性凸显

因加强销售人员队伍建设，提升行业端到端供应链和国际业务的市场拓展能力。这一投入虽然短期内对利润造成一定压力，但长远看有助于公司开拓高价值业务市场，为未来业绩增长奠定基础。战略纵深拓展：行业化与国际化构建竞争壁垒在巩固国内基本盘的同时，顺丰围绕行业化与国际化的战略布局持续突破，为打开第二增长曲线奠定基础。 2025年第三季度，顺丰在工业设备、通信高科技、汽车、消费品等行业的物流收入均实现同比超过25%的高增长。这一成绩表明其在行业化战略方面取得了显著进展，行业物流解决方案的市场认可度不断提升。在国际化战略方面，顺丰继续织密国际网络，加快国际航空干线、清关能力、海外空侧场地、仓储及落地配的资源投放与能力建设，辅以跨境全链路科技赋能，在亚太地区及欧美核心流向构建对标国际市场前三水平的端到端国际快递与供应链服务能力。尽管其国际货运代理业务收入受到国际贸易波动及海运价格显著回落影响，但顺丰依托全球网络布局与丰富产品组合，灵活应对市场波动，积极把握中国企业出海新机遇。2025年第三季度国际快递及跨境电商物流业务收入同比增长达到27%，较上半年增长提速，展现出较强的韧性。值得注意的是，顺丰在第二季度将子公司转让至南方顺丰物流REIT，带来投资收益大幅增长，年初至报告期末投资收益达11.8亿元，同比增长114.2%。短期波动不改长期信心：业绩指引与回购升级释放积极信号对于第三季度的短暂性波动，但其通过运营网络的结构性升级、行业化与国际化战略能力的持续提升，将有助于顺丰控股持续强化客户粘性，快速把握国内外新形势与新机遇，打开业务第二增长曲线。顺丰控股也在财报中给出明确业绩指引：致力于实现2025年第四季度归母净利润同比基本持平，全年归母净利润保持稳健增长。同时，顺丰控股积极回购股份用于员工持股计划或股权激励，并于10月30日将回购股份的资金总额由“不低于人民币5亿元且不超过人民币10亿元”调整为“不低于人民币15亿元且不超过人民币30亿元”，回购实施期限延长至2026年10月29日止，彰显了管理层对其未来发展的信心。财务结构的健康度为战略实施提供保障。截至三季度末，顺丰控股总资产达2179.25亿元，较上年末增长1.92%；归属于上市公司股东的所有者权益982.74亿元，同比增长6.83%。短期借款较上年末下降51.51%，债务结构持续优化；未分配利润增长9.80%，为后续业务发展与股东回报提供坚实基础。展望未来，顺丰控股表示，公司将围绕多元的物流业务生态，充分整合内外部资源，深化营运模式革新，推进适配多元物流业务发展的网络分层和资源分层，结构性提效降本的成效将进一步显现。随着结构性提效降本成效进一步显现，其有望在高质量发展轨道上实现业绩与价值的同步提升。

金融界10-30 22:45

1029市场综述：鲍威尔主席一番话美股涨势戛然而止，英伟达狂飙力挺纳指不落，三大科技公司发布财报命运不同

量推向新高，测试其库存清理能力以及紧张供应链的承压能力。卡特彼勒公司受益于AI数据中心对发电设备的强劲需求，公布的营收和盈利均超预期。卡夫亨氏公司下调了销售预期，其首席执行官表示，美国消费者的信心已跌至历史低点。美国最大移动服务商Verizon第三季度营收和利润增长，新任首席执行官提出激进的增长战略，以重夺市场份额。拉蒙Skydance公司周三启动裁员，首轮涉及1000名员工。这项削减成本20亿美元的计划，是8月与Skydance Media合并后的举动之一，后续还将进行更多裁员。优步计划明年在旧金山湾区首次提供由Lucid集团和Nuro公司开发的无人驾驶车辆服务，直接与Waymo的机器人出租车竞争。空中客车公司在防务和航天业务带动下盈利强劲，维持全年交付目标，为年底前大幅提升产量奠定基础。梅赛德斯-奔驰集团确认全年展望，并宣布将启动20亿欧元的股票回购计划，公司第三季度汽车业务利润率上升。韩国SK海力士公司利润增长62%，并透露明年内存芯片全部售罄，显示全球AI基础设施建设热潮正推动全行业需求激增。分析方面，Northlight资产管理公司首席投资官克里斯·扎卡雷利表示：“市场对美联储会议和新闻发布会的本能反应是抛售股票和债券，因为鲍威尔表示12月再度降息并不确定。” “我们认为，这将是一次买入机会，因为即使美联储12月不降息，但在接下来的12个月中，美联储仍可能大幅降息，从而继续支撑股市和债市。”他进一步表示。 eToro的布雷特·肯威尔认为，现在最大的悬念是，美联储将更关注其“双重使命”的哪一面：是走弱的劳动力市场，还是持续的通胀？他表示，持续的通胀可能确实会阻碍美联储迅速或大幅行动，以应对劳动力市场的进一步疲软。但在缺乏关键经济数据更新的情况下，这项任务会变得更加艰难。此时，市场对股市是否过度上涨的担忧愈发高涨。 “如果正如鲍威尔所说，12月降息远非板上钉钉，那是否意味着投资者会对近期的涨势踩下刹车？”肯威尔指出，“未来几天财报将起关键作用，但在近期强劲上涨后，可能会出现一定的获利了结。” 他表示，只要企业盈利增长保持强劲，消费者依然有韧性，那么回调反而可能带来有吸引力的买入机会。 “过去几个月的浅层短暂回调，让不少持有大量现金的投资者始终在场外观望，等待更具吸引力的买入时机。”他总结道。 Piper Sandler的克雷格·约翰逊指出，大型科技股和成长股持续上涨，但小盘股和中盘股表现落后，市场广度分化，引发对本轮涨势可持续性的担忧。他说：“在当前上行趋势下，投资者必须保持警惕，特别是在财报季和美联储言论可能带来波动性的情况下。” Janney Montgomery Scott的丹·万特罗布斯基表示，“从多个时间维度看，目前的技术图表已处于超买状态，这表明到2025年年底，波动性可能会升高。” 虽然万特罗布斯基仍预计标普500指数今年将达到7000点，并将中期目标设定在7400点，但他也指出市场仍面临“气流空洞”，其中一些可能非常剧烈。 “11月可能成为拐点，尽管一向被视为股市表现最好的月份之一。”他说。 Ned Davis Research的罗布·安德森指出，自20世纪70年代以来，科技板块在标普500指数中的权重持续上升，目前已占据创纪录的比重。他指出，与长期趋势相比，当前的走势没有2000年时那么极端，但这一比例仍处于历史所有观测值的最高五分之一区间，通常预示这个板块在未来1年、3年、5年和10年将跑输大盘。 “当市场情绪达到极端后出现反转时，逆势操作通常更有回报，”他说，“尽管目前还没有出现情绪反转的迹象，但这一数据说明板块的风险正在上升。” 现货黄金下跌0.1%，至每盎司3947.29美元。GoldSeek.com创始人兼总裁彼得·斯皮纳表示，推动本轮黄金牛市的基本因素依然存在，加上美联储以及其他仍面临通胀压力的央行开始降息，为黄金“提供了冲向每盎司5000美元，甚至在明年涨得更高的机会”。斯皮纳指出，在经历过去一周左右的强劲抛售后，金价目前正从超卖状态中反弹。不过，他表示在接下来的一个月里会保持谨慎，因为市场“仍在经历剧烈波动，在此前价格大幅飙升后仍处于调整阶段”。就在10月20日，金价曾创下历史新高。西德克萨斯中质原油价格上涨0.3%，至每桶60.36美元。比特币下跌1.8%，至110,851.14美元。以太坊下跌1.5%，至3920.87美元。来源：加美财经

加美财经10-30 22:00

中美元首峰会成果：特朗普同意降低部分关税中方做出三项“承诺”

过，这份贸易协议很难阻止美国买家继续将供应链从中国转移出去的趋势。各公司已经投入数百万美元，将生产迁往东南亚等地。许多企业仍认为中美关系不稳定，特朗普可能随时再度加征关税。不过，周四整体气氛更偏向合作。特朗普表示，他与习近平还讨论了乌克兰冲突，包括中美如何合作“结束战争”。自俄罗斯入侵乌克兰以来，中国一直是莫斯科最坚定的政治和经济支持者。据特朗普称，此次会谈中未提及台湾问题——这是中美间最具爆发性的潜在冲突点。中华民国一直担忧，特朗普可能出于交易本能，在换取贸易让步时放弃美国对台湾的支持。特朗普表示，他将在4月访问中国，习近平随后也将访问美国。特朗普与习近平上次面对面是在2019年，当时两人曾在日本大阪G20会议期间共进午餐并同意暂停贸易战。当时，特朗普政府正推动中国在经济政策方面做出根本改变，包括取消对本国工业的补贴，以及结束对外国企业进入中国市场时的技术转让要求。 2020年初签署的“第一阶段”贸易协议并未触及这些问题，只是要求中国多购买美国大豆。但基本未兑现，所谓“第二阶段”协议最终也未出现。来源：加美财经

加美财经10-30 22:00

光明乳业前三季度实现营收182亿元，研发费用同比增加19%

障了原料奶的高品质与供应的稳定性。在供应链方面，光明乳业从生产、物流、管控多个维度推进协同优化，以数智化转型赋能运营效率提升。在生产端，公司强化产销联动，重点提升华东、华南等核心市场的产能利用率，加快市场响应速度；物流端则通过智能调度系统优化配送路线，持续巩固“领鲜”优势；在管控端，公司构建了全流程数字监控体系，实现产品的实时溯源与质量可控。在产品创新方面，光明乳业紧密围绕消费市场“健康化、个性化、场景化”的趋势，在液态奶、发酵乳、冷饮和奶粉四大核心品类上持续推新，精准适配不同人群的消费需求。在液态奶与发酵乳领域，公司陆续推出A2INF牛乳、纳滤高蛋白如实、芦荟多多风味发酵乳等多款产品，并针对特定人群推出光明优加益固、舒睡系列等功能型产品，形成“基础营养+功能细分”的立体化产品布局。在9月举办的2025世界设计之都大会上，光明乳业发布了“健康生活焕新系列”产品。该系列聚焦消费者对“益智、舒睡、补铁、减糖”等核心健康需求，创新推出4款玻璃瓶乳制品，为不同人群提供定制化营养解决方案，契合了乳制品功能化消费的新趋势。在冷饮业务上，光明乳业聚焦夏日消费场景，推出“菠萝沙沙”“荔浦芋头奶昔杯”“优倍鲜奶雪糕抹茶味”等多款热销新品，实现了销量与口碑的双丰收。以科研为支撑推动产品创新，配合品牌年轻化与高端化升级，为这家百年乳企注入了新的发展活力。未来，随着“品质筑基+创新驱动”战略的持续深化，公司有望进一步提升核心竞争力，为中国乳业的高质量发展持续注入“光明”力量。

金融界10-30 21:45

10月30日上市公司晚间重要公告一览

金融界10-30 21:05

顺丰控股：前三季度物流生态升级营业收入2253亿元归母净利润83亿元

速运物流业务收入同比增长14.4%，而供应链与国际业务在剔除货代市场波动的因素后，国际快递及跨境电商物流业务收入同比增长达到27%，较上半年增长提速。顺丰坚持精益管理见到不错的成效，在业务量大增的情况下实现了三季度管理费用率基本持平，研发费用率同比下降0.2个百分点，财务费用率同比下降0.3个百分点。 2025年，顺丰紧扣“运营网络的结构性升级、行业化与国际化战略能力的持续提升”通过枢纽能级强化、细分场景适配与全球资源联动，实现网络能力与多元需求的精准匹配，为业务增长提供底层支撑。三季度，顺丰持续推动战略性资源落地，加速全球物流网络建设，拓展北美市场航线、落地新加坡的海外仓建设，这一资源投入并非单纯的规模扩张，而是与供应链全球业务形成深度协同：2025年三季度数据显示，国际快递及跨境电商物流业务收入同比增长达到27%，印证了前期网络建设投入已逐步转化为实际营收增长动能。另一方面，顺丰通过主动开拓新市场，通过构建“不可替代的物流基础设施”，形成了差异化竞争壁垒，既支撑了当前跨境及供应链业务的增长，也为未来在高端制造、跨境电商等领域的价值获取奠定了基础。 10月16日，顺丰与蔡司在鄂州花湖国际机场达成战略合作，正是顺丰切入高端制造高价值赛道的典型落地。双方合作从早期的B2B配送，到如今的视光领域一体化平台，顺丰始终以“行业定制化”思维匹配蔡司需求，本次合作升级为占地995平方米的“全自动仓储+智能加工+全球配送”一体化基地，顺丰深度嵌入蔡司的生产环节——依托自动化设备，实现镜片的精准加工、库存动态调配，再衔接鄂州花湖国际机场的航空网络完成配送。这种“物流+智造”的融合模式，打破了传统物流的成本边界，将服务价值从“运输履约”延伸至“生态赋能”，也使得顺丰在工业设备、通信高科技、汽车、消费品行业中的客户服务中等行业的物流收入均实现同比超过25%的高增长，打造多个国内国际供应链的经典服务案例。面对“多元产品矩阵+复杂客户需求”，顺丰通过科技实力去积极应对，用“主动思考”替代“被动响应”，顺丰的“超脑2.0”系统、物流无人配送、无人转运中心等科技应用已经在业务中广泛应用，在业务稳定期通过精准调度实现极致效率，降低单位运营成本，优化仓库周转率；同时，助力在需求波动期快速调整资源配置，守住履约稳定性底线，为“多元业务结构下的盈利稳定增长”提供技术支撑。随着高端制造业加速发展、消费持续升级，物流服务的“场景价值”还会进一步凸显。对顺丰而言，推动供应链及国际业务从“增长引擎”向“盈利引擎”升级；顺丰表示将致力于实现2025年第四季度的归母净利润同比基本持平，2025年年度归母净利润同比保持稳健增长。同时，顺丰发布关于调整2025年第1期A股回购股份方案的公告，将回购的总额调整为“不低于人民币15亿元且不超过人民币30亿元”，创下公司回购规模新高，彰显了公司与股东共享发展成果的决心。

金融界10-30 20:45

潍柴动力发布2025年三季报，业绩再创新高

元，其中新叉车订单数量增长11.8%，供应链解决方案新增订单额大幅增长50.5%。展望未来，潍柴动力将持续推进“传统业务稳固、成长业务突破、多元业务赋能”的三维布局，不断强化增长韧性与发展潜力，稳步迈向高质量发展新阶段。

金融界10-30 20:35

兰州银行2025年三季报：稳中有进，效益优先，净利润保持持续增长

行对公业务重点发力绿色金融、科技金融、供应链金融，截至9月末，绿色贷款余额181.97亿元，完成占对公贷款10%的战略目标，较年初净增37.45亿元，增速25.91%。该行以20亿元科创债发行为契机，结合兰白科创增信基金，加大科技型企业信贷支持力度，有力支持地方科技企业发展，降低企业融资成本。截至报告期末，支持科技型企业513户，科技型企业贷款贷款余额171.47亿元，较年初净增49.68亿元，增速40.79%。围绕省内核心企业、重大项目，梳理其上下游企业交易场景，推动开展“1+N”模式下的供应链融资业务，前9月新增供应链融资业务52.35亿元。普惠民营精准滴灌。报告期内，该行持续深耕民营、小微、个体工商户与农户金融，积极履行社会责任。落实省市“融资畅通工程”，加大对民营企业的资源倾斜，民营企业贷款余额736.55亿元，较年初净增26.41亿元，增速3.72%。成功对接中小微企业资金流信用信息共享平台并上线运行，成为甘肃省首家接入的地方性法人银行。截至9月末，该行普惠型小微贷款余额157.89亿元，增速14.46%，普惠型涉农贷款余额37.28亿元，增速23.24%，均远高于各项贷款增速；普惠型小微贷款平均利率4.5%，较年初下降59个BP，持续让利小微企业。服务居民提质增效。该行零售业务坚持不断丰富产品体系，推出“优客专享”“润兰家装贷”“医护专案”，满足不同客群信贷需求。突出资产配置，力争成为全省居民的首选银行，个人客户AUM规模稳步增长，达到3,038.33亿元，增幅4.51%；信用卡累计消费额35.84亿元，同比提升7.23%；凭借良好的客户基础，代销理财存续规模突破100亿元大关，首发联创代销理财产品“甄合封闭式21号-兰银百合优选”，开售首日六小时售罄1亿元额度。积极支持内需提升，个人住房贷款第三季度投放13.83亿元，同比增长8.29亿元。

金融界10-30 20:35

24小时热点