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双登集团开启招股：储能细分领域的龙头企业

溢利1.27亿元，延续了盈利韧性。毛利率和净利率整体稳健。2022年至2024年，毛利率分别为16.9%、20.3%、16.7%，2025年前五个月为14.9%，波动主要受原材料价格及产品结构变化影响，如2024年锂离子电池原材料价格下降拉低整体毛利率。净利率方面，2022年至2024年分别为6.9%、9.0%、7.9%，2025年前五个月为6.8%，反映出公司较强的盈利能力。竞争优势：技术、客户与规模的多维壁垒双登集团的核心竞争优势首先体现在技术研发实力上。多年来持续投入研发，2022年至2024年研发开支分别为1.01亿元、1.13亿元、1.10亿元，打造出安全性高、成本效益优、性能优越的产品，如在数据中心“备电+循环”复合储能项目上的创新应用，成功助力雄安城市超算中心成为国家绿色数据中心。其次，优质且稳定的客户群体构筑了深厚壁垒。与国内外行业领军企业建立长期合作关系，前五大客户合作平均时长超十年，客户粘性强。同时，其全球化布局逐步完善，产品销往欧洲、非洲、亚洲等18个国家及地区，海外市场收入占比稳步提升。此外，出色的制造和运营能力形成规模优势。通过优化供应链管理，与供应商建立稳固合作，确保原材料稳定供应，同时不断提升生产效率，形成成本控制能力，这也是其在激烈市场竞争中保持盈利稳定的重要支撑。行业前景：储能市场爆发式增长全球储能市场正处于快速扩张期，能源转型推动下，从化石能源向可再生能源变革，带动储能需求激增。根据弗若斯特沙利文数据，全球储能累计发电容量预计从2024年的746.8吉瓦时提升至2030年的6810.1吉瓦时，复合增长率可观。细分领域中，通信基站储能因5G基站快速扩张，全球通信基站累计数量预计从2024年的2100万个升至2030年的4390万个，带动通信储能新增装机容量从43.9吉瓦时增至100.2吉瓦时；数据中心储能受人工智能推动，全球数据中心用电量占比预计从2024年的4.0%提升至2030年的10.1%，数据中心储能新增装机容量预计从16.5吉瓦时激增至209.4吉瓦时，市场空间广阔。竞争格局方面，全球储能电池市场参与者众多，竞争激烈。在通信及数据中心储能细分领域，2024年全球前五大厂商合计市占率约40.7%，双登集团以11.1%的市占率位居第一，领先优势明显。中国市场竞争同样激烈，2024年中国前五大厂商合计市占率约45.9%，双登集团以16.6%的市占率位列第一，在本土市场的龙头地位稳固。随着技术迭代及市场需求升级，具备技术优势、客户基础及规模效应的企业将持续领跑行业。估值分析：估值相对偏低按此次发售价每股14.51港元计算，双登集团上市时的市值约为60.48亿港元（以发行后总股本4.17亿股计）。参考其财务表现，2024年净利润3.53亿元人民币，对应市盈率约15.7倍（按港元兑人民币汇率1:0.9175计算）。从可比上市公司来看，公司的可比公司包括比亚迪、宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等，它们的PE市盈率多在20倍以上，双登集团作为细分领域龙头，估值相对偏低，具备一定安全边际。从新股表现来看，近期港股新股上市放缓，在当前火热的行情下新股资源相对稀缺，新股如银诺医药、中慧生物等均获得了不错的表现。此次上市，双登集团作为细分领域龙头，也有望获得不错的表现。 $双登股份(06960)$

老虎证券08-18 19:25

华工科技：8月15日接受机构调研，包括知名机构淡水泉的多家机构参与

万元，财务费用-2543.75万元，毛利率20.24%。该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为57.65。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.99亿，融资余额增加；融券净流出260.68万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-18 19:04

特朗普深夜发文：事关乌克兰！全球市场等线索，杰克逊霍尔研讨会绝对重磅

走势将受到乌克兰和平协议进展以及美联储利率政策信号的影响。 MSCI全球股票指数徘徊在上周创下的历史高位附近。泛欧斯托克600指数早盘基本持平，此前在周五触及自3月以来最高水平。德国DAX指数下跌0.3%，受德国商业银行股价下跌3.7%拖累。英国富时指数持平。在亚洲时段，全球借贷成本下降的前景提振股市，MSCI日本以外亚太股指上涨0.3%，此前上周触及四年来最高水平。谨慎的风险偏好情绪推动日本和台湾地区股指创下纪录，中国股市指标也升至十年来最高。标普500期货下跌0.1%，纳斯达克期货持平，但两者都接近历史高点。企业财报季支撑了估值，标普500指数二季度每股收益同比增长11%，58%的公司上调全年业绩指引。高盛分析师指出：“大型科技公司的盈利表现依旧异常强劲。虽然英伟达尚未公布业绩，但‘七大科技巨头’第二季度每股收益同比增长26%，比市场预期高出12%。” 本周，家得宝、塔吉特、劳氏和沃尔玛将公布业绩，或将揭示消费支出的健康状况。关注特朗普与泽伦斯基会晤投资者正密切关注美国总统特朗普周一稍晚与乌克兰总统泽连斯基及欧洲领导人的会晤，以商讨结束乌克兰战争的下一步措施。上周五，特朗普与俄罗斯总统普京在阿拉斯加举行峰会。尽管会议未达成协议，但会后特朗普表现出更多与莫斯科一致的倾向，即推动全面和平协议，而不是先行停火。 Janus Henderson投资组合经理Robert Schramm-Fuchs表示：“对欧洲股市而言，关键在于是否能达成任何和平协议，具体形式并不那么重要。更重要的是战争结束，这将为欧洲市场带回部分失去的估值，因为自2022年战争爆发和升级以来，欧洲股市与美国市场的表现出现明显背离。” 值得一提的是，特朗普星期天深夜在社交媒体发文表示，乌克兰总统泽连斯基可以选择“几乎立刻”结束俄乌战争，但收复克里米亚半岛或加入北大西洋公约组织（北约）都不是选项。他强调出：“有些事情就是无法改变！！！” 别忘了杰克逊霍尔研讨会本周最重要的经济事件将是8月21日至23日堪萨斯城联储的杰克逊霍尔研讨会，美联储主席鲍威尔将在会上发表关于经济前景和政策框架的讲话，投资者期待从中获得关于9月降息的指引。市场目前预计，美联储在9月17日会议上降息25个基点的概率约为85%，并在12月前进一步宽松。市场对下月货币宽松的预期近日波动不定，一度押注超过25个基点的降息，因通胀与美国消费者表现释放出复杂信号。 XS.com市场分析师Linh Tran表示：“如果美联储在今年晚些时候开始降息，叠加企业盈利韧性，标普500指数可能会保持中期上行趋势。然而，意外的政治冲击、新一轮贸易紧张风险以及历史高位的估值，都意味着投资者需要保持谨慎。” 彭博MLIV团队负责人Garfield Reynolds指出：“周一股市整体小幅上行，市场在等待泽连斯基访美的结果。投资者似乎更关注阿拉斯加峰会没有出现负面消息，而不是缺乏积极成果。” 周一美债涨势集中在长期端，与8月的收益率曲线趋陡走势背离。两年期美债收益率下跌2个基点至3.74%，10年期美债收益率下跌3个基点至4.29%。货币市场目前押注下月降息25个基点的概率约为80%，且年底前至少再降一次。美联储宽松预期压低短端美债收益率，但长端因滞胀风险和巨额财政赤字承压，使得收益率曲线陡峭化，为2021年以来最明显。欧洲债市也因国防开支上升带动融资需求而承压，德国长期国债收益率升至14年高点。 Pepperstone Group研究主管Chris Weston写道：“许多投资者紧盯债市走势，特别是收益率曲线的斜率。鲍威尔在杰克逊霍尔的指引将至关重要，他需要展示如何在通胀、经济增长和劳动力市场之间取得平衡。”

欧罗巴08-18 18:42

上市公司韧性评价 | 骄成超声总分49.97分，居行业第158位，有3次经营现金流亏空

58亿元，同比增长1005.12%。净利率（利润与营收比值）为17.03%。

金融界08-18 18:25

资金动向 | 北水狂买中国人寿6.72亿港元，中芯国际获连续5日净买入

此前指引的5.5至5.7亿美元区间；毛利率10.9%，按年升0.4个百分点，超出此前指引7%至9%；归母净利润800万美元，按年升19.2%，整体略超该行预期，因产能利用率和晶圆平均售价超预期。该行上调目标价39%至50港元，维持“跑赢行业”评级。腾讯控股：据港交所，腾讯控股18日回购93.1万股股票，斥资5.5亿港元。高盛发表研究报告指出，腾讯控股第二季业绩强劲，录得四年来最快收入增长及历史最高毛利率，强化了该行对腾讯作为中国互联网行业中最具优势企业之一的看法，其凭借独特的微信生态系统及全球游戏资产，通过人工智能应用推动其所有业务线(游戏、广告、金融科技、云端、电子商务)的增长。高盛将腾讯12个月目标价从658港元上调至701港元，维持“买入”评级，继续是该行在中国互联网行业中的核心投资选择，游戏为该行首选的子行业。

格隆汇08-18 18:15

砂之船房地产投资信托(CRPU.SG)：穿越周期的韧性，被低估的奥莱REIT明珠

T的动态股息率达到8.7%，这在全球低利率环境中可谓颇具吸引力。而聚焦到港、A股牛市环境下，在市场高波动中，这一良好的股东回报成绩也带来了更厚的安全边际，使其有望获得更多的投资者关注，赢得市场溢价机会。 3、结语砂之船REIT的2025年中报，展现了公司经营具有韧性的一面。深究其核心价值，可以锚定在三个层面，即商业模式赋予的确定性、旗舰资产隐含的稀缺性以及行业洗牌孕育的成长性。总的来看，在消费市场的寒冬里，砂之船REIT或许不是最耀眼的成长股，但它很可能是那艘能载投资者穿越周期的方舟。凭借其稳定的现金流、优质的资产和独特的商业模式，砂之船REIT在未来的市场中将展现出更大的潜力和价值。

格隆汇08-18 17:55

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer分析:通膨数据升温黄金本周下跌1.5%

在9月大幅降息50基点。黄金通常在低利率的环境下蓬勃发展。在地缘政治方面，尽管出现一些进展迹象，投资人仍不是特别看好美国总统川普和俄罗斯总统普丁的会面，双方将在周五稍晚(台湾时间周六清晨3点)于阿拉斯加会面，投资人看低取得重大进展的可能。

KCMTrade财经频道08-18 17:50

军信股份港股IPO，聚焦垃圾焚烧发电，客户集中度较高

可能使公司面临流动性风险。 3 公司毛利率存在波动，行业集中度较低近几年，军信股份的业绩呈增长趋势，但毛利率存在波动。 2022年、2023年、2024年及2025年1-3月，军信股份的营业收入分别约15.48亿元、18.37亿元、24.11亿元及6.97亿元，对应的净利润分别约5.87亿元、6.53亿元、6.86亿元及2.36亿元。其中，2024年公司总收入增长，主要由于与浏阳项目和平江项目有关的建筑服务收入增加及收购仁和。 2022年至2024年，军信股份的毛利率呈下滑趋势，分别为55.9%、51.2%、41.5%，2025年前三个月升至53.9%。近年来，随着城市化进程的持续推进，中国垃圾焚烧发电进厂处理量及增长将趋于稳定。同时，历史填埋垃圾对土壤造成的污染问题亟需通过焚烧处理解决，以往历史留存的垃圾得以重新进厂进行无害化焚烧处理，进一步扩大了市场空间。 2024年我国生活垃圾产量达到2.6亿吨，同时垃圾焚烧进厂处理量增长至2.2亿吨，2020年至2024年垃圾焚烧进厂处理的复合年增长率为10.8%。预计2025年至2029年，全国垃圾焚烧发电进厂处理量的复合年增长率为7%，到2029年将达到3亿吨以上。图片来源于招股书自2019年中国全面推行垃圾分类以来，餐厨垃圾已被纳入专门的收集处理系统，这也推动了我国餐厨垃圾处理及资源化利用市场的快速增长，从2020年的97亿元增长至2024年的195亿元，期间复合年增长率为19.1%。随着垃圾分类覆盖面的扩大、收运体系逐步完善及资源化技术持续成熟，餐厨垃圾单独收运及无害化处理比例逐年提高。预计2025年至2029年，中国餐厨垃圾处理及资源化利用市场规模将以20.1%的复合年增长率增长，到2029年达到639亿元。竞争格局方面，中国垃圾焚烧占比远高于全球平均水平，培育出具备规模优势的头部企业。但我国垃圾焚烧发电行业集中度较低，大部分企业以政府特许经营权在当地经营，全国性企业较少，前十大企业市场集中度仅为30%。而特许经营权获取能力、技术创新和资金实力是竞争要素。随着环保标准提升，预计市场会通过并购进行整合。按2024年全国垃圾焚烧发电厂日处理能力计算，军信股份排名全国第四；按全国餐厨垃圾处理的单体项目日处理能力来算，公司排名全国第三，其中垃圾提油率全国第一。但公司仍面临着来自光大环境、‌康恒环境‌、‌旺能环境、‌上海环境‌、‌绿色动力‌、‌粤丰环保、‌瀚蓝环境等同行的竞争。值得注意的是，目前军信股份营运中的所有项目均坐落于湖南，公司业务受湖南省政策及经济状况影响。而且报告期内，公司受惠于一些优惠税务待遇，未来如果享有的优惠税务待遇发生变更或中止，将导致税务支出增加。军信股份还计划出海。截至2025年8月8日，公司已启动四项海外扩张计划，即吉尔吉斯斯坦比什凯克、奥什市、伊塞克湖、哈萨克斯坦阿拉木图，但海外营运也面临着当地政策变化、文化差异、汇率波动等风险。本次港股IPO，军信股份拟募集资金用于海外及国内与废物综合处理及资源利用有关的未来项目、持续研发和创新及一般公司用途。总体而言，军信股份所处的垃圾焚烧发电及餐厨垃圾处理行业存在一定增长空间，公司收购仁和后，业务范围进一步扩大，业绩也有所增长，但客户集中度较高、贸易应收款项逐年上升、毛利率波动等经营隐忧也不容忽视。

格隆汇08-18 17:45

明天，可申购北交所新股巴兰仕！专注于汽车维修设备业务

来源：招股书报告期内，巴兰仕的综合毛利率分别为23.62%、27.04%和28.55%。横向对比来看，公司的毛利率比同行业公司平均水平略低。公司的综合毛利率与高昌机电较为接近，高于常润股份，低于元征科技，主要系产品差异所致，公司主要产品为举升机、拆胎机、平衡机及养护类设备，常润股份主要产品为千斤顶，元征科技主要产品为汽车诊断设备，该产品对诊断软件开发的要求较高，毛利率相对较高。同行业公司毛利率对比，来源：招股书公司报告期各期研发费用金额分别为2347.79万元、2844.81万元和3582.70万元，占当期营业收入的比例分别为3.65%、3.58%和3.39%。公司的国内客户包括比亚迪汽车、理想汽车、长城汽车等知名整车厂商（含旗下4S店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等大型连锁汽车维修保养店以及中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司。在国外，公司产品远销欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等100多个国家和地区。此外，公司外销收入占主营业务收入比例约为75%左右，外销收入受外销区域贸易政策、外汇管制以及美元汇率波动等各方面因素影响。同时，巴兰仕还面临应收账款发生坏账的风险。报告期各期末，公司的应收账款账面价值分别为4640.32万元、5454.17万元和1.07亿元，占报告期各期末流动资产的比例分别为15.80%、14.35%和22.37%，相对较高。随着汽车后市场的快速发展，汽车维修保养行业的市场空间也在不断扩大，这使得更多企业进入这个行业，同时也加剧了企业之间的竞争。中低端市场上的同质化竞争使得企业积累利润的速度减慢。公司如果不能适应不断变化的市场并保持较强的竞争力，则市场竞争加剧可能会对公司业务产生冲击。

格隆汇08-18 17:45

史诗级突破！华尔街大空头都来了。。

备吸引力以及美国降息预期不断升温，美国利率下行将带来其他国家资金回流，也会给中国资本市场带来新增流量。另一家国际机构高盛则在报告中提到，投资者对中国资产的情绪升至近年来的高点。高盛表示，考虑到资金对美国市场之外的多元化配置需求、人民币兑美元走强的预期、中国AI模型和应用的涌现、国内对私营部门的支持，以及中国股票估值相较于全球主要股票市场仍有折价等，维持对中国股票的“超配”评级。

格隆汇08-18 17:15

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