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华盛顿邮报观点：民主为何倒退得如此之快？如何才能治愈民主的“新冠后遗症”

括美国、加拿大、韩国、日本、澳大利亚和欧盟27国中的20个。一开始，疫情为威权主义的权力巩固提供了借口。领导人利用紧急法令，推迟对自身的监督，并辅之以激进的信息战，以稳固权力。比如，突尼斯总统借公众对防疫不满之机，暂停议会并改写宪法以利于自己。缅甸军方以新冠引发的“动荡”为由发动了2021年的政变。中国和俄罗斯的领导人则扩大虚假信息宣传，在国内营造能力形象，同时对外渲染民主失败，以此为扩大审查、监控和压制提供合法性。在中欧、菲律宾和玻利维亚等制度较弱的民主国家，新冠带来的经济压力和行政脆弱性，很快转化为政治侵蚀。新兴经济体遭遇更严重的衰退和更缓慢的复苏，民间社会监督组织也难以对伪装成紧急应对的行政权力扩张形成制衡。制度更完善的民主国家韧性更强，但也并非毫发无损。欧盟最稳定的民主国家在紧急状态下限制了基本自由——行动、集会和言论的自由，这些措施常常绕过正常的立法和司法监督。许多非常措施持续到疫情高峰期之后，暴露了治理的薄弱环节，并加速了民主倒退的趋势。再加上新冠高死亡率，这些限制加剧了公众不满，进一步削弱了对政府及更广泛制度的信任。人们常常觉得政府的措施过度或出于政治动机，而不是保护公共健康的审慎步骤。疫情似乎已经结束，但对政治自由造成的损害仍在延续。虽然2021年是后苏联时代全球民主下滑最严重的一年，但数据显示，2024年——“选举之年”——紧随其后，位居第二。另一个持久问题在于疫情期间成长的一代。学校停课造成了历史性的学习损失。在中低收入国家，大约70%的10岁儿童无法阅读基础文本。隔离和对社交媒体的更多依赖也进一步缩窄了孩子们的学习机会。这一代儿童未来的社会参与度可能下降，削弱民主制度的活力。这些问题威胁着一些基本优势。民主国家在健康、创新和长期增长方面始终优于威权体制。实现民主化的国家在二十年内GDP累计平均提升近9%，并成为更可靠的贸易伙伴。如果疫情造成的倒退固化，将锁定更慢的增长、更大的不稳定和加剧的不平等。全人类都将因此付出代价。治愈民主“长期新冠”的办法，既不是怀旧，也不是危言耸听，而是有意识的修复。立法机构必须在权力尚存时，引入硬性的时限条款和司法审查，防止紧急权力固化为永久权威。他们需要实施透明和监督措施，确保危机时期的数字监控技术不会成为永久的控制工具。最后，各国社会需要投入资源弥补学习损失，加强青年的公民教育，并对海外脆弱的民主国家提供有针对性的国际支持。这些都不会轻而易举。在已经出现衰败的地方，补救并不简单。但如果置之不理，问题只会恶化。赌注实在太大了。来源：加美财经

加美财经09-10 00:00

贺博生：黄金冲高遇阻回落还会涨吗？原油今日行情操作建议

国方面表示可能进入第二阶段限制措施，而欧盟制裁官员也已抵达华盛顿，商讨首次跨大西洋协调行动。这些动向均加剧了市场对俄罗斯石油供应减少的担忧，进一步推高油价支撑力。当前油市呈现“供给趋紧+需求预期回暖”的双重利好格局。OPEC+减缓增产步伐，为油价提供了下方支撑；而潜在的俄罗斯供应风险，则增加了上行可能性。若美联储确实开启降息周期，油市需求端有望获得进一步提振。不过，需警惕地缘政治升级带来的价格剧烈波动。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，K线连续收阴止步后，形成一个窄幅区间的底部，油价反复穿越均线系统，中期客观趋势震荡格局。周一油价一度跌破区间下沿，尚未形成有连续性有力度的向下趋势，预计原油中期走势维持弱势震荡整理格局。原油短线(1H)走势仍维持主次交替节奏，油价反弹至62.60再度受阻下落。均线系统被反复穿越，短线客观趋势方向震荡。力度上多空势均力敌，依据主次节奏主次交替规律看，预计日内原油走势仍将存在一波下行节奏。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注64.5-65.5一线阻力，下方短期关注61.5-60.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　贺博生分析团队投资风险管控: 　　①、要有止损，哪怕是大止损，止损一定是对的，错了也是对，不止损是错的，对了也错，无条件止损。　　②、亏损不加仓，比如在你建仓的范围内，如果错了，不要盲目加仓，不要侥幸降低成本，选择优势点位下单，如果方向错，越加越亏，这样让自己直接暴露在风险中（若方向正确但进场点位不佳，加仓是可取的，但同样需要方法，不可盲目行情波动一个点就加仓）。　　③、当日止损，若连续亏损三个单，当天不交易。　　④、仓位要轻，最好控制在10%以内的仓位。　　⑤、一段时间内仓位保持一致，不要一会仓过多，一会仓过轻，保持一致的连贯性。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs628609-09 23:55

欧洲车企盛宴落幕，中美压力夹击下只能靠TA突围？

欧洲车企面临一场残酷清算。2035年欧盟的燃油车禁售目标迫在眉睫，而不少业内人士认为几乎不可能达标。与此同时，中国电动车凭借低成本优势迅速抢占市场，使欧洲传统品牌陷入被动。大众（Volkswagen）、梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz）、宝马（BMW）、保时捷（Porsche）和雷诺（Renault）在慕尼黑国际汽车展（IAA Mobility）上纷纷亮相，从入门级电动车到豪华SUV，全面展示转型决心。据麦肯锡（McKinsey）预测，到2032年，欧洲车企计划推出前所未有的350款电动车，以应对2035年的燃油车禁令。然而，德国车企依然对此政策强烈反对。 “未来几年无疑是真相大白的几年，”麦肯锡合伙人帕特里克·绍夫斯（Patrick Schaufuss）指出，欧洲车企必须加快并简化产品开发流程，以追赶反应灵活的中国竞争对手。中国市场：豪华车“神话”破灭保时捷（Porsche）上半年在中国的销量暴跌27.9%，公司正在调整当地经销商网络。布鲁默（Oliver Blume）对中国前景持怀疑态度，暂时放弃了20%的长期利润率目标。 “中国的豪华车市场已经不复存在。”布鲁默在接受路透社采访时直言。他补充称，大众集团正加大在美国的投资，并希望获得政策激励支持。宝马（BMW）寄望于新款iX3在2026年夏季上市后，能在中国实现增长。销售主管约亨·戈勒（Jochen Goller）强调，公司正在密切关注中国市场的“残酷价格战”，并据此制定定价策略。梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz）则计划到2027年推出约40款新车型，并寄望全电动GLC车型在中国重夺份额。首席执行官欧拉·康林纽斯（Ola Kaellenius）警告称，中国市场的激烈竞争将持续。雷诺的对标与破局约五年前退出中国市场的雷诺（Renault），如今也在调整战略。首席执行官弗朗索瓦·普罗沃斯特（Francois Provost）表示，公司将推出更具成本优势的电池，并加快所有车型的研发节奏，而这正是中国车企扩张的核心竞争力。 “我们的中国竞争对手是行业标杆，我们一直将他们作为对照标准。”普罗沃斯特承认。

埃尔瓦09-09 21:09

东吴证券：给予新兴铸管买入评级

地产用钢占比也从35%降至28%，受到欧盟新三样关税影响，碳中和约束强化，而本轮的最大变化在于非美需求提升+中国企业走出去投资，导致减量市场中，行业有望经历盈利质量变革。　　央企背景，球墨铸铁管世界第一，24年国内市占率达58%。2024年公司铸管产品国内公开招标市场占比增加6个百分点，达到58%。我们预计2025年公司各项财务指标见底，周期反转最佳配置时机到来。2024年公司拥有铸管及管铸件产能320万吨，产能利用率为76.53%，每吨均价为4446元/吨。公司依托埃及地域优势，转型管道“高技术本土化生产”全球布局。埃及建产能也同时规避贸易壁垒，以埃及为支点重构全球管道供应链。　　盈利预测与投资评级：我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.73亿元、9.88亿元、27.13亿元，增速分别为63.24%、261.43%、174.62%，对应PE为55、15、6倍。考虑到钢铁行业周期反转原因+非美需求提升钢铁出口逻辑确定+球墨铸铁管全球龙一地位，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：下游需求不及预期；宏观经济波动风险；原燃料价格波动；环保政策收紧等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券股份有限公司邱祖学研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为30.23%，其预测2025年度归属净利润为盈利3.96亿，根据现价换算的预测PE为37.9。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为4.41。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-09 20:40

贺博生：黄金原油晚间行情涨跌趋势分析欧美盘最新操作建议

国方面表示可能进入第二阶段限制措施，而欧盟制裁官员也已抵达华盛顿，商讨首次跨大西洋协调行动。这些动向均加剧了市场对俄罗斯石油供应减少的担忧，进一步推高油价支撑力。当前油市呈现“供给趋紧+需求预期回暖”的双重利好格局。OPEC+减缓增产步伐，为油价提供了下方支撑；而潜在的俄罗斯供应风险，则增加了上行可能性。若美联储确实开启降息周期，油市需求端有望获得进一步提振。不过，需警惕地缘政治升级带来的价格剧烈波动。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，K线连续收阴止步后，形成一个窄幅区间的底部，油价反复穿越均线系统，中期客观趋势震荡格局。周一油价一度跌破区间下沿，尚未形成有连续性有力度的向下趋势，预计原油中期走势维持弱势震荡整理格局。原油短线(1H)走势仍维持主次交替节奏，油价反弹至62.60再度受阻下落。均线系统被反复穿越，短线客观趋势方向震荡。力度上多空势均力敌，依据主次节奏主次交替规律看，预计日内原油走势仍将存在一波下行节奏。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注64.0-65.0一线阻力，下方短期关注61.5-60.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　贺博生分析团队投资风险管控: 　　①、要有止损，哪怕是大止损，止损一定是对的，错了也是对，不止损是错的，对了也错，无条件止损。　　②、亏损不加仓，比如在你建仓的范围内，如果错了，不要盲目加仓，不要侥幸降低成本，选择优势点位下单，如果方向错，越加越亏，这样让自己直接暴露在风险中（若方向正确但进场点位不佳，加仓是可取的，但同样需要方法，不可盲目行情波动一个点就加仓）。　　③、当日止损，若连续亏损三个单，当天不交易。　　④、仓位要轻，最好控制在10%以内的仓位。　　⑤、一段时间内仓位保持一致，不要一会仓过多，一会仓过轻，保持一致的连贯性。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs628609-09 17:19

美国8月CPI前瞻：通胀持续走高，对降息影响几何？对美股影响几何？

的可能性较大。需要留意的是，特朗普针对欧盟、日韩、印度等经济体征收的关税已自8月起正式生效。若该关税产生的影响较为显著，8月CPI或许会超出市场预期。总的来说，我们的基准预测是美国通胀具备粘性，但整体处于可控范围。尽管7月非农数据略有上修，8月该数据仅录得2.2万人，显著低于市场预期；此外，6月非农数据已下修至负值（图3）。在此背景下，预计美联储将更多考量劳动力市场的疲软态势，预计在今年9月重启降息周期。我们判断，该央行今年内将实施3次降息，每次幅度为25个基点（图4）。股市方面，尽管美国经济持续走弱，但在降息与减税双重政策发力的背景下，预计对股市的正面支撑将力压经济放缓带来的负面冲击，因此未来12个月内，我们对美股仍持看多立场。图3：美国非农就业（000）来源：路孚特，TradingKey 图4：美联储政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 原文链接

TradingKey09-09 17:01

国产九价HPV疫苗厦门开打，全程接种价仅千元

金融界09-09 16:40

中集集团（000039.SZ/02039.HK）：中期净利润和现金流实现大幅增长，业务重构与价值深耕深刻改变公司估值逻辑

，在氢能业务领域，Ⅳ型车载储氢瓶已通过欧盟TPED认证，并开始向欧洲客户交付，这意味着公司产品已进入全球高端市场，为其未来的市场拓展奠定了坚实基础。值得一提的是，中集集团湛江绿色甲醇项目一期预计于2025年第四季度投产，年产绿色甲醇5万吨，年销售额预计可达3.2亿元。项目二期工程也在紧张筹备中，预计2027年达成20万吨产能。尽管全球经济环境存在不确定性，但绿色能源的需求却日益明确。各国纷纷出台政策推动能源结构转型，减少对传统化石能源的依赖，以应对气候变化。绿色甲醇及绿氢市场的支持政策正在逐步建立，许多国家已经提出绿色甲醇和绿氢生产、降本、下游应用的战略目标。国内政策端亦定调重视氢能产业发展。上半年，能源节约和科技装备副司长徐继林解读了《中国氢能发展报告（2025）》，表示能源局将持续推动氢能产业政策接续发力，推动“十五五”氢能产业发展“提质提速”。此外，国际海事组织（IMO）批准了具有划时代意义的净零框架（NZF）。这一框架为全球航运业设立了首个碳定价机制，内容包括通过全球燃料强度（GFI）标准，逐步降低温室气体排放强度，并引入了双层碳定价体系。这一机制将引爆航运业对绿色甲醇的需求，为绿色甲醇市场提供了巨大的增长潜力。。 IMO新规落地和国内政策加码，绿氨和绿色甲醇经济性拐点临近，为公司提供长期增长动力。与FPSO业务类似，该板块同样有望复制“集装箱国产化”路径，在绿色航运与清洁装备赛道实现盈利与估值双击。二、从规模扩张到价值深耕，持续夯实财务基本面当前中集正加速推动自身从“规模扩张”迈向“价值深耕”的新阶段，公司致力于将海工、清洁能源和集装箱业务打造为坚实的“护城河”，推动其进入回报期，这一战略转型的深入推进，预示着公司将迎来更为高质量、可持续的发展阶段。从上半年的业务表现来看，中集集团的订单结构呈现出长周期锁定的显著特征，这为公司的长期稳定发展提供了坚实基础。特别是在上述的三大核心业务领域，业绩增长的确定性与可预测性大幅提升，清晰的业绩能见度不仅增强了投资者对公司未来发展的信心，也为公司在复杂多变的市场环境中保持战略定力、稳步推进业务布局提供了有力支撑。而聚焦到盈利质量上。上半年，公司整体毛利率提升1.94个百分点至12.67%，这一关键财务指标的改善，凸显了公司盈利能力的增强。而深入分析其背后的原因，可以发现高毛利业务的占比提升以及精益成本管控策略的实施发挥了核心作用。在海工业务领域，中集集团2025年上半年毛利率同比大幅提升5.85个百分点至10.84%，这一突破性增长的核心驱动力在于公司已实质性进入国际高端海工装备的价值创造环节。随着高附加值油气订单的陆续交付及标准化建造能力的形成，中集海工业务已实现从规模扩张到质量提升的战略转型。这一变化的标志性成果体现在国际顶级项目的成功交付：中集来福士为荷兰Van Oord公司建造的全球最大自升自航式风电安装船BOREAS号于2025年初正式交付，该船长176米、主吊起重能力达3310吨，可安装25兆瓦级海上风机，其甲醇双燃料动力系统实现碳足迹减少78%以上，多项关键指标刷新世界纪录，该船被挪威船级社（DNV）认证为“全球首款真正实现油电混动的风电安装船”。此类高端项目的执行能力不仅验证了公司的技术实力，更标志着中国海工装备首次进入全球风电安装船的技术制高点。在订单结构上，截至2025年6月底，中集海工累计在手订单达55.5亿美元，其中FPSO/FLNG等油气类高端装备占比超70%，排产已至2027-2028年。FPSO订单占比高，不但可反映出中集在深海油气装备领域的竞争力，也表明该公司布局顺应着行业发展趋势，如能源海事协会（EMA）预测，2025-2029年全球浮式生产系统建设投资将达 1260亿美元，其中FPSO占比超70%，中集集团在FPSO领域的技术突破和持续获得大订单的优势，将直接的、持续的推动该业务板块的毛利率改善，印证了“价值创造环节”的战略转型。除了盈利质量的提升，公司现金流的表现同样令人瞩目。上半年，经营活动现金流净额同比由负转正，暴增594.46%至71.54亿元，这一强劲的现金流表现，不仅体现了公司主营业务的健康运行，也为公司的日常运营、战略投资以及债务偿还提供了充足的资金保障。叠加在手现金259.18亿元，公司构建起了强劲的现金流护城河，在当前全球经济形势下，这一优势将使公司在应对市场波动、把握发展机遇时更加从容不迫，进一步巩固其在行业内的领先地位。此外，科技作为公司向高端化转型的关键驱动力，公司持续加大研发投入，致力于打造新质生产力。截至上半年，公司拥有6331件有效专利、8个国家级制造业单项冠军，这些丰富的技术积累正逐步转化为显著的商业价值。例如，中集天达的空港装备与消防机器人业务净利润暴涨119.57%，这一突出业绩不仅彰显了公司在智能化与高端制造领域的协同潜力，也充分证明了公司科技成果转化能力的强大。通过持续的技术创新与研发投入，公司将在高端装备制造领域不断拓展市场份额，提升品牌影响力，为公司的长期发展注入源源不断的动力。三、从破净折价到成长溢价，透视中集估值修复的底层逻辑当前中集的基本面正在发生深刻变化，这为资本市场的重估提供了坚实支撑。特别是海工与清洁能源业务的崛起，使得公司逐步摆脱“单一集装箱制造商”的标签，转向“综合能源装备+深海科技+绿色航运”的高景气组合，成长逻辑显著升级。然而，在基本面拐点已经出现的背景下，公司估值并未同步修复。 2025年6月末，公司每股净资产9.73元（已剔除回购影响），8月28日A股收盘价对应PB仅为0.84倍，H股PB约0.77倍，均已处于破净状态。其中，A股PB水平处于近五年16.11%的分位，即历史上逾八成时间的PB估值都高于当前水平。对比全球集装箱制造龙头平均1.5—2.0倍PB，中集集团折价幅度超过40%。更值得关注的是，中集集团不仅在在集装箱领域具备绝对龙头地位，还在FPSO、LNG装备等领域正逐步实现国产替代突破。理论上，这类兼具周期属性与成长属性的企业在行业景气向上或改善周期应享有一定的估值溢价，而非当前低于净资产的折价水平。本质上是市场尚未对该公司向“能源转型+深海装备+绿色航运”战略拐点的跨越产生深刻的认知和挖掘，市场认知的滞后从而导致了估值的错配，亦为投资者提供了潜在的价值发现机会。尽管市场认知存在滞后，但中集集团在资本回报层面展现了较强的市值管理意识，公司正积极采取措施强化投资者信心，如集团的董事会已批准5亿港元H股回购，上半年回购887.34万港元，累计回购5624.04万港元，剩余额度将继续执行。2024年度股东大会亦通过《2025-2027年股东回报规划》，明确承诺“每年现金分红比例不低于30%”。显然，这些举措将有助于强化投资者信心，改善价值投资者的持股体验。此外，管理层通过业绩沟通会积极回应市场关切，显示出更强的资本市场沟通意愿。这种积极的沟通策略有助于弥合市场认知与公司基本面之间的差距，加速估值修复进程。对于一家总市值仍不足千亿人民币、但业务横跨全球的装备制造龙头而言，市场预期的修复往往不仅依赖业绩兑现，更需要与投资者形成共识。伴随业绩改善、现金流增强及资本回报举措的落地，公司在盈利质量与股东回报的双重驱动下，公司的估值修复或已经在路上。写在最后中集集团2025年中报所揭示的，远不止是财务数据的改善，而是一场从“中国制造”到“中国智造+全球运营”的范式革命。当海工业务进入回报期、清洁能源加速放量，公司已彻底摆脱传统周期股的枷锁，蜕变为兼具技术壁垒、政策红利与全球化布局的成长型企业。当前破净的估值水平，本质是市场对战略转型认知滞后的“黄金坑”。近日，中金公司发布了中集集团（000039.SZ/02039.HK）的最新研究报告，再次覆盖公司并给予“跑赢行业”评级，目标价10.00元/11.00港元。随着业绩持续兑现与资本回报增强，中集集团终将迎来估值体系的重构，而这一过程可能比市场预期的更快到来。

格隆汇09-09 14:41

猪肉市场大变天！欧盟低价倾销被叫停，我们的猪企会受何影响？

利好来了！就在这几天，商务部初步裁定，欧盟出口到中国的猪肉和猪副产品存在倾销行为。简单来说，就是他们卖得太便宜，把我们的国内产业冲击得不轻。从9月10号开始，进口商再进这些货，得先向海关交一笔保证金。这意味着什么？进口猪肉的成本要涨了，国产猪肉的需求可能会被拉起来了！之前因为进口肉便宜，很多加工企业宁愿用国外的，现在价差小了，甚至反超了，订单自然就会流回国内猪企。中长期看，这其实是在帮我们自己的养殖业盈利。海关数据显示，2025年1月至7月，中国进口猪肉+副产品差不多200多万吨，其中近一半来自欧盟，凭借价格优势成为调节国内市场供需的重要补充。但现在政策出手，不仅仅是为了反倾销，更是国家在系统性整顿生猪行业——“反内卷”才是大背景。猪好多网数据显示，9月8日外三元猪价已经降到13.8元/公斤，正式跌破“7元”历史低位关口，未来大概率会温和回升，行业最惨的时候也许正在过去。这几年猪价持续低迷，养一头亏一头，很多中小养殖户已经扛不住退出。根据钢联统计，8月能繁母猪存栏量-0.80%，微降说明产能真的在慢慢去掉。散养户退场，大集团站稳，行业正从“拼量”走向“提质”。同时，政策也在推动行业集中度提升——根据规划，2025年规模化养殖占比要超过75%，这预示着万亿级的生猪市场！托底信号越来越强，那些成本控制得好、资金链稳健的龙头公司，像牧原、温氏这类，很可能在这一轮洗牌之后活得更好。甚至已经有机构喊出：“生猪板块低位配置时机到了”。中证畜牧养殖指数覆盖农业领域，聚焦畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等细分，前十大重仓牧原、温氏、海大、新希望、梅花生物、大北农、圣农等，集中度高达68%，与生猪行业高度契合。目前指数最新估值仅16.48倍，处于近五年18.35%的分位点，比过去超过20%的时间都便宜。技术面来说，目前畜牧养殖多日均线均处于上行通道，显示未来一段时间趋势很强，并且距离前期高点有很大差距，空间巨大。畜牧养殖ETF（516670）跟踪这个指数，与养猪相关概念成份股权重合计占比约60%，管理费才0.2%/年，同类最低水平，长期持有省到就是赚到。现在风向变了，行业拐点可能也不远了，一起见证吧。作者：ETF红旗手风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-09 11:20

中欧突传大消息！英国金融时报：欧盟考虑就俄罗斯能源进口对中国实施制裁

国《金融时报》周一(9月8日)报道称，欧盟官员正在讨论对中国和其他购买俄罗斯石油和天然气的第三国实施制裁的可能性，以回应美国日益增长的遏制莫斯科资助其对乌克兰战争能力的欲望。 (截图来源：英国《金融时报》) 美国总统特朗普(Donald Trump)表示，在此前迫使俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)进行和平谈判的努力失败后，他愿意与欧盟联合采取针对俄罗斯的新措施。据三位了解初步谈判情况的人士透露，欧盟官员和外交官于周日开始就新制裁方案可能包含的内容进行谈判，其中许多讨论都提到了对中国实施二级制裁的可能性。中国是俄罗斯石油和天然气的主要买家。预计一个欧盟官员代表团将前往华盛顿，与美国财政部官员讨论对俄罗斯的制裁问题。特朗普周日表示，他对俄罗斯“不满意”，并补充说：“一些欧洲领导人将于周一或周二……个别访问我国……我认为我们会解决这个问题。” 当被问及他下次何时会与普京通话时，他回答说：“很快，在接下来的几天里……我们会处理好俄乌局势。” 《金融时报》称，一位知情人士表示，欧盟的二级制裁提案“尚处于非常早期的阶段”，除非美国也针对中国的能源进口，否则不太可能被采纳。二级制裁备受争议，需要欧盟27个成员国的一致支持——匈牙利和斯洛伐克可能会反对这一举措。但特朗普最近几天加大对欧洲的压力，要求其彻底摆脱对俄罗斯能源的依赖，因为这两个中欧国家仍然很大程度上依赖从俄罗斯进口的天然气和石油。德国总理默茨(Friedrich Merz)周一警告称，欧洲对中国在关键矿产和其他原材料方面的依赖“使我们容易受到勒索”，他强调了贸易多元化的重要性。在特朗普政府对印度进口产品征收50%的关税以回应印度继续购买俄罗斯石油之后，欧洲开始讨论针对中国和其他俄罗斯能源主要进口国的措施。但欧盟不愿对印度采取类似措施，因为这将违背欧盟深化与这个世界最大民主国家贸易关系的努力。尽管北京与莫斯科关系密切，但欧盟也一直不愿惩罚中国，因为担心欧洲企业会遭到报复。中国是欧盟仅次于美国的第二大贸易伙伴。《金融时报》报道称，欧盟在最新一轮制裁中将两家中国小型银行列为制裁目标，理由是它们涉嫌协助与俄罗斯进行违禁商品贸易。欧盟官员称，此举是对其扩大对华制裁的法律框架的一次考验。 2022年俄乌战争爆发后，中国超越欧盟，成为俄罗斯石油的最大进口国。能源咨询公司Kpler的数据显示，去年中国每天进口约200万桶俄罗斯石油，其中海运约130万桶，通过两条管道输送约80万桶。

tqttier09-09 10:58

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