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特朗普关税的痛，全球经济感受到了！一线希望是？
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从零关税一下子跳到145%，这对企业和消费者来说都完全无法承受。我看到很多中小企业干脆选择退出市场。” 一线希望关税前景促使日本央行上周下调增长预期，荷兰、中东和北非地区的经济增长预测也因贸易紧张局势而下调。尽管主要经济体的官方活动指标尚未完全反映低迷情绪，但在全球备受关注的采购经理人调查中，这种情绪已开始显现。例如，中国4月工厂活动萎缩速度创下16个月以来最快，英国的类似调查显示英国工厂出口创近五年来最大降幅。汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia提醒说，德国近期出口数据强劲，可能主要因为企业赶在关税生效前抢先出货，“这意味着未来几个月可能会出现反弹回落”。而印度4月制造业增长达到10个月高点，部分原因也是提前出货。不过分析人士指出，由于印度面临的关税低于中国，并且苹果等公司将部分产能转移至印度，该国可能成为真正的赢家。凯投宏观新兴市场经济学家Shilan Shah预测：“印度在短期内有望成为美国的替代供应国。”他还表示，对中国的惩罚性关税“可能会长期存在”。目前，大多数经济学家将特朗普的关税策略称为对全球经济的“需求冲击”，因为这会提高美国企业和消费者的进口成本，从而抑制其他国家的经济活动。但其中也有一线希望：这可能会降低通胀压力，从而让其他国家的央行有更大空间通过降息来刺激经济，例如市场预期英国央行本周可能采取这一措施。未来值得关注的是，特朗普试图使贸易体系向美国倾斜的举措，是否会促使其他国家启动自身的改革，例如中国加大对内经济的刺激，或欧元区国家消除限制单一市场发展的障碍。
风起05-05 18:22
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美国关税战下，中国出口转内销——恐陷入更深的通缩？
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中国的姊妹应用）等电商巨头正积极向中国消费者推广这些商品。中国商务部副部长盛秋平上月在一份声明中表示，中国庞大的国内市场是出口商应对外部冲击的重要缓冲器，呼吁地方政府协调稳定出口、促进消费。巴克莱银行高级中国经济学家Yingke Zhou指出：“副作用是中国企业之间掀起了一场激烈的价格战。” 例如，京东已承诺投入2000亿元人民币（约280亿美元）帮助出口商，并在其平台上设立了一个专门的区域，销售原本面向美国买家的商品，折扣最高可达55%。 Zhou表示，大量原本面向美国市场的折扣商品涌入国内，也将侵蚀企业盈利能力，进而影响就业。而对工作前景和收入稳定的担忧已经在削弱消费需求。 2023年和2024年，中国消费者价格指数（CPI）徘徊在零附近后，今年2月和3月连续两个月转为负增长。3月，生产者价格指数（PPI）同比下降2.5%，连续第29个月下跌，也是近四个月来的最大跌幅。摩根士丹利的经济学家团队预计，随着贸易战冲击出口订单，中国的批发价格通缩可能在4月加深至下降2.8%，高于3月的下降2.5%。他们表示：“我们认为关税的影响在本季度最为严重，因为许多出口商已暂停对美生产和发货。” 高盛中国首席经济学家闪辉预计，全年中国CPI将降至0%，低于2024年0.2%的同比增幅，PPI将下降1.6%，而去年下降2.2%。闪辉指出：“价格必须下降，才能让国内和其他海外买家吸收美国进口商留下的过剩供给。”他还表示，制造业产能可能无法迅速适应“突如其来的关税上调”，这可能加剧部分行业的产能过剩问题。高盛预计，中国今年实际国内生产总值（GDP）仅增长4.0%，而中国当局为2025年设定的增长目标为“5%左右”。生存游戏美国总统特朗普今年将对中国产品的关税提高到145%，创下一个世纪以来最高水平，北京也进行报复性加征125%的关税。如此高昂的关税已严重冲击两国贸易。北京帮助出口商转销受影响商品的举措，可能只是权宜之计。北京本土投行香颂资本董事沈萌表示，失去美国市场的中国出口商，原本就面临国内需求疲软、价格战、微薄利润、账款延迟和高退货率的压力。沈萌指出：“对于那些原本能从美国消费者手中收取高价的出口商来说，在国内市场销售只是清理滞销库存、缓解短期现金流压力的手段，几乎没有利润空间。” 利润挤压可能迫使一些出口企业倒闭，另一些可能选择亏损经营，只为避免工厂停工。高盛的闪辉估计，中国有1600万个工作岗位（占劳动力总数的逾2%）涉及对美出口商品生产。上周，美国结束“最低免税”豁免政策，该政策此前允许中国电商公司如Shein和Temu向美国运送低价值包裹而无需缴税。欧亚集团(Eurasia Group)的中国事务主管王丹表示：“最低免税政策的取消以及现金流下滑，正将许多中小企业推向破产。”她警告说，出口依赖型地区的失业人数正在增加，预计今年城镇失业率平均将达到5.7%，高于官方目标5.5%。北京保留刺激火力过去几年，出口激增帮助中国抵消房地产下滑带来的投资和消费拖累、政府财政压力以及银行体系压力。但野村首席中国经济学家陆挺警告称，房地产行业困境叠加美国的高额关税，意味着“中国经济将同时面临两大拖累”，其风险是“需求冲击可能比预期更糟”。尽管各方要求出台更有力的刺激政策，但许多经济学家认为，北京可能会等到出现更明确的经济恶化迹象后，才会动用财政手段。欧亚集团的王丹表示，当局并不认为通缩是危机，反而将低物价视为在经济转型期间支持家庭储蓄的缓冲。北京大学教授林毅夫在4月21日的记者会上表示，面对中国国内市场竞争加剧的问题，北京可以通过财政、货币等定向政策提升购买力。他认为，美国面临的挑战大于中国。林毅夫预计，目前的关税局势将很快得到解决，但没有提供具体时间表。他指出，中国保留生产能力，而美国若要将制造业迁回本土，至少需要一到两年，这意味着美国消费者在此期间将面临更高的物价。
风起05-05 17:14
会员
本周美联储决议来袭，为什么特朗普可能又要发飙？
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在分歧。我们已经看到软数据出现裂缝——消费者信心正在减弱，工业活动的一些指标正在减弱——但我们还没有看到硬数据出现太多裂缝。” 特朗普与鲍威尔的冲突 4月4日，在特朗普宣布对全球大部分地区征收全面关税后不久，鲍威尔表示，在回应这些关税时没有必要着急。当天股市急剧下跌，鲍威尔的言论于事无补。标准普尔500指数暴跌6%。鲍威尔随后在4月16日的演讲中重申了他的立场。他说：“关税极有可能导致通货膨胀至少暂时上升。通胀效应也可能更加持久。” 鲍威尔接着补充说，“目前，在考虑对我们的政策立场进行任何调整之前，我们可以等待更明确的情况。”当天股市再次下跌，标准普尔500指数下跌2.2%。但那些日子里，投资者并不是唯一听鲍威尔讲话的人——还有特朗普。4月17日，特朗普在Truth Social上猛烈抨击鲍威尔，称他“总是太晚而且错误”，甚至告诉记者：“如果我想让他走，他很快就会走。”这一言论引发投资者担忧美联储的独立性，导致标普500当天下跌约2.4%。不过，随后特朗普表示无意解雇鲍威尔，市场情绪才逐渐恢复。对即将到来的会议的意义标普500最近的九日连涨是20多年来最长的上涨纪录之一，这波上涨部分归因于贸易谈判的进展，也与特朗普缓和对鲍威尔的态度有关。目前，CME FedWatch工具显示，市场预计5月会议维持利率不变的概率为99.5%，但预期到2025年底前将降息三次。投资者届时会关注鲍威尔是否暗示6月降息的可能。然而，如果美联储想等到关税影响更加明朗，可能要等到当前90天的关税暂停期在7月结束。 Sosnick指出，美联储降息可能出现的两种情况：一是物价压力缓解，美联储有信心降息；二是经济疲软到需要救助的程度，但他提醒，后一种情况是典型的“要小心自己想要的东西”。上周，股市连续第二周收高，标普500和道琼斯工业平均指数实现自1992年1月以来最长的九连涨，道指一周涨幅3%，标普500涨2.9%，纳指涨3.4%。
风起05-05 16:41
会员
五一最火赛道，节后怎么走？
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”盛行的2023年。彼时，有出游计划的消费者仅为32.4%。具体来看，今年五一的关键词是长线游、跨境流动与县城崛起。同程旅行发布的“五一”假期首日数据显示，从用户出行范围看，长线出行占比较去年同期显著上升，国内长线游仍是假期出游的主线选择，国内长线游的预订出游人次在总体中的占比达到了46%，且中高端自由行、定制游需求旺盛。多平台数据显示，今年境内游预订人次较去年同期增长超100%，其中跨市住宿订单占比突破80%，深度游（连住两日及以上）用户比例预计达20%。酒店、门票等在线旅游平台核心业务的增幅也超过70%。除此之外，今年五一最为明显的趋势为，跨境旅游“双向升温”。在限时免签和离境退税政策推动下，今年出入境旅游订单增速高于国内游。数据显示，“五一”入境游订单量同比增长173%。离境退税政策发布后，仅4月15日广交会开幕以来，广州市离境退税日均开单量就创下历史新高，同比增加1.68倍。也是因此，今年航空行业迎来一定窗口期。根据预测，五一期间，民航旅客运输量约为1075万人次，日均215万，创下同时期历史新高。航旅纵横大数据显示，2025年前三个月，出入境航线民航旅客量超1496万人次，同比去年增长约27%。预计五一期间该趋势也将持续。今年五一的数据不仅刷新了2023年以来的数据，或许也标志着中国旅游市场正从“报复性反弹”向“常态化高景气”过渡。与旅游数据上的火热相对的是，旅游板块在节后往往表现冷淡。以去年为例，2024年五一过后的一个月中，餐饮旅游指数整体下跌近4%，绝大多数餐饮旅游巨头股价大幅下跌。那么今年五一节后，餐饮旅游板块怎么走？ 02 过往餐饮旅游板块的“数据热、股价冷”，某种程度上看，是因为假期前市场已经提前透支预期。以2024年五一为例，在五一前两个月，旅游板块的表现与节后几乎完全相反。在2024年五一前的两个月，峨眉山A、君亭酒店、岭南控股等，均涨幅超30%。同样，在今年五一节前，华天酒店、金陵饭店多次涨停，峨眉山A、黄山旅游、长白山等区域性龙头企业也同步走强，或显示资金已经提前布局。因此，不难想象，五一节后，一些早已有所预期的龙头企业或许仍将震荡下行。不过，由于假期消费带动，叠加各地发放消费券、地方促消费活动等，五一节后，食品饮料以及餐饮行业消费潜力或许得到一定释放。那么，长期下去，怎么看？值得注意的是，相比食品饮料行业，一直以来，旅游行业具有极强的行业季节性波动，旺季和淡季的业绩差异较大。以冰雪旅游为例，北方冰雪游旺季基本从12月份开始，一直到第二年的2月底结束，时间不超过3个月，属于 “一季游”，冰雪旅游产业的热度也随之起伏。长白山和大连圣亚也多次在冰雪季上演急涨又急跌的过山车式行情。但这也并不妨碍如今长白山和大连圣亚均已走出成长股的架势。归根结底，随着旅游行业日渐复苏和内卷，稀缺的旅游资源和良好的运营模式，将成为划分旅游企业业绩和发展的关键因素。如，在酒店板块，亚朵通过零售板块另辟蹊径，2024年收入72.48亿元，同比增长55.3%；归母净利润12.75亿元，同比增长73.0%。另一家则是规模和运营能力突出的华住集团。2024财年，华住集团营收239亿元，同比增长9.2%，归母净利润30.48亿元，同比下跌25.4%。但仍旧不难发现，中高端酒店的恢复情况优于经济型酒店。除了毛利率较高的零售业务，亚朵的中高端市场加速了亚朵的复苏，而华住旗下经济型酒店占比近50%，其日均房价、平均可出租客房收入下跌得更加严重，拖累了整体的利润。放眼景区板块，这一点也同样成立。 2024年，整个景区板块13家上市公司中，仅5家公司净利润同比增长，显示出景区企业仍旧承压，其中，桂林旅游净利降1830.7%。从过往来看，桂林旅游2020-2022年连续三年亏损，2023年盈利1181万元后，2024年再度盈转亏。与之形成对比的是，2024年，宋城演艺实现净利润达10.49亿元，几乎日均净赚287万元。在22家旅游及景区上市公司净利润合计16.48亿元之时，宋城演艺净利润占整个旅游以及景区上市公司净利润总和的63.6%。多座开业即爆的千古情景区，已经成为宋城演艺不断复制的摇钱树。然而，随着旅游市场不断发展，越来越多企业进入旅游行业，市场竞争日渐激烈。不论是景区还是酒店，甚至是OTA平台之间，都在价格、服务、产品等多个领域进行竞争，争夺更多市场份额。旅游上市公司利润或因此下降，优势资源或也将不复存在。对于投资者而言，具备稀缺资源、强运营能力及技术壁垒的企业更具潜力。但对于一个变动相当大的行业而言，哪怕不断创新并迎合消费者需求，也很难一直立足不败之地。 03 结语值得注意的是，尽管旅游行业逐渐稳步增长，但不难发现，消费者日渐理性。美团数据显示，五一期间经济型酒店预订量同比增长80%，而高端酒店预订量仅增长15%。景区门票团购订单量增长120%的同时，景区内二次消费项目，如餐饮、购物消费下降明显。这种消费结构的变化无疑也在对餐饮旅游企业提出更高要求。不难想象，2025年，政府工作重心将持续聚焦于扩大内需和提振消费，促消费政策的实施力度或将进一步加大。作为促进内需的重要抓手，旅游赛道今年预计将持续迎来利润增长红利。不论是休假制度的落实，还是政府补贴等政策，都将为旅游行业带来新的增长点。 2024年长假后，餐饮旅游板块表现出强劲的复苏势头，但行业内部仍存在分化。短期来看，假期效应带动了部分个股的业绩增长。但中长期来看，行业复苏仍需依赖宏观经济环境、政策支持以及企业自身的结构调整。（全文完）
格隆汇05-05 15:46
比特币三驾马车又变了！特朗普释出“经济衰退”关键信号华尔街巨鲸暗示加仓
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已降至每加仑不到2美元，但这并不能反映消费者在加油站支付的价格。一个令人不安的迹象是，美国经济在2025年第一季以折合成年率萎缩0.3个百分点，这是自2022年第一季以来的首次负增长。这在很大程度上是由于进口激增所致，而进口计入国内生产总值(GDP)，因为企业争相在特朗普关税生效前进口商品。尽管特朗普在竞选时承诺立即为消费者提供经济援助，但他将近期的痛苦描述为“过渡”时期的一部分。他认为，关税最终将降低美国贸易逆差，增加政府收入，并改善国内经济。批评人士表示，关税将增加生活必需品和奢侈品的成本，并将高昂的价格转嫁给消费者，并在经济可能陷入衰退之际拖累经济增长。特朗普强调，美国在短期内不会出现经济衰退，但从长远来看，当他的政策全面生效时，美国经济将“安然无恙”。 “是啊，一切都好，”他说，并补充道：“我说了，这是一个过渡期。我认为我们会做得非常好。” 当被追问他是否担心经济可能继续萎缩，特朗普回应说：“不，什么都可能发生。但我认为我们将迎来国家历史上最伟大的经济。” 与此同时，特朗普也为美国人愿意为了实现他的经济议程而承受一定程度的短期紧缩政策的想法奠定了更多基础。他承认某些商品的价格“可能”会上涨，但认为能源价格下跌对消费者来说更为重要。他说：“汽油比婴儿车或其他东西重要数千倍”，并补充道：“正如我所说，你不需要拥有35个娃娃。” 相反，他说一个孩子应该“生2个、3个、4个，省下很多钱”，并声称，对于因关税而变得更加昂贵的产品，“我们不需要去喂养这头野兽”。特朗普表示，他并没有试图让美国人做好看到商店货架空空如也的准备。 “我不是这个意思。我只是说他们不需要有30个娃娃。他们可以有3个。他们不需要有250支铅笔。他们可以有5支，”他说。特朗普指出，在最近的崩盘中，加密货币市场比股市“强劲得多”。“它(加密货币)非常受欢迎，非常火爆。” Strategy公司(原为MicroStrategy)董事会主席迈克尔·塞勒(Michael Saylor)再次发布比特币Tracker相关信息，他表示：“蓝色太多，橙色不够。” 根据此前规律，Strategy公司总是在相关消息发布之后的第二天披露增持比特币信息。 (来源:Twitter)
秉哥说市 2评论05-05 11:52
市场意外飞出黑天鹅！特朗普重磅法案遇“突袭” 民主党撤回美元金融变革支持
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和指导方针。他们表示，缺乏此类监管将使消费者“得不到保护，并容易受到攻击”。然而，除非该法案做出修改，否则他们决心不支持该法案。他们补充道：“我们以建设性和开放的心态对待这一进程，并理解将会对该法案做出进一步的改进。” 美国参议院民主党人认为，GENIUS稳定币法案需要“在反洗钱、外国发行人、国家安全、维护金融体系的安全和稳健以及对不符合该法案要求的人进行问责等方面制定更强有力的条款”。 CryptoSlate报道，这9名民主党参议员并非唯一反对该法案的人。该法案最坚定的批评者之一、参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)警告称，该法案可能“为大型科技公司和其他企业集团发行自己的稳定币开绿灯”。在上个月的一封信中，20个社区银行组织也表达了反对意见，他们认为该法案可能会取代传统存款，并使金融系统面临新的脆弱性。哈格蒂是GENIUS稳定币法案的起草者，他于2025年2月4日提出了这项法案。该法案旨在为美国支付稳定币提供监管框架。因此，GENIUS法案的通过将是美国建立全面加密货币监管体系的第一步。根据拟议的GENIUS法案，稳定币发行人必须确保每枚发行的代币都以1:1的比例由美元、受保险的银行存款或短期国库券支持。稳定币发行人还可以选择接受美国货币监理署(OCC)的联邦监管或州级监管。参议院银行委员会于3月以18票赞成、6票反对的结果通过了GENIUS稳定币法案。据Politico报道，此后，共和党人对该法案进行了修改，希望赢得民主党人的支持。事实上，许多修改都与参议院民主党人在周六(5月3日)声明中提出的问题有关。共和党人确信该法案将获得两党支持，以至于参议院多数党领袖约翰·图恩本周早些时候正式提议加快对该法案的审议。参议院共和党人原本希望在5月底前推动GENIUS稳定币法案进行全体投票。美媒称，该法案的首次程序性投票预计最早将于下周进行。然而，参议院民主党人的声明可能会给共和党人的计划带来阻碍，同时也会给他们带来更多筹码，迫使他们做出更多让步。该法案需要至少7名民主党人的支持才能在参议院获得通过。哈格蒂在回应参议院民主党人的声明时表示，美国现在应该推进立法，以确保其在数字资产领域的领导地位，并在未来几个世纪保护美元。他补充道：“我们面临一个选择。要么继续前进，以两党合作的方式做出任何必要的改变，要么表明数字资产和加密货币立法仍然是共和党独有的议题。”
秉哥说市05-05 10:38
中美突传重磅！华尔街日报独家:中国考虑拿出这一提案以启动对美贸易谈判
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济已经在多年的房地产危机、通缩压力以及消费者和企业信心疲软中苦苦挣扎。中美贸易战已导致双方基本上相互实施贸易禁运。《华尔街日报》指出，尽管中国领导层正在为与美国的长期斗争做准备，继续加强中央对经济和整个社会的控制，但不断加剧的经济阵痛也为北京提供了与华盛顿接触以缓解短期压力的动机。中国商务部上周五明显转变语气，表示正在考虑与美国启动谈判，以停止贸易战，同时表达了北京方面希望特朗普政府“展现诚意”进行谈判的愿望。此前，中国商务部曾要求华盛顿首先削减对华高额关税，作为谈判的条件。美国智库史汀生中心中国项目主任、资深研究员孙韵表示：“芬太尼问题可以成为两国以更积极基调开局的破冰工具。双方都渴望开启一些谈判。” 特朗普上任后不久，就对中国征收了20%的关税，理由是中国在每年导致数万美国人死亡的药物过量危机中扮演了角色。当时，北京方面拒绝与美国接触，中国官员辩称，美国正利用芬太尼问题作为对华贸易攻击的借口。此后，特朗普大幅提高美国对中国商品的进口关税，至145%，而北京方面则对美国产品征收125%的反制关税。高额关税正开始导致双边贸易枯竭，加剧美国的通胀压力，并有可能使中国陷入深度衰退。据《华尔街日报》报道，特朗普政府一直在考虑削减对中国进口商品征收的145%关税，以缓解与北京方面的紧张关系。紧张关系已扰乱美国市场，并导致美国零售商抱怨商店货架即将空空如也。但特朗普政府官员也表示，美国不会单方面采取行动，需要看到北京方面采取行动。最近几周，中美双方已将部分产品免于高额关税。但迄今为止，华盛顿和北京的豁免似乎是出于限制经济损失的愿望，而非做出让步。据兰德公司中国研究中心(RAND China Research Center)高级研究员Gerard DiPippo计算得出，美国迄今已将约1020亿美元的中国商品(包括智能手机和其他消费品)排除在其高额关税之外，而北京已将约460亿美元的美国产品(例如半导体设备)排除在其报复性关税之外。 DiPippo表示：“通过豁免，双方都向对方暴露了自己的弱点。” 《华尔街日报》指出，北京方面正在就向美国提供芬太尼的潜在方案进行磋商，这是双边关系的最新转折，此前事态发展导致两国政府之间沟通陷入僵局。就在几周前，中国官员私下抱怨无法联系到特朗普的核心团队。但形势似乎已经发生逆转。过去一周左右，特朗普及其内阁成员多次谈到与中方进行对话。中国商务部上周五表示，北京方面“目前正在评估”美国官员反复发表的、“表达愿意与中国就关税问题进行谈判”的评论和信息。
tqttier05-05 09:54
曾准确预测2024年降息！金融专家：美联储5月利率下调25基点原因是……
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正处于美国历史上最严格的水平之一。年度消费者物价指数目前为2.1%。美联储的中性政策通常使联邦基金利率与通胀水平持平或大致相同。目前联邦基金利率为4.5%，比正常水平高出2%以上，极其严格。 “上一次消费者物价指数(CPI)处于类似水平是在2021年3月，联邦基金利率基本为0，并且刚刚开始联邦基金加息周期，”他说道。他指出，不仅经历了2021年以来最低的年度通胀率，资产价格也出现了通缩。大多数大宗商品价格下跌，油价也跌至2021年3月以来的最低水平，并且还在进一步走低。 “主要股指下跌10%-15%，就业市场招聘停滞，美国第一季国内生产总值(GDP)为负。再加上媒体试图抹黑总统的负面报道，很容易就能让市场信心跌入谷底。” “如果我给你所有这些表明经济陷入困境并可能陷入深度衰退的迹象，你会认为美联储正在采取迅速而果断的宽松政策，使联邦基金进入宽松模式。” 他警告说，市场必须意识到，一旦经济增长转为负值，落后于经济曲线和所有未知的隐含风险就会导致非常艰难的复苏。 “当然，我明白，我们不仅需要理由降低利率，还需要理由购买自己的债务——市面上的政府债务实在太多，而即将到来的发行日程却没有足够的需求。一场良性衰退或对衰退的担忧会驱使人们抛售股票，转而购买债券，这听起来似乎有帮助——只要这种担忧是暂时的。” “而让央行在没有危机的情况下购买政府债务，简直就是印钞。美元危机必须不惜一切代价避免。但我们的隔夜利率实在太高了——即使与其他发达国家相比也是如此。欧洲央行目前的利率为2%，接近中性。” “我相信美联储不想让他们的决定显得政治化。但基本面如此明显，不让联邦基金利率脱离如此严格的限制性立场是不负责任的。” “即使美联储今明两年分四个季度下调基金利率，这些举措仍然可能具有限制性。由于经济形势迅速恶化，货币政策效应需要6个月或更长时间才能显现，美联储的行动远远落后于形势。如果他们在本次会议上放弃25个基点的降息，那么在不久的将来，他们还会有几次50个基点的降息，以弥补其货币政策的过失。” “但如果美联储的意图是将利率降至零，并在今年购买数万亿美元的到期国债，以期为政府提供资金，避免37万亿美元的债务违约，那么就抛售你的风险资产，静观其变吧，”他说道。他最后提到，美国历史，或者说常识，都表明这不会有好结果。
秉哥说市05-05 08:20
中美将有“大事”发生！中国最后一批货船抵达美国特朗普145%关税冲击倒计时
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中国产品，还是彻底停止销售这些产品。对消费者而言，这意味着一些产品将难以找到，或者价格过高。 “从下周开始，我们将开始看到4月2日(关税)公告发布后货物的到港情况，”洛杉矶港执行董事吉恩·塞罗卡(Gene Seroka)表示，该港近一半的业务来自中国。他展望称：“与一年前相比，进入洛杉矶的货物数量将下降35%。” 美国零售联合会(NRF)数据显示，预计2025年下半年美国进口量将同比下降至少20%。来自中国的进口量降幅将更为显著，摩根大通预计，美国从中国的进口量将下降75%至80%。摩根大通在其报告中详细阐述道：“如果不能轻易被其他国家的进口所取代，这种程度的崩溃不仅会大幅推高价格，还会严重扰乱供应链。” 这意味着工作量减少、货架价格上涨、消费者选择减少。塞罗卡表示，倒计时已经开始。“许多大型零售商告诉我们，他们目前系统中大约有六到八周的库存，”他说。“如果政策不改变，美国制造商和消费者在未来几周和几个月内都将面临艰难的抉择。” 在中国的上海港，最大的货船都闲置着。随着需求疲软，航运公司已开始使用小型船舶运输货物。即便如此，根据物流和货运代理公司Flexport数据，4月份从中国到美国的航次下降了60%。 “运营这些船只的公司取消了很多航班。他们说，‘嘿，我们不会让这艘船半满地开走。我们要把它留在这里，’”Flexport首席执行官瑞安·彼得森(Ryan Peterson)说。“很多船只就停在中国沿海，等待着，期待着达成交易。” 今年3月，纽约和新泽西港成为全美最繁忙的港口，因为零售商在关税生效前提前装载货物。但该港口表示，本月吞吐量预计将下降。进入东海岸港口的货物中有25%来自中国。但该港口表示，由于零售商试图转移生产以规避中国关税，来自越南、马来西亚和东南亚的货物越来越多。货物抵达美国港口后，最快只需几周时间就能上架商店。当现有库存售罄后，更昂贵的关税商品就会上架。 “有很多担忧。目前(零售商)正在努力确定返校和圣诞节的订单，以及如何以及何时下单，”美国零售联合会供应链和海关政策副总裁乔纳森·戈尔德(Jonathan Gold)表示。尽管大型零售商可以储存更多库存，但小型企业却没有这种奢侈。戈尔德补充道：“特别是对于那些没有能力承受任何关税影响的小型零售商来说，他们正在试图弄清楚下一步该怎么做。” 美国依赖中国供应数千种产品，从平板电视到婴儿车，无所不包。美国国际贸易委员会的数据显示，美国企业从中国进口的玩具、服装和鞋类数量超过任何其他国家。企业研究公司Gartner新调查显示，45%的供应链领导者预计他们会将关税带来的更高成本转嫁给客户。塞罗卡并不认为货架会空，但他确实看到选择减少了。 “所以，如果你正在寻找某种类型的裤子，你可能会找到各种各样的裤子，但总找不到你想要的那一款。而你想要的那一款……价格会更高，”塞罗卡说。但Flexport的彼得森却不那么乐观，他认为：“如果这种情况再持续几周，(零售商)就会卖完库存，到夏天就会出现商品短缺和货架空空的情况。”
颜辞05-05 08:07
崔东树：1-3月中国占世界新能源车份额68%、增量贡献度84%
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乘用车3月32.4万台、增11%。欧洲消费者面临利率高位、经济增长放缓，以及新能源汽车财政补贴正逐步取消，加之充电基础设施不足仍是制约其广泛发展的重要因素，导致市场需求疲软。 4、世界各国新能源渗透率世界新能源车渗透率总体呈现快速提升趋势，2022年已经达到13%水平，2023年达到16%，2024年达到19.2%。2025年1季度仅有19%。2025年1季度渗透率中，中国新能源渗透率达到46%，德国达到24%，挪威达到75%，美国仅有9.7%，日本仅有2%，因此世界新能源发展的不均衡性极为明显。随着中国继续强化新能源发展，欧洲与美国弱化新能源的鼓励政策，世界新能源车进入分化发展的新阶段。 5、世界各国新能源销量贡献度 2024年中国新能源乘用车世界的新能源乘用车增量贡献度是95%，英国、巴西，美国都是2%左右，印尼1%。2025年1-3月份的世界新能源的增减量贡献度中，中国占了84%，德国和法国各占了增量的5%，美国和土耳其各占了2%，其他国家实际上增量贡献度都出现了相对下降的情况。所以整个世界新能源车总体的增量贡献基本就是在中国。近几年中国贡献了世界9成左右的增量，中国车市是世界新能源车竞争的核心的焦点。三、世界新能源乘用车结构特征 1、世界新能源乘用车市场走势 2021年全年的欧洲新能源市场受疫情影响，新能源增长较弱。2022年仍受到疫情影响，欧洲2022年较2021年份额下降较大，2023-2024年欧洲份额继续小幅下降。2025年1-3月欧洲新能源的世界份额达到18.4%，，较去年同期的21.3%下降3个百分点。近期中国新能源乘用车的增速强于世界平均增长速度，2020年中国新能源乘用车世界份额较大反转。2021年中国全年保持52.4%的较强水平；2022年的中国新能源乘用车世界份额超过63%；2023年的中国占世界份额64%；2024年继续冲刺到70.1%的份额，其中2024年1季度份额62.3%；2025年1季度中国新能源乘用车世界份额继续保持67.7%的较高份额，较同期增长5.4个百分点。 2、各厂家新能源车份额走势从历年销量份额看，中国的比亚迪世界领先，中国吉利迅速崛起，特斯拉表现不强，下滑到第三位。近期上汽集团乘用车和上汽五菱两家自主车企海外表现较平稳。吉利汽车与长安新能源近期走强明显。德国大众的新能源车表现较强，宝马集团、韩国现代等下降到第三梯队水平。豪华车的新能源化浪潮竞争相对激烈，美国特斯拉表现放缓。目前宝马、奔驰的性能车的走势一般。中国新能源传统车企的表现总体走强，尤其是长安、零跑等表现特别良好。四、纯电动新能源车结构市场走势 1、纯电动的世界结构中国在世界纯电动车市场份额表现相对平稳，2017-2018年是在60%左右的份额；2019-2020年份额稍微有所下降，降到2020年的48.5%的份额；2022年又回升到65.9%的份额；2023 -2024年的份额低于65%的份额水平；2025年1-3月中国在世界纯电动车市场份额62.9%份额，较2024年1季度增加4.1个百分点。欧洲纯电动车的份额从2018年的16%上升到2019年23%，2020年上升到35%，到2023年的下降到20%的水平，2025年1-3月的份额相对回落到19.9%。今年美国电动车份额下降10.1%，表现下降。 2、车企份额走势从车企的纯电动份额来看，比亚迪的份额总体来看持续上升。从2017-2021年总体保持在7%以上的份额水平，但2022年的份额上升到12%，2023年的份额上升到17%，2024 -2025年的份额突破到18%的表现良好。纯电动车中的特斯拉份额表现相对较强，但比亚迪纯电动超越特斯拉，特斯拉2020年在23%左右的份额水平，目前保持下滑到13%的较低水平。吉利集团的份额从2019年的4%上升到2025年12.9%。广汽的纯电动份额近期稍有下降，上汽集团和长安纯电动相对平稳。五、插混新能源车结构市场走势 1、插混的世界结构中国在世界插电混动份额表现持续走强。在2017-2018年是在30%-50%之间的水平，2020年下降到25%，2021年中国在世界插电混动份额在32%的水平，2022年上升到56%的水平，2023年上升到69%的水平，2024年上升到79%的水平，2025年1-3月达到76.3%的超高水平，中国在世界插电混动市场呈现超强的表现。欧洲的插电混动份额从2018年的28%，上升到2020年的65%，又下降到2025年的15.5%的水平。 2、车企份额走势从车企的插电混动份额来看，比亚迪表现最为突出。比亚迪2020年的世界插电混动份额下降到6%的低位水平，但2021年上升到16%的水平，2023年上升到世界插电混动份额36%的水平，2024年的比亚迪插混份额39%很好，今年1-3月份额达到40%，体现了比亚迪插电混动市场的领军表现。德国大众的插电混动份额2020年大幅上升到16%，2025年又下降到5%的份额。宝马的插电混动份额近两年也出现了明显的下降，2025年下降到2.6%的水平，吉利沃尔沃的插电混动占到世界9%的水平。六、混合动力车结构市场走势 1、普混的世界结构中国前两年混动高速发展，2022年成为世界较大的混动市场，随着插混崛起，2023年以来中国混合动力的世界份额下降，美国的混动市场回升。 2、普混的企业份额走势混合动力市场是日韩强势的占据，丰田、本田、日产和现代的混动表现很强，2025年占据94%，其它大部分企业的混动份额均不超过1%。近期丰田和上汽在2025年的混动市场份额表现较好。
金融界05-04 16:46

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