FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

金融标准科普丨看懂UPI：场外衍生品的“分类标识”

应急计划等。境外市场落地实施情况 ▍美国市场美国商品期货交易委员会（CFTC）颁布了多项衍生品数据要求，包括《联邦法规汇编》（Code of Federal Regulations，CFR）第17卷第43和45部分，以及具体的技术规范。美国市场的UPI实施情况如下： CFTC和SEC要求2024年1月起，信用、利率、外汇、权益类衍生品业务须向SDR（Swap Data Repository，在美国监管语境下SDR服务覆盖的范围不限于掉期或互换数据，亦包括场外期权等衍生品数据的汇集，承担美国衍生品市场的TR职能）报送UPI，并且涵盖衍生品的交易生效、要素修改、清算、转让、提前终止、行权、风险事件等全生命周期事件，全面符合国际组织的建议，并进一步要求披露35位的FISN可读短名（Financial Instrument Short Name，遵循ISO 18774标准）和底层资产信息，并增加字段展示联邦实体标识。目前DTCC、CME等TR基础设施已经接入DSB服务，完成系统改造并上线UPI校验等功能。美国商品类衍生品尚未被正式纳入UPI范围，目前沿用各SDR内部产品编码。CFTC已公开征求意见，预计最快2026年初发布商品类衍生品的UPI生效令。 ▍欧盟市场欧盟在2022年全面评估《欧洲市场基础设施监管条例》（EMIR），发布了EMIR Refit法规，以及“EMIR数据报送指南（最终报告）”，对UPI进行了细化要求。欧洲市场的UPI实施情况如下： ESMA要求2025年9月29日起，信用、利率、外汇、权益、商品五大类衍生品全面使用DSB统一配发的UPI，在T+1日内，以ISO 20022XML模板完成数据报送，覆盖掉期、远期、期权、结构性产品等所有衍生品交易的全生命周期。T+1日内尚未获得DSB配发的，不能使用任何自定义的占位码（否则会被TR端拒绝），只能暂时使用DSB官方提供的临时UPI，并及时补报。欧盟全面遵循国际组织的建议，并要求需额外符合MiFID II的ISIN/UPI划分规则。同时，欧盟要求每笔交易需要报送底层资产，涵盖类型、识别码、指数等，若底层资产是一篮子标的的，需要提供自定义篮子代码（由篮子构建方LEI码+内部唯一码组成），并且进一步提供篮子成分标的（全部成分的ISIN/FIGI标识），对加密资产则提供ISO 24165 DTI标识。 ▍中国香港市场香港2014年3月立法会通过香港《证券及期货条例》修订，形成了其附属法例——《证券及期货(场外衍生工具交易——汇报及备存纪录责任)规则》作为衍生品业务数据集中报送的法律基础，金管局下属的HKTR作为香港市场衍生品交易报告库履行职责。香港市场的UPI实施情况如下：与欧盟一样，香港要求2025年9月29日起，信用、利率、外汇、权益、商品五大类衍生品全面使用DSB统一配发的UPI，在T+2日内，以ISO 20022XML模板完成数据报送，覆盖掉期、远期、期权、结构性产品等所有衍生品交易的全生命周期。T+2日内尚未获得DSB配发的，可以先用“other”占位符，后续获得DSB配发的UPI编码后进行变更。香港进一步细化对底层资产信息报送要求，指出每笔交易需要报送底层资产类型、底层资产识别码、底层指数名称等，对一篮子标的需要报送自定义篮子代码、篮子标的成分标识符等。目前HKTR已与DSB完成系统直连，上线UPI校验功能。 ▍澳大利亚市场与香港和欧盟类似，澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）于2024年9月发布的“衍生品交易数据报送技术指引”，明确要求澳大利亚衍生品数据报送使用CPMI-IOSCO的UPI技术标准，涵盖信用、利率、外汇、权益、商品五大资产类别的所有场外衍生品交易，并且专门提到了数字资产类别（如加密货币）的衍生品，暂纳入商品类资产类别，待ISO未来可能新增资产类别后再随之转换。 ▍小结全球主要的衍生品市场目前均先后按照G20的会议要求，在衍生品数据报送安排中强制实施UPI机制，旨在对每个场外衍生品进行唯一识别，并实现全球范围的衍生品交易报告的有效汇总。各市场的UPI机制均遵循CPMI-IOSCO发布的国际标准建议，并分别进行了不同程度的强化和加深，具体的: 首先，国际组织的政策建议并无法律强制力，各司法辖区均通过法律条文夯实UPI机制的强制效力，细化实践要求。例如美国证监会（SEC）的《证券资产掉期报告和记录保存要求》（SBSR第901(h)和第902(a)等条款），美国商品期货交易委员会（CFTC）的CFR第17卷第43和45部分等；欧盟的EMIR以及具体法规、数据报送指南等；香港市场的《证券及期货（场外衍生工具交易–申报及备存纪录责任）规则》，以及金管局下属HKTR发布的技术指引；澳大利亚证监会（ASIC）的衍生品交易数据报送技术指引等。其次，各司法辖区均全面遵循国际政策建议，但在程度要求上略显差异。例如除了美国市场的商品衍生品尚未使用之外，欧盟、香港、澳洲均要求信用、利率、外汇、权益、商品五大类衍生品全面使用UPI机制进行数据报送。又如在数据报送的时限内，对于相关产品在获得DSB派发的UPI之前，欧盟不接受自定义占位符，香港则允许自定占位后续进行调整。再如在底层资产识别上，国际政策建议对自定义资产篮子现阶段并不强制要求披露成分细节，但欧盟和香港市场均进一步对成分进行了细化要求，并嵌入ISIN编码等其他国际标准识别码。整体上来看，欧盟对国际建议实施的要求和严格程度最高。最后，各司法辖区在国际建议基础上，体现了自身的管辖特性。例如美国的UPI新增字段展示联邦实体，欧盟的UPI需要额外符合MiFID II的ISIN/UPI划分规则等。境内市场落地实施情况和展望▍标准情况为了更好地为我国金融市场交易报告制度建设提供标准支持，根据CPMI-IOSCO发布的《全球唯一产品识别码（UPI）协调技术指引》，在金标委指导下，中证报价联合相关单位牵头开展了UPI采标工作，2024年9月，我国金融行业标准《金融市场交易报告数据要素指南第1部分：全球唯一产品识别码》（JR/T 0294.1—2024）由人民银行和证监会正式联合发布，旨在为每一个场外衍生品分配唯一字符串，提出UPI的代码格式和结构，规定UPI的基本特征和分配过程，使UPI能够成为跨系统、跨流程的数据要素。我国的UPI行业标准遵循国际建议，使用12位字母数字码（QZ+9位+1位校验）的编码形式，覆盖信用、利率、大宗商品、权益、外汇五大资产类别，明确了20余项参考数据元素（工具类型、标的资产、结算方式等）。同时融入中国特色，例如兼容了人民币跨境支付（CIPS）和现代化支付系统（CNAPS）的结算方式、在货币对中引入了国家标准（GB/T 12406-2022货币代码）等。 ▍行业意义《金融市场交易报告数据要素指南第1部分：全球唯一产品识别码》的制定和发布，不仅落实了G20领导峰会的要求，更是让市场看得清、行业走得远、监管控得住，对衍生品行业更加透明、高效、稳健地发展发挥积极作用。统一标准的UPI编码，通过精准识别同一主体，实现跨机构、跨市场、跨时区的一致性管理，有效降低信息不对称，压缩套利空间，同时提升了交易报告的准确性，为交易商优化准入管理、提高市场透明度提供了有力支持。采用与国际标准接轨的UPI编码，有助于境内交易商降低跨境交易的合规成本，规范交易报告流程，增强其在国际市场的认可度和竞争力，为拓展国际业务提供坚实基础。对监管机构而言，UPI编码为市场层面的风险管理提供了有力抓手，能够及时发现和防范潜在的系统性风险，避免风险跨境传导，同时促进了全球监管信息共享与合作，为构建稳健、透明的市场环境奠定了基础。 ▍展望一是法律强制效力上，2024年人民银行和证监会联合发布的《金融市场交易报告数据要素指南第1部分：全球唯一产品识别码》属于金融行业标准（JR/T 0294.1—2024），按《中华人民共和国标准化法》行业标准仅具有推荐属性。为此，建议颁布援引该标准的部门规章形成监管强制，或者由交易报告库纳入业务规则，通过行业自律的方式确保标准的落地实施。二是数据跨境问题上，按照我国现行《证券法》《数据安全法》等法律，以及国家互联网信息办公室《数据出境安全评估办法》等制度要求，建议在处理UPI编码申请和校验，以及开展跨境监管协同过程中，做好与现行法律制度的衔接和论证，探索建立跨境数据脱敏机制，优化数据映射和转译安排，制定安全事件紧急预案等工作，维护境内主体的合法权益和我国的数据主权。【免责声明】本文信息仅用于投资者教育之目的，不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。本文信息力求准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担何责任。

金融界10-22 18:15

在A股3900点徘徊不前的关键时刻，华尔街大鳄高盛发声！再次明确看多A股，未来两年有望涨30%

略分析师刘劲津指出，现在海外投资者担心美国进入衰退的风险，加上多年来在美股持重仓，有分散风险的需求，受中资股估值吸引，加上憧憬内地大手笔刺激经济的政策，此消彼长下，欲将资金重投中国。高盛预计，未来12个月内，MSCI中国指数有12%的上涨空间，沪深300指数有15%的上涨空间。小盘股可能表现更佳，特别是科创50、创业板指和中证1000等指数。 9月18日，在最新发布的报告高盛指出，维持对A股和H股的“超配”评级，并预测未来12个月二者分别有8%和3%的上涨空间。高盛分析师表示一场由流动性驱动的牛市正在中国股市展开，“再通胀”预期和AI自主化发展是推动此轮上涨的关键催化因素。报告指出，与市场普遍认为此轮涨势由散户推动的看法不同，数据显示，中国本土和海外的机构投资者一直是本轮反弹的关键资金提供方。多家机构看好A股除了高盛之外，近日，摩根士丹利首席中国股票策略师王滢公开看多A股，其认为中国在人形机器人、自动化、生物科技以及人工智能等方面均取得了长足的进步。然而，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。王滢表示，股票配置方面，对于中国市场，摩根士丹利建议长期关注高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等，同时建议投资者持续配置高质量红利股，以抵御短期的市场波动。此外，A股策略七连冠“白金分析师”荀玉根也表示当前A股基本面开始好转，行情远未到结束时。荀玉根认为，本轮股市行情起于2024年9月24日，行情开启的契机在市场漫长调整、情绪处在冰点时。本轮股市行情从货币、地产、资本市场政策组合拳出发，通过积极的财政政策和适度宽松的货币政策来抗通缩、扩内需。他认为，行情远未到结束时。展望未来，荀玉根认为，当前A股基本面开始好转。只不过目前还是点状的基本面改善，科技板块表现强势，而部分周期、传统消费行业表现较弱。展望未来，在更多宏观政策的落地之下，当前基本面的点状改善也有望逐渐扩散到其他行业。

金融界10-22 17:54

这一刻终于到来：黄金崩溃暴跌直逼4000美元！逢低买盘伺机而动？

盘入场。” 投资者正等待将于周五公布的美国消费者物价指数（CPI）数据，该数据或将提供关于美联储未来降息路径的线索。路透调查显示，经济学家普遍预计美联储将在下周和 12 月各降息 25 个基点，但对长期利率前景仍意见不一。与此同时，原定于周二举行的特朗普与俄罗斯总统普京会晤被推迟，再添不确定性。黄金通常在低利率环境下表现强劲。年初至今，金价已飙升 57%，多次刷新历史纪录，有望录得自 1979 年以来表现最强劲的一年，主要受到地缘政治与经济不稳定、美联储降息预期以及 ETF 资金持续流入的推动。黄金技术面分析目前，卖方未能有效突破 4,000 美元关口，说明逢低买入的力量仍在，尽管买盘动能相对温和。同时，金价也已跌破关键的小时级均线（短期趋势线）。接下来，逢低买入者面临的主要挑战是能否重新站上 200 小时均线（蓝线），目前该均线位于 4,174 美元附近。（黄金小时图来源：investinglive）若卖方守住该位置，金价可能再次面临获利了结与技术性修正压力；若买方成功突破这一关键点位，则可能引发新一轮买盘推动行情进一步走高。

欧罗巴10-22 17:42

许浩：10.22黄金多空争夺加剧，现货黄金行情走势分析

元/盎司附近，涨幅约0.75%。由于对美国政府停摆影响的担忧以及全球政府债务不可持续的持续恐慌，贵金属价格在逢低买盘的支撑下小幅走高。市场对美联储在10月政策会议上再次降息25个基点的预期日益增强，这可能推高黄金价格。较低的利率可能降低持有黄金的机会成本，从而支撑这种非收益贵金属。另一方面，美中之间的贸易紧张局势似乎有所缓解，因为双方计划在11月1日关税截止日期前达成协议。这可能会削弱避险需求。展望未来，由于政府停摆导致的数据短缺，交易者将密切关注周五晚些时候发布的美国9月消费者物价指数（CPI）通胀数据。　　　　黄金技术面分析：黄金价格当天交易处于正值区域。从日线图看，贵金属的建设性前景依然完好，价格保持在关键的100日指数移动平均线之上。然而，由于14日相对强弱指数（RSI）指向中线，表明短期内动能中性，进一步盘整或暂时抛售不可排除。看涨方面，若能站稳在4140美元（10月15日高点）上方，可能为进一步上涨至4330美元（10月16日高点）铺平道路。更进一步，下一个阻力区域在4370美元至4380美元区间，这是历史最高点和布林带上轨。看跌方面，4000美元的心理关口是关键支撑位。进一步的下行支撑出现在3947美元（10月10日低点），下一个争夺点在3838美元（10月3日低点）。综合来看，今日黄金短线操作思路上许浩建议以反弹做空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注4160-4180一线阻力，下方短期重点关注4120-4100一线支撑。许浩在线xh67198指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　行情瞬息万变，文章建议只是一时思路，具有一定的时效性，盘中具体进出场点位可以添加许浩老师咨询，届时会在线下临盘择机给出及时现价单！如果你在投资路上遇到了困扰，把握不住行情，找不到方向长期处在亏损中，不妨可以和许浩老师聊聊，或许我的一句话，能帮你突破困扰很久的技术瓶颈，没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益！

许浩论金 1评论10-22 17:38

黄金疯狂崩跌来得这么晚，是牛市途中的颠簸还是已经见顶？

元/盎司附近，涨幅约0.75%。由于对美国政府停摆影响的担忧以及全球政府债务不可持续的持续恐慌，贵金属价格在逢低买盘的支撑下小幅走高。市场对美联储在10月政策会议上再次降息25个基点的预期日益增强，这可能推高黄金价格。较低的利率可能降低持有黄金的机会成本，从而支撑这种非收益贵金属。另一方面，美中之间的贸易紧张局势似乎有所缓解，因为双方计划在11月1日关税截止日期前达成协议。这可能会削弱避险需求。展望未来，由于政府停摆导致的数据短缺，交易者将密切关注周五晚些时候发布的美国9月消费者物价指数（CPI）通胀数据。　　　　黄金技术面分析：黄金价格当天交易处于正值区域。从日线图看，贵金属的建设性前景依然完好，价格保持在关键的100日指数移动平均线之上。然而，由于14日相对强弱指数（RSI）指向中线，表明短期内动能中性，进一步盘整或暂时抛售不可排除。看涨方面，若能站稳在4140美元（10月15日高点）上方，可能为进一步上涨至4330美元（10月16日高点）铺平道路。更进一步，下一个阻力区域在4370美元至4380美元区间，这是历史最高点和布林带上轨。看跌方面，4000美元的心理关口是关键支撑位。进一步的下行支撑出现在3947美元（10月10日低点），下一个争夺点在3838美元（10月3日低点）。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议以反弹做空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注4160-4180一线阻力，下方短期重点关注4120-4100一线支撑。关于今天的操作，王啟蒙在線wqm4963指導已經公布在朋友圈，每天會在指導微信上給出亞盤、歐盤、美盤行情分析和操作方向，準確率百分之九十以上，全是免費。目前對黃金白銀（紙黃金/白銀、T D黃金/白銀）外匯投資感興趣的、剛步入金市但資金遭到嚴重縮水，收益不理想的朋友，倉位上有套單的朋友，都可以找王啟蒙聊聊。　　　　行情每天都是千變萬化，我們有強大的分析團隊做的每一單都是經過深思的判斷，要保證每單都能獲利出局！每天兩到三單的操作不求一夜暴富，只求落袋為安！利潤十分，我獨取九分，一分靠運氣，八分靠實力！一天兩天是運氣，那一周呢？兩周呢？無論是圈內還是群發策略，亦或者各大財經網站，團隊老師都是現價喊單！每日分析團隊技術指導群內實時公布每日行情走勢推送，實時現價喊單每單進場都有理丶有據、公開公明、可免費進群體驗考察！　　　　非本人實盤客戶，提供大致方向及預期，每天會在朋友圈更新趨勢分析和操作思路，需要考察實力的可以去看，需要看建議的可關注（王啟蒙）自行去看就可以了，又不收費，你考慮好了就跟實盤操作，覺得我幫不了你或者你有疑問你就再繼續考察，免得耽誤大家彼此的時間，畢竟時間是寶貴的，不是用來浪費的。　　　　王啟蒙老師這里沒有100%正確，只有穩健的操作思路。大倉做趨勢，小倉做波段，自己控制好比例。沒有不賺錢的投資，只有不成功的做單！是否賺錢在於買漲買跌時機的把握，賺錢靠機會，投資靠智慧，理財靠專業。　　　　文/王啟蒙（微信：wqm4963）　　　　一個人能走多遠，要看他與誰同行;一個人多麼優秀，要看他身邊有什麼樣的朋友;一個人能有多大的成就，要看他有誰指點。誰說女子不如男！你若誠意信我，我必拿命相待！我就是我，低調而又有實力的王啟蒙！佛祖曰心中有法，萬法自然，佛門中人，萬物皆可渡，萬物皆不可渡，渡的不過是心中層層枷鎖，我只渡有緣人！

王启蒙现货黄金10-22 17:36

黄金原油晚间行情趋势分析及最新独家交易操作策略建议

元/盎司附近，涨幅约0.75%。由于对美国政府停摆影响的担忧以及全球政府债务不可持续的持续恐慌，贵金属价格在逢低买盘的支撑下小幅走高。市场对美联储在10月政策会议上再次降息25个基点的预期日益增强，这可能推高黄金价格。较低的利率可能降低持有黄金的机会成本，从而支撑这种非收益贵金属。另一方面，美中之间的贸易紧张局势似乎有所缓解，因为双方计划在11月1日关税截止日期前达成协议。这可能会削弱避险需求。展望未来，由于政府停摆导致的数据短缺，交易者将密切关注周五晚些时候发布的美国9月消费者物价指数（CPI）通胀数据。　　　　黄金技术面分析：黄金价格当天交易处于正值区域。从日线图看，贵金属的建设性前景依然完好，价格保持在关键的100日指数移动平均线之上。然而，由于14日相对强弱指数（RSI）指向中线，表明短期内动能中性，进一步盘整或暂时抛售不可排除。看涨方面，若能站稳在4140美元（10月15日高点）上方，可能为进一步上涨至4330美元（10月16日高点）铺平道路。更进一步，下一个阻力区域在4370美元至4380美元区间，这是历史最高点和布林带上轨。看跌方面，4000美元的心理关口是关键支撑位。进一步的下行支撑出现在3947美元（10月10日低点），下一个争夺点在3838美元（10月3日低点）。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议以反弹做空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注4160-4180一线阻力，下方短期重点关注4120-4100一线支撑。关于今天的操作，王啟蒙在線wqm4963指導已經公布在朋友圈，每天會在指導微信上給出亞盤、歐盤、美盤行情分析和操作方向，準確率百分之九十以上，全是免費。目前對黃金白銀（紙黃金/白銀、T D黃金/白銀）外匯投資感興趣的、剛步入金市但資金遭到嚴重縮水，收益不理想的朋友，倉位上有套單的朋友，都可以找王啟蒙聊聊。　　　　行情每天都是千變萬化，我們有強大的分析團隊做的每一單都是經過深思的判斷，要保證每單都能獲利出局！每天兩到三單的操作不求一夜暴富，只求落袋為安！利潤十分，我獨取九分，一分靠運氣，八分靠實力！一天兩天是運氣，那一周呢？兩周呢？無論是圈內還是群發策略，亦或者各大財經網站，團隊老師都是現價喊單！每日分析團隊技術指導群內實時公布每日行情走勢推送，實時現價喊單每單進場都有理丶有據、公開公明、可免費進群體驗考察！　　　　非本人實盤客戶，提供大致方向及預期，每天會在朋友圈更新趨勢分析和操作思路，需要考察實力的可以去看，需要看建議的可關注（王啟蒙）自行去看就可以了，又不收費，你考慮好了就跟實盤操作，覺得我幫不了你或者你有疑問你就再繼續考察，免得耽誤大家彼此的時間，畢竟時間是寶貴的，不是用來浪費的。　　　　王啟蒙老師這里沒有100%正確，只有穩健的操作思路。大倉做趨勢，小倉做波段，自己控制好比例。沒有不賺錢的投資，只有不成功的做單！是否賺錢在於買漲買跌時機的把握，賺錢靠機會，投資靠智慧，理財靠專業。　　　　文/王啟蒙（微信：wqm4963）　　　　一個人能走多遠，要看他與誰同行;一個人多麼優秀，要看他身邊有什麼樣的朋友;一個人能有多大的成就，要看他有誰指點。誰說女子不如男！你若誠意信我，我必拿命相待！我就是我，低調而又有實力的王啟蒙！佛祖曰心中有法，萬法自然，佛門中人，萬物皆可渡，萬物皆不可渡，渡的不過是心中層層枷鎖，我只渡有緣人！

王启蒙现货黄金10-22 17:35

决策分析：黄金突然闪崩占据头条！日本女首相传要放大招，更大风险即将到来？

SE基本持平德国DAX下跌0.07%。美国纳斯达克期货上涨0.11%，标普500期货微涨0.2%，此前华尔街现货市场表现参差不齐。地缘政治因素也令市场情绪紧张。原计划举行的美俄领导人峰会被推迟，而特朗普与中国国家主席习近平的潜在会晤也仍存在不确定性。尽管近期华盛顿与北京的语气趋于缓和，但特朗普周二再度增加了不确定性，称“也许这次会面不会举行”。黄金的突然暴跌成为全球市场焦点。周二金价一度暴跌逾5%，尽管市场并无明显利空消息。周三，现货黄金一度崩跌直逼4000美元支撑，随后削减跌幅，小幅回升0.1%，至4,127.22美元。今年以来，黄金已累计上涨逾50%，受全球地缘政治与经济不确定性、美联储降息预期推动，避险需求高涨。 IG市场分析师TonySycamore表示：“黄金的走势此前极度拉伸、严重超买，市场存在大量的‘错失恐惧症（FOMO）’资金入场。” 他补充道：“当市场仓位过于集中时，就可能出现闪崩。这不仅在黄金市场，在纳斯达克等高估值市场也有类似情况。我们现在看到的是市场的轻微震动——也可能预示着更大风险即将到来。” 奈飞股价在盘后暴跌近6%，因第三季度业绩未达华尔街预期；而通用汽车股价飙升15%，公司上调全年利润预期。汇市与央行前景在外汇市场，受刺激方案消息影响，日元兑美元早盘涨幅回吐，至151.77日元。这项刺激计划是高市上任后的首个重大经济举措，体现其“负责任的积极财政政策”方针。周二，日元曾下跌近0.8%，因市场担心高市政府可能影响日本央行（BOJ）的加息节奏。市场普遍预期，日本央行下周会议将维持利率不变。摩根士丹利三菱日联证券分析师指出：“10月份加息的可能性已长期维持在低位。关键在于行长植田和男在发布会中如何评估关税对美国经济及日本企业的影响，这将决定12月会议加息的可能性。” 与此同时，美联储也将在下周公布利率决议。市场几乎完全计入25个基点降息的预期。不过，由于美国政府停摆持续，经济数据缺失，使得决策者面临“盲飞”局面。特朗普周二拒绝了民主党高层会面的请求，称在政府停摆结束前不会讨论。数据真空令主要货币波动受限。美元周三小幅走软，欧元上涨0.05%至1.1607美元，英镑微升0.02%至1.3377美元。大宗商品方面，油价因担忧俄罗斯受制裁导致供应受限而上涨。布伦特原油期货上涨1.61%，至每桶62.31美元；美国WTI原油上涨1.71%，至每桶58.22美元。

云涌10-22 17:15

贺博生：黄金原油晚间行情涨跌趋势分析及欧美盘操作建议

元/盎司附近，涨幅约0.75%。由于对美国政府停摆影响的担忧以及全球政府债务不可持续的持续恐慌，贵金属价格在逢低买盘的支撑下小幅走高。市场对美联储在10月政策会议上再次降息25个基点的预期日益增强，这可能推高黄金价格。较低的利率可能降低持有黄金的机会成本，从而支撑这种非收益贵金属。另一方面，美中之间的贸易紧张局势似乎有所缓解，因为双方计划在11月1日关税截止日期前达成协议。这可能会削弱避险需求。展望未来，由于政府停摆导致的数据短缺，交易者将密切关注周五晚些时候发布的美国9月消费者物价指数（CPI）通胀数据。　　黄金技术面分析：黄金价格当天交易处于正值区域。从日线图看，贵金属的建设性前景依然完好，价格保持在关键的100日指数移动平均线之上。然而，由于14日相对强弱指数（RSI）指向中线，表明短期内动能中性，进一步盘整或暂时抛售不可排除。看涨方面，若能站稳在4140美元（10月15日高点）上方，可能为进一步上涨至4330美元（10月16日高点）铺平道路。更进一步，下一个阻力区域在4370美元至4380美元区间，这是历史最高点和布林带上轨。看跌方面，4000美元的心理关口是关键支撑位。进一步的下行支撑出现在3947美元（10月10日低点），下一个争夺点在3838美元（10月3日低点）。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议以反弹做空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注4160-4180一线阻力，下方短期重点关注4120-4100一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：WTI原油在周三亚洲时段维持在57.55美元附近震荡反弹。当前市场焦点在于贸易担忧情绪有所缓和，加上库存变化改善，使油价短线走强。投资者静待EIA库存数据，希望获得更多指引。此前，美国方面释放出缓和信号，令避险情绪下降。美国总统特朗普近期表示，高关税并不可持续，并愿意推动与亚洲大国关系改善，市场因此预期贸易担忧情绪将有所降温，从而提振油市信心。油价短线仍将受情绪面与库存数据支撑，但中线仍需提防供应压力。除非贸易担忧情绪出现新的变化，否则行情大概率维持区间震荡格局。紧盯库存变化及OPEC+措辞等关键因素。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，油价跌破区间下沿，中期客观趋势向下。油价单日大幅下挫，主客观趋势方向一直向下。MACD指标快慢线在零轴下方张口向下，空头动能占优势。预计原油中期走势震荡下行为主。原油短线(1H)走势上下穿越均线系统，区级震荡节奏，区间波幅在56.00-59.60之间。油价下探前低后，被快速收腹，多空动能相互胶着状态，不分上下。预计日内原油走势维持在区间内震荡整理运行为主。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注59.5-60.5一线阻力，下方短期关注57.0-56.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　对于一些投资者的情况，我想说三点：　　1，对于震荡行情不带止损确实不会损失什么，但是一旦出现单边行情怎么办？你既然想这样做，就要想到后果，那么你就不会有这样的想法了，震荡行情带了止损，点位没有把握好的话，确实会出现来回扫荡的现象，所以下单之前还是我一直强调的思路问题了，做单有依据，即便偶尔出现了错误也会及时的调整。　　2，数据行情，消息对于行情走势来说，更多是起到推动、激发、辅助行情的作用或影响，远非直接对应的关系，而走势最核心的仍然是技术走势本身，通过技术走势，如何合理去看待数据以及应对行情的变化，这也是笔者一直文章里面试图传达给大家的，稳定的交易系统、及时的应变、理想的判断，这才是交易的根本。　　3，你之前有老师还是出现亏损，是老师的原因还是自己的原因？如果是老师的原因，继续找你觉得好的老师，如果是自己的问题，就需要反思一下和总结一下，下次如何去避免这些问题，比如很多人提到的，贪心，扛单，没有思路就盲目的进场等等。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs676210-22 16:56

对话优蓝国际（YOUL）CFO朱立东：操盘四次港美股上市的“危机拆弹专家”

台优蓝国际（股票代码：YOUL）正式在美国纳斯达克股票交易所挂牌上市。这一里程碑背后，站着一个关键人物——优蓝国际首席财务官朱立东。作为曾主导三家港美股上市项目的资本“老将”，朱立东的名字与中企跨境资本运作的多个标志性事件紧密相连。此次优蓝国际美股上市路径颇具看点，通过与纳斯达克上市的SPAC公司Distoken Acquisition Corporation合并的方式既绕过传统IPO长周期又同时解决了一二级市场估值可能倒挂的难题（“De-SPAC合并上市”）。这一高效操作背后，是朱立东对港美股上市规则的精准把握——早在2022年优蓝国际开始冲刺港股IPO，但彼时港股流动性低迷的困境，促使团队转而押注更灵活的美股资本市场。对于朱立东而言，这并非其首次在资本市场的“多线作战”中破局。作为中国润东汽车集团（01365.HK）、中国新高教集团（02001.HK）以及第一高中教育集团（NYSE.FHS）的前首席财务官，他曾操盘这些公司与境内外资本的深度嫁接，并最终实现上市。如今，优蓝国际的De-SPAC合并上市闯关，既是对其过往经验的复刻，亦是对全新挑战的精准回应。从过去跌宕起伏的IPO历程，到如今职业教育与蓝领经济的政策红利叙事，每一个数据细节都暗含这位CFO对资本叙事逻辑的熟稔。中国润东汽车集团港股IPO：破解上市困局的首秀 2013年3月，朱立东正式加入润东汽车集团，开启其职业生涯的首个IPO项目——这家由国际顶尖私募巨头KKR重仓一亿美元投资的大型汽车经销商集团，彼时正计划冲刺港股上市。这段经历不仅成为其操盘资本市场的起点，更奠定了他在复杂交易中解决问题的标志性风格。朱立东能够迅速填补润东汽车集团的上市管理空白，源于其在前沿产业一线的扎实积累——这也是KKR与润东汽车集团选择朱立东的核心原因。朱立东具备深厚的汽车产业链经验。此前十年，朱立东先后任职奇瑞汽车、北汽福田汽车等整车企业，深度参与研发、生产、销售、汽车金融、国际投资设厂等全链条财务与投资管理，并亲自领导奇瑞汽车所有海外合资工厂的财务管理工作。这种对汽车产业资金、存货、金融工具应用的深刻理解，成为其领导大型汽车经销商集团复杂财务管理的关键——彼时润东汽车集团旗下200余家4S店涉及几十亿元资金周转，需精准匹配银行融资工具、库存周期与每天上亿现金流入，这对财务管理颗粒度提出极高要求。这种穿透产业链条的实操智慧，很快在润东汽车的IPO上市境内外重组攻坚中显现价值。该IPO项目的首要挑战来自境内外重组——彼时润东汽车集团经营历史悠久，业务、股权、法律及庞大的运营实体之间关系盘根错节、高度复杂，整合难度巨大。如何在不改变业务实质，同时确保业务、法律、财务合规的前提下，进行一系列股权、业务、人员及法律实体的重组，同时既解决历史业绩追溯的难题，又能使重组后的拟上市主体满足联交所上市要求及证明业务的连续性，这个棘手的问题直接摆在了朱立东面前。经过几个月的奋战，凭借他过去10年汽车行业财务管理经验及9年国际四大会计事务所的审计经验，最终创新性的完成了这次高度复杂的IPO重组，得到了中介机构，尤其是2家牵头投行摩根士丹利及美银美林的高度认可。更大的风险潜藏于对赌条款。投资方签署的回购协议，在财务报表中体现为金融负债，每年产生数千万衍生工具费用，直接侵蚀净利润。鉴于当时的上市资格认定与当前不同，若按常规处理，润东汽车的合并财务报表端将确认一笔巨额的“经常性费用”，从而不符合盈利上市条件。为此，朱立东巧妙地设计出“双开曼”解决方案：新设开曼公司作为上市平台，与存续主体形成双层架构，在股票当天挂牌前4小时完成股权置换，投资方权益平移至新主体，实现新主体合并报表完全“去对赌化”。这种方案既满足联交所同股同权要求，又将衍生费用剥离出申报期，最终使润东汽车以1.24亿美元（约合9.60亿港元）的募资额于2014年8月顺利登陆港股。多年过去了，该IPO展现的资本运作技巧仍具里程碑意义：重组方案与双开曼结构被后续其他中概股上市所借鉴。对朱立东而言，这段经历验证了其“业财融合”方法论——唯有深度理解产业逻辑，才能破解规则约束下的资本难题。这种能力也成为其后续操盘中国新高教集团等项目的核心优势。中国新高教集团香港IPO：步步惊心，没有基石投资人的1亿美元发行。在完成中国润东汽集团车港股上市后，朱立东于2016年迎来职业生涯第二个香港IPO项目——中国新高教集团港股上市。这家民办高等教育集团正面临教育行业特有的资本化难题：首先是公司规模体量不够，无法吸引投资人的兴趣并给出好的估值。朱立东加入之初，新高教集团只有2所自建的大学在运营，在校生2万多人。他果断向创始人提议，在启动IPO上市前，必须完成2所民办大学的收购，以迅速提升规模体量及估值规模。方案确定后，创始人负责寻找收购目标，朱立东负责在海外筹集完成了1亿美元的银团贷款。在成功收购2所民办大学后，新高教集团正式启动港股IPO上市。在公司正式启动IPO后，关于民办非盈利性教育机构的企业所得税问题，公司和投行保荐人发生严重分歧，这个问题一直持续到聆训前夕，经过朱立东一系列专业化运作处理，这个棘手问题得在最后一刻圆满解决。招股书正式公开递交后，香港联交所立即按照“Narrow Tailored”审核原则，对新高教集团采用VIE结构进行一系列严格审核，一直持续到上市聆训之前的多达4轮问题中，联交所不停地对VIE结构提出各种问题。新高教IPO上市在快接近招股书审核结束并准备进入聆训环节的时刻，联交所突然抛出一个上市前控股股东稳定性的问题，搞得大家措手不及。这个问题主要是由于早期投资持股超过30%的单一投资机构退出又后期进入引起的，如果这个问题处理不好，新高教IPO上市将不得不被推迟一年，等于功亏一篑了，“我们临危不惧，沉着应战，发挥聪明才智，最终成功圆满地解决了这个突发性的大麻烦”，朱立东说道。新高教是中国首家纯民办大学集团海外上市，很多国际投资者对这个行业非常陌生，朱立东和创始人不得不花费大半年时间和超过100家国际投资机构进行反复开会沟通，“终于体会到了路演绝对是考验智力和体力活儿”，朱立东笑着说。本来以为千辛万苦后应该苦尽甘来了，结果在估值定价这个关键环节又出了大麻烦：公司独家保荐投行和公司发生了严重分歧，“吵架解决不了问题，必须冷静下来找出解决问题的方案”，朱立东仿佛又回到了剑拔弩张的定价会议现场，“首先进行定价压力测试，看看不同PE倍数定价，订单覆盖倍数是多少！”。经过一天一宿斗志斗勇的博弈，最后投行接受公司的估值定价要求，成功募集超过1亿美元的资金，而且没有引入基石投资人！“按照国际惯例，IPO发行规模1亿美元以上的，必须引入基石投资人，否则不可能完成发行规模。”朱立东心有余悸的补充到。中国新高教集团于2017年4月19日成功在香港联交所主板挂牌上市，成为当年中国纯民办大学教育集团上市第一股。通过这次IPO，朱立东不仅帮助新高教集团募得约7.43亿港元发展资金，更推动其建立起科学透明的兼并收购管理体系与业财融合的财务管控体系，成为国内民办大学教育集团公司治理的标杆之一。这次操盘中国新高教港股IPO上市的成功经历，为其后来操盘更复杂的教育类资本运作积累了关键方法论。第一高中教育集团IPO：方法论的全方位验证如果说前两次港股IPO的操盘经验是朱立东在“修炼内功”，那么其第三段美国纽交所IPO上市经历则是对其过去积累的一次全方位验证。彼时，总部位于昆明的民办教育机构长水教育集团（美股上市公司名称为“第一高中教育集团”）在创始人张韶维带领下正经历战略转型——从区域性教培机构转向覆盖K12的全链条实体学校运营。在引入瑞典私募股权基金EQT（殷拓投资，下称：EQT）投资后，集团通过收购江苏第二大幼儿园迅速扩张，计划以港股上市实现资本化运作。基于朱立东在中国新高教集团港股IPO过程中展现的卓越资本运作能力，EQT在筹备第一高中教育集团上市的关键阶段，特别指定其担任上市操盘手。 2018年8月，朱立东受聘担任第一高中教育集团CFO。彼时谁也没料到，这场看似常规的港股IPO上市将演变为跨越两大资本市场、历时三年的艰苦博弈。最初的危机在2019年悄然降临。国务院突然出台幼儿园资产上市禁令，迫使团队连夜启动资产剥离，重组架构聚焦K12基础教育。正当重组接近完成时，《民办教育促进法实施条例（征求意见稿）》的发布彻底冻结了港交所对教育类企业的审核通道。 “我们带着装订好的招股书站在港交所门口，却连递交的机会都没有。”朱立东回忆道。然而，更大的压力来自投资方，根据协议条款，上市失败触发连本带息的巨额回购条款，创始人面临巨额资金压力。面对双重围困，朱立东力排众议提出转战美股的破局方案。这个决定遭到多方质疑：创始人担忧民办高中品牌在美认知度，投行认为政策风险过高，连内部财务骨干都陆续离职。在昆明总部近乎“孤军奋战”的状态下，朱立东同时推进双线作战：一方面与投资人展开谈判，说服其投资金额的部分退出并耗时半年从境外筹集资金完成部分投资回购；另一方面火速启动美股IPO程序，并引入了海尔产业金融旗下睿海创丰为其基石投资者。然而，在公开递交给美国证券交易委员会（SEC）的招股书（红鲱鱼版）之后，原合作外资投行与中资投行均临阵退出。这意味着在国际路演阶段，已经没有投行负责承销股票了！朱立东在两周内紧急组建由Maxim、Benchmark等5家美国本土投行及3家中资投行组成的承销团，通过分散销售策略应对市场压力。真正的惊险时刻出现在定价阶段，外方股东临时要求出售价值约2500万美元的老股，相当于当时募集资金总额的三分之一。更严峻的是，2021年初美股遭遇系统性回调，这为第一高中教育的上市之路蒙上了一层阴影。朱立东在精神高度紧张导致眩晕症状的情况下，仍坚持完成定价发行，最终以7,500万美元募资额登陆纽约证券交易所，成为民办教育中概股海外上市的末班车。这距离港股计划流产，仅过去一年多。值得注意的是，该美股IPO完成仅一个月后，修订后的《民办教育促进法实施条例》正式发布，叠加“双减”政策出台，教育中概股融资窗口彻底关闭。第一高中教育集团美股上市不仅化解了股东矛盾，更成为政策收紧前最后一笔美股IPO募集资金超过7,500万美元的教育公司成功上市案例，印证了朱立东对监管风向的精准预判和危机处理能力。此次经历也凸显了跨境IPO中政策风险、股东利益平衡、承销团队维稳等多重挑战的复杂性。优蓝国际De-SPAC合并纳斯达克上市：全新的挑战 2022年初，朱立东临危受命接受优蓝国际紧急邀请出任CFO接手前任留下一地鸡毛的港股IPO上市项目。他入职后马不停蹄，首先着手解决前任留下的大量棘手问题，同时与IPO中介机构修复关系并进行必要调整，在2022年12月成功向港交所公开递交IPO招股书。经过大量的试水路演后发现彼时港股市场极度疲软，估值不理想。朱立东花费大量时间精力反复与现有的二十多家机构股东沟通说服，最终，创始人及股东们同意优蓝国际放弃港股上市目标而转战美股上市，并修改股东协议条款。结合当时内外部各种因素反复论证，优蓝国际决定采取与纳斯达克上市的SPAC（特殊目的收购公司）公司合并方式实现在纳斯达克上市（“De-SPAC合并上市”）。为了节省上市费用，创始人决定不聘请国际投资银行来领导这次De-SPAC合并上市，而指定朱立东全权领导这次De-SPAC合并上市。很显然，这对已经成功领导三单港美股IPO上市的朱立东来说是一个全新挑战。“De-SPAC上市其实比IPO上市难多了，这里面的水很深，尤其是合并协议当中一系列条款的谈判是耗时而艰辛的，且暗藏玄机。在最后合并协议定稿公告前夕，合并双方一度处于谈崩了的边缘”，朱立东意味深长地回忆到。 “相较于IPO上市，De-SPAC合并上市涉及的流程、环节及中介团队管理复杂且难度大。首先是合并双方各聘请一套中介人马，而且中介团队各分布在中美两地，时差、认知、各自立场等因素，导致每一次开会都是痛苦的煎熬。更不要说上半场并购部中介出马，下半场资本市场部中介登场，中间涉及到整合2家公司文件资料到统一的F-4申请文件中、合并估值、合并模拟报告、SPAC公司延期、中国证监会备案、美国证监会审核、加期审计、应对个别中介的不配合、PIPE融资等等，关关是坎，但必须关关过”，朱立东说道。“当然了，如何处理维系好二十多个机构股东的关系也是一门很深的学问”，朱立东补充到。虽历尽千辛万苦，但功夫不负有心人，优蓝国际终于在2025年7月10日通过De-SPAC合并方式实现在美国纳斯达克交易所挂牌上市了！结语朱立东截至目前的四单港美股IPO上市及De-SPAC合并上市的操盘历程，堪称中国企业跨境资本运作的教科书级案例。从民办教育政策突变下的美股绝地反击，到职业教育赛道的政策红利捕捉，其职业生涯始终与资本市场的惊险博弈深度交织。无论是面对港股上市通道冻结时的果断转舵，还是在美股系统性回调中完成逆周期定价，抑或是政策收紧前夜精准卡位融资窗口，朱立东展现出的不仅是资本运作的技术性娴熟，更是对监管趋势的前瞻预判、对股东利益的动态平衡，以及对危机事件的极限破局能力。如今，优蓝国际以De-SPAC合并上市路径登陆纳斯达克资本市场，这进一步验证了朱立东的过往经验图谱已为其铺就底色：从港股流动性预判到De-SPAC规则拆解，从股东诉求平衡到政策叙事重构，每一步都暗含其十余年资本运作的深层逻辑。当这位历经三大市场周期淬炼的“危机拆弹专家”执掌上市操盘，其跨越政策鸿沟、穿透市场波动的经验沉淀，无疑为优蓝国际的资本征程注入了更厚重的确定性砝码。

格隆汇10-22 16:14

机器人密集催化即将来临

落地，为板块提供持续催化。具体来看，美国时间10月22日特斯拉将公布Q3业绩，同时11月6日将举行股东大会，这两个会议上特斯拉有望披露Optimus V3原型机的研发进展、以及2026年的量产规划或供应链合作细节。若会议释放积极信号，将有望有效提振产业链信心，推动核心部件标的盈利预期及估值增长。此外，25Q4宇树科技将提交IPO材料，若顺利推进，将吸引资金关注其背后的产业链投资机会，为人形机器人行业带来又一活力。总的来说，人形机器人作为AI与高端制造融合的载体，在特斯拉及国内企业推动下落地的确定性相对较高，而结合后续产业节奏看，当前正处于布局窗口期，Q4的多重催化节点以及2026年的量产加速预期，将推动板块向“业绩落地”过渡。而在这样的产业趋势下，ETF产品的“一篮子”属性具备配置优势，能够一键布局人形机器人相关公司，从而减少“错过黑马”的概率。其中，机器人ETF易方达（159530）跟踪的国证机器人产业指数是市场上很多资金的选择，截至2025年10月，国证机器人产业指数人形机器人占比高达77%，高于同类指数的64%（按照万得人形机器人主题指数），进而更加贴近投资者对人形机器人的投资需求，机器人ETF易方达（159530）则是跟踪该指数最大规模的ETF产品。相关场外联接基金（A类：020972；C类：020973）。图：不同机器人指数的人形机器人含量对比数据来源：Wind 注：截至2025年10月13日，以“万得人形机器人主题指数”为划分标准以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 16:14

24小时热点