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但斌最新持仓来了！首次买入阿里巴巴

第二大重仓股，反映但斌对AI布局的思路进化。但斌多次公开表示，人工智能并非短期热点，而是一场可能持续10-30年的重大技术革命。他认为，投资必须抓住这个时代机遇。因此，东方港湾的持仓紧密围绕AI全产业链布局，当前布局领域主要集中在AI基础层（英伟达），同时也关注AI垂直应用层，谷歌、Meta在扮演了AI应用落地和生态赋能的关键角色。东方港湾的近两年的业绩表现也的确可圈可点，东方港湾在2023、2024连续两年获得了百亿私募业绩冠军，今年4月惊魂回撤后V型拉升，业绩也重新走强。对于近期围绕OpenAI形成“AI万亿资本闭环”带来的泡沫论，但斌10月8日谈及英伟达与OpenAI合作带来的争议时表示：始终坚定看好AI： “也许是还没有及时反应过来，也许是市场本身的规律在起作用，在华尔街担心了一天‘AI泡沫’之后，今晚截止目前相关公司基本都是涨甚至大涨的。还是那句话：‘此刻，错失一个时代的风险，远大于泡沫的风险’。” 在8月被问及对人工智能时代的看法，但斌的回答毫不意外：人工智能！他认为：【未来十年有望成为人工智能发展的关键核心期，这将是投资者拥抱时代级变革、把握历史性机遇的重要窗口。智能革命（AI）堪比蒸汽革命，预计将开启新一轮社会财富扩张。】后续的投资方向有哪些？但斌的回答是：【目前，投资布局人工智能领域是我们的主要方向之一，同时也会关注A股、港股和美股等市场中优质的投资标的。在投资思路上，我们会以成熟的行业龙头企业为主，同时也会关注和寻找新兴领域可能存在的投资机会。】

格隆汇10-23 15:54

投资进化论丨黄金投资“灵魂三问”：因何涨跌？还能买吗？怎么买？

2025年的黄金市场正上演着历史级行情，伦敦现货黄金此前一度涨超4300美元/盎司，国内沪金价格最高突破1000元/克，年内涨幅超过60%。但“涨声”之下，风险也正在累积。10月21日至22日，现货黄金快速下探，创12年来最大单日跌幅。不久之前，上海黄金交易所与上海期货交易

金融界10-23 15:54

荣耀AI终端生态大会盛大启幕：“1×3×N”生态战略加速千亿级产业集群落地

域的生态共创，打造一个繁荣、开放、持续进化的AI终端生态，全面构建以人为中心的智能生活闭环。科技进化的方向是为生活注入更多理解与陪伴，打造能感知用户情绪、提供有温度体验的智慧空间。在智能家居和智慧车联领域，荣耀希望将“人、车、家 ”场景串联，形成家居、车、手机智慧协同的体验。并开放家庭与车联的全域能力，致力于打造人-车-家agent互融的生态体验，实现车机语音和YOYO智能体的联动。做到用户在不同场景间享受连贯的服务流转，推动AI从单一功能走向全场景智能融合，为万物智联的未来生活奠定坚实基础。当然，在智能生态的道路上，荣耀从不是“孤军奋战”。目前，荣耀已携手超过200家生态合作伙伴，此次还推出了“合作伙伴扶持计划”，以IoT连接永久免费的方式，实现AI行业最优定价；并通过荣耀阿尔法全球旗舰店等门店开放计划，为合作伙伴提供更有力的资源支持与成长助力，共同打造了一个以人为中心的智慧生态。从场景融合到生态共创，行业先锋共话终端融合新路径在大会主论坛，紧随AI生态战略与“HONOR AI Connect”平台发布之后，一场以 “AI重构智能终端：从场景融合到生态共创” 为主题的圆桌讨论亦如期举行。荣耀产品线总裁方飞、海尔智慧家庭负责人张华军、AI新锐公司Plaud合伙人、中国区CEO莫子皓以及全球众筹平台Kickstarter的彭奕亨，在极客公园创始人张鹏的主持下，从终端、家居、AI硬件及全球视角，共同探讨AI终端生态的未来发展路径。论坛上，各方围绕AI终端的智慧进化、场景融合与落地挑战达成共识，AI终端的未来不再由单一产品决定，而取决于一个让各方有效协作、让技术真正融入生活场景的开放生态。此次高层对话，不仅为荣耀AI终端生态的后续发展奠定了基调，也标志着中国智能终端产业正式从单点竞争迈入生态共创的新阶段。荣耀产品线总裁方飞在讨论中表示：“在AI生态系统的参天巨树中，荣耀应成为‘树干’，向下整合技术根基，向上支撑场景、服务枝叶。AI时代，形态交互、服务正在发生快速变革，硬件软件要充分融合，每个硬件都值得重构一次，让我们与伙伴携手一起开放、共创、共享，China AI 智领未来。” 此外，全球首个具备自进化能力的AI智能体操作系统MagicOS 10也在今日迎来了全面解锁。MagicOS 10呈现了荣耀从OS到AIOS的五维进化路径，为AI时代终端操作系统的发展定义了全新方向，更以阿尔法战略为锚点，揭开了“以人为本、众木成林”的生态共进化蓝图。大会现场还特别设置了超过3000平米的沉浸式体验展区，通过荣耀在AI人车家、AI宠物、AI潮玩陪伴、AI教育、开发者平台等领域能力的集中展示，全方位体现了荣耀在AI生态领域的最新成果。作为战略落地的关键载体，深圳荣耀阿尔法全球旗舰店成为连接用户、伙伴与未来场景的实体枢纽。同时，荣耀依托“深圳前沿体验”与“坪山尖端智造”的双轮驱动，在坪山智能制造产业园以亚微米级精度与高度自动化，确保每一部终端具备顶级物理素质，构建从研发、制造到体验的完整闭环。荣耀正以“融合者”姿态，构建跨设备、跨场景的智能世界，在千亿级AI终端产业集群中持续注入创新动能，与伙伴共启万物智联新篇章。

金融界10-23 15:34

半导体产业链全线回调，半导体产业ETF(159582)横盘震荡

只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证科创板新材料指数前十大权重股分别为沪硅产业、西部超导、安集科技、天奈科技、凯赛生物、厦钨新能、容百科技、天岳先进、聚和材料、嘉元科技，前十大权重股合计占比51.58%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 13:34

什么是“具身智能” 和人形机器人有什么关系？

行动->再感知”的实时闭环中不断学习和进化，就像一个婴儿通过不断摔倒最终学会走路一样。表：智能的两种形态具身智能、智能机器人与人形机器人，可以分清楚吗？具身智能，可以理解为是一种思想，或者理念，而智能机器人是具身智能最主要的应用载体和产品形态之一。我们通常所说的工业机器人、服务机器人等，若具备了自主感知、决策和交互能力，都可视为具身智能的体现。再进一层，人形机器人是智能机器人的一种高级形态，仿人的外形被认为是最适合在人类环境中工作、最具潜力的通用具身智能载体之一。如果从一张图来概括相关概念，可以是这样：在投资方面，具身智能不仅是一个科技热词，更代表着一个巨大的未来产业赛道和投资机会，具身智能产业涵盖了“基础硬件-垂直场景-生态服务”的完整链条，包括核心零部件（如精密电机、减速器、灵巧手、传感器）、AI算法与模型、机器人本体制造等各个方面。同时，具身智能技术研发难度大、产品周期长、资金需求高，且商业化路径尚需时间验证，投资者需对此有清晰认知，关注相关企业的技术可行性和商业模式的可持续性。声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资须谨慎。本资料版权为易方达基金所有，所载文字、数据和图表等未经易方达基金书面许可，任何单位或个人不得以转载、复制、改编、二次创作等任何形式使用本内容。对于任何侵犯本资料版权的行为，易方达基金将保留依法追究侵权者法律责任的权利。

金融界10-23 09:34

2025年，数字黄金比特币为何败给真黄金？

不应该被理解为谁取代谁，而应该是传承与进化。黄金是人类文明的财富记忆，比特币是数字时代的财富想象。 70 岁的李大妈买黄金首饰，25 岁的程序员李小明囤比特币，大家都有一个美好的未来。

深潮TechFlow10-23 06:45

央视《对话》冯兴亚：创新中国行，再造新广汽

伟鸿：现在对于很多消费者来说，汽车已经进化到像快消品一样，差不多半年一迭代，一年一换代。您被这样的一种迭代“卷”到了吗？冯兴亚：现在产品推出的速度越来越快，开发周期也越来越短。广汽经过最近一段时间努力，导入了IPD集成产品开发流程，产品开发周期从原来30个月，缩减到了18到24个月，与此同时整个开发成本也下降了10%。陈伟鸿：但是这18个月当中，竞争对手也没有停止继续再“卷”，所以缩短下来的周期能不能抵得过他们“卷”的力度和速度？冯兴亚：开发一款汽车有几千个指标要进行测试验证，如果没有两个冬天和一个夏天的测试验证，如果没有经过严苛环境和详细的系统与系统之间无缝对接的验证，整车质量是不能保证的。对于一些安全性的指标，广汽还是非常坚持。特别是对于做汽车设计和生产的企业来讲，开汽车就像骑在老虎背上，必须确保老虎是被驯服的，老虎是不能失控的，这样对驾驶者、对消费者才是一个安全守护。在这一点上，我觉得是检验企业经营理念是否坚定的重要标准。陈伟鸿：您怎么样让广汽在如此“卷”的情况之下，可以活得更好，活得更出彩？冯兴亚：我对整个市场发展状况比较乐观，首先中央层面认识到“内卷”对汽车产业本身发展的危害性，开始治理“内卷式”竞争。另外，广汽非常自律，比如坚持“不超过60天的供应商账期”，确保供应链本身的健康发展。我们还加大了国际市场开发。今年为止在全球拓展至80多个国家，建成了近600个销售网点，今年国际市场的增长幅度接近50%。陈伟鸿：我觉得就像您说的，在今天的发展态势之下，我们跟合作伙伴的合作程度，可以说是越来越紧密了。冯兴亚：应对“内卷”有一个方法，就是合作共赢，取长补短。在软件能力建设上，我们加强了和国内智能化企业、科技型企业的合作，包括华为、腾讯、科大讯飞、Momenta、小马智行、文远知行等。通过合作做出更好的产品，满足市场竞争需要。广汽与华为的合作将成为中国制造企业转型的范例在《对话》栏目现场，冯兴亚和华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志一同揭开广汽与华为合作的更多细节。陈伟鸿：华为其实跟很多的车企都开启了合作，他们和广汽之间的这种合作是怎样的一种合作呢？靳玉志：我们双方团队合作非常紧密，联合作战，不分彼此，就要打造好启境品牌，打造一系列的成功车型。陈伟鸿：“启境”这个名字是怎么来的？靳玉志：作为智能化时代的高端智能新能源汽车品牌，“启境”寓意“开启新境界”，致力于为用户提供极致的智能驾乘体验。陈伟鸿：这样一个满满诚意，并且融入了更多时尚、科技和新力量的新品牌汽车，究竟什么时候可以交到我们消费者手里？冯兴亚：第一款产品计划2026年6月推向市场，它的外观造型融合了科技、时尚和运动元素，让人眼前一亮。我相信这款产品一定能够一炮走红。陈伟鸿：这次跟广汽携手合作，跟以往华为参与到其他汽车行业合作会有什么不一样的地方吗？靳玉志：启境品牌会全系列、全栈搭载华为乾崑智能化解决方案，并对标华为IPD（集成产品开发）及IPMS（集成产品营销服务），从产品定义、开发上市到用户服务，华为将全程陪跑和深度赋能。陈伟鸿：为什么这样的一种全新的合作模式可以在双方企业之间来达成，来落地？冯兴亚：广汽对这个项目独立运营高度授权，这个项目合作还有很多的创新点。从消费需求洞察，需求输出，产品定义，在销售和用户服务生态的建设，在产品开发和产品制造环节，双方传递的是融合度，在陪跑和深度赋能上超出一般项目。另外因为它是一个新的品牌、新的渠道，所以导入了华为完整的IPD（集成产品开发）和IPMS（集成产品营销服务）流程。这个流程的打造，组织的建设，都是按照最新的管理模式来设计，所以我相信这个模式，会随着这个项目的成功，成为一个新的合作的范例。未来的广汽，是能够深切洞察用户需求的广汽陈伟鸿：冯总您心目当中未来的广汽会是一个什么样的企业？冯兴亚：第一个特点，它应该是能够深切洞察用户需求的广汽。为了实现这一点，我们从用户意识、组织、流程和IT等方面，都在做调整和改变。第二个特点，未来的新广汽是一个科技、创新主导的，能够实现市场和技术驱动的流程型组织。在整个企业运作上，它通过消费需求拉动，使整个企业运作流程化。第三个特点，未来新广汽一定是能够激发员工活力和创造力，奋斗的广汽。我们从广州CBD搬到了自主品牌研产供销的一线——番禺化龙，让我们决策的人更好地听到炮火声，做出各种各样快速反应的决策。陈伟鸿：三年之后，你期望人们如何来评价广汽新面貌？冯兴亚：我们的销售目标是超越300万辆，其中自主品牌的占比要在60%左右，挑战200万辆。另外在企业发展质量上，我希望是一个利润和收入双增长的健康发展的企业。在“番禺行动”的引领下，广汽正以技术自立自强为根基、以用户需求为驱动、以组织变革为突破，全面推进研产供销一体化改革，再造“新广汽”。面向未来，广汽集团将坚持以用户需求为核心，以更坚定的决心突破核心技术，以更开放的姿态整合创新资源，以更高效的机制激发组织活力，奋力开创高质量发展新局面。

金融界10-22 18:44

解决用户理赔痛点水滴保“帮帮赔”三年累计协助理赔超10亿

完成了从创建流程、提升体验到全面覆盖的进化。未来，平台将继续践行“好服务、好产品、好理赔”的三好理念，为用户创造更多价值。

金融界10-22 17:04

深远海风电新格局！明阳“新领军计划”推出中速紧凑半直驱与50MW漂浮式机组

化应用的新阶段。创新领航，深刻践行技术进化论明阳的创新之路，是对技术“组合”与“迭代”进化本质的完美诠释。明阳积极响应国家能源战略，始终从市场需求出发，将材料、结构、工艺与数字化智慧深度整合。面对深远海等极限开发挑战，明阳经过不断迭代、组合和进化，正式发布全新一代Ocean X全球首款50MW超大型漂浮式风电机组。明阳实现这一突破性容量，奥秘在于创新性的Y系列平台设计：采用“双机头”设计，通过两台25MW主机单元，以“V”型塔架结构协同构成整体机组。该机型采用漂浮式基础，专为水深超过40米的深远海环境设计，具备强大的抗台风能力，为开拓深远海风电市场提供全新解决方案。 MCD创新技术矩阵，铸就巅峰性能作为全球半直驱技术的领导者，明阳在发布会上，还正式推出全新一代中速紧凑半直驱技术产品（Medium-speed Compact Drive， MCD），开启风电发展“更可靠、更高效、更友好、更经济、更智慧”新时代。更可靠：通过柔性销均载技术，一体化集中润滑系统，多源融合建模与分级协同智能控制技术等，显著降低关键部位载荷，提升机组使用寿命，保障极端工况稳定运行。更高效：继承中速紧凑传动链高效率基因，搭载高性能叶片，配合先进控制算法，实现发电量显著提升。更友好：具备强大的构网能力，针对深远海远距离电力输送，可适应不同电网环境、不同送出方式，保证风电场稳定运行。更经济：通过高度集成化设计，减少零部件数量，缩短机舱尺寸，降低大部件故障率，实现全生命周期度电成本降低。更智慧：依托机理+AI智慧风场运营平台，提前预测，全息感知，先知而谋。全场景覆盖，引领产业迈向深远海明阳MCD技术产品可覆盖陆上与海上的完整产品线，从沙戈荒大基地，到中低风速区域、高原区域，从渤海海域、江苏、上海及北部湾海域，粤西、浙南深远海海域，到粤东、福建海域，可高效应对陆上、深远海极端复杂条件场景。其风机黑启动、构网设计，支撑DRU直流输电技术，可有效降低海上直流换流站建设成本，同时大幅提升输电可靠性，实现电场极端条件下的能量柔性调节，尤为适合离岸远、独立电网、孤岛运行的极端场景，为规模化开发海洋能源提供坚实保障。未来，明阳智能将继续坚持创新引领、技术至上，携手全球伙伴，驱动风电技术持续进化，引领行业可持续高质量发展，不断为全球客户创造价值，开创全球零碳发展新纪元。

金融界10-22 11:14

依依股份的千亿棋局：并购高爷家、投资瑞派，编织宠物全产业链，如何破局宠物市场？

过程，也是从制造型企业向品牌服务型企业进化的过程。资本市场的战略棋局依依股份的一系列动作，不仅是产业布局，更是一场精心设计的资本市场棋局。首先，通过收购高爷家宠物食品公司，依依股份可以迅速切入宠物食品市场，避免了自建品牌的漫长周期和高昂成本。而高爷家作为一家专注于中高端猫粮的企业，其产品定位与依依股份的高质量路线高度契合。其次，通过产业基金投资瑞派宠物医院，依依股份既能分享瑞派未来可能的上市收益，又能建立战略合作关系，为自身产品打开医疗渠道。值得注意的是，瑞派宠物医院已获得包括瑞普生物、高盛资本、华泰新产业基金、玛氏集团等国内外投资巨头的青睐，并传出拟赴港股上市的消息。依依股份此时入局，显然是看中了瑞派的资本价值和战略协同潜力。最后，通过"用品+食品+医疗"的全产业链布局，依依股份可以构建一个完整的宠物生态系统，不仅能够实现业务多元化，降低单一业务的风险，还能通过各业务板块之间的协同效应，创造更大的价值。依依股份10月14日开始停盘，截至10月13日收盘，依依股份今年累计上涨118.91%，市场显然已经对公司的战略转型给予了高度认可。这种资本市场的正向反馈，也将为依依股份未来的扩张提供更多资金和资源支持。宠物经济的蓝海与挑战依依股份的战略扩张，背后是中国宠物经济的蓬勃发展。随着人口结构变化、城市化进程加速和消费升级趋势的深化，宠物已经从简单的陪伴者变成了家庭成员的一部分。这种观念的转变，直接推动了宠物相关消费的升级和扩张。宠物食品作为宠物消费的最大细分市场，正在经历从基础喂养到科学喂养、从低端到高端的转变。高爷家专注中高端猫粮市场，正好切中了这一消费升级趋势。宠物医疗作为宠物健康的守护者，其刚需属性使其在经济波动中表现出较强的抗风险能力。瑞派宠物医院作为行业龙头，不仅拥有庞大的门店网络，还拥有专业的医疗团队和先进的医疗设备，在行业中具有明显的竞争优势。然而，宠物经济的蓝海也伴随着诸多挑战。首先，宠物行业的竞争日趋激烈，国际巨头如玛氏、雀巢普瑞纳等已经深耕中国市场多年，本土企业如中宠股份等也在积极扩张。其次，宠物消费的多样化和个性化趋势对企业的研发能力和品牌运营提出了更高要求。最后，宠物行业的监管也在不断完善，企业需要适应不断变化的政策环境。依依股份能否在这片蓝海中成功转型，不仅取决于其战略布局的合理性，还取决于其整合能力和执行力。未来展望：从中国制造到中国创造依依股份的战略转型，实际上反映了中国企业从单纯的制造向品牌、渠道和服务转型的普遍趋势。长期以来，中国企业在全球价值链中主要扮演制造环节的角色，利润空间和话语权都受到限制。依依股份通过收购高爷家和投资瑞派宠物医院，正在从单一的宠物用品制造商向全产业链运营商转变。这种转变不仅能够提升企业的盈利能力和抗风险能力，还能增强企业在产业链中的话语权和影响力。从长远来看，依依股份的战略布局有望推动其从"中国制造"向"中国创造"转型。通过整合高爷家的产品研发能力和瑞派宠物医院的专业医疗资源，依依股份可以在产品创新、品牌建设和服务升级方面取得突破，最终打造一个具有全球竞争力的中国宠物品牌。当然，这条转型之路并非一帆风顺，依依股份需要面对整合挑战、文化冲突、人才短缺等诸多问题。但只要战略方向正确，执行到位，依依股份有望在宠物经济的蓝海中开创一片新天地。

金融界10-22 08:54

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