FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

ETF日报-A股三大股指全线下跌，中药ETF（159647）昨日逆市获资金净流入达700万元，实现连续28日资金净流入（1028）
go
场增长机遇的关键战略举措。长期看好全球AI算力需求的持续高景气度。北美主要云服务厂商持续加大资本开支，为高通等新入局者创造了市场空间行业板块相关产品：机器人ETF（159278）、科创AIETF（589090）、大数据ETF（159739） 3. 科创消息面上，十五五规划建议发布:推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点;适度超前建设新型基础设施推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用。券商研究方面，有关机构表示，与“十四五”相比，“十五五”规划在科技目标上呈现出从“追赶”到“抢占制高点”的转变，规划建议首次将“新质生产力”纳入全会框架，并将其置于突出位置，其发展将获得顶层设计的强力推动。行业板块相关产品：科创50ETF （588040）、科创50增强ETF（588460）、科创100ETF基金（588220）、科创200ETF指数（588240）、科创综指ETF（589680）、科创芯片ETF指数（588920）、科创半导体ETF（589020）、电信ETF基金（560690） 4. 人工智能消息面上，微软与OpenAI签署新协议后者将额外购买2500亿美元的Azure服务。券商研究方面，有关机构表明，AI竞赛已经进入了以巨额资本驱动算力基建的新阶段。OpenAI的千亿级投入是全球AI算力需求高涨的强烈信号。这不仅直接利好微软Azure及其生态伙伴，也为全球数据中心、服务器、光模块等算力基础设施厂商描绘了确定性的增长前景，AI应用层有望迎来爆发机遇。行业板块相关产品：科创AIETF（589090）、大数据ETF（159739） 5. 国防消息面上，全会提出，如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化。券商研究方面，国泰君安表示，高质量推进国防和军队现代化，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，国防军工长期向好。行业板块相关产品：国防ETF（512670）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-29 09:23
4000点风云再起：A股内核巨变，科技牛主线引领新征程
 go
调直接强化了科技与绿色板块的投资逻辑，AI算力、半导体、储能等领域与当前市场热点高度契合，主题投资机会不断涌现。当日盘面上，行业表现分化明显。中信一级行业指数中，军工、计算机领涨，而有色金属、钢铁、建筑等跌幅较大。两市成交额达2.16万亿元，较前一日缩量1913亿元。从今年以来的市场表现看，上证指数涨幅达18.99%，深证成指涨28.95%，创业板指涨50.80%。本轮行情自去年“924”启动以来，沪指已涨超45%，深成指涨超66%，创业板指涨超111%。其中，通信、电子、计算机涨幅排名前三，科技成为A股上涨的领头羊。当指数重回熟悉的点位，市场的内核却已发生翻天覆地的变化。历史上，上证指数在4000点上方的年份仅有三年：2007年、2008年、2015年。与前两次突破4000点相比，目前市场的估值更为理性。目前万得全A指数PE为17.91倍，而2007年大盘第一次突破4000点时，万得全A指数PE在40倍左右；2015年第二次突破4000点时，万得全A指数PE为20.41倍左右。这十年间，A股市场发生了巨大变化。A股总市值从52万亿元增至107万亿元，实现翻倍增长；全市场股票数从2600多只增至5400多只，股民总数从9300余万人增至超2.4亿人，融资余额从1.4万亿元增至2.4万亿元，北向资金也从千亿规模增至今年三季度末的2.6万亿元，机构投资者占比显著提升。从产业格局看，2015年8月18日之前上市的公司中，近10年以来涨幅最大的10只股票股价上涨均超过10倍，其中电子、通信、电力设备等三大行业合计占80%，反映出科技板块是领头羊。10年后的今天，引领市场的是以新能源、人工智能、半导体、生物医药为代表的“新经济”板块。十年前，A股市值前十大多被金融、能源巨头占据；如今，宁德时代、比亚迪等硬科技企业已跻身前列。面对4000点关口，市场参与者的策略出现显著分化。业内人士认为，A股在突破4000点后，短期内市场可能面临技术性震荡或调整。一部分资金选择落袋为安。一位全球投资的机构人士透露，其近期降低A股仓位，转而寻找估值更低的港股机会，寻找估值在10倍左右，且即将止跌回稳、可持续增长、分红回购大于5%的标的，“耐心等待其下一轮上涨”，且明确表示不会参与主题及高估值交易。然而，更多机构保持乐观。有机构认为，从中长期来看，A股未来投资主线仍是科技，应坚守科技，在科技赛道上寻找细分机会。畅力资产董事长宝晓辉表示，一直重点配置科技板块，今年取得了不错的收益。但目前投资科技股的主流赛道已经变得相对拥挤，建议投资者不要全堆在已经涨上天的龙头里，可以看看科技产业链的上下游细分赛道，比如光模块板块等有实际订单和业绩支撑的公司。宝晓辉认为，当前牛市行情仅行至中段，但需要警惕追高和频繁调仓风险。杨德龙表示，布局后市，科技板块仍然要重点关注，因为这是业绩高增长的板块，但是短期涨幅过大，需要防范短期回落的风险，如果有调整可以布局。因此，对于前期获利较大的科技股，投资人如果担心短期回调可获利了结，如果看好中长期趋势，也可长期持有。杨德龙指出：“4000点不是这轮行情的结束，而是标志着新一轮行情的开始。”华安证券也认为，历史复盘数据显示，成长景气周期行情中，由估值驱动切换至业绩驱动过程中的调整时间通常较短，而当前调整期已进入后半程或尾声，11月初有望成为验证行情是否进入新一轮即业绩支撑行情的契机。同时，近期海外大机构也纷纷看好中国股市中长期表现。高盛明确表示中国股市“慢牛”已在路上，预计到2027年底主要股指上涨约30%。摩根大通预计至2026年底，沪深300指数有24%上行空间。瑞银证券认为，市场中期展望依然向好，成长风格可能跑赢价值风格。尽管策略有所分化，但科技作为核心主线，仍是机构共识。当下市场最关心的是，4000点之后，接下来会是科技行情的延续，还是普涨行情？盈米东方金匠投顾团队指出：“如果新一轮科技产业周期确立，4000点之后市场更可能延续科技行情而非普涨行情。”其理由是，科技板块的赚钱效应会吸引更多资金持续流入，而传统行业受制于经济结构调整等因素，难以出现大幅上涨。杨德龙则判断：“市场今年是结构牛，资金集中配置经济转型受益的科技创新板块。到明年随着市场赚钱效应的不断提高，会吸引更多场外资金入场，市场可能从结构牛市转向全面牛市。” 海富通基金基金经理范庭芳表示，展望后市，A股短期震荡后或会继续向上。就市场目前点位而言，该位置仍存获利盘筹码有待消化，而产业转型升级有望支撑市场上行。若后续加以基本面配合，市场上涨空间有望进一步扩大。综合来看，当前科技成长大概率仍相对占优，国内外算力、高端制造、消费电子、新能源等板块或有轮番表现。目前正是三季报密集披露期，科技股进入业绩验证期。盈米东方金匠投顾团队指出，科技股三季报业绩表现分化，以AI芯片、量子计算、先进制造为代表的硬核科技企业，三季度业绩呈现“营收 + 利润”双高增长。但也有部分蹭概念的企业，虽股价随板块上涨，但三季报暴露“增收不增利”“依赖政府补贴”等问题。华西证券同样判断，本轮行情仅行至中段。一方面，当前A股盈利处于周期磨底阶段，供给侧“反内卷”与需求侧“扩内需”的工作同时推进，有望提高盈利改善的可预见性；另一方面，当前科技行业的景气预期在逐步强化，“科技叙事”逻辑将打开权益资产估值的上行空间。
金融界10-29 08:13
特朗普访日引爆美日投资狂潮：5500亿美元项目清单曝光，美股核电与科技股齐飞
 go
，也是全球资本流向的风向标。能源安全与AI算力基础设施的结合，或将成为未来十年的经济增长主线。特朗普访日推动的美日经济合作，不仅重塑了亚太地区的投资格局，也让核能、AI与清洁能源成为全球市场的新焦点。随着5500亿美元投资计划逐步落地，世界或将迎来一轮由科技与能源共同驱动的超级周期。
琳琳总总10-29 01:02
ETF日报|十年一剑，突破4000点！A股后市怎么走？国防军工久违爆发，512810逆市涨逾1%！创业板人工智能再创新高
 go
长，投资的天花板可以很高。我们持续推荐AI算力板块，包括国内算力产业链与北美算力产业链。 “光模块ETF”哪里找？建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.9.30）同类比较看，截至10月24日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超34亿元，近1个月日均成交额超8亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。三、港股AI短线回调，哔哩哔哩逆市涨逾5%！百亿港股互联网ETF（513770）退守60日线，近4日“暴力”吸金5.4亿元港股AI今日短线回调，科网龙头走势分化，自研游戏《逃离鸭科夫》全球销量正式破百万，哔哩哔哩-W涨幅一度超7%，收涨5.31%；快手-W微跌0.2%，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W跌逾1%。百亿核心ETF——港股互联网ETF（513770）早盘围绕水面附近窄幅震荡，午后明显下行，场内价格收跌1.31%，退守60日线，全天成交额4.23亿元。资金近日明显增仓，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）连续4日吸金合计5.47亿元。从大市研判来看，机构认为本轮市场的良性调整已临近尾声，站在当前时点，外部因素扰动逐渐减弱，而国内政策基调仍然积极，因此积极布局下一阶段行情机会比避险防守更重要。具体来看：外部环境，上周末中美经贸磋商达成基本共识，美联储降息预期维持高位，带动港股流动性改善。 10月24日，美国劳工统计局发布9月CPI数据，美国9月CPI同比增长3%，预估为3.1%；环比增长0.3%，预期0.4%，全线低于预期，预计美联储10月将如期降息，同时市场加大了对年内美联储再降息一次的押注。国内政策，＂十五五＂规划纲要超预期，核心指向科技自立自强，科技创新被置于引领发展的核心位置。 10月23日，阿里夸克“C计划”首个成果——全新对话助手上线，10月24日，蚂蚁集团又发布一款AGI多模态应用“灵光”，被认为是对标豆包与元宝的C端AI产品。分析认为，行业正进入开源大模型爆发与应用格局重塑的关键阶段。互联网龙头有望持续受益于AI叙事。展望后市，招商证券判断，从整个四季度来看，重申“先抑后扬”的大势研判观点。预计未来阶段随着市场风险偏好改善，成长风格仍将是未来一段时间的主线。结构上，兴业证券提示围绕“十五五”战略性布局，景气优势、产业趋势与政策支持叠加，以积极挖掘科技成长产业机会为主，重视AI。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为19.22%、16.46%、10.41%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超73%，龙头优势显著，为港股AI核心资产。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。同时互联网板块估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅23.69倍，位于近10年21.08%分位点的历史偏低水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（25.37%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！来源：沪深交易所等，截至2025.10.28。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，国防军工ETF、金融科技ETF、信创ETF基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、港股互联网ETF、港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
金融界10-28 21:43
历史重现！十年首次！
go
传统产业表现垫底。如今取而代之的，是受AI算力产业高景气驱动的通信、电子、计算机等板块。从近期科技股表现来看，调整归来，科技仍然最强主线。热门赛道譬如CPO、PCB交易拥挤度较此前明显回落，三季报又即将到来，具备吸引资金继续布局的潜力。风险偏好回升是科技板块修复的关键，昨日市场就已经呈现普涨结构，为今天突破4000打下基础。周末中美会谈顺利推动市场风险偏好提升。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。此后美方表示不会再考虑对中国加征100%关税。同时，北美AI赛道继续爆出重磅合作，算力订单持续落地。 Anthropic 与谷歌合作部署百万枚TPU，建设超1GW 算力集群，预计2026 年上线。谷歌Ironwood 超级点在Scale-Up 架构中新增OCS 交换机柜，腾景科技获钒酸钇大额订单，印证OCS 落地提速。OpenAI发布内置ChatGPT 的Atlas 浏览器，AI 应用生态持续延伸。正是AI“资本开支扩张、商业化落地、业绩兑现”的正向循环，为算力供应链业绩增长注入强劲动力。尤其光模块公司，业绩兑现有非常强的确定性，对于景气验证起到指引作用。已经披露的包括剑桥科技、华工科技、光迅科技，前三季度归母净利润同比增长在41%-71%。本周还将迎来光模块“三剑客”，中际旭创、新易盛、天孚通信的财报，近期海外大客户重新上调了明年1.6T光模块采购计划，1.6T产品进入量产放量期。中际旭创从10月下旬结束调整后一路狂飙，累计涨幅已接近50%。虽然早盘突破4000，但今天盘面呈现的是高开低走，通信设备、电子元器件、航天军工板块上涨，贵金属、煤炭板块领跌。也有投资者会担心，4000点作为阶段性的关键点位突破以后，兑现完预期以后将再次对市场形成一定抛压。 A股过去待在4000点以上的时间并不长，以往两轮牛市在突破4000点之后，强势格局共维持累积15个月之久，对应着步入此轮牛市的中后期。当重要关口突破后，市场也往往需要时间消化获利盘和套牢盘。4000点作为一个重要的心理和技术关口，短期市场可能会出现反复震荡和整固。但当沪指站稳4000点之后，市场情绪会更加乐观。 02 新格局开启过去一年，A股市场的核心驱动逻辑并非单纯源于企业盈利的显著改善或无风险利率的变化，主流叙事成为了影响市场风险偏好的关键变量，譬如科技突破、反内卷等等。很明显，科技突破的高度对于未来A股走势，起到了关键的助推作用。 “科技牛”亦是“转型牛”的主线，随着经济社会发展不确定性下降、无风险收益下沉、资本市场改革的推动。在顺利转型的基础上，A股中长期的前景逐渐乐观。外资最近更是明确表达中长期看多中国股市的观点，高盛发布报告指出，中国股市将进入更为持久的上涨阶段，预计主要指数到2027年底将有约30%的上涨空间。全球降息周期里，A股作为估值相对全球股市存在折价的市场，主流叙事的回归让外资有进一步配置的动力。上周市场对美联储月内和年内双重降息的预期还进一步升温。从全年维度看，截至10月24日，期货市场隐含利率显示市场预期美联储年内降息2次。除了算力这类业绩兑现程度较高的科技赛道，随着沪指时隔10年重返4000点上方，市场热点也有望在科技方向上继续扩散。上周二十届四中全会公报已经传递出了积极因素。其中关于“十五五”规划提到的战略性新兴产业，比如要全链条推动集成电路、工业母机、高端仪表等重点领域关键核心技术突破。同时，关于由前沿技术驱动，当前处于孕育萌发阶段或产业化初期的未来产业，这一块承载了新质生产力、重构全球产业格局的战略布局。比较标志性的创新产品形态包括了：人形机器人、量子计算机、新型显示、脑机接口、6G网络设备、超大规模新型智算中心、第三代互联网、高端文旅装备、先进高效航空装备、深部资源勘探开发装备等。后续的未来产业规划也将会是市场关注的重点，包括量子科技、生物制造、氢能、核聚变、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等，蕴含着投资未来的布局脉络。在过去的两年里，资金丟新质生产力概念涉及到的赛道予以青睐，绝大部分细分主题都积累了正向收益。其中云计算与大数据、算力、5G6G涨幅都超过了 100%。集成电路、有色新材料、核能、核心元器件等细分主题指数也涨超50%。另一方面，从去年下半年以来，在政策反复强调下，反内卷逐渐被市场认可。截至2025年9月，PPI已连续36个月同比为负。内卷式竞争从传统制造业向战略性新兴产业蔓延，不仅仅包括钢铁、水泥、建筑、煤炭、有色金属、工程机械、造纸、生猪养殖等传统行业，还覆盖光伏、锂电池、新能源汽车、物流等新兴产业。二季度，电池、快递、工程机械、工业金属、汽车、生猪养殖的营业收入保持增长。而且工程机械、电池、生猪养殖的营收增速近三个季度均环比增长，景气度较高。一旦营收增速拐点确立，股价拐点也会随之出现。目前可能已经出现营业收入拐点的行业主要包括，工程机械、电池、能源金属、生猪养殖。从今年7月份开始，反内卷板块涉及的大宗商品价格多数上涨，直接驱动板块指数行情。从7月1日-10月13日，沪深300指数上涨16.71%，而能源金属、工业金属、电池、光伏设备、玻璃玻纤等均涨超 30%,工程机械、钢铁、水泥也均跑赢沪深 300指数。 “十五五”或对反内卷提出更加具体的规划。短期内，随着一系列政策密集出台，市场对相关板块的业绩改善预期会快速升温，资金涌入导致反内卷板块估值明显提升。但是促进行业业绩改善，提升相关板块中长期投资价值才是反内卷的中长期看点。政策能有效遏制价格战，从而推动行业整体毛利率稳步回升。另一方面,随着市场竞争环境的优化资源会向优质企业集中，行业的产能利用率也会随之提高，实现资源的更优配置。 03 4000 新起点？ 10月以来，市场风格反复轮动，一会儿红利一会儿科技。出现一定调整也没必要太惊慌。因为相比以往牛市，指数点位驱动内核已发生深刻改变，慢牛行情的主基调不会动摇。外部资金对中国科技和反内卷主题也都是比较关注的。随着行情推进与宏观环境、产业动态的变化，新的主流叙事仍将持续涌现。如果指数能够站稳4000点，年内进一步上行的空间有望被打开。A股市场历经了从短期政策刺激到低波动、稳增长的生态演进，我们或已站在了新的起点上。
格隆汇10-28 18:04
港股收评：恒指跌0.33%、科指跌1.26%，科技、芯片及贵金属股普跌，滴普科技IPO首日涨超150%、八马茶业涨86.7%
go
溢下的估值扩张空间。值得一提的是，全球AI算力产业链景气度持续攀升，港股作为国产AI核心资产的聚集地，有望直接受益于这一行业发展趋势。国投证券：港股四季度可能发生重大风格切换，恒生科技等低位成长板块或成为相对占优方向。当前创业板指相对恒生科技的超额收益已见顶回落，而恒生科技互联网有望成为补涨方向。国泰海通：短期波动不改港股四季度牛市行情，其中恒生科技空间最大。港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。华泰证券：港股的市场中枢并未改变，流动性宽裕环境、国内政策和基本面稳定性，以及AI、新消费、医药等产业趋势向好，为市场提供了良好的支撑。同时，随着中国资产重估进入新阶段，港股市场的战略性配置价值逐渐凸显。
金融界10-28 16:23
红板科技IPO背后的多重风险：高端化突围与公司治理的未解之题
 go
端红利”正愈发清晰。2025年上半年，AI算力与车载需求驱动下，高端市场供不应求，而中低端市场却深陷同质化竞争泥潭。这一行业分化趋势，恰好击中了红板科技的核心软肋。红板科技主营业务毛利率呈现剧烈波动，报告期内从2023年的11.04%跃升至2025年1-6月的21.36%，看似亮眼的增长实则根基脆弱。 2023年毛利率承压，一方面源于HDI板低价订单拖累，另一方面则是2022年底投产的IC载板工厂处于产能爬坡期，毛利率为负形成拖累。红板科技将IC载板作为战略突破口，但该领域的技术壁垒远超普通PCB。数据显示，全球IC载板市场80%以上份额被中国台湾、日本、韩国厂商垄断，国内仅有越亚半导体、深南电路等少数企业具备量产能力。招股书仅提及“已完成多款样品的研发”，未披露核心技术指标与客户认证进展。在揖斐电等巨头已垄断英伟达AI基板订单的竞争格局下，其IC载板业务极可能延续初期亏损状态，进一步侵蚀利润。与此同时，PCB行业竞争格局正经历关键调整。2025年全球前十大PCB厂商市占率提升至52%，较2024年增长3个百分点。其中，中国厂商凭借产业链集群效应与成本控制能力，市占率首次突破40%，成为全球PCB产业增长的核心驱动力。行业集中度提升背景下，红板科技若无法突破高阶HDI与IC载板技术，将被迫留在中低端市场参与价格战，2023年毛利率滑坡的情景可能重演。激进扩产与治理隐忧：产能消化与内部管控的双重挑战在行业扩产潮中，红板科技的产能扩张计划显得尤为激进。招股书显示，2025年1-6月公司PCB产品产能利用率为88.63%，在此基础上仍计划新增120万平方米HDI板产能。这一扩产动作可能陷入“产能过剩—价格承压—利润下滑”的恶性循环。从行业环境看，高端PCB产能紧缺与中低端产能过剩的分化已十分显著。2025年以来，鹏鼎控股、沪电股份等龙头纷纷将资本开支投向高阶HDI与SLP项目。而红板科技的募投项目仍聚焦于常规高精密电路板，未能切入AI服务器、汽车电子等核心增量市场。更值得警惕的是，国内PCB行业集中度正在快速提升，2024年中国前十厂商市占率已达54.85%。头部企业凭借规模效应与技术优势持续挤压中小厂商生存空间，红板科技的新增产能恐将面临“投产即过剩”的风险。客户结构的单一性进一步加剧了产能消化压力。报告期内，公司前五大客户收入占比虽从44.29%降至31.63%，但仍高度依赖OPPO、传音等消费电子客户。而消费电子市场需求复苏乏力，2025年上半年境外销售占比已降至20.95%。反观行业龙头，已通过服务英伟达、特斯拉等核心客户锁定高端订单，红板科技若无法突破客户圈层，新增产能将缺乏稳定需求支撑。在公司治理方面，红板科技存在明显的“一股独大”现象。招股书显示，发行前实际控制人叶森然支配95.12%股份表决权，发行后仍将处于绝对控股地位。这种股权结构可能导致决策机制僵化，在行业转型关键期难以快速响应市场变化。例如在IC载板业务拓展上，若实际控制人坚持加大投入而忽视市场风险，可能导致资源错配；在募投项目实施中，若缺乏有效制衡，可能出现投资决策失误。更令人担忧的是，公司报告期内资产负债率始终维持在54%左右的高位，但在如此高的负债率下，公司却在2022年和2023年分别分红6000万元、7800万元，累计分红1.38亿元。这种“举债分红”的行为可能引发监管对公司财务管理的质疑。结语行业分化加剧的背景下，PCB行业正从“量”的竞争转向“质”的较量。望着那些已在高端市场站稳脚跟的同行，仍在努力爬坡的红板科技，其上市之路似乎不仅仅是一场资金补给战，更是一场与时间和行业趋势的赛跑。
证券之星10-28 15:03
高通推出人工智能芯片，算力热点事件频出！云计算ETF汇添富(159273)盘中涨超1%！机构：光模块需求可见度再提升！
go
59273）！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上述基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-28 13:53
AI训练与推理网络带宽需求快速增长，通信ETF(159695)连续3日上涨，权重股中际旭创再创新高！
go
2026年光模块等需求大幅上调，强化了AI算力驱动下光模块高景气周期的持续性与确定性。云厂商持续加大资本开支，直接利好光模块、IDC板块。国信证券认为，北美CSP云厂计划2025财年资本开支超过3700亿美金，同比增长40%。此外，本周北美众多厂商将迎来业绩披露，后续或将催化不断。国内相关龙头公司也将密集披露业绩，或将延续二季度的强势表现。兴业证券表示，产业链调研显示，1.6T光模块需求持续上调。海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，从1000万上修到1500万，再到近期的2000万只，主要系GB300与后续Rubin平台加速部署，AI训练与推理网络带宽需求快速增长，1.6T产品进入量产放量。数据显示，截至2025年9月30日，国证通信指数前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、中兴通讯、中国电信、中国移动、中国联通、天孚通信、中天科技、传音控股、亨通光电，前十大权重股合计占比66.02%。场外投资者可以通过通信ETF联接基金（019072）布局AI变革下的光通信投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-28 13:23
十年新高！A股重回4000点，这次有何不同？
go
电力设备、汽车、传媒、计算机。其中，受AI算力产业高景气驱动的通信行业凭借77.5%的累计涨幅一马当先。反观过去牛市的 “旗手” 非银板块表现低迷，消费、房地产、能源产业链等传统产业则表现垫底。 “与2015年的4000点比，现在的市场逻辑完全不一样。”川财证券首席经济学家说，2015年融资余额占流通市值能到4%至5%，估值也炒到了23倍以上。“但现在不一样，股市核心驱动力是经济转型升级，半导体、AI这些新质生产力在实实在在贡献增长，政策也是长效支持。” 慢涨行情有望延续著名经济学家宋清辉指出，本轮行情与2015年的“杠杆牛”不同，当前的驱动逻辑主要是“硬科技驱动”，整体估值更为理性，同时结构性分化明显。短期市场或面临技术性震荡，但若科技产业周期持续，A股有望进入“健康牛”通道。 “4000点仍然不是终点。”某头部券商首席策略分析师指出。“当前，中国市场上升的动力是健康的，是可持续的，中国股市还会有新高。”他表示，“接下来如果出现一定调整，没必要太恐慌，行情未到终点”。不过，也有一些机构人士认为，上证指数到4000点之后，短期行情可能会有所反复。“预计上证指数突破4000点后，短期政策可能会略微降温，避免市场短期过热。所以我猜想4000点附近可能会有所反复。”上述某大型券商首席策略分析师表示。
格隆汇10-28 12:33

上一页
1
•••
7
8
9
10
11
•••
392
下一页

24小时热点

最新话题更多