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标普500ETF本月领涨，A500ETF基金(512050)年内涨超23%
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025年“全球视野，下注中国”十大核心ETF最新表现出炉，组合10月小幅回撤2.89%，年内涨幅仍录得33.65%，大幅跑赢沪深300指数（17.94%）15.71%。其中标普500ETF在10月涨7.44%，是组合里唯一录得涨幅的ETF，A500ETF基金(512050)10月微跌0.42%，跌幅居组合最小，年内上涨23.58%。券商ETF同期小幅回撤0.5%。 01、A500ETF基金(512050)年内上涨23% A500ETF基金(512050)10月微跌0.42%，年内上涨23.58%。被市场视为中国版“标普500”的中证A500指数有三大特点：行业分布均衡、结构偏新经济、市值分布广： ①500只成份股100%覆盖全部中证二级行业，囊括91个三级行业的龙头+“隐形冠军”，在行业和个股集中度方面相对更分散，对A股核心资产覆盖度高市场代表性强，与市场经济结构更契合，兼具沪深300大盘价值及中证500成长特性，更能受益于中国经济转型红利，有望成为中国版标普500。 ②相比传统宽基沪深300指数，A500指数结构上低配金融、食品饮料等传统行业，超配电力设备、医药生物、国防军工等新质生产力行业，深度受益于人工智能、国产化等国家战略。 ③市值分布更广，大中盘结合，既有千亿市值巨头，也包含200亿以下的中盘股。基于上述三大特点，A500指数的长期收益更优，且在成长风格占优时表现突出，弹性更大。中证A500是“国九条“发布后的第一只重要宽基指数，有望成为承载长期资金入市、促进资本市场高质量发展的重要抓手。作为基本面优质，且兼具互联互通和ESG特征的核心资产代表，中证A500有望受国内机构和外资青睐：在利率前所有低的背景之下，今年上半年年已超越沪深300指数，成为险资重仓的第一大宽基指数ETF。 A500ETF基金(512050)是交易最火爆的中证A500ETF，今年日均成交额40.56亿元，稳居同标的第一，最新规模为185.89亿元。 02、券商ETF在10月微跌0.66% 券商ETF在10月微跌0.66%，年内涨幅7.14%。目前券商板块的估值与业绩严重错配，国泰海通证券在2025年10月发布的研报显示，预计42家上市券商2025年前三季度归母净利润同比增长58.63%，达到1651.47亿元。但券商指数年内仅涨7%，形成“高增长、低估值”的罕见组合。以中信证券为例，前三季度净利润215亿元（同比+15%），但PE仅17倍，显著低于其历史中枢。当前A股市值已突破100万亿元，为券商各业务线打开了广阔的长期成长空间。市场交易活跃度显著改善： ①前三季度全市场日均成交额同比大幅增长，25Q1~3日均股基成交额达到18723亿元，同比提升109%；其中Q3单季度日均股基成交额达到24076亿元，同比提升208%。 ②叠加两融余额持续攀升并创下新高，两融业务业绩贡献度持续提高，共同强化了券商板块的业绩确定性。市场活跃的势能有望延续，为券商业绩的持续增长提供坚实支撑。东吴证券认为，非银板块景气度持续上行，行业配置价值逐步凸显：三季度以来权益市场行情大幅上行，资本市场环境持续优化，中长期资金入市步伐加快，共同驱动非银板块景气度上行。非银金融行业作为资本市场的重要参与者，后续有望持续受益于市场环境改善。 03、标普500ETF10月上涨7% 标普500ETF10月上涨7%，是组合里唯一上涨的ETF，该ETF年内上涨13.51%。微软、谷歌母公司Alphabet、Meta、亚马逊和苹果等五家占标普 500指数约四分之一权重的企业密集披露业绩，其表现将直接决定美股牛市能否延续。从当前市场基础看，财报季开局的强劲表现为科技股提供了缓冲垫——标普500指数中已披露业绩的公司里，85% 超出华尔街预期，创下四年来最佳表现。 2025年10月底，美股科技巨头集体交出惊艳答卷：苹果公布2025财年第四财季业绩，净销售同比增长7.9%至1024.66亿美元，净利润同比增长86.4%至274.7亿美元，每股收益为1.85美元，均超预期。期内大中华区净销售同比下降3.6%至144.9亿美元，远低于分析师预期的164.3亿美元。苹果CEO库克预计，本季iPhone销售将实现两位数的同比增速，单季营收料将增长10%-12%。若苹果四季度的营收增速略高于库克所说指引低端10%、或是达到中值11%，就将创2021年末以来最高单季增速。亚马逊第三季度财报好于预期，亚马逊上季度EPS为1.95美元，高于华尔街普遍预期的1.57美元。季度营收达1802亿美元，超出分析师预期的1779亿美元。备受关注的云计算部门AWS营收为330亿美元，高于市场预期的325亿美元。亚马逊预计，当前季度营收将在2060亿至2130亿美元之间，市场平均预期为2084亿美元。亚马逊首席执行官安迪·贾西表示：“人工智能及核心基础设施领域显示出持续的强劲需求，公司正专注于加快产能扩张。” 国泰君安国际指出，中美关系缓和，以及美国货币政策将进一步宽松，对于美股而言，宽松政策将直接利好“分母端”，抬升股票估值水平，尤其利好对流动性敏感的科技、成长板块。美股市场或维持震荡上行态势。
格隆汇10-31 17:55
A股市场日报 | 两市股指盘中震荡下探！创新药相关ETF逆势反弹
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10月31日，两市主要股指盘中震荡下探，沪指跌近1%，创业板指跌超2%，北证50指数逆市拉升，场内超3700股飘红。您的浏览器不支持Video标签。
有连云10-31 17:46
光伏冲高回落，同类费率最低档的光伏龙头ETF(516290)跌近1%，一度涨近2%，弘元绿能涨停，三季度营收净利双增！反内卷下，光伏困境反转？
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板块冲高回落，同类费率最低档的光伏龙头ETF(516290)收跌0.96%，全天成交额7100万元。资金逆势涌入，光伏龙头ETF(516290)昨日大举吸金超3000万元。 10月31日，光伏龙头ETF(516290)标的指数成分股涨跌不一，成分股弘元绿能(603185)上涨10.00%，天合光能(688599)上涨4.25%，TCL科技涨0.47%，特变电工跌超5%，阳光电源跌超2%，隆基绿能、通威股份等微跌。【光伏龙头ETF(516290)标的指数前十大成分股】截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议成分股消息，天合光能10月30日公告，天合光能控股子公司江苏天合储能有限公司与欧洲区域客户签订了超1GWh的储能产品销售合同。该项目采用的Elementa 2 Pro产品为公司新一代柔性储能电池舱，场站能量密度提升12%；搭载AI智能液冷，实现舱内温差≤2.5℃，荣获行业首款UL Vmark验证；同时采用风液混动技术和长寿命电芯能进一步降低度电成本。这一进展表明储能市场对光伏相关技术的需求持续增长。 10月30日，弘元绿能公告称，公司发布2025年第三季度报告，第三季度实现营业收入24.56亿元，同比增长85.50%；归属于上市公司股东的净利润为5.32亿元，同比扭亏为盈。前三季度实现营业收入56.85亿元，同比增长6.54%；归属于上市公司股东的净利润为2.35亿元，同比扭亏为盈。业绩变动主要原因是光伏产品价格较去年同期上升及出货量增加，带动营业收入和盈利能力提升。【光伏“反内卷”深化，三季度业绩呈现触底回稳，边际改善的迹象】中原证券指出，光伏企业三季度业绩呈现触底回稳，边际改善的迹象。主要原因在于行业反内卷，多晶硅价格上涨以及前期的行业减产带来供需格局的改善。光伏行业估值仍处于历史偏低位置。展望后市，后续围绕反内卷的产品销售价格措施、企业间并购整合、行业准入门槛的提高以及产品质量标准提高政策将会相继落地。光伏行业竞争格局和产业链生态有望优化，行业估值存在修复契机。（来源于中原证券20251030《光伏企业三季度业绩呈现触底回稳关注反内卷政策落地情况》）野村东方国际表示，看好光伏反内卷带来的投资机遇。通威股份发布2025年三季报，第三季度净利润亏损3.1亿元，较第二季度（（净利润亏损23.6亿元）环比大幅收窄。伴随光伏反内卷的深化，主产业链价格呈现显著的回升，从而带动企业盈利出现修复。三季度光伏行业的盈利有望呈现修复特征。(来源于野村东方国际20251026《看好储能与光伏投资机遇》) 在政企联动促出清、新技术加速迭代的背景下，光伏行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点。看好困境反转信号明显的光伏板块，认准费率最低档的光伏龙头ETF（516290），无证券账户者可关注联接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申购！值得重点关注的是，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。光伏龙头ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 17:46
利空出尽？白酒股集体上涨！消费ETF(159928)逆市收涨近1%，近5日疯狂“吸金”超7亿元！机构：白酒有望加速出清，内需政策加速消费回暖！
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，白酒股三季报利空出尽后表现活跃，消费ETF（159928）逆市涨近1%，成交额再度放量，全天成交额超6.7亿元！资金面上，消费ETF（159928）近5日狂揽超7亿元！截至10月30日，消费ETF（159928）最新规模超209亿元，同类遥遥领先！消息面上，10月30日，中美举行会晤，中美吉隆坡经贸磋商成果共识公布。美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。美方将暂停实施出口限制50%穿透性规则以及对华海事、物流和造船业301调查措施一年。中方将相应调整或暂停实施相关反应措施。业绩方面，10月29日，贵州茅台发布第三季度报告，2025年前三季度实现营业收入/归母净利润1309.0/646.3亿（+6.3%/+6.3%），其中Q3收入/归母净利润398.1/192.2亿，同比+0.4%/+0.5%，增速罕见回落至1%以内。据微酒图说统计，除个别酒企（贵州茅台、山西汾酒）外，多数酒企营收、净利润双双下滑，洋河股份甚至出现净利润亏损。市场观点认为，白酒板块或加速出清，受此影响，今日龙头企业集体反弹。古井贡酒收涨超6%，泸州老窖收涨超3%，山西汾酒收涨超1%，贵州茅台、五粮液微涨。截至2025/10/30 港股消费方面，新消费“纯”度更高的港股通消费50ETF（159268）收涨0.1%，全天成交额超5100万元。资金面上，昨日再获资金青睐，近20日累计“吸金”超3亿元。聚焦大消费板块，估值性价比极具吸引力。截至10月30日，消费ETF（159928）标的指数市盈率TTM为18.97，处于近10年1.36%分位点，比近10年历史上98.64%的时间便宜，估值性价比更高！【白酒有望加速出清，内需政策加速消费回暖】太平洋证券表示，白酒产业景气度磨底，三季报有望加速出清。白酒行业当前处于“供给出清”的底部调整阶段，预计三季报存在一定压力，有望加速行业出清。10月25日茅台集团宣布重大人事调整，需要关注新帅上任后应对行业调整期的策略，持续关注新领导班子在平衡传统经销商与新兴渠道利益，以及稳住价盘和渠道信心方面的举措。（来源：太平洋证券20251027《白酒有望加速出清》）中银证券指出，提高居民消费率被列为重要规划目标之一，提高居民消费率受到高层的重视。民生相关领域围绕居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步、中等收入群体持续扩大等重要目标展开，提及人口、就业、收入、公共服务等八个方面。食品饮料行业为典型的顺周期行业，消费板块景气度与外部经济环境密切相关。随着财政政策及货币政策协同发力，消费疲软现象将得到改善，食品饮料相关子行业有望走出周期谷底。当前我国正处于从投资驱动向消费主导的战略转型临界点，在此经济环境下，消费者需求结构发生变化，从而影响到生产端的盈利模式，催生了不同的业态，使得行业内部分化显著。近两年行业受外部政策及成本周期等因素扰动较大，白酒、餐饮供应链等子行业处于磨底阶段，估值为2016年以来相对底部位置。零食及软饮料板块受益渠道变革红利及品类红利，内部分化较为明显。从不同企业表现来看，龙头企业在内需疲软的环境下业绩修复能力强，展现出强者恒强的态势，同时关注处于行业周期底部的白酒龙头，以及受益品类红利及经营质量持续提升的零食龙头。（来源：中银证券20251030《内需政策导向下，食品饮料相关行业有望回暖》）【机构：当前时点为什么认为白酒进入布局阶段？】国信证券表示，站在当前时点看白酒板块投资机会，市场仍具有分歧：一方面2025Q3酒企业绩同比预期大幅转降。另一方面估值持仓双低位，供需两端积极因素边际增加。基于2013-2015年调整阶段中股价和酒企经营策略的复盘，国信证券认为两轮周期具有较强相似性，买点有望加速确认。复盘此前调整，多数酒企股价底部在2013Q4-2014Q1确认，2013Q3起业绩降幅扩大、景气度持续磨底，但股价反映温和、跟随大行情整体呈上涨。2013Q3表观降幅进一步扩大，而三季报后股价反映较为平稳，披露时点后1个月内多数公司跑出绝对收益。酒企经营策略方面，借力渠道放大品牌、产品优势，是调整周期中不变的命题。调整阶段中酒企经营策略传递供给端改变的信号，2013-2015年周期中高端酒重视品牌力的维护，区域龙头酒企退守基地市场，扩张型次高端策略变化与行业趋势一致。今年以来酒企增长工具减弱，主流公司开始通过渠道、产品释放压力，与上轮周期相似，可视作供给端调整也在加速探底。国金证券认为，白酒板块估值复苏路径将分两个阶段。 1）第一阶段：结合双节动销看行业需求环比修复，市场对业绩和价格预期较为充分，估值将随需求改善而修复，且对政策预期、流动性改善更敏感，属于第一阶段，由股息率定价，贵州茅台的PE有望从20x修复到25x，对应约3%股息率。 2）第二阶段：当行业供需关系改善，价格、业绩等景气指标兑现，市场对白酒资产“长久期信仰”回归，贵州茅台以DCF法估值条件具备，行业PE中枢有望达到30x，时间上预计最早或发生在2026年四季度。当前，白酒行业筑底信号增多，板块进入布局阶段，推荐买入业绩相对稳定，当前产品、渠道策略带来长期更大增长空间的优质白马，同时关注风险出清后困境反转的酒企。（来源：国信证券20251028《白酒行业周期专题2》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/10/9）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 17:46
个人养老金制度实施三周年在即，有何新变化？
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1只，包括普通指数基金、指数增强基金及ETF联接基金等类型，主要跟踪国内主流的股票指数，如中证A500、沪深300等宽基指数，以及红利指数等策略型指数。基金产品的发展不仅体现在数量上，投资业绩方面也可圈可点。2025年以来，在权益市场回暖的带动下，个人养老金基金整体表现也呈现良好态势。Wind数据显示，截至10月30日，全市场302只个人养老金基金，今年以来几乎均实现正收益，整体平均净值增长约18%，其中年内回报率超过30%的产品有28只，多为跟踪创业板和科创板的指数基金。需要注意的是，不同类型的个人养老金基金产品风险收益特征各异。养老目标FOF更为注重长期稳健增值，多数设有一定的持有期。指数基金则紧密跟踪市场指数，收益取决于对应指数表现，在权益市场波动下更容易出现分化特征。以今年为例，截至10月30日，名录内指数基金中年内收益率最高者与最低者已拉开了超过60%的差距。投资者需根据自身风险承受能力和投资目标，理性选择适合的产品。随着名录的扩容与市场成熟，个人养老金基金正在逐步实现“量质齐升”。一方面，更多具备策略性的指数增强产品被纳入名录，投资者的选择进一步丰富；另一方面，个人养老金账户封闭运作与长期投资的机制，也有利于发挥复利效应，助力稳健增值。领取条件进一步放宽个人养老金账户实行封闭运行，原则上资金需要满足达到法定退休年龄等一定的条件后方可领取，以确保个人养老储备能够专款专用。考虑到民众在退休前可能会面临一些意外情况，例如重疾、失业等，政策在领取条件上也体现了人文关怀。2025年8月，人力资源社会保障部等五部委联合发布《关于领取个人养老金有关问题的通知》，自9月1日起施行，在原有政策基础上新增三类可领取情形。截至目前，符合个人养老金领取条件的情形共有以下六种： 1.达到领取基本养老金年龄。 2.完全丧失劳动能力。 3.出国（境）定居。 4.申请之日前12个月内，本人或配偶及未成年子女发生的与基本医保相关的医药费用支出，扣除医保报销后，个人负担（指医保目录范围内的自付部分）累计超过本省（自治区、直辖市）上一年度居民人均可支配收入。 5.在申请日前两年内，领取失业保险金累计满12个月。 6.正在领取城乡最低生活保障金。值得注意的是，以上条件当中，若投资者因上述第2至第5项的条件（即未达退休年龄条件），提前领取了个人养老金，后续如有需求，仍然可以向个人养老金账户继续缴费投资，增加养老积累，账户也将相应恢复为缴存状态。在领取方式上，投资者可以根据自身情况选择按月领取、分次领取或一次性领取，并可根据实际情况变更领取方式。广发基金提醒广大投资者，个人养老金属于“账户型资产”，不同于基本养老保险的“终身领取”模式。最终能领取的总额取决于个人历史缴存金额和账户的投资收益。因此，如果投资者希望能尽可能多地积累账户资金，建议一是尽早开始参与个人养老金投资，发挥时间的复利效用；二是在账户中构建与自身风险承受能力相匹配的投资组合，力求在风险可控的前提下实现更优质的长期回报。作为拥有全国社保基金、基本养老保险基金等多项养老金业务牌照的大型公募基金公司，广发基金多年来持续深耕养老金融，助力个人养老金高质量发展，在养老产品研发、投资管理、投教陪伴、客户服务等方面已形成较完善的业务框架，努力为投资者提供一站式养老综合解决方案。广发基金和您下期再会！ (文章来源：广发基金管理有限公司) 风险提示：本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。市场有风险，投资须谨慎
金融界10-31 17:45
ETF市场日报 | 创新药相关ETF领涨！下周一将有6只产品同步募集
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新药板块涨幅居前具体来看，科创创新药ETF汇添富(589120)、科创创新药ETF国泰(589720)领涨超7%，港股通创新药ETF(159570)、港股通创新药ETF工银(159217)、港股创新药ETF(159567)、恒生创新药ETF(520500)、港股通创新药ETF南方(159297)、科创医药ETF(588860)、港股创新药ETF(513120)、港股创新药ETF鹏华(159286)跟涨超5%。 2025年ESMO年会于欧洲当地时间10月17日至21日在德国柏林以线上+线下的形式举行，ESMO 会议为创新药行业历年的重要投资窗口。2025年入选ESMO常规口头摘要的中国研究共计35项、其中正式口头汇报14项（2024年为5项），正式口头报告、迷你口头报告占比分别达40%、60%；入选LBA的中国研究共计23项（2024年为7项），刷新历史记录，内容涵盖多个瘤种及治疗领域。国金证券指出，创新药物的研发离不开充足的资金支持，2015-2024年我国创新药领域在一、二级市场的累计融资规模已突破1.23万亿元人民币，为中国创新药产业的爆发增长注入了强大的资本助力。随着研究成果的成功转化，将有更多的资金投入到创新药研发中，形成正向循环。跌幅方面，通信、芯片回调华西证券表示，在当前严峻的外部环境倒逼下，中国半导体产业正以“集体冲锋”姿态开启自主化突围，全国各地在2025年10月迎来一波覆盖全链条的半导体项目落地热潮。山东德州通过激光雷达项目实现了从材料到整机的“垂直一体化”生产，旨在打破国外垄断，实现核心芯片的自主可控。郑州、蚌埠和厦门则分别在大尺寸硅片、MEMS传感器和高端模拟芯片等领域布局，共同致力于填补国内空白、提升自给率并加快国产化替代。这股热潮的背后，是严峻的外部环境倒逼与紧迫的内部需求拉动共同作用的结果。关键芯片及材料的供应稳定性受到严重威胁，使得建立自主可控的半导体产业链不再是一个选项，而是必然选择。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达403亿元；华宝添益ETF(511990)、银华日利ETF(511880)、香港证券ETF(513090)成交额紧随其后。换手率方面，5年地方债ETF(511060)换手率居首，达212%；国债ETF5至10年(511020)、科创债ETF永赢(511150)、科创债ETF华安(159115)换手率居前。 ETF发行市场方面，下周一6只产品集体开募具体来看，下周一开始募集的有易方达恒生汽车ETF(159121)、港股通红利ETF南方(159127)、博时中证银行ETF(159253)、农业ETF天弘(512620)、永赢家居家电ETF(515730)、汇添富恒生港股通ETF(520820)，分别紧密跟踪恒生港股通汽车主题指数、中证港股通高股息投资指数、中证银行指数、中证农业主题指数、中证家居家电指数、恒指港股通指数。恒生港股通汽车主题指数聚焦于通过港股通交易的汽车产业主题公司，尤其侧重智能驾驶等前沿领域。其成分股中包含许多像理想、小鹏这样仅在港股上市的“造车新势力”，指数结构集中，前五大成分股权重合计近60%，历史数据显示其在反弹行情中弹性较高。中证港股通高股息投资指数从港股通标的中筛选出30只流动性好、连续分红且股息率高的股票。它采用股息率加权，指数历史表现显示其长期收益突出，股息率大部分时间维持在较高水平，适合追求稳定股息回报和分散A股市场风险的投资者。中证银行指数综合反映A股市场银行板块的整体表现，覆盖了从国有大行到城商行的各类银行股。指数前十大权重股占比高，集中度明显，并且当前估值水平较低，但股息率相对较高，防御性突出。中证农业主题指数选取业务涉及农业上下游（如农产品、农用机械、化肥农药等）的上市公司证券，以反映农业主题公司的整体表现。指数样本数量为50只，其主要权重集中在主要消费行业，跟踪该指数的公募基金产品较多。中证家居家电指数，该指数从A股中选取与家庭消费密切相关的家居用品和家用电器行业代表性公司，精准定位了消费升级背景下的家居家电产业投资价值。恒指港股通指数由恒生指数公司编制，成份股均为符合港股通资格的大型香港上市公司，是衡量港股市场核心资产表现的重要标杆。下周一上市的恒生生物科技ETF易方达(159105)主要跟踪在港股上市的创新药、生物技术等公司，其波动性可能较高，更适合对生物科技前沿领域有深入了解、愿意承担较高风险以博取创新成果带来潜在高回报的进取型投资者；创业板新能源ETF富国(159122)跟踪的是创业板中与新能源产业相关的公司，这类企业通常处于成长期，技术迭代快，股价弹性大，适合密切关注能源政策动向、看好碳中和长期趋势并能承受创业板高波动的成长型投资者；而港股通50ETF南方(159126)则聚焦于港股市场中规模大、流动性好的50只龙头股，通过一篮子股票分散风险，且能通过内地交易所便捷买卖，非常适合希望多元化配置资产、参与港股市场但缺乏个股选择经验、追求市场整体稳健表现的投资者，尤其是那些希望规避单一A股市场风险的内地投资者。需要注意的是，所有ETF投资均存在市场波动、汇率风险等，投资者应结合自身风险承受能力谨慎决策。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 17:35
【一周科技动态】AI五巨头财报同场竞技：Capex狂奔下谁花钱最聪明？
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回报为19.24%，超过 $标普500ETF(SPY)$ 的13.71%。
老虎证券10-31 17:16
曾红极一时的DAT如今怎么样了？未来出路在哪里？
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政策的转向，SEC批准了多只比特币现货ETF，且Coinbase被选为其中绝大多数ETF的比特币托管商，极大的拉动了COIN股价走势。今年7月，COIN攀升至419.78美元的高点。 10月8日，COIN达到月内高点387.27美元，但1011暴跌之后，COIN也随之下跌，截至发稿报328.51美元，较之月内高点下跌15.17%，与BTC的13%跌幅较为相近。二、DAT公司股价与BTC价格的关系分析从短期来看，不论BTC价格当时如何，只要某公司宣布转型，其股价基本都会迎来上涨行情。但转型之后的股价受加密行情影响较大，如上述的前三家公司，面临1011暴跌行情时，其股价高点至今的下跌幅度均大于BTC的跌幅。从长期来看，以Coinbase为例：从2021年，Coinbase上市之后的时间计算，COIN股价与加密牛熊市转变具有强相关性。加密市场处于牛市周期时，COIN价格处于高位水平，加密熊市期间，COIN始终徘徊在低点。因此，DAT 公司的命运与比特币的牛熊市深度绑定。在加密行情向好时，可以与加密行情一道“一飞冲天”，而在行情不好时，则会面临“币价下跌”和“运营成本刚性”的双重挤压，可能导致巨额亏损和股价暴跌。三、DAT的争论：一把双刃剑 Coinfund总裁克里斯·帕金斯曾在《福布斯》杂志的一篇文章中宣称，2025年的夏天将是“令人难忘的DAT之夏”。确实，在2025年的夏天中，我们看到了太多了来自传统行业的企业们宣布开启加密财库储备的新闻，但关于DAT的争论却从未停止过。相比投资者对传统公司的投资，DAT公司自有其独特之处：它既是一家公开交易的公司，也是一个资本市场工具，可以直接投资于特定的数字资产。对于投资者而言，这提供了一种极具吸引力的替代方案，无需直接持有该资产或通过交易所交易基金持有。投资DAT被视为一种高贝塔系数、高杠杆的标的资产投资方式，使投资者能够通过熟悉的股权结构获得更大的投资敞口。这种模式建立在一个“正反馈循环”之上，当条件有利时，可以带来财富的快速增长。当加密资产价格上涨时，DAT 的股权价值通常会比其净资产值 (NAV) 出现显著溢价。这种溢价使得公司能够以高于净资产值的价格发行股票来筹集新资金，这一过程通常通过市价发行 (ATM) 计划来实现。这些股票发行所得的资金随后被用于购买更多数字资产，从而提高现有投资者的每股资产价值。这种正反馈循环可以成为强大的增长引擎，但它也很脆弱，高度依赖于市场情绪和资产价格的持续上涨趋势。对DAT持有乐观态度的投资者认为，DAT未来还有很大的发展空间：首先，监管透明度正在稳步提升。随着包括美国在内的世界各国政府为数字资产制定更加规范的框架，机构信心也在增强。与此同时，监管机构也逐渐摆脱谨慎态度，积极探索如何将数字资产融入现有金融体系，从而为企业运营和投资者参与创造更可预测的环境。其次，机构投资者向数字资产的广泛转变是毋庸置疑的。安永会计师事务所2025年对机构投资者进行的一项调查显示，绝大多数机构投资者预计将增加对数字资产的配置，其主要目标是实现投资组合多元化。最后，数字资产的独特优势——例如更快的结算速度、更低的融资成本和更高的透明度——使其成为企业财务主管优化现金管理、挖掘传统金融工具之外价值的理想选择。批评者认为DAT有很大的风险：由交易溢价驱动的反射循环。当市场处于持续上升趋势时，该模型运作良好，但一旦市场情绪逆转，它也会迅速失效。溢价暴跌可能引发负反馈循环，使公司难以在不大幅稀释股权或承担高成本债务的情况下筹集资金。对于苦苦挣扎的公司来说，成为DAT是一种重塑品牌、利用不断增长的加密货币市场并筹集新资金的方式。但许多缺乏显著运营收入的DAT公司严重依赖资本市场融资。一旦市场低迷，偿还或再融资这些债务的能力就成为一大隐患。此外，过于关注资产增值可能会使投资者和管理层忽视持有这些资产的隐性成本。除了初始资金投入外，还有托管、安保、合规和风险管理等持续性支出。与任何金融市场一样，数字资产市场也存在波动性，因此需要完善的风险框架、健全的治理和卓越的运营来防范欺诈和网络威胁。四、DAT的未来 BitMine 董事长 Tom Lee 曾指出，随着越来越多的 DAT 进入公开市场，许多 DAT 的交易价格低于其净资产值，即其底层加密货币持有量的价值。“如果这还不是泡沫破裂，那泡沫又该如何破裂呢？” Coinbase 投资研究主管 David Duong、Coinbase 研究员 Colin Basco 曾在报告中指出：购买加密货币的上市公司正在进入“玩家对玩家”阶段，各公司将更加激烈地争夺投资者资金，这可能会推高加密货币市场价格。“轻松赚钱和有保障的 mNAV（净资产值倍数）溢价的日子已经结束了。” 像大型比特币控股公司 Strategy 这样的早期参与者“享有相当大的溢价”，但“竞争、执行风险和监管限制导致了 mNAV 的压缩”。“早期采用者所获得的稀缺溢价已经消失”，现在加密货币资产“已经达到了一个关键的转折点”。在当前竞争激烈的市场环境下，财务公司的成功“越来越取决于执行力、差异化和时机把握，而不是简单地复制 Strategy 的策略”。经过大浪淘沙，能剩下的DAT公司很可能是那些能够展现出清晰且稳健的商业模式，而非仅仅依靠市场情绪和杠杆操作的企业。
金色财经10-31 17:07
ETF甄选 | 三大指数震荡回调，创新药、影视、软件等相关ETF逆势走强
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件开发、化学制药等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，创新药、影视、软件等相关ETF表现亮眼！【机构：创新药BD持续落地，当前板块景气度或可持续】消息面上，2025年国家医保谈判10月30日在北京开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。商保创新药目录主要纳入超出医保基本定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，推荐商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。此次谈判将迎来多款市场关注的创新药。兴业证券指出，随着BD持续落地，当前板块景气度或可持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，短期调整后创新药板块弹性有望进一步提升。同时，可继续重点关注基本面已开始改善的创新药产业链，当前在投融资数据、订单和业绩层面均看到向好趋势。相关ETF：科创创新药ETF汇添富(589120)、科创创新药ETF国泰(589720)、港股通创新药ETF(159570)、港股通创新药ETF工银(159217)、港股创新药ETF(159567) 【文化企业前三季度净利润同比增长14.2%，机构：文生视频激活行业新动力】消息面上，统计局公布数据显示，前三季度，文化企业实现利润总额9093亿元，比上年同期增长14.2%；营业收入利润率为8.30%，比上年同期提高0.45个百分点。三季度末，文化企业资产总计224227亿元，比上年同期增长8.4%；每百元资产实现营业收入为66.8元，同比增加0.3元。招商证券认为，文生视频颠覆传统影视内容生产，激活行业新动力。基于目前Sora等AIGC工具的技术，AI已经可以承担漫剧、短剧等影视作品大部分制作流程，催生各类创新内容形态供给，为产业链带来新的机会。华龙证券指出，传媒行业正经历从“手工建模”到“智能生成”的关键转型期，3D生成技术加速向数字孪生、具身智能及虚拟现实等前沿领域渗透，高效、高质量的自动化3D内容生成能力成为推动产业数字化升级与规模化应用的核心驱动力。影视院线行业短期承压，但内容供给改善有望带动后期回暖。行业整体呈现技术赋能、IP价值释放与影视复苏三大核心方向。相关ETF：影视ETF(516620)、影视ETF(159855) 【国内软件业务前三季度同比增长13%，机构：国产操作系统产业链等方向值得关注】消息面上，工业和信息化部发布的数据显示，2025年前三季度，我国软件和信息技术服务业整体运行态势良好，具体来看，前三季度，我国软件业务收入达到111126亿元，同比增长13.0%。软件业利润总额为14352亿元，同比增长8.7%。软件业务出口额为459.4亿美元，同比增长6.6%。长江证券表示，在全球科技博弈进一步加剧的背景下，基于供应链安全性及可靠性的考量，在关键领域实现完全自主可控将是我国科技发展的必由之路。从“可用”到“好用”，我国的软件系统已逐步具备国产创新能力。展望未来，随着关键时间节点等政策考核年份临近，受益于信创产业的国产芯片产业链、国产操作系统产业链等方向值得关注。相关ETF：软件ETF基金(561010)、软件ETF(515230)、软件ETF指数(560360)、软件ETF易方达(562930)、软件50ETF(159590) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 17:05
4ELabs｜美联储QT尾声，流动性重启，比特币的宏观支点
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风险资产，比如比特币、以太坊、股票。 ETF资金已提前反映这种预期。10月FOMC前一周，美国现货比特币ETF净流入4.46亿美元，扭转月中疲软走势。历史数据显示，FOMC会议后48小时内ETF申购量往往显著提升，显示机构资金已开始押注流动性重启。在实际利率走低、美元走弱、风险偏好回升的背景下，加密市场正迎来新一轮结构性修复。五、宏观展望：从“宽松交易”到“复苏交易” 短期来看，12月可能暂停降息的表态，使得“宽松交易”情绪略有降温；但从中期视角看，随着融资成本下行、制造业与地产投资逐步修复，“复苏交易”正在接棒成为主线。美国PMI与成屋销售的回升，预示经济进入温和复苏区间；财政与科技投资持续发力，将推动信用周期的再平衡。在此背景下，美股韧性仍在，美元或短期反弹、长期走弱。六、总结：机会与思考与以往单纯“降息”不同，此次美联储不仅降息，而且明确停止资产负债表缩表（即停止主动“流动性抽走”）。这种组合可能为加密市场提供较持久的宽松环境，而不仅是“短期回升”。如上所述，很多分析指出：比特币的一个关键驱动并非利率水平本身，而是真实收益率、美元走势与央行资产负债表变化。因此，若美联储新周期真的转向，则加密资产可能迎来“第二波”上涨机会。当前机遇与策略建议（非投资建议）中期配置机会：对于看多比特币/以太坊的投资者而言，这一政策转向提供了流动性预期改善的背景，可作为布局窗口。短期谨慎态度：由于市场不确定性依旧（包括降息节奏、经济数据缺失、监管风险），建议留意回撤或震荡风险。关注宏观＋监管双轨：宏观政策（利率、缩表）是上半场，监管政策（加密资产合法性、税收、稳定币合规）将成为下半场。板块轮动：若流动性改善，DeFi、稳定币、机构参与加密资产可能受益；但若市场风险偏好被抑制，则防御性策略（传统资产、稳定币）可能更安全。未来需观察的三大变量下一次降息／暂停的节奏：如果美联储在12月再降息，则“宽松周期”料将确立；若暂停或转为观望，则加密市场可能受到打击。真实收益率与美元走势：若10年期通胀保值债（TIPS）收益率下降、美元指数走弱，则加密资产更有可能受益。监管突破或逆风：如美国批准更多加密ETF、稳定币监管明确化，则结构性利好；反之，监管走向收紧可能抑制市场。
ChainCatcher链捕手10-31 17:01

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